果下科技上市 引领"AI+"储能革新 果下科技成立于2019年，是聚焦"AI+"储能的可再生能源解决方案及产品提供商，主要从事储能系统及 相关产品的研发、生产与销售，业务覆盖电力侧、电网侧、工商业及住宅等多类应用场景。截至目前， 果下科技取得授权专利82项，其中发明专利18项，先后获评"国家高新技术企业""江苏省独角兽企业"等 称号。 公司秉持"系统化+智能化"发展路径，构建"云—边—端"协同的智能架构，并通过AI算法实现安全预警 与效率优化，持续提升储能系统的安全性、运行效率与全生命周期价值。依托"境内境外市场协同、大 型储能与分布式储能并举"的双轨策略，以及"果下科技"与海外品牌"HANCHU ESS"双品牌驱动，公司 已建立起持续增长的业务格局。 12月16日上午，果下科技股份有限公司正式在香港交易所主板挂牌上市。这家深耕"AI+"储能领域的高 新技术企业由此迈入资本市场新阶段。 值得关注的是，果下科技的成功上市，是无锡惠山经济技术开发区聚焦优质产业、以专业资本赋能企业 成长的又一标杆成果。惠山经开区始终锚定高质量发展首要任务，系统推进金融供给与产业需求深度融 合，坚定成为科创企业的同行者与赋能者，以资 ...

点击蓝字，关注我们 今日上午港股 1 . 世纪联合控股(01959)复牌盘初一度涨超33%。截至发稿，涨4.24% 。消息面上，世纪联合控股及要 约人MSINT LTD联合公布，于2025年12月11日，要约人完成向崇杰有限公司及罗厚杰先生收购约3.77 亿股股份，占公司于本联合公告日期全部已发行股本约71.12%，现金总代价为约1.53亿港元，即每股 销售股份 0.405港元。 2 . 长飞光纤光缆(06869)涨超10% 。消息面上，华泰证券此前研报指出，公司光纤光缆主业在AI算力 需求的驱动下，产品结构持续优化。 3 . 康耐特光学(02276)涨超5% 。消息面上，近期，随着夸克AI眼镜正式发布，标志着阿里巴巴正式进 入AI眼镜赛道。 4. 贪玩(09890)早盘涨超7%，月内累计涨幅已超三成。截至发稿，涨4.34% 。消息面上，11月27日， 贪玩旗下专注潮玩业务的全资附属公司TANWAN，与COEXIST集团签订《艺术家作品开发合作协 定》。 5 . 药捷安康-B(02617)拉升近14%，截至发稿，涨18.57% 。消息面上，据药捷安康官微消息，近日， 公司宣布，核心产品替恩戈替尼在美国开展的针 ...

国盛证券（002670）发布研报称，看好速腾聚创(02498)激光雷达产品的订单需求和商业化潜力，预计 2025-2027年的总收入达23/35/44亿，同比增长37%/56%/24%;non-GAAP归母净利润为-1.72/1.63/3.66亿 元。基于6x2026e P/S，该行给予速腾聚创约211.4亿人民币目标市值，对应约50港币目标价，重申"买 入"评级。 在割草机器人领域，公司推出E1R和Airy两款产品，满足了割草场景中复杂的边界识别需求。在城市配 送领域，公司依托EMX、E1R与Fairy三款核心产品，已与全球90%的头部客户建立合作关系。Robotaxi 方面，速腾聚创与滴滴达成新一代Robotaxi车型定点合作，将采用单车10颗数字化激光雷达方案。北美 客户将于2025年底扩大车队规模，加速EM4与E1的量产落地。 AC系列打开长期增长空间 10月IROS大会上，公司推出的Active Camera2是业内首款将dTOF、RGB双目与IMU深度集成的一体化 传感器系统，能为机器人操作提供底层硬件级融合的3D空间感知与6自由度运动信息，被Yole Group选 为人形机器人融合感知方案的唯一 ...

