指数表现 - 截至8月28日收盘 年初至今科创200上涨51.01% 科创100上涨43.47% 科创50上涨31.71% 涨幅居前 [1] - 截至8月28日 年初以来科创200上涨52.30% 科创100上涨41.32% 科创50上涨26.18% 在所有板块指数中涨幅居前 [1] 上涨驱动因素 - 科创板涨幅领先核心源于产业景气与资金配置共振 [1] - 硬科技赛道高景气是关键支撑 AI算力需求爆发推动算力芯片和光模块等细分领域增长 [1] - 英伟达H20芯片生产暂停强化国产替代预期 叠加国产大模型技术突破带动产业链业绩预期提升 [1] - 资金配置力度显著加大 科创板日均换手率和成交额上升 机构调研活跃 [2] - 科创板ETF规模突破2500亿元 市场对科技成长资产偏好升温 [2] - 政策与制度红利持续释放 "1+6"改革优化分层机制 并购重组活跃度提升强化市场对硬科技生态信心 [2] - 美联储降息预期增加推升市场风险偏好 利好全球科技股交易 [2] 产业结构 - 科创板新一代信息技术 生物医药 高端装备制造等新兴产业公司占比超八成 [2] - 人工智能 低空经济 基因治疗等前沿细分领域均有公司布局 构建服务新质生产力发展产业生态 [2] - 科创板泛次新股特征使其产业分布具备鲜明时代感 直观映射AI和创新药等产业 [3] 企业表现 - 科创板涵盖寒武纪（688256 SH）和海光信息（688041 SH）等芯片研发设计龙头企业 [2] - 国产大模型DeepSeek颠覆性突破带动AI资本支出显著增长 国内高端芯片需求旺盛 [2] - 自2024年下半年以来科创板公司陆续迎来底部改善 [3] - AI和创新药等产业逐步进入景气释放阶段 成为科创板盈利改善核心驱动 [3] 后市展望 - 科创板有望延续结构性强势 但波动可能加大 [4] - 产业基本面仍处于加速期 研发投入高 AI芯片和机器人等赛道技术迭代加速 业绩兑现能力增强 [4] - 资金面维持充裕 高盛预计超10万亿元潜在资金入市 中小盘成长股受青睐 指数估值性价比突出 机构配置比例有提升空间 [4] - 政策支持持续加码 新质生产力战略推动资源向科技领域倾斜 相关产业活动提振市场情绪 [4] - 当前科创板整体PE（TTM）超62倍 部分个股短期涨幅过大 需警惕情绪退潮引发波动 [5] - 技术研发不及预期和供应链扰动可能影响盈利兑现节奏 市场风格切换可能导致资金阶段性分流 [5] - 短期需警惕高估值概念股回调风险 部分科创板企业估值处于历史高位 资金面分歧加剧 技术面调整压力 [5] - 长期存在投资机会 国内AI算力需求持续爆发 国产芯片企业迎来新一轮增长周期 [5] - 国家高度重视数字经济和人工智能等新兴产业发展 [5] - 全球处于第四次科技革命即人工智能AI革命中 科技股行情还会持续 [5]

科创板创新药企的股价表现也成为今年科技股行情中的一大亮点。数据显示，科创新药指数自年初以来 涨幅已突破75%，是上证生物医药指数年内涨幅的3倍多；成分股百利天恒、特宝生物、艾力斯相对发 行价涨幅分别达到11倍、9倍和3倍。 资本市场"科特估"逻辑逐步深化 "改革、创新、出海、并购"多线并进的发展优势，让科创板公司始终保有强劲有力的成长动能，也为科 技资产定价提供更为丰富的估值锚。 本报讯(记者毛艺融)在全球经济结构调整与科技革命加速推进的背景下，科技创新已然成为驱动经济增 长与产业变革的核心动力。资本市场作为经济的"晴雨表"，敏锐地捕捉到了这一趋势。 2025年以来，A股市场科技股行情表现亮眼，科创板凭借政策扶持与技术突破的双重优势，成为本轮科 技股上涨的核心载体。 截至2025年8月11日，科创综指年内涨幅达22%，大幅领先沪深300、上证50、创业板指数等宽基指数； 科创综指、科创100、科创成长等指数近期更率先创造去年9月24日以来的新高点，市场资金正坚定看好 这片"硬科技"的"新蓝海"。 科创板成为本轮科技股行情的中流砥柱 自开板以来，科创板坚守"硬科技"定位，历经六年磨砺，实现了跨越式发展——上市公 ...

