行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 政策与产业协同正推动中国商业航天迈入新发展阶段 政策层面国家设立商业航天司并发布行动计划 技术层面可回收火箭密集试飞 资本层面国内外头部企业计划于2026年推进IPO 有望形成产业与资本加速共振的新格局[3] - 太空算力有望为中国商业航天提供终局经济闭环的新发展路径 预计中国终局太空算力运营成本或仅为地面的1/12 经济价值显著[4] - 随着可复用火箭技术迭代与配套完善 太空算力等新兴应用有望推动商业航天迎来具备规模化商业价值的产业变革 预计2030年中国商业航天发射与制造产值有望达850亿元[5] 行业现状与瓶颈 - 中国低轨卫星规划数量高但发射进度缓慢 中国星网（GW星座）申报约1.3万颗卫星 G60“千帆星座”计划构建1.4万多颗卫星 但截至2025年10月 中国星网仅完成86颗卫星发射 G60完成90颗 远低于申报规模[12] - 发射组网瓶颈主要在于可回收火箭技术尚处试验阶段 商业发射排期紧张、成本居高不下[12] - 更深层问题在于终局经济闭环尚未形成 中国难以复制SpaceX的Starlink路径 因国内地面通信网络发达削弱用户付费意愿 欧美市场准入受限 “一带一路”国家客群规模与支付能力有限[4][16] - 中国发射服务成本显著高于美国 以高轨任务为例 中国“长征三号B”单位载荷发射服务价格为7.09万元/kg 较美国“猎鹰9”一次性发射高出17% 较其回收发射高出147%[14] 太空算力：新路径与商业价值 - 太空算力有望解决商业航天长期经济闭环问题 根据Starcloud规划 在发射成本大幅下降后 近地轨道算力集群生命周期运营成本有望达到地面数据中心成本的1/20[19] - 考虑到中国工业电价约为美国的1/2 报告测算中国太空部署算力中心生命周期运营成本有望达到地面的1/12[20] - 太空算力应用分为“天数天算”和“地数天算”两类 “天数天算”指数据在轨采集、处理与决策 预计将率先实现落地 可解决遥感等任务数据回传瓶颈 “地数天算”指地面数据上传至天基平台计算 有望实现终局商业闭环[24] - 全球AI算力企业正加速拓展太空领域 包括英特尔、微软、亚马逊、Meta、英伟达、谷歌等均已开展相关合作或发射计划[25][28] 技术挑战与突破方向 - 太空算力部署面临运载能力与成本、电子元器件抗辐射、在轨能源供给、运维保障等多重挑战[29] - 相关技术瓶颈正通过多领域协同逐步突破 运载方面 SpaceX星舰V4预计于2027年测试 目标将每公斤发射单价由当前猎鹰9号的3000美元降低至100美元[29][34] - 抗辐射方面 谷歌TPU已完成相当于5年在轨辐射剂量的地面模拟测试 初步验证其在低轨环境下的运行可靠性[29] - 能源供给方面 未来可能引入钙钛矿叠层电池提升光电转换效率[30] - 运维方面 采用模块化设计与标准化接口 支持在轨更换与升级[30][31] 产业变革与催化 - 太空算力建设有望带动商业航天迎来规模化经济关键拐点[36] - 低轨轨道（LEO）理论容量估算可达6-8万颗量级 当前全球在轨卫星约1.5万颗 尚有约5万颗增量空间 将为太空算力部署提供催化[36] - 发射基础设施正在同步扩张 中国海南商业航天发射场一期已投用 二期正在扩建 将提升民营火箭专属发射能力[37] - 政策与产业协同加速 2025年11月国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》 北京发布太空数据中心三阶段建设蓝图[42] - 卫星互联网组网进程加速 