智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，看好速腾聚创(02498)激光雷达产品的订单需求和商业化潜 力，预计2025-2027年的总收入达23/35/44亿，同比增长37%/56%/24%;non-GAAP归母净利润 为-1.72/1.63/3.66亿元。基于6x2026e P/S，该行给予速腾聚创约211.4亿人民币目标市值，对应约50港币 目标价，重申"买入"评级。 在割草机器人领域，公司推出E1R和Airy两款产品，满足了割草场景中复杂的边界识别需求。在城市配 送领域，公司依托EMX、E1R与Fairy三款核心产品，已与全球90%的头部客户建立合作关系。Robotaxi 方面，速腾聚创与滴滴达成新一代Robotaxi车型定点合作，将采用单车10颗数字化激光雷达方案。北美 客户将于2025年底扩大车队规模，加速EM4与E1的量产落地。 国盛证券主要观点如下： 速腾聚创披露2025Q3业绩情况 速腾聚创2025Q3出货18.6万颗激光雷达，同比增长34.0%。其中，ADAS激光雷达出货量约15.0万颗， 同比增长14.3%;机器人激光雷达出货约3.6万颗，同比增长393.1%。速腾聚创2025Q3收入达4. ...

报告核心观点 - 2026年海外宏观主线为“弱复苏”与“再平衡”，全球经济在多重因素推动下有望开启复苏，但动能偏弱 [2] - 2026年可转债投资策略强调“固收+为势，科技为王”，认为“泛科技”是战略性主线，AI算力、机器人等产业化浪潮支撑权益高景气，进而支撑转债估值 [3] - 中央经济工作会议后，宏观政策进入“空窗期”，科技板块驱动市场表现 [4] 宏观与策略 - 2026年海外经济“弱复苏”得益于资产负债表修复、宽货币、宽财政及AI投资浪潮，但受制于利率仍高、关税影响及难以共振，复苏动能偏弱 [2] - 2026年海外经济“再平衡”体现为不同国家、行业表现从分化走向收敛，经济、政策及资产价格取决于多重因素博弈 [2] - 中央经济工作会议后，A股市场进入宏观政策“空窗期”，科技板块大涨驱动创业板指表现 [4] 固定收益与可转债 - 可转债估值居高不下的底层逻辑是AI算力、机器人等产业化浪潮实现，业绩兑现预期向好，支撑权益市场持续高景气 [3] - 可转债供需持续收紧，叠加“固收+”资金不断流入，进一步支撑其估值 [3] - 建议采用指数映射方法，聚焦科技指数成分股及其转债主体，再通过债性与估值筛选标的，关注国微转债、信服转债、韦尔转债、立昂转债、亿纬转债、健帆转债等 [3] 房地产行业 - 2025年1-11月全国商品房销售金额为75130亿元，同比减少11.1%，销售面积为78702万平方米，同比减少7.8% [6] - 1-11月住宅累计销售金额同比减少11.2%，销售面积同比减少8.1% [6] - 1-11月全国房地产开发投资额同比减少15.9% [1][6] - 四季度以来，因2024年下半年基数较高，新房销售同比跌幅持续扩大，市场表现低迷 [6] - 展望2026年，在政策无明显边际变化情形下，全国新房销售预计仍将承压 [6] - 报告维持房地产行业“增持”评级，认为政策受基本面倒逼进入深水区，最终力度可能超过2008年与2014年 [7] - 建议关注一线、部分二线及极少量三线城市，这些城市组合在销售反弹时表现更好 [7] - 投资方向包括：1）地产开发（如绿城中国、建发国际、滨江集团、招商蛇口等）；2）地方国企/城投/化债（如城建发展）；3）中介（贝壳-W）；4）物业（如华润万象生活） [7] 钢铁行业 - 2025年5月以来，官方钢铁产量统计数据质量不佳，与第三方机构统计的铁水产量匹配度较低 [10] - 粗钢统计数据质量下降可能与产量压降压力有关，部分地区统计数据与实际产量分化较大，影响对钢铁需求的评估 [10] 海外公司（速腾聚创） - 速腾聚创2025年第三季度出货18.6万颗激光雷达，同比增长34.0% [10] - 其中，ADAS激光雷达出货约15.0万颗，同比增长14.3%；机器人激光雷达出货约3.6万颗，同比增长393.1% [10] - 公司2025年第三季度收入达4.1亿元，同比下降0.2% [11] - 第三季度产品毛利率约为23.9%，其中车载领域毛利率约18.1%，机器人领域毛利率约37.2% [12] - 第三季度归母净亏损约1.0亿元，亏损同比扩大22.9% [12] - ADAS业务方面，2025年推出的EM平台已获得13家车企、合计56款车型的定点订单，其中EMX收获49款车型定点，预计2026年量产 [12] - 海外市场与亚太、欧洲及北美车企合作推进，项目预计在未来1-3年内逐步确认收入 [12] - 机器人业务方面，在割草机器人领域推出E1R和Airy产品；在城市配送领域与全球90%的头部客户合作；在Robotaxi领域与滴滴达成新一代车型定点合作，采用单车10颗激光雷达方案 [13] - 公司推出的Active Camera 2是业内首款将dTOF、RGB双目与IMU深度集成的一体化传感器系统，被选为人形机器人融合感知方案的代表性案例 [13] - 报告预计公司2025-2027年总收入达23亿元、35亿元、44亿元，同比增长37%、56%、24% [14] - 报告预计公司2025-2027年non-GAAP归母净利润为-1.72亿元、1.63亿元、3.66亿元 [14] - 基于6倍2026年预期市销率，给予公司约211.4亿元人民币目标市值，对应约50港币目标价，重申“买入”评级 [14] 行业表现数据 - 近1月表现前五的行业为：通信（10.0%）、国防军工（4.5%）、非银金融（1.3%）、家用电器（-0.4%）、电子（-0.6%） [1] - 近1年表现前五的行业为：通信（73.5%）、电子（40.9%）、电力设备（32.3%）、综合（27.3%）、国防军工（18.0%） [1] - 近1月表现后五的行业为：房地产（-12.3%）、煤炭（-10.9%）、钢铁（-9.1%）、电力设备（-8.9%）、综合（-8.8%） [1] - 近1年表现后五的行业为：房地产（-10.8%）、煤炭（-9.0%）、非银金融（5.2%）、家用电器（6.9%）、钢铁（13.2%） [1]

