天眼查工商信息显示，近日，优必选(黄冈)智能科技有限公司成立，法定代表人为王琳，注册资本2000 万人民币，经营范围含工业机器人制造、服务消费机器人制造、互联网数据服务、软件开发、智能机器 人的研发、人工智能应用软件开发、人工智能基础软件开发、人工智能公共服务平台技术咨询服务等。 股东信息显示，该公司由深圳市优必选科技股份有限公司全资持股。 ...

股份与股本数据 - 截至2025年12月底内资股法定/注册股份70665977股，股本70665977元[1] - 截至2025年12月底H股法定/注册股份432735396股，12月增加31468000股[1] - 2025年12月底法定/注册股本总额503401373元[1] - 截至2025年12月底内资股已发行股份70665977股，库存股0[2] - 截至2025年12月底H股已发行股份432735396股，12月增加31468000股[2] 配售事件 - 2025年12月2日H股配售增加已发行股份31468000股[4] - 配售价格每股HKD98.8[4] - 配售事件于2025年5月21日获股东大会通过[4]

核心观点 - 2025年机器人行业在资本市场表现亮眼，从“讲故事”迈入“交答卷”的关键兑现期，资本与产业深度融合 [2] - 行业融资热潮贯穿全年，一二级市场同步火爆，多家企业赴港上市，形成完整产业资本格局 [3][4][5] - 技术突破与产业链协同成为发展核心，行业经历三大跃升，商业化曙光显现，标志性订单纷至沓来 [7][9][10][11] - 头部企业公布清晰量产时间表，行业步入“量产落地+国产替代”的黄金期，成长空间广阔 [10][12][14] 融资与资本市场表现 - 2025年前三季度，国内机器人创业公司融资总额约达500亿元人民币，是去年同期的2.5倍，其中第三季度融资额为198.13亿元，同比增长172% [3] - 二级市场火爆，多家机器人细分赛道龙头成功登陆港股，包括极智嘉、云迹、三花智控、均胜电子等，另有超过10家相关企业排队等待聆讯 [4] - 港股机器人板块股价表现强劲，港仔机器人和华虹半导体股价年初至今累计翻超2倍，微创机器人、地平线机器人、优必选等热门股均涨超100% [5] - 港交所针对未盈利科技公司的包容性政策（如第18C章）及“科企专线”高效审核，为机器人企业上市提供了强吸引力 [6][7] 技术突破与产业链发展 - 机器人技术正从硬件单点突破转向“硬件+软件+AI”深度融合，加速进化为具备感知、决策与自主执行能力的智能伙伴 [7] - 核心零部件企业在减速器、执行器、伺服电机等关键环节打破海外垄断，2025年国内机器人核心零部件60%的增量来自本土企业，关键环节全球市占率超40% [9] - 行业经历三大跃升：从概念到量产，全尺寸工业人形机器人开始规模交付；从单机到协同，工厂级多形态机器人协同变为现实；从部件到核心，以灵巧手为代表的关键部件取得突破 [12] - 企业层面更注重深耕场景的差异化突破，机器人从“自动化执行”迈向“智能化决策”，运动与控制能力实现飞跃 [9][12] 商业化进展与订单 - 2025年被视为国内机器人产业商业化的关键拐点，行业全面迈入“量产落地+国产替代”的黄金期 [10] - 2025年7月，宇树科技和智元机器人中标中国移动超1.2亿元人形机器人采购订单，为国内已知规模最大的公开订单之一 [11] - 优必选人形机器人订单总金额在2025年已至少达14亿元，持续领跑全球人形机器人行业，截至2025年11月底，其Walker系列人形机器人订单总额已达13亿元 [7][11] - 越疆机器人全年订单金额超10亿元，出货量约2万台，其中海外市场贡献近半 [11] 企业战略与产能规划 - 头部企业通过“上市融资+战略收购”双轮驱动整合产业链，例如优必选拟以16.65亿元收购A股公司锋龙股份43%股权以实现控股，旨在强化制造能力并为达成万台产能目标铺路 [1][7] - 头部企业竞相公布清晰的量产时间表：小鹏汽车目标在2026年底实现高阶人形机器人规模量产；智元机器人已累计下线5000台，远期目标瞄准10万台级；优必选预计到2026年工业人形机器人年产能达5000台，2027年扩大至10000台 [14] - 上市企业普遍获得资本青睐，如三花智控、均胜电子引入多家国际知名基石投资者，极智嘉凭借清晰的场景落地优势吸引产业资本 [7] 未来展望与驱动因素 - 全球制造业智能化升级需求旺盛，人形机器人在工业、服务、消费等领域的应用场景将持续拓展 [14] - AI技术与机器人的深度融合将不断提升产品智能化水平，打开新的市场空间 [14] - 港股市场的持续赋能与A股市场的产业整合机遇，将为企业提供多元化融资渠道，加速技术研发与产能扩张 [14] - 国内对高端装备制造的扶持政策与港交所的包容性制度，将持续为行业发展提供支持 [14]

