核心观点 - 上市公司在2021年面对产品价格下降和原材料成本上涨等多重挑战下 通过降本增效和改革创新实现了业绩的逆势增长 但2022年面临疫情和地缘政治等新不确定性因素 业绩增长压力加大 同时政策支持和企业转型升级正在为业绩稳增长蓄势聚力 [1][2][4] 2021年业绩表现 - 广济药业2021年净利润同比增长47.50% 尽管维生素B2价格一度跌至每公斤90元且长期低于100元 同时主要原材料玉米淀粉价格持续上涨 [2] - 3920家披露2021年报的上市公司中 2516家实现净利润同比正增长 占比达64.18% [2] - 恒力石化2021年净利润同比增长15.37% 在原材料价格宽幅波动下保持稳定盈利能力 [3] - 宇环数控2021年营收和净利分别同比增长44.10%和69.63% [4] 行业分化态势 - 上游资源类板块业绩增长较快 下游消费板块业绩整体呈下行态势 且营收增速逐季回落 [2] - 能源和原材料行业可能继续高增长 中下游多数行业整体盈利相对较弱 [4] - 新能源汽车产业受钴镍锂原材料价格上涨影响 车企掀起两轮提价潮 且4月以来因供应链问题一度停产 [5] 上市公司整体地位 - 截至3月底境内上市公司达4782家 市值80.7万亿元 较2018年底分别增长33.4%和85.3% 规模全球第二 [3] - 实体上市公司利润占规模以上工业企业利润比重由2018年近40%增至当前约50% [3] - 上市公司缴纳税费相当于全国税收收入的近25% [3] 2022年一季度挑战 - 宇环数控2022年一季度营收和净利增速大幅放缓至10.83%和3.76% [4] - 一季报预告显示主板、创业板、科创板归母净利同比增速中位数分别为60.8%、41.3%、95.0% 均低于2021年同期 [4] - 行业头部企业和尾部企业业绩分化加剧 [4] 政策支持与应对措施 - 央行和外管局出台23条政策举措加强金融服务和支持实体经济 [5] - 鑫铂股份采取套期保值应对大宗商品价格上涨风险 并对供应链运输实行闭环管理 [6] - 中铁装配受益于新一轮基建投资 抢抓市场机遇争取订单 [6] - 青云科技积极参与"东数西算"工程 推动数据中心低碳减排和西部迁移 [6] 科技创新与研发投入 - 1797家上市公司2021年研发费用合计6902.27亿元 同比增长27.11% 其中12家研发费用超百亿元 [7] - 一季度高技术制造业增加值同比增长14.2% 信息传输、软件和信息技术服务业增加值增长10.8% [7] - 青松建化建设"5G+智能制造"示范区 预计节省1%综合能耗 年经济效益约105万元 减少150人人力成本 年直接经济效益超1500万元 [8] 新能源汽车前景 - 乘联会维持2022年新能源汽车550万辆销量预测 认为需求是暂时推迟而非消失 [5] - 随着疫情影响减弱 行业将恢复高速发展态势 [5]

融资融券余额 - 截至8月11日沪深两市融资融券余额为20196.87亿元，较上一交易日增加165.78亿元 [1] - 融资余额达20056.9亿元，单日增加167.37亿元 [1] - 沪市两融余额10315.4亿元（+88.8亿元），深市两融余额9881.47亿元（+76.97亿元） [1] 个股融资净买入情况 - 1948只个股获融资净买入，67只个股净买入占比超10% [3] - 鲁阳节能（41.69%）、四川成渝（38.71%）、中粮糖业（37.61%）净买入占比居前三 [3][4] - 安克创新（25.98%）、明牌珠宝（19.63%）、新疆交建（17.37%）等个股净买入占比显著 [4][5] 高金额净买入个股 - 39只个股净买入金额超1亿元，中际旭创（4.71亿元）、大族激光（4.47亿元）、宁德时代（4.09亿元）位列前三 [7] - 北方稀土（2.12亿元）、东山精密（1.95亿元）、招商银行（1.88亿元）等净买入金额居前 [8] 行业分布特征 - 建筑材料（鲁阳节能）、交通运输（四川成渝）、农林牧渔（中粮糖业）行业个股净买入占比突出 [4] - 电子（安克创新、东山精密）、银行（浦发银行、招商银行）、建筑装饰（新疆交建）等行业获大额融资资金流入 [5][8]