2025年截至目前中国已成功完成18次商业航天发射 仅12月上半月就完成三次 低轨星座部署已转向大规模组网阶段[43] - SpaceX计划于2026年IPO 目标估值约1.5万亿美元 若成功上市将验证商业模式并提升全球资本市场对航天产业链的关注度[46] 市场空间预测 - 商业航天产业链中 硬件发射层面（运载火箭与卫星制造）是未来五年市场规模增长的核心驱动力[48] - 预计2030年中国有望实现年发射100次 单次成本约1亿元水平[5] - 火箭发射年产值有望达到100亿元 其中二级火箭等一次性或低复用部件年采购额预计约70亿元[51] - 卫星制造市场规模有望达到750亿元 假设2030年部署约1500颗卫星 典型低轨卫星总价值约为5000万元人民币[64] - 综合火箭发射与卫星制造 硬件及发射环节在2030年的市场规模有望接近850亿元人民币[5][64] 投资关注方向 - 可复用火箭仍是制约商业航天规模化发展的核心瓶颈 其技术突破将显著提升发射频率并降低组网成本[66] - 随着低轨星座进入密集发射与组网阶段 下游应用有望加速放量[66] - 报告重点看好商业火箭与卫星载荷两大高确定性赛道[66] - 受益标的包括商业火箭、卫星载荷及下游应用领域的多家上市公司[6][67]

国元证券发布研报称，运力及发射成本的显著优化带动单位比特传输成本持续下降，星座组网节奏有望 加快，并间接带动卫星星座运营的系统效能，下游服务应用有望迸发。推荐关注卫星载荷制造及导航模 组的领先供应商。 从产业链来看 国元证券主要观点如下： 运力环节瓶颈缓解有望推动制造端优先受益据最新统计，2024年地面设备收入占全球卫星产业总收入比 重最高，但未来随着星间链路等星上OBP技术的实现，星座对地面基站的依赖度有望降低，从而间接压 缩卫星运营成本，卫星制造及服务端的收入占比有望提升，尤其是面向消费者的宽带终端、物联网终端 以及面向行业的专用通信设备需求将迎来增长。这为拥有核心硬件研发能力和规模化交付能力的国内企 业提供了前所未有的市场机遇。 低轨(LEO)卫星通信正迈入规模化部署与商业化落地的关键阶段 风险提示 宏观环境波动风险，星座部署与商业回报周期错配风险，审价、竞争性谈判及招投标方式定价波动风 险。 在全球数字化进程加速、地面通信网络覆盖存在天然盲区、以及新兴应用场景(如低空经济、远洋通 信、应急救灾、物联网广域连接等)不断涌现的背景下，低轨卫星以其低时延、高带宽、广覆盖及低地 面站依赖度的独特优势，成为构建 ...

文章核心观点 - 开源证券认为当前是配置卫星产业的黄金窗口期 卫星产业链上游的卫星制造与发射环节将在低轨卫星组网高峰率先受益 [1] - 近期低轨卫星发射频次明显增加且实现批量化 同时可回收火箭发射取得里程碑进展 标志着发射成本有望大幅降低和商业航天的快速增长 [2] - 卫星产业具备市场规模潜力大 政策技术双驱动 应用场景拓宽三大核心逻辑 产业链有望从投入孵化期提前步入盈利兑现期 [3] 产业链受益环节 - 卫星产业链包括空间段 地面段和用户段 其中上游的卫星制造与火箭发射环节在低轨卫星组网高峰率先受益 [1] - 在频轨资源争夺的倒逼下 卫星全产业链有望从投入孵化期提前步入盈利兑现期 [3] 近期行业催化事件 - 今年以来中国低轨卫星发射频次明显增加 尤其在卫星互联网方向形成高密度 批量化发射节奏 近期实现7天三连发且每次搭载卫星组数上升 [2] - 2025年12月3日 民营可回收火箭朱雀三号首次挑战火箭入轨回收 标志着中国航天事业的重大飞跃 另一可回收火箭长征十二号甲或于近期发射 [2] - 可回收火箭发射是商业航天的里程碑事件 