技术突破核心 - 研发出具有动态择形效应的新型催化剂 可将工业尾气中硫化物深度脱除至亿分之五以下[1] - 该催化剂基于锰掺杂三氧化二铁合成方法 构建出独特的铁—氧空位—锰活性中心 显著提升氧活化性能[2] - 对硫化氢、甲硫醇、二甲基硫醚等典型硫化物的脱除率均达到99.99%以上[2] 技术优势与创新 - 突破传统脱硫技术脱硫精度不够、工艺复杂、副产物单一的局限[1] - 催化剂孔道结构能随反应条件动态调整 确保反应高效进行[2] - 通过调节锰掺杂比例可灵活控制催化剂氧化性能以适应不同工况[2] 经济效益与应用 - 技术实现治污与创效双赢 硫化物可被定向转化为硫磺、硫酸或纯度达99.95%的高纯度硫单质[2] - 高纯度硫单质可直接作为化工原料出售[2] - 团队正与多家化工企业合作对接 加快推进技术工业化应用[3]

重大基础设施项目进展 - 一批重大枢纽项目建成投用，包括中欧班列西安集结中心、西安咸阳国际机场T5航站楼 [3] - 引汉济渭一期工程投用、二期工程接续建设，东庄水利枢纽工程下闸蓄水，黄河古贤等重大水利工程稳步推进 [3] - 西延高铁年内通车，西十、西康高铁和延榆、康渝高铁分别将于2026年、2028年建成投运 [3] - 西十高铁全线铺轨施工圆满完成，为线路开通运营奠定坚实基础 [5] - 鄠周眉高速公路项目全线投资完成率达84%，预计明年正式具备通车条件，实现西安主城区与周至县城“半小时通勤” [6] - 西安东站普速场正线顺利开通，西安至兴平高速公路改扩建项目加快建设、安康至岚皋高速公路通车在即 [6] 重点产业项目投资与效益 - 陕煤集团榆林化学有限责任公司1500万吨/年煤炭分质清洁高效转化示范项目二期一阶段项目气化框架三层混凝土浇筑顺利完成 [4] - 该项目充分利用煤炭资源，通过煤制烯烃、煤制芳烃路径生产高附加值材料等四大类45种产品，全部建成后预计年销售收入1340亿元，年利润超300亿元 [4] - 百事食品陕西生产基地总投资约13亿元，配备2条自动化生产线，年产能约2.5万吨，致力于打造世界级绿色智慧工厂新标杆 [8] - 佛坪县西岔河镇农产品加工三产融合发展项目已接到500万元订单，设备安装已完成 [11] 固定资产投资与结构优化 - 前三季度全省固定资产投资增长2.9%、高于全国3.4个百分点，其中工业投资增长17.8%、制造业投资增长19.7% [7] - 投资结构持续优化，投资质效不断提升，新动能加速培育壮大 [7] - 今年实施省、市两级重点项目3482个，其中省级重点项目625个、年度投资5000亿元 [13] - 前三季度省级重点项目完成投资4200多亿元，211个计划新开工项目中已有92%顺利开工，较去年同期提升9个百分点 [13] 招商引资与营商环境优化 - 百事公司陕西生产基地从明确合作意向到签订正式投资协议仅用时2个月，选址地块从征迁到具备招拍挂条件用时17个工作日，新公司签约1小时内即完成注册 [9] - 佛坪县通过“多评合一”“结果互认”将审批流程从60多天压缩至30天内 [12] - 建立省、市、县三级领导帮联重点项目工作机制，首次实现对省级重点项目的全覆盖帮联 [13] - 向社会公开推介适合民营企业参与的重大项目698个，连续3年实施新开工民间投资项目贷款贴息政策 [14] - 截至9月底累计下达贴息资金1.5亿元，撬动银行贷款240多亿元 [14] 产业发展与经济增长动能 - 随着陕汽、比亚迪、吉利等项目投产，陕西新能源汽车产量保持在全国前三位 [14] - 三星闪存芯片扩产、奕斯伟硅产业基地二期、西安龙威半导体等项目陆续建成投产，全省集成电路产业规模稳居全国千亿级第一梯队 [14] - 前9月全省社会资本投资增长7%、占比81.6%，其中民间投资增长9.8%、高于全国12.9个百分点 [15] - 今年以来争取中央预算内投资235.2亿元，“两重”资金132.3亿元、“两新”资金120.2亿元，资金规模均创历史新高 [17] 新能源与能源基础设施建设 - 榆林、延安、渭南三大基地新能源项目建成并网 [6] - 山阳、佛坪5个抽水蓄能电站加快建设 [6]

