中医药行业发展 - 张伯礼院士强调中医药高质量发展需要人才支撑 推动学生打好专业基础[16] - 天津中药植物园占地200余亩 种植华北地区中药植物400余种 成为可见可触的科普实践基地[17] - 虎杖作为清热解毒药材对病毒抑杀作用强 是宣肺败毒方关键成分 具有活血化瘀利湿退黄功效[18] - 金银花需在花未开放时采摘以保持药性 紫苏叶含挥发油可解表散寒 连翘果实具清热解毒功效[18] - 葛根以根入药可解肌退热 杜仲以树皮入药需螺旋切割采收 金荞麦与鱼腥草均有止咳化痰作用[18] - 中医药现代化坚持守正创新 通过明确临床定位药效物质和作用机理提升工艺质量[20] - 速效救心丸丹参滴丸麝香保心丸等常用药通过二次开发提升质量疗效[20] - 创建组分中药理论研发模式和关键技术 构建中药组分库开展创新中药研发[20] - 开发3个中医药大模型用于种植研发诊疗培训和针灸培训 AI整合历史资料辅助新药设计减少试错成本[20] - 回应年轻群体养生热潮 强调健康生活习惯养成 警惕伪中医存在[21] - 建议通过正规中医诊疗机构获取知识 对民间偏方慎重对待 中西医应优势互补互促发展[21] 高端装备制造业发展 - 浙江大学高端装备研究院与工程机械龙头企业联合研发 通过元器件升级提升工程机械性能[23] - 盾构机被誉为工程机械之王 用于地下空间挖掘和隧道建设 是可移动工厂[23] - 2002年盾构关键技术列入国家863计划 2007年自主研发复合式盾构样机问世[25] - 2008年国产盾构机在天津地铁3号线施工中将地表沉降误差控制在3毫米内 远超30毫米国际标准[25] - 国产盾构机当前占全球市场近七成份额[25] - 突破液压油缸卡脖子技术 2012年生产首批自主设计制造盾构液压油缸[25] - 基础元件突破带动产业链爆发式增长 制造业竞争体现为产业链竞争[26] - 研究院开展跨学科合作 涵盖盾构航空航天3D打印牙根种植体植入式打印膜人形机器人传感技术[27] - 开发蛇形机器人借鉴生物结构 实现高压高湿环境机器换人 已应用于深圳隧道工程[27] - 未来聚焦少人化无人化智能化方向 联合产学研团队持续攻关[27]

今年是湖南自贸试验区建设五周年。五年来，聚焦湖南特色，湖南自贸试验区以制度创新为核心， 锚定"一产业一园区一走廊"战略定位，推动内陆地区改革开放高地建设取得积极成效。 湖南自贸试验区涵盖长沙、岳阳、郴州三大片区。近年来，叠加中非经贸深度合作先行区和中非经 贸博览会两大国家级平台作用，围绕打造联通长江经济带和粤港澳大湾区的国际投资贸易走廊，创新区 域协同机制，推动要素跨域流动与产业深度互嵌。 湖南省商务厅厅长沈裕谋介绍，五年来，通过提升外贸竞争力、投资便利化水平、产业能级与制度 集成创新能力，湖南自贸试验区已成为湖南扩大开放"强引擎"。 数据显示，五年来湖南自贸试验区共新设企业超5.4万家，引进重大项目575个、投资额7673.7亿 元，累计形成制度创新成果109项，其中51项具有全国首创性，7项在全国复制推广。 新华社长沙9月26日电 题：湖南自贸试验区：制度创新打造扩大开放"强引擎" 新华社记者张玉洁、谢希瑶、王腾 走进铁建重工长沙第二产业园，一台直径12.49米的土压平衡盾构机正拆机发运，这台设备是铁建 重工出口欧洲最大直径盾构机，采用国际领先设计理念，集成多项新技术提升施工效能。 研发创新是高新技术企业 ...