在全球经济结构调整与科技革命加速推进背景下，科技创新已成为驱动经济增长与产业变革的核心动 力。2025年以来，科创板凭借政策扶持与技术突破的双重优势，成为本轮科技股上涨的核心载体。截至 8月11日，科创综指年内涨幅达22%，大幅领先沪深300、上证50等宽基指数；科创综指、科创100、科 创成长等指数近期更是率先创造去年"9 24"以来的新高点，市场资金坚定看好这片"硬科技"的"新蓝 海"。 科创板成为本轮科技股行情的中流砥柱 一方面，科创板公司以研发创新作为立身之本，业绩表现日益亮眼。自开板以来，科创板企业6年累计 研发投入达到7090亿元，自2022年起已连续三年研发投入突破1000亿元。截至目前，板块合计形成研发 专利超12万项，累计138家次公司牵头或参与的项目荣获国家科学技术进步奖等重要奖项。众多科创板 企业凭借核心技术突破，不断拓展市场份额，实现营收与利润的双增长。以半导体行业为例，随着国产 替代进程的加速，中芯国际等晶圆代工企业产能利用率不断提升，中微公司等国产设备企业订单饱满， 业绩稳步提升，估值得到了市场的高度认可。 另一方面，科创板推出了一系列增强优质科技型企业制度包容性、适应性的改革举措 ...

中国制造业高质量发展 - 中国制造业持续向高端化、智能化、绿色化发展，创新成为核心驱动力 [2][4] - 2025年上半年全国规模以上制造业增加值增长7%，其中装备制造业和高技术制造业分别增长10.2%和9.5% [4] - 3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产量分别增长43.1%、36.2%、35.6%，显示新兴领域高速发展 [4] 科技创新与产业升级 - 中国研发经费投入占GDP比重达2.68%，规模达3.6万亿元，稳居全球第二 [4] - 企业研发投入占比超过77%，成为创新主体 [4] - 全球创新指数排名上升至第11位，显示创新实力持续提升 [4] 新质生产力与产业融合 - 科技创新与产业创新深度融合，推动新质生产力发展 [5] - 数字经济、绿色发展和产业改造升级成为制造业增长亮点 [5] - 传统产业升级与战略性新兴产业并重，夯实实体经济根基 [5] 政策与市场环境 - 民营经济促进法出台，全国统一大市场建设推进，激发创新活力 [6] - 宏观政策加力，内需潜力释放，带动制造业生产 [6] - 制度创新优化创新环境，促进产业链与创新链对接 [6]

行业表现 - 计算机行业年初至今涨幅排名靠前，主要受国产大模型DeepSeek催化 [1] - 2024年计算机行业业绩继续探底，2025年第一季度板块业绩边际复苏 [1] 业绩驱动因素 - 算力基础设施、国产自主可控、细分行业（能源、智能驾驶等）AI应用表现较强韧性 [1] - 成本端有效管控及AI赋能业务与提升产品力，企业降本增效初现成效 [1] - 伴随贸易摩擦常态化，下游需求逐渐恢复，高景气度行业订单饱满 [1] 现金流与政策影响 - 超长期特别国债发行与地方化债进度持续推进，计算机板块现金流回款情况有望好转 [1] - 2025年现金流改善将逐步在利润端释放 [1]

