南方财经 21世纪经济报道记者吴斌、胡慧茵 随着美联储"重启"降息，亚太股市尤其是科技板块再迎利好。 9月19日，德意志银行国际私人银行部亚洲投资策略主管刘佳在接受21世纪经济报道记者专访时表示， 在相对低息的环境中，预计亚太股市将迎来更多欧美资金的流入，亚洲的高成长科技板块的股票将更有 上涨潜力。 但另一方面，美国经济基本面出现放缓迹象，通胀率有上行趋势，亚洲部分经济体在近期也因出口放 缓，经济增速有所放缓，美国的对外关税政策仍有不确定性，这些都是未来6-12个月的风险因素。 今年港股表现尤为亮眼，截至9月19日收盘，恒生指数年内大涨32.33%，恒生科技指数更是暴涨 40.87%。 在刘佳看来，港股科技股正迎来新一轮价值重估。人工智能相关的公司股票，尤其是在半导体设计制造 和人工智能应用领域，都有较好的上涨潜力。对于在港股上市的电动车、电池等领域的中国高科 （600730）技制造业公司而言，利率下降环境预计也有利于其股票价值重估。 《21世纪》：美联储开启连续降息，如何影响亚太股市走向？日韩股市和东南亚股市是否会呈分化？ 刘佳：由于美国劳动力市场放缓，美联储在本月开启降息周期，我们预计美联储在未来12个月 ...

印度《经济时报》9月14日文章，原题：为何印度应该与中国携手向前 我最近看到了一张令我深感震惊 的图表。该图表显示，中国的发电量不但达到美国发电量的2.5倍，而且计划每年新增相当于整个德国 的发电量。随着技术塑造未来，包括能源、交通和人工智能在内的多个领域的技术将决定谁能赢得未 来。 来源：环球时报 首先是能源领域。印度应该继续大力发展国内太阳能发电和储能产业，在可预见的未来，整个供应链都 与中国息息相关。与中国资本支出合作以实现上游产品生产本地化，将缩短印度走向大规模生产的时 间。 在交通和制造业领域，中国的电动汽车和电池巨头纷纷在海外建厂。印度要么通过本地化和知识产权护 栏来参与承接这些中国产能的竞争，要么眼睁睁地看着它们落户其他地区。 人工智能应用将在计算成本低、数据充足且监管机构支持快速部署的地方流行开来。中国的人工智能发 展路径是符合逻辑的战略选择，即通过清洁能源为开源人工智能提供动力并聚焦于各种应用场景。 能源："主变量"。中国正以非同寻常的规模建设能源产能。关键是，中国不仅赢得电力竞赛，而且是通 过清洁电力做到这一点。从电池生产来看，中国在彭博新能源财经编制的全球供应链排名中重新夺回第 一的位置 ...

合作成立AI实验室 - 德勤中国与香港大学签署协议成立AI实验室 定位为产学研平台 结合德勤跨行业转型专长与港大世界级学术研究[1] - 实验室将通过联合研究、行业交流及共同开发AI应用案例 加速香港人工智能商业化进程[1] - 实验室将推动尖端创新 提供AI实际应用解决方案 培育具道德操守的领袖[1] 人工智能采用现状 - 调查显示69%企业处于AI试验或早期采用阶段 收益主要局限于团队层面效率提升[2] - 仅23%企业进入AI营运或规模化部署阶段 对公司损益带来可衡量成效[2] - 约30%企业启动AI项目时预期获得双位数增长回报 另30%视初期项目为策略性投资而非盈利导向[2] AI应用挑战与投资趋势 - 近半数受访者表示AI应用结果低于预期 仅10%超出预期 主要由于成效衡量不足和商业预期过于乐观[3] - 50%受访者认为组织与文化问题是主要障碍 47%提到执行困难 39%关注数据质量及整合等技术问题[3] - 尽管存在不确定性 近三分之一企业计划将AI投资预算增加逾25%[3] - 高管预期AI短期业务价值将从10%-30%提升至五年内的20%-50%[3]

财务业绩表现 - 2025年中期收入达2815.89亿元 同比增长21% [1] - 公司权益持有人净利润6.99亿元 同比大幅增长144% [1] - 产业运营板块收入2791.41亿元 同比增长21% [1] 业务增长驱动因素 - 联想集团三大业务均实现同比双位数收入增长 [1] - 研发投入同比增长16%至85.13亿元 创半年历史新高 [1] - 上半年累计投资超50个科技项目 [1] 科技创新战略布局 - 重点投入人工智能、新材料、新能源、生物医药等前沿领域 [1] - 累计投资AI企业超270家 为AI投资领域体系最完整、企业数目最多、持续时间最长的投资机构之一 [1] - 致力于构建AI+应用生态圈 加快新质生产力发展 [1]

