报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股后续可能继续高位震荡 建议关注卫星、化工、电新、光伏、芯片、算力、人工智能等方向的投资机会 [12] - 债市可能持续窄幅波动 但10年国债收益率在1.80%以上具有配置价值 [12] - 黄金价格有望保持强势震荡的态势 [12] 各部分总结 股票市场 - 美股三大指数有涨有跌 恒生指数下跌 过去一周（20251215 - 20251221） 纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化0.48%、0.10%与 - 0.67% 纳斯达克中国科技股指数变化 - 1.96% 恒生指数变化 - 1.10% [3] - A股多数板块下跌 过去一周wind全A指数变化 - 0.15% 中证A100、沪深300、中证500、中证1000、中证2000与wind微盘股分别变化 - 0.82%、 - 0.28%、0.00%、 - 0.56%、0.30%与3.12% [5] - 从板块风格看 沪市中蓝筹上涨 成长下跌 上证50与科创板50分别变化0.32%与 - 2.99% 深市蓝筹与成长均下跌 深证100与创业板指数分别变 - 1.19%与 - 2.26% 北证50指数变化 - 0.13% [5] - 消费、卫星与化工等领涨 30个中信行业20个行业上涨 10个行业下跌 领涨的为商贸零售与餐饮旅游 过去一周涨幅大于4.0% 旅游、卫星、航空航天、化工等ETF表现靠前 周涨幅在4.0%以上 [5] 债券市场 - 过去一周我国国债收益率小幅下降 10年期国债期货主力合约较2025年12月12日上涨0.15% 10年国债活跃券收益率较2025年12月12日下降0.88BP至1.8308% 各期限品种收益率均下跌 [6] - 资金价格有升有降 截至2025年12月19日R007为1.5148% 较2025年12月12日提升0.73BP DR007为1.4413% 较2025年12月12日下降2.78BP 两者利差扩大 央行过去一周净投放190亿元 [7] - 美债收益率多数期限品种下降 更为平坦化 截至2025年12月19日 10年美债收益率较2025年12月12日变化 - 3BP至4.16% 仅6个月期限品种收益率有所提升 其余期限品种收益率均下降 [8][9] 外汇市场 - 过去一周美元走强 美元指数提升0.32% 美元兑欧元、英镑与日元分别变0.25%、 - 0.07%与1.16% 美元兑离岸、在岸人民币汇率下降 美元兑离岸人民币汇率下降0.28%至7.0336 美元兑在岸人民币汇率下降0.20%至7.0410 [10] 贵金属市场 - 过去一周黄金、白银价格上涨为主 伦敦金现货价格下跌0.22%至4337.60美元/盎司 COMEX黄金期货价格上涨1.19%至4354.00美元/盎司 国内黄金价格上涨 上海金现货上涨1.17%至975.51元/克 期货上涨1.10%至977.88元/克 [11] - 伦敦银现货价格上涨1.98%至65.79美元/盎司 COMEX银期货价格上涨9.39%至66.79美元/盎司 国内银价格期限分化 上海银现货上涨3.08%至15359元/千克 期货下跌4.40%至14811元/千克 [11]

指数调仓核心变化 - 红利低波指数调仓换手率高，调入调出个股各18只，因其成分股仅50只，换仓率显著高于中证红利指数[6][20] - 中证红利指数调整后，股息率在5%到8%区间内的个股权重占比有显著提升[7][31] - 红利低波指数调整后，股息率在5%以上区间内的个股权重占比有显著提升[7][34] 行业与资产配置结构演变 - 调仓后行业覆盖扩大，中证红利新纳入家用装饰及休闲、建筑产品、农产品等行业；红利低波新纳入医疗保健、非金属材料、公用事业、环保、机械设备等行业[6][22] - 红利低波指数中，银行权重从49.65%降至46.75%，下降2.90个百分点；同时医疗保健、家电制造等消费行业权重显著提升[24][26] - 