核心观点 - A股市场正处于小级别调整波段中 但中期没有真正的下行风险 调整兑现后"红十月"行情是大概率事件[1][2][5] - 2026年春季可能成为阶段性高点 但大概率不是全年高点 更不是本轮全面牛市的高点[2][7] - 科技成长板块趋势性占优 科技内部高低切换效果好于成长价值之间的切换[2][9] 市场走势判断 - 当前处于9月初以来的小级别调整波段 调整核心是市场对推动指数中枢再上台阶的结构主线尚未形成共识[5] - 短期不会出现大级别调整 25H2经济尚待改善+政策尚待进一步发力不会影响26年中有供需格局向上拐点的预期[2][5] - 美国关税扰动对A股的增量影响有限 前提是美国无法将贸易摩擦隔离墙树立在中国和中国经贸伙伴之间[2][5] - 牛市叙事还有纵深 当前处于居民增配权益+周期性基本面改善的底部 后续只有"继续磨底"和"边际改善"两种可能[2][5] 红十月行情展望 - 10月是关键政策布局窗口 调整兑现后更有利于资本市场预期稳中有升[2][6] - 科技产业催化仍在趋势中 海外AI产业趋势向上尚未触及边界 国内AI产业趋势同样在不断进步[2][6] - 10月产业亮点和长期政策布局共振 结构热度可能重新升温[2][6] - 短期调整节奏加快使性价比指标下行加快 周度级别调整可能使总体短期性价比显著改善[2][6] 中期市场展望 - 2026年春季前 科技产业催化显著多于顺周期催化的格局不变[2][6] - 科技成长可能有中短期性价比问题 但距离长期性价比低位还有差距 可能延续趋势行情最终演绎到长期低性价比区域[2][6] - 2026年春季A股市场可能面临三个挑战：需求侧关键验证期到来 新增结构亮点还需等待 科技产业趋势行情长期性价比可能来到低位[2][7] - 2026年春季阶段性高点后行情可能进入中期休整期 但大概率不是2026年全年高点 更不是本轮全面牛市的高点[2][7] 行业结构展望 - 科技成长趋势性占优 科技内部高低切换效果好于成长价值之间的高低切换[2][9] - 已有涨幅的科技板块中期行情还有空间 包括海外算力、创新药、储能、固态电池、特斯拉机器人、光刻机[2][9] - 反内卷是结构牛向全面牛转化的关键结构 重点关注全球市占率高的光伏和化工[2][9] - 中期继续看好港股 受益于"特朗普降息看涨期权"不断强化+新经济产业趋势发酵+港股龙头代表性强[2][10] ETF资金流向 - 半导体芯片ETF(159995 OF)最新份额150 13亿份 近一周份额变化+2 5% 今年以来涨幅49 6%[18] - 电池主题ETF(561160 SH)最新份额24 59亿份 近一周份额变化+2 2% 今年以来涨幅64 2%[18] - 光伏产业ETF(515790 OF)最新份额146 23亿份 近一周份额变化-5 7% 今年以来涨幅21 9%[18] - 人工智能ETF(159819 OF)最新份额155 29亿份 近一周份额变化+0 6% 今年以来涨幅66 8%[18] - 煤炭ETF(515220 OF)最新份额107 23亿份 近一周份额变化+10 7% 今年以来跌幅-4 2%[18]

这次的牛市，并不是雨露均沾，鸡犬升天的牛市，而是冰火两重天的牛市。一方面，芯片、 光模块、创新药、机器人、存储、固态电池等科技概念轮番上阵，涨幅惊人，另一方面，银 行、保险、地产、消费等传统版块，被吸得连血都快空了。很多传统意义上的白马优质股， 股价也是大幅跑输市场。"老登"们一边高呼看不懂，一边对科技嗤之以鼻。 我的理解是，世界经济是以创新周期为单位，脉冲式前进的，并不是一条直线的斜率向上。 一波科技红利，催生一波基础设施的变化，创造出新的需求，然后基于这些基础设施的应用 再慢慢开花结果。这个周期是以20年为单位的。 上一波世界级的科技红利，来自于互联网和移动互联网。基础设施来自于电信运营商（零几 年的移动、联通，在就业市场的受追捧程度，经历过那个时代的人都懂），来自于手机厂商 （基本上造就了苹果、三星、小米、OV等世界级巨头）。然后应用端，google、亚马逊、阿 里、腾讯、百度、字节等世界级的平台型公司，也是这一波科技红利的直接结果。 现在世界进入了新的一波AI主导的科技革命，而且比上一次还要大，这可能是蒸汽机以来人类 最伟大的技术革命，甚至某种程度上可能真的实现共产主义愿景里的物质极大丰富，大家按 需 ...