意味着卫星发射成本将大幅降低 并推动商业航天快速增长 [2] 产业核心驱动逻辑 - **市场规模潜力大**：低轨卫星星座成为大国太空博弈新赛道 在频轨资源争夺下 卫星产业市场空间剑指万亿 [3] - **政策技术双轮驱动**：顶层政策设计提供制度开放与产业扶持 技术突破是降低成本和提高发射频率的关键 降低成本核心依赖火箭回收 卫星量产 材料与通信技术创新三大突破 [3] - **应用场景拓宽**：应用场景正从政府/军用向消费级和行业级快速扩展 包括手机直连卫星 智能驾驶高精定位 立体通信 太空经济 产业数字化等 军民融合双向突破或将催生市场新蓝海 [3] 投资观点 - 开源证券此前在多篇报告中推荐卫星投资机会 提出军工的投资机会 并认为卫星产业是确定性较强的战略投资机会 [1] - 当前科技高低切背景下 应重视卫星等具备强弹性的品种 商业航天领域的催化进一步加速 [1]

《中国经济的"长坡厚雪"，到底厚在哪？》 第一，独特优势的叠加效应正在放大。超大规模市场像"深厚雪场"，完整产业体系是"滑雪板"，制度优势则是"助推器"。三者一叠加，各类资源迅速向关键 领域汇聚，新能源汽车、低轨卫星、新质生产力等赛道的突破，就是这种结构力量的最好注脚。"韧性不是喊出来的，而是结构写出来的"。 第二，政策更聪明了，方向更精准了。从育儿补贴到免费学前教育，从消费贷款贴息到物流成本下降，再到全国统一大市场纵深推进，政策像是在持续为经 济"上润滑油"。财政与金融协同，供给与需求并进，把潜能转成动能，把动能转成实绩。 第三，战略定力来自规律认识的深化。越是风高浪急，中国越强调方法论和长期主义。理论创新成果不断落地，避免了"急刹车—急转弯"的政策摇摆，构建 出更稳的治理框架。这是一种来自内在成熟的"光照式稳健"。 未来当然不会平坦，但趋势清晰、逻辑稳固。"十五五"是通向现代化的新坡道，只要继续发挥比较优势，把自己的事办好，中国经济不仅能行稳致远，还能 在长坡厚雪上滑出新的加速度。 ——站在"十四五"收官与"十五五"将启的时间交汇点，重新理解中国经济的韧性、潜能与长期逻辑 ama r person U - ...

行业政策与市场动态 - “十五五”规划建议将商业航天列为战略性新兴产业，行业将迎来投融资热潮 [1] - 四季度以来，商业航天领域投融资维持高热度，天兵科技、无限宇航、星际光遥、钧天航宇等企业在火箭研发制造、卫星制造、载荷设备等细分领域获融资进展 [1] - 蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力等头部企业已相继启动上市辅导，旨在借力资本市场推动行业从技术突破阶段迈向产业化能力构建的新阶段 [1] 行业需求与竞争格局转变 - 卫星互联网组网时间表明确且进度紧张，驱动行业加快发展，中国已向国际电信联盟提交了规模超3万颗的低轨卫星的轨道与频谱资源申请 [2] - 商业火箭企业竞争正从单次发射成功，转向构建覆盖研发、制造到发射服务的完整产业链能力，行业进入以规模化、标准化、可持续为特征的产业化阶段 [2] - 行业竞争从单一技术维度，转向涵盖技术自主、规模智造与商业闭环的产业化综合较量 [2] 资本市场与上市标准 - 今年6月，证监会将商业航天纳入科创板第五套标准上市的适用范围，为尚未盈利的商业火箭硬科技企业打通资本通道 [2] - 资本市场的核心使命是筛选出能将技术实力转化为产业能力的企业，而非仅仅是技术的展示者 [3] - 上市审核需综合考量企业的产业化进度、商业闭环和盈利时间表，推动企业完成从技术优势到商业价值的转化 [3] 产业化能力的核心标尺 - 