投资布局 - 全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元增资中晟微电子获取不超过20%股权 投资基于AI产业趋势和光通信行业前景 [2] - 交易分两轮进行 第一轮增资1亿元按投前估值10亿至13亿元进行 第二轮增资需满足特定条件后按届时估值执行 [4] - 以投前估值10亿元计算 标的公司增值率达9710% 存在估值过高风险 [5] 标的公司情况 - 中晟微电子专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发 产品应用于人工智能、云计算、5G/5.5G领域 [4] - 公司2024年前7个月营业收入51.11万元 净利润亏损2037.42万元 2023年全年亏损3882.61万元 [4] - 资产负债率从2023年底84.70%降至2024年7月底17.83% [4] 市场反应与资金状况 - 公告后首日股价涨幅9.94%至7.85元/股 换手率21.24% 市值单日增长超8亿元 [3] - 公司截至2024年6月30日货币资金15.93亿元 较期初减少7.81% [5] 公司经营表现 - 2025年上半年营收1.7亿元同比下降14.73% 归母净利润2292.04万元同比下降25.11% [10] - 火腿产品营收1.00亿元同比下降9.10%但毛利率增至30.10% 特色肉制品营收4210.95万元同比下降2.94%毛利率14.94% [10] - 经销渠道共2230家较年初增4.35% 但全线渠道收入同比下滑 电商毛利率降4.07个百分点 直营团购毛利率降2.82个百分点 [12] 控制权变更与跨界背景 - 新实控人郑庆昇2024年6月以8.7亿元获取控制权 其业务涉足房地产、汽车销售及教育行业 [7][8] - 2024年7月成立两家半导体子公司 金字芯（上海）注册资本800万元 福建金字半导体注册资本1亿元 [8] - 公司曾跨界医疗健康产业但2018年剥离相关资产 近年涉足小额放贷、煤炭、互联网金融等行业 [12]

投资背景与交易结构 - 金字火腿全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元通过增资扩股方式取得中晟微电子不超过20%股权 [1] - 交易分两轮进行 第一轮增资1亿元按投前估值10亿至13亿元进行 第二轮增资不超过2亿元需在单波200G芯片流片验证通过后按届时估值执行 [5][6] - 最终投资金额及持股比例将基于尽职调查、未来发展规划、市场估值及谈判情况确定 [1] 标的公司业务与财务 - 中晟微电子专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发 产品涵盖TIA、Driver等芯片 应用于AI、云计算、5G/5.5G及数据中心 [4] - 2024年营业收入20.49万元 净利润-3882.61万元 2025年前7个月营业收入51.11万元 净利润-2037.42万元 尚未盈利 [4][3] - 按投前估值10亿元计算 以2024年底为基准日增值率达9710% 存在估值过高及长期股权投资减值风险 [6] 投资动机与公司现状 - 主业火腿产品受消费品市场影响发展缓慢 2020-2024年营业收入从7.10亿元降至3.44亿元 净利润在0.40亿元至0.62亿元间波动 [8] - 2025年上半年营业收入1.7亿元同比下降14.73% 净利润2292.04万元同比下降25.11% 毛利率24.97%同比下降1.07个百分点 [8] - 公司为应对主业瓶颈拓宽投资渠道 利用闲置资金提升业绩并回报投资者 但管理层在技术积累及行业经验存在局限性 [8][9] 历史投资风险 - 过往存在对外投资不成功情形 包括2016年收购中钰资本51%股权及2023年增资浙江银盾云科技12.2807%股权 [9] - 此次跨界投资光通信芯片领域仍存在业绩未达预期风险 [9]

公司战略转型 - 传统火腿生产商拟投资不超过3亿元通过增资扩股方式取得中晟微电子不超过20%股权 切入高速增长的光通信芯片赛道 [1][3] - 投资分两轮进行 第一轮增资1亿元按中晟微电子投前估值10亿至13亿元进行 第二轮增资将在满足特定条件后根据届时估值实施 [3] - 公司成立全资子公司金字芯（上海）科技和福建金字半导体 经营范围涵盖半导体设备销售及集成电路芯片设计服务等业务 [5] 市场反应与估值变化 - 公司股价于9月23日开盘涨停 报7.85元 单日市值飙升近10亿元 涨幅达9.94% [1][2] - 当日成交额18.5亿元 换手率19.53% 量比20.69 显示市场关注度显著提升 [2] 标的公司业务概况 - 中晟微电子专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计 产品应用于人工智能、云计算及5G/5.5G领域 [3] - 该公司2024年及2025年连续入选"中国未来独角兽TOP100"榜单 但尚未实现盈利 [3] - 2024年前7个月营业收入仅51.11万元 净利润亏损2037万元 未来盈利存在不确定性 [3] 公司历史业绩表现 - 2025年上半年营收1.7亿元 同比下降14.73% 其中线上销售7030.29万元 同比下降4.29% [5] - 归属于上市公司股东的净利润2292.04万元 同比下降25.11% 主营业务面临季节性波动及行业环境压力 [5][6] 控股股东与治理结构 - 福建莆田企业家郑庆昇于今年6月以8.7亿元收购公司成为新任实控人 旗下产业涉足房地产、汽车及教育领域 [5] - 两家半导体子公司法定代表人均为郑虎（郑庆昇之子） 现任公司副总经理 体现家族企业治理特征 [5] 历史转型尝试 - 公司曾于2017年斥资11.8亿元收购医疗资产尝试转型医疗健康产业 但于2018年剥离相关资产回归火腿主业 [4] - 此次跨界芯片被明确为财务投资 双方财务不并表 公司强调投资尚在洽谈阶段且标的未盈利 [4]