以前听炒股的老登们吹牛逼，总说牛市最讲究 "雨露均沾"，轮动起来才叫热闹 瞅瞅当下的 A 股，芯片、光模块、创新药、机器人、存储、固态电池这几个主儿跟 走秀似的，在舞台中央来回蹦跶，涨得让人怀疑人生。可另一边呢？传统板块被吸 得连血都快空了，跌得比正经熊市还惨，这哪是轮动，分明是 "精准抽血"！ 不是说牛市最大的特征是轮动么？？？ https://www.jisilu.cn/question/513775 集思录(www.jisilu.cn)是一个以数据为本的投资理财社区，专注于新股、可转债、债券、封闭 基金等数据服务。我们的理念是在保证本金安全的前提下，使资产获得稳健增长。 快捷查询： 搜索公众号"jisilu8"添加我们 当年没离职的同事，都过得怎么样了 https://www.jisilu.cn/question/513858 关注集思录微信 特别提示 本文不构成任何投资建议，仅为信息分享。任何因本文导致的投资行为发生的亏损，本公众号 及作者概不承担任何责任。 真心请教，不工作以后社保和医保还要不要交？ https://www.jisilu.cn/question/513759 如何从更宏观层面理解目前 ...

常州"技术转移官"驱动成果转化 一年促70余项科技成果落地 中新网常州9月26日电(记者 唐娟)在江苏常州，一批特殊的"技术红娘"正活跃在高校与车间之间，专职 破解"实验室成果"与"生产线应用"之间的转化难题。26日，2025年新质生产力"智"汇常州联盟大会披 露，这一被称为"技术转移官"的制度实施一年来，已成功推动70余项科技成果落地生根，成为常州构建 校地融合创新生态的关键力量。 联盟成立一年间，通过"高校—技术转移官—企业"三方协同机制，有效推动了一批前沿技术对接产业需 求。据统计，联盟累计引进72个优质创新创业项目，推动18个高能级合作平台落地，校地联合攻关37 项，签订产学研合同56份，总金额近1亿元，3000余名高校院所人才借此渠道来常发展。 "技术转移官"制度是其中亮点。常州向多家顶尖高校院所派驻46名专职人员，常态化开展需求对接与项 目牵引。截至目前，他们已累计拜访对接350余场，促成10多个项目签约、20多个意向合作，精准打通 成果转化的"最后一公里"。 2025年新质生产力"智"汇常州联盟大会在常州举行。唐娟摄 "智"汇常州创新创业大赛获奖项目颁奖。唐娟摄 在平台能级方面，天目湖先进储能技 ...

一天傍边盘面没啥动摇，A股搞了个仿照人生的佛系。上证指数就那一小缝儿，动不动便是百分之零点 零一的动摇，真看着像早高峰挤地铁、前不挪后不动，谁都没法大开大合。深成指这边刷个新高，创业 板站上金币台，3690多家股票却都团体趴下。你要说A股没脾气？那绝对是没见识过这种分化：一个圈 子团体冲天，一个圈子直接反向躺平。照徐小明的说法，A股现在像哪种状况？仿佛直接被按下暂停 键，商场一副"打也不是，跑也不是"的青铜表情包，涨跌空间卡得死死的，主力和韭菜全都等着看对方 先跑。 每次遇到"节前持币持股"的终极魂灵拷问都很无趣，其实翻开历史数据，这种横盘半月的状况，过后总 有人复盘说当时本该重仓，也总有新韭菜自责身上没拿住。实际上，节前谨慎点没毛病，别光看创业板 新高心痒痒，别让下跌个股把你吓出局，商场像猫抓老鼠，你急，他就不动，你不动，他才想给你一次 时机。曩昔老爱说一句"商场永远是对的"，其实比商场更铁的只有战略，战略不怕商场变脸，怕你自己 没劲头。等节后真出方向，一波拉出趋势，回头看，这才是真实难熬出来的底气。其实谁管得着一天涨 几分仍是跌一分，那都叫插曲，真大戏还没上映。 现在只需求把仓位处理成一半持股一半持币，战 ...