天眼查App显示，近日，徐州亚欣宝建材有限公司成立，法定代表人为蔡志亚，注册资本200万人民 币，经营范围为许可项目：建设工程施工；农药批发；农药零售（依法须经批准的项目，经相关部门批 准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一般项目：新型建筑材料制造（不含危险化学 品）；建筑装饰材料销售；轻质建筑材料销售；保温材料销售；模具销售；建筑物清洁服务；五金产品 零售；金属矿石销售；金属材料销售；金属制品销售；金属工具销售；电子元器件零售；水泥制品销 售；建筑材料销售；日用陶瓷制品销售；土石方工程施工；金属门窗工程施工；园林绿化工程施工；工 程管理服务；化肥销售；肥料销售；农业机械销售；生物有机肥料研发；化工产品销售（不含许可类化 工产品）；专用化学产品销售（不含危险化学品）；门窗销售；建筑防水卷材产品销售；电工器材销售 （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

公司基本情况 - 雨花台区鑫石代石业经营部为个体工商户 法定代表人余延周 注册资本5万元人民币[1] 经营范围 - 建筑装饰材料销售 建筑材料销售 建筑用石加工 日用陶瓷制品销售[1] - 建筑装饰 水暖管道零件及其他建筑用金属制品制造 建筑陶瓷制品销售 建筑砌块销售[1] - 日用百货销售 对外承包工程 园林绿化工程施工 五金产品批发与零售[1] - 建筑用金属配件销售 金属工具销售 工程管理服务 砖瓦销售 轻质建筑材料销售 水泥制品销售[1]

市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金净流入72.86亿元 创业板净流入16.23亿元 沪深300成份股净流入111.81亿元 [2] - 申万一级行业中18个行业获主力资金净流入 电子行业净流入31.69亿元居首 电力设备净流入29.08亿元 非银金融和通信行业净流入均超14亿元 [2] - 13个行业主力资金净流出 机械设备、传媒和国防军工行业净流出均超13亿元 社会服务等行业净流出均超1亿元 [2] 行业涨跌表现 - 24个行业上涨 电力设备涨幅达2.4%居首 通信、计算机、电子、食品饮料和医药生物等行业涨幅均超1% [2] - 7个行业下跌 银行行业跌幅1.01%居首 石油石化、煤炭、公用事业和交通运输等行业微跌 [2] 个股资金流向 - 逾100股主力资金净流入超1亿元 其中20股净流入超3亿元 [3] - 东方财富主力资金净流入8.98亿元居首 成交额110.44亿元排在A股首位 [4] - 中际旭创、国盛金控净流入金额均超8亿元 [4] - 56股主力资金净流出超1亿元 其中16股净流出超2亿元 [6] - 宁波韵升净流出5.16亿元居首 山河智能、光线传媒净流出均超4亿元 [6] 尾盘资金动向 - 尾盘两市主力资金净流出1.96亿元 创业板尾盘净流出7.05亿元 沪深300成份股尾盘净流入11.76亿元 [8] - 28股尾盘主力资金净流入超3000万元 其中8股尾盘净流入超6000万元 [8] - 阳光电源、超声电子、科大讯飞3股尾盘主力资金净流入均超1亿元 [8] - 24股尾盘主力资金净流出超3000万元 其中7股尾盘净流出超5000万元 [9] - 恒宝股份、同花顺、宁波韵升、山河智能4股尾盘主力资金净流出均超1亿元 [10] ETF资金情况 - 食品饮料ETF最新份额60.1亿份 增加1200万份 主力资金净流入2065.6万元 近五日涨幅1.94% [12] - 游戏ETF最新份额53.7亿份 减少2.4亿份 主力资金净流入2181.1万元 近五日涨幅6.24% [12] - 科创半导体ETF最新份额4.0亿份 增加600万份 主力资金净流出312.4万元 近五日跌幅0.28% [12] - 云计算50ETF最新份额4.1亿份 增加1900万份 主力资金净流入270.1万元 近五日跌幅0.31% [13] 市场事件与数据 - A股市场7月新开户数达196万户 同比增长71% 环比增长19% [4] - 截至2025年7月 A股累计新开户1456万户 同比增长超三成 [4] - 山河智能子公司获保险理赔款2296.51万美元 对净利润影响金额1.26亿元 占上一年度归母净利润172.92% [6]

