贸易关系与体量 - 加拿大与美国贸易额达9244亿美元 而加拿大与墨西哥贸易额仅为405亿美元 两者相差近23倍 [1][3] - 墨西哥80%以上出口销往美国 美国作为墨西哥第一大贸易伙伴影响力不可替代 [3] - 加拿大是美国第一大贸易伙伴 墨西哥是美国第二大贸易伙伴 美国众多产业高度依赖北美供应链 [11][12] 关税政策影响 - 加拿大钢铁被征收50%关税 墨西哥药品和芬太尼相关产品被加征25%关税 [1][5] - 美国对墨西哥加征关税将导致自身损失40万个就业岗位 体现相互依存关系 [12] - 单方面施压使两国蒙受损失 贸易保护主义措施证明单个国家与美国博弈力不从心 [3][5] 合作基础与驱动力 - 两国对美国市场高度依赖成为合作核心驱动力 共同维护多边贸易规则 [3][5] - 在USMCA框架下北美产业链高度融合 加拿大能源与墨西哥制造业存在天然互补性 [7] - 全球供应链重组加速使两国意识到过度依赖美国会带来供应链安全风险 [7] 合作挑战与制约因素 - 两国在汽车产业等领域存在对美出口竞争关系 可能阻碍合作深化 [7][14] - 加拿大曾强调"加拿大和墨西哥不一样" 试图区分边境问题差异 [7] - 八年双边关系空白期反映过往对双边关系的忽视 官方往来稀疏 [5] 合作策略与预期效果 - 协调立场形成合力可增加议价能力 共同反对不合理关税并要求保障供应链公平性 [5][12] - 若能在能源互联、制造业分工、打击毒品走私等领域推进实质性合作 可使关系从政治表态转向务实落地 [9] - 以合促谈策略具有现实可行性 虽无法完全改变美国强势态度但能有效减少自身利益损失 [12][16]

2025年，全球稀土供应链格局突然生变。彭博社28号最新发布的《全球关键矿产供应链白皮书》指出，仅中国一国，2024年稀土出口总量占世界市场份额高 达88.7%，并牢牢掌控着高端稀土磁材的定价权。美国国防部最新年度报告更直言，F-35战机等核心装备对中国稀土的依赖度高达97%。特朗普最想要的东 西，竟然被中国转手给了欧洲国家，这一步，让全球产业链和地缘格局瞬间紧绷。 过去一年，全球关键原材料的供应安全成为G7会议的焦点议题。美方多份智库报告反复提及，中美在稀土领域的战略博弈已迈入"卡脖子"新阶段。在特朗 普回归白宫后，白宫国家安全委员会、商务部等多部门联动，试图以提高关税、限制技术出口等手段改变稀土依赖格局。 美国企业感受到的"卡脖子"压力并不是纸上谈兵。根据路透社今年8月的深度调研，2025年上半年美国本土稀土企业股票波动剧烈，部分企业一度暴涨 20%，但整体供应链风声鹤唳。无论是国防工业的F-35战斗机还是新能源企业的高性能电机，均不得不面临原材料成本飙升、交付周期拉长的现实。 今年7月，王毅外长率团访问波兰，双方签署涵盖"两用物项合规贸易"的合作备忘录。根据公开信息，中波合作特别强调稀土材料只用于波兰工 ...

报告认为，能源企业应制定由商业战略驱动、符合核心竞争力并能够创造价值的人工智能战略，该战略 应以人工智能为先，确保从基础设施投资到劳动力规划的所有决策都能得到智能系统和数据洞察的支 持。企业应建立透明的治理框架，实施强有力的风险管理并遵循监管规范，并加大对数据治理、数据编 制、云平台和混合IT基础设施的投资，以实现人工智能的完整集成。 中证报中证网讯(记者倪铭娅)9月18日至21日，2025国际数字能源展在深圳举行。展会期间，毕马威中 国举办"驾驭AI浪潮—引领零碳智慧能源新变革"专题分论坛，聚焦人工智能驱动能源系统智能化转型的 实际应用与战略价值。 "毕马威中国期待通过本次论坛和最新洞察，助力能源行业把握AI机遇，共同塑造智慧能源新生态。"毕 马威中国客户及业务发展主管合伙人江立勤表示，人工智能等前沿科技的快速发展，不仅将进一步降低 能源行业生产成本、提升产品竞争力，更为全球能源系统带来前所未有的变革。在人工智能参与下，能 源行业正加速与人工智能深度融合，为践行能源安全新战略、推动"双碳"目标完成提供支撑。 论坛期间，毕马威中国发布了《智能能源——人工智能驱动转型与价值重塑》报告。报告立足全球视野 与本土实 ...