第一是全链条技术自主能力，从火箭发动机研制到整箭集成实现全链路自研，是降本增效与技术迭代的前提 [4][5] - 第二是规模化制造与发射服务能力，依托大运力火箭的规模化制造和发射能力来提升单次发射效能，降低星座组网边际成本 [4][5] - 第三是快速迭代与试错能力，关键在于在真实发射中快速学习、持续优化，并实现性能稳定与成本下降 [5] 行业未来发展与整合 - 商业航天的终极竞争是企业人才、技术、产品与市场全体系贯通能力的较量 [6] - 未来五年中国在低轨网络与航天工业体系上的选择，将决定其在全球空间经济格局中的主动权 [6] - 能够同时具备全链条技术自主、规模化交付和快速迭代能力的企业，更有可能在行业整合中胜出，实现商业价值与战略意义 [6]

行业背景与竞争格局 - 低轨卫星轨道和频谱资源遵循“先登先占”的国际规则，近地轨道仅能容纳约6万颗卫星，成为中美竞争的战略焦点 [1][2] - 全球申报的低轨卫星总量已超过10万颗，远超轨道总容量，其中SpaceX申请了4.2万颗，亚马逊Kuiper计划部署3236颗，中国星网GW星座申报约1.3万颗，上海垣信千帆星座规划部署约1.5万颗 [2] - 从实际部署看，差距悬殊：SpaceX累计发射已突破10000颗，在轨运营8600多颗，而国内在轨低轨卫星仅约300余颗 [1][2] 国际电信联盟规则与时间表 - 卫星频率和轨道资源的分配有严格时限，立项7年内必须发射第一颗卫星，第12年要完成50%，第14年必须完成100% [2] 发射运力与技术发展 - 火箭运力是关键指标，SpaceX猎鹰9号近地轨道运力为22.8吨，中国长征八号运力仅7吨，双方运力差距较大 [3] - 国内商业火箭发展迅猛，星际荣耀、星河动力等多家民营公司已成功完成入轨发射，其中星河动力已成功开展19次商业发射交付 [3] - 可回收火箭技术是降本关键，朱雀三号、天龙三号等致力于降低发射成本，朱雀三号计划在2025年底前进行入轨级首飞 [3] 成本下降趋势 - SpaceX通过规模化制造已将单颗卫星成本控制在50万美元以下，发射成本因火箭回收技术而大幅降低 [4] - 中国卫星制造产业通过模块化设计和批量生产，正缩小与国际水平的单星成本差距，卫星平台成本占比降低，核心成本将集中于有效载荷 [4] 应用市场前景 - 低轨卫星通信正与地面5G网络深度融合，2025年联发科与欧洲太空总署成功完成全球首次符合3GPP R19规范的5G-Advanced卫星宽带实网连线，为手机直连卫星服务奠定基础 [5] - 人工智能与低轨卫星结合催生智能卫星系统，英伟达已将H100 GPU送入太空，谷歌“捕日者计划”预计2027年将两颗搭载TPU的原型卫星送入轨道，可摆脱电力和散热瓶颈 [5] 国内组网进展与模式 - 2025年国内发射进度加快，低轨卫星进入加速组网期，发射节奏明显加快，如7月30日长征八号甲发射06组卫星，9月27日长征六号甲发射11组卫星 [6][7] - 发射模式向高密度发展，千帆星座采用“一箭10星/一箭18星”模式，行业正突破批量化卫星生产和快速组网技术，从“单星定制”迈向“星座化部署”新阶段 [7] 相关公司 - 建议关注复旦微电(688385SH)、紫光国微(002249SZ)等标的 [8]