行业与公司 * 行业涉及新能源 特别是锂电和固态电池产业链 包括储能电池 正负极材料 六氟磷酸锂 隔膜 以及固态电池相关材料与设备[1][2][4] * 具体提及的公司包括电池厂商宁德时代 亿纬锂能 中创新航 欣旺达 珠海冠宇 材料企业湖南裕能 龙蟠科技 天赐材料 多氟多 尚太科技 璞泰来 恩捷股份 星源材质 以及固态电池相关企业下屋新能 上海洗霸 赣锋锂业 天齐锂业 英联股份 天铁股份 远航精密 设备企业纳科诺尔 宏工科技 利元亨 先惠技术 联赢激光等[1][3][5][7][8][9][10][11][14][15][16][17] 核心观点与论据 * **行业增长动力强劲** 中国2035年新能源目标明确 风电和太阳能发电总装机容量将达到2020年的6倍以上 新能源汽车将成为新销售车辆的主流 为产业链提供长期增长动力[1][2] * **储能电池行业反转** 头部储能电池厂商涨价落地 行业供需关系改善 叠加四季度国内新能源车购置税退坡和美国储能关税抢装 预计2026年头部电池厂商订单同比增长约40%[1][2] * **固态电池产业化加速** 工信部中期验收临近（9-10月） 头部厂商对性能指标有信心 年底原型车路测和小批量量产线招标预期将加速产业化 市场预期2036年需求超100GWh 若性能迭代和降本超预期 装机预期将上修[1][4] * **锂电板块投资价值突出** 资金承载量 基本面和估值方面都表现出色 宁德时代A股涨幅超3% H股超5% 市值超1.8万亿 预计2026年实现TW级别排产 净利润850亿元 有望获得25倍PE估值 市值看2万亿以上[2][5] * **材料环节供需改善** 四大材料整体产能利用率7-8成 高位运行扩张谨慎 六氟磷酸锂等盈利价格回归 经过三年下行周期后 终端储能需求旺盛 电池端已涨价 供给端几乎无新增产能 行业供需关系明显改善[6][12][13] * **六氟磷酸锂价格回升** 市场供需改善 头部厂商产能利用率高（天赐股份80%至满产 多氟多产能利用率饱满） 加工费上涨是必然趋势 预计明年加工费有望上涨1万至2万元[3][12][13][14] * **隔膜行业价格见底** 经历三年价格下跌 目前仅龙头和第二名盈利 其余亏损 8月行业召开反面转会议约定不降价 不破产 价格已到底部 未来涨价可能带来显著利润弹性[15] * **设备环节确定性高** 固态电池设备端预计2026年开始建中试线 确定性最高 主业处于新周期拐点 海外欧洲车销量旺盛 储能需求强劲 带来快速扩产及替换需求 今年以来订单同比增速50%甚至翻倍[16] 其他重要内容 * **湖南裕能盈利修复** 受益于一体化降本和高压密技术 预计年底磷矿自供率提升至三四成 单吨盈利增加300-400元 新产品结构变化也将增厚盈利 公司明年利润预计可达20亿元 对应16倍估值[1][7] * **龙蟠科技海外扩张** 印尼12万吨铁锂产能单吨盈利约5000元 订单饱满 预计贡献约6亿元利润 加上主业及碳酸锂冶炼业务（利润2.5-3亿元） 明年总利润可展望约9亿元[1][8] * **港股负极材料估值洼地** 尚太科技和璞泰来估值较低（约10倍） 尚太科技2025年预计出货量3.233万吨 利润约10亿元 2026年利润预计13亿元（增速30%） 估值不到17倍 璞泰来2026年股权激励目标利润30亿元（同比增30%） 负极单吨盈利修复后有望超3000元 盈利修复空间大[3][9] * **固态电池材料关键环节** 主要关注电解质 锂金属负极及集流体三个环节 电解质产业链主要布局硫化物路线（性能优异但产业化难度大 价值高 价格高达数百万元/吨） 核心原材料硫化锂成本占比超70% 锂金属负极主流工艺包括压延法（赣锋 天齐 可实现20微米厚度）和蒸镀法（英联股份 可使负极更薄） 镍基集流体主要方案有铜镀镍（性能好但成本高）和镍铁合金（性价比更优 核心电池厂商主要推进此方案）[10][11] * **具体标的推荐** 六氟磷酸锂领域推荐天赐材料（产能11万吨 今年出货约6万吨） 多氟多和天奇股份 隔膜环节推荐恩捷股份（假设明年出货121亿平方米 每平米利润2毛钱 可实现24亿元利润） 星源材质 固态电池设备端推荐纳科诺尔 宏工科技 利元亨 先惠技术 联赢激光[14][15][16][17]

