来源：深圳特区报、深政观察 中共深圳市委关于制定深圳市国民经济和 社会发展第十五个五年规划的建议 （2025年11月28日中国共产党深圳市第七届 委员会第十一次全体会议通过） "十五五"时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，将迎来深圳经济 特区建立50周年。中国共产党深圳市第七届委员会第十一次全体会议全面系统深入学习贯彻 习近平新时代中国特色社会主义思想，认真学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，深入 贯彻落实习近平总书记对广东、深圳系列重要讲话和重要指示精神，坚定扛起党中央赋予深圳 的新时代历史使命，落实省委"1310"具体部署和省委十三届七次全会精神，体现时代性、把 握规律性、富于创造性，就制定深圳市国民经济和社会发展"十五五"规划提出以下建议。 一、抢抓"十五五"关键时期战略机遇，锐意进取、奋发作为，坚决在推进中国式现代化的伟 大实践中走在前列、勇当尖兵 （1）"十四五"时期深圳发展取得新进展新成效。 "十四五"时期，深圳发展历程极不平凡， 发展成果极为珍贵。在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，在省委的正确领导下，市委 团结带领全市广大党员干部群众，坚持稳中求进工作总基调，完整 ...

展望2026年，工信部将深入实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，推动特色优势矿产资源产业高质 量发展，打造新兴支柱产业，推进"人工智能+制造"专项行动，深入整治"内卷式"竞争。 经济日报北京12月26日讯（记者黄鑫、李芃达）12月25日至26日，全国工业和信息化工作会议在京召 开。记者从会上获悉，预计2025年全年，电信业务总量和软件业务收入分别同比增长9%和12%左右， 数字产业业务收入同比增长9%左右。 据介绍，2025年前11个月，规模以上高技术制造业、装备制造业增加值同比分别增长9.2%和9.3%，人 工智能核心产业规模超过万亿元，新能源汽车出口突破200万辆。制造业转型升级步伐加快。累计建成 7000余家先进级、500余家卓越级智能工厂，全国工业5G专网项目超过2万个、5G工厂超过8000家，累 计培育国家绿色工厂6430家、绿色工业园区491家，大宗工业固废综合利用率达到57%。截至10月底， 5G基站总数达到475.8万个，5G融入97个国民经济大类中的91个，个人信息保护、APP治理得到加强， 防范治理电信网络诈骗纵深推进。 ...

此外，AI讲堂也为企业发展搭建桥梁。今年5月，北京网信办首批推动2个大模型生态服务站在海淀、 门头沟正式落地，依托海淀人工智能创新创业生态和门头沟全市最大国产算力池，整合服务资源，尝试 破解大模型企业尤其是中小企业在"找政策、找资金、找算力、找人才、找伙伴、找智力、找空间、找 场景"等八个方面的发展难题，缓解产业发展阵痛。 编辑 陈莉 如今北京市已经成为生成式人工智能大模型发展高地。据了解，北京网信办立足人工智能领域高质量发 展，扎实做好生成式人工智能大模型管理服务。截至12月，压茬推进15批次205款大模型备案上线、147 款人工智能产品登记上线，头部大模型注册用户规模达14.39亿，骨干企业累计服务全国超3万家机构， 日均调用频次达7.46亿次，模型备案数量与产业应用规模均保持全国首位。 如何为这些企业做好金融服务，成了北京持续发展这一领域的"必答题"。 在此次活动上，"卡脖子"专项贷、人才贷等诸多银行创新金融产品一一亮相，结合不同企业特点，提供 涵盖贷款、融资、债券等支持政策，探索建立常态化银企交流沟通桥梁，拓宽企业融资渠道，同时带来 普惠金融、科技金融、数字金融等特色产品，降低企业融资成本。 在政策方 ...