红利低波指数中，“类债红利”资产权重接近半壁江山，但“质量红利”资产权重边际提升最为显著[6][14][26] - 中证红利指数以周期红利和稳健红利为主，两者合计占比超60%，调仓后类债红利权重上升，质量红利权重有所下滑[26] 配置逻辑与市场环境 - 根据“利率-流动性”框架，类债、稳健性红利在利率下行环境中配置价值更高；而质量、周期类弹性红利在利率回升、流动性宽松阶段配置价值更佳[8][36] - 报告认为，此次调仓中质量红利权重提升，可能代表红利机会正从“传统红利资产”向“质量红利”资产切换和扩散[2][14]

市场整体表现 - 2023年12月18日，A股三大指数涨跌不一，上证指数涨0.16%，深证成指跌1.29%，创业板指跌2.17%，北证50跌0.51% [1] - 沪深两市成交额约16554.83亿元，较前一个交易日缩量约1556.63亿元 [1] - 全市场2845只股票上涨，2416只股票下跌，其中73只涨停，8只跌停 [1] 山西板块整体情况 - 山西板块12月18日整体温和上涨，涨幅为0.1% [1] - 板块成交额为77.29亿元，较前一日成交额80.85亿元有所下降 [1] - 板块内41只个股中，22只上涨，17只下跌，2只平盘 [1] 山西板块领涨及主要上涨个股 - 安泰集团为领涨股，上涨4.59%，开盘后最高涨至8.73%，收盘于每股4.79元 [1] - 山西焦化、山西焦煤和同德化工涨幅在2%以上 [1] - 潞安环能、永东股份、仟源医药等8只个股涨逾1% [1] - ST太重、亚宝药业、金利华电等10只个股小幅上涨 [1] 山西板块领跌及主要下跌个股 - 科新发展以7.89%的跌幅领跌，该股前一交易日以10.04%的涨幅领涨 [1][2] - 大禹生物、锦波生物和科达自控跌逾2% [1] - 北方铜业、壶化股份、派林生物和华翔股份跌超1% [1] - 跨境通、山西证券等9只个股小幅下跌 [1] 技术指标信号 - 部分个股MACD金叉信号形成，涨势不错 [3]

报告核心观点 - “十五五”规划以科技创新为核心驱动力，激活超大规模市场潜力打通国内大循环，并将战略安全作为底线保障，以实现高质量发展 [2][107] - 科技创新聚焦自立自强，加强原始创新和超前布局未来产业，构建未来发展新引擎 [2][107] - 国内大循环主要通过建立全国统一大市场和大力提振消费来激活内生动力，为经济增长提供内在支撑 [2][107] - 战略安全重点围绕产业安全、国防安全、贸易安全三大领域构建安全屏障，加强国家安全体系和能力建设 [2][8][107] 科技：新兴产业与未来产业 - 高技术制造业韧性凸显，2025年10月其PMI为50.5%，连续多月保持扩张，显著高于制造业总体水平（49.0%）[15] - 三新经济占GDP比重从2016年的15.3%波动提升至2024年的18.01%，年均提升约0.34个百分点 [15] - 中国规模以上工业企业高技术产业R&D经费支出从2018年的3559.12亿元增至2023年的6960.22亿元，五年累计增长95.6%，年均增速达14.4% [17] - 战略性新兴产业内部存在新旧动能切换，“十五五”建议将新能源汽车剔除战略性新兴产业，意味着其已迈过渗透率爆发期，2024年销量渗透率高达48% [6][24][26] - 机器人等行业距离产业化放量仍有很大提升空间，正位于渗透率爆发前夜，新能源汽车产业积累的能力正加速中国具身智能产业的战略突破 [6][29] - “十五五”规划建议加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [35] - 规划建议前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [35] - 人工智能被定义为全面实施“人工智能+”行动，全方位赋能千行百业，目标到2027年与6大重点领域深度融合，新一代智能终端等应用普及率超70% [6][41] - 