前言 《公告全知道》每周日至每周四推送明日股市重大公告！内容包含"停复牌、增减持、投资中标、收 购、业绩、解禁、高送转"等一系列个股利好利空公告，其中重要公告均以红色标注，帮助投资者提前 寻找到投资热点，防范各类黑天鹅事件，并且有充足的时间进行分辨和寻找合适的上市公司。 ①核聚变+机器人，为ITER等国内外聚变客户提供产品及部件，核心产品赋能机器人微型零件，这家公司 拥有完整的钨钼、稀土产业链； ②固态电池+设备，布局固态电解质、复合集流体，硅碳负极等材料，这 家公司已向头部客户交付多款固态电池设备，后段设备积极布局中。 ...

创业板指数表现 - 创业板指9月25日涨1.58%报3235.76点 盘中一度涨超2% 续创逾3年新高 [2] - 自4月8日以来创业板指累计涨幅近80% [2] - 沪深北三市合计成交额达2.39万亿元 [2] 固态电池产业进展 - 亿纬锂能收盘上涨6.47% 宁德时代A股涨逾3% H股涨超5% 二者股价均创历史新高 [3] - 第七届高比能固态电池关键材料技术大会聚焦固态电解质/正负极材料/界面工程等话题 [3] - 预计2027年全固态电池或将迎来产业化元年 形成"车企+电池厂"协同发展特点 [3] AI产业链动态 - AI应用及AI算力硬件板块活跃 浪潮信息涨停总市值突破1100亿元 华工科技/剑桥科技涨停 [4] - 阿里巴巴宣布推进3800亿元AI基础设施建设 计划追加更大投入 [5] - 阿里云全球数据中心2032年能耗规模将较2022年提升10倍 算力投入呈指数级增长 [5] 外资机构观点 - 星展银行认为中国股市估值修复处于初期阶段 重点关注新兴经济/科技/平台公司及被低估周期性行业 [6] - 摩根士丹利指出MSCI中国指数盈利企稳且上修范围扩大 互联网/科技/制药/汽车板块呈现盈利预期上修趋势 [6] - 企业净资产回报率触底回升 资金转向高质量大盘股 民营企业和创新环境改善推动股市结构性改善 [6]

