公司2025年经营业绩 - 2025年全年，蔚来、乐道、萤火虫三品牌共交付新车326,028台，创历史新高，同比增长46.9% [1][3][8][10] - 2025年第四季度共交付新车124,807台，创历史新高，同比增长71.7% [3][10] - 2025年12月单月交付新车48,135台，创历史新高，同比增长54.6% [3][10] - 蔚来品牌第四季度交付67,433台，同比增长27.8% [3][10] - 乐道品牌第四季度交付38,290台，同比增长92.1% [3][10] - 萤火虫品牌第四季度交付19,084台，环比增长52.8% [3][10] - 乐道L90上市5个月累计交付43,439台，荣获年度大型纯电SUV销量第一 [3][10] - 蔚来全新ES8于12月交付22,256台，刷新40万元以上车型单月交付量纪录 [3][10] - 萤火虫品牌在高端小车市场份额持续攀升突破61%，市占率连续7个月蝉联第一 [3][10] 公司技术研发与产品进展 - 2025年公司多项智能汽车核心技术量产上车，包括全球首颗车规5纳米高阶智驾芯片、整车全域操作系统、天行智能底盘 [4][11] - 通过技术降本为长期竞争力提供支撑，Cedar、Banyan、Coconut、Aster等智能系统持续迭代 [4][11] - 2026年将有三款新车推向市场，旨在提升在高端大车市场的份额 [6][14] - 蔚来世界模型NWM完成新一轮算法架构和训练范式突破，2026年将迎来多个大版本上线，以全面提升智能辅助驾驶体验 [6][14] - NOMI intelligence将迎来重要更新与迭代，以加强智能座舱竞争力 [6][14] 公司充换电网络建设 - 截至2025年底，公司在全球已建成3,737座换电站，累计提供换电服务超过9600万次 [5][12] - 已建成高速换电站1,010座，“换电县县通”和“加电风景线”项目持续推进 [5][12] - 滇藏换电路线已全线贯通，实现从昆明全程换电至珠峰 [5][12] - 2026年计划新增换电站超过1000座，年底换电站总数将超过4600座 [2][7][9][15] - 2026年第二季度将开始第五代换电站的大规模建设 [7][15] - 2026年计划建成“加电风景线”超过100条 [7][15] - 将持续提升充换电网络的能源商业运营能力，为充换电业务盈利打下基础 [7][15] 公司销售网络与市场布局 - 2026年，蔚来、乐道、萤火虫品牌将联合布局下沉市场，计划完成对超过210个地级市销售服务网络的覆盖 [2][7][9][15] - 公司计划专注深耕中国市场，同时稳步推进全球化布局 [2][9] - 全球化布局将继续通过国家总代理模式，以萤火虫品牌作为先行品牌，计划累计进入40个国家和地区市场 [7][15] - 公司即将迎来第100万台量产车下线 [8][16] 公司组织与运营管理 - 2025年公司进行了组织变革，全员经营意识和成本控制能力得到加强，CBU机制基本落地，体系能力与运营效率持续提升 [5][12] - 2026年将继续深化组织变革，完善围绕用户价值创造的基本经营单元和全员经营的高效运营体系 [2][7][9][15] - 2026年将强化成本控制能力和ROI意识，追求行业领先的运营效率以应对长期竞争 [7][15] 行业趋势与公司战略定位 - 智能电动汽车产业的竞争已进入决赛阶段，技术升级迭代节奏加快，市场竞争压力增大 [1][6][9][12] - 2025年前11个月，纯电动汽车在中国新能源市场的占比已达61.9%，其增速显著高于增程和插混 [6][13] - 公司认为，随着技术进步和基础设施完善，纯电技术的体验收益已大于加电不便的体验损失，大三排SUV市场的纯电黄金时代正在到来 [6][14] - 预计到2030年，新能源汽车在中国新车市场的渗透率将超过90%，其中纯电在新能源中的占比将超过80% [6][14] - 公司认为其12项核心全栈技术积累和充换电基础设施的竞争优势将得到越来越多用户认可 [6][14] - 公司已逐步走出谷底，进入发展的第三阶段，开启了新一轮高速增长周期 [1][6][8][14]