报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 不同板块各品种表现及操作建议存在差异，需依据具体品种特性和市场情况决策投资方向 [3] 各板块品种总结 股指 - 科技主线强势拉涨使股指走出日内反转，杰克逊霍尔全球央行年会美联储主席表态偏鸽提升9月降息确定性，但短期杠杆资金流入过快有风险，或面临小幅震荡调整，建议财报披露完毕进入9月再决定方向；当前IF、IH、IC与IM主力合约基差率分别为0.05%、0.06%、 - 0.36%、 - 0.67% [3] 国债 - 股市走强债市情绪再度走弱，整体区间震荡，基本面待复苏和资金面宽松使债市回调有限，10年期国债活跃券利率1.8%附近可能是阶段利率上行阻力位，对应T2512合约在107.4 - 107.6附近或有支撑，短期行情有波动，单边策略上期债暂观望 [3] 贵金属 - 美联储官员鸽派态度打压美元，贵金属走强逼近波动区间上沿，黄金震荡偏强，买入黄金期权AIU2512C776卖出AU2512C792牛市价差策略继续持有，白银多单继续持有 [3] 集运指数（欧线） - EC主力走势偏弱，建议偏弱震荡时逢高做空12合约 [3] 钢材 - 价格维持弱势下跌，操作上建议多单离场，暂观望 [3] 黑色系 - 铁矿发运高位回落，港存疏港略降，跟随钢材价格波动，震荡走势区间参考770 - 820，建议多铁矿空焦煤；焦煤现货震荡偏弱，煤矿小幅累库，下游补库放缓，单边逢高做空、套利多铁矿空焦煤；焦炭主流焦化厂第七轮提涨落地，焦化利润继续修复，第八轮提涨后动，单边逢高做空，套利多铁矿空焦炭 [3] 有色系 - 铜短期驱动偏弱，价格窄幅震荡，主力参考78000 - 80000；氧化铝盘面延续偏弱运行，过剩压力凸显，主力参考3000 - 3300；铝宏观氛围改善，关注旺季需求是否能兑现，主力参考20400 - 21000，关注21000压力位；铝合金累库延续，政策扰动成本，现货价格坚挺，主力参考20000 - 20600；锌国内持续紧库，基本面对价格提振有限，主力参考21500 - 23000；国务院印发相关意见，锡价延续强势，建议观望；镍情绪小幅调整盘面震荡，基本面变化不大，主力参考118000 - 126000；不锈钢盘面维持震荡，成本支撑和弱需求博弈，主力参考12600 - 13400 [3] 能源化工系 - 原油地缘风险和供应压力拖累盘面重心偏弱，后期关注沙特官价变化和联储动向，短期建议单边观望，WTI下方支撑[61,62]，布伦特[65,66]，SC[465,482]；尿素装置阶段性检修增加驱动盘面改善，但日产高于去年同期限制反弹高度，随检修动向轻仓试多，短期支撑区间1730 - 1750，期权端隐含波动率拉升后逢高做缩为主；PX供需压力不大但短期驱动有限，PX11关注6800附近支撑，关注低多机会，PX - SC价差做扩策略逢高离场；PTA供需预期偏紧，但市场氛围偏弱短期承压，TA短期关注4750附近支撑，关注低多机会，TA1 - 5滚动反套为主；短线PF短期无明显驱动，跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，上下驱动均有限；瓶片库存有所去化，跟随原料波动，短期加工费上行空间有限，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动；乙醇港口库存维持低位且需求旺季临近，预计短期下方空间有限，短期看跌期权EG2601 - P - 4350卖方持有；烧碱现货价格持稳上涨，盘面前高压力位回落，入场短空；PVC现货向下调价，盘面继续走弱，空单持有；纯苯供需预期转弱，价格有所承压，BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动；苯乙烯供需预期好转但成本端支撑有限，短期震荡偏弱，EB10空单逢低离场，后续仍以反弹做空为主；合成橡胶海外丁二烯供应预期下降，提振BR上涨，短期看跌期权BR2510 - P - 11400卖方逢低止盈；LLDPE套利商享货为主，成交一般，短期震荡；PP现货小幅走弱，成交一般，6950 - 7000空单止盈；甲醇紧库幅度较高，基差持续走弱，区间操作2350 - 2550 [3] 农产品 - 