证券市场回顾 - 上证综指周内上涨2.11%，收于3635.13点，最高3645.37点 [1] - 深证成指周内上涨1.25%，收于11128.67点，最高11229.59点 [1] - 创业板指周内上涨0.49%，收于2333.96点，最高2372.68点 [1] - 纳斯达克综指上涨3.87%，道琼斯工业指数上涨1.35%，标普500上涨2.43% [1] - 恒生指数上涨1.43%，日经225指数上涨2.5% [1] 新股申购情况 - 上周有1只新股发行，为志高机械(920101.BJ)，申购日期为2025年8月5日 [2] 融资融券情况 - 沪深两市融资融券余额为20031.09亿元，较前一周增加294.86亿元 [3] - 沪市两融余额为10226.59亿元，增加144.71亿元；深市两融余额为9804.5亿元，增加150.16亿元 [3] - 上周共有3442只个股有融资资金买入，115只个股买入金额超10亿元 [3] - 融资买入额前三名：北方稀土(58.53亿元)、中际旭创(49.9亿元)、东方财富(48.27亿元) [4] 基金发行情况 - 上周有21只新基金发行，包括平安如意中短债F、鹏华中证银行指数(LOF)I等 [5] - 基金类型涵盖债券型、股票型、混合型等 [6] 上市公司回购金额 - 上周共有23条开始执行回购公告 [7] - 执行金额最多的5家公司：军信环保(5099万元)、免宝宝(1213万元)、润泽科技(1047万元)、深天马A(1000万元)、柳药集团(998万元) [7] - 回购金额最高的3个行业：环保(35.3%)、医药生物(13.8%)、电子(10.7%) [8]

全球宏观经济与政策环境 - 7月美国经济维持韧性 市场避险情绪降温 美联储9月降息概率先降后升 新兴市场表现继续好于发达市场 [1] - 国内"反内卷"政策及雅江水电站工程导致大宗商品期货价格暴涨 周期板块上攻 带动沪指突破3600点 创年内新高 [1] - 中共中央政治局7月会议认为经济运行稳中有进 高质量发展取得新成效 政策基调整体平稳 兼顾短期稳增长和长期促改革 [6][7][8] 中国股市表现 - 万得全A指数7月上涨4.75% 权重板块优于个股表现 九成申万一级行业录得正收益 [1] - 钢铁行业月涨幅居首 医药生物和建筑材料表现突出 银行 公用事业 交运是唯三录得负收益行业 [1] - 恒生指数全月收益2.91% 南向资金单月净买入1240亿元 AH溢价收窄至125.75 创近五年新低 [1] - 创业板指数月涨幅8.1% 国证2000指数月涨幅5.1% 中证500指数月涨幅5.3% [3] - 两市日均成交大幅放量约3000亿至1.6万亿 A股融资余额持续攀升至1.98万亿 创五年新高 [11] 债券市场动态 - 7月债市整体先平稳后调整 10年期国债收益率上行近6BP至1.70% 收益率曲线熊陡 [1] - 政治局会议无超预期内容后债市情绪有所修复 各关键期限国债收益率均有上行 长端调整幅度更大 [1] - 3M存单AAA收益率下降3bp至1.56% 10年国债收益率上升5.7bp [3] 大宗商品市场 - 南华商品指数月涨幅3.80% 黑色板块反弹显著 铁矿石月涨幅8.87% 螺纹钢月涨幅6.94% [2][19] - 国际黄金现货月末收于3288.26美元/盎司 较上月下跌0.72% 国内黄金现货收于767.38元/克 较上月上涨0.38% [2] - 布伦特原油收于71.78美元/桶 月涨幅7.73% 上期所原油收于531.30元/桶 月涨幅6.97% [2] - 有色板块呈V型走势 伦铜收于9607美元/吨 月跌幅2.74% 沪铜收于78040元/吨 月跌幅2.29% [2] - 农产品低位震荡 大豆月涨幅1.30% 玉米月跌幅3.78% [2] 中国经济数据 - 上半年国内生产总值660536亿元 同比增长5.3% 一季度增长5.4% 二季度增长5.2% [3] - 全国规模以上工业增加值同比增长6.4% 其中6月同比增速6.8% 较上月加快1.0个百分点 [3] - 社会消费品零售总额245458亿元 同比增长5.0% 其中6月同比增速4.8% 较上月放缓1.6个百分点 [4] - 全国固定资产投资同比增长2.8% 基建投资同比增长4.6% 制造业投资增长7.5% 房地产开发投资下降11.2% [4] 行业与政策影响 - "反内卷"政策成为7月黑色交易主线 推动钢铁 有色金属等重点行业供给收紧预期 [20] - 货币政策要保持流动性充裕 促进社会综合融资成本下行 加力支持科技创新 提振消费 小微企业 稳定外贸 [7] - 深入实施提振消费专项行动 培育服务消费新增长点 高质量推动"两重"建设 激发民间投资活力 [7] 市场策略表现 - 量化多头策略中小盘成长表现最好上涨5.16% 大盘价值表现最差上涨0.63% [16] - 市场中性策略产品7月平均收益约0.6% 对冲成本下行 配置价值提升 [17] - CTA策略产品7月平均收益约0.79% 市场波动率及趋势度较6月有所抬升 [18] 周期阶段与资产配置 - 当前处于复苏早期阶段 资产表现排序为债券 股票优于商品 [22][23] - 若出台较大力度财政刺激政策 周期状态可向复苏中期过渡 资产表现排序将变为股票 商品优于债券 [23]