新华社北京9月20日电 国务院新闻办公室日前发布《新时代党的治疆方略的成功实践》白皮书。全文 如下： 新时代党的治疆方略的成功实践 （2025年9月） 中华人民共和国 国务院新闻办公室 目录 ——党和国家大力支持奠定新疆发展基础 ——全过程人民民主成就显著 ——民族区域自治制度优势进一步彰显 ——法治建设取得重大进展 ——人权保障水平不断提升 前言 一、历史上中央政权治理新疆的理念经验 ——把治理新疆置于国家治理全局 ——尊崇大一统理念 ——因地制宜加强新疆治理 ——大力开发建设新疆 ——促进民族融合宗教共处 ——以中华优秀传统文化凝聚各族人民 二、中国共产党治理新疆的光辉历程 ——新民主主义革命时期的积极探索 ——社会主义革命和建设时期的全面展开 ——改革开放和社会主义现代化建设新时期的深入推进 ——中国特色社会主义进入新时代 三、新时代党的治疆方略开创治疆新局面 ——新时代党的治疆方略的形成和发展 ——新时代党的治疆方略的核心要义 ——新时代党的治疆方略的原则要求 四、社会稳定和长治久安基础更加稳固 ——反分裂斗争取得显著成效 ——反恐维稳法治化常态化稳步推进 ——反制裁反干涉精准实施 ——社会治理效能明 ...

中国基金报记者 赵刚整理 美东时间 9 月 19 日（周五），美股收高，三大股指连续第二个交易日均创历史新高。贵金 属市场整体联动走强，油价连续第三天下跌。库克回应新款 iPhone 价格高。 三大股指均创新高 截至收盘，道指涨 0.37% ，报 46315.27 点；标普 500 指数涨 0.49% ，报 6664.36 点；纳指涨 0.72% ，报 22631.48 点。美股三大指数齐创收盘新高。 本周，道指涨 1.05% ，标普 500 指数涨 1.22% ，纳指涨 2.21% 。 美联储理事米兰表示，在本周的利率决议前，他仅与特朗普总统进行了简短交谈，并未受到 任何投票压力。米兰在本次联邦公开市场委员会（ FOMC ）会议上投票反对降息 25 个基 点，极力主张降息 50 个基点。他表示，自己的决定是独立做出的， 9 月点阵图里的低利率 预期是他给出的。 市场对进一步宽松的押注升温。芝商所 FedWatch 工具数据显示，美联储基金期货暗示 10 月会议再度降息 25 个基点的概率为 89.8% ，高于前一日的 87.4% 。 特朗普： " 特朗普金卡 " 将带来超 1000 亿美元收入 特朗普在 T ...

美日贸易协议与投资框架 - 美日贸易协议正式生效 日本承诺5500亿美元投资 用于重振美国制造业[1] - 投资将流向半导体 制药 关键矿产 金属 造船 能源管道 AI和量子计算等经济与安全相关行业[2] - 特朗普将设立投资委员会 由商务部长卢特尼克牵头 另设美日咨询委员会提供项目推荐和法律战略意见[2] - 美国向日本提交项目计划 日本须45天内回应并将资金以美元形式汇至美国[2] - 项目利润首先双方平分直至日本收回投资额 之后利润分配调整为美国90%和日本10%[2] 投资执行机制与约束条款 - 机制为美国政府提供显著控制权 日本需主动引导美方投资委员会考虑与其利益相符的项目类型[3] - 日本技术上可拒绝美方提议 但美国总统保留加征关税权利且可随时调整税率 以增强对日方约束力[3] - 卢特尼克将日本投资形容为资本召集 提出需求时日本提供资金 融资方式由日方自行决定[4] 美国制造业现状与政策影响 - 美国9月纽约联储制造业指数从11.9大幅下滑至-8.7 新订单与发货量显著减少[1] - 企业资本支出意愿持续低迷 招聘活动与投资意向未复苏 消费者信心未见明显改善[1] - 今年以来美国减少3.8万个制造业岗位 大部分流失发生在耐用消费品制造企业[7] - 美国制造商69%的中间投入来自国内供应商 近三分之一依赖进口 94%的商品进口为工业品[8] 企业投资承诺与实施挑战 - 多家跨国企业宣布规模上十亿美元投资计划 白宫归功于特朗普效应[5] - 部分投资计划早在拜登政府时期已公布或启动筹备 如安杜里尔工业2024年8月完成15亿美元融资但工厂建设计划早在特朗普就职前已宣布[6] - 从决定建厂到投产至少需要三至五年 政策环境可能完全改变[6] - 关税政策导致企业利润收缩 约翰迪尔销售额及营业利润同比下滑 钢铁与铝材进口相关成本高达约3亿美元 并裁员超过200人[6] 政策不确定性与企业应对 - 不确定性使企业采取观望态度 暂缓投资 减少招聘 严格控制劳动力成本[7] - 许多美国企业不愿申请财政援助 担忧长期偿还政府贷款 企业高管表示简化监管才是推动业务增长的关键[7] - 联邦上诉法院裁定特朗普借助《国际紧急经济权力法》征收关税的行为非法 命令暂缓执行至10月中旬 最高法院已同意加速审理此案[7]

