纪要涉及的行业和公司 - **行业**：PCB 设备、机器人、柴发 OEM、固态电池设备、叉车、军工 - **公司**：东威科技、大族数控、芯碁微装、华为、埃夫特、乐聚、玉柴、潍柴动力、科泰电源、泰豪科技、英伟达、快手 - W、快扣、宏工、纳克诺尔、曼斯特、玉柴国际、潍柴重机、杭州杭叉集团、利盟打印机、中利股份、楚江新材、北方导航、中兵红箭、中航沈飞、中航成飞 纪要提到的核心观点和论据 PCB 设备行业 - **观点**：行业受益于高阶 HDI 板扩产和国产替代，预计扩展周期至少持续两年 [1][4] - **论据**：2025 年 1 - 5 月设备环节订单同比增长 40% - 50%，东威科技水冷环节订单翻倍；2024 - 2025 年全球 AI 领域资本开支显著拉动 PCB 及其设备需求，国外微软等四家公司资本开支累计超 3200 亿美元，同比增 31%，国内字节跳动等三家预期累计超 3500 亿元，同比增超 50% [1][2][4] 机器人行业 - **观点**：华为云侧重云端赋能提升机器人智能化，国内人形机器人市场转向 C 端，华为云商业化预期低 [1][5][6][10] - **论据**：华为发布 cloud_robotic_system 机器人大模型，通过具身多模态生成和具身规划模块赋能；2025 年国内人形机器人市场一季度和二季度公开订单多但实际销量不佳，工业场景落地难 [5][6][10] 柴发 OEM 行业 - **观点**：A股 柴发 OEM 标的近期回撤后有反弹迹象，国产化带动下游厂商量增长，国产发动机厂商定价强势 [1][11][13] - **论据**：近三个月 A 股柴发 OEM 标的回撤 20% - 40%，目前估值回落至 30 倍 PE 以内；玉柴年初获批量订单年内产能售空，潍柴动力取得几百台订单交付；国产发动机突破使定价体系转变，产能紧缺且技术壁垒高，国产厂商定价更强势 [11][13] 固态电池设备产业链 - **观点**：明后年迎来增长，2027 年部分装车，设备端变化显著 [16][19] - **论据**：2025 年大厂多处于中试线阶段，设备端领先；增量设备占比约 40%，传统改良加压设备占比约 30%，全固态电池压力需达 80 吨以上 [16][19] 叉车行业 - **观点**：行业智能化及数字化前景好，内需和出口有望增长 [3][21][22] - **论据**：5 月国内叉车销量首次转正，出口保持双位数增长；国内大车叉车锂电化率超 60%，海外竞争力强，无人叉车需求提升 [3][21][23] 军工行业 - **观点**：军工板块尤其是军贸细分领域值得重视，相关领域投资需求增长 [25][27] - **论据**：全球军费开支上行，国内组织架构优化，装备产业链短板制约基本解除；现代战争强调作战体系对抗，精确制导武器和防空反导体系消耗属性强 [25][26] 其他重要但可能被忽略的内容 - **固态电池产线成本**：1G 瓦时成本约 3 - 5 亿元，是液态电池 3 - 5 倍，未来或略高于液态电池水平 [16] - **叉车销量数据**：5 月国内大车叉车销量 5.2 万台，同比增长 10%，国内销售 3.6 万台，同比增长 9.9%，出口销量 1.7 万台，同比增长 11% [21] - **无人叉车市场规模预测**：到 2027 年无人物流市场规模将达 200 亿欧元 [23] - **美国空军开支情况**：F35 占整个空军开支比例从 2010 财年个位数提升到百分之十几 [26]

公司概况 - 深圳宝安PCB设备公司再次尝试IPO 目标市值150亿 [1] - 公司主营业务为PCB设备制造 属于电子元器件产业链关键环节 [1] 财务表现 - 毛利率呈现持续下滑趋势 具体下滑幅度未披露 [1]