豆类市场消息繁杂，长期偏多预期不变，择机布局01长线多单；生猪现货价格震荡偏弱，关注情绪及出栏节奏，关注盘面反套机会；玉米期现走势分化，关注市场情绪，低位震荡；棕榈油马棕震荡调整测试下方支撑，短期或在9200 - 9300区间运行；白糖海外供应前景偏宽松，短空持有；棉花滑准税配额发放低于预期，01盘面突破僵局，短期偏强；鸡蛋现货走势旺季不旺，长周期仍偏空，空单持有；苹果交易进入尾声，价格略显混乱，主力在8150附近运行；红枣价格稳硬运行，高位震荡；纯碱周产受个别装置影响回落，但大格局依然过剩，空单持有 [3] 特殊商品 - 玻璃期现库存高位，行业负反馈持续中，前期空单阶段性止盈；橡胶基本面延续强势，胶价高位震荡，若原料上量顺利则择机高空；工业硅现货报价小幅下调，关注后续产能变化情况，主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨 [3] 新能源 - 多晶硅下方存支撑，日内反弹，暂观望；碳酸锂情绪再度走弱主力向下突破，基本面维持小幅减产去库，观望为主 [3]

原料及现货 - 丁二烯山东市场价9590元/吨 较前日上涨90元/吨 [1] - 丁二烯CIF中国价格1095美元/吨 较前日持平 [1] - 顺丁橡胶（BR9000）山东市场价11950元/吨 较前日上涨150元/吨 [1] - 顺丁橡胶-泰混价差-2900元/吨 较前日持平 [1] - 基差-30元/吨 较前日收窄120元/吨 [1] 产量与开工率 - 7月丁二烯产量45.36万吨 环比增长3% [2] - 7月顺丁橡胶产量12.92万吨 环比增长5.5% [2] - 7月半钢胎产量5697万条 环比下降1.1% 1-7月累计同比增长7.8% [2] - 7月全钢胎产量1275万条 环比增长1% 1-7月累计同比增长5.1% [2] - 丁二烯行业开工率67.9% 环比下降0.4个百分点 [2] - 高顺顺丁橡胶行业开工率75.8% 环比上升9.7个百分点 [2] - 半钢胎样本厂家开工率71% 环比下降1.3个百分点 [2] - 全钢胎样本厂家开工率65% 环比下降0.1个百分点 [2] 库存情况 - 丁二烯港口库存24000吨 环比减少3300吨 [3] - 顺丁橡胶厂内库存25100吨 较上期增加1900吨 环比上升8.2% [3] - 顺丁橡胶贸易商库存6620吨 较上期减少790吨 环比下降10.7% [3] - 国内丁二烯样本总库存环比下降5.69% 其中企业库存微降0.16% 港口库存下降12.09% [4] 市场分析 - 新加坡及印度丁二烯供应预期下降提振BR价格上涨 [5] - 合成橡胶主力合约BR2510收报11980元/吨 单日涨幅1.01% [5] - 丁二烯产量暂无明显提升预期 主力下游行业开工尚可 [5] - 多套顺丁橡胶装置恢复运行后产量将持续增长 [5] - 半钢胎库存维持高位 企业内外销压力加大 [5] - 全钢胎开工率整体保持稳定 [5] - 短期BR成本支撑有限 供需格局宽松 [5] 操作建议 - 短期看跌期权BR2510-P-11400卖方逢低止盈 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 BR主力合约盘面情况 - 8月27日主力合约收盘价11710，日度变化-135，周度变化-5 [3][14][25] - 8月27日主力合约持仓量39912，日度变化-3208，周度变化4221 [3][14][25] - 8月27日主力合约成交量94999，日度变化-17448，周度变化-74065 [3][14][25] - 8月27日仓单数量12470，日度无变化，周度变化280 [3][14][25] - 8月27日虚实比16.00，日度变化-1，周度变化1 [3][14][25] 基差&月差情况 - 8月27日顺丁基差90，日度变化-15，周度变化205 [3][14][25] - 8月27日顺丁基差(两油)390，日度变化135，周度变化205 [3][14][25] - 8月27日丁苯基差690，日度、周度变化数据缺失 [3][14][25] - 8月27日8 - 9月差275，日度变化100，周度变化数据缺失 [3][14][25] - 8月27日9 - 10月差-10，日度变化5，周度无变化 [3][14][25] BR现货情况 - 