大盘指数表现 - 沪指跌0.01%收报3853.30点 深证成指涨0.67%收报13445.90点 创业板指涨1.58%收报3235.76点 [1] - 沪深两市成交额23711亿元 较昨日放量443亿元 [1] - 行业板块涨少跌多 新能源、能源金属、风电设备涨幅居前 贵金属、航运港口、珠宝首饰、燃气、工程机械、汽车服务跌幅居前 [1] 热门概念板块涨跌 - 网红经济涨3.53% 光模块涨2.81% 光通信涨2.04% 服务器涨1.88% 铜产业涨1.88% [2] - 半导体硅涨2.44% 核聚变涨2.25% Kimi涨2.07% 拼多多涨1.86% AIPC涨1.83% [2] - 网络游戏涨1.83% 短剧游戏涨1.67% 稀有金属涨1.65% DeepSe涨1.64% 微软合作涨1.63% [2] - 超音涨1.84% 数字经济涨1.61% 电源设备涨1.44% AI应用涨1.41% 核电涨1.37% [2] - 航运跌1.40% 人造肉跌1.34% 创业板低跌1.42% Mini LE跌1.42% HBM跌1.43% [2] - 西部大基跌1.43% 半导体设跌1.43% 白色家电跌1.52% 低空经济跌1.55% 光刻机跌1.555% [2] - 离境退税跌1.60% 一级地产跌1.63% 通用航空跌1.64% 新疆自贸跌1.67% 新疆振兴跌1.84% [2] - 油气开采跌1.93% 黄金珠宝跌1.96% 挖掘机跌1.96% 城中村改跌1.99% 南京市国跌2.03% [2] 人工智能与算力板块 - 光模块领涨全市场 创业板人工智能ETF国泰涨2.50% 通信ETF涨2.32% [3] - 阿里巴巴与英伟达开展Physical AI合作 发布七款大模型产品 Qwen3-Max为阿里迄今最强模型 [4] - 阿里云PAI平台集成英伟达PhysicalAI软件栈 提供全链路平台服务 缩短具身智能及辅助驾驶开发周期 [4] - 阿里CEO宣布追加投入3800亿元AI基础设施建设 [4] - 通信ETF规模超120亿元 "光模块+服务器+铜连接+光纤"占比超70% [6] - 通信ETF年内涨幅超103% 截至2025年9月25日收盘 [5] 新能源与固态电池技术 - 新能源板块龙头宁德时代AH股齐创历史新高 总市值超越茅台 [7] - 固态电池技术迎来跨越式发展 亿纬锂能"龙泉二号"全固态电池计划年底实现60Ah量产能力 [7] - 宁德时代凝聚态电池采用富锂锰基正极技术 能量密度突破500Wh/kg 已启动电动载人飞机合作项目 [7] - 四部委联合发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》 将固态电池关键装备列为重点研制方向 [7] - 工信部和市场监管总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 将全固态电池列为重点支持前沿技术 [7] - 国家能源局等四部门明确提出研制固态电池关键装备 推动建立关键装备体系 [7] - 硫化物电解质材料实现10吨级出货 干法电极设备国产化率提升 [8] - 创业板新能源ETF国泰涨1.83% 跟踪创业板新能源指数 最大涨跌幅达20% [6][8] 市场结构与资金动向 - 大盘创阶段新高后短期承压 充裕交易量提供支撑 [2] - 临近长假部分投资者提前交易调整策略 科技板块展现韧性 [2] - 增量资金基于优势主线和风格挖掘未充分定价细分领域 强化主线赚钱效应和共识 [4][5]

" CINE固态电池展及CINE钠电展 "是行业首届新型电池全产业链专业展会，主要聚焦下一代新型动力及储能电池技术，也是专业性最强的新型电池 技术专业展会。主办方是新能源电池行业权威媒体平台起点研究旗下媒体平台--起点固态电池、起点钠电和起点锂电，举办 时间定档为2025年11 月6日-8日，举办地点为：广州 。展商规模200+，参会企业2000+，专业观众20000+，同期举办新型电池技术论坛，包含九大专场，固态电池行 业权威奖项--固态电池金鼎奖颁奖典礼。 CINE2025固态电池展组委会确认， 精诚时代 将携最新固态产品亮相CINE中国固态电池展，展位号是 C19-C20 ，欢迎行业同仁莅临参观、指导。 CINE固态电池展背景及简介 扫一扫免费领取观展门票 参展企业介绍 精诚时代集团 作为全球平模头行业的领军品牌，以创新为驱动，引入国际先进加工设备，结合全球领先的流体仿真分析技术，专注系列模头及核 心装备的精密制造和高质量发展。 涂布事业部凭借尖端涂布技术能力，为新能源锂电池/钙钛矿/氢能、水处理、MLCC陶瓷电容、半导体、显示、光学膜等精密涂布领域，提供创 新的涂层解决方案。 主要产品： 高粘高固含涂 ...