行业核心观点 - 低轨卫星产业在政策战略加码、技术突破落地和事件催化提振三重利好共振下，成为市场新风口和硬科技赛道中悄悄抢筹的主线 [1][2][3] - 轨道和频段资源的稀缺性和排他性，使得中美主导的全球低轨卫星竞赛推动行业加速发展，预计"十五五"期间产业年均增速有望突破25% [3] - 板块正迎来回调后的价值重估，底层驱动逻辑持续强化，从"航天概念"转向"业绩驱动"，2025年全球市场规模将突破3000亿美元，2035年有望达1.79万亿美元 [6][8] 市场表现与催化因素 - 低轨卫星产业链全链条集体爆发，成为仅次于AI芯片的最强热点，个股表现亮眼：中国卫星年内涨幅57%、霍莱沃年内涨幅32%、上海瀚讯年内涨幅17% [2] - 10月26日长征六号火箭成功将12颗低轨通信卫星送入预定轨道，刷新一箭多星发射纪录，直接点燃市场热情，中国卫星作为核心标的当日封死涨停 [3] - 国际玩家动作频频，SpaceX星链在轨卫星达8371颗，占全球低轨互联网星座总量的89.6%，猎鹰9号火箭月均发射4-5次，发射成本降低70% [10] 政策与技术驱动 - "十五五"规划建议首次明确提出加快低轨卫星星座建设，抢占太空战略资源，标志着低轨卫星从产业赛道升级为国家战略优先级 [3] - 中国星网8月以来连续发射5组卫星进入密集部署期，华为Mate60、苹果iPhone17相继支持卫星通信，3GPP技术标准落地，手机直连卫星从概念变成刚需 [3] - 可回收火箭让发射成本大降70%，中国文昌发射场年发射能力超40次，手机直连卫星技术成熟，带动中高端手机标配卫星通信 [7] 全球竞争格局与市场规模 - 全球低轨卫星竞赛中美占据绝对主导：美国星链在轨卫星8371颗，规划总量超4.2万颗；中国星网GW星座、千帆星座合计规划2.5万颗，2027年前完成数千颗部署 [6] - 2024年中国低轨卫星市场规模已达2800亿元，2025年预计突破3500亿元，复合增速超25% [8] - 国际公司表现强劲：Rocket Lab股价年内涨幅超过120%，Ast Spacemobile股价年内涨幅达到234% [11] 产业链投资机会 - 卫星制造与发射环节最确定，直接受益于卫星规模化部署，中国卫星包揽星网核心订单，年内订单增速超60% [13] - 核心元器件与测试设备作为前周期环节需求先于整机释放，卫星测试系统订单增速远超行业平均，卫星通信芯片、射频模块企业直接受益于终端普及 [14] - 终端与应用服务环节迎来商业化爆发，手机直连卫星打开消费级市场，应急通信、海洋通信、一带一路海外网络服务是核心方向 [14]

文章核心观点 - 低轨卫星产业在政策战略加码、技术突破落地和事件催化提振三重利好共振下，成为未来五年确定性最高的战略赛道之一，行业正迎来价值重估 [2][4][6] - 中美在稀缺的轨道和频段资源上展开激烈竞争，直接推动产业链加速发展，预计中国“十五五”期间低轨卫星产业年均增速有望突破25% [4][7] - 技术成熟使卫星通信从航天概念走向商业化落地，手机直连卫星等功能普及将打开巨大市场空间，产业链企业订单饱满，基本面持续改善 [8][9] 低轨卫星市场表现 - A股低轨卫星板块成为市场新风口，主力资金持续流入，相关个股表现亮眼：中国卫星年内涨幅57%、霍莱沃年内涨幅32%、上海瀚讯年内涨幅17% [2][3] - 板块迎来回调后的价值重估，此前因技术落地进度担忧导致的回撤已结束，底层驱动逻辑持续强化 [6] 行业驱动因素 - 政策战略加码：“十五五”规划建议首次明确提出加快低轨卫星星座建设，抢占太空战略资源，标志着其升级为国家战略优先级 [4] - 技术突破落地：中国星网8月以来连续发射5组卫星进入密集部署期，华为Mate60、苹果iPhone17相继支持卫星通信，3GPP技术标准落地 [4] - 事件催化提振：长征六号火箭成功一箭多星发射刷新纪录，直接点燃市场热情 [4] 全球低轨卫星竞争格局 - 轨道和频段资源具有稀缺性和排他性，全球可利用低轨资源有限，中美已占据绝对主导 [4][7] - 