技术面：黄金昨日最高触及3707美元的位置，连续两日收阴。短线来看，近两日的回调对比此前的上涨 幅度较小，多头仍有机会，日内关注3623美元的支撑，若是跌破则将走深回调。 原油方面：据数据显示，全球原油需求截至9月17日之前为1.044亿桶/日，同比增加了52万桶/日。另 外，今年年初至今的需求增幅为80万桶/日（预期为增加83万桶/日）。本周的EIA数据显示，美国原油 库存大幅下降，主要是由于进口下降和出口接近近两年以来的峰值。 从需求的角度来看，美国近期数据走弱，特别是非农等就业数据的明显放缓，导致担忧情绪加剧，或将 打压原油的需求预期。 来源：智昇财论 黄金方面：昨日（9月18日）凌晨美联储下调联邦基金基准利率25个基点，利率目标区间下调至 4.75%-5.00%区间。虽然如期降息，且预期接下来两次分别降息25个基点，但点阵图显示明年降息的幅 度明显少于预期，降息靴子落地，美元和美债收益率大幅反弹，黄金回落。 此前有预期认为，2026年美联储将四次（每季度降息25个基点），两年期美债收益率有效消化了这一激 进的降息路径。最新的预测认为，美联储10月降息25基点的概率为91.9%，到12月累计降息50个基 ...

COMEX黄金库存及价格变动 - 9月18日COMEX黄金库存达1220.24吨 较前日增加1.52吨[1] - 同期COMEX黄金价格收于3678.20美元/盎司 单日下跌0.44%[1] - 当日价格波动区间为3660.50-3707.30美元/盎司[1] 北美贸易关系动态 - 加拿大与墨西哥领导人承诺在2026年美加墨贸易协定审议前保持协调[2] - 两国寻求共同说服美国降低钢铁、汽车及农产品进口关税[2] - 此次会晤扭转了此前冷淡的双边关系 展现北美能源农业领域高度整合的贸易现状[2]

"在国内外环境深刻变化、困难挑战增多的情况下，国有资产的质量更优了、'家底'更厚了。"国务 院国资委主任张玉卓在会上表示，这五年，国资央企发展提质、改革增效、新动能新优势加快塑造。 经营质效稳中向好 一组组数字，刻画国资央企高质量发展的坚实步伐。国务院国资委副主任袁野表示，"十四五"以 来，国资央企攻坚克难、锐意进取，保持稳中有进、进中向好的发展态势。 "稳"的基础不断夯实。"十四五"期间，中央企业创造的增加值、利润总额，预计比"十三五"期间分 别增长40%、50%，全员劳动生产率、净资产收益率和资产负债率等指标持续改善，不少企业加强精细 化管理、深化改革创新，价值创造能力明显增强。 "进"的态势持续巩固。2021年—2024年，中央企业累计完成固定资产投资总额19万亿元，年均增速 达到6.3%，有效投资进一步扩大。同时，上市公司质量进一步提高，截至目前，央企控股上市公司市 值超过22万亿元，较"十三五"末增长近50%，"十四五"以来累计实施现金分红2.5万亿元，成为维护资本 市场平稳运行的重要力量。 "好"的作用有效发挥。中央企业以自身高质量发展，为经济社会平稳健康运行提供更好的支撑。比 如，中央企业承担了 ...

宏观日报 | 2025-09-19 关注高技术应用落地进展 中观事件总览 生产行业： 1）科技部部长阴和俊18日在 "高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上介绍，在人形机器人 方面，整机技术实现突破，多模态感知、大脑-小脑模型等关键技术取得进展，促进了与具身智能的深度融合，正 在推动人形机器人在汽车制造、物流搬运、电力巡检等场景加速落地应用，为未来万亿级产业的发展奠定了坚实 基础。 服务行业：1）国家卫生健康委、财政部9月18日印发《育儿补贴制度管理规范（试行）》。《管理规范》精简申请和 审核流程，明确申领资格，优化申领程序，强调大数据审核作用，初审和审核确认工作原则上30个工作日内完成。 明确发放时点和渠道，按年计算每年一次性发放，每季度至少集中发放一批；加强信息管理，强化监督管理，依 法依规接受监督检查。 数据来源：iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：1）黑色：玻璃价格回落较多；煤炭库存上行。2）农业：鸡蛋价格涨幅较多。 中游：1）化工：PX、PTA开工率持稳。 下游：1）娱乐：电影票房淡季。2）航班：国内国际航班班次均小幅回落。 风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 2025年期货市场 ...