公司近期市场表现与产品发布 - 周二，禾赛股价上涨逾2%，收报21.34美元 [1] - 公司宣布将于2026年1月6日至9日参加国际消费类电子产品展CES 2026，展位位于西厅5601 [1] 核心产品与技术更新 - 公司将展示搭载费米C500芯片和光子隔离技术的激光雷达ATX焕新版 [1] - 公司将展示下一代L3车规级激光雷达解决方案，包括远距激光雷达ET系列和短距补盲激光雷达FT系列 [1] - 公司将展示用于机器人领域的禾赛迷你型高性能3D激光雷达JT系列等多款明星产品 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年12月16日，禾赛盘中上涨2.01%，报21.3美元/股，成交743.42万美元，总市值33.26亿美元 [1] 公司财务业绩 - 截至2025年09月30日，禾赛收入总额20.27亿人民币，同比增长49.34% [1] - 截至2025年09月30日，禾赛归母净利润2.83亿人民币，同比增长213.38% [1] 公司业务与市场地位 - 禾赛科技是一家在开曼群岛注册成立的境外控股母公司，主要通过其境内实体子公司上海禾赛科技有限公司运营 [1] - 子公司禾赛科技于2014年创立于中国上海，致力于做“机器人的眼睛” [1] - 公司是全球自动驾驶及高级辅助驾驶激光雷达的领军企业 [1] - 公司在光学、机械、电子等激光雷达核心领域拥有卓越的研发能力和深厚的技术积累 [1] - 公司在全球范围内拥有数百项专利，其自研芯片、功能安全、主动抗干扰等技术打破了行业多项记录 [1] 客户与投资者 - 公司的客户包括全球主流自动驾驶公司和顶级汽车厂商、一级供应商、机器人公司等 [1] - 公司累计获得包括小米、美团、博世、百度、光速、高瓴、CPE、启明等机构融资 [1] 公司愿景 - 公司愿景是通过高性能、高可靠性、低成本的三维传感器赋能机器人，让人类生活更高效舒适 [1]