美国SpaceX的星链在轨卫星达8371颗，占全球89.6%，规划总量超4.2万颗 [5][7] - 中国不甘示弱，星网GW星座、千帆星座合计规划2.5万颗，2027年前将完成数千颗部署，是唯一能在规模上与美国抗衡的国家 [7] 市场规模与增长预测 - 2025年全球低轨卫星市场规模将突破3000亿美元，2035年有望达1.79万亿美元，年均增速9% [9] - 中国市场更猛，2024年规模已达2800亿元，2025年预计突破3500亿元，复合增速超25% [9] 产业链投资机会 - 卫星制造与发射：是产业链最确定环节，直接受益于卫星规模化部署，中国卫星作为国内卫星制造龙头，包揽星网核心订单，年内订单增速超60% [17] - 核心元器件与测试设备：作为卫星研发制造的前周期环节，需求先于整机释放，卫星测试设备需求同比增长80% [9][18] - 终端与应用服务：手机直连卫星打开消费级市场，应急通信、海洋通信等应用服务将迎来规模化爆发 [19] 技术商业化进展 - 可回收火箭让发射成本大降70%，中国文昌发射场年发射能力超40次 [8] - 华为、苹果带动中高端手机标配卫星通信，未来平板、笔记本将全面跟进 [8] - 全球仍有数十亿人依赖卫星上网，南亚、独联体等地区卫星网速超地面3-5倍，市场需求爆发肉眼可见 [8]

未来产业政策导向 - 国家发展改革委主任在解读二十届四中全会精神时指出，"十五五"规划建议提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点[1][2] - 2025年《政府工作报告》明确提出"建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业"[2] - 华安证券认为，"十五五"规划建议公布明确部署新兴产业及前瞻布局未来产业发展方向，体现政策端对高水平科技发展大力支持[2] - 方正证券表示，新质生产力有望得到完善的发展规划目标及支持，推动相应产业高速发展，例如低空经济—eVTOL、无人机；卫星互联网—低轨卫星、地面终端；人工智能—AI芯片等[2] 未来产业覆盖领域及个股分布 - 据数据宝统计，有142只个股机构年内发布的研报标题涉及量子科技、生物制造或生物合成、氢能或核聚变、脑机接口、具身智能、6G等未来产业[3] - 其中66股涉及具身智能，33股涉及氢能或核聚变，20股涉及量子科技，13股涉及生物制造或生物合成，8股涉及脑机接口，2股涉及6G[3] - 从涉及的研报数量来看，国盾量子居首，有14份相关研报标题提及量子[3] - 银轮股份、中坚科技两只个股均有7份研报标题提及具身智能[3] - 三未信安、杭叉集团、华光环能、均胜电子等个股均有5份以上研报标题提及相关未来产业[3] - 奥普特、川宁生物、嘉必优、诺力股份等个股均有3份以上研报提及相关未来产业[3] 高成长潜力个股筛选 - 3家及以上机构评级个股中，有59只个股一致预测明年及2027年净利增速均超20%[5] - 其中国盾量子、新时达两只个股未来两年机构一致预测净利增速均超100%[5] - 合锻智能、神州信息、华中数控等个股净利增速均超50%[5] - 从股价表现来看，上榜个股年内平均涨幅接近62%，大幅跑赢同期大盘表现[5] - 具身智能、核聚变等题材涨势较好，合锻智能、应流股份、安培龙、美湖股份、中坚科技等个股股价翻倍[5] 具体个股财务及市场表现 - 合锻智能（603011）评级机构数4家，一致预测明年净利增速254.18%，2027年净利增速61.08%，年内涨跌幅236.06%，所属未来产业核聚变、氢能[6] - 