投资规模与参与企业 - 德国政府与商界代表共同发布大规模投资倡议 承诺到2028年投资6310亿欧元 这是德国数十年来规模最大的投资计划之一 [1] - 倡议由西门子 德意志银行发起 包括宝马 奔驰 大众 安联 空客 英伟达等61家企业和投资公司参与 [1] - 投资包含此前已公布项目和超过1000亿欧元新增投资 未来3年内用于新建工厂 科研开发及基础设施建设 [1] 投资领域与战略方向 - 德国计划在数字化升级 关键产业链重构方面加大投入 特别是在可再生能源及人工智能应用等领域 [2] - 战略性产业投资旨在形成新的经济增长极 改善国内经济结构 提升德国在全球产业分工中的竞争力 [2] - 政府与企业正携手合作力推德国经济增长 投资与创新的良性循环有望为经济注入新动能 [1][3] 经济背景与挑战 - 德国2025年第二季度国内生产总值环比萎缩0.3% [1] - 长期投资不足导致基础设施老化 数字化进程缓慢等问题影响经济增长 [1] - 德国对美国出口面临高关税 出口竞争力遭到削弱 [1] 初创企业动态 - 2025年上半年德国新成立初创企业数量达1500家 较2024年下半年增加9% [2] - 软件行业初创企业数量最多达368家 较半年前增加16% [2] - 人工智能和自动化领域初创企业增幅达29% 食品行业增长44% 电子商务领域增长14% [2] 政府支持措施 - 各州政府通过设立创新孵化器 提供税收减免和创业基金等方式 与科研机构及创新企业合作 [3] - 专家建议政府优先解决体制机制问题 包括简化行政程序 改善投资环境 [2]

上证指数表现 - 指数报3870.27点，较前日收盘3868.38点微涨1.88点，涨幅0.05% [2] - 成交额4020.15亿元，成交量251.2亿股 [2] - 盘中最高3874.14点，最低3858.42点，振幅约0.41% [2] - 近20日累计上涨7.04%，年初至今累计上涨15.47% [2] 板块分化特征 - AI应用方向集体走强，消费电子、CPO、半导体涨幅居前 [3] - 白酒、保险、化工板块震荡调整 [3] - 光通信板块领涨3.55%，光模块(CPO)涨3.19%，MCU芯片涨2.81% [4] - 白酒板块下跌1.40%，保险板块下跌1.64% [4] 港股市场表现 - 恒生科技指数上涨1.01%至5840.73点 [5] - 商汤-W大涨12.04%至2.14港元，创去年10月以来新高 [6][7] - 蔚来-SW上涨6.98%，金蝶国际上涨4.97%，中芯国际上涨4.27% [6] AI应用个股表现 - 开普云20%涨停，成交额188亿元，年初至今累计上涨155.76% [7] - 瑞芯微涨停，成交额96.2亿元，年初至今上涨97.02% [7] - 科大智能上涨15.37%，佳都科技上涨6.44% [7] - 寒武纪-U成交额超100亿元，涨幅3.7% [13] 半导体芯片板块 - 乐鑫科技大涨17.65%，博通集成、瑞芯微涨停 [12][13] - 必易微上涨9.80%，炬芯科技上涨7.49% [13] - 寒武纪-U盘中一度涨超8%，最终收涨3.81% [13] 政策驱动因素 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 [10] - 明确2027年人工智能与6大重点领域深度融合目标 [10] - 提出2030年智能经济成为重要增长极的发展规划 [10] 技术突破与行业前景 - DeepSeek发布V3.1，UE8M0 FP8技术推动国产芯片应用 [14] - 国产AI芯片设计技术和制造工艺持续提升 [14] - 国产算力市占率有望持续提升，行业行情持续推进 [14]

公司动态 - 公司部分子公司已完成人工智能的本地化部署和试点应用 [2] - 公司正积极推动AI技术在科研生产领域的创新应用 [2]

