指数表现 - 截至8月28日收盘 年初至今科创200上涨51.01% 科创100上涨43.47% 科创50上涨31.71% 涨幅居前 [1] - 截至8月28日 年初以来科创200上涨52.30% 科创100上涨41.32% 科创50上涨26.18% 在所有板块指数中涨幅居前 [1] 上涨驱动因素 - 科创板涨幅领先核心源于产业景气与资金配置共振 [1] - 硬科技赛道高景气是关键支撑 AI算力需求爆发推动算力芯片和光模块等细分领域增长 [1] - 英伟达H20芯片生产暂停强化国产替代预期 叠加国产大模型技术突破带动产业链业绩预期提升 [1] - 资金配置力度显著加大 科创板日均换手率和成交额上升 机构调研活跃 [2] - 科创板ETF规模突破2500亿元 市场对科技成长资产偏好升温 [2] - 政策与制度红利持续释放 "1+6"改革优化分层机制 并购重组活跃度提升强化市场对硬科技生态信心 [2] - 美联储降息预期增加推升市场风险偏好 利好全球科技股交易 [2] 产业结构 - 科创板新一代信息技术 生物医药 高端装备制造等新兴产业公司占比超八成 [2] - 人工智能 低空经济 基因治疗等前沿细分领域均有公司布局 构建服务新质生产力发展产业生态 [2] - 科创板泛次新股特征使其产业分布具备鲜明时代感 直观映射AI和创新药等产业 [3] 企业表现 - 科创板涵盖寒武纪（688256 SH）和海光信息（688041 SH）等芯片研发设计龙头企业 [2] - 国产大模型DeepSeek颠覆性突破带动AI资本支出显著增长 国内高端芯片需求旺盛 [2] - 自2024年下半年以来科创板公司陆续迎来底部改善 [3] - AI和创新药等产业逐步进入景气释放阶段 成为科创板盈利改善核心驱动 [3] 后市展望 - 科创板有望延续结构性强势 但波动可能加大 [4] - 产业基本面仍处于加速期 研发投入高 AI芯片和机器人等赛道技术迭代加速 业绩兑现能力增强 [4] - 资金面维持充裕 高盛预计超10万亿元潜在资金入市 中小盘成长股受青睐 指数估值性价比突出 机构配置比例有提升空间 [4] - 政策支持持续加码 新质生产力战略推动资源向科技领域倾斜 相关产业活动提振市场情绪 [4] - 当前科创板整体PE（TTM）超62倍 部分个股短期涨幅过大 需警惕情绪退潮引发波动 [5] - 技术研发不及预期和供应链扰动可能影响盈利兑现节奏 市场风格切换可能导致资金阶段性分流 [5] - 短期需警惕高估值概念股回调风险 部分科创板企业估值处于历史高位 资金面分歧加剧 技术面调整压力 [5] - 长期存在投资机会 国内AI算力需求持续爆发 国产芯片企业迎来新一轮增长周期 [5] - 国家高度重视数字经济和人工智能等新兴产业发展 [5] - 全球处于第四次科技革命即人工智能AI革命中 科技股行情还会持续 [5]