战略合作与订单突破 - 徐工集团与澳大利亚福德士河集团签署绿色采矿设备解决方案战略合作协议 徐工将在2028-2030年期间提供150-200台240吨纯电动矿卡 此订单为中国绿色矿机出口最大单 [1] - 公司矿机版图日益完备 与必和必拓、力拓、淡水河谷、澳大利亚FMG等海外矿机大客户持续深化合作 [1][3] - 公司连续六年上榜全球露天矿山挖运设备制造商五强 2024年排名第四 剑指全球前三 [1] 股权激励计划 - 公司拟向不超过4700人授予权益激励 包括股票期权激励和限制性股票激励 拟授予权益总计4.7亿股 约占公司股本总额的4% [1] - 股票期权激励计划拟授予1.55亿份股票期权 约占公司股本总额的1.3% 首次授予1.39亿份 占期权总数的89.9% 自授予之日起满24个月后可开始行权 [1] - 限制性股票激励计划拟授予3.15亿股限制性股票 约占公司股本总额的2.7% 首次授予2.84亿股 占限制性股票总数的90.1% 自授予之日起满24个月后解除限售 [2] 2025半年度业绩表现 - 2025上半年实现营收548亿元 同比增长8% 实现归母净利润43.6亿元 同比增长17% 实现经营性现金流净额37.3亿元 同比增长108% [2] - 国际化收入同比增长17%至255亿元 占比同比提升2.5个百分点至46.6% [2] - 后市场收入同比增长33% 战略新兴产业收入同比增长12% 新能源产品收入同比增长9% 高端产品收入同比增长41% [2] - 国内营销优质客户销售收入同比增长6% 跟踪重大商机项目同比提升34% [2] 行业趋势与经营质量 - 工程机械行业筑底向上 1-8月挖机内销同比增长22% 出口同比增长13% 雅下水电站、新藏铁路等大型基建项目有望拉动工程机械内需 [3] - 截至2025年6月末 公司融资回购义务余额为473亿元 较2024年末压降约17% [3] - 2025上半年公司毛利率为22% 同比提升0.7个百分点 加权平均ROE为7.2% 同比提升0.7个百分点 归母净利率为8.0% 同比提升0.5个百分点 [3] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年收入为1040亿元、1269亿元、1527亿元 同比增长13%、22%、20% [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润为73亿元、95亿元、115亿元 同比增长22%、29%、22% 2024-2027年复合增速为24% [4] - 对应2025-2027年PE为17倍、13倍、11倍 [4]

2025年8月我国工程机械进出口贸易额为53.25亿美元，同比增长14.4%，其中：进口额2.1亿美元，同比下降6.1%；出口额51.15亿美元，同比增长15.4%。 | | | | 2025年工程机械产品进出口快报 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 目份 | 进出口 | | 进口 | | | 대 | | | 贸易额/亿美元 | 同比变化/% | 贸易额/亿美元 | 同比变化/% | 贸易额/亿美元 | 同比变化/% | | 8月 | 53.25 | 14.4% | 2.1 | -6.1% | 51.15 | 15.4% | | 7月 | 55.04 | 19.1% | 2.66 | 15.9% | 52.38 | 19.3% | | 6月 | 48.46 | 5.35% | 1.97 | -13.7% | 46.49 | 6.35% | | 5月 | 52.38 | 8.1% | 2.14 | -0.74% | 50.24 | 8.51% | | 4月 | 53.77 | 12% | 2.26 | -2.2% | 51.52 | 12 ...

