分析称，在政策、资本、技术与战略需求的共同推动下，商业航天产业正迎来系统性发展机遇，卫星产 业ETF(159218)作为覆盖全产业链的高效工具，已成为市场参与这一历史性进程的核心载体。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 资讯所属栏目还有更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 1月7日，卫星产业板块分歧加大。截至14时11分，卫星产业ETF(159218)跌1.18%，北方导航封死涨停！ 交投持续升温，成交额超8.6亿，创历史新高。资金热度不减，据Wind Level2实时行情结合均价预估， 盘中净流入超2.5亿！ 国金证券指出，低轨卫星轨道资源因国际电信联盟"先占先得"规则日趋紧张，中国星网、G60等星座规 划近3万颗卫星，发射紧迫性强。成本是制约火箭发射效率的核心因素，可回收技术是国内商业航天降 本的必经之路。2026年有望成为可回收商业火箭元年，国家队与民营企业共振，长征十二号甲、朱雀三 号等将尝试回收，火箭核心价值环节集中于发动机和箭体结构，3D打印技术适配发动机复杂结构，可 实现降本增效，国内企业如蓝箭航天已积极应用。 ...

（一）重要市场新闻 1、美股三大指数集体收涨，道指涨1.23%，再创历史新高；纳指涨0.69%，标普500指数涨0.64%。大型 科技股多数上涨，特斯拉涨超3%，亚马逊涨逾2%，Meta涨超1%，奈飞、谷歌小幅上涨；苹果跌超 1%，微软、英伟达、英特尔小幅下跌。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.49%。贝壳涨 超6%，哔哩哔哩、腾讯音乐涨超3%，满帮、霸王茶姬等涨超2%，金山云、富途控股等涨超1%，唯品 会、携程网等小幅上涨；蔚来跌超5%，万国数据、百胜中国跌超1%，小鹏汽车、新东方等跌超1%。 2、国际原油期货结算价涨超1.5%。WTI原油期货2月合约收涨1.74%，报58.32美元/桶；布伦特原油期 货3月合约收涨1.66%，报61.76美元/桶。在岸人民币兑美元夜盘收报6.9866，较上一交易日夜盘收涨13 个基点。欧洲主要股指收盘普涨，欧洲斯托克600指数上涨0.93%，英国富时100指数上涨0.57%，德国 DAX指数上涨1.29%，法国CAC 40指数上涨0.20%，西班牙IBEX指数上涨0.72%。 （二）行业掘金 1、天眼查信息显示，中国航天科技集团商业火箭有限公司近日发生工商变更 ...

商业航天概念股市场表现 - 上一交易日商业航天概念股全线爆发，但今日显著回落 [1] - 截至发稿，金风科技跌8.82%报14.79港元，亚太卫星跌5.61%报3.53港元，航天控股跌4.23%报0.68港元，中航科工跌2.59%报4.13港元 [1] 蓝箭航天上市计划 - 蓝箭航天日前递交招股书，准备在科创板上市 [1] - 公司计划募资75亿元，其中27.7亿用于可重复使用火箭产能提升项目，47.3亿用于可重复使用火箭技术提升项目 [1] - 公司股权非常分散，股东数量超过100个 [1] 行业前景与投资机会 - 国联民生证券研报称，2026年国内外火箭等主机厂有望上市，低轨星座发射加速，太空算力有望迎来“0-1”落地 [1] - 建议关注火箭零部件如火箭发动机、箭体结构等配套领域龙头，或将受益于火箭主机厂上市融资加速技术迭代与产能扩张 [1] - 建议关注中下游卫星设备配套、卫星运营等环节企业，有望受益于民营火箭运力提升带动发射成本下降及低轨卫星组网进程加速 [1]

行业投资评级 - 推荐 维持评级 [4] 报告核心观点 - 2026年商业航天行业将告别规模扩张的初步阶段，迈入提质增效、能级跃升的关键发展期 [8] - 2026年国内外火箭等主机厂有望上市、低轨星座发射加速、太空算力有望迎来“0-1”落地 [8] 行业驱动事件与政策 - 2025年12月31日，国家主席习近平在新年贺词中将商业航天作为创新发展的核心亮点着重提及，标志着该领域正式跻身中国式现代化建设的关键版图 [8] - 