当智能科技浪潮席卷全球，机器人产业正成为驱动经济升级、赋能千行百业的核心力量。为贯彻落实《北京市 机器人产业创新发展行动方案（ 2023—2025 年）》及相关扶持政策，加速产业创新资源整合与产业链协同 发展 ， 中国电子信息产业发展研究院（赛迪研究院） 、 北京人形机器人创新中心有限公司等多家单位 将 联 合发起 成立北京市机器人产业协会 ， 成立大会将于 12月26日（周五） 在 北京昌平区科兴来福城宴会厅 召 开。 现 诚邀 北京 市 机器人领域 的 专家学者、企业家、投资人及各界同仁共赴盛会，携手把握政策机遇、洞察 行业 前沿、开拓产业合作，共同谱写机器人产业繁荣发展的新篇章 。 大会亮点抢先看！ ▍ 正式成立北京市机器人产业协会，明晰产业赋能路径 本次大会将举办 北京市机器人产业协会成立仪式 ，解读协会核心定位与赋能价值。 北京市机器人产业协会 由北京市经济和信息化局指导成立，作为连接政府与会员单位的重要桥梁和纽带，协 会将深入开展产业政策研究与行业数据分析，为企业发展提供信息参考与决策支持； 积极组织行业交流活动 与展会，促进产业链合作与市场拓展；推动机器人领域标准研究、专利池建设及相关标准制修订 ...

回溯移动互联网时代，高洪庆总结出消费独角兽的四大成长范式：第一是增长：资本加持，闪电式扩 张，唯GMV论；第二是流量：重度依赖社交媒体与电商平台公域流量；第三是产品："微创新"与快速 迭代，颜值即正义，把产品的颜值做得很高，但很少有颠覆性创新；第四是模式：主要依靠互联网高成 长性赋能传统消费，品牌基本上都是轻资产运营。 在这样的背景下，不少独角兽风光一时，但也要警惕其快速陨落，尤其是一些消费品牌存在重流量轻品 牌、重形象轻产品、缺乏供应链、缺乏核心科技等短板。 新物种崛起：从流量红利到价值深耕 （原标题：百联挚高高洪庆：下一个消费独角兽是谁？丨直击新消费大会） 21世纪经济报道记者朱艺艺 报道 12月17日，大消费行业"年度风向标"级别的会议——21世纪经济报道2025"新消费大会"于上海举办，汇 聚了来自众多消费品牌、知名投资机构、券商以及平台等各领域的上百位嘉宾。 会上，百联挚高资本创始合伙人、CEO高洪庆以《寻找下一个消费独角兽》为题发表了主旨演讲。他开 篇点明核心洞察："当前消费市场正经历深刻的需求重构，研究任何消费现象的起点与终点，都应回归 对消费者本身的洞察。" 消费变局：代际迭代与需求重构 他指 ...

公司AI机器人业务发展 - 公司从2023年第四季度开始推广AI机器人业务，聚焦于能够快速落地的项目，并提供有性价比的产品 [1] - 公司已研发了政务机器人和教育机器人等多种类型的机器人产品 [1] - 公司预计2025年AI机器人业务收入将较2024年实现较好增长 [1] 公司业务结构现状 - 目前AI机器人业务在公司总体业务中的收入占比较小 [1] - 公司正在努力开发新产品，以提升产品竞争力 [1]

业务收入与市场地位 - 票证印刷业务受电子化冲击，市场规模已企稳，预计未来可保持一定规模 [3] - 覆合类业务和技术服务业务将保持稳步增长 [3] - 未来印刷业务占比会降低，覆合和技术服务类业务占比将逐步增加 [3] - 在票证印刷、银行卡、社保卡及档案存储业务领域，公司均处于行业头部企业行列 [3] - 彩色印刷和标签印制业务在北方地区具备一定竞争力 [3] 智能卡与新兴业务发展 - 智能卡业务因业务量增加摊薄固定成本及生产效率提升，导致单位成本降低，毛利率提升 [3] - 公司具备制作数字人民币钱包（卡）的能力，产品正在做资质认证，待获资质后将根据市场需求开展销售 [3][4] - 2025年AI机器人业务较2024年有较好增长，但在公司总体业务中收入占比较小 [4] - 机器人业务聚焦快速落地项目，已研发政务、教育、陪伴型机器人，并针对现有客户需求开发，具备应用贴合度高、落地效率快的竞争优势 [4] 算力服务与基础设施 - 公司为开展AI技术服务建设有自用算力中心，目前仅向自有AI产品用户提供算力支持，未对外服务 [4] - 未来将根据业务需要决定是否扩大算力能力或对外提供算力服务 [4]