交易概述 - 宝泰隆新材料股份有限公司以人民币1,500万元收购北京萃实投资中心持有的控股子公司双鸭山宝泰隆投资有限公司2.8258%的股权 [2] - 本次交易旨在优化公司产业布局、整合公司资产，交易完成后公司将持有双鸭山投资公司100%股权 [2] - 本次交易不构成关联交易或重大资产重组，无需提交公司董事会或股东会审议 [2] 交易对方情况 - 转让方为北京萃实投资中心（有限合伙），成立于2011年11月23日，注册资本1,000万元 [3] - 北京萃实的主要股东为曹日辉（持股90%）和张颖（持股10%） [4] - 截至公告披露日，北京萃实信用状况良好，不是失信被执行人 [4] 交易标的情况 - 目标公司为双鸭山宝泰隆投资有限公司，成立于2012年1月19日，注册资本为53,082万元 [6] - 目标公司经营范围包括对煤炭、煤化工、建材项目的投资和管理 [6] - 交易前，宝泰隆新材料股份有限公司持有目标公司97.1742%股权，北京萃实持有2.8258%股权 [6] 交易定价与支付 - 标的股权转让价格为其原始出资金额，即人民币1,500万元，定价经双方友好协商确定 [2][5] - 转让价款将在标的股权完成工商变更登记至受让方名下之日起七个工作日内支付 [2][8] - 收购资金来源于公司自有资金 [8] 交易影响 - 交易完成后，双鸭山投资公司将成为公司的全资子公司 [2][8] - 本次交易有利于公司产业布局和资产整合，不会影响公司生产经营和现金流的正常运转 [8] - 交易不会对公司未来财务及经营状况产生重大影响，不影响公司独立性 [8]

陕西省“十五五”区域经济新战略 - 陕西省在“十五五”规划建议中首次明确提出实施“双极带动、多点支撑、三区协同”战略，将榆林提升至与省会西安并列的核心增长极位置 [1] 区域发展格局演变 - 长期以来，陕西省呈现“一市独大”的单极化格局，2024年西安市GDP为13317.78亿元，占全省GDP的37.5% [2] - 为优化区域发展结构，陕西省寻找新的增长极，榆林因其经济快速增长被确立为与西安并列的“双极”之一，而非仅仅是省域副中心 [2][3] 榆林的经济地位与产业实力 - 2024年榆林市GDP达到7548.68亿元，同比增长6%，经济总量在全国城市中排名第42位，西部城市第五位，人均GDP为208995元 [3] - 榆林是陕西省工业第一大市，2023年规模以上工业总产值达8441亿元，工业增加值占全省的45.9%，连续17年位居全省第一 [3] - 榆林以煤炭资源丰富著称，是中国著名的“煤都”，其煤化工产业在全球具有竞争力，2022年经济总量已超过河南洛阳，成为中西部非省会城市之首 [2][3] 国家战略与区域定位 - 提升榆林地位有助于落实黄河流域生态保护和高质量发展国家战略，榆林被视为黄河“几”字弯区域的潜在核心城市 [4] - 榆林是2018年获批的呼包鄂榆城市群成员，并在该城市群中经济总量排名第一，同时被纳入黄河“几”字弯都市圈协同发展范畴 [5] 发展挑战与未来规划 - 榆林作为中心城市的软硬件条件仍有欠缺，最突出的短板是交通网络不够完善，未能充分发挥区域交通枢纽作用 [5] - “十五五”期间，榆林将加快高速铁路客运网络建设，推动榆林至鄂尔多斯、太原至绥德等高铁项目，目标打造成为全国性综合交通枢纽城市 [6] - 未来需加快产业转型升级，延长煤炭工业产业链，同时发展新能源等非煤产业和农牧产品加工业，推动产业多元化 [6]

