公募基金布局动态 - 近期公募基金行业在消费板块加紧布局，时隔四年市场再度迎来食品主题基金的新发，由广发基金、鹏华基金、华夏基金、易方达基金等头部机构发行了首批跟踪中证全指食品指数的ETF产品 [1][2] - 广发中证全指食品ETF于12月10日成立，12月19日上市，首发规模为2.5亿元，其第一大持有人长城人寿保险股份有限公司－自有资金持有规模约1000万元 [2] - 11月以来，多家基金公司发行了消费主题的发起式主动产品，包括华安消费智选混合、浦银安盛港股通消费混合、圆信永丰沪港深消费精选混合、财通消费优选混合、上银消费机遇混合等 [1][2] - 易方达基金发行的易方达消费机遇混合（非发起式）原定募集截止日为12月18日，目前已公告延后至12月26日 [2] - 东方红资产管理、农银汇理基金、安信基金、建信基金等自11月开始陆续上报消费主题的主动产品，大成基金、长城基金上报了跟踪国证港股通消费主题指数的场外指数产品 [3] 消费板块市场表现 - 上周以来，以旅游、航空等为代表的服务消费板块表现不俗，部分消费主题主动权益基金单位净值单周涨超7%，富国基金和华夏基金旗下的旅游ETF上周均涨超6% [4] - 富国基金旗下的旅游ETF上周吸引了超6.8亿元资金的净流入，最新规模突破51亿元，逼近历史新高 [1][4] - 2025年三季报显示，部分主动权益基金经理已提高对消费板块的关注并倾斜仓位，例如鹏华基金陈金伟管理的鹏华优质治理基金在三季度大举增持华夏航空、三峡旅游，持仓市值分别为1.03亿元和0.94亿元 [4] - 国泰海通证券策略研究团队指出，今年四季度以来居民消费复苏动能明显增强，8月以来中国CPI单月同比增速连续改善，服务消费、食品、部分耐用品价格边际改善幅度较为明显 [5] 行业观点与投资逻辑 - 在扩大内需的政策导向下，消费板块多个细分领域的估值和个股股价处于历史较低水平，政策红利释放促进企业业绩改善，利好估值修复 [1][6] - 基金经理看好服务消费的独立增长趋势，认为巨大的市场、强大的基建和高素质劳动力将带动服务业崛起，除旅游外，游戏、影视、体育等其他可选属性的服务消费也值得关注 [4] - 消费后续获得更大力度政策支持的几率增加，必选消费板块估值处于相对低位，具备估值修复与业绩增长空间；可选消费板块可关注潜在刺激政策带来的修复性机会 [6] - 消费板块中部分细分领域性价比凸显，可关注受益于政策推动的健康消费、宠物经济、文旅出行等新消费领域，以及经历供给出清、格局优化后具备高股息和稳定现金流特性的部分消费龙头 [1][6] - 从季节性表现看，元旦春节期间（12月下旬至次年2月）是传统消费高峰，备货和销售环节会出现阶段性脉冲，带动消费板块走强，当前消费板块估值处于历史低位，中长期投资价值值得期待 [7]

近期在扩大内需的政策导向下，消费板块表现出回暖趋势。值得注意的是，公募基金行业已在消费板块 加紧布局。时隔四年，市场再度迎来食品主题基金的新发，由广发基金、鹏华基金、华夏基金、易方达 基金等头部机构携手布局。此外，华安基金、浦银安盛基金、圆信永丰基金、财通基金、上银基金等近 期纷纷布局消费主题的发起式主动产品。 上周以来，以旅游、航空等为代表的服务消费板块表现不俗，富国基金旗下旅游ETF上周吸引了超6.8 亿元资金的净流入，最新规模逼近历史新高。业内人士认为，当前消费板块多个细分领域的估值和个股 股价位置处于历史较低水平，政策红利的释放对企业业绩能力的改善起到了促进作用，一定程度上会利 好估值修复。部分细分领域性价比凸显，可以关注受益于政策推动的健康消费、宠物经济、文旅出行等 方向，以及经历供给出清、格局优化后具备高股息和稳定现金流特性的部分消费龙头。 11月以来，多家基金公司还发行了消费主题的发起式基金，包括华安消费智选混合、浦银安盛港股通消 费混合、圆信永丰沪港深消费精选混合、财通消费优选混合、上银消费机遇混合等。易方达基金发行的 易方达消费机遇混合为非发起式产品，原定募集时间为12月8日至12月18日， ...