今年以来，A股上市公司定增显著活跃。Wind数据显示，截至12月24日(按发行日期计)，今年以来A股 市场已有148家上市公司定增落地，增发股份数量合计为1010.20亿股，增发募资总额为7888.95亿元，同 比增长455.31%，来自电子、电力设备、通信、计算机等科技板块的上市公司数量较多。 分析人士认为，政策"组合拳"精准发力，为定增市场注入源头活水。2025年以来，A股定增市场呈现显 著量价齐升态势，硬科技与新兴产业成为核心聚焦领域，2026年定增市场维持较高活跃度的可能性较 大。 募资额同比增逾四倍 今年以来，A股上市公司定增显著活跃。 从今年以来实施定增的148家上市公司行业分布情况来看，来自电子、基础化工、电力设备行业的上市 公司数量居前，分别为23家、17家、15家，医药生物、汽车、国防军工、通信、计算机等行业也有多家 上市公司实施定增。今年以来实施定增的上市公司中，来自科技板块的上市公司数量较多。 "今年以来A股定增市场呈现显著回暖与结构性重塑的特征，整体从之前的相对平淡转向量质齐升。A股 定增市场显著活跃且大额定增项目增多，其背后是政策、产业、资金与市场环境多因素共振的结 果。"安爵资产董 ...

市场行情与机构观点 - 机构认为当前市场正处于一轮估值修复与资产轮动驱动的行情 [1][8] - A股“春季躁动”行情启动的条件（合理估值、宽松流动性、风险偏好催化剂）正在逐步具备 [8] - 未来在政策催化与产业景气共振下，市场有望延续震荡上行走势 [8] 监管与政策动态 - 市场监管总局将发布《食品委托生产监督管理办法》，将商标授权、特许经营等多种委托生产方式纳入监管，明确双方食品安全责任 [3] - 市场监管总局将指导地方加强对类似同仁堂贴牌加工等委托生产食品行为的监管，并组织开展对磷虾油、鱼油等产品的专项抽检 [3] - 市场监管总局发布实施认证认可行业标准《强制性产品认证电商平台联网核查技术应用规范》，规范电商平台对家电、玩具等网售产品的CCC认证联网核查 [3] - 国家烟草专卖局就电子烟产能管理征求意见，提出实施电子烟核定产能管理，严禁超核定产能生产经营，允许合规企业通过产能整合重组提高产能利用率 [5] 行业与公司事件 光伏行业 - 四家头部硅片企业联合大幅上调报价，其中183N硅片报价1.4元/片、210RN报价1.5元/片、210N报价1.7元/片，平均涨幅达到12%，涨价主要因上游硅料涨幅较大所致 [4] 游戏行业 - 国家新闻出版署公布2025年12月份国产网络游戏审批信息，本月共144款游戏获批 [4] 公司公告与监管动态 - 深交所对向日葵下发关注函，要求其就拟收购漳州兮璞材料科技有限公司100%股权事项，核实并说明是否存在新增重大不利影响的同业竞争及不公平关联交易 [6] - 深交所要求向日葵补充说明交易标的实际控制人陈朝琦涉诉（诉讼金额1680万元）的具体情况及其对生产经营的影响，以及是否会导致资产过户存在法律障碍 [6] - 倍轻松及其实控人马学军因涉嫌信息披露违法违规遭证监会立案 [7] - 紫光国微全资子公司拟与宁德时代全资子公司等共同投资设立公司，从事汽车域控芯片业务 [7] - 上海洗霸董事及高管因短线交易分别被处以十万元、十五万元罚款 [7] - 天铁科技控股股东、实际控制人许吉锭被采取刑事拘留的强制措施 [7] - *ST建艺控股股东豁免公司14亿元债务本金及889.67万元利息，并捐赠4亿元现金资产 [7] - 新铝时代多名股东拟合计减持不超过4.98%股份 [7] - 海看股份股东朴华惠新拟减持不超3.60%股份 [7] - 毅昌科技滁州市国资委将成为实控人，股票复牌 [7] - 胜通能源部分募投项目重新论证并再次延期，预计可使用状态日期延至2027年底 [7] 财经日历与市场信息 - 沪市公司2025年报预约披露时间出炉，芯导科技将于2026年2月3日率先披露，*ST花王、尚纬股份分别于2026年2月13日、14日披露 [4] - 港股及美股市场因圣诞节休市 [2]