2025年中国宏观经济表现与政策回顾 - 2025年中国经济在复杂环境中顶住压力稳步前行，前三季度GDP增速为5.2%，四季度为4.6%，全年增速预计为5%左右，经济总量有望达到140万亿元[2] - 2025年是“十四五”规划圆满收官之年，现代化产业体系建设、科技创新、人民生活水平均取得新进展[2] - 2025年12月以来，国际货币基金组织（IMF）和世界银行分别将对中国2025年的增长预测调高了0.2个和0.4个百分点[2] 经济增长的驱动因素 - 2025年宏观经济运行存在两大亮点：外需在美国关税逆风中保持韧性，得益于贸易伙伴多元化、出口产品竞争力提升及全球人工智能产品需求高涨；高技术产业投资保持较高热度，经济新动能加速培育，国内产业升级节奏加快[3][4] - 新质生产力稳步发展，人工智能赋能千行百业，已建成3.5万多家基础级智能工厂和230多家卓越级智能工厂，工业机器人新增装机占全球比重超过50%，灯塔工厂占世界40%，在人工智能、生物制药、机器人研发方面走在世界前列[5] - 尽管出口表现抢眼，但政策仍将提振内需作为第一任务，最新制定实施了涉及收入分配、个税、社保、就业的城乡居民增收计划，通过稳企业、稳就业来稳收入[5] 2026年宏观经济趋势与政策展望 - 根据毕马威《2026年宏观经济十大趋势展望》预测，2026年中国经济增速有望达到4.8%左右，经济运行将再平衡，供需差距有望加快弥合[6] - 宏观政策取向将延续积极，扩内需与促创新并举，消费保持平稳增长，服务消费是重要拉动力，制造业投资触底回升[6] - 政策将更加注重供需平衡发展：需求端致力于提升居民消费率，通过增加财政投入释放短期需求、扩大民生领域投入提升长期消费能力；供给端强调科技创新，培育壮大新兴产业与未来产业[6] - “人工智能+”应用价值加速兑现，物理式AI引领虚实融合创新，新型基建与民间资本为基建投资注入新动能[6] - 房地产发展逐步进入新稳态，需关注中央政府收储动向，做大做强“中国人经济”以拓展跨境贸易和投资新领域，中国香港“内联外通”优势升级，全球资本重新配置下人民币资产吸引力持续增强[6] 财政与货币政策方向 - 2025年经济稳定增长得益于精准施策，更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策协同发力[7] - 2026年将继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，并强调政策的精准性与有效性，规划财政支出结构以推动更多资源投资于人，投向公共服务和民生领域[7] - 2026年宏观政策将进一步向科技创新、先进制造业、新基建、民生和优质消费供给等领域倾斜，并加大力度投资于健康、教育、“一老一小”及生育补贴[7] - 2026年财政政策发力方向总体与2025年一致，但中央与地方分工或更清晰：中央将承担更多公益性强、短期收益偏低的领域（如“两新”“两重”项目）投资，地方政府则更专注收益预期可观的领域（如支持新兴产业、惠民生提振消费），预计宏观政策效能将较2025年进一步提升[8]

新华社北京12月24日电 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提 出："推动进出口平衡发展。""十四五"时期，我国外贸顶住了压力、展现了韧性，贸易强国建设取得积 极成效。货物贸易规模接连跨过5万亿美元、6万亿美元两个大台阶，2024年达6.16万亿美元，比2020年 增长32.4%，已连续8年稳居全球第一。其中，出口国际市场份额稳定在14%以上，进口稳定在10%以 上。服务贸易规模稳居世界前列，2024年首次超过1万亿美元。当前，单边主义、保护主义加剧，多边 主义、自由贸易受到严峻挑战，世界开放指数不断下滑，我国外贸面临的不确定难预料因素增多。《建 议》对推动进出口平衡发展作出部署，具有重要意义。 第一，这是扩大高水平开放的应有之义。我国贸易顺差持续上升，连续多年世界第一，2024年达到 9922亿美元，这对我国持续扩大开放合作、互利共赢带来更大压力。扩大高水平开放，一方面要不断提 高出口质量和水平，推动市场多元化；另一方面要积极主动扩大进口，实现进出口平衡发展。近年来， 我国出台外贸稳规模优结构等政策，在充分发挥出口对经济支撑作用的同时，挖掘更多进口潜力。比 如，我国关税总水平已逐步 ...

外贸发展成就与现状 - 货物贸易规模在“十四五”期间连续跨越5万亿和6万亿美元台阶，2024年达6.16万亿美元，较2020年增长32.4%，并已连续8年稳居全球第一 [1] - 出口国际市场份额稳定在14%以上，进口稳定在10%以上，服务贸易规模在2024年首次超过1万亿美元，稳居世界前列 [1] - 贸易顺差持续上升，2024年达到9922亿美元，连续多年位居世界第一 [2] 推动进出口平衡发展的战略意义 - 扩大高水平开放要求不断提高出口质量与水平并推动市场多元化，同时积极主动扩大进口以实现平衡发展 [2] - 推动进出口平衡发展是推动高质量发展的必然选择，2024年货物和服务净出口拉动经济增长1.5个百分点，对经济增长贡献率达30.3% [3] - 满足人民美好生活需要，进出口直接和间接带动就业达1.9亿人，占全国总就业的四分之一，有进出口实绩的外贸主体近70万家 [4] 政策举措与开放行动 - 关税总水平已逐步降至7.3%，进口贸易便利化水平不断提升，并有序扩大自主开放和单边开放 [2] - 给予已建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇，并通过商签经贸协定对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税 [2] - 累计培育43个国家进口贸易促进创新示范区，促进进口贸易与产业深度融合 [3] 贸易结构优化与产业升级 - 出口“含金量”与“含新量”持续攀升，数字化、绿色化转型提速，智能家电、高端装备、人工智能产品等成为外贸新名片 [3] - 高技术产品出口占比达18.2%，为经济高质量发展注入强劲动力 [3] - 大量先进技术设备、关键零部件和能源资源进口满足了产业转型升级的需要 [3] 民生福祉与消费市场 - 积极扩大优质产品和服务进口，扩大跨境电商零售进口试点范围和商品清单，批准近500种优质农产品输华 [4] - 2024年进口消费品超过2500亿美元，丰富了商品供给，给消费者提供了更多选择 [4] - 外贸主体中民营企业约占九成，彰显了行业活力 [4] 全球合作与市场地位 - 中国已成为150多个国家和地区的主要贸易伙伴，为全球产业链供应链韧性和稳定提供保障 [5] - 中国是近80个经济体的主要出口目的地，2024年进口占全球总进口的10.5%，中国大市场已成为全球共享的大市场 [5] - 连续7年举办进博会，意向成交金额累计超5000亿美元，该博览会已成为全球共享的国际公共产品 [5]

