行业趋势分析 - A股科技板块呈现震荡态势 板块内部呈现高低切换与快速轮动特征[1] - 科技板块能否突破震荡格局及后续核心配置方向成为市场关注核心议题[1] - 半导体与国产算力产业逻辑已进入0.5突破阶段 正处于即将爆发关键窗口期[1] 基金经理观点 - 基金经理王哲宇管理基金产品今年迄今净值上涨超过48%[1] - 投资组合采用核心+卫星构建思路 核心部分锚定产业逻辑清晰成长确定性强的领域 卫星部分用于挖掘潜力细分赛道机会[2] - 不追逐右侧行情 认为行业进入右侧阶段时估值往往过度兑现暗藏风险[3] 半导体与算力产业 - 国产算力产业已突破纯主题炒作阶段 后续仍有较大成长空间[3] - 半导体产业演进路径从封测环节起步 逐步扩展至芯片数字与模拟设计 当前向先进制程高端GPU AI芯片等领域突破[4] - 半导体国产算力和AI+等领域是当前清晰成长方向 核心价值取决于是否处于生产力变革关键领域[4] 政策与市场展望 - 政策端自主可控导向清晰 大基金及后续配套基金提供资源倾斜[4] - 科技板块个股呈现涨跌分化轮动有效状态 为市场向上突破奠定基础[4] - 产业渗透率未达关键阈值业绩预期未完全落地时 估值压力相对有限[5][6]

市场趋势判断 - 当前处于调整期的背离式突破阶段 反弹结束后将进入回撤段 [1] - 调整周期预期持续1-3个月 目前尚未完成调整过程 [1] - 调整期间日K线通常回归50日均线 小时线回归200均线 极端情况下可能回归日线200均 [1] 投资者行为特征 - 单边上升结束后个人账户普遍出现盈利回吐现象 [1] - 反弹阶段仅能部分回血 极少能实现收益新高 [1] - 行为心理学层面存在近因效应 损失厌恶 可得性启发和确认偏误等特征 [1] 动量指标分析 - 动量出现顶背离表明退缩资金和兑现资金开始增加 [2] - 动量变化识别对趋势跟踪至关重要 反映市场整体心理变化 [2] 板块表现分析 - 领涨股易中天呈现蓄势收敛状态 行情尚未结束 [2] - 算力标志性领涨龙头保持强势表现 未见倦怠迹象 [2] - 储能与锂电板块逆势而上 成为重点关注的新品类 [3] 市场格局评估 - 多主线格局仍然维持 无需过度担忧盘面变化 [5] - 个股操作策略可超越大盘节奏独立执行 [5]

新能源装机与发电量 - 内蒙古新能源总装机量位居全国首位 新能源装机达到1.45亿千瓦 在总装机中占比52% [1][2] - 新能源发电量达到1446亿千瓦时 同比增长36% [2] - 乌兰察布新能源发电量突破200亿千瓦时 在总发电量中占比超过50% [1] 风电装备制造产业 - 乌兰察布风电配套企业从四年前的个位数增加到十多家 [1] - 风电装备制造企业厂房从一期扩展至二期 工作人员数量增长3倍 [1] - 新能源发电带动风电装备制造企业集聚成群 [1] 储能与氢氨产业 - 新能源发展催生储能产业快速成长 乌兰察布开展多种储能技术路线实验 [1] - 全球最大绿色氢氨首期项目在内蒙古建成投产 绿氨年产能达32万吨 [2] - 绿氨项目每年减少碳排放约140万吨 获得全球首张国际认可"可再生氨"证明 [2] 绿电应用与产业转型 - 绿电充足供应支撑算力产业快速崛起 数据中心进行上亿用户数据运算 [1] - 乌兰察布直连北京传输线缆使数据传输延时仅4.2毫秒 [1] - 全国首个数据中心绿电直连项目在乌兰察布投产运营 [1] - 绿色电力推动传统产业绿色转型 [2]

明日主题前瞻 1、算力 | 据央广网报道，9月18日，华为全联接大会2025在上海启幕，华为副董事长、轮值董事长徐直军发表题为"以开创的超节点互联技术，引领AI基础 设施新范式"的主题演讲，正式发布全球最强算力超节点和集群。华为率先把超节点技术引入通用计算领域，发布全球首个通用计算超节点TaiShan 950 SuperPoD，结合GaussDB分布式数据库，能够彻底取代各种应用场景的大型机和小型机以及Exadata数据库一体机。 点评：分析认为，超节点技术（SuperPod）是AI算力基础设施的核心创新方向，通过系统级架构重构，突破传统集群的性能与效率瓶颈。超节点技术通过系 统级Scale Up架构、高速互联革新和软硬协同优化，成为AI算力突破的新引擎。其核心价值在于以更高能效、更低延迟支撑万亿参数模型训练与推理，推动 AI从千卡迈向万卡时代。未来，随着光互连、液冷等技术成熟，超节点将进一步降低算力成本，加速行业智能化落地。 2、氢能 | 据中国新闻网报道，近日，中国科学院大连化学物理研究所科研团队发布最新成果：经过七年攻关，成功研发出全球首例氢负离子原型电池。此 次中国科学院大连化物所科研团队的成果，是一 ...