市场表现 - 机器人概念股普遍上涨，力劲科技涨6.04%至3.51港元，三花智控涨5.27%至40.34港元，德昌电机控股涨4.1%至30.94港元，优必选涨2.45%至129.4港元 [1] 核心催化剂 - 市场传闻特斯拉Optimus发包在即，供应商近期在北美拜访，市场已开始预热 [1] - 特斯拉Optimus第三代机器人预期2026年发布，预计2025年量产数万台 [1] - 特斯拉机器人量产、定价、审厂定点等确定性事件临近，近期产业链交流频繁 [1] - 特斯拉机器人作为人形机器人行业风向标，其进展是影响该领域投资的最大催化因素 [1] - 特斯拉CEO马斯克的薪酬激励方案已通过，业绩目标包括Optimus机器人交付100万台 [1] 产业链机会 - 特斯拉机器人的量产被认为离不开国产供应链 [1] - 建议关注前期深度参与特斯拉机器人及具备量产储备的产业链标的 [1]

港股机器人概念板块市场表现 - 港股机器人概念板块整体呈现上涨态势，截至发稿时，板块内多只个股录得显著涨幅 [1] - 力劲科技股价上涨6.04%，报3.51港元 [1] - 三花智控股价上涨5.27%，报40.34港元 [1] - 德昌电机控股股价上涨4.1%，报30.94港元 [1] - 优必选股价上涨2.45%，报129.4港元 [1]

机器人概念股市场表现 - 截至发稿，力劲科技(00558)股价上涨6.04%，报3.51港元 [1] - 三花智控(02050)股价上涨5.27%，报40.34港元 [1] - 德昌电机控股(00179)股价上涨4.1%，报30.94港元 [1] - 优必选(09880)股价上涨2.45%，报129.4港元 [1] 市场传闻与催化剂 - 近期市场传闻称，供应商陆续在北美拜访，特斯拉Optimus发包在即，市场已开始预热 [1] - 特斯拉Optimus第三代机器人预期于2026年发布，预计明年量产数万台 [1] - 近期产业链交流频繁，量产、定价、审厂定点等确定性事件临近 [1] - 特斯拉机器人作为人形机器人行业风向标，其进展是影响人形机器人投资的最大催化因素 [1] 特斯拉机器人目标与供应链 - 11月马斯克薪酬激励方案通过，业绩目标包括Optimus机器人交付100万台 [1] - 特斯拉机器人的量产离不开国产供应链 [1] - 建议积极关注前期深度参与特斯拉机器人及具备量产储备的产业链标的 [1]