应流股份（603308）评级机构数17家，一致预测明年净利增速37.72%，2027年净利增速34.16%，年内涨跌幅181.44%，所属未来产业核聚变、氢能[6] - 安培龙（301413）评级机构数8家，一致预测明年净利增速32.82%，2027年净利增速29.03%，年内涨跌幅153.67%，所属未来产业具身智能[6] - 美湖股份（603319）评级机构数5家，一致预测明年净利增速24.13%，2027年净利增速22.05%，年内涨跌幅149.84%，所属未来产业具身智能[6] - 中坚科技（002779）评级机构数4家，一致预测明年净利增速80.27%，2027年净利增速38.74%，年内涨跌幅142.61%，所属未来产业具身智能[6] - 国盾量子（688027）评级机构数5家，一致预测明年净利增速681.82%，2027年净利增速201.16%，年内涨跌幅95.40%，所属未来产业量子科技[6] - 银轮股份（002126）评级机构数28家，一致预测明年净利增速28.88%，2027年净利增速24.71%，年内涨跌幅87.63%，所属未来产业具身智能[6] - 华中数控（300161）评级机构数3家，一致预测明年净利增速155.67%，2027年净利增速63.31%，年内涨跌幅18.38%，所属未来产业具身智能[8] 行业板块市场表现 - 今年以来科技股走势强劲，通信指数大涨超61%，高居申万一级行业涨幅榜第二[1] - 电子、电力设备、机械设备、传媒等相关板块均大涨超30%[1] - 概念板块方面，光模块、稀土两大概念年内涨幅均超过100%[1] - 锂电电解液、六氟磷酸锂、存储器、电路板、核聚变、宇树机器人等均涨超60%[1] - 今年的大行情主要集中在AI、贵金属、机器人、创新药等[1]

全球火箭发射服务市场概况 - 2024年全球火箭发射服务市场收入约为186.8亿美元，预计到2034年将增长至642.5亿美元，期间年复合增长率约为13.15% [1] - 低轨卫星市场2024年规模约为126.4亿美元，预计2033年将增至413.1亿美元，年复合增长率约14% [1] - 深空经济市场规模预计到2040年将达到万亿美元级别，2025年全球商业航天市场规模预计将突破7000亿美元 [1] 市场需求与竞争格局 - 卫星发射是火箭发射需求的主体，2024年全球共执行259次航天发射任务，其中224次为商业卫星发射，占比约86% [2] - 在商业航天发射市场中，“卫星发射”类别贡献约71.75%的份额 [2] - 低轨卫星因具备低延迟、低成本、高灵活性及易于组网等优势，成为卫星通信系统建设的新焦点，频轨资源战略价值凸显 [2] 中国商业航天发展 - 中国商业航天被纳入《国家空间科学中长期发展规划(2024-2050年)》和政府工作报告，获得国家级战略定位 [3] - 北京、广东、上海等地方政府发布行动计划，明确产业规模目标，全方位支持星箭研制、卫星组网与智能制造 [3] - 国内已在卫星制造、运营、火箭研发发射、地面测控等领域培育众多企业，实现全产业链覆盖 [3] 技术发展与成本优化 - 可重复使用火箭是降本核心路径，火箭发动机与箭体结构在一级助推器中合计占总成本约77.8%，在二级助推器中该比例约为58.1% [4] - 实现发动机的回收与复用，将制造成本摊薄至多次发射中，是降低单次发射费用的关键 [4] - 3D打印技术可显著优化制造流程，美国企业Relativity Space通过应用该技术将火箭零件数量从十万个减少至不足一千个，制造周期从24个月缩短至2个月 [4] - 国内企业江苏深蓝航天有限公司超过85%的发动机零件采用增材制造完成 [4]