科创板系列指数构成 - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，半导体行业占比超65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80% [2] - 上证科创板100指数由科创板中市值中等且流动性较好的100只股票组成，聚焦中小科创企业，电子、医药生物、电力设备、计算机行业合计占比超80% [4] - 上证科创板综合指数由科创板全市场证券组成，全面覆盖大、中、小盘风格，聚焦人工智能、半导体、新能源、创新药等核心前沿产业，覆盖科创板上市的全部17个一级行业 [6] 指数估值与表现 - 某科创板指数滚动市盈率为208.9倍，当日涨跌幅为-0.9% [5] - 上证科创板综合指数滚动市盈率为205.7倍 [6] - 科创成长50指数自发布以来滚动市盈率为151.1倍，当日涨跌幅为-1.2% [7]

机构评级概览 - 今日共发布42条机构买入型评级记录，涉及42只个股 [1] - 中国海诚、中恒电气等个股关注度最高，均有1次机构买入型评级记录 [1] - 机构评级记录中有3条为首次关注，涉及澜起科技、盛屯矿业、探路者 [1] 目标价与上涨空间分析 - 共有18条评级记录给出了未来目标价，其中15只个股上涨空间超过20% [1] - 中金公司上涨空间最高，达61.08%，华泰证券给予其目标价56.20元，最新收盘价为34.89元 [1] - 温氏股份上涨空间为43.51%，中国海诚上涨空间为42.59% [1] 个股市场表现 - 机构买入型评级个股今日平均下跌0.75%，表现弱于沪指 [1] - 股价上涨的个股有8只，通宇通讯涨幅最高为2.80%，其次为沪电股份涨2.14%，华测导航涨0.95% [1] - 跌幅较大的个股包括兴发集团跌3.69%、恒力石化跌3.54%、劲仔食品跌3.18% [1] 行业分布 - 医药生物行业最受机构青睐，共有15只个股上榜机构买入评级榜，包括百普赛斯、迈普医学等 [2] - 食品饮料行业有5只个股上榜，通信行业有4只个股上榜 [2] 重点个股评级详情 - 兆易创新获华兴证券买入评级，目标价260.00元，最新收盘价199.10元 [2] - 联影医疗获华创证券推荐评级，目标价167.00元，最新收盘价130.69元 [2] - 凯莱英获华创证券推荐评级，目标价120.00元，最新收盘价91.00元 [2] - 迈普医学获华创证券推荐评级，目标价89.00元，最新收盘价64.96元 [2] - 华大智造获华创证券推荐评级，目标价80.00元，最新收盘价61.04元 [2]

A股整体股价概况 - 截至11月20日收盘，沪指报收3931.05点，A股平均股价为13.67元 [1] - 高价股及低价股数量在A股市场总体占比相对较少 [1] 低价股群体特征 - 股价低于2元的个股共有22只，最低为*ST元成，收盘价0.58元 [1] - 股价低于2元个股中，ST股共有8只，占比为36.36% [1] - 该群体当日6只上涨，涨幅居前为*ST苏吴（4.90%）、北辰实业（1.57%）、绿地控股（1.12%） [1] - 该群体当日10只下跌，跌幅居前为ST易购（-2.21%）、*ST辉丰（-2.17%）、荣盛发展（-1.73%） [1] 低价股行业分布 - 房地产行业公司包括：*ST金科、荣盛发展、绿地控股、ST明诚、北辰实业 [1] - 建筑装饰行业公司包括：*ST元成、雅博股份、广田集团、ST岭南 [1] - 钢铁行业公司包括：重庆钢铁、山东钢铁、酒钢宏兴 [1] - 其他行业涉及医药生物、煤炭、交通运输、商贸零售、基础化工、轻工制造、建筑材料、环保等 [1]

询价转让市场概况 - 在市场行情回暖背景下，科创板和创业板上市公司掀起询价转让减持浪潮，年内累计金额近千亿元[1] - 询价转让以市场化、规范化特点成为股东有序退出的优选工具，显著重塑A股减持生态[1] - 2024年以来，147家上市公司进行了162笔询价转让，以公告日收盘价计算的转让金额达998.79亿元[3] 询价转让制度优势 - 询价转让制度设计通过锁定期、折价率、受让方资质等分层次、差异化安排，将股东退出"洪流"疏导为"细流"[3] - 规则保障二级市场投资者利益，转让股份数量不得低于公司股份总数1%，转让价格下限为前20交易日均价70%，受让方有6个月锁定期[4] - 制度促进早期投资人与长期投资者"接力"投资，通过机构专业定价能力将集中减持转化为分阶段市场化出清[6] 具体案例表现 - 宁德时代股东黄世霖通过询价转让4563.24万股（占总股本1%），转让价376.12元/股较收盘价折价3.75%，套现约172亿元，创A股询价转让规模纪录[2] - 宁德时代询价转让吸引多元机构投资者参与，有效认购股份数量约1.47亿股，有效认购倍数达3.2倍[2] - 除宁德时代外，新易盛、芯原股份、联影医疗、亿纬锂能等公司年内询价转让金额均超30亿元[3] 市场参与与活跃度 - 询价转让受让方包括私募、公募、QFII、证券、保险等机构，其中私募、公募、QFII和证券公司是主要参与者[7] - 2024年以来询价转让平均报价机构数超过17家，相比2024年的14家明显增多，平均认购倍数约为2倍，最高接近5倍[7] - 自2020年8月科创板试点以来，共有223家上市公司进行322次询价转让，累计转让市值超1700亿元[4] 折价趋势与行业分布 - 2024年以来询价转让案例的平均折价率为84%，而2024年及2023年的平均折扣率分别为88%和90%，显示折扣力度增大[5] - 询价转让公司所属行业中，半导体、新能源、医药生物等新兴产业的公司占比较高[7] 对市场结构的影响 - 询价转让可实现上市公司股东、受让投资机构和二级市场投资者的共赢，对股东而言减持节奏更快、效率更高[7] - 对长期投资者而言，询价转让设置70%折扣底价较定增折价上限更高，且单次转让份额较大可较快完成建仓[8] - 对二级市场而言，龙头公司采用询价转让可减少减持对股价和指数的冲击，6个月锁定期引导长期投资者优化公司投资者结构[8]

