根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：RSI相对强弱指标**[2] * **因子构建思路**：通过计算一定周期内价格平均涨幅与平均跌幅的比值，来衡量市场的超买或超卖状态[2] * **因子具体构建过程**： 1. 计算一定周期（例如12天）内每日涨幅的平均值（AvgGain）和每日跌幅的平均值（AvgLoss）[2] 2. 计算相对强弱（RS）：RS = AvgGain / AvgLoss[2] 3. 计算RSI值：$$RSI = 100 - \frac{100}{1 + RS}$$[2] * **因子评价**：RSI>70表示市场可能处于超买状态，RSI<30表示市场可能处于超卖状态，常用于判断市场短期趋势反转点[2] 2. **因子名称：净申购**[2] * **因子构建思路**：通过计算ETF基金净值的变化与价格回报的关系，来估算当日资金的净流入或流出金额[2] * **因子具体构建过程**： 1. 获取当日ETF净值NAV(T)和前一日ETF净值NAV(T-1)[2] 2. 获取ETF当日价格回报率R(T)[2] 3. 计算净申购金额：$$NETBUY(T) = NAV(T) - NAV(T-1) \times (1 + R(T))$$[2] 因子的回测效果 研报中未提供针对RSI因子或净申购因子的系统性回测结果，如信息比率（IR）、收益率等指标[4][7]

基准库结构与分类 - 公募基金业绩比较基准要素库分为一类库和二类库，合计包含141只指数，其中一类库包括69只核心指数，二类库包括72只指数 [1] - 基准类型分为宽基指数、行业主题类和策略指数，覆盖A股、港股主流投资标的 [1] - 一类库纳入市场表征性强、认可度高的指数，旨在提高主动管理型基金产品间业绩的可比性；二类库兼顾创新和差异化，对一类库形成有效补充 [1][2] 入库标准 - 纳入二类库的股票指数需满足多项标准：宽基指数单一成份证券权重不超过20%；非宽基指数成份证券数量不低于30只，单一成份证券权重不超过15%且前十大成份证券权重合计不超过80%，指数发布时间不短于3个月，过去一年日均自由流通市值总值不低于5000亿元 [3] - 二类库指数原则上需被至少2家管理人的主动权益基金使用，表征特定投资方向的非宽基指数至少被1只基金使用 [3] - 纳入一类库的股票指数在符合二类库标准基础上，要求指数成份证券过去一年日均自由流通市值总值不低于10000亿元，并综合考虑市场表征性、认可度及符合国家战略导向等因素 [3] 宽基指数选取原则 - 宽基指数选取以表征性、代表性、可投资性为主要原则，需至少已被10只主动管理型基金用作业绩比较基准，且被近5年新成立的基金使用过 [4] - 一类库中至少纳入1只上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所发布的单市场重要指数，以兼顾投资导向和盘别覆盖 [4] - 对于相似或重合度高的指数，优先考虑纳入使用率更高的指数 [4] 行业主题指数选取原则 - 行业类指数需覆盖中证全指行业优选指数系列的一级行业指数，或属于国家重点发展的战略性新兴产业、政策扶持重点领域且经专家委员会评议通过 [4] - 主题类指数需至少已被5只主动管理型基金用作业绩比较基准，或为科技、医药、消费等市场容量较大的投资板块纳入行业认可的港股指数 [5] - 主题类指数需符合国家发展战略性新兴产业或政策扶持领域，且表征性强、市场认可度高 [5] 策略指数选取原则 - 策略类指数应清晰反映特定策略因子或风格的整体表现，不同因子风险收益及定位需具备足够区分度，优先选取在主流宽基指数基础上开发的策略指数 [5] - 策略指数需基于沪深300、中证500、中证800、中证1000、国证1000等重要宽基开发的成长及价值风格指数，或已被10只主动管理型基金使用的红利、ESG指数 [5] - 策略指数需符合国家政策支持方向或行业发展方向，且经专家委员会评议通过 [5] 其他资产基准选取 - 对于债券类、基金类、商品类、多资产等指数或合约价格、利率，应选取市场表征性强、认可度高的主流要素 [6] - 投资于除港股外的境外市场资产，需选择市场表征性强、认可度高的主流指数，且指数编制发布机构所在国家或地区证券监管机构已与中国证监会签订双边合作谅解备忘录，且该机构在中国大陆设有分支机构 [6] 基准库动态调整机制 - 基准库将按季度启动基准要素的出、入库评估，每半年启动一、二类库之间的调整评估，由协会组织行业机构成立专家组进行动态维护 [7] - 二类库中的基准要素若满足一类库入库标准，经专家组评议可调入一类库；一类库中不再满足标准的要素可被调出；库外要素经评议可调入基准库，原则上先调入二类库 [7] - 基准要素若出现编制机构停止发布、不符合入库标准或其他情形，经专家组评议将被移出基准库 [7]

政策发布 - 中国证券投资基金业协会向各机构下发了公募基金业绩比较基准要素库 [1] - 此次要素库发布在中国证监会就相关指引公开征求意见之后 [1] 要素库结构 - 基金业绩比较基准要素库分为一类库和二类库 [1] - 两类库均包含宽基指数、行业主题指数和策略指数三类基准类型 [1] - 宽基指数包含境内跨市场、境内单市场及特定板块等市场类型 [1] - 行业主题指数包含行业类和主题类 [1] - 策略指数包含成长、价值、红利、ESG [1] - 一类库共包含69只指数 [1] - 二类库共包含72只指数 [1] 要素库使用规范 - 一类库纳入市场表征性强、认可度高的业绩比较基准要素 [1] - 鼓励基金管理人在开发主动管理型基金时规范选取和使用一类库要素 [1] - 拟使用二类库内股票指数表征权益资产需在产品注册时说明选择考量 [1] - 拟使用基准库外股票指数除说明考量外还需说明指数是否符合相关规定 [1]

宽基指数投资价值 - 中证A500指数覆盖全部中证一级行业和二级行业以及91个三级行业 细分行业覆盖度达93个行业中的91个 几乎实现A股行业全覆盖 [2][3] - 指数在电子 电力设备 医药生物 计算机等行业权重较大 有望受益于各行业盈利修复 [3] - 指数市值分布均衡 不过度偏向大盘或中盘 兼顾部分小盘股 增强抗风险能力 [3] - 截至8月18日 中证A500指数7月以来累计上涨近10% 相关ETF净流入约30亿元 规模超180亿元 [3] - 自2004年基日至2025年8月18日 指数年化收益率约8.4% 年化波动率约25.2% 夏普比率约0.41 [3] 行业主题指数投资机会 - 国证机器人产业指数聚焦人形机器人领域 相关成份股占比近八成 为ETF跟踪指数中人形含量最高 [4] - 该指数近四个月累计上涨27.8% 涨幅高于同类指数 业绩弹性较高 [4] - 恒生港股通创新药指数年内累计涨幅超110% 明确剔除医药外包公司 完全聚焦创新药企业 [5][6] - 创新药指数为首批纯度达100%的创新药指数 更好反映产业发展趋势 [6]