文章核心观点 - 陕西省在“十五五”规划中首次明确提出“西安和榆林双极格局”的区域经济新战略 旨在通过“双极带动、多点支撑、三区协同”改变过去西安“一市独大”的单极化发展格局 强化榆林作为核心增长极对全省发展的带动作用 [1] 区域经济格局演变 - 陕西省长期存在“散装”发展特征 关中、陕北、陕南三大区域在经济水平与产业结构上差异显著 其中关中地区经济最发达 省会西安呈现“一市独大”局面 2024年西安市GDP达13317.78亿元 占全省GDP的37.5% [2] - 为应对区域发展结构失衡与动力单一问题 陕西省寻找新的增长极 榆林因其资源优势和快速增长的经济实力被选中 2022年其经济总量已超越河南洛阳 成为中西部非省会城市之首 [2] - 陕西省“十五五”规划建议将榆林地位从“十四五”时期的“高质量发展重要增长极”进一步提升至与西安并列的“双极” 而非仅仅是省域副中心 [3] 榆林经济实力与产业地位 - 2024年榆林市GDP达到7548.68亿元 同比增长6% 经济总量在全国城市中排名第42位 西部城市第5位 人均GDP达208995元 [3] - 榆林是陕西省工业第一大市 2023年全市规模以上工业总产值达8441亿元 工业增加值同比增长5% 高于全国0.4个百分点 其工业增加值总量占全省的45.9% 连续17年位居全省第一 [3] - 榆林的煤化工产业被描述为在中国乃至全球都是一流的 其经济总量在西北地区城市中排名第二位 [3] 国家战略与区域定位 - 提升榆林地位有助于落实黄河流域生态保护和高质量发展国家战略 该战略的重点在黄河“几”字弯区域 而榆林被认为是该区域的龙头与核心城市 [4][5] - 在2018年获批的呼包鄂榆城市群规划中 榆林经济总量排名第一 2020年中央财经委员会第六次会议提出推进黄河“几”字弯都市圈协同发展 榆林亦在其中 [5] - 榆林的经济总量已超过兰州、呼和浩特、鄂尔多斯、包头及太原等周边重要城市 为其成为黄河“几”字弯核心城市提供了经济基础 [5] 发展挑战与未来规划 - 榆林作为中心城市的软硬件条件仍有欠缺 当前最突出的短板是交通网络不够完善 未能充分发挥区域交通枢纽作用 制约了其经济辐射与区域凝聚力 [5] - 榆林市政府承认其作为全国性综合交通枢纽城市 在高速客运铁路等基础设施方面尚不完善 “十五五”期间将加快高速铁路客运网络建设 推动榆林至鄂尔多斯、太原至绥德等高铁项目 并争取将忻州至榆林、银川至榆林高铁纳入国家规划 以打造全国性综合交通枢纽 [6] - 专家建议榆林应加快由资源型城市向区域中心城市转型 在产业上需延长煤炭工业产业链 同时加快发展新能源等非煤产业和农牧产品加工业 以实现产业多元化 [6]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 11月国内尿素市场受出口政策放松、东北地区储备需求释放等因素提振，期、现价格中枢上移；12月国内供应高位、需求淡季状态延续，出口及国际市场扰动下降，国内市场有刚需、储备需求等支撑，预计期货价格坚挺震荡运行，底部或小幅上移，但上方空间受限，下方有前期低点支撑 [6][7][8] - 11月纯碱基本面回暖，供应下滑、补库需求释放、企业去库使碱厂有挺价意愿；12月市场面临新增产能出产品、检修企业复产、下游产能下降等压制，基本面压力仍存，预计期货盘面维持底部宽幅震荡趋势，中长期价格下行逻辑仍存 [11][12][13] - 11月玻璃供应下降带动市场反弹，现货成交氛围回暖、企业去库、厂家涨价；但终端需求低迷限制需求高度，期货盘面短期触底反弹，趋势性上行动能欠缺，建议以底部宽幅震荡思路对待 [15][16][17] 根据相关目录分别总结 期货市场及产业链原料情况 - 期货价格：截至11月28日，尿素主力月涨幅3.2%，纯碱主力月跌幅3.92%，玻璃主力月跌幅2.77% [23] - 期货关联品种：11月相关品种期价走势分化，尿素表现坚挺，纯碱跌幅最大 [25] - 煤炭价格：11月秦皇岛优混动力煤、陕西榆林烟末煤、阳泉无烟洗小块、阳泉无烟洗中块价格分别上涨50元/吨、49元/吨、50元/吨、30元/吨 [27] - LNG价格：11月内蒙汇能、内蒙兴圣、中煤鄂尔多斯、宁夏哈纳斯、陕西韩城LNG出厂价格分别下降300元/吨、350元/吨、300元/吨、410元/吨、290元/吨 [31] - 两碱原料原盐：11月原盐价格多数地区稳定，个别地区小幅抬升，加强纯碱成本支撑 [32] - 合成氨价格：11月山东合成氨价格上涨12.03% [35] 尿素：12月市场焦点回归国内，关注供需博弈情况 - 价格：11月尿素期货价格偏强震荡，现货价格小幅上涨 [6] - 供应：11月供应水平回升，日产长期维持20万吨以上；12月气头集中减产或落实，但新增产能抵消供应减量，供应下降幅度有限 [6] - 需求：11月下游逢低采购，表消提升；12月处于农业需求淡季，但淡储需求有释放空间，复合肥行业开工回升，采购及原料储备需求有支撑 [7] - 库存：11月企业持续去库，但当前库存仍处近五年第二高位，后续去库压力大 [7] - 出口：10月出口量环比下降，新一批出口配额发放后年底前出口或维持高位，11 - 12月出口量或逐月下降 [7] - 国际市场：印度新一轮招标采购量低于计划，不利于我国出口前景，年底前招标预期下降，国际市场扰动减弱 [8] 纯碱：宽松状态延续，12月期货盘面仍将底部震荡 - 价格：11月纯碱期货价格底部偏弱震荡，现货价格走势分化，轻碱上调、重碱稳定 [11] - 供应：11月装置检修增加，供应降至阶段性低位；12月无计划内检修，检修企业复产、新增产能出产品预期下，供应或将回升至高位 [11] - 需求：11月刚需下降、补库需求提升；12月浮法、光伏玻璃部分产线有冷修预期，刚需或继续承压 [12] - 库存：11月企业持续去库，当前库存降至同比低位，但仍处五年第二高位，12月去库压力大 [12] - 宏观政策：外媒称我国将出台更激励性地产政策，若落地对纯碱玻璃产业链心态及期货市场情绪有积极影响 [13] 玻璃：供应下降带动情绪回暖，但盘面趋势性动能有限 - 价格：11月玻璃期货价格波动幅度扩大，现货价格持续走弱 [15] - 供应：11月供应水平小幅下降，后续计划内冷修产线产能若落实，在产日熔量将下降；市场对供应下降预期加强将延续至12月 [15] - 库存：截至11月末，企业库存较10月末下降5.21%，去库因下游补库及企业主动降价 [15] - 需求：终端需求疲软限制玻璃长期需求，但年底前部分工程单赶工及回款需求有托底效应，12月需求降幅或收窄 [16] - 宏观政策：外媒称我国将出台更激励性地产政策，若落地对纯碱玻璃产业链心态及期货市场情绪有积极影响 [17]

股价表现与交易情况 - 12月1日盘中股价上涨2.00%，报18.36元/股，成交金额2.12亿元，换手率0.16%，总市值1346.40亿元 [1] - 当日主力资金净流出1179.48万元，特大单买入1882.15万元（占比8.86%），卖出2969.98万元（占比13.98%），大单买入4400.81万元（占比20.71%），卖出4492.46万元（占比21.14%） [1] - 今年以来股价累计上涨13.68%，近5个交易日上涨2.97%，近20日下跌2.86%，近60日上涨7.56% [1] 公司基本情况 - 公司位于宁夏银川市宁东能源化工基地宝丰循环经济工业园区，成立于2005年11月2日，于2019年5月16日上市 [1] - 主营业务为煤制烯烃，收入构成为主要产品85.00%，其他产品14.96%，租赁收入0.04% [1] - 所属申万行业为基础化工-化学原料-煤化工，概念板块包括沥青概念、煤化工、甲醇概念、碳中和、低市盈率等 [1] 财务业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入355.45亿元，同比增长46.43% [2] - 2025年1-9月归母净利润89.50亿元，同比增长97.27% [2] 