算力板块行情走势 - 9月份A股算力板块呈现深V走势 月初整体回撤近10% 后受利好消息提振强力反弹并向历史新高迈进 [1] - 主动权益基金涨幅前列被算力主题包揽 永赢科技智选涨超187% 中航机遇领航涨超130% 中欧数字经济涨约127% [2] - 工业富联 新炬网络和杰创智能等个股受利好影响纷纷涨停 多只云计算ETF在消息公布次日涨约7% [2] 行业重大订单事件 - OpenAI与甲骨文正式敲定3000亿美元算力购买订单 为云计算行业规模最大合作协议之一 [2] - 该订单反映全球AI产业对高性能算力基础设施的强劲需求 推动算力板块估值体系从周期股向成长股切换 [2] - 订单消息促使板块一改此前回调趋势 龙头股"易中天"数倍涨幅为基金净值贡献显著 [1][2] 产业链需求支撑 - 全球算力资本开支持续推进 科技巨头与产业资本加大算力基础设施投入 形成将持续多年的全球共识 [5] - 算力供给障碍从外因转向内因 海外供应限制逐步缓解 英伟达合规芯片供应已恢复但国内暂不主张采购 [5] - IDC能耗指标审批进度与政策导向密切相关 国内算力供给主动权已掌握在自己手中 [5] 技术发展与应用拓展 - 阿里巴巴 百度等企业采用自研芯片替代英伟达GPU 推动半导体设备订单增长并创历史新高 [3] - 算力作为AI基础设施 将随大模型性能突破 多模态技术演进及应用场景落地呈现指数级需求增长 [6] - GPU和ASIC芯片 光模块 光芯片 光纤连接器等品类持续受益 AI服务器带动PCB 高功率电源系统及液冷散热解决方案需求跃升 [7] 估值与风险关注 - 云计算指数市盈率达122倍 位于过去5年内91.8%分位 板块估值已处于相对高位 [9] - 部分基金经理采取降仓操作 在市场活跃度提升后对组合管理进行应对 部分基金单日涨跌弹性低于指数 [1][9] - 北美需求变化 模型迭代进度 技术发展速度及应用端突破情况可能影响估值体系 [9]

新能源装机与发电量 - 内蒙古新能源总装机量位居全国首位 装机达到1.45亿千瓦 在总装机中占比52% [1][8] - 新能源发电量达到1446亿度 同比增长36% [8] - 乌兰察布上半年新能源发电量突破200亿千瓦时 在总发电量中占比超过50% [5] 风电装备制造产业 - 乌兰察布风电装备制造企业从四年前的个位数增加到十多家 形成产业集聚 [3] - 当地风电装备制造企业厂房从一期扩展到二期 工作人员数量增长3倍 [3] - 风电装备发运需求旺盛 园区内装备排起长龙 [3] 储能技术发展 - 新能源发电催生储能产业快速成长 乌兰察布建立多技术路线实验场 [5] - 实验场采用集装箱形式 测试不同储能技术方案 [5] 算力产业崛起 - 绿电充足供应支撑算力产业发展 数据中心进行上亿用户数据运算 [5] - 建成直连北京传输线缆 数据传输延时仅4.2毫秒 [5] - 全国首个数据中心绿电直连项目在乌兰察布投产运营 [5][6] 绿色氢氨产业 - 全球最大绿色氢氨首期项目在内蒙古建成投产 绿氨年产能32万吨 [8] - 项目每年可减少碳排放约140万吨 [8] - 产出全球首张国际认可的"可再生氨"认证 [8] 产业转型与升级 - 绿色电力推动传统产业加快绿色转型 [8] - 新能源发电带动风电装备制造和储能产业集聚发展 [3][5] - 绿电支撑新产业崛起和传统产业升级改造 [5][8]

9月份A股算力板块行情走势 - 算力板块在9月初经历近10%的整体回撤后受利好消息提振强力反弹 云计算指数向历史新高迈进[1][2] - 主动权益基金中算力主题产品涨幅居前 永赢科技智选涨超187% 中航机遇领航涨超130% 中欧数字经济涨约127%[3] - 龙头股"易中天"数倍涨幅为相关基金净值贡献显著 多只算力主题基金前十大持仓均包含该类个股[2][3] 行业重大订单与市场影响 - OpenAI与甲骨文敲定3000亿美元算力购买订单 为云计算行业规模最大合作协议之一[3] - 该订单反映全球AI产业对高性能算力基础设施的强劲需求 推动板块估值体系从周期股向成长股切换[3] - 工业富联 新炬网络 杰创智能等个股涨停 多只云计算ETF在消息公布次日涨约7%[3] 算力需求与产业链支撑 - 全球算力"军备竞赛"持续 科技巨头与产业资本加大算力基础设施投入[6] - 国内算力供给障碍从外因转向内因 英伟达合规芯片供应恢复但暂不主张采购 IDC能耗审批与政策导向相关[6] - 自主可控产业链布局的算力核心品种可规避外部不确定性 受益国内需求爆发与产业升级[7] 细分领域投资机会 - GPU和ASIC芯片 光模块 光芯片 光纤连接器等品类持续受益算力需求增长[7] - AI服务器带动PCB用量跃升 高功率电源系统 液冷散热解决方案成为新时代算力刚需[7] - 算力产业链公司总体保持高净利率高ROE状态 科技类资产估值不高且基本面向好[7][8] 板块估值与资金动向 - 截至9月17日云计算指数市盈率达122倍 处于过去5年内91.8%分位[10] - 部分基金经理采取降仓操作 组合管理进行应对 主题基金在波动中弹性低于指数[2][10] - 算力行情还提振恒生互联板块 阿里巴巴二季报验证阿里云高增长 市场情绪改观[4]

