董事会及监事会会议召开情况 - 第六届董事会2025年第四次临时会议于2025年9月25日以现场结合通讯表决方式召开 会议通知于2025年9月23日通过书面、传真、电子邮件等方式紧急发出 由董事长杨丛森主持 7名董事全部出席 监事及高管列席 [2] - 第六届监事会2025年第四次临时会议于2025年9月25日以现场结合通讯表决方式召开 会议通知于2025年9月23日通过书面、传真及电子邮件方式紧急发出 由监事会主席朱士超主持 3名监事全部出席 [10] 重大资产重组交易进展 - 公司拟通过发行股份方式收购山东宏拓实业有限公司100%股权 交易对方包括山东魏桥铝电有限公司等9家机构 [3][11] - 交易审计基准日更新为2025年5月31日 信永中和会计师事务所已出具标的公司2023-2025年5月31日合并审计报告（XYZH/2025CQAA2B0258）及公司2024-2025年5月31日备考审阅报告（XYZH/2025CQAA2B0259） [4][11][12] - 基于更新后的审计基准日 公司编制并审议通过《发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》及其摘要 [7][8][13] 审议表决结果 - 董事会以6票同意、0票反对、0票弃权通过两项议案 关联董事杨丛森回避表决 [3][6][7] - 监事会以3票同意、0票反对、0票弃权通过两项议案 [11][13] - 根据2025年第一次临时股东大会授权 两项议案均无需提交股东大会审议 [6][7][13] 信息披露与文件修订 - 公司于2025年7月1日收到深交所审核问询函（审核函〔2025〕130009号） 并于2025年7月22日、9月4日披露修订后重组报告书 [18][19] - 根据深交所进一步审核意见 对重组报告书进行修订补充 更新报告期财务数据 完善部分表述 但不影响交易方案 [19] - 全部详细文件均在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）同步披露 [5][8] 治理结构变动 - 第六届董事会及监事会任期即将届满 因换届筹备工作尚未完成 决定延期换届 现有成员将继续履职直至换届完成 [16] - 董事会专门委员会及高级管理人员任期相应顺延 该安排不影响公司正常生产经营 [16]

董事会会议召开情况 - 会议通知于2025年9月22日通过电子邮件发出 [1] - 会议于2025年9月25日以通讯方式召开 [2] - 应出席董事8人 实际出席8人 全体以通讯方式参会 [3] - 会议由董事长喻旭春主持 高级管理人员列席 [4] - 会议程序符合法律法规及公司章程规定 [5] 董事补选事项 - 董事王益民因个人原因辞去董事及董事会专门委员会委员职务 [6] - 股东宁波中曼科技提名张晓峰为第十届董事会非独立董事候选人 [6][16] - 张晓峰女士1986年生 华东师范大学硕士 现任杭州锦江集团人力资源总监 [20] - 董事会全票通过补选议案（8票同意 0票反对） [7][10] - 补选后高级管理人员及职工代表董事占比未超过董事会总数二分之一 [6][16] - 该议案需提交2025年10月13日临时股东会审议 [11][34] 银行授信申请 - 公司向银行申请不超过30亿元人民币综合授信额度 [9] - 授信额度用于日常生产经营资金需求及融资业务 [9] - 实际融资金额以银行与公司实际发生金额为准 [9] - 授权董事长在额度内签署相关法律文件 有效期12个月 [9] - 议案获董事会全票通过（8票同意 0票反对） [10] 临时股东会安排 - 定于2025年10月13日在公司二楼会议室召开第五次临时股东会 [11][33] - 会议采用现场表决与网络投票相结合方式 [26][27] - 股权登记日为2025年9月30日 [28] - 审议事项仅为补选非独立董事议案 [34] - 网络投票通过深交所系统进行 代码360612 简称"万方投票" [37][38]

股东股权质押情况 - 股东曾超懿本次质押公司股份3125万股 [1] - 股东石河子市锦隆能源产业链有限公司累计质押股份约2.95亿股 占其持股比例32.81% [1] - 股东石河子市锦汇能源投资有限公司累计质押股份约1.73亿股 占其持股比例50% [1] - 股东曾超懿累计质押股份约1.44亿股 占其持股比例36.66% [1] - 股东曾超林累计质押股份约1.14亿股 占其持股比例37.81% [1] 资本市场动态 - A股总市值突破116万亿元 [1]

公司可交换债券调整 - 南山铝业控股股东南山集团2023年第一期可交换债券"南01EB"换股价格因2025年度中期利润分配调整为3.36元/股 [1] - 该债券发行规模8.8333亿元 期限3年 标的股票为南山集团持有的部分公司A股股份 [1] - 债券当前处于换股期 截止日期为2026年4月21日 [1] 股权结构 - 南山集团持有南山铝业2,404,403,647股A股股份 占总股本比例20.70% [1] - 公司将持续披露可交换债券相关进展 [1]