文章核心观点 - 中国资产向上重估成为全球投资者的新共识 深交所理事长沙雁在2025全球投资者大会上强调中国资本市场具备稳定性 为全球投资者提供投资机会 这一共识体现在上市公司韧性 科技创新 深化改革和扩大开放四大方面 [1] 具备韧性的上市公司群体 - 深市上市公司2024年合计实现营业收入20.82万亿元 "十四五"规划以来复合增长率达8.55% [2] - 2024年度2443家深市上市公司累计分红5753亿元 同比增长36% [2] - 深市大消费行业2024年合计营业收入5.68万亿元 同比增长4% 汽车和家用电器等行业需求持续回暖 [2] - 上市公司通过业绩说明会和回购增持等方式向市场传递信心 [2] 新质生产力驱动的科技创新 - 2024年中国全社会研发经费达3.6万亿元 同比增长8.3% [4] - 570多家中国工业企业跻身全球研发投入2500强 占比近四分之一 [4] - 深市研发强度超过10%的公司占比14% 比亚迪研发投入542亿元超过同期净利润 宁德时代研发投入186亿元创新高 [4] - 深交所创业板上市公司总体研发强度超5% 近半数公司在上市后营收和市值涨幅翻番 [5] - 深交所将持续推动上市公司重质量 重创新 重回报 提升投资价值 [5] 资本市场全面深化改革 - 2024年以来新"国九条"等重磅文件出台 资本市场基础制度和监管底层逻辑得到系统性重塑 [7] - 深市新增上市公司中近九成为高新技术企业 近六成属于战略性新兴产业 创业板中高新技术企业和战略性新兴企业占比分别接近九成和七成 [7] - 深市公司重大资产重组2024年9月以来同比增长214% [8] - 2024年深市ETF规模突破万亿元 各类中长期资金持有深市流通市值较去年9月增长33% [9] - 深交所将深化创业板改革 完善发行上市 再融资 并购重组等制度机制 [10] 资本市场扩大开放 - 2024年9月26日以来 外资持有深市战略性新兴产业企业股票市值增幅达40% 交易金额增幅90% [11] - 深交所累计组织14批次全球路演 覆盖上市公司107家次 2025全球投资者大会期间将组织外资机构"一对一"交流和实地走访 [11] - 深交所将持续优化深港通机制 推动REITs纳入深港通标的 拓展跨境ETF和指数产品交叉挂牌 [12] - 深交所计划2025年开展10场以上境外投资者路演活动 方便境外投资者与深市上市公司面对面交流 [12]

高校专业更新 - 河南省47所高校新增备案和审批专业146个 列入2025年本科招生计划 包括智能建造与智慧交通 设施农业科学与工程 飞行器运维工程等 [1] - 专业调整聚焦人工智能相关学科 瞄准时代前沿和就业导向 如国产大模型DeepSeek和智能机器人引发行业关注 [1] - 农业大省背景推动智慧农业专业开设 提升农业生产智能化数字化水平 支撑现代农业发展和乡村振兴 [1] 专业设置方向 - 河南省2024年急需特需新兴未来本科专业支持目录清单显示 电子信息 智能制造 先进装备 新材料等前沿领域为重点 [2] - 养老服务管理 健康服务与管理 体育康养 康复治疗学等专业增设 反映银发经济快速发展带来的社会需求 [2] - 学科交叉融合成为趋势 如工程专业融入艺术审美 医学专业结合心理学知识 [2] 专业调整原则 - 高校需从办学定位和条件出发新增或撤并专业 避免盲目跟风热门或撤并冷门专业 [2] - 民生福祉和文化传承领域专业需综合考量时代责任和人文关怀 不单纯依赖市场热度 [2] 人才培养核心 - 毕业生质量是高校口碑关键 加强学科建设和基本功训练是以不变应万变的核心 [3] - 招生工作中需加强对新增专业的解读和宣讲 帮助学生和家长理解专业动态调整 [3]

