以下文章来源于极客公园 ，作者极客公园汽车组 极客公园 . 用极客视角，追踪你最不可错过的科技圈。欢迎同步关注极客公园视频号 本文来自微信公众号： 极客公园 ，作者：周永亮，编辑：靖宇，题图来自：AI生成 过去几年，大家还在喊"增程真香"，但如今，市场已经变天了。 但为什么这一百多年来，这技术一直被扔在角落里吃灰？简单来说，是因为它在技术和商业逻辑上都 站不住脚。 增程车属于"既要又要"的思路，既要塞进电池电机，又要硬塞进一套发动机和油箱。在那个电池很 贵、技术又不成熟的年代，增程就是个两头不讨好的"怪胎"：论重量，它比电车还沉；论价格，它比 油车还贵。所以在很长一段时间里，增程在很多工程师眼里就是"脱裤子放屁"，纯属多此一举。 2019年成为一个转折点。当时，新能源补贴开始大幅退坡，市场逻辑硬生生地从"政策驱动"转向 了"市场驱动"。理想汽车敏锐地嗅到了家庭用户的真实痛点：大家关注的并不是技术路线的优劣，更 关心价格、空间、配置。 理想ONE的成功并非源于技术突破，而是源于产品定义的胜利。理想非常聪明地利用增程结构省下 了巨额的电池成本，然后把这笔钱全部砸进了用户肉眼可见的地方——Nappa真皮、冰箱、彩电 ...

核心观点 - 公司正从理想主义的“文科生”形象向精明务实的“理科生”形象转变，核心战略聚焦盈利能力和精细化管理 [1][4] - 公司创始人明确提出四季度有信心实现盈利，标志着战略重点从规模扩张转向高质量增长和毛利总额提升 [2][5] - 公司认为纯电大三排SUV的黄金时代正在到来，并基于行业数据对增程技术路线的未来提出挑战 [8][9] 财务表现 - 2025年第三季度营收创历史新高，达到217.9亿元 [1] - 综合毛利率回升至13.9%，创近三年新高 [1] - 整车毛利率为14.7%，对于均价30万以上的高端车企属健康指标 [5] - 季度亏损27.4亿元，但亏损进一步收窄 [1] - 账上现金储备为367亿元，经营性现金流和自由现金流双双转正 [1] - 第三季度交付8.7万台汽车，同比增长40.8% [5] 战略转向与盈利路径 - 增长定义发生本质变化，不再简单追求量的增长，而是更看重毛利总额的高质量有机增长 [5] - 四季度盈利信心主要来源于高利润产品全新ES8，其高单价可带来数十亿的毛利额增长 [6] - 拒绝为争夺份额牺牲毛利，不参与简单价格战，而是竞争用户价值 [6] - 面对置换补贴退坡（单车补贴约1.5万元），策略是保持价格稳定，守住毛利和现金流，而非降价抢存量 [6][7] 技术路线与市场判断 - 提出“增程大三排SUV的黄金时代已经过去，纯电大三排SUV的黄金时代正在到来”的观点 [8] - 引用行业数据支持：第三季度纯电销量同比增长26%，增程和插混同比分别下滑12%和7%；10月份纯电同比增长13%，增程下降13% [8] - 认为增程车为极低频的长途需求付出过高代价（如常年背负约200公斤油箱），而纯电车在体验上更具优势 [9] - 指出乐道L90前备箱使用次数已突破320万次，日均使用频率超过后备箱，平均每天打开两次，以此例证纯电结构优势 [9] - 认为2025年是用户从纯电技术体验收益大于加电不便体验损失的拐点 [10] 多品牌战略布局 - 构建NIO、乐道（ONVO）、萤火虫（Firefly）“三级火箭”品牌矩阵 [11] - NIO品牌专注高端市场，核心竞争对手为BBA（宝马、奔驰、奥迪），增换购用户中62.4%来自传统豪华品牌油车，15%来自宝马5系、奥迪A6、奔驰E级用户 [12] - 乐道品牌承担走量任务，定位家庭用车，乐道L90连续三个月交付破万，作为全新品牌用十多个月时间交付量突破十万台 [12] - 萤火虫品牌定位个性化与全球化先锋，团队高效，全部人员不到两百人 [12][13] 内部管理与运营效率 - 推行CBU（基本经营单元）改革，将公司拆分为小型经营实体，强调精细化管理和责任到人 [14] - 研发立项从以往“几个亿十个亿”变为“几万、几十万、几百万”级别，且需闭环考核 [14] - 实行内部市场化机制，例如品牌部门可投资建设川藏线换电站，尽管其单站模型可能亏损，但能提升品牌调性 [14] - 学习“透明供应链”模式，与供应商建立成熟商业伙伴关系，设有供应链合作伙伴CBU，共同核算经营报表 [15] 行业竞争与未来展望 - 将2024年和2025年定义为汽车行业“决赛圈”的开端，资格赛已结束，未来竞争比的是耐力、肌肉和少犯错 [16] - 公司当前在中国汽车市场销量占比约1%多一点，战略上聚焦于卖车和做好车 [18] - 公司创始人表示对于实现盈利目标没有Plan B，将全力以赴 [16]

