国盛证券（002670）发布研报称，看好速腾聚创(02498)激光雷达产品的订单需求和商业化潜力，预计 2025-2027年的总收入达23/35/44亿，同比增长37%/56%/24%;non-GAAP归母净利润为-1.72/1.63/3.66亿 元。基于6x2026e P/S，该行给予速腾聚创约211.4亿人民币目标市值，对应约50港币目标价，重申"买 入"评级。 在割草机器人领域，公司推出E1R和Airy两款产品，满足了割草场景中复杂的边界识别需求。在城市配 送领域，公司依托EMX、E1R与Fairy三款核心产品，已与全球90%的头部客户建立合作关系。Robotaxi 方面，速腾聚创与滴滴达成新一代Robotaxi车型定点合作，将采用单车10颗数字化激光雷达方案。北美 客户将于2025年底扩大车队规模，加速EM4与E1的量产落地。 AC系列打开长期增长空间 10月IROS大会上，公司推出的Active Camera2是业内首款将dTOF、RGB双目与IMU深度集成的一体化 传感器系统，能为机器人操作提供底层硬件级融合的3D空间感知与6自由度运动信息，被Yole Group选 为人形机器人融合感知方案的唯一 ...

速腾聚创基于SPAD-SoC与VCSEL数字化架构，构建了行业内唯一可量产的数字化激光雷 达矩阵。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，工信部于12月15日发文称，许可两款L3级自动驾驶产品。 这意味着，L3车型在政策上已实质性落地。当然，本次"放行"还设置了一些特定条件，譬如不同城 市的ODD条件不同、仍具实验性质等；但无论如何，本次落地某种程度上而言预示着L3级别将是汽 车行业新一轮竞争的关键。 而 要想L3车型真正迈入商业化应用，感知能力无疑将是"重中之重"。毕竟，在L3条件下，驾驶责任 主体将 从驾驶员切 换到汽车系统 。 在这一根本性变革下，激光雷达作为自动驾驶"感知之眼"，其 价值与要求正被重新定义，它需要发挥比以往更关键的作用，相应地也对激光雷达厂商提出了更高的 要求， 无论是单个产品的极致体验还是产品组合的多元配置。 值得注意的是， 在当前市面上的激光雷达产品中，速腾聚创的EM4是全球唯一可量产的超500线数 字化激光雷达 ——作为目前测远能力最强的车载数字化激光雷达，EM4具备300m@10%的有效测 距能力和600米 ...

智通财经APP获悉，12月15日，我国正式批准首批L3级有条件自动驾驶车辆上路，标志着中国自动驾驶 产业在顶层设计的指引与准入许可的护航下，正式迈入"人车共驾"的商业化新阶段。这一关键政策落 地，如同推倒第一张多米诺骨牌，将快速激活从激光雷达、芯片到算法的整条智驾产业链。 在这一趋势下，具备领先技术的头部企业将直接受益。以速腾聚创(02498)为例，其前瞻布局的数字化 激光雷达，通过全栈自研芯片路径，已实现专为L3-L4级自动驾驶打造的、行业唯一可量产的车规级 500线以上远距数字化雷达，并结合行业唯一可量产的纯固态补盲雷达，构建了"远距精准识别+近距盲 区消除"的双重感知保障，能够满足高阶自动驾驶对360度无死角感知的严苛需求。截至目前，速腾聚创 已获得全球32家车企共144款车型定点。 此次获批的核心在于确立了以激光雷达为核心的多传感器融合方案为官方认可的L3级技术路径。这不 仅是产业的"量"的增长，更是"质"的跃迁。L3级自动驾驶对感知系统可靠性、安全冗余的严苛要求，正 将激光雷达从"高端选配"推向"核心安全部件"的地位，其市场需求与技术规格将迎来确定性提升。 随着L3商业化开启，产业链上游的芯片、光学 ...

12月15日，我国正式批准首批L3级有条件自动驾驶车辆上路，标志着中国自动驾驶产业在顶层设计的 指引与准入许可的护航下，正式迈入"人车共驾"的商业化新阶段。这一关键政策落地，如同推倒第一张 多米诺骨牌，将快速激活从激光雷达、芯片到算法的整条智驾产业链。 此次获批的核心在于确立了以激光雷达为核心的多传感器融合方案为官方认可的L3级技术路径。这不 仅是产业的"量"的增长，更是"质"的跃迁。L3级自动驾驶对感知系统可靠性、安全冗余的严苛要求，正 将激光雷达从"高端选配"推向"核心安全部件"的地位，其市场需求与技术规格将迎来确定性提升。 在这一趋势下，具备领先技术的头部企业将直接受益。以速腾聚创(02498)为例，其前瞻布局的数字化 激光雷达，通过全栈自研芯片路径，已实现专为L3-L4级自动驾驶打造的、行业唯一可量产的车规级 500线以上远距数字化雷达，并结合行业唯一可量产的纯固态补盲雷达，构建了"远距精准识别+近距盲 区消除"的双重感知保障，能够满足高阶自动驾驶对360度无死角感知的严苛需求。截至目前，速腾聚创 已获得全球32家车企共144款车型定点。 随着L3商业化开启，产业链上游的芯片、光学部件到中游的系统集成 ...