华为昇腾AI芯片路线图发布 - 华为公布昇腾AI芯片路线图 预计2026年第一季度推出昇腾950PR芯片 2026年第四季度推出昇腾950DT 2027年第四季度推出昇腾960芯片 2028年第四季度推出昇腾970芯片 [1] - 华为同步发布百万卡级超节点集群 通过系统级创新弥补单芯片性能短板 为大规模算力基础设施建设提供可行方案 [1][3][4] 华为算力概念股市场表现 - 9月18日A股华为算力概念股逆势上涨 烽火通信涨停 兴图新科涨超10% 星环科技 信安世纪 大华股份涨超5% 神州数码 高新发展等个股跟涨 [1] 上市公司与华为昇腾生态合作 - 烽火通信旗下长江计算与昇腾合作发布昇腾智造等解决方案 赋能行业智能化升级 [3] - 兴图新科通过华为昇腾人工智能国产化平台技术认证 与华为鲲鹏等开展业务适配测试 [3] - 星环科技与华为在智能计算产品展开合作 与华为鲲鹏 昇腾AI计算 数据存储保持深度适配 [3] 机构对国产算力行业观点 - 中银证券认为华为在算力与软件侧迎来双重突围 华为产业链引领国产AI新纪元 国产算力链涨幅有限仍有较大上涨空间 [4] - 中信证券表示行业景气度持续上行 国产算力放量在即 晶圆制造/封测产能利用率走高 半导体设备/零部件订单充足 国产算力芯片高增长 存储芯片获高景气 模拟/功率复苏趋势延续 [4] 华为算力技术前景预测 - 华为凭借30多年连接技术积累 用超节点方案实现算力能力不弱于世界先进水平 [3] - 华为此前预测到2035年全社会的算力总量将增长10万倍 AI智能体从执行工具演进为决策伙伴驱动产业革命 [3]

市场表现 - AI算力股快速拉升领涨市场 聚焦光模块 服务器 PCB等算力股的5G通信ETF涨近3%[1] - 持仓股光库科技涨超17% 亨通光电涨停 工业富联短线拉升涨近8%总市值首次突破1.3万亿元[1] - 资金加速布局相关标的 5G通信ETF连续两日吸金超2.6亿元 最新规模超80亿元[1] 产品规划 - 华为轮值董事长表示算力是人工智能的关键 分享昇腾芯片后续规划[1] - 预计2026年第一季度推出昇腾950PR芯片 四季度推出昇腾950DT[1] - 预计2027年四季度推出昇腾960芯片 2028年四季度推出昇腾970芯片[1] 投资标的 - 5G通信ETF跟踪中证5G通信主题指数 深度聚焦英伟达 苹果 华为产业链[1] - 光通信概念股权重占比为42% PCB电路板概念股权重占比为14%[1]

行业趋势 - 海内外算力需求持续火热 预计到2035年全社会算力总量将增长10万倍[3] - 空天计算成为新发展方向 我国"星算计划"预计实现2800颗卫星组网构建算力网络[3] - 之江实验室主导的"三体计算星座"已发射首批12颗计算卫星 计划2030年扩展至千星规模 总算力达每秒百亿亿次运算[3] 政策动态 - 工信部就《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见 构建智能网联汽车产品安全基线[3] - 新标准针对单车道、多车道、领航辅助等功能设置人机交互、功能安全、信息安全等全方位技术要求 建立三重安全保障体系[3] 市场表现 - 9月18日卫星ETF（159206）上涨1.97% 成分股光库科技涨超16% 国盾量子涨超14%[1] - 普天科技、复旦微电、中海达、睿创微纳、华曙高科等卫星产业链个股跟涨[1] - 卫星ETF（159206）成立于2025年3月6日 截至2025年9月17日基金规模达10.63亿元 为全市场首支且同类规模最大的卫星ETF[4] 产业应用 - 卫星互联网可提供空天地海一体化服务 将传统互联网扩展到更大空间[4] - 卫星互联网促进信息跨域融合 可与低空经济、车联网、算力网、无人平台等新质领域结合[4] - 卫星互联网为空域通信、空管监视、全域通信覆盖、算力功能上天提供保障[4]