2025广州车展核心特点 - 车展呈现“新进旧退”格局，小米集团董事长雷军等流量人物缺席，华为乾崑与新能源汽车成为新主角 [1][3] - 新能源汽车展出数量占比达57.97%，较上一届的43.72%显著提升，首次占据“半壁江山” [3][11] - 车展作为国内A级车展，是观察汽车市场格局演变和预判未来走向的重要窗口 [3] 华为乾崑的突出表现 - 华为旗下智能汽车解决方案品牌华为乾崑从幕后走向台前，作为独立展商参展并与多家车企深度绑定 [4][6] - 华为乾崑开启为期3天的探馆直播，联动东风猛士、阿维塔等5家车企以触达消费者 [6] - 华为与阿维塔战略合作升级为HI PLUS模式，合作范围扩展至用户洞察、产品定义等全领域 [8] - 华为与广汽集团、东风汽车合作推出新品牌“启境”和“奕境”，形成“一塔两境五界”新格局 [8] - 启境品牌定位高端智能新能源汽车，计划2026年推出SUV与轿跑车型，瞄准35万元级市场 [9] 新能源汽车发展趋势 - 车展共展出1085辆汽车，其中新能源汽车达629辆，消费者对新能源展台热情高涨 [11][13] - 车企掌门人对技术路线存在争议，小鹏汽车CEO认为增程技术更适合全球推广，而蔚来CEO坚持纯电是终极技术路线 [14] - 2025年8月以来，国内纯电车型销量同比增速远超增程车型 [16] 车企产品与营销策略 - 车企扎堆布局个性化、大体量车型，如岚图梦想家山河、吉利银河V900等，并强调“得房率”等空间优势 [13] - 个性化成为新增长曲线，蔚来ET9推出特别版色彩主题，乐道L90黑骑士版限量发售999辆 [13] - 基于“政策红利+利润驱动”双重优势，多家车企加快推出SUV、MPV等大体量车型 [13] 智能化与AI技术应用 - AI技术成为重塑行业格局的核心驱动力，赛力斯发布魔方技术平台2.0，定位为AI驱动的智慧电动汽车平台 [17] - 小鹏汽车以“AI改变世界”为主题，发布第二代VLA、Robotaxi等四项应用，并计划于2026年进入量产 [19] - 理想汽车计划向AD Max车型推送VLA充电和防御性AES功能，并向AD Pro车型推送城市NOA功能 [19] - 部分造车新势力试图构建从自研芯片到智能应用的全栈自研能力 [19] - 第三方供应商如元戎启行通过自研VLA模型推动RoadAGI落地，实现“任意点到点”的通路 [20]

