转自：北京日报客户端 在位于武清京津产业新城的交控技术装备有 限公司，工作人员正在加班加点赶制订单。 记者 钱进 摄 编者按 2025年是"十四五"规划收官之年，是进一步全面深化改革、奋力谱写中国式现代化天津篇章的重要一 年。 回望这一年，从蓝图擘画到施工落地，从夯基垒台到积厚成势，天津始终牢记习近平总书记的殷殷嘱 托，以推进京津冀协同发展为战略牵引，全面实施高质量发展"十项行动"，深化科技创新、产业焕新、 城市更新，有效盘活存量、做优增量、提升质量，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，加快建 设现代化产业体系，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，交出了一份扎实的天津答卷。 即日起，本报推出"牢记嘱托 善作善成——年终专稿"，记者深入"十项行动"的一线现场，对话拼搏实 干的奋斗者，记录基层一线的生动实践，剖析攻坚克难的典型案例，展望充满机遇的未来图景。我们希 望通过这组报道，不仅呈现一份实事求是的"成绩单"，更提炼一种面向未来的"方法论"，为新征程上的 奋楫笃行、向"新"而进积蓄坚实力量。 "十四五"收官在即，冬日的津沽大地，协同发展的热潮比暖阳更激荡人心——京津城际列车风驰电掣， 将时空距离压缩成" ...

天眼查App显示，近日，商丘振禾新材料有限公司成立，法定代表人为柯小荣，注册资本20万人民币， 经营范围为一般项目：合成材料销售；再生资源回收（除生产性废旧金属）；再生资源加工；再生资源 销售；建筑装饰材料销售；建筑材料销售；轻质建筑材料销售；保温材料销售；防腐材料销售；销售代 理（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

公司成立与基本信息 - 日照泽瑞再生资源有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为王伟 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖再生资源回收、加工与销售，具体包括再生资源回收（除生产性废旧金属）、再生资源加工、生产性废旧金属回收及再生资源销售 [1] - 公司业务涉及金属废料和碎屑加工处理、有色金属合金销售及有色金属压延加工 [1] - 公司业务包括非金属废料和碎屑加工处理、新型膜材料销售及塑料制品销售 [1] - 公司业务延伸至资源再生利用技术研发 [1] - 公司经营范围还包括消防器材、金属制品、建筑材料、电线电缆、建筑装饰材料、专用化学品（不含危险化学品）及耐火材料的销售 [1] - 公司业务包含安全系统监控服务、安全技术防范系统设计施工服务 [1] - 公司业务涉及润滑油销售、五金产品批发 [1]

公司基本信息 - 公司名称为石城县兴耀旺发再生资源有限公司，法定代表人为王耀赓 [1] - 公司注册资本为800万人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 许可项目包括第二类增值电信业务，需经相关部门批准并在许可有效期内开展 [1] - 一般项目涵盖再生资源加工、销售、回收（除生产性废旧金属） [1] - 业务范围包括金属废料和碎屑加工处理、非金属废料和碎屑加工处理 [1] - 业务范围包括生产性废旧金属回收、金属矿石销售 [1] - 业务范围包括区块链技术相关软件和服务、信息技术咨询服务 [1] - 业务范围包括环保咨询服务、计算机软硬件及外围设备制造 [1] - 业务范围包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1]

公司基本信息 - 公司实体为个体工商户，名称为黎川县瑞祥源再生资源营业部 [1] - 法定代表人为周环清 [1] - 注册资本为6万人民币 [1] 业务经营范围 - 一般项目包括互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 业务涵盖再生资源回收（除生产性废旧金属） [1] - 业务涵盖再生资源销售 [1] - 业务涵盖生物质能技术服务 [1] - 业务涵盖生物质成型燃料销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） [1]

天眼查App显示，近日，贵溪筑之楼再生资源有限公司成立，法定代表人为毛紫琴，注册资本200万人 民币，经营范围为一般项目：再生资源回收（除生产性废旧金属），再生资源销售，再生资源加工，金 属废料和碎屑加工处理，非金属废料和碎屑加工处理，有色金属合金制造，金属结构销售，金属制品销 售，金属材料销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