核心事件概述 - 锋龙股份计划将控股权转让给港股人形机器人公司优必选 交易涉及转让6552.99万股 占公司总股本的29.99% 随后优必选将发起部分要约收购以取得控制权 [1][4] - 公告发布前一日（2025年12月17日） 公司股价在临近上午收盘时从平盘附近直线拉升至涨停 并于当晚公告筹划控制权变更及次日停牌 市场质疑存在内幕信息泄露 [1][2] - 复牌后（2025年12月25日起） 公司股价连续五个交易日出现“一”字板涨停 12月25日股价报21.65元/股 涨停板封单一度高达459.89万手 金额近百亿元 截至12月31日成交量极低 市场预期强烈 [4] 交易详情与战略意图 - 收购方优必选为港股上市公司 被誉为“人形机器人第一股” 注册地在深圳 [4] - 公司表示此次收购战略上契合双方长期目标 能产生协同效应 加速优必选人形机器人的开发与商业化进程 [4] 股价异常与内幕交易质疑 - 停牌前一日股价“精准”涨停 被市场视为异动资金“先知先觉”的明显迹象 [1][2] - 大量投资者在股吧质疑内幕交易 通过搜索“内幕”关键词有多达70条返回结果 部分投资者已采取行动向证监会电话举报 [8][9][10] - 公司曾在2025年10月发布《内幕信息知情人登记管理制度》 规定在披露重大事项前若股票交易已发生异常波动 应当向深圳证券交易所报送相关内幕信息知情人档案 [1][5] 公司历史资本运作 - 此次是锋龙股份2024年以来第二次筹划转让控股权“卖壳” [1] - 2024年1月公司曾筹划将控股权转让给浙江顶度云享旅游有限公司及自然人陈向宏 但该交易在当年7月因“标的资产审计报告过期”等技术性问题终止 [6][7] - 2024年7月以来至2025年12月异动前 公司股价波动平稳 维持在16元到18元左右 [7]

港股市场北水资金流向 - 12月31日，北水资金成交净买入34.49亿港元，其中港股通(沪)净买入30.97亿港元，港股通(深)净买入3.51亿港元 [2] - 北水资金全年净买入港股规模达1.41万亿港元，创历史新高，较2024年的约8079亿港元显著增长 [2] - 北水净买入最多的个股是招商银行、工商银行、建设银行，净卖出最多的个股是紫金矿业、腾讯 [2] 内银股获资金抢筹 - 招商银行、工商银行、建设银行分别获北水净买入7.24亿、5.88亿、5.61亿港元 [6] - 中信证券研报认为，人民币汇率升值利好人民币权益资产，央行政策工具使用将更灵活，重视内需目标 [6] - 展望2026年，预计银行息差见底，实体部门风险缓释，收入与盈利修复，板块将继续演绎估值提升方向 [6] 半导体芯片股获加仓 - 中芯国际、华虹半导体分别获北水净买入3.91亿、6994万港元 [6] - 近期中芯国际等已向下游客户发布涨价通知，主要针对8英寸BCD工艺平台，涨价幅度在10%左右 [6] - 银河证券指出，12月半导体在产业链涨价潮、AI需求持续及国产替代逻辑强化驱动下走出一轮结构性行情 [6] 消费电子与AIoT相关 - 小米集团获北水净买入2.37亿港元 [7] - 2026年中央继续安排超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，大摩认为15%的补贴利好小米明年的AIoT业务 [7] - 优必选获净买入8686万港元，公司拟斥资约16.65亿元取得A股上市公司锋龙股份约43%的控制权，以寻求业务协同 [8] 铜业股出现分化 - 江西铜业股份获北水净买入1.58亿港元，而紫金矿业遭净卖出6.82亿港元 [7] - 国家发改委发文提及强化铜冶炼产业管理及优化布局，鼓励大型骨干企业实施兼并重组 [7] - 大摩认为，更低的铜精矿加工费及可能的生产削减，结合稳固需求，将支撑铜价高位波动，有利于相关公司 [7] 其他活跃个股交易 - 三花智控、阿里巴巴-W分别获北水净买入2.08亿、1亿港元 [8] - 腾讯遭北水净卖出6.46亿港元 [8] - 根据成交数据，阿里巴巴-W、腾讯控股、三花智控、中芯国际等为当日成交活跃股 [3][5]