2025年12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，明确商业火箭企业申报科创板需实现可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次入轨且无重大技术不利事项 [8] 火箭领域展望 - 《指引》明晰火箭企业上市标准，有望加速民营企业中大型运载火箭首飞及多家已启动IPO辅导的商业火箭企业上市进程 [8] - 2026年主机厂上市与可回收技术有望迎来拐点 [8] - 可回收火箭是驱动星座实现“从1到N”集群化组网的核心动力，其技术突破有望带动火箭发射成本大幅下探 [8] 卫星领域展望 - 低轨卫星发射有望提速，逐步迎来组网应用 [8] - 卫星组网的推进效率取决于卫星发射成本的管控能力与火箭运力的支撑水平 [8] - 《指引》有望加速民营火箭企业首飞进程，行业运力瓶颈有望逐步缓解，进而推动低轨星座部署加速落地 [8] 太空算力领域展望 - 太空算力有望从概念走向规划落地 [8] - SpaceX计划在2026年上市，太空算力有望成为其IPO后重点布局方向之一 [8] - 国内太空算力星座形成政府引领的“多核心计划+清晰路线图”布局，以北京“太空数据中心”、之江实验室“三体计算星座”、国星宇航“星算计划”为核心 [8] - 短期聚焦“天感天算”与规模化组网，优先部署专用计算星座，同时持续迭代抗辐射芯片、智能调度等核心技术，后续逐步拓展“地数天算”应用，推动天地算力互补协同 [8] 投资建议 - 建议关注火箭零部件如火箭发动机、箭体结构等配套领域龙头，或将受益于火箭主机厂上市融资加速技术迭代与产能扩张 [8] - 建议关注中下游卫星设备配套、卫星运营等环节企业，有望受益于民营火箭运力提升带动发射成本下降及低轨卫星组网进程加速 [8]

山东省“十五五”开局工业稳增长政策核心 - 山东省发布《2026年促进经济“稳中求进、提质增效”政策清单（第一批）》，旨在通过多重利好政策保持工业经济平稳增长 [1] 重点行业稳增长方案 - 政策针对钢铁、有色、化工、汽车、纺织服装等12个规模大、带动性强的行业制定稳增长工作方案 [1] - 这12个行业年产值合计约7.8万亿元，约占全省工业产值总量的67%、制造业总量的75%，是工业经济的基本盘 [1] - 各行业方案设定至2026年的具体量化增长目标，体现量质齐升，例如：钢铁行业增加值增长4%左右、新能源汽车产量达到120万辆、电子信息制造业营收突破8500亿元、石化化工行业增加值增长5%以上 [2] - 方案普遍将技术装备水平提升、产品结构优化作为核心指标，例如力争高端化工占全省化工产业的比重达到60%以上 [2] 政策实施路径与措施 - 12个行业围绕目标共明确了136条具体工作措施，重点聚焦大力培育新增长点、强化创新驱动引领、深化数智绿色转型、优化产业发展生态四个方面 [2] - 实施路径以项目建设为支撑，突出优供给与扩需求并重 [2] - 山东将加大政策支持，利用现有渠道聚焦关键环节，鼓励市县配套，并紧盯重点区域与企业以解决问题 [2] 商业航天产业支持政策 - 政策结合山东优势，对商业航天火箭或卫星企业依托海上发射平台的发射项目，按不超过购买“发射险”“三者险”保费总额的35%给予奖补，每个项目最高奖补300万元 [3] - 面向商业航天领域培育遴选一批具备核心技术竞争力的企业，依法依规给予每家最高100万元奖补，支持其开展技术研发、生产线升级及产业链协作项目建设 [3] - 业内观点认为，海上发射保险补贴有助于降低火箭发射成本，支持常态化发射；产业链补贴有助于加速产业伙伴在山东集聚，做大产业规模 [3] 绿色建筑与建材推广 - 政策强化政府采购支持绿色建材长效机制，以政府投资撬动绿色消费生态 [4] - 山东将加快政府采购支持绿色建材政策实施，深入开展绿色建材推广应用三年行动，建立健全绿色建材采信库 [4] - 政府投资或国有资金投资的城镇新建建筑将率先采用绿色建材，星级绿色建筑项目绿色建材应用比例不低于40% [4] - 政策引导民营建筑业企业积极推行绿色施工并采用纳入采信库的绿色建材，同时将总结发布绿色建造工程典型案例 [4] 民营企业服务机制 - 政策提及完善服务民营企业专项行动常态化、长效化机制 [4] - 山东将进一步健全企业诉求全链条闭环解决机制，构建“一口受理、部门分办、限时办结、及时反馈、跟踪问效”工作链条 [5] - 针对企业反映的共性问题，将批次推出政策措施，并持续优化“鲁惠通”政策兑现平台功能，推动惠企政策直达快享、免申即享 [5]