2025年以来，A股定增市场赚钱效应凸显。52家私募机构踊跃布局，累计投入近60亿元，目前浮盈超27亿元。 可观的浮盈得益于私募机构的精准选股。私募排排网统计数据显示，截至2025年12月23日，在私募机构参与定增的58只个股中，有54只目前处 于浮盈状态，其中9只个股浮盈比例超过100%。 在此背景下，私募机构参与定增市场热情较高。 私募排排网统计数据显示，按定增股份上市日统计，截至2025年12月23日，今年内共有52家私募机构参与定增，合计获配金额高达59.80亿 元，较去年同期的48.43亿元显著增长23.48%。 从投资对象看，年内私募机构参与的定增项目覆盖了17个申万一级行业中的58只个股。 私募机构定增投资的策略呈现分化：部分中小私募以高弹性策略斩获1倍以上的浮盈，而百亿私募则倾向于通过稳健配置来构筑安全边际。 整体上看，电子行业是最受私募青睐的行业，同时，电力设备行业的定增项目亦吸引较多私募资金流入。种种现象凸显出资金向科技创新与国 产自主化主线聚集的趋势。 电子行业定增最受青睐 2025年，A股定增市场显著回暖。Wind数据显示，按定增股份上市日统计，截至12月24日，年内有158家上市公司 ...

Wind数据显示，截至12月24日，今年以来A股市场共有438家上市公司发布定增预案公告，按定增发行 日期计算，已有148家上市公司定增落地，增发股份数量合计为1010.20亿股，增发募资总额达7888.95亿 元。而在2024年同期，仅有128家上市公司定增落地，增发募资总额为1420.64亿元。相比2024年同期， 定增落地的上市公司数量增加了20家，增发募资总额同比增长455.31%。 从148家上市公司定增募资金额来看，中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行定增募集资金均在 1000亿元以上，分别为1650亿元、1300亿元、1200亿元和1050亿元，定增目的均为补充流动资金。其余 144家上市公司定增募集资金均在300亿元以下，定增目的包括项目融资、融资收购其他资产等。 对于A股上市公司定增的显著活跃，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，政策"组合拳"精准 发力，为定增市场注入源头活水。近年来，以引导长期资金入市（如《关于推动中长期资金入市工作的 实施方案》明确银行理财、保险资管获同等参与权）和优化融资导向（如"科创板八条""并购六条"支持 科创与产业整合）为核心的政策密集落地。这套"组合拳 ...

● 本报记者 吴玉华 今年以来，A股上市公司定增显著活跃。数据显示，截至12月24日（按发行日期计），今年以来A股市 场已有148家上市公司定增落地，增发股份数量合计为1010.20亿股，增发募资总额为7888.95亿元，同比 增长455.31%，来自电子、电力设备、通信、计算机等科技板块的上市公司数量较多。 分析人士认为，政策"组合拳"精准发力，为定增市场注入源头活水。2025年以来，A股定增市场呈现显 著量价齐升态势，硬科技与新兴产业成为核心聚焦领域，2026年定增市场维持较高活跃度的可能性较 大。 募资额同比增逾四倍 今年以来，A股上市公司定增显著活跃。 数据显示，截至12月24日，今年以来A股市场共有438家上市公司发布定增预案公告，按定增发行日期 计算，已有148家上市公司定增落地，增发股份数量合计为1010.20亿股，增发募资总额达7888.95亿元。 而在2024年同期，仅有128家上市公司定增落地，增发募资总额为1420.64亿元。相比2024年同期，定增 落地的上市公司数量增加了20家，增发募资总额同比增长455.31%。 从148家上市公司定增募资金额来看，中国银行、邮储银行（601658 ...

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，2025年以来，A股定增市场呈现显著的量价齐升态势，已成 为上市公司融资的绝对主渠道。定增市场已从简单的"补血"手段，升级为产业升级与整合的重要资本平 台。 ● 本报记者 吴玉华 今年以来，A股上市公司定增显著活跃。Wind数据显示，截至12月24日（按发行日期计），今年以来A 股市场已有148家上市公司定增落地，增发股份数量合计为1010.20亿股，增发募资总额为7888.95亿元， 同比增长455.31%，来自电子、电力设备、通信、计算机等科技板块的上市公司数量较多。 分析人士认为，政策"组合拳"精准发力，为定增市场注入源头活水。2025年以来，A股定增市场呈现显 著量价齐升态势，硬科技与新兴产业成为核心聚焦领域，2026年定增市场维持较高活跃度的可能性较 大。 募资额同比增逾四倍 今年以来，A股上市公司定增显著活跃。 Wind数据显示，截至12月24日，今年以来A股市场共有438家上市公司发布定增预案公告，按定增发行 日期计算，已有148家上市公司定增落地，增发股份数量合计为1010.20亿股，增发募资总额达7888.95亿 元。而在2024年同期，仅有128家上市 ...