询价转让市场概况 - 询价转让已成为科创板和创业板股东有序退出的优选工具，年内累计转让金额近千亿元，显著重塑A股减持生态[1] - 2024年以来，147家上市公司进行了162笔询价转让，以公告日收盘价计算的转让金额达998.79亿元[4] - 自2020年8月试点以来，共有223家上市公司进行322次询价转让，累计转让市值超1700亿元[7] 主要参与公司与规模 - 宁德时代股东黄世霖通过询价转让套现约172亿元，刷新A股历史上询价转让的规模纪录[3] - 东方财富年内两次询价转让市值近100亿元位列第二，新易盛、芯原股份、联影医疗、亿纬锂能等公司转让金额超30亿元[4] - 询价转让公司所属行业以半导体、新能源、医药生物等新兴产业为主[10] 制度优势与市场影响 - 询价转让规则要求转让股份数量不得低于公司股份总数的1%，转让价格下限为前20个交易日均价的70%，受让方有6个月锁定期[7] - 该制度将股东退出的"洪流"疏导为"细流"，通过机构投资者专业定价能力将集中减持转化为分阶段市场化出清[4][8] - 今年以来询价转让平均折价率为84%，而2024年及2023年平均折扣率分别为88%和90%[7] 机构参与情况 - 受让方包括私募、公募、QFII、证券、保险等机构，其中私募、公募、QFII和证券公司是主要参与者[10] - 2024年以来询价转让的平均报价机构数超过17家，相比2024年的14家明显增多，平均认购倍数约为2倍，最高接近5倍[10] - 该机制促进早期投资人与长期投资者"接力"投资，有利于优化上市公司投资者结构[10]

市场整体表现 - 沪深两市可交易A股中，上涨个股1392只，下跌个股3632只，平盘个股135只 [1] - 不含当日上市新股，共有49只个股涨停，25只个股跌停 [1] 行业表现 - 涨停个股主要集中在化工、农林牧渔、电子、轻工制造、医药生物等行业 [1]

文章核心观点 - 文章分析了一批在特定市场环境下展现出独特投资能力或鲜明特色的主动基金经理，重点关注其投资风格、历史业绩和持仓特点 [4] 杨世进：兴全多维价值 - 杨世进自2021年7月16日起独立管理兴全多维价值，上任后即展现出强劲投资能力，在2021年7月16日至年底沪深300指数下跌的背景下，该基金上涨18.02% [5] - 作为偏成长风格基金经理，其持仓市盈率基本保持在35倍以上，但在2022年和2023年的熊市中表现出较强抗跌性，单年跌幅约10%，并在2025年市场转向成长风格时展现出进攻性 [6] - 基金行业配置相对分散，电子行业为第一大重仓行业，持仓权重长期维持在20%-35%之间，医药为第二大偏爱行业，个股投资上对看好的股票如海光信息、立讯精密等长期重仓持有 [10] - 目前管理3只基金产品，合计管理规模达252.23亿元，与乔迁规模相近，成为公司管理规模仅次于谢治宇的基金经理之一 [11] 吴远怡：广发成长领航 - 吴远怡是一位行业配置非常均衡的成长风格基金经理，其代表作广发科技创新历史上最大持仓行业权重不超过30%，多数时候不超过20% [12] - 在高度行业分散下，基金在弱市中回撤控制较好，在牛市中能跟上市场，广发科技创新在2021年和2025年业绩均超过50%，其管理的广发成长领航基金年内收益上涨143.14%（截至11月17日），位列所有公募基金第三 [12] - 该基金业绩并非依赖单行业重仓押注，其最大行业配置比例约20%，通过早期布局热门股如泡泡玛特、老铺黄金并在股价达到一定位置后及时切换来实现收益，持仓股多为市场熟悉度较低的品种 [14] - 尽管业绩突出，但基金规模增长缓慢，最新规模仅为9亿元 [15] 沈成：华富新能源 - 在新能源行业持续下跌的逆境中，沈成自2021年12月29日管理华富新能源基金以来，持续获得相对于业绩基准的稳定超额收益，展现出“指数增强”特性 [16][18] - 基金分年度收益表现稳健，2022年至今各年度收益分别为-8.51%、-18.18%、-4.49%和76.76%，每年均跑赢业绩基准，基金规模持续增长至15.13亿元（截至9月30日），机构投资者配置比例较高 [20] - 投资组合分为两类：一类是长期持有行业龙头股如宁德时代，另一类是积极换手以捕捉阶段性投资机会的个股，通过在不同细分方向和个股间切换赚取超额收益 [21] - 此外还管理华富科技动能基金，聚焦人形机器人赛道，为工具型产品提供了有扎实历史业绩支撑的投资选项 [22]