行业与公司 * 商业航天行业 重点关注全球发射场基础设施[1] 核心观点与论据 * **发射场选址的经济效益显著** 低纬度发射场能利用地球自转提升火箭有效载荷 例如文昌发射场相比西昌可提高7.4%的有效载荷 每次发射节省成本超1,500万人民币[1][2] * **发射工位数量与效率是衡量航天能力的关键指标** 中国已初步建成沿海内陆高低纬度相结合的布局 但受限于海岸线短和人口分布 发射场及工位数量仍待提升 年均发射频次远不及SpaceX[1][8] * **海上发射是陆地发射的重要补充** 具备经济、灵活和安全优势 能提高运载能力 执行特殊轨道任务 突破陆基工位限制 实现高频次发射[1][14] * **美国拥有全球最多的发射场和工位** 其布局广泛 管理机构多元化 包括NASA、DOD和SpaceX等 覆盖不同类型和用途[1][7] * **俄罗斯与欧洲发射场选址受地理因素影响** 俄罗斯多位于高纬度地区 欧洲则依托法属圭亚那的低纬度优势以降低发射成本[1][9] * **发射设施配套产业链投入巨大** 包括总装测试厂房、技术保障设施和测试指控设施等 例如海南商港总投资约40亿人民币 SpaceX博卡奇卡投资超30亿美元[1][10] * **海上火箭发射面临多项技术挑战** 包括动态定位、海况安全、液氢无损贮存等 国内已成功进行海上发射试验 液体运载火箭是未来发展方向[1][15][16][17] 其他重要内容 * **发射场选址需综合考虑多种因素** 包括纬度、水文条件、气候条件、安全与交通等[3][5] * **全球主要航天国家拥有多个重要发射场** 中国有酒泉、西昌、太原、文昌等 美国有卡纳维拉尔角、肯尼迪航天中心等 俄罗斯有普列谢茨克、拜科努尔 欧洲有法属圭亚那库鲁空间中心[4][6] * **发射工位类型与效率差异显著** 简易水泥坪适合小型固体火箭快速部署 传统大型模式对基础设施要求更高 液体发动机对操作环境要求更复杂 周转效率是关键 例如猎鹰9号单次周转可缩短至3日以内[12] * **火箭回收技术持续改进** 例如采用塔架“筷子”进行空中捕获 可提高回收成功率并省去着陆腿维修 发射台铺设水冷钢板可防止混凝土受损[13]

市场表现与指数概况 - 截至2025年12月31日09:47，中证国防指数上涨0.26%，成分股西部材料上涨5.53%，航天电子上涨3.97%，楚江新材上涨2.39%，振华风光上涨2.29%，中科星图上涨2.26% [1] - 国防ETF上涨0.45%，最新价报0.89元 [1] - 中证国防指数前十大权重股合计占比44.06%，主要成分股包括中航沈飞、航发动力、中航光电、中航西飞、菲利华、西部超导、中航机载、航天电子、睿创微纳、海格通信 [3] 行业政策与催化剂 - 国家国防科工局党组理论学习中心组扩大会议提出，要促进商业航天发展，推动航天产业化 [1] - 2025年12月26日，上交所发布《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准指引》，标志着商业火箭企业登陆资本市场的通道正式打通、标准全面明确 [1] 商业航天产业链分析 - 火箭是当前商业航天的瓶颈环节，解决火箭端瓶颈是卫星组网规模化的必要条件 [2] - 未来火箭端有望迎来产能释放、运力提升、可回收及复用技术突破三重共振，发射瓶颈或将加快解决 [2] - 商业火箭公司通过IPO扩大融资后，有望加快可回收及可复用技术验证和火箭产能释放 [2] - 可回收及复用火箭技术的突破将大幅降低发射成本并缩短发射时间间隔 [2] - 火箭运力提升后将显著提升卫星组网数量和速度 [2] - 低轨轨道与频段资源具有“先占先得”特征，随着瓶颈解决，卫星组网进度有望迎来跨越式增长 [2]