日立建机 . 日立建机销售(中国)有限公司成立于2022年08月17日，地点位于中国(上海)自由贸易试验区。 以下文章来源于日立建机 ，作者日立建机 2025 年 9 月 22 日，在第十六届品牌盛会 CMIIC2025—— 中国工程机械产业大会暨年度 TOP10 颁奖盛典上，日立建机 EX1200-7 超大型液压挖掘机成功入选" 2025 年度工程机械行业 TOP10 矿山设备明星产品年度榜"。获此殊荣，既是对日立建机矿山设备技术实力和市场表现的 肯定，更显示了品牌独具价值的行业贡献。 本届 CMIIC2025 盛会评选过程严谨、标准严格，综合了网络投票、终端用户真实评价以及行 业权威专家的多维度专业评审，最终遴选出各细分领域具有代表性的标杆产品。日立建机 EX1200-7 荣膺年度"矿山明星"，其在严苛作业环境下的产品力广受认可，且具有优质的行业创新 价值。日立建机销售（中国）有限公司营销事业矿山总经理张雁斌先生出席典礼并领取奖项。 作为 EX1200 系列的最新升级力作， EX1200-7 超大型液压挖掘机是日立建机凝聚百年开发 经验与前沿创新技术的智慧结晶。产品整合智能控制、全面安全、极致耐用三大核心 ...

行业投资评级 - 标配（维持）[1] 核心观点 - 2025Q4机器人催化密集 特斯拉将召开产量会议并更新人形机器人量产指引 Gen3有望在Q4亮相 宇树科技预计2025Q4提交IPO申请 国家加速推动人形机器人多场景应用落地 产业化规模有望提速[4][67] - 工程机械需求受多重因素支撑 国家重大工程开工 风电等下游需求延续 更新替换因素 内销复苏传导至非挖业务 非洲及东南亚矿山与基建维持高景气 欧美需求边际改善 海内外双驱拉动需求 环保政策助推电动化产品渗透率提升[4][68] 行情回顾 - 申万机械设备行业双周上涨3.47% 跑赢沪深300指数2.47个百分点 在申万31个行业中排名第4[2][12] - 本月至今上涨5.97% 跑赢沪深300指数3.82个百分点 排名第4[2][12] - 年初至今上涨38.20% 跑赢沪深300指数21.46个百分点 排名第7[2][12] - 二级板块双周表现：自动化设备上涨6.94% 工程机械上涨3.75% 专用设备上涨2.94% 通用设备上涨2.35% 轨交设备Ⅱ下跌2.60%[2][16] - 个股双周涨幅前三：精智达56.66% 沃尔德45.59% 伟创电气40.94%[2][18] - 个股双周跌幅前三：浙海德曼-24.80% 南方路机-18.81% 荣亿精密-15.79%[2][19] 板块估值情况 - 申万机械设备板块PE TTM为32.44倍[3][22] - 细分板块PE TTM：通用设备42.20倍 专用设备32.48倍 轨交设备Ⅱ17.49倍 工程机械22.98倍 自动化设备57.97倍[3][22] - 当前估值与近一年比较：机械设备板块高于平均值18.48% 低于最大值0.38% 高于最小值58.26%[22] - 自动化设备板块估值最高 当前57.97倍 高于平均值30.48% 与最大值持平 高于最小值112.59%[22] 数据更新 - 2025年1-8月工程机械进出口贸易额403.98亿美元 同比增长11.00% 其中出口额385.97亿美元 同比增长11.40%[65] - 工业机器人产量数据更新 月产量及累计产量增速图表显示行业动态[60][62] - 金属切削机床与成形机床产量数据更新 月产量及累计产量增速图表提供制造业景气度参考[57][64] 产业新闻 - 工信部印发《场景化、图谱化推进重点行业数字化转型的参考指引（2025版）》 覆盖工程机械、机器人等14个行业[65] - OpenAI投资的1X Technologies寻求最多10亿美元融资 目标估值至少100亿美元 推出家用机器人Neo Gamma[65] - 工信部与科技部表态支持人形机器人发展 推动在汽车制造、物流搬运、电力巡检等场景落地应用[65] 公司公告 - 展鹏科技股东减持计划 奚方拟减持不超过2.76%股份 丁煜拟减持不超过0.42%股份[63][66] - 