沪港通及深港通南向资金成交概况 - 2025年12月31日，沪港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W，成交额17.83亿元、腾讯控股，成交额14.60亿元、三花智控，成交额12.59亿元 [1] - 同日，深港通（南向）成交额前三位的公司为腾讯控股，成交额12.18亿元、阿里巴巴-W，成交额12.01亿元、中芯国际，成交额7.67亿元 [1] 沪港通（南向）十大活跃成交公司资金流向 - 阿里巴巴-W成交额最高，达17.83亿元，但呈现净卖出状态，净卖出额为7918.21万元 [2] - 腾讯控股成交额14.60亿元，同样为净卖出，净卖出额达1.39亿元 [2] - 三花智控成交额12.59亿元，获得净买入1.15亿元 [2] - 中芯国际成交额12.02亿元，获得净买入1.42亿元 [2] - 紫金矿业成交额11.46亿元，但遭遇大幅净卖出，净卖出额达5.90亿元 [2] - 工商银行成交额7.93亿元，获得显著净买入5.89亿元 [2] - 建设银行成交额7.84亿元，获得显著净买入5.62亿元 [2] - 招商银行成交额7.59亿元，获得显著净买入7.24亿元 [2] - 优必选成交额6.49亿元，获得净买入8686.59万元 [2] - 小米集团-W成交额6.29亿元，获得净买入2.37亿元 [2] 深港通（南向）十大活跃成交公司资金流向 - 腾讯控股成交额12.18亿元，但遭遇大幅净卖出，净卖出额达5.08亿元 [2] - 阿里巴巴-W成交额12.01亿元，获得净买入1.79亿元 [2] - 中芯国际成交额7.67亿元，获得净买入2.49亿元 [2] - 三花智控成交额5.34亿元，获得净买入9390.85万元 [2] - 华虹半导体成交额4.75亿元，获得净买入6994.29万元 [2] - 美团-W成交额4.52亿元，呈现净卖出状态，净卖出额为1.32亿元 [2] - 中国平安成交额4.41亿元，呈现净卖出状态，净卖出额为2.99亿元 [2] - 紫金矿业成交额4.09亿元，呈现净卖出状态，净卖出额为9270.54万元 [2] - 泡泡玛特成交额3.80亿元，呈现净卖出状态，净卖出额为9984.16万元 [2] - 江西铜业股份成交额3.74亿元，获得净买入1.59亿元 [2]

北水资金整体流向 - 2025年12月31日，北水资金成交净买入34.49亿港元，其中港股通(沪)净买入30.97亿港元，港股通(深)净买入3.51亿港元 [1] - 2025年全年，北水资金净买入港股规模达1.41万亿港元，创历史新高，较2024年的约8079亿港元显著增长 [1] 个股资金流向（净买入） - **内银股获集中买入**：招商银行、工商银行、建设银行是北水净买入最多的个股 [1]，分别获净买入7.24亿、5.88亿、5.61亿港元 [4] - **芯片股获加仓**：中芯国际、华虹半导体分别获净买入3.91亿、6994万港元 [5] - **其他获净买入个股**：三花智控获净买入2.08亿港元 [7]，小米集团-W获净买入2.37亿港元 [5]，优必选获净买入8686万港元 [6]，江西铜业股份获净买入1.58亿港元 [6]，阿里巴巴-W获净买入1亿港元 [7] 个股资金流向（净卖出） - **北水净卖出最多个股**：紫金矿业、腾讯控股是北水净卖出最多的个股 [1] - **具体净卖出金额**：腾讯控股遭净卖出6.46亿港元 [7]，紫金矿业遭净卖出6.82亿港元 [6] 行业与公司动态 - **银行业**：中信证券研报指出，人民币汇率升值利好人民币权益资产，预计2026年银行息差见底，实体部门风险缓释，行业将演绎估值提升方向 [4] - **半导体行业**：中芯国际等晶圆厂已向下游客户发布涨价通知，主要针对8英寸BCD工艺平台，涨价幅度约10% [5]，银河证券指出，12月半导体在产业链涨价潮、AI需求持续及国产替代逻辑强化下走出一轮结构性行情 [5] - **消费电子与以旧换新**：2026年中央继续安排超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，大摩认为15%的补贴政策利好小米明年的AIoT业务 [5] - **铜冶炼行业**：国家发改委发文提及强化铜冶炼产业管理及优化布局，鼓励大型骨干企业兼并重组 [6]，大摩认为更低的铜精矿加工费及可能的生产削减，结合稳固需求，将支撑铜价高位波动 [6] - **优必选收购**：优必选拟斥资约16.65亿元取得A股上市公司锋龙股份约43%的控制权，双方业务具备协同互补基础 [6]