【市场回顾】 美股三大指数集体收跌 美东时间周二，美股三大指数集体收跌。截至收盘，道琼斯指数跌0.19%，报46292.78点；标普500指数 跌0.55%，报6656.92点；纳斯达克指数跌0.95%，报22573.47点，结束了此前三大指数连续三个交易日 创下历史新高的涨势。 欧洲三大股指9月23日涨跌不一 英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9223.32点，较前一交易日下跌3.36点，跌幅 为0.04%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7872.02点，较前一交易日上涨41.91点，涨幅为0.54%；德国 法兰克福股市DAX指数报收于23611.33点，较前一交易日上涨84.28点，涨幅为0.36%。 国际金价续创历史新高 伦敦现货黄金盘中一度再刷历史高位，最高涨至3791.08美元/盎司。 【企业资讯】 OpenAI、甲骨文与软银宣布新建5座"星际之门"数据中心 当地时间周二，OpenAI、甲骨文以及软银集团宣布将在全美新建五座数据中心，以扩大由政府支持的 人工智能（AI）项目"星际之门"（Stargate）的版图。OpenAI与甲骨文将共同建设其中三座，分别位于 得州沙克尔福德县 ...

全球股指表现 - 全球主要指数周二涨跌互现 美股三大指数集体收跌 纳指跌0.95% 标普500跌0.55% 道指跌0.19% [1] - 上证指数跌0.18% 深证成指跌0.29% 恒生指数跌0.70% [1] - 日经225指数涨0.99% 韩国KOSPI涨0.51% 德国DAX30涨0.36% 法国CAC40涨0.54% 英国富时100跌0.04% 欧洲斯托克50涨0.56% [1] - 美股下跌主因投资者担忧AI牛市可持续性及美联储主席鲍威尔称股市价格偏高 [1] 大宗商品市场 - WTI原油期货涨1.81%报63.41美元/桶 布伦特原油期货涨1.6%报67.63美元/桶 [2] - COMEX黄金期货涨0.58%报3796.9美元/盎司 COMEX白银期货涨0.12%报44.265美元/盎司 [2] - NYMEX钯金大涨4.14% NYMEX天然气涨2.03% LME铜涨0.21% CBOT小麦涨1.96% [2] 地缘政治动态 - 特朗普称乌克兰有望在欧盟和北约支持下"恢复原状" 认为持续战事给俄罗斯制造经济困境 [3] - 欧盟实施第19轮对俄制裁 禁止进口俄罗斯液化天然气并将制裁扩大至第三国炼油厂和石油贸易商 [4] - 欧盟计划到2027年彻底摆脱对俄罗斯化石燃料依赖 [5] - 联合国调查显示以色列控制范围扩大至加沙地带75% 寻求永久控制加沙并确保西岸犹太人口占多数 [7] - 伊朗最高领袖哈梅内伊表示与美国谈判没有任何好处 认为美方要求实为强加条件 [8] 美国政策与选举 - 特朗普支持率从42%降至41% 54%受访者认为国家经济走在错误轨道上 [10] - 特朗普政府改革H-1B签证抽签机制 优先考虑高技能高薪资申请人 [11] - H-1B签证费从数千美元暴涨至10万美元 引发科技企业混乱 [12] 科技与国防产业 - OpenAI、甲骨文与软银宣布新建5座"星际之门"AI数据中心 分别位于得州、新墨西哥州、中西部、俄亥俄州 [13] - 方舟投资四年来首次购入阿里巴巴ADR 总值约1630万美元 [14] - 美国锑业公司获得五角大楼2.45亿美元独家合同 为国防储备供应锑金属锭 股价大涨13% [15] - 美光科技Q4营收113.2亿美元同比增46% 每股收益3.03美元超预期 预计Q1营收122-128亿美元 [16] - 波音公司正在制造美国空军第六代战机F-47 预计2028年首飞 [17][18] 能源与气候政策 - 欧盟官员警告美国气候政策是"一种自杀" 批评特朗普退出《巴黎协定》并抨击可再生能源 [6] - 特朗普在联合国大会讲话中称风能等可再生能源"昂贵低效、依赖补贴" 是"骗局" [6]