商业航天板块市场表现 - 12月以来，商业航天板块成为A股市场最强主线，多只概念股上演涨停潮并位居个股成交额榜前列 [2] - 截至12月26日，神剑股份、西部材料、再升科技、华菱线缆、航天发展、超捷股份、航天工程等多只概念股在月内已走出翻倍行情 [2] - 百亿成交的中国卫星走出3连板，显示资金追捧程度高 [2] 相关上市公司业务与涨幅 - **天力复合**：北交所公司，承担多个重点航天项目建设任务，生产过渡接头等材料，12月以来涨幅达191.95% [2] - **西部材料**：国内唯一锟合金供应商，为SpaceX火箭发动机燃烧室提供特种妮钨合金，技术壁垒极高，12月以来涨幅达165.34% [2] - **国升科技**：全球仅有的3家掌握火箭超高温绝热材料技术的企业之一，为SpaceX供应火箭低温燃料贮箱绝热材料及星链卫星隔热层，12月以来涨幅达163.64% [2] - **沃科技**：航天紧固件业务已与航发中传机械等客户建立合作，并为卫星客户提供测试服务，12月以来涨幅达136.47% [2] - **航天发展**：公司在商业航天领域布局了天目星座，其太阳同步轨道子星座（1-22星）已于2024年1月完成建设，12月以来涨幅达108.44% [2] - **华菱线缆**：用于火星、探月、航天工程的主要电缆包括火箭点火用超高温电缆、宇航员出仓用脐带电缆等，12月以来涨幅达106.94% [2] - **超捷股份**：子公司成都新月业务涉及商业航天火箭和低轨卫星，已取得商业火箭零部件订单并小批量交付，12月以来涨幅达106.89% [2] - **航天电子**：公司是航天科技集团六院旗下公司，主导液氧煤油发动机等研制，提供核心液体火箭发动机技术，12月以来涨幅达90.76% [3] - **中国卫星**：国内上市公司中唯一的卫星整星制造商，卫星总装领域龙头，12月以来涨幅达84.33% [3] - **斯瑞新材**：火箭发动机推力室材料独家供应商，其纳米晶铬铜合金用于星舰液氧甲烷发动机，耐高温性能较传统材料提升50%，12月以来涨幅达55.56% [3] - **中国卫通**：我国卫星通信运营龙头，截至2023年11月运营着18颗商用通信广播卫星，12月以来涨幅达36.43% [3] - **铂力特**：3D打印服务商，为蓝箭航天制造发动机推力室、涡轮泵等复杂部件，12月以来涨幅达35.23% [3] - **金风科技**：持股蓝箭航天约8.3%，是A股持股比例最高的战略股东，深度参与战略决策，12月以来涨幅达27.77% [3][4] - **鲁信创投**：通过旗下基金间接持有蓝箭航天约0.89%股权，12月以来涨幅达42.66% [3] 行业催化与IPO动态 - 近期国内有多款可回收火箭试飞，一旦成功有望大幅提升火箭运力并降低成本，加速商业航天发展 [4] - 马斯克旗下的SpaceX计划于2026年IPO，估值或达到1.5万亿美元，显示市场空间巨大 [4] - 上交所发布新规，支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业在科创板发行上市，要求申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭首次成功入轨 [5] - 国内商业航天公司蓝箭航天已完成科创板IPO辅导，有望成为科创板“商业航天第一股” [6] 蓝箭航天产业链相关公司 - **参股方**：金风科技（持股约8.3%）、鲁信创投（间接持股约0.89%）是主要参股公司 [7] - **供应商**：包括斯瑞新材（推力室内壁）、超捷股份（箭体结构件）、铂力特（3D打印部件）、光威复材（T800级碳纤维）、应流股份（高温合金铸件）等多家公司为其提供产品与服务 [7] 市场资金动向 - **融资资金**：截至12月25日，两市融资余额超2.5万亿元，相比年初增加近7000亿元 [8] - 有30只商业航天概念股在12月以来融资净买入额超2亿元，其中航天电子净买入约17.92亿元（融资余额近36亿元，涨幅77.48%），航天发展净买入约11.56亿元（融资余额超20亿元，涨幅108.44%） [8][9] - 包括航天电子、中国卫星、信维通信在内的6只个股融资余额均在20亿元以上 [9] 机构持仓情况 - **公募基金**：有28只商业航天概念股被公募基金持仓超1亿元（2025年三季度数据） [11] - 航发动力被持仓市值达67.64亿元，航天电子被持仓39.49亿元，金风科技被持仓31.37亿元，中国卫星被持仓14.24亿元 [11] - **北向资金**：有20只商业航天概念股被北向资金持仓超1亿元（2025年三季度数据） [13] - 金风科技被持仓19.32亿元，航发动力被持仓15.12亿元 [13][14] 机构调研热度 - 12月以来，共有22只商业航天概念股获得券商、公募、私募等机构调研 [15] - 广联航空被116家机构调研（最新调研日期12月24日），该股随后走出20CM涨停 [15][16] - 超捷股份被81家机构调研（最新调研日期12月23日） [16]