公司战略转型 - 传统火腿生产商金字火腿通过全资子公司福建金字半导体以不超过3亿元投资中晟微电子不超过20%股权 切入高速增长的芯片赛道[1][2] - 投资分两轮进行 第一轮增资1亿元按投前估值10亿元至13亿元进行 第二轮增资将在满足特定条件后根据届时估值进行[3] - 跨界芯片是公司实控人变更后新团队的操作 公司看好中晟微电子发展前景 但目前尚处在洽谈阶段[4] 被投公司情况 - 中晟微电子成立于2019年 专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计 产品应用于人工智能、云计算、5G/5.5G等领域[3] - 公司在2024年、2025年连续入选中国未来独角兽TOP100榜单[3] - 中晟微电子今年前7个月营业收入51.11万元 净利润亏损2037万元 目前尚未盈利且未来盈利状况存在不确定性[3] 市场反应与股价表现 - 9月23日金字火腿开盘涨停 报7.85元 市值单日飙升近10亿元[1] - 股价上涨9.94% 成交额18.5亿元 换手率19.53%[2] 公司业务背景 - 金字火腿成立于1994年 2010年12月在深交所上市 主营火腿产品、特色纯肉制品及预制肉类业务[4] - 2025年上半年公司营收1.7亿元 同比下降14.73% 归属于上市公司股东的净利润2292.04万元 同比下降25.11%[5] - 业绩下滑主要受行业环境不景气影响 且主营业务销售存在明显季节性[6] 历史转型尝试 - 公司曾涉足医疗健康、互联网金融等多个领域 但多数尝试未能成功[4] - 2017年斥资11.8亿元收购中钰资本旗下医疗资产试图转型医疗健康产业 但最终于2018年剥离相关资产重回火腿主业[4] 实控人变更与近期布局 - 今年6月初福建莆田企业家郑庆昇以8.7亿元接手金字火腿成为新任实控人 旗下产业涉足房地产、汽车、教育等领域[5] - 实控人变更后不到一个月 公司成立全资子公司金字芯（上海）科技有限公司 注册资本800万元 经营范围包括半导体器件销售、集成电路芯片等业务[5] - 7月28日又注册成立全资子公司福建金字半导体有限公司 两家子公司法定代表人均为实控人之子郑虎[5]

交易概述 - 东芯股份拟与亨通集团、上海道禾管理的基金及其他投资主体共同向砺算科技（上海）有限公司增资，总投资额约50,000万元，其中公司以自有资金出资约21,052.63万元认购新增注册资本约80.99万元，增资后持股比例约35.87% [3][4][9] - 本次交易构成关联交易，因标的公司为关联法人，但未构成重大资产重组，已通过董事会审议，尚需提交股东会批准 [3][5][6] - 交易定价基于评估报告，标的公司投前估值为350,000万元，对应每股认缴价格259.95元/注册资本，所有投资人（除员工持股平台）价格一致 [7][9] 标的公司业务与财务 - 标的公司主营业务为图形渲染GPU芯片研发设计，核心产品为自研架构"7G100"，支持端、云、边图形渲染和AI加速，对标国际主流GPU并兼容外部生态 [11] - 截至2025年7月31日，标的公司资产总额3,434.28万元，负债总额12,067.28万元，净资产为-8,633.00万元，2024年经审计净利润为-20,955.02万元，2025年1-7月未经审计净利润为-15,482.09万元，营业收入始终为0 [6][7] 行业与市场背景 - 全球独立显卡市场由英伟达与AMD主导，呈现高度寡头垄断格局，国产GPU处于发展初期，在技术、生态和产业链成熟度上与国际领先企业存在显著差距 [2][14] - 标的公司产品高度依赖单一产品"7G100"，未来营收和利润取决于该产品的市场接受度、技术竞争力及定价能力，面临产品集中风险 [2][14] 交易结构与治理安排 - 增资后标的公司董事会由7名董事组成，其中创始股东委派4名，东芯股份委派2名，其他投资人委派1名，财务负责人由东芯股份委派 [10] - 员工持股平台以低于投资人价格（1元至259.95元/注册资本）参与增资，具体依据股权激励方案确定 [9] 战略协同与影响 - 本次投资符合公司"存、算、联"一体化战略布局，旨在强化核心竞争力并为业务发展创造价值 [4][11] - 投资资金来源于自有资金，不影响公司主营业务正常开展，不纳入合并报表范围，对财务状况和经营成果无重大影响 [12][13]