文章核心观点 - 固态变压器(SST)凭借效率高、体积小、灵活性高、预制化设计等优点，有望成为未来AI数据中心(AIDC)供电架构的优选方案，特别是在800V HVDC架构升级和绿电直连需求背景下迎来发展机遇 [2][6][12] AI算力中心建设与供电架构升级 - 头部云厂商上调资本开支预期，Meta将2025年资本开支指引上调至660-720亿美元（原640-720亿美元），谷歌上调至850亿美元（原750亿美元），微软预计3Q25资本开支超300亿美元 [8] - 国内阿里2Q25资本开支达386亿元，同比增长约220%，世纪互联预计全年资本开支100-120亿元（同比翻倍） [8] - 英伟达规划2027年全面部署800V HVDC架构，以支持1MW及以上机架功率需求，较传统54V系统端到端效率提升可达5%，铜用量减少约45%，维护成本降低可达70% [10][12] SST技术优势与性能表现 - 全链路效率较传统UPS提升3%以上，占地面积减少60%以上，安装调试周期缩短75%，适配绿电接入 [3][16] - 以10MW数据中心为例（负载率90%），SST每年可节省约236.52万度电 [16] - 系统效率达98%，全链路效率91.1%，显著高于传统HVDC（88.3%）和AC UPS（86.6%） [22] - 采用模块化设计，建设周期可缩短至90天以内，支持即插即用部署 [20][22] 北美市场供需与SST应用潜力 - 北美传统变压器供需失衡，自2019年以来单位成本上涨77%以上，2Q25交期长达约46周 [12][14] - SST采用功率半导体器件替代传统变压器，具备体积小、重量轻、效率高等特点，成本仍有较大下降潜力 [12] 中国政策推动与绿电直连机遇 - 2025年5月国家发布首个绿电直连政策，明确算力与电力协同为新型电力系统试点方向，要求考核"直供绿电电量占比" [14][16] - SST适配"光储直柔"场景，支持光伏、储能直流接入，提升绿电消纳能力 [16][22] SST技术架构与核心部件 - 典型拓扑采用三级能量转换架构：输入级（AC/DC）、隔离级（高频DC/DC）、输出级（DC/AC或DC/DC） [23] - 高频变压器是核心难点，磁芯材料中非晶和纳米晶合金适用于中频大功率场景，但纳米晶工艺仍不成熟且价格较高 [24][27] - 研发需突破磁芯材料、结构设计、散热及绝缘四大关键技术 [24][32] 国内外厂商布局情况 - 全球头部厂商如伊顿、台达较早布局SST技术 [3] - 国内厂商分三类切入：传统电力设备企业（中压侧技术优势）、AI服务器电源企业（数据中心项目经验）、光储充企业（电力电子技术迁移） [28][31][33] - 中国西电已有SST产品应用于数据中心项目 [3]

（原标题：越南专家称越南可以成为下一个世界超级数据中心） 施耐德电气东亚区总经理认同越南将成为下一个成为数据中心集聚的国家。然而他指出，与之前国 家面临的挑战一样，越南也须应对巨大的电力消耗需求。此外，数据中心通常建在客户周边，越南目标 群体主要集中在河内和胡志明市，在这两个城市寻找足够大的土地来开发可再生能源并不现实。 超级数据中心的开发也受到国内科技企业的关注。Viettel于2024年4月启动建设一座140兆瓦的数据 中心，并计划到2030年升级为超级数据中心。越南CMC将于2026年在胡志明市投资2.5亿美元建设首个 超级数据中心。 越南快讯9月19日报道，VinaCapital越南专家表示，人工智能需求的激增正在重塑基础设施，投资 者愈发关注拥有巨大计算和存储容量及灵活可扩展的超大规模数据中心。专家称，东南亚地区的数据中 心投资市场正在发生转变，由于土地面积和电力供应的限制，新加坡已不再是该地区最具吸引力的投资 目的地。此外，马来西亚超级数据中心的投资浪潮也正在放缓。受益于低廉的土地和劳动力成本以及丰 富的清洁电子储备，越南成为国际投资者青睐的下一个超级数据中心基地。 专家称，美国及周边国家都想投资 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入11.48亿元 同比增长8.20% [1] - 归母净利润8789.69万元 同比增长16.09% [1] - 扣非净利润8643.63万元 同比增长6.77% [1] - 单Q2营业收入6.12亿元 同比下降9.97% [3] - 单Q2归母净利润0.36亿元 同比增长43.37% [3] 业务收入结构 - IDC服务收入8.95亿元 同比增长42.22% [2] - 其他互联网综合服务业务营收同比下滑47.42% [3] - EBITDA达5.94亿元 同比增长50.87% [2] 运营与资产状况 - 拥有14个自建自营数据中心 覆盖9个城市 [4] - 运营机柜数量超过57,000个 [4] - 固定资产78.8亿元 较去年62.8亿元持续提升 [4] - 在建工程19.8亿元 体现持续扩张能力 [4] 盈利能力 - 上半年毛利率33.49% [5] - 单Q2毛利率35.17% 呈现环比上升趋势 [5] - 毛利率回升与旧机柜交付上架及上架率提升相关 [5] 发展前景 - 公司是IDC领域拓展能力突出的厂商 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.0/2.9/4.1亿元 [6] - 在AI时代需求旺盛中紧抓机遇快速扩张上架 [2] - 主业IDC服务增长动能强劲 看好下半年整体营收增速回升 [3]

