行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级为“维持” [1] 核心观点 - 报告核心观点认为，在《疯狂动物城 2》《哪吒之魔童闹海》等优质影片带动下，中国电影市场表现亮眼，行业已从“拼数量”转向“拼质量”的内容竞争阶段，后续应重点关注高质量、高口碑影片的市场表现 [4][5] - 春节档临近有望延续观影热情，档期内影片题材多元，预计票房将延续“优质内容虹吸票房”的特征 [5] 行业与市场表现总结 - 截至报告发布时，传媒行业收盘点位为802.63，52周最高为897.3，52周最低为590.32 [1] - 截至2025年12月28日23时，《疯狂动物城 2》在华累积票房已超过39.64亿元 [3] - 《疯狂动物城 2》以3.2亿元的总预售成绩成为中国影史动画电影预售票房冠军，并已登顶内地影史进口片观影人次榜首，其内地总票房预计将达到41.3亿元 [4] - 截至2025年12月13日，2025年度中国电影总票房已超500亿元，净超2024年全年总票房75亿元 [4] - 截至2025年12月28日23时，贺岁档总票房（含预售）约52.38亿元，其中《疯狂动物城 2》票房占比超过七成 [5] 投资建议 - 建议关注光线传媒、中国电影、上海电影、北京文化、华策影视等内容公司 [6] - 建议关注参与影片上映、运营环节的幸福蓝海、万达电影、横店影视等院线龙头 [6] - 建议关注猫眼娱乐、大麦娱乐等票务服务公司 [6]