活化历史遗存，延续千年文脉。徐州，这座古老而现代的城市，日益焕发新的生机活力。 作者：新华每日电讯记者王圣志 陈刚 朱程 游客在江苏徐州云龙湖的观景台上欣赏美景。白雪 摄 九里山前，楚汉鏖兵争雄；《大风歌》起，豪情震古烁今。 徐州，刘邦故里，汉文化重要发祥地。漫步云龙山水之间，目光拂过历史的时光褶皱——这里，6000汉 俑列阵，金戈铁马气势如虹；这里，刀笔石刻"汉书"，市井繁华跃然千年；这里，汉墓凿山为室，錾痕 尽显工匠精神；这里，汉玉莹莹生辉，温润光华流转古今……丰富的汉代遗存，写就一部立体的史诗， 璀璨的汉文化光芒闪耀。 山移水转，皆是历史的回响；古今交融，轰鸣文化的音浪。 游客在徐州"彭城壹号"街区游玩。新华每日电讯记者毛俊 摄 在徐州，"城下城"一眼纵览千年，文化轴一脉贯通南北，"彭城七里"宛若穿越千年的历史剧场。霓裳广 袖掠过青砖巷陌，汉服雅韵与快闪律动交相辉映，复刻着汉代市井的繁华。"拔剑泉边"的非遗市集，将 传统文化糅进烟火人间。听汉乐、赏汉舞、品汉宴，历史文脉轴上的每一帧图景，都是徐州文旅的亮丽 名片，让每一位旅人，都成为汉风故事的续写者。 汉风灼灼 以城市古称命名的彭城广场，商场林立、车水马 ...

● 本报记者 罗京 9月以来，北交所上市公司迎来一波机构调研热潮。曙光数创、开特股份、万通液压等多家上市公司相 继发布投资者关系活动记录表，披露了近期接待机构调研的情况。从调研重点来看，产品研发、技术储 备及市场拓展成为机构高频关注的三大议题，折射出市场对北交所企业成长潜力的高度关注。 核心产品持续发力 多家北交所公司上半年凭借核心产品的市场竞争力，相关业务营收实现显著增长，展现出强劲的发展动 能。 得益于新一代C8000浸没液冷产品逐步部署以及冷板液冷行业渗透率的提升，曙光数创上半年营收同比 增长43.23%，其中，浸没液冷收入同比增长212.82%，冷板液冷收入同比增长42.36%。 曙光数创表示，上半年公司整体毛利率下降主要是收入结构变化导致，2023年ChatGPT问世以前，公司 收入主要来自浸没液冷收入，随着生成式AI对算力需求的增长，冷板液冷渗透率快速提升，公司抓住 市场机遇，积极布局互联网、运营商、金融等市场，截至上半年，冷板液冷收入占比已经达到公司总体 收入近一半。 开特股份主营业务为传感器类、控制器类和执行器类等产品的研发、生产和销售。上半年，公司执行器 类产品需求持续增加，销量上升，产品营 ...

公司业务进展 - 公司光刻胶项目中的半导体光刻胶为半导体i-线和g-线光刻胶 [1] - 目标客户主要是半导体芯片、LED芯片和功率芯片等企业 [1] - 半导体光刻胶已经向客户送样 部分产品已通过下游客户验证 [1] - 已累计形成吨级订单 [1]

业务进展 - 公司半导体光刻胶产品已向客户送样 部分产品通过下游客户验证并形成吨级订单 [1] - 光刻胶项目涵盖半导体i线及g线光刻胶 目标客户包括半导体芯片 LED芯片及功率芯片企业 [1] 产品结构 - 半导体光刻胶业务取得实质性突破 累计订单量达吨级规模 [1]

行业定义与分类 - 光引发剂是一种在光照下吸收能量产生活性物种以引发树脂聚合固化的关键化合物 是光固化体系的核心组成部分 又称光敏剂或光固化剂 [2] - 按反应机理分为自由基型（裂解型 夺氢型）和阳离子型两大类 按吸收辐射类型分为紫外光引发剂和可见光引发剂 [3] - 主流品种包括907 TPO 184 1173 DETX ITX及369等 不同品种性能分化显著 需根据下游应用场景定向搭配 [5][6] 产业链结构 - 上游为基础化工原料与中间体 包括苯 甲苯 二甲苯等芳烃类原料及三苯基膦 均三甲苯等中间体 价格受国际原油价格及环保政策影响显著 [6] - 中游为光引发剂生产制造 市场高度集中 技术壁垒较高 产品向高端化 环保化发展 [6] - 下游应用广泛 传统领域包括UV涂料 UV油墨 UV胶粘剂 新兴领域如光刻胶 PCB制造 3D打印等快速增长 [6][8] 技术进展与应用拓展 - UV LED光源普及推动能耗降低60%以上 水性UV体系突破VOCs零排放瓶颈 大分子光引发剂破解皮肤致敏性难题 电子级光引发剂满足5G/半导体超净需求 [9] - 