市场整体表现 - 上证指数报3946.74点，上涨0.18% [1] - 深证成指报13080.09点，微幅下跌 [1] - 创业板指报3076.85点，上涨0.25% [1] - 两市合计成交17259.08亿元，较上一交易日减少2001.59亿元 [1] 主力资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出348.42亿元 [1] - 主力资金开盘净流出123.87亿元，尾盘净流入5.59亿元 [1] - 最近五个交易日主力资金持续净流出，其中11月18日净流出624.24亿元，11月14日净流出620.11亿元 [2] 板块资金流向 - 沪深300板块主力资金净流出45.69亿元 [2] - 创业板主力资金净流出118.03亿元 [2] - 科创板主力资金净流出15.72亿元 [2] - 沪深300板块尾盘资金净流入6.06亿元，创业板尾盘资金净流出3.06亿元 [3] 行业资金流向 - 有色金属行业涨幅0.53%，主力资金净流入60.70亿元，资金流入较多个股为赣锋锂业 [4] - 银行行业涨幅0.63%，主力资金净流入45.23亿元，资金流入较多个股为中国银行 [4] - 国防军工行业涨幅1.09%，主力资金净流入38.35亿元，资金流入较多个股为长城军工 [4] - 电子行业跌幅1.50%，主力资金净流出115.21亿元，资金流出较多个股为京东方A [4] - 计算机行业跌幅1.63%，主力资金净流出102.34亿元，资金流出较多个股为三六零 [4] 机构交易动态 - 大为股份日涨跌幅10.01%，机构净买入额19017.94万元 [8] - 富亚国际日涨跌幅0.14%，机构净买入额6221.03万元 [8] - 国联水产日涨跌幅20.09%，机构净卖出额11334.20万元 [8] - 中电鑫龙日涨跌幅3.96%，机构净卖出额14567.77万元 [8] 机构关注个股 - 伊利股份最新收盘价29.58元，华创证券目标价36元，上涨空间21.70% [9] - 物产环能最新收盘价13.71元，华福证券目标价20.67元，上涨空间50.77% [9] - 经纬恒润-W最新收盘价94.26元，中信证券目标价143元，上涨空间51.71% [9] - 丽珠集团最新收盘价36.01元，目标价49.13元，上涨空间36.43% [9]

根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：RSI相对强弱指标**[2] * **因子构建思路**：通过计算一定周期内价格平均涨幅与平均跌幅的比值，来衡量市场的超买或超卖状态[2] * **因子具体构建过程**： 1. 计算一定周期（例如12天）内每日涨幅的平均值（AvgGain）和每日跌幅的平均值（AvgLoss）[2] 2. 计算相对强弱（RS）：RS = AvgGain / AvgLoss[2] 3. 计算RSI值：$$RSI = 100 - \frac{100}{1 + RS}$$[2] * **因子评价**：RSI>70表示市场可能处于超买状态，RSI<30表示市场可能处于超卖状态，常用于判断市场短期趋势反转点[2] 2. **因子名称：净申购**[2] * **因子构建思路**：通过计算ETF基金净值的变化与价格回报的关系，来估算当日资金的净流入或流出金额[2] * **因子具体构建过程**： 1. 获取当日ETF净值NAV(T)和前一日ETF净值NAV(T-1)[2] 2. 获取ETF当日价格回报率R(T)[2] 3. 计算净申购金额：$$NETBUY(T) = NAV(T) - NAV(T-1) \times (1 + R(T))$$[2] 因子的回测效果 研报中未提供针对RSI因子或净申购因子的系统性回测结果，如信息比率（IR）、收益率等指标[4][7]

股价表现 - 合富中国股价于10:34创出历史新高，报25.70元，当日上涨7.98% [2] - 成交量达7884.22万股，成交金额为19.74亿元，换手率为19.81% [2] - 公司最新A股总市值和A股流通市值均为102.30亿元 [2] 行业对比 - 所属医药生物行业整体下跌0.55% [2] - 行业内73只股票上涨，411只股票下跌 [2] - 合富中国涨幅7.98%在行业内涨幅居前，仅次于*ST长药（8.47%）和金花股份（6.29%） [2] 公司财务数据 - 前三季度公司实现营业收入5.49亿元，同比下降22.80% [2] - 前三季度净利润为-1238.62万元，同比下降146.65% [2] - 基本每股收益为-0.0300元 [2]