宏观策略 - 核心观点：美联储12月如期降息25bps，点阵图显示2026年全年仅降息1次，整体偏鹰，但鲍威尔发布会释放鸽派信号，叠加美联储超预期启动轻量扩表（每月买入400亿美元短期国库券），助推市场宽货币交易，短端美债利率下行[1][15][16] - 美国经济前瞻：下周将公布的11月非农与CPI数据料将体现政府停摆对25Q4经济的负面影响，分析师一致预期11月新增非农就业仅5万（预测标准差高达3.3万），CPI同比+3.1%，核心CPI同比+3%，通胀中枢料维持在3%附近[1][15][16] - 大类资产表现：全周（12月8日至12月12日）10年期美债利率升4.89bps至4.184%，2年期美债利率降3.81bps至3.522%，美元指数降0.6%至98.40，标普500指数与纳斯达克指数分别收跌0.63%和1.62%，现货黄金价格收涨2.43%至4299美元/盎司[16] - 国内宏观量化指数：截至12月14日当周，ECI供给指数为49.94%，较上周回升0.01个百分点，ECI需求指数为49.85%，较上周回落0.02个百分点，其中出口指数为50.22%，较上周回落0.02个百分点[14] - 国内经济高频数据：12月上半月居民出行数据强于季节性，“冰雪经济”有望为服务消费注入新动能，但12月1-7日乘用车零售量较上月同期环比回落8%，同比回落32%[14] - 国内货币政策：中央经济工作会议淡化M2和社会融资规模等数量指标，强调“灵活高效运用降准降息”，11月企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约30个基点，预计利率窄幅波动态势或延续至跨年[4][14] A股市场与ETF - 市场展望：对2025年12月A股整体持谨慎态度，宏观择时模型月度评分为-2分，预计市场以区间震荡为主，建议继续保持耐心，等待海外市场企稳[2][17] - 风格与板块判断：全月来看，红利板块性价比可能逐渐减弱，科技成长板块经过11月调整后吸引力回升，但对12月的小微盘方向持谨慎态度[2][17] - 近期市场表现：本周（12月8日至12月12日）大盘以磨底蓄势和反抽为主，成交量有所放大，通信、国防军工、电子、电力设备等行业引领市场或逐步复苏[2][17] - 资金流向：近期观察到A500ETF、科创50ETF、恒生科技ETF等有较大幅度正向流入，表明有资金正以ETF形式逐步进场，对市场中长期持乐观态度[2][17] - ETF配置建议：鉴于市场可能处于区间震荡，建议进行均衡偏积极型的ETF配置[2][17] - 宽基指数表现：本周涨幅前三为北证50（1.50%）、科创综指（0.26%）、科创100（0.19%），跌幅后三为万得微盘股日频等权指数（-5.75%）、红利指数（-2.10%）、中证红利（-1.82%）[17] 固定收益与可转债 - 利率债展望：中央重要会议确认2026年财政货币“双宽”基调，但政策实施强调灵活性和节奏调节，预计2026年难以出现2022-2024年的利率单边下行情况，债券市场应秉持波段操作思路，10年期国债收益率运行的顶部看1.85%[5][21][22] - 可转债配置方向：建议关注预期差较大的三个价值洼地：端侧AI、核心材料、输配电设备方向[6][24] - 绿色债券数据：本周（12月8日至12月12日）新发行绿色债券29只，合计规模约367.52亿元，较上周增加160.15亿元，二级市场周成交额644亿元，较上周减少17亿元[7][26] - 二级资本债数据：本周新发行二级资本债4只，规模360亿元，二级市场周成交量合计约3292亿元，较上周增加1343亿元[8][27] - 个券分析：澳弘转债（111024.SH）发行规模5.80亿元，预计上市首日价格在126.65~140.60元之间，预计中签率为0.0019%[9][30] 行业研究（AI与PCB） - AI服务器PCB需求：AI算力服务器（如GB200/GB300、Rubin架构）使用高阶HDI板、高多层板及背板，对PCB的层数、孔数、孔径微小化及背钻孔工艺提出极高要求，带动钻孔环节设备与耗材需求量价齐升[10][31] - 