当科技行业进入产业化阶段，渗透率快速提升并突破5%-10%的关键阈值时，市场通常会启动估值与盈利共振的主升浪行情 [45] 国内大循环：扩大内需与供给侧改革 - “十二五”期间，社会消费品零售总额2015年突破28万亿元，消费对GDP增长的贡献率从2010年的49.4%提升至2015年的54.3% [46] - “十三五”供给侧改革以去产能为核心，优化产业结构，推动企业盈利修复 [7][51] - 全国统一大市场是强化国内市场的重要抓手，通过理顺价格形成机制促进价格水平温和提升，并通过整治“内卷式”竞争化解重点产业供需矛盾 [7][55] - “十五五”规划建议推动重点产业提质升级，巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球产业分工中的地位和竞争力 [7][55] - 根据2025Q3财报数据，许多传统行业正在经历供给收缩和产能自然出清，需关注供给走向底部的电新、医药和化工等行业 [57] - 当前中国消费市场内生动力较弱，2025年9月居民人均可支配收入累计实际同比为5.2%，较6月环比下降0.2个百分点，且居民杠杆率自2020年三季度以来持续高于60% [63] - 规划提出大力提振消费，统筹促就业、增收入、稳预期，合理提高公共服务支出占财政支出比重，以增强居民消费能力 [63] 战略安全：构建安全屏障 产业安全 - 中国在许多关键领域仍有短板，以芯片产业为例，2025年1-10月集成电路贸易逆差达9477.9亿美元，进口数量达4938亿个，高端芯片供给仍高度依赖国际市场 [72][73][74] - “十五五”规划建议完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关 [78] - 报告重点推荐三大方向的交集产业：集成电路/网络、基础软件/数据/新一代信息技术应用创新与生物制造/生物 [79] - 根据梳理，在多个细分领域国产化程度仍较低，例如高端通用CPU、操作系统、航空发动机、质谱仪、色谱填料、半导体光刻胶等国产化程度评分仅为1分（1分为最低）[84][85] 国防安全 - “十五五”规划明确加快先进战斗力建设，统筹网络信息体系建设运用，需要推进无人智能装备发展，并加快商业航天与军事应用融合 [87] - 商业航天迎来政策与产业需求爆发，卫星互联网与卫星物联网是低轨卫星发展的核心路径 [87] - 全球低轨空间成为发展焦点，中国积极推进如“GW星座”和“千帆星座”等计划，规划卫星总数超过2.8万颗，卫星互联网已迈入高密度发射、规模化组网阶段 [87] - 全球卫星产业收入稳健增长，2025年10月中国航空航天技术产品出口金额当月增速超过12% [92][93] - 发展卫星物联网是重要举措，目标到2030年卫星通信用户超千万 [95] 贸易安全 - “十五五”规划明确稳步扩大制度型开放，维护多边贸易体制，以对冲外部风险并强化供应链韧性 [98] - 高标准建设海南自由贸易港是重要举措，免税经济短期拉动效应显著，2025年7-10月，海南离岛免税购物人均消费额从5260.2元提升至7220.6元 [98] - 出口市场结构优化，东盟替代美国成为中国出口第一大市场，2025年10月对东盟出口占比达17.58% [99] - 出口产品结构优化，高技术产业提供支撑，2025年10月中国规上企业高技术产业工业增加值当月增速为7.2% [100]

国内物价与生产 - 12月13日当周，猪肉价格环比下降0.23%，而果蔬价格环比上涨0.43%[2] - 12月13日当周，WTI原油价格环比上涨4.39%[2] - 12月14日当周，全国高炉开工率环比下降1.53个百分点至78.61%，汽车轮胎（半钢胎）开工率环比下降0.65个百分点至71.57%[3] - PTA开工率为73.81%，环比上升3.64个百分点[3] 国内需求与财政 - 12月第二周，乘用车市场日均零售量同比下降5.8%至1801.8辆[3] - 12月12日，波罗的海干散货指数(BDI)为2574.9点，环比下降16.9%[3] - 