技术突破使光固化技术综合成本下降40% 固化效率提升3-5倍 催生柔性电子 量子点显示 生物降解材料等前沿应用场景 [9] - 应用渗透至微电子精密加工 生物医用材料 智能家电涂层 汽车轻量化部件等数十个战略性新兴产业领域 [9] 供需与市场规模 - 中国作为全球最主要生产国 产量从2022年5.05万吨增至2024年5.9万吨 需求量从3.21万吨增至3.8万吨 预计2025年需求量达4.5万吨 [11] - 市场规模2022-2023年阶段性回落至46亿元区间 2024年跃升至48.3亿元 预计2030年突破90亿元 2024-2030年复合增长率达9.3% [11] - 2025年供给端因环保整顿及安全事故导致宁夏沃凯珑 扬帆新材等企业停产 行业供给缩减12%-18% [10][11] 价格动态 - 2025年主流品种价格显著上涨 截至7月3日907牌号出厂价88元/公斤（较年初涨28%）184牌号45元/公斤（涨32%）TPO牌号83元/公斤（涨11%） [12] - 8月价格上行势头强化 TPO品种11日单日调涨5.56%至95元/公斤 月内累计涨幅近15% 年内累计涨幅扩大至26.67% [12] 竞争格局 - 市场高度集中 2024年久日新材产量1.99万吨 强力新材0.73万吨 扬帆新材0.40万吨 三家企业以52.7%市场占有率主导中低端通用型产品市场 [13] - IGM等外资企业通过高端光引发剂（如半导体光刻胶用PAG类）占据30%以上利润空间 形成"低端内卷 高端垄断"分化特征 [13] 未来发展趋势 - 技术高端化：加速突破可见光响应与生物基化 AI辅助研发缩短创新周期至12-18个月 预计2030年生物基光引发剂市场份额突破15% [15] - 市场全球化：半导体光刻胶等领域国产化率预计2030年达60% 出口占比从2024年39%提升至2030年55% 通过本地化生产深耕东南亚 拉美市场 [16] - 产业生态化：环保政策倒逼低碳工艺改造 预计2030年行业可再生能源使用比例达40% 单位产值碳排放较2024年下降35% 中国主导制定国际标准提升话语权 [17]

财务表现 - 2025上半年公司实现营业收入16.55亿元，同比增长4.97% [1] - 归母净利润3.51亿元，同比增长12.07% [1] - 扣非归母净利润3.26亿元，同比增长43.07% [1] - 2025年第二季度营收7.99亿元，同比增长0.59% [2] - 第二季度归母净利润1.91亿元，同比增长13.05% [2] 业务结构优化 - 电子材料业务营收4.42亿元，营收占比提升至26%以上 [3] - 半导体光刻胶连续两年收入同比增速超50%，2025年上半年实现营业收入近2亿元，同比增长超50% [3] - KrF光刻胶同比增长近50% [3] - ICA光刻胶保持167%的增长 [3] - G/I线光刻胶增长26% [3] - 显示光刻胶业务实现收入1.80亿元，同比增长13.6% [3] - 显示光刻胶销量同比增长12.5% [3] 技术进展与产能建设 - 高分辨I线光刻胶项目成功打通内部全链路，构建完整国产化路径 [3] - 可实现年产25万片半导体芯片先进抛光垫项目，已完成产线建设和生产验证 [4] - 高端I线光刻胶用切割酚醛树脂已在中试生产设备上稳定生产 [4] - KrF光刻胶树脂已实现量产的PHS树脂产量与合格率稳步提升 [4] - Array-LCD高耐热光刻胶用酚醛树脂中试放大开发工作进展顺利 [4] - 高分辨光刻胶（PR）预计2025年下半年可实现全面量产 [3] 市场地位与客户拓展 - 显示光刻胶产品国内市占率约29%，稳居国内第二大供应商地位 [3] - 新产品系列已通过国内多家客户验证，逐步实现切线上量 [3] - CMP抛光垫在国内龙头芯片企业逐步开展验证，并已收到首次正式订单，实现量产出货 [4] - 全资子公司彤程电子进一步收购北京科华股权，直接持股比例提升至96.3295% [4] 行业前景与增长动力 - 新建产能持续投入及先进制程高速增长将维持光刻胶市场稳步增长 [5] - 国际贸易摩擦背景下国产替代进程加速推进，半导体材料国产化率提升 [5] - 