美芯晟回复称，公司的光学传感器可实现测距避障、光学追踪、环境光感知、接近检测等功能，适用于 机器人、AI眼镜、消费电子及配件等场景，暂未应用至光模块领域。 格隆汇12月12日｜有投资者在互动平台向美芯晟提问：请问公司"光传感器"类产品是否应用到光模块领 域？ ...

公司产品与技术应用 - 公司的光学传感器、无线充电、接口芯片等产品和技术具有普适性 [2] - 相关产品和技术可应用至人形机器人领域 [2] - 相关产品已在扫地机器人市场规模量产 [2] 公司研发与市场战略 - 公司持续关注技术发展和新兴领域 [2] - 公司积极参与新项目和产品定制化研发 [2] - 公司致力于推动产品在更广泛的应用场景中落地，以持续把握市场机遇 [2]

公司产品与技术 - 公司的光学传感器、无线充电、接口芯片等产品和技术具有普适性 [1] - 相关产品已在扫地机器人市场规模量产 [1] 市场应用与拓展 - 公司产品与技术可应用至人形机器人领域 [1] - 公司持续关注技术发展和新兴领域，积极参与新项目和产品定制化研发 [1] - 公司致力于推动产品在更广泛的应用场景中落地，以持续把握市场机遇 [1]

核心技术进展 - 基于DToF技术的光学传感方案已在扫地机器人等场景实现规模量产 支持机器人精准测距和避障 并可适配多种服务与家用机器人应用场景 [1] - 在单点DToF产品量产基础上 正积极推进多点ToF及3D ToF技术研发 以支持三维环境建图和复杂场景感知 [3] - 通过多点测距与深度信息获取配合算法优化 帮助机器人更好识别环境结构 规划路径并应对多障碍物场景 为中高端智能清洁和服务机器人提供传感基础 [3] 产品与业务布局 - 在光传感技术基础上 密切关注其他类型传感器协同发展 包括适用于运动控制系统的磁传感方向 [3] - 希望围绕光传感 磁传感等技术路径 构建相对完整的智能传感器解决方案 为下游客户提供更高集成度与系统级感知能力支撑 [3] - 光学传感器可为终端设备提供环境感知与交互能力 赋能设备对外部环境作出更智能响应 [3] - 相关产品已导入部分AR/AI眼镜终端品牌客户 用于实现佩戴检测 手势识别 环境亮度调节等功能 [3] 未来战略方向 - 未来将重点聚焦智能感知与人机交互方向 在产品形态上持续丰富光学与多传感融合方案 [4] - 以满足机器人 可穿戴设备及更多AIoT终端对低功耗 高精度 小型化传感器的需求 [4] - 行业认为随着服务机器人和AR/VR等新兴应用加速落地 端侧智能传感器市场仍有较大成长空间 [4]

核心观点 - 行业反内卷趋势推动快递行业从数量竞争转向高质量发展，中通快递-W（02057 HK）作为通达系龙头，在价格战缓解背景下单票收入和盈利能力开始修复 [6][7][8] - 国有企业1-10月营业总收入同比增长0.9%至683,529.3亿元，利润总额同比下降3.0%至34,214.4亿元，资产负债率同比上升0.4个百分点至65.2% [1] - 海南省加工增值免关税政策成效显著，截至2025年10月试点企业达129家，内销货值约110.96亿元，免征关税约8.6亿元 [4] - 美团2025年第三季度营业收入954.88亿元同比增长2.0%，但经营亏损186.32亿元，由去年同期溢利128.65亿元转为亏损 [5] 经济政策动态 - 国家发展改革委围绕"十五五"规划召开服务业民营企业座谈会，强调服务业高质量发展对稳就业、扩投资、促消费的重要作用 [1] - 商务部提出扩大外商投资市场准入，以服务业为重点进一步开放电信、医疗等领域，落实"准入又准营"要求 [1][4] - 福建省发布"十五五"规划建议，提出深化国资国企改革，推进国有资本在关键技术攻关和战略性新兴产业领域投入 [1] - 最高检下发治理欠薪工作通知，要求依法打击恶意欠薪犯罪，保障农民工工资优先足额支付 [1] 公司经营数据 - 中通快递-W2025年第三季度完成业务量95.73亿件同比增长9.8%，市场份额下降0.6个百分点至19.4%，调整后净利润25.06亿元同比增长5.0% [6] - 美团2025年第三季度经调整溢利净额亏损160.1亿元，去年同期为溢利128.29亿元 [5] - 平高电气在国家电网特高压项目招标中中标7.73亿元，占2024年营业收入的6.24% [5] - 美芯晟在AI端侧领域的光学传感器已导入AR/AI眼镜终端品牌客户，聚焦智能感知与人机交互技术研发 [5] 行业趋势与业绩 - 快递行业反内卷趋势成型，中通快递-Q3单票收入同比增长1.7%至1.21元/票，单票核心成本同比下降0.04元 [6][7] - 中通快递散件业务同比增长超50%，带动单票收入提升约0.18元，单票调整后净利润由Q2的0.21元提升至Q3的0.26元 [7][8] - 公司下调全年业务量指引至382-387亿件，对应同比增速12.3%-13.8%，预计Q4单季业务量增速5.9%-11.1% [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为90.6亿元、102.2亿元与115.3亿元，对应PE分别为13.0X、11.5X和10.2X [8] 金股推荐 - 东兴证券研究所十二月金股包括北京利尔(002392 SZ)、牧原股份(002714 SZ)、甘源食品(002991 SZ)等10只个股 [3]