公司融资与资金用途 - 公司近期完成一笔规模达31.09亿港元的配售融资[1] - 本次配售所得资金的约75%（约23亿元）将专项用于产业链并购整合，重点投向人形机器人产业价值链中具备潜力的上下游企业[1] - 自2023年底港交所IPO以来，公司在不足两年内已六次配股融资，累计募资达85亿港元[2] - 单次募集资金急剧增加，从最初的1.3亿港元到最近一次31亿港元，资金用途从补充运营资金和偿债转变为行业扩张[3] 公司财务状况与经营表现 - 自2020年至2025年上半年，公司年年亏损，累计亏损约达54亿元[3] - 自2020年以来，公司经营性现金流和投资性现金流一直为负，仅依靠筹资维持日常经营[3] - 公司销售费用率和管理费用率合计常年处于70%-80%左右，明显高于越疆科技、极智嘉和云迹科技等可比公司[3] - 公司主要现金流出项是支付给职工的现金，2023年、2024年和2025年上半年分别为6.53亿、7.18亿和3.95亿元[3] 公司战略转向 - 公司战略从依靠内生性增长，转向激进的外延式并购[3] - 公司选择用资本换时间，放弃单纯的技术单点突破，转而通过并购掌控上下游核心资源[4] - 此次募资意图向上掌控关节电机、减速器等关键零部件的话语权，向下绑定工业场景等下游应用渠道，以构建自主可控、成本优化的产业链闭环[4] 行业竞争格局 - 2025年具身智能赛道“三足鼎立”雏形初现，智元机器人凭借算法优势与开源社区影响力抢占“智”高点，宇树科技以自研自产的成本控制能力实现价格突围[4] - 行业竞争已从技术比拼升级为产业链整合能力的较量[4] - 当前具身智能产业链尚处早期，优质标的稀缺且估值高企[5] 潜在挑战与市场关注 - 公司频繁股权融资已对中小股东权益造成显著稀释[5] - 公司公告明确披露“尚未物色任何收购目标”，手握数十亿巨资却无具体标的，存在估值误判、标的适配性不足等风险[5] - 市场关注点已从“融了多少钱”转向“钱花在了哪里”，后续动作将决定其“链主”地位能否确立，并影响整个具身智能行业的竞争格局[6]

行业投资评级 - 行业指数评级为“超配”，预期未来6个月内行业指数表现将强于沪深300指数达到或超过10% [1][7] 核心观点 - 加速构建行业标准与评价体系，推动训练与中试平台建设，有望引导产业发展更加有序 [6] - 标准化工作有助于营造公平竞争的市场环境，使市场竞争更加透明和有序，有利于优质企业脱颖而出 [6] 行业标准化体系进展 - 自2021年全国机器人标准化技术委员会成立以来，我国已发布机器人领域国家标准126项，覆盖工业、服务、人形、教育机器人等多个领域 [6] - 我国正全力推进人形机器人国家标准研制工作 [6] - 产业共建《人形机器人智能化分级》团体标准（T/CIE 298-2025），通过四大核心能力维度将智能化水平划分为L1-L5五个等级 [6] 产业资源与平台建设 - 北京人形机器人创新中心发布“一站式”具身智能公共服务平台，提供全链条服务 [6] - 该中心正在建设具身智能机器人中试验证基地，具备从组装到测试的全流程管控能力 [6] - “上海虚实融合具身智能训练场标准化试点”计划围绕四大领域推动制定80余项标准，为全国训练场互联互通建立基础 [6]

融资活动与资金状况 - 公司于2025年11月25日公告拟以每股98.80港元配售3146.8万股H股，预计募资30.56亿港元，用于产业链并购、业务运营和偿还金融机构授信[1] - 自2023年12月港交所IPO以来，在不足两年内已进行六次配股融资，融资金额逐次增加，累计募资达85亿港元（含IPO募资9.31亿港元）[1][2] - 历次募资用途主要为日常业务运营和偿还金融机构贷款，最新一次募资首次提及用于产业链并购[1][2][4] - 公司经营性现金流和投资性现金流自2020年以来持续为负，完全依赖对外筹资维持日常经营[4] 业务表现与收入构成 - 2025年上半年实现营业收入6.21亿元，同比增长27.5%[8] - 消费级机器人及其他硬件收入2.6亿元，同比增长48.9%，教育智能机器人收入2.4亿元，同比增长48.8%，两大业务合计贡献营收八成以上[8] - 物流机器人收入5616万元，同比下降5.7%，行业定制机器人收入6380万元，同比下降29.8%[8] - 人形机器人业务因单台售价高达350万元而严重缺乏订单，业务停滞不前[8] 财务状况与亏损 - 自2020年至2025年上半年，公司累计亏损约达54亿元[8] - 销售费用率和管理费用率合计常年处于70%-80%左右，明显高于越疆科技、极智嘉和云迹科技等可比公司[8] - 2023年、2024年及2025年上半年，支付给职工的现金分别为6.53亿、7.18亿和3.95亿元，是主要现金流出项之一[7] 高管薪酬与公司治理 - 2023年和2024年，公司分别有5名和4名董监高年薪高于600万元[7] - 公司董事会主席周剑2023年年薪高达2257万元，其薪酬与公司经营亏损情况形成对比[1][7] 资产结构与潜在风险 - 固定资产规模较小，2023年、2024年及2025年上半年分别为1.42亿、1.39亿和1.68亿元[10] - 在建工程规模异常庞大，同期分别为10.11亿、13.09亿和14.29亿元，是固定资产的10倍左右，且逐年走高[1][10] - 在建工程长期不转为固定资产的原因不明，未来转固后产生的折旧费用可能进一步拖累业绩[1][10] 股东行为与市场环境 - 上市满一周年首发限售股解禁后，迎来主要股东腾讯和董监高夏佐全、王琳的密集减持[12] - 在机器人赛道竞争加剧、资本趋于理性的背景下，若人形机器人业务无法获得实质性订单，当前的融资输血模式恐难以为继[12]