公司依托彤程电子打造电子化学品产业化平台，新产品持续增加和新客户开发稳步推进 [5] - 预计公司2025-2027年分别实现收入35.92/42.38/51.87亿元，同比增速分别为9.85%/17.98%/22.38% [5] - 预计归母净利润分别5.60/6.83/8.83亿元，同比增速分别为8.34%/21.97%/29.37% [5] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为39.47/32.36/25.02倍 [5]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入16.55亿元 同比增长4.97% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.51亿元 同比增长12.07% [1] - 归属于上市公司股东的扣非净利润3.26亿元 同比增长43.07% [1] 业务板块战略 - 公司形成汽车轮胎用橡胶化学品 电子化学品 生物可降解材料三大业务板块 [1] - 在巩固传统汽车轮胎用橡胶化学品优势的同时 积极推进战略转型升级 重点培育电子化学品新兴业务板块 [1] - 传统业务稳健发展和新兴业务快速成长形成双轮驱动 [1] 半导体光刻胶业务 - 半导体光刻胶业务实现营业收入近2亿元 同比增长超50% 连续两年增速超50% [2] - KrF光刻胶同比增长近50% ICA光刻胶保持167%高速增长 G/I线光刻胶稳健增长26% [2] - 推进研发项目近50项 其中近半数为重点项目 [2] - 成功构建"高端分级酚醛树脂设计—树脂量产—光刻胶配方优化—光刻胶量产—客户验证通过"的完整全国产化路径 [2] 产品验证与客户拓展 - ArF光刻胶 KrF光刻胶 抗反射涂层 EBR等新产品系列陆续通过国内多家客户验证并开始逐步实现切线上量 [2] - I线化学放大厚膜胶在多家12英寸客户实现稳定快速应用扩展 销量持续攀升 [2] - 40—80um超厚膜负性抗电镀光刻胶成功通过国内头部封装厂验证 [2] 显示光刻胶业务 - 显示光刻胶产品实现销售收入1.80亿元 同比增长13.6% [3] - 销量同比增幅达12.5% 国内市占率约29% 稳居国内第二大供应商地位 [3] 新产品进展 - CMP抛光垫项目完成产线建设和产品生产验证 开始在国内龙头芯片企业逐步开展验证 [3] - 已分别收到8英寸及12英寸重要客户的首次正式CMP抛光垫订单 实现量产出货 [3] 传统业务表现 - 汽车轮胎用橡胶化学品销量同比增加超1000吨 同比增长1.5% [3] - 生物可降解材料业务在农用材料 快递包装 卫材包装 食品及工业包装等领域实现深度渗透 [3]

强化主业优势与经营表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为-905.73万元 亏损较去年同期收窄29.69% [1] - 光引发剂产品提价策略稳步落地 2025年第二季度已实现小幅盈利 [1] - 内蒙古久日多个产品产量达到或接近产能设计 整体产能利用率显著提升 [2] - 山东久日已完成部分光引发剂产品立项 计划下半年开展ACMO单体和系列大分子产品建设 [3] 产能优化与产业链布局 - 变更5000万元募集资金用于湖南弘润化工8000吨/年光引发剂H4酮项目 实现环己甲酸自主生产 [2] - 内蒙古久日将继续完成新产品试车工作 进一步提升产能利用率 [2] - 上线智能客服系统通过AI技术自动回复客户咨询 提高响应速度和效率 [3] 半导体材料战略进展 - 已完成29款半导体g线/i线光刻胶产品和多款常规面板光刻胶产品研发 正在30余家客户测试验证 [3] - 13款显示及半导体光刻胶产品已成功导入市场客户端并实现稳定销售 [3] 技术创新与知识产权 - 新增授权专利3项 累计拥有192项专利（发明专利128项 实用新型专利64项） [5] - UV LED用光引发剂和大分子光引发剂已形成规模销售 可见光及阳离子光引发剂实现吨级销售 [5] - 开发完成主要类型大分子系列产品 提供低迁移解决方案 [5] 