外贸发展成就与现状 - 货物贸易规模在“十四五”期间连续跨越5万亿美元和6万亿美元大台阶，2024年达6.16万亿美元，较2020年增长32.4%，并已连续8年稳居全球第一 [1] - 出口国际市场份额稳定在14%以上，进口稳定在10%以上，服务贸易规模在2024年首次超过1万亿美元，稳居世界前列 [1] - 贸易顺差持续上升，2024年达到9922亿美元，连续多年位居世界第一 [2] 政策导向与战略意义 - 推动进出口平衡发展是扩大高水平开放的应有之义，旨在兼顾国内需求与世界期盼，保持国际收支基本平衡并打造国际合作新优势 [2] - 这是推动高质量发展的必然选择，2024年货物和服务净出口拉动经济增长1.5个百分点，对经济增长贡献率达30.3% [3] - 这是满足人民美好生活需要的客观要求，进出口直接和间接带动就业达1.9亿人，占全国总就业的四分之一 [4] - 这是推动构建人类命运共同体的务实举措，中国已成为150多个国家和地区的主要贸易伙伴，2024年进口占全球总进口的10.5% [5] 结构优化与质量提升 - 出口“含金量”与“含新量”持续攀升，高技术产品出口占比达18.2%，智能家电、高端装备、人工智能产品等成为外贸新名片 [3] - 进口方面积极扩大优质产品，2024年进口消费品超过2500亿美元，并累计培育43个国家进口贸易促进创新示范区以促进产贸融合 [3][4] - 关税总水平已逐步降至7.3%，并给予已建交的最不发达国家及53个非洲建交国100%税目产品零关税待遇，提升进口便利化 [2] 市场多元化与全球合作 - 有进出口实绩的外贸主体近70万家，其中民营企业约占九成，展现了外贸活力 [4] - 中国是近80个经济体的主要出口目的地，连续7年举办进博会，意向成交金额累计超5000亿美元，使其成为全球共享的国际公共产品 [5] - 通过商签经贸协定、扩大跨境电商零售进口试点和商品清单、批准近500种优质农产品输华等措施，积极扩大开放与合作 [2][4]

公司上市与股价表现 - 诺比侃于12月23日在港交所挂牌上市，截至上午9点57分，股价报335.2港元/股，较发行价大涨319% [1] - 公司IPO发行定价为80港元/股，每手50股 [3] - 上市初期交易活跃，在所述时间点成交额达1.7亿港元，换手率为2.35% [2] 公司估值与财务数据 - 以335.2港元/股计算，公司市值约为127亿港元 [2] - 公司总股本为3787万股 [2] - 该时点市盈率（PE）为111倍，市净率（PB）为17.03倍 [2] 发行认购情况 - 香港公开发售部分获得大幅超额认购，认购倍数高达188.74倍 [3] - 国际发售部分获得2.08倍认购 [3] - 全球发售中，香港公开发售股份占比10%，国际发售股份占比90% [3] 公司业务与技术 - 公司专注于将先进人工智能技术与数字孪生技术应用于高复杂度的开放场景 [3] - 业务模式强调技术与运用场景的深度融合并落地实用 [3] - 公司提供高普适性的人工智能产品及行业解决方案，主要面向轨道交通运维、智慧能源、智慧城市及智慧环境等领域 [3]