股价表现与交易数据 - 盘中涨幅达29% 近两个交易日累计反弹超60% [1] - 截至发稿时涨24.54% 报5.43港元 成交额55.96亿港元 [1] 公司声明与回购计划 - 董事会确认除9月18日股权高度集中公告外未发现股价异动原因 [1] - 业务运营维持正常 财务状况无重大变动 [1] - 获授权回购不超过10%已发行股份 回购价不超17港元/股 总额不超1亿美元 [1] 战略转型与业务进展 - 2021年起从类金融投资向产业投资控股转型 [1] - 持有山高新能源56.97%股权与世纪互联42.12%股权 [1] - 形成"新能源+新基建"双赛道布局 [1] - 乌兰察布源网荷储一体化项目取得关键进展：数据中心一期投入商业运营 二期稳步推进 新能源发电部分已完成审批公示 [1]

股价表现 - 盘中涨幅达29% 近两个交易日累计反弹超60% [1] - 截至发稿时涨24.54% 报5.43港元 成交额55.96亿港元 [1] 公司声明 - 董事会确认除9月18日股权高度集中公告外未发现股价异动原因 [1] - 集团业务运营维持正常 财务状况无重大变动 [1] 股份回购计划 - 董事会获股东授权回购不超过10%已发行股份 [1] - 回购价格不超过每股17港元 总额不超过1亿美元 [1] - 授权管理层在适当时机执行回购计划 [1] 战略转型进展 - 2021年起从类金融投资向产业投资控股转型 [1] - 认购山高新能源56.97%股权与世纪互联42.12%股权 [1] - 形成"新能源+新基建"双赛道布局 [1] 重点项目进展 - 乌兰察布源网荷储一体化项目取得关键进展 [1] - 数据中心一期已投入商业运营 二期工程稳步推进 [1] - 新能源发电部分完成审批公示 力争年底前开工 [1]

股价表现与交易数据 - 9月23日公司股价上涨6.27%至39.50元/股 成交额31.21亿元 换手率11.54% 总市值283.76亿元 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2009年11月18日 2017年2月8日上市 注册地址位于上海市静安区江场路1401弄14号1601室 [1] - 主营业务为数据中心服务器托管服务及网络带宽服务 IDC服务业收入占比99.31% IDC解决方案收入占比0.69% [1] 机构持仓动态 - 华夏中证1000ETF(159845)二季度增持85.73万股 当前持有234.85万股 占流通股比例0.33% [2] - 该ETF当日浮盈547.21万元 基金规模382.27亿元 今年以来收益率26.96% 近一年收益率69.43% [2] - 基金经理赵宗庭任职8年162天 管理规模3891.48亿元 任职期间最佳回报率117.09% [2]

2025.09. 23 本文字数：2013，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 吕倩、李娜 封面图来源 | 英伟达官网 今日，OpenAI官宣与英伟达签约合作10GW（千兆瓦）的AI数据中心，然而行业热度未能延续，开 盘虽拉动英伟达产业链指数（8841702）相关个股高开，但盘中下跌，市场反应谨慎。 据官方披露，英伟达和OpenAI发布联合声明，称双方已签署战略合作意向书，OpenAI计划在未来数 年时间分阶段部署总规模不低于10吉瓦（GW）的英伟达AI计算系统，涉及数百万颗GPU。而英伟达 将根据算力基础设施的上线进度，向OpenAI提供总额最高1000亿美元的资金支持。 虽然该协议尚处于意向阶段，投资形式、股权结构、交付时间表等方面仍在磋商中，但资本、算力、 模型互相推动的闭环链条初具雏形。英伟达联手OpenAI，在全球市场掀起算力基建"风暴"。 图片来源：OpenAI官网 全球计算联盟秘书处CTO苗福友对第一财经记者表示，OpenAI与英伟达这笔交易并不算特别夸 张。"微软今年在AIDC（人工智能数据中心）的投资达几百亿。此次1000亿额度将持续多年，对于 全球最为瞩目的AI公司来说，不算特别大。" ...

随着生成式人工智能技术的兴起，数据中心的需求将进一步扩大。 英伟达将投资OpenAI 1000亿美元 两家联手建10GW数据中心 当地时间9月22日，英伟达与OpenAI宣布达成里程碑式战略合作意向。通过此次战略合作，OpenAI将建 成并部署至少10吉瓦（GW）的AI数据中心，配备数百万块英伟达GPU，用于构建下一代AI基础设施。 为支持包括数据中心和电力容量在内的部署计划，英伟达将在新系统落地过程中向OpenAI投资至多 1000亿美元。 根据分阶段投资计划，当部署第一个GW算力时，英伟达将投资10%。第一个GW算力目标将在2026年 下半年使用英伟达Vera Rubin平台投入运营。英伟达和OpenAI将在未来几周确定此次战略合作新阶段的 细节。 OpenAI CEO山姆·奥特曼（SamAltman）表示："一切都始于算力，算力基础设施将成为未来经济的基 础。" 据外媒报道，得益于ChatGPT的强劲增长，OpenAI大幅上调了到2029年的预期现金消耗至1150亿美元。 为控制激增的成本，OpenAI寻求开发自有数据中心服务器芯片及设施来支持其技术。 AI驱动数据中心产业新一轮爆发 在经历互联网和云计 ...