指数表现 - 截至8月28日收盘 年初至今科创200上涨51.01% 科创100上涨43.47% 科创50上涨31.71% 涨幅居前 [1] - 截至8月28日 年初以来科创200上涨52.30% 科创100上涨41.32% 科创50上涨26.18% 在所有板块指数中涨幅居前 [1] 上涨驱动因素 - 科创板涨幅领先核心源于产业景气与资金配置共振 [1] - 硬科技赛道高景气是关键支撑 AI算力需求爆发推动算力芯片和光模块等细分领域增长 [1] - 英伟达H20芯片生产暂停强化国产替代预期 叠加国产大模型技术突破带动产业链业绩预期提升 [1] - 资金配置力度显著加大 科创板日均换手率和成交额上升 机构调研活跃 [2] - 科创板ETF规模突破2500亿元 市场对科技成长资产偏好升温 [2] - 政策与制度红利持续释放 "1+6"改革优化分层机制 并购重组活跃度提升强化市场对硬科技生态信心 [2] - 美联储降息预期增加推升市场风险偏好 利好全球科技股交易 [2] 产业结构 - 科创板新一代信息技术 生物医药 高端装备制造等新兴产业公司占比超八成 [2] - 人工智能 低空经济 基因治疗等前沿细分领域均有公司布局 构建服务新质生产力发展产业生态 [2] - 科创板泛次新股特征使其产业分布具备鲜明时代感 直观映射AI和创新药等产业 [3] 企业表现 - 科创板涵盖寒武纪（688256 SH）和海光信息（688041 SH）等芯片研发设计龙头企业 [2] - 国产大模型DeepSeek颠覆性突破带动AI资本支出显著增长 国内高端芯片需求旺盛 [2] - 自2024年下半年以来科创板公司陆续迎来底部改善 [3] - AI和创新药等产业逐步进入景气释放阶段 成为科创板盈利改善核心驱动 [3] 后市展望 - 科创板有望延续结构性强势 但波动可能加大 [4] - 产业基本面仍处于加速期 研发投入高 AI芯片和机器人等赛道技术迭代加速 业绩兑现能力增强 [4] - 资金面维持充裕 高盛预计超10万亿元潜在资金入市 中小盘成长股受青睐 指数估值性价比突出 机构配置比例有提升空间 [4] - 政策支持持续加码 新质生产力战略推动资源向科技领域倾斜 相关产业活动提振市场情绪 [4] - 当前科创板整体PE（TTM）超62倍 部分个股短期涨幅过大 需警惕情绪退潮引发波动 [5] - 技术研发不及预期和供应链扰动可能影响盈利兑现节奏 市场风格切换可能导致资金阶段性分流 [5] - 短期需警惕高估值概念股回调风险 部分科创板企业估值处于历史高位 资金面分歧加剧 技术面调整压力 [5] - 长期存在投资机会 国内AI算力需求持续爆发 国产芯片企业迎来新一轮增长周期 [5] - 国家高度重视数字经济和人工智能等新兴产业发展 [5] - 全球处于第四次科技革命即人工智能AI革命中 科技股行情还会持续 [5]