8月27日山东市场价11800，日度变化-150，周度变化200 [3][14][25] - 8月27日传化市场价11700，日度变化-150，周度变化200 [3][14][25] - 8月27日齐鲁出厂价12100，日度无变化，周度变化200 [3][14][25] - 8月27日CFR东北亚1475，日度、周度无变化 [3][14][25] - 8月27日CFR东南亚1750，日度、周度无变化 [3][14][25] BR加工&进出口情况 - 8月27日现货加工利润-90，日度变化-99，周度变化-14 [3][14][25] - 8月27日盘面加工利润-180，日度变化-84，周度变化-219 [3][14][25] - 8月27日进口利润-86509，日度变化-109，周度变化-1110 [3][14][25] - 8月27日出口利润-366，日度变化126，周度变化-27 [3][14][25] BD价格情况 - 8月27日山东市场价9500，日度变化-50，周度变化210 [3][14][25] - 8月27日江苏市场价9300，日度变化-200，周度变化50 [3][14][25] - 8月27日扬子出厂价9500，日度无变化，周度变化100 [3][14][25] - 8月27日CFR中国1095，日度、周度无变化 [3][14][25] BD加工&进出口情况 - 8月27日碳四抽提利润数据缺失 [3][14][25] - 8月27日丁烯氧化脱氢利润206，日度变化-200，周度变化50 [3][14][25] - 8月27日进口利润299，日度变化-196，周度变化-44 [3][14][25] - 8月27日出口利润-909，日度变化278，周度变化113 [3][14][25] 下游利润情况 - 8月27日顺丁生产利润-180，日度变化-84，周度变化-219 [3][14][25] - 8月27日丁苯生产利润1075，日度变化13，周度变化138 [3][14][25] - 8月27日ABS生产利润数据缺失 [3][14][25] - 8月27日SBS生产利润(791 - H)1090，日度变化15，周度变化-55 [3][14][25] 价差情况 品种间 - 8月27日RU - BR -24152，日度变化3083，周度变化-4136 [3][14][25] - 8月27日NR - BR -27297，日度变化3033，周度变化-4131 [3][14][25] - 8月27日泰混-顺丁2900，日度变化50，周度变化-30 [3][14][25] - 8月27日3L - 丁苯2600，日度无变化，周度变化-100 [3][14][25] - 8月27日顺丁标品-非标价差250，日度无变化，周度变化100 [3][14][25] 品种内 - 8月27日丁苯1502 - 1712价差900，日度变化-50，周度变化-50 [3][14][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录内容总结 主力合约情况 - 主力合约收盘价8月26日为11845，较前一日降165，较7月25日升5 [4] - 主力合约持仓量8月26日为43120，较前一日降3582，较7月25日升7340 [4] - 主力合约成交量8月26日为112447，较前一日降42957，较7月25日升10506 [4] 基差&月差情况 - 顺丁基差8月26日为105，较前一日升215，较7月25日升320 [4] - 8 - 9月差8月26日为175，较前一日升155，较7月25日升80 [4] - 9 - 10月差8月26日为 - 15，较前一日升10，较7月25日降5 [4] 价格情况 - 山东市场价8月26日为11950，较前一日升50，较7月25日升200 [4] - 传化市场价8月26日为11850，较前一日升100，较7月25日升100 [4] - 齐鲁出厂价8月26日为12100，较前一日升200，较7月25日升200 [4] - CFR东北亚8月26日为1475，较前一日升25，较7月25日升25 [4] - CFR东南亚8月26日为1725，较前一日持平，较7月25日持平 [4] 加工&进出口情况 - 现货加工利润8月26日为0，较前一日降1，较7月25日升98 [4] - 