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2025-09-25 有⾊观点：印尼铜矿26年产量指引下调，铜价领涨基本⾦属 交易逻辑：8月国内固定资产投资和社零数据延续偏弱，9月22日，中国央 行行长重申适度宽松的货币政策；9月美联储利率决议符合预期，预期美 元将维持弱势，这对有色仍有支撑。供需面来看，反向开票问题使得废料 供应收紧，再生金属冶炼减产风险加大，自由港大幅下调2026年印尼Gras berg铜矿产量指引，铜矿趋紧压力进一步加大，9月以来，终端消费略微 偏弱，但随着金属价格调整且临近国庆长假，下游备货可期，预期供需将 收紧，这对金属价格有支撑。中短期来看，弱美元和供应扰动对价格有支 撑，终端需求预期偏弱将限制上方高度，预期基本金属整体维持震荡抬升 格局，继续关注铜铝锡低吸做多机会，长期来看，国内潜在增量刺激政策 预期仍在，并且铜铝锡供应扰动问题仍在，供需仍有趋紧预期，这对基本 金属价格有支撑。 铜观点：Grasberg铜矿减产量级较⼤，铜价偏强运⾏ 氧化铝观点：反内卷情绪影响，氧化铝价⼩幅反弹 铝观点：关注需求成⾊，铝价震荡运⾏ 铝合⾦观点：成本⽀撑仍在，盘⾯震荡运 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材预计震荡整理运行 后期关注宏观政策和下游需求情况 [3] - 铝锭预计价格短期高位运行 关注宏观情绪和矿端消息 [4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间大多在1月中下旬 复产预计在正月初十一至十六 停产预计影响总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂 1家1月5日停产 大部分1月中旬停产 个别1月20日后停产 停产日度影响产量1.62万吨左右 [3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日 10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米 环比降40.3% 同比增43.2% [3] - 成材昨日震荡下行 价格创新低 供需双弱 市场情绪悲观 价格重心下移 冬储低迷 支撑不强 [3] 铝锭 - 昨日铝价偏弱整理 美联储内部货币政策路径分歧加大 需在高通胀与就业疲软间平衡 [2] - 供应端置换产能爬产推动 产量小幅度增长 供需格局边际改善 [3] - 截至上周四 全国冶金级氧化铝建成产能11032万吨/年 运行产能9233万吨/年 开工率较上周上调0.92个百分点至83.69% [3] - 上周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周增0.1个百分点至62.2% 与去年同期降1.3个百分点 [3] - 原生合金头部企业开工平稳 中小企业开工回调 铝板带开工率微降 铝线缆开工率持稳 国庆或推动补库 开工率有望回升 [3] - 铝价回落 加工材厂有双节备货需求 社会库存去化 9月25日国内主流消费地电解铝锭库存61.70万吨 较周一和上周四均下跌2.1万吨 [3] - 短期内铝价重心回落 下游采买回升 现货升水坚挺 中期铝消费回暖 汽车、电力、建筑行业铝消费向好 加工材开工率稳中有升 [3] - 宏观降息预期兑现 关注国内政策推进 双节备货开启 预计价格短期高位震荡 后续关注库消走势 [4] - 后期关注宏观预期变动、地缘政治危机、矿端复产和消费释放情况 [4]

近年来，广西积极响应工业和信息化部关于5G工厂建设的部署，加快推进5G、人工智能等新一代 信息技术与制造业融合发展，着力推进制造业数字化转型升级。截至目前，广西已有11家工厂入选工信 部5G工厂名录，数量位列西部地区第4位。 自治区工业和信息化厅有关负责人表示，下一步，将深入实施制造业数字化转型行动，加快数字技 术赋能应用，持续培育5G工厂、智能工厂等标杆，打造智改数转典型应用场景和制造业数字化转型优 秀案例，推动两化融合向更广范围、更深程度、更高水平迈进，推动制造业数字化、网络化、智能化发 展迈上新台阶。（梁菁惠） 近日，工业和信息化部印发《2025年5G工厂名录》，广西百色广投银海铝业有限责任公司5G工厂 和国能广投北海电厂5G工厂成功入选，标志着广西在推动制造业数字化转型方面取得新进展。 5G工厂建设是深化"5G＋工业互联网"规模化发展和深层次应用的关键举措。自2023年起，工业和 信息化部连续三年发布5G工厂名录，旨在打造5G工厂中国品牌。 ...