截至12月15日，中国新增地方政府专项债券发行进度达97%，累计发行3435亿元；新增一般债券发行进度达95.5%，累计发行210亿元[4] 货币与流动性 - 截至12月15日，SHIBOR 007利率为1.4510%，较前一周上升4个基点；DR 007利率为1.4691%，上升3个基点[4] - 1年期国债收益率为1.3879%，较前一周下降1个基点；10年期国债收益率为1.8396%，下降1个基点[4] 海外宏观与政策 - 美联储于12月11日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%[4] - 市场预期（CME FedWatch）显示，2026年1月会议后利率维持在3.75%-4.00%区间的概率为75.6%[37] - 特朗普倾向选择沃什出任美联储主席，并呼吁将利率降至1%以下[4]

近年来，广西深入实施"一区两地一园一通道"任务，成立由自治区主要领导担任组长的产业园区发展工 作领导小组，整合设立自治区园区办和各市园区管理机构，出台一系列配套文件，完善园区工作机制， 健全园区改革发展领导体系、组织体系、政策体系、工作体系。 广西壮族自治区产业园区改革发展办公室(以下称广西园区办)副主任(正厅级)吴浩岭当天在发布会上介 绍，上述举措进一步优化了园区管理机构，推动人事薪酬制度改革，激发园区发展活力和干部队伍干事 创业动力。该办还会同广西市场监管局、工商联等相关部门创新推出广西市场监管服务监督卡，向园区 各类经营主体提供便利、高效、优质的服务。 承接转移打造面向东盟产业枢纽 广西工业和信息化厅副厅长赵恩江介绍，在持续深化拓展与东盟国家产业合作方面，广西发挥沿边临港 的政策资源优势，重点承接面向东盟的产业转移，加快构建"东部研发+广西制造+东盟市场""海外原材 料+广西精深加工+国内外市场"等跨区域跨境产业链供应链。过去5年，已有中伟、桐昆等近200家龙头 企业选择在广西建设面向东盟的进出口制造基地。 中新网南宁12月11日电(记者杨陈)"十四五"期间，广西另辟蹊径，按照"区位相邻、产业相近、集约 ...

江苏省“十五五”规划产业与科技发展核心要点 - 中共江苏省委发布关于制定江苏省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，核心在于通过科技创新和产业升级，构建现代化产业体系，发展新质生产力，并推动高水平对外开放 [1] 现代化产业体系构建 - 坚守实体经济、构建现代化产业体系作为强省之要，坚持智能化、绿色化、融合化方向，保持制造业合理比重，在强链补链延链上展现新作为，加快建设制造强省 [2] - 巩固传统产业领先地位，深入实施传统产业焕新工程，推动冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶海工、建材等产业向价值链中高端迈进 [2] - 增强新一代信息技术、新能源、新材料、生物医药、高端装备等战略性新兴产业优势，培育航空航天、低空经济等增长新引擎，打造具有国际竞争力的战略性新兴产业集群 [1][2] - 深度融入长三角大飞机产业集群建设，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，发挥省战略性新兴产业母基金、江苏社保科创基金投资撬动作用，加快新兴产业规模化发展 [2] - 培育壮大未来产业，加快壮大第三代半导体、氢能、生物制造等成长型未来产业，推动量子科技、脑机接口、具身智能、深海深地、原子级制造、第六代移动通信等前沿性未来产业形成现实生产力 [3] 关键核心技术攻关与科技创新 - 以科技创新引领新质生产力发展，全面打造具有全球影响力的产业科技创新中心 [4] - 采取超常规举措推动集成电路、工业母机、高端仪器、先进材料、基础软件、工业软件、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [1][4] - 