衢州集成电路产业集群发展 - 衢州以传统氟化工为基础，重点发展集成电路产业，已形成以硅片、湿电子化学品、电子特种气体为主的产业集群，并在上下游环节均有布局 [1] - 稀散金属龙头先导科技集团是化合物半导体衬底产品的核心供应商，其频繁在衢州建设产能，本地丰富的上下游资源和营商环境是重要考量因素 [1] 先导微电子项目 - 先导微电子项目总投资110亿元，占地1038亩，其中一期投资90亿元，占地838亩，达产后预计年产值200亿元，税收6亿元 [2] - 项目主要建设集成电路关键材料基地和高端化合物半导体及器件模组基地 [2] - 集成电路上游晶圆制造材料市场规模约450亿美元，其中硅片占比约30%，电子特气占比约14% [2] - 先导微电子基地专注电子特气、前驱体和分子束外延高纯金属材料，当前市场规模在500亿元以上 [2] - 电子特气广泛应用于半导体制造的气相沉积、刻蚀、离子注入等工艺，被称为泛半导体产业的"血液" [2] - 公司瞄准国产替代不充分的产品，如乙硅烷、磷烷、砷烷、四氟化锗、乙硼烷及高端金属前驱体，国产化空间巨大 [4] - 公司作为本土企业，优势在于更好理解客户需求、拥有全产业链经验技术可攻克产品安全与稳定供应问题、并能提供更具成本效益的完整解决方案 [4] 其他产能建设项目 - 先导医疗项目总投资120亿元，一期投资70亿元，占地393亩，达产后预计年产值90亿元，税收5亿元，主要产品为高端医疗核心探测器如核磁共振等 [5] - 先导智能传感器项目总投资95亿元，占地340亩，达产后预计年产值192亿元，税收9亿元，主要产品包括惯性、光学、超声传感器等 [5] 选址衢州的原因与进展 - 选址衢州首要因素是企业上下游配套，如原料供应商巨化集团，下游客户包括海纳、金瑞泓、杭州立昂微、宁波舜宇、中芯国际、长鑫存储等，区位优势显著 [6] - 衢州本地营商环境优越，事项办理高效，相关部门在基地建设过程中主动帮扶并组织专家对口解决问题 [6] - 衢州基地去年落地处于建设期，今年前三季度已完成产值21亿元，全年营收或超40亿元，目前员工约400人，随着投产用工人数将上升 [6]

公司产品与业务 - 公司为手机终端客户供应无线充电芯片、光学传感器、激光测距传感器等产品 [1] - 公司已与多家头部手机品牌客户建立了长期、稳定的合作关系 [1] - 具体客户及产品合作信息涉及商业保密条款 [1]