钻孔设备投资机会：钻孔环节为PCB高端化发展最受益环节，设备领域重点推荐国产钻孔设备龙头大族数控，其已在普通机械钻和CCD背钻实现进口替代，并积极布局超快激光钻[10][31] - 钻针耗材投资机会：随着PCB板厚增加，钻针长径比不断提升，高长径比钻针单价显著提升（50倍长径比钻针单价相比低长径比产品提升近10倍），耗材领域重点推荐国产钻针龙头鼎泰高科，建议关注中钨高新[10][31] 行业研究（环保与绿色转型） - 政策定调：2025年中央经济工作会议将“坚持‘双碳’引领，推动全面绿色转型”列为重点任务，并将“制定能源强国建设规划纲要”提升至国家战略层面，同时强调化债修复、市场化改革、绿色贸易及国际化拓展[11][12][32] - 投资主线一（绿色转型与贸易）：“十五五”开局之年，欧盟碳关税将于2026年实施，将带动清洁能源（绿电运营、绿色氢氨醇）、再生资源（危废资源化、生物油、再生塑料、锂电回收）、节能减排及碳监测等行业发展[12][32] - 投资主线二（化债与市场化）：化债有望修复垃圾焚烧、水务运营企业的三张报表，要素市场化定价及付费改革有望提升行业ROE和现金流，带动优质运营资产价值重估，重点推荐固废与水务领域龙头公司[12][32] - 投资主线三（出海拓展）：鼓励环保企业出海，关注垃圾焚烧企业海外投资运营及设备出海机遇[12][32] 公司研究（英维克） - 公司概况：英维克是国内温控系统龙头企业，产品覆盖数据中心、储能、通信基站、轨道交通等多场景，2025年前三季度营收40.26亿元，同比增加40.19%，归母净利润3.99亿元，同比增加13.13%[13][34] - 增长逻辑：AI算力需求爆发推动服务器功率密度飙升，液冷方案成为必选项，预计2026年全球服务器液冷市场空间有望达800亿元，公司有望凭借技术、成本及客户资源优势抢占市场份额[13][34] - 业务进展：公司拥有成熟的Coolinside全链条液冷解决方案及核心部件供应能力，已进入英伟达GB200/300 NV72的RVL名单，并积极开拓北美及ASIC服务器市场[13][34] - 盈利预测：预计公司2025–2027年归母净利润分别为6.5亿元、10.0亿元、14.2亿元[13][34]

公司成立与基本信息 - 苏州诚合再生资源有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为张战利 [1] - 公司注册资本为60万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主要经营再生资源回收与销售业务，包括生产性废旧金属回收 [1] - 公司业务涉及金属加工机械制造、金属制品销售、金属结构制造 [1] - 公司业务还涵盖塑料制品、电线电缆、五金产品、通讯及网络设备的销售 [1] - 公司经营范围包括机械设备销售、装卸搬运及劳务服务 [1] - 公司经营还包括针纺织品及玻璃纤维制品的销售 [1]

天眼查App显示，近日，贵溪遵绪再生资源有限公司成立，法定代表人为夏志强，注册资本200万人民 币，经营范围为一般项目：再生资源回收（除生产性废旧金属），再生资源销售，再生资源加工，金属 废料和碎屑加工处理，非金属废料和碎屑加工处理，有色金属合金制造，金属结构销售，金属制品销 售，金属材料销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，贵溪诺型再生资源有限公司成立，法定代表人为王钊，注册资本200万人民 币，经营范围为一般项目：再生资源回收（除生产性废旧金属），再生资源销售，再生资源加工，金属 废料和碎屑加工处理，非金属废料和碎屑加工处理，有色金属合金制造，金属结构销售，金属材料销售 （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...