DeepSeek-R1发布引领AI投资主线 - 2025年1月DeepSeek-R1发布，成为全年核心投资主线，其以少量算力实现顶尖推理性能，打破“堆算力”路径依赖，开源模式降低行业门槛 [3] - 带动芯片、设备、应用及散热、备用电源等大模型相关产业链获资本高度关注，形成全年最大投资赛道 [3] - 推动中国科技产业“估值折价”修复，A股科创50、港股恒生科技及纳斯达克中国金龙指数全线上涨 [3] - 相关企业成市场明星，“易中天”组合（新易盛、中际旭创等）年内最高涨幅超450%，“纪连海”组合（寒武纪、海光信息等）中寒武纪股价一度超贵州茅台，国产GPU企业摩尔线程上市后股价5个交易日破900元大关 [3] 影视行业强势回暖 - 2025年初光线传媒主投主控的《哪吒之魔童闹海》取得154亿元票房，打破国内纪录并进入全球影史前五名 [4] - 光线传媒股价在2025年春节后连续5个交易日20%涨停 [4] - 国产动画电影市场潜力凸显，《浪浪山小妖怪》《熊出没·重启未来》《罗小黑战记2》等动画电影在年度票房榜前20名中占据6席 [4] - 截至12月13日，国内电影全年累计票房迈过500亿元大关，较2024年全年高出约75亿元，全年累计观影人次达12亿人次，比2024年高出近2亿人次 [4] 人形机器人进入商业化元年 - 2025年人形机器人行业进入以规模为导向的商业化元年，成为科技领域最亮眼的增长赛道之一 [5] - 行业至少诞生15笔金额过亿元的订单，最大单笔合同金额接近5亿元，全年累计公开订单总金额突破46亿元，总订单数量超2万台 [5] - 智元与宇树科技联合斩获1.24亿元订单，优必选全年订单总金额突破13亿元 [5] - 应用场景从工业生产中的精密装配、危险环境作业，渗透到物流配送、养老陪护、商业服务等多元场景 [5] 硬核科技与传统消费龙头展开“股王”之争 - 2025年A股市场上演“股王争霸赛”，硬核科技企业寒武纪与传统消费龙头贵州茅台股价你追我赶 [6][7] - 8月寒武纪股价首次超越贵州茅台登顶新“股王”，标志着市场投资风向从防御型消费板块转向高成长的硬核科技领域 [7] - 年底受多重因素影响，寒武纪股价出现巨震，贵州茅台股价再度反超 [7] 外卖行业从补贴大战转向高质量发展 - 2025年互联网外卖行业掀起激烈市场大战，京东以“免佣金+缴五险一金”模式入局，美团、饿了么迅速跟进，淘宝也升级“闪购”业务加入战局 [8] - 各平台推出“0元购”等大规模补贴活动引发市场爆单，但导致商户利润压缩、平台利润承压，美团2025年第三季度核心本地商业板块亏损141亿元 [8] - 市场监管总局两度约谈相关平台后，三大主流平台承诺抵制恶性竞争并推出取消超时罚款等举措 [8] - 随着《外卖平台服务管理基本要求》正式落地，行业从规模扩张的粗放式发展正式迈入高质量发展新阶段 [8] 具身智能催生资本市场热点 - 2025年智元机器人实控人入主上纬新材，成为具身智能企业在科创板的首单收购案例，推动上纬新材成为2025年A股市场首只十倍股 [9] - 机器人企业竞买A股企业控股权的案例频繁发生，12月24日优必选以16.65亿元获得A股锋龙股份控股权，成为2025年以来第四起案例 [9] - 机器人企业通过收购锁定上市平台，以提前筑牢资本与产业协同的护城河，二级市场对机器人赛道估值溢价明显 [9] 国产GPU企业集群登陆资本市场 - 2025年国产GPU行业迎来里程碑，摩尔线程上市后，沐曦股份于12月17日登陆科创板，“GPU双雄”会师资本市场 [10] - 壁仞科技、燧原科技等多家AI芯片公司加快IPO步伐，国产芯片企业集群式登陆资本市场 [10] - “并购六条”推出后半导体行业迎来并购高峰，中芯国际、华虹公司、沪硅产业、芯联集成、概伦电子等龙头企业标志性交易稳步推进 [10] - 科创板第五套上市标准于6月重启，12月上交所发布商业火箭企业科创板IPO适用该标准的指引 [11] A股上市公司分红规模创新高 - 2025年A股上市公司现金分红意愿显著提升，分红规模再创新高，以股权登记日计算现金分红总额达2.61万亿元，超过2024年全年并创历史新高 [12] - 迈瑞医疗、三七互娱、御银股份和玲珑轮胎等公司年内分红次数均为三次 [12] - 分红结构呈现三大积极趋势：分红总额稳步增长、参与分红公司数量占比逐年递增、年内多次分红公司数量持续增加 [12] “反内卷”推动锂电光伏等产业链价格回升 - 2025年下半年锂电产业链拉开“反内卷”大幕，叠加下游储能需求爆发，原材料价格企稳回升，碳酸锂期货全线涨停，六氟磷酸锂半年内涨幅超250% [13] - 光伏产业在多晶硅收储平台于12月落地后，多晶硅价格率先企稳回升 [13] - 汽车行业7月多家车企承诺向供应商付款账期不超过60天，12月国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》直指无序价格战 [13] 充电宝行业步入有序发展新阶段 - 2025年充电宝行业问题凸显，罗马仕、安克创新、小米等头部品牌纷纷发布召回公告，行业龙头罗马仕宣布停工停产 [14] - 问题根源包括电芯供应商违规替换关键材料、低价竞争中劣币驱逐良币、“贴牌3C认证”逃避监管 [14] - 8月市场监管总局实施新版认证规则强化监管，12月国家认监委启动充电宝等产品强制性产品认证标志试点改革，行业步入有序发展新阶段 [14]