公司业务进展 - 公司获得东风日产前装量产定点 将为其多款车型提供数字化激光雷达产品 [1] - 此次订单规模接近百万台 预计将于2026年陆续启动量产交付 [1] - 公司日前已连续获得丰田、奥迪、大众、北美新能源等国际车企的定点 [1] 行业地位与技术优势 - 公司正成为全球主流车企的共同选择 [1] - 公司凭借数字化激光雷达的领先技术实力与卓越产品性能获得市场认可 [1] - 公司的产品为汽车产业智能化升级注入核心感知力量 [1]

公司业务进展 - 公司获得东风日产前装量产定点 将为其多款车型提供数字化激光雷达产品 [1] - 此次订单规模接近百万台 预计将于2026年陆续启动量产交付 [1] - 公司此前已连续获得丰田、奥迪、大众、北美新能源等国际车企的定点 [1] 行业地位与影响 - 凭借数字化激光雷达的领先技术实力与卓越产品性能 公司正成为全球主流车企的共同选择 [1] - 公司为汽车产业智能化升级注入核心感知力量 [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数收盘跌1.23%或319.72点，报25965.36点，失守26000点关口，全日成交额2062.3亿港元 [1] - 恒生国企指数跌1.25%，报9083.53点；恒生科技指数平收，报5662.55点 [1] - 中银国际认为近期波动属牛市正常调整，短期震荡不改港股上行趋势，并展望2026年资本市场回稳向好势头不变 [1] 蓝筹股表现 - 百度集团-SW领涨蓝筹，收盘涨3.45%至125.8港元，成交额30.41亿港元，贡献恒指8.38点；公司澄清正评估分拆昆仑芯科技独立上市，但不确定是否进行 [2] - 中芯国际涨2.94%至71.8港元，贡献恒指14.49点；中国平安涨2.15%至61.75港元，贡献恒指13.68点 [2] - 建设银行跌4.01%至7.66港元，拖累恒指54.39点；招商银行跌3.54%至51.8港元，拖累恒指11.63点 [2] 热门板块与概念股表现 - 中资券商股逆市上涨：华泰证券涨5.17%，广发证券涨3.1%，中信建投证券涨2.99%，招商证券涨2.82% [3] - 光通信概念股活跃：汇聚科技涨7.65%，剑桥科技涨5.68%，长飞光纤光缆涨3.59%；行业受益于全球AI算力投资加码驱动 [4] - 锂业股多数走高：赣锋锂业涨6.95%，宁德时代涨3.28%，天齐锂业涨3.16%；机构认为锂价短期承压，但明年供需有望反转进入上行周期 [5] - 医药股高开低走：药明巨诺-B涨5.52%，歌礼制药-B涨4.98%；荣昌生物跌10.3%，信达生物跌6.96% [5] - 大型科技股普遍走低：阿里巴巴跌超1%，腾讯跌0.82% [3] - 黄金股、煤炭股、内银股及新消费股等下挫 [3] 政策与行业动态 - 证监会主席吴清表示将加快打造一流投行和投资机构，对优质机构适当“松绑”，优化风控指标并适度打开资本和杠杆空间 [4] - 头部券商被机构看好，有望在资本约束边际放松背景下加快发展自营做市、衍生品等业务，带动ROE中枢上移 [4] - 2025年国家医保药品目录新增114种药品，其中50种为一类创新药，总体成功率88%，较2024年的76%明显提高 [6] - 首版商业健康保险创新药品目录纳入19种药品，包括CAR-T等肿瘤治疗药品及罕见病治疗药品 [6] 公司特定事件与新股 - 两新股挂牌：卓越睿新上市首日涨87.26%至126.4港元，公司是中国高等教育教学数字化市场收入排名第二的提供商，市场份额4.0% [7]；纳芯微上市首日跌4.31%至111港元，公司为芯片设计Fabless模式运营商 [7] - 重塑能源上市届满一年迎解禁，股价跌27.33%至84.95港元，共计55名股东解禁，累计解禁股数5421.36万股 [8] - 银诺医药-B股价跌14.32%至37.7港元，公司被调入港股通标的，且其自主研发的超长效GLP-1受体激动剂依苏帕格鲁肽α被纳入2025年国家医保目录 [9] - 速腾聚创股价涨5.23%至34.58港元，公司宣布获得一汽丰田一款畅销车型前装量产新定点，五年累计订单规模近百万台 [10]