文章核心观点 - 教育智能硬件正在家庭、学校、社区三端同时深化，其角色已从单一工具转变为重新组织教育链条运行逻辑的关键入口 [1] - 国内市场呈现出功能快速拓展的特点，而海外市场则更强调场景深度和生态稳定，两条路径共同指向硬件对教育场景的重构 [1][12] - 家校社三端硬件的协同发展，正推动教育从割裂的空间走向覆盖全场景的学习支持网络，未来核心竞争力将聚焦于场景适配度与生态协同性 [11][12] 家庭端硬件演进 - 硬件功能从传统单点学习工具（如词典、点读机）扩展为课后学习系统，并延展至情感陪伴和启蒙认知 [1] - AI学习机/平板（如松鼠、学而思、科大讯飞、步步高产品）整合教材同步、诊断练习与智能讲解，提供完整学习路径 [2] - 专项工具迅速普及，如词典笔满足快速查询和口语训练需求，墨水屏学练设备（作业帮、小猿）回应家长护眼诉求，错题打印机契合错题本文化 [2] - 启蒙陪伴类硬件（如火火兔、小度绘本机器人、灵宇宙AI学伴）解决孩子被照顾和陪伴的需求，灵宇宙近期完成2亿元Pre-A轮融资，其产品小方机在双十一登上AI玩具品类销售额榜首 [3] - 海外产品如德国Tonies的Toniebox以无屏幕音频内容为核心，印度Miko AI陪伴机器人累计获超5000万美元融资，逻辑聚焦情感与生态稳定 [4][5] 校园端硬件变革 - 校园硬件从传统工具向系统型设施演进，覆盖教学、反馈、批改、教研完整链条 [6] - 课堂交互设备（如希沃、鸿合智慧黑板）从展示工具升级为课堂组织者，承担内容调用、互动练习、即时反馈等职能 [6] - 教学辅助硬件具有结构性意义，智能批阅设备将批改-分析-反馈重组为数据流，XR/VR设备让抽象知识具象化 [6] - 校园管理硬件（如讯飞电子学生证、电子班牌）推动数字化治理，整合定位考勤、信息呈现，形成信息流、学生流、任务流的统一入口 [7] - 海外代表产品如美国Promethean的ActivPanel以教师工具链著称，加拿大SMART的SMART Board强调多人协作与参与式学习 [7][8] 社区端硬件发展 - 社区硬件需平衡普惠性与功能性，便民启蒙设备（如智能绘本阅读机）追求易用性和稳定性，解决家长无法陪同时的轻启蒙需求 [9][10] - AI托管设备（如讯飞学习机、步步高辅导平板、小天才手环）使社区托管从人力密集转向轻技术支撑，提供标准化作业辅导和安全管 [10] - 社区书房设备（如电子阅读屏、共享学习平板）推动空间从藏书向可学习、可使用转变，承担更广泛公共教育功能 [10] - 海外企业如瑞士Bibliotheca的selfCheck系统以自助借还提升图书馆效率，美国AWE Learning的一体化儿童学习终端提供即开即用的启蒙服务，强调稳定与免维护 [11] 行业趋势与未来方向 - 教育智能硬件在家校社三端的落地，本质是教育场景从割裂走向协同的具象化，通过数据与系统串联构建全场景学习支持网络 [11] - 国内市场的路径侧重于功能的快速拓展和多元适配，以回应家庭效率与情感、学校数字化治理、社区普惠服务等多元需求 [1][10] - 海外市场的路径更强调在特定场景下的深度和生态稳定性，通过极简逻辑和深度服务构建长期价值 [4][11] - 未来行业核心竞争力将取决于硬件在不同场景下的适配度，以及跨端数据互通、服务互补所形成的生态协同性 [12]