"2026年将迎来关键的中美政策周期共振，这不仅是宏观需求的重要推手，更将成为A股市场从流动性 驱动迈向盈利驱动新阶段的核心转折点。"近日，在谈及新一年的投资展望时，招商证券首席策略分析 师张夏提出了鲜明观点。 在他看来，以PPI回升为标志的盈利改善将引领市场进入牛市第三阶段，而内需复苏与科技自立构成的 双轮驱动主线，将定义全年的核心机遇。 中美需求共振，有望提振大宗商品需求 2026年A股会面临怎样的宏观环境？ 招商证券策略研究团队认为，过去依赖地产、基建信用扩张的增长模式已式微，2022年后广义政府支出 成为总需求波动的核心边际力量，股市走势与之高度相关。在"十五五"规划开局之年，政策定调积极， 预计财政支出将保持扩张，基建与重大项目集中落地有望带动投资，特别是基建增速回升，与潜在的房 地产企稳政策形成合力，共同对冲出口回落压力，推动内需回暖、总需求增速重回扩张。 与此同时，2026年正值美国中期选举年。"历史规律显示美国政府倾向于推行扩张性财政货币政策以提 振经济"，张夏指出，这与中国"十五五"开局形成中美需求共振，有望提振全球工业金属等大宗商品需 求。同时，在美元信用长期过度扩张、其全球储备货币地位相 ...

站在2026年的新起点，面对新旧动能转换与市场高波动并存的复杂格局，近日，广发证券首席策略分析 师刘晨明表示，市场仍处于牛市的前半场，关键在于坚守景气赛道。其团队发布的行业配置展望揭示了 一条清晰路径：投资应围绕"科技产业浪潮、全球优势输出与周期困境反转"三大维度展开，在新旧经济 的交织地带系统性地布局未来。 挣脱历史经验的牢笼 聚焦科技、出海与反转三大主线方向 刘晨明表示，这种变化首先体现在最核心的盈利研判框架上。过去，分析上市公司盈利紧密依赖对地 产、基建等传统信用周期的观察。然而，"今年，在地产、基建、内需消费等传统经济体感未有显著改 善的情况下，A股非金融的ROE实现了连续3个季度的企稳。"这一现象表明上市公司利润结构的深刻变 化要求全新的分析视角。与此同时，市场在估值层面也面临历史经验的挑战。A股历史上很少出现连续 三年由估值扩张驱动的行情，但在2024—2025年已连续两年提估值后，2026年能否打破这一规律，已成 为市场的新焦点。 更显著的变化发生在市场行为和结构层面。刘晨明指出,"电子行业的机构持仓创出历史单个行业的上 限"，彻底打破了所谓"20%持仓即见顶"的旧有认知。与之呼应的是，每一次产 ...

企业出口高增的结汇需求在年底集中释放，而美联储一再降息推动的美元走弱趋势，共同将人民币重新推回6时代。 2025年12月25日，离岸人民币对美元即时汇率升破7.0大关。自今年4月触及低点7.3498后，人民币呈现"先抑后扬、震荡走升"的趋势，最终在年末重返"6时 代"。 从宏观经济角度看，这一变化不仅是中国经济超市场预期与美元走弱交织共振的结果，更将直接影响到每个人的投资决策和资产配置。 01 汇率破局 人民币对美元中间价报7.0392，较前一交易日上调79个基点。这一关键心理关口的突破，标志着自2024年9月以来人民币首次回到7以下水平。 回顾2025年全年，人民币汇率走出了一条明显的V型轨迹。Wind资讯数据显示，在岸人民币对美元汇率从4月9日的年内最低点7.3498开始震荡上行。 截至5月底已上涨1.48%，随后持续走强直至突破7.0关口。与此同时，美元指数从年初的109高位一路下滑，年内累计下跌超过8%，目前已回落至100以内。 截至2025年第一季度，外资仅持有A股市值的3.4%，这限制了资金流入带来的实质提振作用。 02 升值动力 此次人民币汇率升值的背后，是国内经济韧性与外部环境变化共同作用的结 ...

最近和几个朋友聊天，发现大家对年末市场的感受特别矛盾——指数像钟摆似的晃来晃去，没个稳定方向；有的股票却像踩了油门，比如商业航天、可控核 聚变的个股，短短几周就涨出了新高；可有的股票像陷进了泥沼，比如之前期待的白酒股，明明想着消费提振能涨，结果反而越跌越深。我邻居上个月买了 只无人驾驶的股票，才两周就赚了20%，可另一个朋友持有的消费股，拿了半年没动静，还亏了点。其实年末这种"一半火一半冷"的分化，不是今年才有的 新鲜事，但怎么看懂背后的逻辑，找到真正能站住脚的方向，才是最让人挠头的。今天就结合最近的市场情况，和大家聊聊我摸出的一些门道——最后会说 说怎么用数据帮着理清楚思路，不用再跟着消息瞎跑。。 一、年末的"热"与"冷"：不是指数说了算，是资金在选方向 临近年末，A股的震荡其实藏着不少"暗线"——商业航天、可控核聚变、无人驾驶这些主题板块，热度高得离谱，有的板块指数甚至创出了历史新高；可另 一边，白酒、传统消费这些之前被看好的板块，却在悄悄下跌。为什么会这样？我查了几家私募的观点，其实是"资金调仓+产业事件"凑出的结果：机构全 年任务差不多完成了，开始从之前涨太多的AI算力里撤出来，转向"政策催化强、估值 ...