股东结构与分红情况 - 截至9月30日股东户数6.54万，较上期增加3.70%，人均流通股112206股，较上期减少3.57% [2] - A股上市后累计派现173.48亿元，近三年累计派现91.45亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1.77亿股，较上期减少2562.41万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第八大流通股东，持股3728.15万股，较上期减少193.12万股 [3] - 化工ETF（159870）为新进第十大流通股东，持股3298.71万股，易方达沪深300ETF（510310）退出十大流通股东之列 [3]

项目概况与核心定位 - 中国大唐多伦15万千瓦风光储制氢一体化示范项目是我国首个绿氢耦合煤化工示范项目，已全面进入市场化运营 [9] - 项目成功入选国家能源局能源领域氢能试点（第一批）名单，形成了可复制推广的氢能产业集聚发展样板 [9] - 项目运用“绿电制绿氢”技术，将新能源与传统煤化工紧密相连，实现了“绿电制氢+余电上网”的协同运营模式 [9] 技术构成与运行模式 - 项目主要分为新能源端、制氢端、能管平台三部分，由中国大唐集团有限公司统筹建设 [12] - 新能源端为大唐米家营制氢风光储电站，装机总容量为150兆瓦，包括17台风力发电机组、光伏板及45兆瓦时储能系统 [13] - 制氢端为大唐米家营制氢电站，共建有13台碱性电解液制氢设备，其中包含一台制氢规模为每小时2000标方的行业首台（套）大容量电解槽 [13] - 绿氢通过管道“隔墙供氢”，直接送往附近的煤化工生产线，用于替代部分灰氢生产甲醇及聚丙烯 [13] - 能管平台为“绿电制氢耦合煤化工一体化能量管控系统”，是项目的“大脑”，负责监控和统一调度各环节 [13] 关键技术突破与成果 - 项目成功应用了行业内首台套容量为2000标方、耦合煤化工的大容量电解槽，填补了行业空白 [14][15] - 项目建立了大容量电解槽在新能源弱并网制氢中的深度调整机制，使制氢功率与新能源出力相匹配 [15] - 项目建设过程中完成发明专利28项，发表高水平论文10篇，申请完成软件著作权12项，并培养了大批专业人才 [15] - 项目采用的风光离网制氢技术路线，使制氢完全追随风光发电及储能系统的充放电 [15] 运营数据与经济效益 - 截至11月20日，项目已累计发电1.93亿千瓦时，其中60%以上用于制氢，其余电量并入电网 [16] - 同期累计制氢量达2341万标方，可节约标煤4.6万吨，减少二氧化碳排放4万余吨 [16] - 项目预计每年可消耗绿电约3.635亿千瓦时，年制氢量达7059万标方，可减少二氧化碳排放13.88万吨 [19] - 其年环境效益相当于新增约1400公顷的成熟森林一年的碳吸收量 [19] 数字化与智能化管理 - “绿电制氢耦合煤化工一体化能量管控系统”已成功入选国家能源局公示的第五批能源领域首台（套）重大技术装备名单 [18] - 该系统内含秒级风光功率预测系统，间隔5秒便可预测一次，数据更精准，调节更及时 [18] - 系统采用调度优化算法，可实现对风光发电、电解制氢、储能储氢、耦合煤化工等各环节状态的监测和一体化调度，提升项目整体运行的经济性 [18] 行业意义与发展前景 - 绿氢耦合煤化工被视为多赢之举，有助于推动氢能产业链发展，并推动煤化工产业减碳增绿 [12] - 项目的全面市场化运营是对国家“双碳”战略的有力响应，相关技术的推广能为推动相关产业绿色转型贡献更大力量 [20] - 该项目作为煤化工行业绿色转型的实践样本，以其显著的减排效益引发社会瞩目 [21]