核心观点 - 报告核心观点认为，2025年11-12月商业航天产业迎来密集政策与事件催化，行业进入高速发展与结构转型关键期，未来成本下降依赖于可回收火箭技术的突破，并梳理了北交所13家商业航天产业链核心标的[1][2] - 报告同时跟踪了北交所科技成长产业的市场表现，在统计周期内整体下跌，但部分行业及个股表现活跃，并汇总了相关公司的重大合同公告[2] 政策与行业动态 - 政策层面迎来密集催化：2025年12月26日，上交所发布指引支持商业火箭企业适用科创板第五套上市标准[2][6]；2025年11月，国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出22项重点措施并计划设立国家商业航天发展基金[2][7] - 发射活动取得重要进展：2025年12月12日，长征十二号运载火箭在海南商业航天发射场成功发射卫星互联网低轨16组卫星[2][9]；2025年12月3日，朱雀三号遥一运载火箭完成飞行任务并进行了火箭一级回收验证，虽未实现软着陆，但为后续可重复使用奠定了基础[2][14] - 中国商业航天市场前景广阔：预计到2030年，中国商业航天市场规模有望超过9.1万亿元[16][28]；2025年第一季度至第三季度，中国商业航天发射次数为17次[16][28] - 产业结构发生深刻转变：商业航天发射在总发射量中的占比从2020年的约13%快速提升至2024年的超60%，民营力量成为核心增长极，2025年前三季度民营商业火箭发射13次[27][45][49] - 成本是核心竞争关键：2024年中国商业航天发射平均成本约为7.5万元/千克，与SpaceX的2.0万元/千克存在显著差距，根源在于“一次性火箭”与“可复用火箭”的商业模式代差[2][50]；实现2029年4.5万元/千克的成本目标依赖于可回收技术的决定性突破[2][52] - 北交所商业航天产业链：报告梳理出北交所13家商业航天核心标的，涵盖软件系统、零部件及材料三大类，并列出部分公司的市值及财务数据[2][56][57] 北交所市场总量表现 - 总体市场下跌：2025年12月22日至12月26日，北交所科技成长产业企业区间涨跌幅中值为-2.24%，153家核心标的中上涨公司为35家[2][60] - 头部个股涨幅显著：周度涨跌幅前五的公司分别为广道退（+74.80%）、方盛股份（+15.97%）、曙光数创（+8.75%）、泓禧科技（+7.07%）、天宏锂电（+6.47%）[2][60] - 主要指数表现：同期，北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为+1.19%、+1.95%、+2.85%、+3.90%[2][60] 细分行业市场表现 - 电子设备产业：市盈率TTM中值由57.9X降至55.9X，总市值由1417.7亿元降至1396.3亿元，市值中值由24.9亿元降至23.6亿元；个股市值表现前三为泓禧科技（+7.07%）、富士达（+5.38%）、海希通讯（+4.40%）[2][65][67] - 机械设备产业：市盈率TTM中值由44.0X降至42.1X，总市值由1137.7亿元升至1141.5亿元，市值中值由22.9亿元降至22.3亿元；个股市值表现前三为方盛股份（+15.97%）、曙光数创（+8.75%）、苏轴股份（+3.46%）[2][71][75] - 信息技术产业：市盈率TTM中值由68.6X降至65.4X，总市值由834.7亿元降至824.1亿元，市值中值由22.87亿元升至22.92亿元；个股市值表现前三为广道退（+74.80%）、科达自控（+4.06%）、*ST云创（+3.95%）[2][78][79] - 