加强基础研究战略性、前瞻性、体系化布局，打造以苏州实验室、紫金山实验室为引领，全国重点实验室、省实验室为支撑的实验室矩阵，高效运行省实验室联盟，更大力度推进太湖、钟山、云龙湖实验室建设 [4] - 推动科技创新和产业创新深度融合，优化科技创新资源布局，完善省域创新体系，提升苏南国家自主创新示范区产业科技创新策源功能，深化沿沪宁产业创新带建设，支持南京建设紫金山创新带，支持苏州建设吴淞江科创带 [4] 数字经济发展与人工智能应用 - 深入推进数字江苏建设，深化数据资源开发利用，建设国家数字经济创新发展试验区，深化“数实融合”强省建设，培育一批引领型数字企业和产业集群 [5] - 加快构建数智技术创新体系，强化底层技术和软硬件短板突破，积极部署类脑计算、光量子芯片等创新应用技术，强化算力、算法、数据等高效供给，加快通用大模型和垂直领域大模型研发 [5] - 推进算力和绿电协同建设，降低中小企业算力使用门槛 [5] - 全面实施“人工智能+”行动，加强人工智能同产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，全方位赋能千行百业，推进全域数智化，打造人工智能创新发展高地 [5] - 结合江苏优势产业，推动人工智能驱动的新型科研范式、技术研发、工程实现、产品落地一体化协同发展，高水平推进中国科学院工业人工智能研究所建设，实施工业互联网创新发展工程，加快布局智能制造重大科研设施和具身智能技术创新平台 [5] - 支持苏州、南京等有条件的地方开展“人工智能+”城市建设试点，支持无锡构建以物联网为核心的数字产业体系 [5] 高水平对外开放与本土企业培育 - 推动高水平对外开放，全面建设具有世界聚合力的双向开放枢纽，以“一带一路”交汇点建设统揽高水平对外开放 [7] - 稳步扩大制度型开放，主动对接国际高标准经贸规则，深化江苏自贸试验区生物医药全产业链开放创新发展，深入推动服务业扩大开放综合试点、中新数字贸易合作试点，稳步拓展金融领域制度型开放 [7] - 推动对外贸易创新发展，促进外贸提质增效，推动市场多元化和内外贸一体化，优化升级货物贸易，拓展中间品贸易和绿色贸易，更大力度开拓新兴市场，大力发展跨境电商、海外仓、市场采购贸易等新业态新模式 [7] - 拓展双向投资合作新空间，开展“投资江苏”品牌提升行动，深化产业链精准招商，促进外资境内再投资，吸引战略投资、股权投资和保税维修、保税物流，引育一批高能级的外资研发中心、跨国公司区域性总部和功能性机构 [8] - 支持龙头企业积极参与全球产业链重构，着力培育本土跨国公司 [6][8] - 加强对外开放平台载体建设，实施自贸试验区提升战略，强化与海南自贸港、上海自贸试验区等的合作对接，高质量建设运营中国—中亚贸易畅通合作平台，支持苏州工业园区加快建设开放创新的世界一流高科技园区，支持连云港开展双向开放综合改革 [8]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002742 证券简称：*ST三圣 公告编号：2025-72号 重庆三圣实业股份有限公司 关于资本公积转增股本实施后首个交易日开盘参考价调整的提示公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 特别提示： 重庆三圣实业股份有限公司（以下简称"三圣股份"或"公司"）于2025年12月4日披露了《重庆三圣实业 股份有限公司关于重整计划资本公积转增股本事项实施的公告》（公告编号：2025-69号），公司资本 公积转增股本的平均价格为4.28元/股。如果股权登记日公司股票收盘价高于本次重整公司资本公积转 增股本的平均价格4.28元/股，公司股票按照调整后的除权（息）参考价格计算公式于股权登记日次一 交易日调整开盘参考价，股权登记日次一交易日股票买卖，按上述开盘参考价格作为计算涨跌幅度的基 准；如果股权登记日公司股票收盘价格低于或等于本次重整公司资本公积转增股本的平均价格4.28元/ 股，公司股权登记日次一交易日的股票开盘参考价无需调整。 鉴于本次资本公积转增股本股权登记日（2025年12月9日）公司股票 ...