纯电大三排SUV市场趋势 - 纯电大三排SUV的黄金时代已经到来，10月份其上险量远超增程车型，市场格局发生根本性转变[2] - 纯电技术在全新ES8和乐道L90上得到体现，其核心用户价值包括超大前备舱的设计创新[2] - 纯电技术解决了续航焦虑，例如全新ES8 120度电可行驶600多公里，并在减重、操控体验、安全性能和维保成本方面相比增程式车型具有优势[2] - 原专注于增程技术的厂商开始推出纯电产品，表明行业对技术路线的判断趋于一致[2] 换电网络建设与战略 - 公司已建成逾3500座换电站、8000多座充换电站，形成全球最大的智能电动汽车换电网络[3] - 换电站网络达到5000座至1万座时用户体验将完全不同，例如广东已实现县县通换电站的高网络密度[3] - 换电网络布局主要围绕私家车使用体验，并秉持开放合作态度，85%的电量开放给其他品牌用户使用[4] - 公司与宁德时代在换电网络的资源共享和技术共享方面有广泛战略合作，且合作将越来越广泛[4] 行业发展阶段与公司战略 - 中国智能电动汽车产业已完成从政策驱动到市场驱动、用户体验驱动、产业成本和规模优势驱动的转变[4] - 10月份新能源汽车渗透率已超过57%，表明新能源汽车已成为市场主流[4] - 即将到来的新能源汽车购置税政策调整对行业影响有限，产业已具备市场化发展的深层能力[4] - 公司将继续坚持长期主义，围绕智能电动汽车全栈技术持续投入，并强调在中国市场取胜的重要性[4]

2025广州车展核心观点 - 2025广州车展呈现“新进旧退”格局，华为乾崑智能汽车解决方案品牌成为新主角，而小米集团董事长雷军等流量人物缺席[3][4] - 新能源汽车首次占据主导地位，展出数量占比达57.97%，较上一届的43.72%显著提升[3] - 车展凸显三大行业趋势：车企扎堆布局个性化大体量车型、AI技术成为核心竞争力、以及纯电与增程技术路线之争持续[15][16][19] 主要参与者动态 - 华为乾崑作为独立展商参展，展示与岚图、阿维塔、东风猛士等多家车企的合作车型[4][6] - 华为与车企合作形成“一塔两境五界”新格局，其中与广汽集团合作推出高端智能新能源品牌“启境”，定位35万元级市场，计划2026年推出SUV及轿跑车型[9][10] - 广汽集团总经理閤先庆表示，与华为团队在合作过程中存在技术路线争论，但双方致力于将启境打造成具备高颜值、高科技、高性能的“业界天花板”产品[9][11] 新能源汽车发展趋势 - 本届车展共展出1085辆汽车，其中新能源汽车达629辆[13] - 消费者对新能源车热情高涨，蔚来、乐道、赛力斯等品牌展台出现人山人海景象[13] - 车企加速推出大体量车型（如MPV、SUV），并在宣传中强调“得房率”等空间优势，主要受政策红利和利润驱动[16] 技术路线争议 - 小鹏汽车董事长何小鹏认为，未来全球新能源车发展方向是纯电加混动技术，其中增程技术更适合全球推广[17] - 蔚来董事长李斌坚持纯电为终极技术路线，认为插混和增程仅在基建不发达区域有优势[17] - 市场数据显示，2025年8月以来国内纯电车型销量同比增速已远超增程车型[18] - 乐道汽车总裁沈斐指出，国内充电设施已基本满足需求，增程用户一年仅需两三次燃油驱动[18] 人工智能技术应用 - AI成为车展关键词，赛力斯发布魔方技术平台2.0，定位为AI驱动的智慧电动汽车平台[19] - 小鹏汽车以“AI改变世界”为主题参展，发布第二代VLA模型、Robotaxi、人形机器人等四项应用，均计划于2026年量产[19][21] - 理想汽车宣布向AD Max车型推送VLA充电和防御性AES功能，并向AD Pro车型推送城市NOA功能，其VLA司机大模型可通过强化学习持续进步[21] - 第三方供应商如元戎启行通过自研VLA模型推动RoadAGI落地，实现凭自然语言指令的“任意点到点”自主导航[22]