今年的《政府工作报告》提出，健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持，加快发展创业投 资、壮大耐心资本。前不久，国家发展改革委有关负责人表示，近期将设立国家创业投资引导基金，做 优做强做大创新型企业。这不仅传递出国家培育壮大新兴产业、未来产业的坚定决心，也给众多"嗷嗷 待哺"的科技型企业注入发展信心。 一方面，创投基金要始终坚持投早、投小、投长期、投硬科技的基本定位，着眼布局新兴产业、未来产 业，帮助科技型企业破解初创时期"无人问津"的资金困境。另一方面，要紧盯科技创新的前沿阵地，为 不同类型、不同发展阶段的企业提供差异化的资本支持，推动优质资源要素向开展关键核心技术攻关的 科技型企业集聚。 创投基金作为科创投资的领路人和风向标，还要坚持长周期、提高容错率，通过聚沙成塔、集腋成裘的 示范效应，撬动更多社会资本投身创新创业领域，营造"长钱长投"的良好投资导向。进一步打通"募投 管退"各环节痛点堵点，通过并购、S基金等方式完善退出渠道，消除长期资本、耐心资本的后顾之忧， 实现"科技—产业—金融"的良性循环。 (本文来源：经济日报 作者：魏钊攀 中国经济网供稿) 科技创新型企业普遍具有前期投入多、产出周期长、 ...

历史经验：制造业强国支撑世界秩序稳定 - 工业第一大国历来是世界秩序的"定海神针"，19世纪英国通过工业实力建立日不落帝国并主导全球贸易和金融体系，确立金本位制[4] - 20世纪美国凭借庞大工业产能和技术创新，在二战后建立布雷顿森林体系，确立美元霸权并主导全球经济秩序长达半个多世纪[5] - 制造业实力涉及科技创新、劳动力素质等多维度，具有稳定性和持续性，是国家综合实力的根本体现[4] 中国硬实力全球领先 - 中国已成为全球制造业第一大国，2023年制造业增加值占全球比重28.8%，超过美日德三国总和，220多种工业产品产量全球第一[7] - 2024年中国对外直接投资达1627.8亿美元，其中制造业投资占比超15%，"一带一路"沿线国家占比23%[7] - 中国与南方国家经济互补性强，2024年对共建"一带一路"国家进出口22.07万亿元，同比增长6.4%，占进出口总值比重首次超50%[7] 文化软实力加速崛起 - 2024年春节档电影总票房突破100亿元，观影人次1.87亿创历史新高，《黑神话》《哪吒》等文化产品在海外市场表现亮眼[9] - 中国已成为全球第二大电影市场，银幕数量超9万块，2024年票房收入425亿元，文化产品进出口总额1488亿美元[9] - 80、90后群体占人口28%，成为国货消费主力，推动本土文化创新并通过社交媒体传播中国文化[11][12] 中美发展模式对比 - 美国制造业占GDP比重从1947年26%降至2023年10.2%，美元在全球官方储备中占比从2017年62.73%降至2024年57.39%[14] - 中国坚持多边主义外交政策，已同150多国签署"一带一路"合作文件，2024年与共建国家贸易额占外贸总额50.3%[14] - 中国非化石能源占比从2013年10.2%提升至2023年17.9%，2024年前三季度可再生能源发电量占比35.5%[14] 资本市场估值分化 - 2018-2024年间标普500指数累计上涨120%，沪深300指数(美元计)下跌13%，纳斯达克PE从2022年27.4倍升至2024年40.8倍[16] - 美国科技股估值高企，2024年底英伟达PE达52.9倍，而中国科技企业如DeepSeek正突破美国科技霸权[17] - 中国资产估值重估将遵循"工业-商业-金融"三步走节奏，伴随经济基本面改善逐步展开[17] 发展节奏与前景 - 中国软实力与资本市场估值回归是循序渐进过程，需保持战略耐心，短期波动不影响长期向上趋势[19] - 工业实力奠定坚实基础，文化影响力扩大、科技创新能力提升将推动软实力进入快速发展通道[19] - 资本市场估值将随经济发展质量提升而逐步实现螺旋式上升[19]