盘面加工利润8月26日为 - 96，较前一日降216，较7月25日降97 [4] - 进口利润8月26日为 - 86340，较前一日降1375，较7月25日降1022 [4] - 出口利润8月26日为 - 499，较前一日升116，较7月25日降36 [4] 其他品种价格情况 - 丁二烯山东市场价8月26日为9550，较前一日升50，较7月25日升100 [4] - 丁二烯江苏市场价8月26日为9500，较前一日升50，较7月25日升150 [4] - 丁二烯扬子出厂价8月26日为9500，较前一日升100，较7月25日升100 [4] - 丁二烯CFR中国8月26日为1095，较前一日持平，较7月25日升15 [4] 利润情况 - 碳四抽提利润8月26日数据缺失，此前7月25日为2536 [4] - 丁烯氧化脱氢利润8月26日为406，较前一日升50，较7月25日升150 [4] - 顺丁生产利润8月26日为 - 96，较前一日降216，较7月25日降97 [4] - 丁苯生产利润8月26日为1063，较前一日升125，较7月25日升125 [4] - SBS生产利润(791 - H)8月26日为1075，较前一日降70，较7月25日降70 [4] 价差情况 - RU - BR 8月26日为 - 27235，较前一日升3595，较7月25日降7330 [4] - NR - BR 8月26日为 - 30330，较前一日升3590，较7月25日降7240 [4] - 泰混 - 顺丁8月26日为2850，较前一日降100，较7月25日降50 [4] - 3L - 丁苯8月26日为2600，较前一日降150，较7月25日升50 [4] - 顺丁标品 - 非标价差8月26日为250，较前一日持平，较7月25日升100 [4] - 丁苯1502 - 1712 8月26日为1120，较前一日降50，较7月25日降50 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期多数检修顺丁橡胶装置重启使国内产量提升，主流供价走高，但下游压价采购使终端出货慢，上周生产企业库存微降、贸易企业库存提升，本周部分检修装置产能释放使国内供应或增量、成品库存预计提升；上周国内轮胎产能利用率环比提升，本周或小幅走低，高温及订单增量有限使月底企业或灵活调整排产或检修，br2510合约短线预计在11750 - 12300区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11845元/吨，环比降165元/吨；持仓量43120元/吨，环比降3585元/吨 [2] - 合成橡胶10 - 11价差10元/吨，环比降10元/吨；丁二烯橡胶仓库仓单总计2490吨，环比持平 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化、大庆石化（山东）、大庆石化（上海）、茂名石化（广东）的BR9000均为11900元/吨，分别环比涨200元/吨、150元/吨、200元/吨、200元/吨 [2] - 合成橡胶基差155元/吨，环比涨265元/吨 [2] - 布伦特原油68.8美元/桶，环比涨1.07美元/桶；石脑油CFR日本592.5美元/吨，环比涨5.5美元/吨 [2] - 东北亚乙烯价格840美元/吨，环比涨10美元/吨；丁二烯CFR中国中间价1095美元/吨，环比持平 [2] - WTI原油64.8美元/桶，环比涨1.14美元/桶；山东市场丁二烯主流价9550元/吨，环比涨50元/吨 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.11万吨/周，环比持平；产能利用率68.15%，环比降1.54个百分点 [2] - 丁二烯港口期末库存27300吨，环比增6900吨；山东地炼常减压开工率49.13%，环比涨1.61个百分点 [2] - 顺丁橡胶当月产量12.92万吨，环比增0.67万吨；当周产能利用率69.15%，环比涨4.63个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 458元/吨，环比涨24元/吨；社会期末库存3.06万吨，环比增0.02万吨 