社保基金二季度持仓概况 - 社保基金在已公布半年报的187家公司中现身32只股票[1] - 二季度社保基金新进11只股票、增持6只、减持8只，另有7只持股量保持不变[1] 新进个股持仓特征 - 新进个股中社保基金家数最多的是苏试试验，共有3家社保基金组合入驻前十大流通股东[1] - 从持股比例看，中触媒以3.45%的流通股持股比例位居新进股首位，北鼎股份3.16%次之[1] - 按持股数量统计，苏试试验以1486.20万股居首，中原高速1300.01万股和塔牌集团1216.58万股紧随其后[2] 新进个股业绩表现 - 新进股中有10家半年报净利润同比增长，占比超过90%[2] - 塔牌集团净利润同比增幅达92.47%，实现净利润4.35亿元[2] - 果麦文化和北鼎股份净利润增幅分别为80.38%和74.92%[2] 新进个股行业分布 - 新进个股覆盖基础化工、家用电器、社会服务、传媒等9个行业[2] - 医药生物行业有2只新进个股，其他行业各1只[2] - 持股比例最高的中触媒属于基础化工行业，北鼎股份属家用电器行业[2]

社保基金持股情况 - 8月11日社保基金合计持有燕京啤酒3802.53万股 持股市值达4.92亿元 [1] - 二季度社保基金现身32只个股前十大流通股东 合计持股6.28亿股 持股市值93.68亿元 [1] - 13只个股持股数量超千万 常熟银行/燕京啤酒/东方雨虹分别被持有2.78亿股/0.38亿股/0.38亿股 [1] 行业分布特征 - 社保基金持股集中在制药/化工/家庭耐用消费品三大行业 各行业均有3只个股 [1]

A股市场现状 - 7月以来A股表现强势 上证指数逼近去年10月高点3674点 市场对突破4000点存在分歧 [3] - 2024年上证指数累计上涨22.2% 沪深300上涨19.6% 中证500和中证1000分别上涨16.5%和16.2% [7] - 银行板块领涨 中证银行指数2024年累计暴涨53% 连续两年领涨A股 [8] 资金面分析 - 2017年北向资金净买入2000亿元 推动蓝筹50行情 上证50全年大涨30% [4][5] - 2020-2021年公募基金主导市场 公募占A股流通市值比例从2019年6.8%升至2021年13.6% [7] - 2024年ETF规模达3.7万亿元 较年初增长83% 股票型ETF流入1.05万亿元 同比增长92% [8] - 保险资金持股规模从2024Q1的2万亿元增至2025Q1的3万亿元 [9] 机构资金格局 - 五大主力机构(公募/ETF/保险/北向/私募)合计持仓15万亿元 占A股流通市值40% [14] - 公募主动基金占比从2021年13.6%回落至2024年10.3% [14] - 北向资金2024年净流出615亿元 为互联互通机制创设以来首次年度净流出 [14] - 私募占比从2021年9.4%降至2024年6% [16] 未来资金动向 - 保险资金有望成为主要增量 政策要求国有险企2025年起每年新增保费30%投资A股 [18] - 保险资金考核周期延长至3年以上 降低短期股价波动影响 [18] - 债券收益率走低推动保险资金增加权益配置 偏好高股息板块 [19] 投资机会展望 - 政治局会议政策定调将影响市场方向 若反内卷力度超预期可能推动牛市 [20] - 若市场转向保守 红利板块可能跑出超额收益 [20] - 周期红利(石油石化/煤炭/钢铁)相对估值优势明显 7月初以来钢铁涨20.8% 建材涨17.9% [22] - 银行与周期红利比价达历史90%分位数 周期板块修复潜力较大 [22]