泰凌微收购磐启微交易 - 泰凌微拟通过发行股份及支付现金方式收购磐启微100%股权 交易对方包括STYLISH 上海芯闪 上海颂池等26名主体 并计划募集配套资金 公司股票将于9月1日复牌[2][3] - 磐启微主营低功耗无线物联网芯片设计 在低功耗蓝牙领域拥有BLE-Lite系列和多协议无线SoC系列产品线 基于40nm工艺开发的产品功耗和射频性能指标超越竞品厂商22nm工艺产品[3] - 磐启微Sub-1G频段产品具备低功耗 远距离和强抗干扰优势 5G-A无源蜂窝物联网领域与国内运营商及头部通信企业联合制定相关规范及芯片核心指标[3] - 交易后泰凌微可整合磐启微超低功耗 超高射频灵敏度技术 增强低功耗蓝牙 Zigbee Matter等产品竞争力 同时通过Sub-1G和5G-A技术完善物联网市场布局[4] - 截至预案签署日 交易审计及评估未完成 标的估值未确定 预计不构成重大资产重组标准[4] - 泰凌微2023年上半年营业收入5.03亿元 同比增长37.72% 归母净利润1.01亿元 同比增长274.58%[4] 半导体行业并购动态 - 8月以来A股市场披露超10起半导体领域并购事件 涉及中芯国际 必易微 华虹公司 广立微等上市公司[2][7] - 中芯国际拟发行A股收购中芯北方49%少数股权[7] - 必易微以2.95亿元收购兴感半导体100%股权 标的专注高性能传感器芯片设计[7] - 华虹公司筹划发行股份及支付现金收购上海华力微电子控股权并配套募资[8] - 广立微通过新加坡子公司收购硅光芯片设计自动化软件企业LUCEDA 100%股权[9] - 其他并购案例包括康达新材收购北一半导体≥51%股权及中科华微51%股权(2.75亿元) 开普云收购南宁泰克30%股份及70%股权 永吉股份收购特纳飞控制权 正帆科技11.2亿元收购汉京半导体62.23%股权 世运电路1.25亿元投资新声半导体获3.8238%股权 芯导科技4.03亿元收购吉瞬科技100%股权及瞬雷科技17.15%股权[7][8][9] 政策环境 - 半导体领域并购案例持续涌现得益于政策大力支持[7]

公司对外投资进展 - 东芯股份以自有资金2亿元增资上海砺算 投资后持有37.88%股权且未纳入合并报表[1] - 上海砺算于2025年5月25日收到首批封装完成的G100芯片并完成主要功能测试[1] - 标的公司产品尚未产生收入 客户送样及量产阶段存在销售不确定性[1] 技术产品定位 - 上海砺算首款自研GPU芯片"7G100"及显卡产品Lisuan eXtreme主要应用于图形渲染场景[1] - 产品覆盖个人电脑、专业设计、AI PC、云游戏、云渲染及数字孪生等应用领域[1] - 明确产品非应用于大模型算力集群场景 与市场传闻形成区分[1] 市场影响说明 - 公司声明除上海砺算GPU芯片进展外 未发现其他重大价格影响因素[1] - 本次公告针对股票交易严重异常波动作出回应[1]

并购市场概况 - 并购重组在资本市场加速发展中扮演关键角色，直接关联创新产业发展和产业升级进程 [1] - 并购市场保持高活跃度，监管政策优化推动结构性重组升级趋势 [1] - 经济修复、政策鼓励与资本市场改革共振将支撑并购市场释放更多产业整合与价值重塑空间 [1] 近期A股并购重组数据 - 6月披露并购重组进展的A股上市公司达90家，涉及湖南发展、维信诺、昇辉科技等企业 [2] - 并购类型包括定增收购（如湖南发展收购三家水电公司股权）、资产置换（如本钢板材收购本钢矿业）、吸收合并（如中国船舶合并中国重工）等多种形式 [4][5][6] - 交易进度涵盖董事会预案（占比最高）、股东大会通过、国资委批准、交易所受理等不同阶段 [4][5][6] 重点公司并购案例 邵阳液压 - 筹划发行股份及支付现金收购军工企业新承航锐全部或部分股份，预计构成重大资产重组 [8] - 新承航锐是国家级专精特新"小巨人"企业，主营航空/航天/船舶领域高端锻件，拥有CNAS认证实验室 [8] - 公司液压产品应用于核电领域，参与核电站伺服控制系统项目 [10] 天亿马 - 拟收购智能自助设备服务商星云开物100%股权，标的提供"IoT硬件+SaaS云平台"一体化解决方案 [10] - 交易将实现产业链互补，增强技术研发与市场拓展协同效应 [10] 国科微 - 拟收购中芯宁波94.366%股权，切入高端滤波器/MEMS特种工艺代工领域 [12] - 交易将构建"数字芯片设计+模拟芯片制造"双轮驱动体系 [12] 行业特征 - 并购标的集中在新能源（如电投能源收购白音华煤电）、半导体（如国科微收购中芯宁波）、军工（如邵阳液压收购新承航锐）等战略新兴领域 [4][8][12] - 多数交易采用"定增+现金"组合支付方式，配套融资比例较高 [4][5][6] - 部分案例涉及国资整合，如广西广电置入交科集团51%股权获国资委批准 [6]