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存23200吨，环比降250吨；贸易商期末库存7410吨，环比增420吨 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率73.13%，环比涨1.06个百分点；全钢胎开工率64.76%，环比涨1.67个百分点 [2] - 全钢胎当月产量1275万条，环比增13万条；半钢胎当月产量5697万条，环比增174万条 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数39.76天，环比增0.25天；半钢轮胎山东期末库存天数47.05天，环比增0.32天 [2] 行业消息 - 截至8月21日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.06万吨，较上周期增0.02万吨，环比+0.56% [2] - 截至8月21日，中国半钢胎样本企业产能利用率71.87%，环比+2.76个百分点，同比 - 7.81个百分点；全钢胎样本企业产能利用率64.97%，环比+2.35个百分点，同比+7.01%，检修企业排产恢复正常带动产能利用率提升 [2] - 2025年7月中国顺丁橡胶产量12.92万吨，较上月增0.67万吨，环比+5.47%，同比+27.04% [2]

行业发展趋势 - 合成橡胶行业正迈向智能化、绿色化、高端化发展 [1] - 产业规模持续跃升，关键核心技术突破，高端特种产品逐步打破国际垄断 [2] - 绿色制造理念日益深入人心，绿色转型是行业必然选择 [4] 智能化转型 - 人工智能技术引发新材料研发范式变革，成为产业升级核心引擎 [2] - 建议建设开放共享的橡胶材料数据平台，建立标准化数据采集处理共享机制 [2] - 打造"模型+机制"双驱动体系，提高AI模型泛化性与可靠性 [2] - 建立"理论-模型-实验"闭环反馈机制实现设计迭代 [2] - 推动产学研用协同创新机制开展AI创新研究 [2] - 基于AI+机理的智能调控系统通过热力学、动力学和反应器模型精准调控生产装置 [3] - 智能调控系统降低生产装置波动性，提高产品质量稳定性，大幅减少操作频次 [3] 绿色化发展 - 应用天然橡胶和合成橡胶混合的生物基橡胶减少对化石燃料依赖 [4] - 突破材料性能天花板，创新绿色低碳合成橡胶材料 [4] - 植物油应用于轮胎生产可调节软硬度并契合可持续发展战略 [4] - 研发生物基油填充型乳聚丁苯橡胶可提升生物基含量降低碳排放 [4] - 构建碳排放统计统一核算体系，实施产品碳足迹管理 [5] - 加快制定重点产品碳足迹核算规则标准，推动团体标准升级为国家标准 [5] 高端化突破 - 产品高端化和产业高端化是行业发展重要目标 [6] - 研发聚异丁烯、丁基橡胶和顺丁橡胶等高端产品 [6] - 顺丁橡胶具有低滚动阻力、高耐磨性、高耐曲扰性和高抗疲劳性优异性能 [6] - 智能抗冲击弹性体应用于华为折叠手机柔性内屏缓冲层，获全球首个SGS五星抗冲击认证 [7] - 弹性体材料拓展应用于运动牙套、船舰消声瓦和整星隔离器，有效减少振动冲击 [7] - 双环戊二烯加氢树脂提高树脂热稳定性及相容性，适用于特种黏合剂制造 [7] - 重点攻关反应注射成型技术和环烯烃共聚物聚合技术，快速实现聚双环戊二烯产品产业化 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前期多数检修顺丁橡胶装置重启，国内产量恢复性提升，周边市场影响使主流供价走高，但下游压价采购致终端出货偏慢，上周生产企业库存微降、贸易企业库存提升，本周部分检修装置产能释放，国内供应或明显增量，成品库存预计提升 [2] - 上周国内轮胎产能利用率环比提升，本周轮胎企业产能利用率或小幅走低，高温天气和整体订单增量有限等因素影响，月底有企业会灵活调整排产或检修计划，拖拽整体产能利用率 [2] - br2510合约短线预计在11850 - 12300区间波动 [2] 各部分总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价12010元/吨，环比涨310；持仓量46705元/吨，环比涨10950 [2] - 合成橡胶10 - 11价差20元/吨，环比涨30；丁二烯橡胶仓库仓单总计2490吨，环比持平 [2] 现货市场 - 多地顺丁橡胶(BR9000)主流价11700元/吨，齐鲁石化、大庆石化山东报价环比降50，大庆石化上海、茂名石化广东报价环比降100 [2] - 合成橡胶基差90元/吨，环比涨115 [2] - 布伦特原油67.73美元/桶，环比涨0.06；石脑油CFR日本587美元/吨，环比涨2.5 [2] - 东北亚乙烯价格830美元/吨，环比持平；丁二烯CFR中国中间价1095美元/吨，环比涨15 [2] - WTI原油63.66美元/桶，环比涨0.14；山东市场丁二烯主流价9315元/吨，环比降110 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.11万吨/周，环比持平；产能利用率68.15%，环比降1.54个百分点 [2] - 丁二烯港口期末库存27300吨，环比涨6900；山东地炼常减压开工率49.13%，环比涨1.61个百分点 [2] - 顺丁橡胶当月产量12.92万吨，环比增0.67万吨；当周产能利用率69.15%，环比涨4.63个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 458元/吨，环比涨24；社会期末库存3.06万吨，环比增0.02万吨 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存23200吨，环比降250；贸易商期末库存7410吨，环比涨420 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率73.13%，环比涨1.06个百分点；全钢胎开工率64.76%，环比涨1.67个百分点 [2] - 全钢胎当月产量1275万条，环比增13；半钢胎当月产量5697万条，环比增174 [2] - 山东全钢轮胎期末库存天数0.25天；半钢轮胎期末库存天数47.05天，环比增0.32天 [2] 行业消息 - 截至8月21日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存3.06万吨，较上周期增0.02万吨，环比+0.56% [2] - 截至8月21日，中国半钢胎样本企业产能利用率71.87%，环比+2.76个百分点，同比 - 7.81个百分点；全钢胎样本企业产能利用率64.97%，环比+2.35个百分点，同比+7.01个百分点 [2] - 2025年7月，中国顺丁橡胶产量12.92万吨，较上月增0.67万吨，环比+5.47%，同比+27.04% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 BR主力合约盘面情况 - 8月22日主力合约收盘价11660，较前一日降115，较7月23日降155 [3][14][25] - 8月22日主力合约持仓量35755，较前一日降2681，较7月23日增15399 [3][14][25] - 8月22日主力合约成交量89334，较前一日降17547，较7月23日增26069 [3][14][25] BR基差与月差情况 - 8月22日顺丁基差40，顺丁基差（两油）240，丁苯基差590 [3][14][25] - 8月22日8 - 9月差145，9 - 10月差20 [3][14][25] BR现货情况 - 8月22日山东市场价11700，传化市场价11650，齐鲁出厂价11900 [3][14][25] - 8月22日CFR东北亚1450，CFR东南亚1725 [3][14][25] BR加工与进出口情况 - 8月22日现货加工利润 - 1，盘面加工利润41 [3][14][25] - 8月22日进口利润 - 82362，出口利润 - 420 [3][14][25] BD价格情况 - 8月22日山东市场价9315，江苏市场价9250，扬子出厂价9400 [3][14][25] - 8月22日CFR中国1080 [3][14][25] BD加工与进出口情况 - 8月22日丁烯氧化脱氢利润156，进口利润337，出口利润 - 945 [3][14][25] 下游利润情况 - 8月22日顺丁生产利润 - 41，丁苯生产利润938 [3][14][25] - 8月22日SBS生产利润（791 - H）1145 [3][14][25] 品种间价差情况 - 8月22日RU - BR为 - 20130，NR - BR为 - 23245 [3][14][25] - 8月22日泰混 - 顺丁2900，3L - 丁苯2600 [3][14][25] 品种内价差情况 - 8月22日顺丁标品 - 非标价差200，丁苯1502 - 1712价差1000 [3][14][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内顺丁橡胶山东市场价格持续震荡，前期多数检修装置重启，国内产量恢复性提升，主流供价走高，但下游压价采购使终端出货偏慢，本周生产企业库存微降、贸易企业库存提升，下周部分检修装置产能释放，国内供应或明显增加、成品库存预计提升；需求方面，本周国内轮胎产能利用率环比提升，下周或因高温和订单增量有限小幅走低；br2510合约短线预计在11600 - 12000区间波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内顺丁橡胶山东市场价格在11500 - 11900元/吨波动，中石化化销及中油主流销售公司高顺顺丁橡胶价格上调100元/吨 [6] - 行情展望：前期检修装置重启，国内产量提升，主流供价走高，但下游采购压价，终端出货慢，本周生产企业库存微降、贸易企业库存提升，下周供应或增加、成品库存预计提升；本周轮胎产能利用率环比提升，下周或因高温和订单增量有限小幅走低 [6] - 策略建议：br2510合约短线预计在11600 - 12000区间波动 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周合成橡胶期货主力价格震荡收跌，周度跌幅1.35% [10] - 持仓分析：未提及具体内容 - 跨期价差：截至8月22日，丁二烯橡胶9 - 10价差为20 [17] - 仓单情况：截至8月22日，顺丁橡胶仓单2490吨，较上周无变化 [20] 现货市场情况 - 价格走势：截至8月21日，山东市场齐鲁石化BR9000报11750元/吨，较上周降50元/吨 [24] - 基差走势：截至8月21日，丁二烯橡胶基差为 - 25元/吨，较上周降150元/吨 [24] 产业情况 上游情况 - 外盘价格：截至8月21日，日本地区石脑油CFR中间价报584.5美元/吨，较上周涨12.5美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报830美元/吨，较上周涨5美元/吨 [28] - 产能利用率及库存：截至8月22日，丁二烯周度产能利用率68.15%，较上周降1.11%；港口库存27300吨，较上周增6900吨 [31] 顺丁橡胶情况 - 产量及产能利用率：2025年7月国内顺丁橡胶产量12.92万吨，较上月增0.67万吨；截至8月21日，国内顺丁胶周度产能利用率69.15%，较上周增0.95% [35] - 生产利润：截至8月21日，国内顺丁胶生产利润 - 458元/吨，较上周增25元/吨 [38] - 库存情况：截至8月22日，国内顺丁胶社会库存30610吨，较上周增170吨；厂商库存23200吨，较上周降250吨；贸易商库存7410吨，较上周增420吨 [42] 下游情况 - 开工率：截至8月21日，中国半钢胎样本企业产能利用率为71.87%，环比增2.76个百分点，同比降7.81个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为64.97%，环比增2.35个百分点，同比增7.01个百分点 [45] - 出口需求：2025年7月，中国轮胎出口量81.26万吨，环比增8.87%，同比增11.48%，1 - 7月累计出口493.39万吨，累计同比增7.18%；其中小客车轮胎出口量32.59万吨，环比增16.78%，同比增7.20%，1 - 7月累计出口量194.03万吨，累计同比增2.51%；卡客车轮胎出口量45.44万吨，环比增11.60%，同比增12.99%，1 - 7月累计出口量278.91万吨，累计同比增6.52% [48] 期权市场分析 未提及相关内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 