港股市场整体表现 - 港股市场承压走低，恒生指数下跌1.23%或319.72点，收报25965.36点，失守26000点关口，全日成交额2062.3亿港元 [1] - 恒生国企指数下跌1.25%，报9083.53点，恒生科技指数平收，报5662.55点 [1] - 中银国际认为近期股市剧烈波动属牛市正常调整，短期震荡不改港股上行趋势，并展望2026年资本市场回稳向好势头不变 [1] 蓝筹股表现 - 百度集团-SW领涨蓝筹，收盘上涨3.45%至125.8港元，成交额30.41亿港元，为恒指贡献8.38点，公司澄清正评估分拆昆仑芯科技独立上市的可能性 [2] - 中芯国际上涨2.94%至71.8港元，贡献恒指14.49点，中国平安上涨2.15%至61.75港元，贡献恒指13.68点 [2] - 建设银行下跌4.01%至7.66港元，拖累恒指54.39点，招商银行下跌3.54%至51.8港元，拖累恒指11.63点 [2] 热门板块与概念股 - 中资券商股逆市上涨，华泰证券涨5.17%，广发证券涨3.1%，中信建投证券涨2.99%，招商证券涨2.82% [3] - 光通信概念股活跃，汇聚科技涨7.65%，剑桥科技涨5.68%，长飞光纤光缆涨3.59%，行业受益于全球AI算力投资加码 [4] - 锂业股多数走高，赣锋锂业涨6.95%，宁德时代涨3.28%，天齐锂业涨3.16%，机构看好锂电产业链材料环节盈利改善 [5] - 医药股高开低走，药明巨诺-B涨5.52%，歌礼制药-B涨4.98%，荣昌生物跌10.3% [5] - 大型科技股普遍走低，阿里巴巴跌超1%，腾讯跌0.82% [3] - 黄金股、煤炭股、内银股及新消费股等下挫 [3] 政策与行业动态 - 中国证监会主席表示将加快打造一流投行和投资机构，对优质机构适当“松绑”，优化风控指标并适度打开资本和杠杆空间 [4] - 国泰海通证券认为头部券商有望在资本约束边际放松背景下，加快发展自营做市、衍生品等业务，带动ROE中枢上移 [4] - 国家医保局发布2025年国家医保药品目录，新增114种药品，其中50种为一类创新药，总体成功率88%，较2024年的76%明显提高 [6] - 首版商业健康保险创新药品目录纳入19种药品，包括CAR-T等肿瘤治疗药品及罕见病治疗药品 [6] 公司特定事件 - 百度集团正评估分拆非全资附属公司昆仑芯科技有限公司进行独立上市 [2] - 速腾聚创宣布获得一汽丰田一款畅销车型前装量产定点，五年累计订单规模近百万台 [10] - 银诺医药-B被调入港股通标的名单，且其自主研发的超长效GLP-1受体激动剂依苏帕格鲁肽α被纳入2025年国家医保药品目录 [9] - 重塑能源上市届满一年迎解禁，股价下跌27.33%，共计55名股东累计解禁5421.36万股 [8] 新股与次新股 - 两新股今日挂牌上市，卓越睿新收盘大涨87.26%至126.4港元，该公司是中国高等教育教学数字化市场收入排名第二的提供商，市场份额4.0% [7] - 另一新股纳芯微收盘下跌4.31%至111港元，公司采用fabless模式运营，专注于芯片研发和设计 [7]

公司股价与交易表现 - 截至发稿，公司股价上涨3.16%，报33.9港元 [1] - 成交额为1.14亿港元 [1] 公司业务与订单动态 - 公司获得一汽丰田一款知名畅销车型的前装量产全新定点，五年累计订单规模近百万台 [1] - 这是继获得一汽丰田某纯电车型三年独家定点后，再次与一汽丰田达成合作 [1] - 公司已连续获得奥迪、大众、北美新能源等国际车企定点，累计订单超100万台 [1] 公司运营与交付数据 - 11月激光雷达交付量突破150,000台 [1] - 公司依托全栈自研芯片与先进数字化架构，在全球汽车及机器人市场持续放量 [1]

公司股价与市场表现 - 截至发稿，公司股价上涨3.16%，报33.9港元，成交额达1.14亿港元 [1] 重大业务进展与订单 - 公司获得一汽丰田一款知名畅销车型的前装量产全新定点，五年累计订单规模近百万台 [1] - 这是继获得一汽丰田某纯电车型三年独家定点后，再次与一汽丰田达成重磅车型合作 [1] - 公司已连续获得奥迪、大众、北美新能源等国际车企定点，累计订单超过100万台 [1] 运营数据与技术优势 - 11月公司激光雷达交付量突破150,000台 [1] - 公司依托全栈自研芯片与先进数字化架构，其数字化激光雷达技术在全球汽车及机器人市场持续放量 [1]