2025广州车展核心观点 - 车展呈现“新进旧退”格局，华为乾崑智能汽车解决方案品牌和新能源汽车成为两大新主角，而雷军等流量人物缺席 [4] - 新能源汽车展出数量占比显著提升至57.97%，首次占据“半壁江山”，凸显行业电动化加速趋势 [4] - AI技术成为车企展示核心，多家公司发布智能驾驶平台与应用，技术路线之争（纯电 vs 增程）持续 [17][22][23] 华为乾崑的突出表现 - 华为乾崑作为独立展商从幕后走向台前，与岚图、阿维塔、东风猛士等多个品牌合作车型在展台陈列 [6] - 线上通过5家车企联动进行探馆直播，线下多个自主及合资品牌展车均突出华为乾崑智驾或鸿蒙座舱内容 [8] - 与阿维塔战略合作升级为HI PLUS模式，覆盖用户洞察至团队共建全领域，并与广汽、东风合作推出新品牌“启境”、“奕境” [10] - 广汽集团与华为合作的启境品牌定位高端智能新能源，计划2026年推出SUV及轿跑，瞄准35万元级市场 [11][12] 新能源汽车发展趋势 - 车展共展出1085辆汽车，其中新能源汽车达629辆，占比57.97%，较上一届的43.72%显著提升 [4][14] - 消费者对新能源车热情高涨，蔚来、乐道、赛力斯等展台出现人山人海景象 [14] - 车企扎堆布局个性化、大体量车型（如MPV、SUV），并强调“得房率”等空间优势，受政策红利和利润驱动 [16][17] - 个性化成为新增长曲线，多家车企推出限量版和特别配色车型以吸引年轻用户 [17] 技术路线争议：纯电与增程 - 小鹏汽车董事长何小鹏认为未来全球新能源车发展方向是纯电加混动，其中增程技术更适合全球推广 [17] - 蔚来坚持纯电为终极技术路线，李斌指出插混/增程在基建不发达区域有优势 [18] - 数据表明，2025年8月以来国内纯电车型销量同比增速已远超增程车型 [19] - 乐道汽车总裁沈斐表示国内充电已足够方便，无需发展增程 [21] AI技术与智能驾驶进展 - 赛力斯发布魔方技术平台2.0，作为面向AI驱动的智慧电动汽车平台，对能源、底盘、架构等全面升级 [23] - 小鹏汽车以“AI改变世界”为主题，发布四项物理AI应用（VLA、Robotaxi、人形机器人、飞行汽车），计划2026年量产 [24][26] - 理想汽车计划向AD Max车型推送VLA充电和防御性AES功能，并向AD Pro车型推送城市NOA功能 [27] - 第三方供应商如元戎启行通过自研VLA模型推动RoadAGI落地，实现自然语言指令下的自主导航 [28]