公司估值与融资动态 - 公司正以110亿美元估值启动员工股份出售 交易规模预计约3亿美元 由红杉资本、Index Ventures和新加坡政府投资公司GIC购买股份 [1] - 此次股份出售估值较2022年上一次员工股份出售的100亿美元估值有所提升 彭博此前报道公司曾考虑以120亿美元估值进行股份出售 [1] - 公司目前现金流为正 正在考虑在IPO前进行多轮连续融资 [1] 财务与业务表现 - 公司年度经常性收入已突破6亿美元大关 其中50%来自人工智能产品 [1][2] - 公司AI产品线包括企业搜索、能够独立工作超过20分钟的“知识工作代理”以及AI笔记工具 [2] - 公司拥有1000名员工 80%的客户来自美国以外地区 客户包括OpenAI和Cursor等知名科技公司 [2] 市场定位与竞争格局 - 公司正努力将自己打造成办公领域的“万能应用” 挑战微软和谷歌在生产力套件市场的主导地位 [3] - 根据Gartner数据 微软和谷歌合计控制着价值520亿美元生产力套件市场99%的份额 [3] - 公司最初在初创企业中获得成功 现在正通过AI功能扩展产品范围 寻求在企业级市场获得更大份额 [3] - 近几个月来 公司不断推出新的AI功能 旨在创建一个集成化的办公平台 提供从笔记记录到知识管理的全方位解决方案 [3]

2025年财政政策回顾与成效 - 2025年实施更加积极的财政政策，在保障国家重大战略、扩内需、稳增长、惠民生方面取得积极成效 [1] - 安排超长期特别国债8000亿元支持“两重”建设，涉及1459个项目，包括长江流域生态修复、重大交通基础设施等重点领域 [1] - 安排超长期特别国债1880亿元支持重点领域设备更新，带动1至11月全国企业采购机械设备金额同比增长10.7% [1] - 消费品以旧换新政策加力扩围，带动1至11月纳入支持范围的家电、通信零售业销售收入同比增长26.5%和20.3% [1] - 个人消费贷款财政贴息与服务业经营主体贷款贴息政策落地，多家银行相关贷款发放规模显著提升 [1] - 结构性补贴针对“一老一小”精准发力，包括对中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴、逐步推进学前教育免费、对3周岁以下婴幼儿每年发放3600元育儿补贴等 [1] - “十四五”以来，全国财政支出70%以上用于民生 [1] 2026年财政政策基调与方向 - 中央经济工作会议提出，2026年将继续实施更加积极的财政政策，基调为扩张性财政政策 [1] - 财政政策在制定与执行中将紧密结合“投资于物”和“投资于人” [1][2] - 投资于物和投资于人紧密结合是高质量发展的必然要求，也是推动居民提升生活质量的必由之路 [2] - 要优化支出结构，强化国家重大战略的财力保障，推动更多资金资源投资于人，统筹用好政府债券资金，更加注重惠民生、扩内需、增后劲 [2] 2026年提振消费与扩内需政策部署 - 财政部部署支持优化“两新”政策实施，用好个人消费贷款和服务业经营主体贷款“双贴息”政策，大力支持实施提振消费专项行动 [3] - 加大税收、社会保障、转移支付等的调节力度，多渠道增加居民收入，优化收入分配结构，大力提振消费 [3] - “两新”与“双贴息”等扩内需政策已确定延续，政策的优化扩围方向值得关注 [3] - 专家建议对既有的以旧换新政策进行优化，考虑将服务消费纳入补贴支持范围 [3] - 补贴范围有望扩围，或可以将人工智能产品、适老化产品、新能源汽车充电桩等新消费相关产品纳入范围 [3] - 建议扩大个人消费贷贴息覆盖范围，允许地方财政部门跟银行共建消费信用白名单，降低申请门槛 [4] - 下一步要深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，继续提高城乡居民基础养老金 [4] - 优化“两新”政策实施，给予地方更多自主空间，清理消费领域不合理的限制措施，释放服务消费潜力 [4] 2026年政府投资与“两重”“两新”支持 - 2026年将用好用足各类政府债券资金，发行超长期特别国债，持续支持“两重”建设与“两新”工作 [5] - 适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，更好发挥政府投资带动效应，推动投资止跌回稳 [5] - 专家指出需优化项目储备，解决一些地方“资金等项目”的问题，加强项目规划与科学论证 [5] - 高质量推进城市更新也会带动相关投资 [5] - 中央经济工作会议提出“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，财政政策结构将进一步优化 [5] - 财政“工具箱”有望进一步扩容，抵押补充贷款（PSL）、新型政策性金融工具等有望继续发力，激发投资活力，支持项目建设 [5] 投资于物与投资于人的结合路径 - 专家认为应采取“结构优化、动态调整”原则，一方面提高民生支出的规模和优先级，另一方面根据区域发展需求、人口结构变化等因素动态调整基建投资与民生支出的比例 [6] - 应通过产业投资反哺民生改善，对于公共服务数字化、智慧医疗等领域可加大投资力度 [6] - 可以考虑建立民生产业的资金联动机制，允许地方财政项目将部分民生资金用于产业配套建设 [6] - 民生支出能提升居民消费能力，产业投资则促进供给优化，二者结合将产生“形成新需求，牵引新供给，创造新需求”的良性循环 [2]