行业核心观点 - AI已成为行业发展关键变量 未来行业核心竞争力聚焦算力与算法模型比拼 [2] - 人工智能应用水平可能成为企业竞标条件 [2] - 人才成为提升AI应用水平的核心要素 [2] 会议基本情况 - 北京注册会计师协会主办"数智赋能人才重塑"分享会 主题为人工智能时代下注册会计师行业人才变革 [1] - 会议汇聚近150名行业精英 包括会计师事务所代表及人才工作委员会委员 [1] - 澳洲会计师公会 香港会计师公会 四大会计师事务所及科技企业代表参会 [1] 人才培养方向 - 全行业需共同重视并创新AI人才培养模式 [2] - 通过系统性举措培育适应时代需求的专业人才 [2] - 推动行业人才培养优化与转型 为高质量发展注入新动能 [2] 会议分享内容 - 探讨AI技术对注册会计师行业重塑作用 [1] - 聚焦人才能力重构与培养路径 [1] - 分享人工智能在注册会计师行业应用实践及人才培养创新路径 [1]

股价表现 - 8月4日收盘价为288.52元，较前一交易日下跌0.82% [1] - 盘中最高触及293.80元，最低下探286.94元 [1] - 当日成交金额达20.52亿元 [1] 估值指标 - 当前市盈率为322.09倍 [1] - 市净率为23.94倍 [1] 公司业务 - 主营业务涵盖金融信息服务、数据分析和人工智能应用等领域 [1] - 是中证金融科技主题指数的前十大权重股之一 [1] 行业表现 - 中证金融科技主题指数近期呈现涨跌互现态势 [1] - 同期中证金融科技主题指数下跌0.35% [1] - 部分成分股如普元信息和新致软件逆势上涨 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出3419.53万元 [1] - 近五个交易日累计净流出2.95亿元 [1]

全球金融市场展望 - 2025年上半年全球金融市场受美国关税战、地缘政治冲突和AI技术革命影响剧烈震荡[1] - 机构关注下半年市场前景及资产配置策略调整[1] 中国股市投资策略 - A股和港股或维持高位震荡格局 基本面改善带动盈利预期增速上调[3] - 南下资金放量可望带来A/H溢价收窄 新消费板块因高质价比及创新获资金青睐[3] - 科技板块中5G产业链、机器人供应链、国内LLM替代及AI应用有望获超额收益[3] - 资金对中国科技资产热情叠加经济回升 可能形成行业扩散效应[3] - 建议"杠铃型"配置 国企高派息板块防御 科技成长板块逢低布局[3] - 看好高质量成长和深度价值股 重点关注政策支持的消费及AI科技创新[3] 人民币汇率走势 - 人民币汇率预计温和升值双向波动 经济基本面趋稳向好支撑[4] - 美联储若降息将收窄中美利差 提升人民币资产吸引力[4] - 2025年中国经常账户顺差占GDP约1% 为汇率稳定提供基础[4] - 全球投资者减少美元资产配置 人民币等亚洲货币将获支撑[4] 中国宏观经济政策 - 财政政策注重托底增长与结构优化 支出前置聚焦民生、绿色转型等关键领域[6] - 超长期特别国债投放持续推进 助力扩大有效投资[6] - 货币政策维持适度宽松 年内或有一次降息和一次降准[7] - 7天期逆回购利率可能再下调10个基点 保持银行间流动性充裕[8] - 政策支持科技行业更加明确 刺激消费和投资需求[7] 美国经济与政策影响 - "大而美"法案短期促进增长 但长期加剧财政赤字和债务负担[10] - 法案可能引发外国资本对美国财政可持续性担忧 加剧金融市场波动[10] - 美联储提议放宽eSLR 降低大型银行资本金要求 预示银行监管改革[10] - 美联储政策重心或转向保增长 预计2025年降息75~100个基点[11] - 中美"贸易休战"令美国经济软着陆概率由50%提升至55%[11] 美元走势与全球资产配置 - 美元指数下行缓解全球债务负担 推动资本流向非美元资产[14] - 资金再平衡需求增强 欧洲及亚洲资金回流支撑本地资产估值[14] - 超配全球股票 亚洲(除日本)股票上调至超配[15] - 看好5~7年期美元债券 新兴市场本币债上调至超配[15] - 黄金和另类投资策略具吸引力 建议构建多元化组合[15] - 长期投资者重新评估美元资产风险收益比 提升非美货币及避险资产配置[15] - 新兴市场若维持政策清晰与增长稳定 或获全球资金结构性利好[16]