大会概况 - 首届CEIC 2025消费电子创新大会将于11月6日至8日在深圳会展中心2号馆举行 [1] - 华强北展区以“新质生产力策源第一街”为主题 集中展示AI智能终端、机器人、XR设备及低空经济等新质生产力赛道的最新成果 [1] 展区核心展示内容 - 华强北展区位于2A08展位 汇聚20余家创新企业 集中发布超过20项自研技术成果 [4] - 通过“AI+硬件+新消费”多场景融合展陈 构建可沉浸体验的创新动线 全景展示新质生产力产业生态 [4] - 参展企业覆盖机器人、AI+、低空经济、XR设备、智能家居、IC芯片、消费电子等全产业链环节 [4] 机器人领域展示 - 大象机器人科技有限公司展示六轴协作机器人、仿真陪伴宠物等产品 以教育科研双向驱动 [4] - 汪星人科技构建仿生机器人全生命周期生态链 [4] - 机甲纪元智能推出AI毛绒玩具与教育机器人 探索“AI+情绪经济”新场景 [4] - 优必选授权商全泰贸易有限公司带来AI悟空智能机器人与萌UU陪伴机器人 展示AI与情绪经济融合 [4] 低空经济领域展示 - 鹏城低空经济产业发展（深圳）有限公司展示防水无人机及低空经济产业大模型 提出“一规划一张网一基金一园一校一基地+N机场+N场景”体系 [4] - 银河领航智能深耕无人机维修培训与循环经济 推动绿色产业发展 [4] AI+消费电子领域展示 - 星桐科技布局AI学习机与教育终端智能学习生态 [5] - 佳鳄智能发布多语种AI翻译器 构建跨语种协同办公体验 [5] - 意境视界科技以XR+AI产品定义下一代沉浸交互 [5] - 新思路家居智能以智能视频对讲系统赋能智慧社区 [5] - 视觉宇宙数字科技推出AI数字人、全息显示与光电艺术系列新品 [5] - 悦鑫宇科技推出AI吉他与雕刻机 让智能潮玩走进日常生活 [5] - 多元合科技以人体工学键鼠与透明折叠键盘引领便携外设风潮 [5] - 华科安和科技展示可穿戴血压手表 拓展AI医疗器械新赛道 [5] 芯片领域展示 - 逐高电子展示国产MCU方案 夯实智能终端自主可控底层 [5] - 淇诺科技携海思AI互动玩具芯片方案亮相 释放国产IC创新能量 [5] - 华强电子世界管理有限公司、华强实业股份有限公司等本土龙头企业展示电子元器件交易与服务及产业链整合能力 [5] 配套论坛活动 - 同期举办“华强北高质量发展论坛” 聚焦“华强北与新质生产力”主题 [6] - 论坛邀请政、产、学、研领域重量级嘉宾 包括电子行业资深人士程一木、俄罗斯工程院外籍院士马昕、深圳大学孔祥天瑞副教授、深圳赛格股份副总经理饶忠旭、粤港澳大湾区低空无人机协会执行会长刘立波、华强北商业研究专家宋仕强 [6] 产业生态与创新效率 - 华强北具备“上午设计、下午打样、次日量产、一周出海”的创新速度 [7] - 在商圈中心方圆1公里内 可从1350家公司找设计、3200家公司找研发、1260家企业完成小样测试、3480家供应商实现量产交付 实现“从创意到成品只需七天” [7] - 华强北展区不仅展示产品 更展示其作为新质生产力策源地的硬核产业实力 被大会组委会主任何明称为CEIC这台“创新加速器”最具活力的核心引擎 [7]

行业产量与营收 - 2025年前三季度机器人行业营收同比增长29.5% [4] - 工业机器人产量达59.5万台，服务机器人产量达1350万套，均已超过2024年全年产量 [4] - 2025年前三季度机器人产量实现快速增长 [1] 产品性能与技术进展 - 自主品牌重载、焊接、喷涂、移动操作等高性能工业机器人研制成功，填补高端领域空白 [7] - 清洁、配送、教育、娱乐、手术等服务机器人技术日渐成熟 [7] - 高精密减速器、高性能伺服系统、智能控制器等关键零部件研制不断取得新突破 [9] 产业智能化趋势 - 人工智能技术向具身智能等方向加速突破，与机器人深度融合 [11] - 机器人从执行重复任务的“功能装备”向具备感知、决策、自主执行能力的“智能伙伴”转变 [11]