北京时间9月25日，伦敦金属交易所(LME)铝期货价格震荡走低，今日开盘报2651.5美元/吨，现报每吨 2648.5美元/吨，跌幅0.23%，盘中最高触及2658.5美元/吨，最低下探2644美元/吨。 更新时间： LME铝期货行情回顾： 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 9月24日伦敦金属交易所(LME)铝期货行情 LME铝 2642.5 2660.0 2625.5 2654.5 0.32% 【铝市场消息速递】 9月24日，电解铝现货沪伦比值为7.83，进口盈亏：-1500.91元/吨，上一交易日进口盈亏：-1541.34元/ 吨。 9月24日，上期所铝期货仓单67736吨，环比上个交易日减少1224吨。 9月24日，伦敦金属交易所（LME）：铝注册仓单407375吨。注销仓单109775吨，减少1425吨。铝库存 517150吨，增加3300吨。 ...

股价与交易表现 - 9月24日股价上涨1.01% 成交额达2.91亿元 [1] - 当日融资买入1636.90万元 融资偿还8643.96万元 融资净流出7007.07万元 [1] - 融资余额5.85亿元 占流通市值比例仅1.15% 处于近一年20%分位低位水平 [1] 融资融券状况 - 融资融券总余额6.03亿元 其中融券余额1760.61万元 [1] - 融券余量160.64万股 融券卖出1.26万股 融券偿还3.01万股 [1] - 融券余额超过近一年90%分位水平 处于高位 [1] 股东结构变化 - 股东户数达4.97万户 较上期增长4.44% [2] - 人均流通股83175股 较上期减少4.25% [2] - 香港中央结算有限公司持股1.13亿股 较上期减持1008.40万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入153.28亿元 同比增长11.19% [2] - 归母净利润20.84亿元 同比增长0.51% [2] - 铝锭销售占比65.26% 氧化铝销售占比24.20% 铝箔及坯料占比6.89% [1] 分红与资本回报 - A股上市后累计派现65.62亿元 [3] - 近三年累计派现34.63亿元 [3] 公司基本信息 - 成立于1997年11月3日 2010年12月31日上市 [1] - 主营业务涵盖原铝 铝深加工产品 预焙阳极 高纯铝 氧化铝的生产销售 [1] - 注册地址位于上海市浦东新区张杨路2389弄3号普洛斯大厦9层 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域进行分析 ，指出各品种受宏观经济、政策、供需等因素影响，走势分化 ，投资者需关注市场动态和风险 ，合理选择投资策略[1] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 - 股指期货方面 ，周三 A 股早盘低开后震荡上行 ，期指主力合约随指数上涨 ，科技主线领涨 ，消费股回调 ，建议逢指数回调轻仓卖出 MO2511 执行价 6600 附近看跌期权收取权利金[2][3][4] - 国债期货方面 ，昨日资金面偏紧叠加股市走强压制期债下跌 ，但央行将超额续作 MLF 缓和资金面 ，债市多空交织 ，建议区间操作 ，关注季末逆回购投放情况[5][6] 贵金属 - 隔夜贵金属止升回落 ，因美国新房销售数据好、美元指数回升 ，避险情绪减弱 ，短期黄金维持高位震荡 ，建议逢低买入或买入虚值看涨期权 ，白银受需求和资金流入提振 ，建议逢高卖出虚值看跌期权[7][8][9][10] 集运欧线 - 集运指数（欧线）盘面震荡 ，现货运费有区间报价 ，指数有涨有跌 ，基本面运力增长、需求有差异 ，建议震荡观望 ，关注 10 月中上旬航司提价及 12、02 合约上行机会[11][12] 商品期货 有色金属 - 铜方面 ，Grasberg 矿山扰动加剧供应担忧 ，铜价拉升 ，宏观关注后续市场风格切换和美国数据 ，基本面需求有韧性、库存有变化 ，建议多单持有 ，关注 81000 - 81500 支撑[12][13][14][17] - 氧化铝方面 ，盘面价格击破 2900 ，成本支撑下空间有限 ，市场处于“高供应、高库存、弱需求”格局 ，建议关注几内亚政策和成本利润 ，主力运行区间 2850 - 3150[17][18][19] - 铝方面 ，三地铝锭库存首次明显去库 ，宏观有不确定性 ，基本面供应有压力、需求有支撑 ，建议关注库存去化和节后需求 ，主力参考 20600 - 21000 运行[20][21] - 铝合金方面 ，盘面震荡 ，成本刚性与节前备货支撑价格 ，但需求复苏乏力及库存累积制约 ，建议关注上游供应、需求节奏等 ，主力参考 20200 - 20600 运行[22][24] - 锌方面 ，旺季社会库存去化 ，供应宽松预期下沪锌表现偏弱 ，建议主力参考 21500 - 22500 ，短期震荡[25][27][28] - 锡方面 ，8 月锡矿进口维持低位 ，基本面有支撑 ，供应紧张、需求疲软 ，建议关注缅甸锡矿进口 ，运行区间参考 265000 - 285000[29][30][31][32] - 镍方面 ，盘面震荡上行 ，消息扰动增加但基本面变化不大 ，宏观情绪暂稳 ，产业层面多因素影响 ，建议主力参考 119000 - 124000 ，短期区间震荡[32][33][34] - 不锈钢方面 ，盘面震荡走强 ，原料价格坚挺成本有支撑 ，但下游旺季需求不及预期 ，建议关注钢厂动态和节前备库 ，主力参考 12800 - 13200 运行[35][36][37] - 碳酸锂方面 ，消息面影响盘面走弱 ，基本面紧平衡 ，供应有增加、需求稳健 ，库存有去化 ，建议主力价格中枢参考 7 - 7.5 万区间 ，短期震荡整理[38][39][40][41] 黑色金属 - 钢材方面 ，钢材出口支撑黑色估值 ，钢价震荡 ，现货持稳 ，成本有支撑 ，供应和需求有变化 ，库存有累积 ，建议轻仓做多 ，关注表需修复 ，螺纹参考 3100 - 3350 ，热卷参考 3300 - 3500[41][42][43] - 铁矿石方面 ，发运下降、铁水回升 ，补库需求支撑价格 ，供应有变化、需求有增加 ，库存有调整 ，建议逢低做多 ，区间参考 780 - 850 ，套利多铁矿空热卷[44][45][46] - 焦煤方面 ，煤炭产地煤价偏强 ，下游补库支撑期货 ，供应有复产、需求有回升 ，库存有变化 ，建议逢低做多 ，区间参考 1150 - 1300 ，套利多焦煤空焦炭[47][48][49][51] - 焦炭方面 ，焦炭 2 轮提降落地、部分焦企提涨 ，供应有复产、需求有支撑 ，库存有调整 ，建议逢低做多 ，区间参考 1650 - 1800 ，套利多焦煤空焦炭[52][53][54] 农产品 - 粕类方面 ，国内采购阿根廷大豆削弱缺口预期 ，美豆低位波动 ，国内连粕供应充裕 ，建议关注美豆走势和国内供应 ，预计豆粕近月上涨乏力 ，1 - 5 价差或走弱[55][56][57] - 生猪方面 ，供需平稳 ，十一前现货难有起色 ，供应节奏正常、需求承接乏力 ，建议关注市场供应和需求变化 ，行情预计震荡调整[58][59] - 玉米方面 ，偏空预期下盘面偏弱震荡 ，东北地区新粮上量价格偏弱 ，华北地区受天气影响 ，需求端无亮点 ，建议关注新粮收购和售粮心态 ，待集中上量盘面承压[60][61] - 白糖方面 ，原糖价格震荡走弱 ，国内糖价偏空 ，巴西产糖量超预期、原糖供应过剩 ，国内进口增加、现货购销放缓 ，建议维持偏空思路[62] - 棉花方面 ，美棉底部震荡 ，国内新花上市 ，供应关注机采籽棉收购价 ，需求下游库存下降但出货放缓 ，建议关注新棉上市和需求变化 ，短期区间震荡、远期承压[63][64] - 鸡蛋方面 ，蛋价反弹受限 ，供应充足、需求有变化 ，建议关注双节需求和库存情况 ，蛋价有望企稳但压力仍大[65][66] - 油脂方面 ，市场止跌调整 ，棕榈油有反弹预期、国内连棕油或受影响 ，豆油受美豆和阿根廷政策影响 ，建议关注马棕和国内油脂走势 ，棕榈油关注 8800 支撑 ，豆油关注出口情况[67][68] - 红枣方面 ，现货价格波动 ，市场处于“新旧季交替” ，新季减产幅度未定 ，建议关注天气和开秤预期 ，短线操作[69][70] - 苹果方面 ，西部降雨推迟晚富士卸袋 ，中秋国庆备货推进 ，建议关注产区用工、新季质量和库存清库情况 ，价格受上货量影响[71] 能源化工 - 原油方面 ，地缘风险和 EIA 库存去化支撑油价 ，供应有担忧、需求有支撑 ，建议单边波段操作 ，WTI 参考 [60, 66] ，布伦特参考 [64, 69] ，SC 参考 [471, 502][72][74][75] - 尿素方面 ，供需宽松 ，市场对供应收缩有预期 ，出口集港有支撑 ，建议逢高空 ，短期压力位 1720 - 1730[76][77][78] - PX 方面 ，供需预期偏弱但成本端偏强 ，供应有增量、需求有担忧 ，建议 PX11 短多或等反弹做空[78][79] - PTA 方面 ，供需预期好转但中期偏弱 ，供应有收缩、需求有补库 ，建议 TA 短多或等反弹做空 ，TA1 - 5 滚动反套[80][81][82] - 短纤方面 ，短期供需偏弱 ，供应维持高位、需求旺季成色一般 ，建议单边同 PTA ，盘面加工费 800 - 1100 区间震荡[83][84] - 瓶片方面 ，需求阶段性好转但供需宽松 ，供应有下滑、需求有补货 ，建议 PR 单边同 PTA ，主力盘面加工费 350 - 500 区间波动[85][86] - 乙二醇方面 ，新装置投产预期和终端市场偏弱使上方承压 ，供应有增加、需求有回落 ，建议逢高卖出看涨期权 EG2601 - C - 4400 ，EG1 - 5 反套[87][88] - 烧碱方面 ，长假临近中游观望 ，盘面回落 ，供应有增加、需求有变化 ，库存有差异 ，建议空单持有[89][90] - PVC 方面 ，现货采购一般 ，盘面趋弱 ，供应有增加、需求有抵触 ，成本有支撑 ，建议关注下游需求 ，9 - 10 月旺季或止跌企稳[91][92] - 纯苯方面 ，供需偏宽松 ，价格驱动有限 ，供应或维持高位、需求有检修 ，建议 BZ2603 单边跟随苯乙烯和原油震荡[93] - 苯乙烯方面 ，港口累库价格或承压 ，供应有减少、需求有刚需 ，建议 EB11 绝对价格反弹偏空对待 ，EB11 - BZ11 价差低位做扩[94][95] 特殊商品 - 天然橡胶方面 ，台风天气扰动 ，供应受影响、需求有变化 ，库存去库放缓 ，建议关注台风影响和主产区原料产出 ，01 合约区间参考 15000 - 16500[102][103][105] - 多晶硅方面 ，情绪修复盘面反弹 ，供应调控不及预期、需求处于低位 ，库存有去化 ，建议暂观望 ，关注政策和企业情况[105][106][107] - 工业硅方面 ，市场情绪回暖价格上涨 ，供应有增加、需求有变化 ，库存有累积 ，建议关注硅料企业和川滇企业减产节奏 ，价格波动区间 8000 - 9500 元/吨[107][108][109] - 纯碱和玻璃方面 ，纯碱供需过剩震荡趋弱 ，玻璃消息面驱动盘面拉涨 ，建议纯碱反弹短空 ，玻璃观望 ，关注政策和市场需求[110][111][112][114]