市场规模与增长 - 2023年全球智能传感器市场规模为472.1亿美元，预计到2025年将增长至572.5亿美元，年均复合增长率超12%[17] - 2025年中国智能传感器市场规模预计达1798.7亿元，近五年年均复合增长率为15.96%，2030年有望突破3400亿元[17] - 高级别自动驾驶（L3及以上）单车需配备20颗以上传感器，L2级为5-8颗，L3级为10-15颗，带动传感器需求爆发[96] 技术发展趋势 - 智能传感器技术向材料创新（如GaN、SiC）、MEMS工艺升级、AI深度融合、能量采集与超低功耗设计、以及微型化与集成化发展[81][82][84][86][87][89] - AI与传感器深度融合，使响应时间缩短、数据传输量减少，并赋能自诊断与自修复功能[86] - 多传感融合集成从多芯片组件向单片集成系统演进，三维集成技术提高异质集成度[90] 政策与产业布局 - 中国将智能传感器列为战略性新兴产业，出台系列政策如《智能传感器产业三年行动指南》和“十四五”规划支持技术攻关与产业生态建设[21][28] - 产业形成区域集聚，长三角为核心区，珠三角、环渤海及中西部地区为重要集群，与下游应用市场紧密联动[32] - 无锡构建“一核多点”产业格局，高新区入选国家级中小企业特色产业集群，集聚超百家核心企业[35] 新兴应用场景 - 智能传感器在具身智能、低空经济、自动驾驶、工业互联网、可穿戴设备、元宇宙及智能家居等新兴场景展现强劲市场活力[91][96] - 工业互联网推动智能传感器作为核心感知节点，智能生产线传感器投入达传统产线的5-10倍[96] - 可穿戴设备集成心率、血氧等传感器，医疗级设备利润空间大；元宇宙驱动眼球追踪、手势识别等新型交互传感器需求[92] 榜单企业概况 - 2025 Sensor Top 50榜单涵盖50家企业，产品实现智能传感器品类全覆盖，应用集中于汽车电子、消费电子、低空、医疗器械等领域[42] - 上榜企业包括17家上市公司、2家独角兽企业、34家国家级制造业单项冠军或专精特新“小巨人”企业，47家披露估值企业总估值/市值超18000亿元[42][43]

涉及的行业与公司 * 公司为美芯晟[1] * 行业涉及消费电子、半导体芯片设计、无线充电、光学与磁传感器、AI端侧应用、机器人、汽车电子（车规级产品）及AR/VR等领域[2][5][13][22] 核心财务表现与增长驱动 * 2025年前三季度销售收入4.21亿元 同比增长46.47% 第三季度销售收入同比增长66.31%[3] * 前三季度归属于上市公司股东的净利润1031.98万元 同比增长132% 第三季度净利润同比增长132.74% 环比第二季度增长297.76%[3] * 业绩增长主要驱动因素为新产品快速上量 新市场有效拓展以及客户需求持续提升[3] * 无线充电和信号链两大产品线合计销售收入2.99亿元 同比增长111% 占总销售收入70.96%[2][3] * 无线充电SOC业务销售额1.88亿元 信号链业务销售额约1.2亿元[5] 产品线与技术布局 无线充电与信号链业务 * 无线充电业务拓展新客户和应用[2][5] * 信号链业务涵盖光学传感器 智能感知 智能测距及未来3D LiDAR激光雷达等领域[2][5] * 计划推出EM滤波器及AR 30V等新产品 预计未来几个季度陆续进入量产[2][5] AI传感器与TOF技术 * AI传感器融合RGB DVS和TOF技术 应用于手势识别 影像动态范围提升及快速影像抓拍[2][6] * 在AR/VR领域有广泛应用 如灵巧手摄像头检测 眼球跟踪与手势识别[2][6] * 公司积极研发TOF技术 计划2026年年终推向市场[4][9] * TOF技术在手机端已进入头部企业设计阶段并即将量产 2025年量产规模较小 预计2026年在手机端实现更快增长[11][12] 光学与磁传感器 * 光学传感器提供精准检测 磁传感器适应恶劣环境条件 两者形成互补[14][17] * 磁传感器研发中 预计2026年推出相关产品 将结合光学与磁性两类传感技术服务人形机器人预测[17] * 磁传感器广泛应用于扫地机器人 工业产品和大电流检测等分散领域[18] 机器人与汽车电子布局 * 在机器人领域布局低功耗传感器 包括光学传感器和磁传感器[13][17] * 规划3D人脸识别 手势识别等功能以提升机器人外界感知及3D建模能力[13] * 认为未来汽车是移动机器人 需要避障 光学检测 电机驱动及磁传感器支持[22] * 在开发汽车照明系统和充电解决方案等电动车相关业务[25] 研发战略与未来展望 * 未来将拓展AI端侧新品 机器人领域及车规级产品三大赛道 加大投入完善产品布局[2][5] * 预计2026年一季度消费电子领域新品延续良好势头 信号链相关新产品将带来成倍增长机会[5][19] * 未来1-3年业绩增量将主要来自消费类电子 机器人和电动车相关业务[4][25] * 公司以技术立本 未来三年将在磁性 DR及其他相关传感器上持续加大投入 通过自主创新与外延并购相结合加速业务发展[20][26] 毛利率与供应链 * 毛利率提升得益于高毛利新品开发 包括无线充电增量增加及信号链业务扩展 LED驱动领域通过研发汽车照明相关新品助力毛利率提高[7] * 预计2026年更多成熟芯片将推动销量增加 信号链业务占比显著提高[7] * 公司全面推进供应链国产化 主要目的是保障供应安全 满足国内大客户国产化需求 关键在于提升产品功能和性能优化性价比 而非单纯依赖国产化提升毛利率[4][10] 其他重要信息 智能手表与AR端侧 * 智能手表中的OTS 心率监测 血氧检测等功能是关键 公司在全球主要电子表中占据重要位置 除水果品牌外大部分已进入大规模量产阶段[21] * 在AR端侧 涉及手势识别 眼球跟踪及眼睛状态检测等辅助功能[22] 投资与并购计划 * 公司有投资和并购计划 投资更倾向于早期战略协同项目 并购关注与手机 汽车及机器人相关平台能协同的标的[25] 市场进入与竞争 * 公司进入光学传感器市场仅四年 但已打下良好基础 除通用产品外还规划前瞻性高端产品如单点TOF到3DTOF以及智能化影像 人脸识别活体检测相关产品[23][24]