主力合约情况 - 8月21日主力合约收盘价11775，较前一日涨60，较7月22日涨130 [3][13][23] - 8月21日主力合约持仓量38436，较前一日增2745，较7月22日增14763 [3][13][23] - 8月21日主力合约成交量106881，较前一日降62183，较7月22日增38728 [3][13][23] 仓单及虚实比情况 - 8月21日仓单数量12190，较前一日持平，较7月22日增1720 [3][13][23] - 8月21日虚实比15.77，较前一日增1，较7月22日增4 [3][13][23] 基差&月差情况 - 8月21日顺丁基差 -25，较前一日涨90，较7月22日降80 [3][13][23] - 8月21日顺丁基差(两油)125，较前一日降60，较7月22日降30 [3][13][23] - 8月21日丁苯基差510（推测此处应是数据记录问题，按规律应为435 + 90 = 525，但原文如此记录），较前一日涨90，较7月22日降80 [3][13][23] - 8月21日8 - 9月差70，较前一日涨150，较7月22日降185 [3][13][23] - 8月21日9 - 10月差 -20，较前一日降10，较7月22日降20 [3][13][23] 现货情况 - 8月21日顺丁山东市场价11750，较前一日涨150，较7月22日涨50 [3][13][23] - 8月21日顺丁传化市场价11700，较前一日涨200，较7月22日涨50 [3][13][23] - 8月21日顺丁齐鲁出厂价11900，较前一日持平，较7月22日涨100 [3][13][23] - 8月21日高顺CFR东北亚1450，较前一日持平，较7月22日持平 [3][13][23] - 8月21日高顺CFR东南亚1725，较前一日持平，较7月22日降10 [3][13][23] 加工&进出口情况 - 8月21日BR现货加工利润 -64，较前一日涨12 [3][13][23] - 8月21日BR盘面加工利润 -39，较前一日降78，较7月22日涨105 [3][13][23] - 8月21日顺丁进口利润 -85257，较前一日增142，较7月22日降733 [3][13][23] - 8月21日顺丁出口利润 -469，较前一日降130，较7月22日降46 [3][13][23] - 8月21日丁二烯山东市场价9425，较前一日涨135，较7月22日涨25 [3][13][23] - 8月21日丁二烯江苏市场价9350，较前一日涨100，较7月22日涨50 [3][13][23] - 8月21日丁二烯扬子出厂价9400，较前一日持平 [3][13][23] - 8月21日丁二烯CFR中国1080，较前一日持平，较7月22日涨10 [3][13][23] - 丁烯氧化脱氢利润8月21日为256，较前一日涨100，较7月22日涨50 [3][13][23] - 8月21日丁二烯进口利润442，较前一日有变化但原文记录不明，较7月22日降29 [3][13][23] - 8月21日丁二烯出口利润 -1037，较前一日降15，较7月22日涨26 [3][13][23] 下游利润情况 - 8月21日顺丁生产利润 -39，较前一日降78，较7月22日涨105 [3][13][23] - 8月21日丁苯生产利润938，较前一日持平，较7月22日涨100 [3][13][23] - SBS生产利润(791 - H)8月21日为1145，较前一日持平，较7月22日持平 [3][13][23] 价差情况 - 8月21日RU - BR为 -22716，较前一日降2700，较7月22日降14678 [3][13][23] - 8月21日NR - BR为 -25836，较前一日降2670，较7月22日降14653 [3][13][23] - 8月21日泰混 - 顺丁2870，较前一日降60，较7月22日涨150 [3][13][23] - 8月21日3L - 丁苯2600，较前一日降100，较7月22日涨150 [3][13][23] - 8月21日顺丁标品 - 非标价差150，较前一日持平，较7月22日降50 [3][13][23] - 8月21日丁苯1502 - 1712为1000，较前一日涨50，较7月22日持平 [3][13][23]