汽车产业：市盈率TTM中值由31.1X降至30.6X，总市值由564.2亿元降至563.1亿元，市值中值由20.3亿元降至19.5亿元；个股市值表现前三为同力股份（+5.08%）、开特股份（+4.43%）、捷众科技（+1.28%）[2][83][86] - 新能源产业：市盈率TTM中值由34.3X降至33.6X，总市值由546.0亿元升至546.2亿元，市值中值由23.4亿元升至23.6亿元；个股市值表现前三为天宏锂电（+6.47%）、纳科诺尔（+4.58%）、长虹能源（+2.03%）[2][90][92][93] 重要公司公告 - 纳科诺尔：与国内某头部客户签订《采购合同》，合同总金额为3.01亿元[2][96] - 奥迪威：收到某头部智驾系统集成商的项目定点通知，将供应车规级智能传感器，预计生命周期3年，合同总金额为1.76亿元[2][96] - 其他公告：铁大科技拟设立兰州分公司；德众汽车二级子公司采购设备，交易金额4990.7万元；力佳科技全资子公司拟设立深圳及武汉分公司[96]

涉及的行业与公司 * **行业**：航天运载火箭制造与发射服务行业[1][2][4][5][6][7][13][14] * **公司**： * **国内国家队**：航天一院211厂、航天八院149厂[2][13] * **国内民营企业**：南建、天津嘉兴、东方空间、新和动力[2][13] * **产业链关键企业**：天津悦丰航天（九天行歌）、寰宇科技、九州云建、航天动力、航天资源、西部材料、新材料思路新材、电机耗时机电、飞沃科技、铂力特、超捷股份、航天晨光、芯动联科[4][6][14][15] * **国外领先企业**：SpaceX[4] 核心观点与论据 * **火箭成本结构分析**： * 不考虑回收时，单次发射总成本接近**7000万美元**[1][10] * 火箭制造成本约**5000-6000万美元**[1][7] * 一级助推器成本约**3000-4000万美元**[1][7] * 二级火箭（消耗品）成本约**1200-1400万美元**[1][7] * 整流罩回收后成本降至**600万美元**[1][7] * 回收后修复费用在**25万至200万美元**之间[1][8] * 组装运输到发射台费用约**100万美元**[1][9] * 燃料成本约**35万美元**（一次发射需超500吨推进剂）[1][10] * 人员设备费用约**200万美元**[1][10] * **可重复使用技术的降本效应**： * 助推器和整流罩重复使用可将单次发射总费用从**7000万美元**降至**2000多万美元**[1][11][12] * 单位载重价格可降至每千克**六七千元人民币**，远低于传统不可回收方案[1][12] * **核心高价值部件**： * **液体发动机**：占火箭制造成本的**40%-60%**，是实现可回收复用的技术基础，是核心投资领域[2][3][6] * **群体结构**：占火箭制造成本约**25%**，关系到制造效率与经济效益[2][6] * **推进剂贮仓**：占火箭成本**15%到25%**[2] * **整流罩**：占火箭成本约**10%**[2] * **推进剂技术路径**： * **液体推进剂**（如液氧液氢、四氧化二氮与煤油）推力大、可控性强，是**目前唯一可实现回收利用**的方案[2][5] * **固体推进剂**储存时间长、准备周期短，但不可回收[5] * **市场增长预期**： * 中国现有产能无法满足未来每年**500枚以上**的火箭需求[2][13] * 市场规模预计将以**五倍以上**速度增长[13] 其他重要内容 * **制造工艺与材料**： * 贮仓制造多使用新型铝合金、不锈钢、钛合金及复合材料，并采用**3D打印**工艺[2] * SpaceX采用**不锈钢材料**替代传统碳纤维以降低成本并提高回收利用率[4] * **产业链投资机会环节**： * 液体发动机、固体发动机、伺服系统及核心部件、3D打印、贮箱研发、整流罩、连接件/高温合金/锻件、电气系统与软件测试等[14][15] * 投资方向围绕**提高推力、载重能力和轻量化能力**展开[15] * **地理与成本因素**： * 中国制造基地（江浙沪、安徽）与发射场（文昌、西昌）距离较远，导致运输和组装成本相对较高[1][9]