2025广州车展核心观点 - 车展呈现“新进旧退”格局，华为乾崑智能汽车解决方案品牌和新能源汽车成为两大新主角，新能源汽车占比提升至57.97% [4] - 华为乾崑作为独立供应商走向台前，与多家车企深度绑定合作，形成“一塔两境五界”新格局 [4][8] - 车展凸显三大行业趋势：车企扎堆布局个性化大体量车型、个性化成为新增长曲线、以及增程与纯电技术路线之争持续 [13][14] 华为乾崑合作动态 - 华为乾崑独立参展，展示与岚图、阿维塔、东风猛士、向往等品牌的合作车型 [4] - 开启为期3天探馆直播，联动东风猛士、阿维塔、深蓝汽车、上汽奥迪、东风日产5家车企触达消费者 [6] - 阿维塔与华为战略合作升级为HI PLUS模式，范围扩展至用户洞察、产品定义、开发、营销等全领域 [8] - 华为与广汽集团合作新品牌“启境”，定位高端智能新能源市场，计划2026年推出SUV与轿跑车型，瞄准35万元级市场 [8][9] - 华为与东风汽车合作新品牌“奕境”，共同形成“一塔两境五界”合作新格局 [8] 新能源汽车发展趋势 - 2025广州车展展出1085辆汽车，其中新能源汽车629辆，占比57.97%，较上一届43.72%显著提升 [4][11] - 消费者对新能源车热情高，蔚来、乐道、赛力斯等展台出现人山人海景象 [11] - 增程与纯电技术路线存在争议：小鹏汽车认为未来是纯电加混动，增程技术更适合全球推广；蔚来坚持纯电是终极技术路线 [15] - 2025年8月以来，国内纯电车型销量同比增速远超增程车型 [15] 车企产品与市场策略 - 车企扎堆布局个性化、大体量车型，如岚图梦想家山河4座旗舰MPV、吉利银河旗舰MPV V900、零跑智能精品长续航SUV等 [13][14] - 个性化成为新增长曲线，例如蔚来ET9推出特别版色彩主题、乐道L90黑骑士特别版限量999辆、欧拉品牌主打年轻用户市场 [14] - 产品介绍强调“得房率”等空间优势，基于“政策红利+利润驱动”双重优势 [14] 人工智能技术应用 - AI技术成为车企展现实力的核心，赛力斯发布魔方技术平台2.0，面向AI驱动的智慧电动汽车平台 [16] - 小鹏汽车以“AI改变世界”为主题，发布第二代VLA、Robotaxi、人形机器人IRON和飞行汽车四项应用，计划2026年量产 [16][19] - 理想汽车计划推送VLA充电、防御性AES自动紧急转向功能，以及城市NOA功能，其VLA司机大模型可通过强化学习持续进步 [19] - 第三方供应商如元戎启行通过自研VLA模型推动RoadAGI落地，融合VLA+VLN模型，实现自然语言指令下的自主导航 [20]

市场趋势 - 纯电车型销量在增长 10月份增长20% [1] - 增程车型销量有所下降 10月份下降20% [1] - 用户心智发生变化 倾向于更加接受纯电技术发展方向 [1] 行业展望 - 2025年被视为纯电体验的关键拐点 [1] - 届时用户从纯电技术中获得的体验增益将超过加电不便带来的损耗 [1]

公司技术优势与产品亮点 - 纯电技术优势在乐道L90和蔚来全新ES8上体现得非常全面，核心用户价值之一是超大的前备舱，能显著改变用户用车行为[1] - 前备舱容量达240L，开口设计较低，其背后是900伏高压技术及集成化、小型化的零部件技术[1] - 乐道L90目前拥有超过3万用户，用户使用前备舱的频率已与后备舱相当甚至略高[1] - 全新ES8被强调为对代驾师傅最友好的车辆，适用于商务场景[1] - 前备箱与后备箱组合可容纳六人10箱或六人12箱的行李，解决了SUV用户“坐得下放不下”的空间痛点[1] 行业用户痛点与解决方案 - 行业普遍存在停车时车辆倒车入库后，大型SUV后备舱难以打开、取放物品动线不便的问题[1] - 公司通过技术集成优化车辆空间布局，将前备舱设计作为高频、高感知的用户价值点，以应对行业共性挑战[1]

行业技术路线趋势 - 纯电趋势已越来越明确，汽车行业的产品决策需提前两三年预判未来趋势 [1] - 部分厂商两三年前决策做增程路线产品在当时是合理选择，因增程技术在当时处于巅峰时期，尤其在大尺寸SUV产品上表现良好 [1] - 增程路线作为过渡方案，其产品设计需做出妥协，包括在前备箱空间、后备箱空间布置增程器和油箱 [1] - 大电池增程车型在电池可用区间、续航能力、成本和重量方面相比纯电产品有所牺牲 [1] 市场动态与用户偏好 - 纯电车型销量在10月份增长20%，而增程车型销量在10月份下降20% [1] - 用户心智发生变化，更倾向于接受纯电技术的发展方向 [2] - 最终技术路线的成败由市场决定，如果市场普遍购买大电池增程车型，则证明该路线正确 [1] 公司战略与产品规划 - 公司将继续坚持符合趋势的技术路线，并根据市场反馈不断改进产品与商业模式 [2]