公司概况与上市进展 - 武汉聚芯微电子股份有限公司是行业领先的智能感知、机器视觉及影像技术解决方案提供商，致力于通过高性能数模混合信号芯片与优化算法的深度融合 [1] - 公司已于9月29日向港交所主板提交上市申请书，海通国际和中金公司为联席保荐人 [1] - 公司成立于2016年，仅用约八年时间发展成为国内光学传感器龙头企业 [2] 财务业绩表现 - 公司收入实现爆发式增长，从2022年的约1.27亿元增长至2024年的约6.67亿元 [1] - 公司在2024年实现扭亏为盈，净利润为973.4万元，而2022年和2023年净亏损分别为1.37亿元和1.10亿元 [1] - 2025年上半年，公司收入为4亿元，同比增长53.85%，期内净利润为2071.7万元，同比增长12.39% [2] - 经调整净利润显示盈利能力快速提升，从2022年的-4699.3万元改善至2024年的7107.2万元 [14] 产品结构与市场地位 - 2024年公司智能感知、机器视觉、影像技术三大产品线的收入占比分别为86%、7%、7% [5] - 智能感知产品中，光学感知、智能音频、振动感知2024年的收入占比分别为44.9%、36.7%、4.4% [5] - 在光学传感器领域，公司2024年以2.83亿颗的出货量占据全球11.2%的市场份额，位列全球第三、中国大陆第一 [5][7] - 在智能音频功放领域，公司2024年以3.1亿颗的出货量占据全球8.3%的市场份额，位列全球第三、中国大陆第二 [7] 技术研发与产品演进 - 公司依托持续技术深耕与创新，成功实现从单一传感技术向智能感知、机器视觉与影像技术综合平台的跃升 [3] - 光学感知产品自2023年开始加速放量，2024年迎来大爆发，收入从2022年的约11万元跃升至2024年的3亿元 [13] - 机器视觉产品和影像技术产品在2024年加速放量，占公司总收入的比例从近乎0跃升至7% [13] 股东结构与资本运作 - 公司股东包括OPPO、华为哈勃科技、小米长江产业基金、字节跳动量子跃动等知名产业资本 [2][9] - 自成立至今公司共计进行了十次融资，2025年6月D+轮融资后投后估值达到53.1亿元人民币 [8] - 外部投资者持股占比接近55%，股份分散在42位股东手中 [10] 行业趋势与增长动力 - 全球智能感知芯片市场处于增长期，2024至2029年出货量将从273亿颗增至389亿颗，年复合增速7.3% [17] - 全球3D ToF图像传感器出货量将从2024年的约1.48亿颗增长至2029年的约3.11亿颗，年复合增速16.1% [17] - 全球智能影像芯片出货量将从2024年的27亿颗增至2029年的45亿颗，年复合增速11.2% [20] - 国产替代趋势为公司带来发展机遇，各产品线全球领先者多为海外企业，市场高度垄断 [20] 经营模式与客户集中度 - 公司采用fabless商业模式，业务经营高度依赖于晶圆代工厂及芯片封装测试服务供应商 [21] - 2022至2024年，公司来自前五大客户的收入占比分别为99.7%、90.5%、78.3%，虽呈下降趋势但仍偏高 [21] - 同期，公司前五大供应商占采购额的比例分别为89.6%、90.4%、89.7% [21]