核心观点 - 美国中短期呈现进一步信用宽松特征，但预计中长期阻力将增大 [2] - 在美国信用宽松维持过程中，中国价格复苏的驱动渐强，人民币升值动力加大 [3] - 若美国持续宽信用，海外通胀压力将增加，中国市场偏向大盘价值风格 [3] - 长期看好保险、反内卷行业、中概互联网、军贸等板块 [3] - 短期建议关注港股创新药 [3] 持续关注价格复苏 - 10月工业企业利润当月同比增速为-5.5%，较9月下行27.1个百分点 [8] - 10月工业增加值同比为4.9%，较前值下行1.6个百分点；PPI同比为-2.1%，较前值上升0.2个百分点；利润率增速同比为-0.76%，较前值下降0.57个百分点 [8] - 中游制造和上游采矿利润分配改善，利润占比上行，上游采矿价格增速改善明显，中游制造价格增速稳中有升 [8] - 美国财政发力配合货币宽松预期，若美国宽松预期持续，中国价格复苏和海外通胀上行动力或将增强 [8] 港股复盘 - 11月恒生指数收跌-0.18%，恒生中国企业指数收跌-0.42%，恒生科技指数收跌-5.23% [11] - 10月港股煤化工、基础建设和煤炭概念方向超额领先 [12] 市场复盘：宽基和因子表现 - 11月上证指数收跌-1.67%，科创50大幅收跌-6.24%，创业板指收跌-4.23% [19] - 远月股指期货分化：IH升水收敛，IC、IF和IM贴水震荡走阔 [20] - 从因子表现来看，高贝塔值大幅领涨，微盘股、业绩预亏、低价股涨幅居前 [27] 市场复盘：产业和行业表现 - 从产业层面看，多数收跌，消费逆势走强；医药医疗、科技和先进制造跌幅较深 [28] - 细分行业层面，消费细分行业超额相对领先：渔业、冶钢原料和广告营销领涨；电机、家电零部件和消费电子超额领跌 [33] 外资期指持仓与汇率 - 外资期指持仓分化，IC、IF和IM净空仓扩大，IH大幅转为净多 [39] - 在岸人民币和离岸人民币掉期收益率下行，中债+掉期收益率低于美债收益率 [42] 下周热点 - 下周重点关注美国ADP就业人数变动、ISM制造业PMI和PCE物价指数同比等数据 [44][45]

行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”（维持）[5] 报告核心观点 - 全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注[3] - 消费电子需求有望逐渐复苏，面板产业链相关标的有望受益，部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代[4] - 建议关注具有较强韧性的景气周期行业以及库存完成去化迎来底部反转的领域，包括磷化工、氟化工、涤纶长丝等[5] - 随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求步入修复通道，行业龙头企业凭借规模与成本优势有望充分受益[8] - 巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，叠加采买旺季到来，维生素品种供需失衡可能突出[8] 化工板块市场行情回顾 - 本周上证综合指数上涨1.4%，创业板指数上涨4.54%，沪深300上涨1.64%，中信基础化工指数上涨3.49%，申万化工指数上涨2.98%[2][14] - 化工子行业涨幅前五分别为膜材料(7.48%)、钛白粉(5.85%)、氯碱(4.57%)、电子化学品(4.47%)、其他塑料制品(4.18%)[2][17] - 化工子行业跌幅后五分别为橡胶助剂(-3.22%)、轮胎(0.41%)、食品及饲料添加剂(0.78%)、合成树脂(1.14%)、印染化学品(1.4%)[2][17] - 个股方面，新金路涨幅41.04%，道明光学涨幅30.26%，元利科技涨幅25.44%；国风塑业跌幅-12.1%，北化股份跌幅-11.59%[18][23][25] 重要子行业市场回顾 - **聚氨酯**：万华化学宣布自2025年12月1日起上调东南亚及南亚地区聚合MDI与纯MDI价格200美元/吨；华东地区纯MDI价格19700元/吨，周环比上升1.55%；山东地区聚合MDI价格14600元/吨，周环比下跌0.68%；纯MDI开工负荷68%，周环比持平；聚合MDI开工负荷68%，周环比持平[3][30] - **化纤**：涤纶长丝POY价格6550元/吨，周环比下跌1.13%；FDY价格6800元/吨，周环比下跌0.73%；DTY价格7850元/吨，周环比下跌0.32%；涤纶长丝平均产销66.44%，较上期上升9.22个百分点；江浙织造综合开机率71.59%；氨纶40D价格23500元/吨，周环比持平；氨纶开工负荷82%，社会库存53天[43][50] - **轮胎**：山东轮胎企业全钢胎开工负荷63.91%，较上周走高3.34个百分点；半钢胎开工负荷72.37%，较上周走低0.40个百分点[54] - **农药**：草甘膦原药均价2.71万元/吨，周环比下跌0.37%；草铵膦原药均价4.52万元/吨，周环比下跌0.22%；毒死蜱均价4.09万元/吨，周环比下跌0.24%；吡虫啉均价6.56万元/吨，周环比下跌0.61%；啶虫脒均价6.20万元/吨，周环比下跌0.32%[56][60] - **化肥**：尿素价格1679.1元/吨，周环比上升0.9%；开工负荷率86.4%，较上周下降0.55个百分点；磷酸一铵价格3683.75元/吨，周环比上升0.14%；磷酸二铵价格4264.38元/吨，周环比上升1.84%；磷酸一铵开工率56.06%，较上周上升1.42个百分点；磷酸二铵开工率57%，与上周持平；复合肥开工负荷率40.28%，较上周上升6.21个百分点[67][68][72][78] - **维生素**：维生素A均价63元/kg，周环比持平；维生素E均价50.5元/kg，周环比下跌2.88%[86][87] - **氟化工**：萤石均价3350元/吨，周环比下跌1.47%；开工负荷34.12%，较上周下降0.81个百分点；无水氢氟酸均价11550元/吨，周环比上升0.87%；开工负荷51.88%，较上周上升0.15个百分点；制冷剂R22均价17000元/吨，R32均价62500元/吨，R134a均价58000元/吨，周环比上升2.65%[91][93][97] - **有机硅**：有机硅DMC价格13200元/吨，周环比上升0.38%；硅油价格18625元/吨，周环比上升15.5%[99][103] - **氯碱化工**：纯碱行业开工负荷率80.7%，周产量71.5万吨；电石行业开工负荷率76.02%，环比下降0.19个百分点[105][106] - **煤化工**：甲醇价格2110元/吨，周环比上升4.58%；合成氨价格2323元/吨，周环比上升1.57%；DMF价格3912.5元/吨，周环比下跌1.26%；醋酸价格2430元/吨，周环比上升4.29%[111][112][116][118] 投资主线总结 - **轮胎赛道**：关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎[3] - **消费电子材料**：关注东材科技、斯迪克、莱特光电、瑞联新材[4] - **景气周期与底部反转**：磷化工关注云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份；氟化工关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、中欣氟材；涤纶长丝关注桐昆股份、新凤鸣[5][9] - **龙头白马**：关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等[8] - **维生素品种**：关注浙江医药、新和成等[8]