市场推广与创新机制 - 成立产品推广小组建立项目数据库跟踪客户需求 提供整体解决方案 [5] - 参加德国纽伦堡涂料展览会ECS 通过专业讲解和演示推广新型光引发剂 [5] - 举办首届内部创新大赛 涵盖产品技术创新/工艺优化/装备升级等领域 设立创新基金奖励获奖团队 [6] 公司治理与可持续发展 - 成立内控制度修订专项工作小组 优化公司治理结构和规范运作水平 [6] - 组织董事监事高管参加合规履职培训和市值管理专题培训活动 [6] - 入选2024年度天津市绿色供应链管理企业 构建全环节绿色管理体系 [7] 投资者关系管理 - 召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 回复投资者28个问题且回复率100% [7] - 通过上证e互动平台回复171个问题 接听106次电话咨询 发布27篇新媒体文章 [7] - 使用企业宣传片和可视化报告向投资者展示经营成果与发展战略 [7]

半导体材料概述 - 半导体材料是芯片制造不可或缺的基础，涵盖晶圆制造所需的硅片、光刻胶、电子特气等关键材料以及封装用的基板、键合丝等辅助材料 [2][4] - 半导体材料的精准应用对芯片功能完备和性能卓越至关重要，对科技进步具有重要意义 [4] - 从锗、硅到化合物半导体，半导体材料在现代电子工业中扮演基石角色 [12] 半导体材料代际发展 - 第一代半导体材料（锗、硅）在晶体管和集成电路等经典电子元件中发挥核心作用 [6] - 第二代半导体材料（砷化镓、磷化铟）在光电子器件和高频电子器件领域应用广泛 [8] - 第三代半导体材料（氮化镓、碳化硅）以卓越的物理化学稳定性著称，适用于高温高压高频等极端条件 [10] 半导体材料应用领域 - 光电探测领域：硅、锗等材料用于制造光电器件，推动技术进步 [13] - 电子信息领域：应用于集成电路、电子元件等，深刻影响通信和计算机行业 [14] - 功率电子器件：是电力能源领域关键组件，对能源转换和传输至关重要 [15] 第三代半导体战略价值 - 凭借耐高压、耐高温、高频高效及抗辐射等性能，为新能源、电力传输及通信领域带来技术突破 [15] - 从新能源汽车到能源网络再到通信系统，全面赋能产业升级 [16] - 不仅是技术追赶机遇，更是保障产业链安全和支撑新兴产业发展的基石 [17] 全球竞争格局 - 2024年日本企业占据全球半导体材料市场52%份额，保持行业领先地位 [19] - 中国大陆、台湾省和美国形成多方力量并存的市场格局 [19] - 中国大陆在硅片、光刻胶等领域仍依赖进口，但沪硅产业、安集科技等本土企业正在加速突破 [20] - 台湾省作为全球半导体制造中心，材料需求庞大但主要依赖进口 [21] - 美国在高端光刻胶、沉积材料和EDA工具等领域占据垄断地位 [22] 中国发展现状与突围方向 - 致力于提高高端半导体材料国产化率，突破国外技术垄断 [23] - 12英寸硅片国产化率不足10%，沪硅产业和立昂微等企业正积极扩大产能 [26] - ArF光刻胶国产化率不足5%，南大光电已在28纳米制程取得突破 [28] 政策支持与资金投入 - 大基金三期提供3440亿资金支持，规模超过前两期总和（一期987亿，二期2042亿） [29] - 2024年全球半导体市场规模达6280亿美元，同比增长19.1% [30] - 美国CHIPS法案分配520亿美元以增强国内半导体制造能力 [31] - 中关村科创基金开辟直投通道聚焦半导体材料领域 [32] - 北京经开区实施最高30%设备补贴政策，日本提供50%设备折旧抵税政策 [33] 半导体材料产业链 - 有色金属：2024年中国产量达7918.8万吨，同比增长4.3%，重点企业包括中国铝业、紫金矿业等 [35][36][37] - 铝合金：2024年产量1614.1万吨，同比增长9.6%，代表企业有忠旺集团、AAG亚铝等 [39] - 铁合金：2024年产量3624.3万吨，同比增长2.8%，鄂尔多斯集团硅铁国内市场占有率超30% [43][45] - 碳化硅衬底：2024年全球市场规模92亿元，同比增长24.32%，预计2025年达123亿元 [52] 半导体材料细分领域 - 半导体硅片：预计产能仍无法满足芯片制造增量需求，国内厂商市场份额不足5% [57] - 沪硅产业300mm半导体硅片产能已达45万片/月，预计2024年达60万片/月 [59] - 立昂微6英寸抛光片产能60万片/月，12英寸抛光片产能20万片/月 [61] - 光刻胶：全球市场规模达百亿美元，半导体光刻胶市场由JSR、东京应化等国际巨头垄断 [67] - 电子特气：华特气体国内8寸以上晶圆厂客户覆盖率超85%，金宏气体特气营收占比45% [71][72] 封装材料与产业链 - 键合丝是实现电气连接的微细金属丝，亚洲是引线框架主要制造地 [76][77] - 封装基板重点企业包括兴森科技、深南电路、珠海越亚等 [78][79][80] - 江苏省是中国半导体材料A股上市企业最多省份，共10家 [83][85] 应用制造领域 - 2024年中国集成电路产量预计达4514.2亿块，同比增长22.2% [88] - 分立器件2024年产量增长6%，预计2025年达1.71万亿只 [92] - 2024年光电子器件产量18479.7亿只，同比增长28.51% [93] 企业布局与区域发展 - 广州南沙构建全国最完整第三代半导体产业链，深圳双核驱动设计业与封测业 [103] - 武汉聚焦光电子与量子科技，厦门深耕第三代半导体，成都领跑封装材料领域 [105] - 北京中关村密云园专注于超宽禁带半导体领域 [125] - 河北唐山基地专注于光伏封测和车规芯片领域 [126] - 河北雄安园区专注于绿色半导体材料领域 [128] - 江苏徐州中心聚焦大硅片与电子特气制造领域 [130] - 山东青岛信息谷专注于海洋电子芯片领域 [131] 未来展望 - 预计2028年第三代半导体材料国产化率超50% [134] - 构建以企业为主体、市场为导向、产学研深度融合的创新体系 [135]

黄金市场动态 - 现货金价突破3340美元 四分钟内成交八百手空单平仓盘 [1] - 黄金行情软件发出红色预警 金价瞬间突破3340美元 [1] - 黄金四小时图布林带收窄至三个月最窄 振幅压制在20美元区间 [2] - 买盘挂单量较平日暴增三倍 多空主力在3330美元附近反复拉锯 [2] - 伦敦金现报价在3329美元剧烈波动 美元兑日元汇率突破150警戒线 [4] - 浦发银行金条报价三分钟内从798.30元跌至789.60元 [4] - 上海金交所十八分钟内触发三次熔断机制 [8] - 工行金条价格785.75元/克 周大福首饰标价1005元/克 价差达219元/克 [8] - 金价在3300美元上下剧烈震荡 上演40美元涨幅的绝地反击 [10] 金融机构行动 - 高盛算法团队启动"黄金波动率吞噬"策略 [1] - 亚洲客户紧急提走六吨实物金条 押运车队驶向肯尼迪机场 [1] - 香港周生生调派二十辆装甲车紧急补货 暂停接收五公斤以上大单 [1] - 某私募基金量化模型发出警报 波动率挤压达临界点 [2] - 交易主管下令平掉所有黄金空单 因日央行干预汇率 [4] - 香港对冲基金交易总监发出指令 突破3325美元立即加仓 [10] - 人民银行连续八个月增持黄金 五月全球央行买入24.8吨 [12] - 土耳其央行黄金储备同比暴涨142% [12] 宏观经济事件 - 美国暂缓对日征收汽车钢板关税 但半导体光刻胶关税从28%升至32% [1] - 三星电子股价开盘暴跌9% [1] - 日本财务省动用300亿美元储备阻止日元贬值 [4] - 美联储会议纪要显示部分委员担忧就业过热引发二次通胀 [6] - 美国依据《国际紧急经济权力法》重启对日钢铁制品征收31.7%关税 [6] - 美国6月非农新增就业14.7万人 远超预期的10.6万人 [10] - 失业率跌至4.1%的两年低位 九月降息概率从68%跳水至51% [10] - 美元指数飙升至96.37高点 [10] 技术分析指标 - 黄金收复6月38.2%回撤位3325美元 下一目标50%分位3365美元 [2] - 周线MACD形成金叉 [2] - 3350美元关口为6月暴跌行情的50%回撤位和100日均线死亡交叉点 [10] - 周线图上出现三根长下影线 [10]