智通财经APP获悉，周二，禾赛(HSAI.US)涨逾2%，报21.34美元。 消息面上，据禾赛科技官微消息， 2026年1月6日至9日，公司宣布将在拉斯维加斯举行的国际消费类电子产品展CES 2026上重磅亮相(展位 号：西厅#5601)。据介绍，禾赛科技近期重磅更新的搭载费米C500芯片和光子隔离技术的激光雷达ATX 焕新版，下一代L3车规级激光雷达解决方案——包括远距激光雷达ET系列、短距补盲激光雷达FT系 列，用于机器人领域的禾赛迷你型高性能3D激光雷达JT系列等多款明星产品，均将在CES精彩亮相。 ...

编辑 ｜ 志豪 车东西12月16日消息，据彭博社报道，北美明星激光传感器创企Luminar已于本周一在美国德克萨斯州南区法院申请第11章破产保护（Chapter 11）。 ▲彭博社报道 根据破产申请文件显示，Luminar的资产规模在1亿至5亿美元（约合人民币7.1-35.5亿元）之间，而负债则高达5亿至10亿美元（约合人民币35.5-71亿元）。 作者 ｜ Janson ▲Luminar破产文件 目前，Luminar已获得债权人临时委员会的同意，允许其动用约2500万美元现金（约合人民币1.78亿元），为支持上述交易、维持运营并资助破产程序。 Luminar表示，在破产保护期间，公司将继续运营，并与供应商和合作伙伴保持协作，尽量减少对 LiDAR硬件和软件交付的影响。 相比之下，国内的激光雷达市场则是"欣欣向荣"，市场数据显示，2024年中国激光雷达市场规模达到约139.6亿元人民币，相较2023年的约75.9亿元增长显 著，年安装量逾150万套。 Yole Group发布的报告显示，2024年全年车载雷达安装量排名前四的国内厂商分别为：速腾聚创 、禾赛科技 、华为与图达通，合计市场份额超过90%。 在申请 ...

盘前市场动向 1.12月16日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.03%，标普500指数期货跌0.13%，纳指期货跌0.23%。 | 3.截至发稿，WTI原油跌1.69%，报55.71美元/桶。布伦特原油跌1.63%，报59.57美元/桶。 | | --- | | 2.截至发稿，德国DAX指数跌0.43%，英国富时100指数跌0.45%，法国CAC40指数跌0.11%，欧洲斯托克50指数跌0.28%。 | 市场消息 今夜揭晓!"异常"非农成美联储风向标，任何偏离预期都将放大市场冲击。今晚即将公布的非农就业报告将成为投资者关注的焦点。根据一项对经济学家调 查的中值预测显示，11月非农就业人数预计增加5万人;失业率则可能达到4.5%，延续数月来的攀升趋势，升至2021年以来的最高水平。这份报告不仅让人们 得以审视期待已久的美国劳动力市场真实状况，还将为明年利率路径奠定基调。不过，由于政府停摆的影响，数据的不确定性和异常因素都比往常更为显 著。此外，美国商务部还将同步发布10月零售销售数据。在剔除汽车和汽油销售后，经济学家预计消费支出增速将有所加快，这表明四季度初消费者需求保 持稳健态势 ...