市场整体表现 - 2023年12月8日，湖南国企改革板块整体下跌0.35%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.54%，深证成指上涨1.39% [1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只个股中，10只上涨，10只下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 步步高领涨板块，收盘价5.20元，涨幅2.97%，成交额5.65亿元，成交量109.87万手 [1] - 电广传媒涨幅1.84%，收盘价8.86元，成交额5.63亿元 [1] - 天桥起重涨幅1.66%，收盘价4.29元，成交额2.20亿元 [1] - 涨幅超过1%的个股还包括体要线能（1.34%）、领开科技（1.30%）、郴电国际（1.09%）等 [1] 领跌个股表现 - 惠博普领跌板块，跌幅4.01%，收盘价3.35元，成交额1.76亿元 [2] - 南新制药跌幅2.54%，收盘价8.82元，成交额9169.43万元 [2] - 华菱钢铁跌幅2.13%，收盘价5.51元，成交额4.12亿元 [2] - 湖南发展跌幅1.96%，收盘价12.02元，成交额1.72亿元 [2] 板块资金流向 - 当日湖南国企改革板块整体呈现主力资金净流出，主力资金净流出2.46亿元 [2] - 游资资金净流出4585.38万元 [2] - 散户资金净流入2.92亿元 [2] 个股资金流向详情 - 芒果超媒获得主力资金净流入4552.45万元，主力净占比9.91%，但游资净流出5875.53万元 [3] - 步步高获得主力资金净流入2275.26万元，主力净占比4.03% [3] - 湘潭电化获得主力资金净流入1521.16万元，主力净占比7.22% [3] - 中南传媒获得主力资金净流入1457.03万元，主力净占比9.28%，但游资净流出1877.41万元 [3]

文章核心观点 - 在复杂经济环境下，安徽产业需通过“强链、延链、补链”驱动创新与能级跃升，这需要企业精准定位、深度协同、长期投入，并得到地方政府的顶层设计与“耐心资本”的金融赋能，以构建具有持续竞争力的产业生态 [1][5] 当前产业链发展面临的挑战与战略思考 - 外部环境变数增多，企业普遍感受到从高速增长向存量竞争转变的压力 [1] - 盲目追逐风口可能导致行业产能过剩，企业需穿透表象，精准定位客户与社会痛点进行深度创新 [1] - 产业链存在链条虽全但不够强、仍有“卡脖子”环节、链主与上下游协同不紧密、跨学科复合型高端人才稀缺等突出问题 [2] - 延链补链必须以真实市场供需为基础，避免投资过热导致的产能利用率低下 [2] 企业层面的战略实践与转型路径 - 元琛科技选择围绕能源、材料、安全、环保等进行产业链深度创新，并前瞻性布局人工智能高阶应用，志在替代专家级智力劳动，实现从“跟随者”到“痛点解决者”的思维转变 [1] - 面对国内存量市场竞争，元琛科技推动“技术出海”而非“重资产出海”，通过输出软件、高级人才及解决方案规避风险，并前置进行知识产权布局与国际标准制定以构筑长期壁垒 [3] - 科拜尔作为配套企业，主张通过与下游客户建立价值共享、联合创新与利益分享的战略协作关系，替代短期的价格内卷 [3] - 中科星图通过将旗下业务板块嵌入地方产业规划，实现了与区域发展的同频共振 [2] - 中科星图总裁邵宗有指出，空天信息等领域企业需要勇于挑战尖端科技，如布局大型卫星星座 [5] 地方政府在产业链构建中的作用 - 合肥通过设立产业专班，从无到有地“建链”吸引上下游企业聚集，进而通过培育龙头企业、强化关键环节实现“强链”，并依托卫星应用优势向下延伸至低空经济领域成功“延链”，被誉为一个“教科书式”的产业链培育案例 [2] 金融资本与产业协同的赋能需求 - 企业家呼吁金融机构应“一企一策”，关注那些已完成设备升级、具备全球成本优势的传统制造企业 [4] - 期望金融机构能前置关注成长性企业，提供“雪中送炭”式的支持，并凭借其跨行业视野扮演“产业合伙人”角色，赋能企业战略决策 [4] - 投资机构需要具备产业洞察力、长期主义视野和全产业链的投资思维，因为真正的创新往往需要时间沉淀，商业航天等领域当前投入大、亏损面广，但未来市场空间巨大 [5] 破解协同与人才瓶颈的路径 - 在技术与人才瓶颈上，深化与高校合作，通过共建实验室、设立定向培养课题、提供实习基地等方式，将产业需求与科研教学无缝对接，实现人才与技术的“源头活水” [3]