达刚控股股东英奇管理拟减持不超过3%股份[67] - 东杰智能取得4项专利证书 涉及分拣线、轮胎输送吊具、堆垛机等技术[67] - 华东重机股东昊青明裕6号拟减持0.50%股份 天琛金艇1号拟减持1.00%股份[67] - 中国通号中标铁路项目 合计金额约13.60亿元 包括南通至宁波高速铁路等项目[67] 建议关注标的 - 汇川技术（300124） 通用伺服及细分产品市占率名列前茅 国产化率提升助力业务增长[69] - 绿的谐波（688017） 谐波减速器龙头企业 国内市占率排名第二且呈上升趋势[69] - 三一重工（600031） 挖掘机行业龙头 受益基建需求提升及内销回暖[69] - 恒立液压（601100） 油缸业务成熟 挖机油缸市占率超50% 行业地位稳固[69]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][7] 核心观点 - 签署中国绿色矿机出口最大单 徐工集团与澳大利亚福德士河集团签署战略合作协议 将在2028-2030年期间提供150-200台240吨纯电动矿卡 [1] - 公司矿机版图日益完备 与必和必拓、力拓、淡水河谷、澳大利亚FMG等海外矿机大客户持续深化合作 连续六年上榜全球露天矿山挖运设备制造商五强（2024年第四名） 剑指全球前三 [1] - 工程机械行业筑底向上 1-8月挖机内销同比增长22% 出口同比增长13% 雅下水电站、新藏铁路等大型基建项目有望拉动工程机械内需 [4] - 混改效益凸显 经营质量提升 截至2025年6月末融资回购义务余额为473亿元 较2024年末压降约17% [4] 股权激励计划 - 拟推机械行业最大激励计划之一 向不超过4700人授予权益激励 拟授予权益总计4.7亿股 约占公司股本总额的4% [2] - 股票期权激励计划拟授予1.55亿份 约占公司股本总额的1.3% 自授予之日起满24个月后可开始行权 [2][9] - 限制性股票激励计划拟授予3.15亿股 约占公司股本总额的2.7% 自授予之日起满24个月后解除限售 [2][9] - 激励计划设置分层业绩考核条件 2025年度要求净资产收益率不低于10% 净利润不低于65亿元 经营活动现金流净额不低于55亿元 [9] 财务表现 - 2025上半年实现营收548亿元 同比增长8% 实现归母净利润43.6亿元 同比增长17% 实现经营性现金流净额37.3亿元 同比增长108% [3] - 毛利率为22% 同比提升0.7个百分点 加权平均ROE为7.2% 同比提升0.7个百分点 归母净利率为8.0% 同比提升0.5个百分点 [4] - 预计2025-2027年收入为1040亿元、1269亿元、1527亿元 同比增长13%、22%、20% 归母净利润为73亿元、95亿元、115亿元 同比增长22%、29%、22% [4][6] - 对应2025-2027年PE为17倍、13倍、11倍 2024-2027年归母净利润复合增速为24% [4][6] 业务结构优化 - 国际化收入同比增长17%至255亿元 占比同比提升2.5个百分点至46.6% [3] - 后市场收入同比增长33% 战略新兴产业收入同比增长12% [3] - 新能源产品收入同比增长9% 高端产品收入同比增长41% [3] - 国内营销优质客户销售收入同比增长6% 跟踪重大商机项目同比提升34% [3] 行业地位与估值 - 总市值1218亿元 在工程机械行业重点公司中位列第三 [10] - 2025年预测PE为17倍 低于三一重工(22倍)和恒立液压(46倍) [10] - 2024年ROE为10% 预计2025-2027年将提升至12%、13%、15% [6]

板块整体表现 - 工程机械板块较上一交易日下跌0.72% 跑输上证指数（跌0.65%）和深证成指（跌1.76%）[1] - 板块内个股表现分化 10只个股上涨 10只个股下跌[1][2] 领涨个股表现 - 拓山重工（001226）涨幅最大 收盘价42.37元 上涨9.99% 成交额2.41亿元[1] - 五新随装（835174）收盘价67.68元 上涨7.98% 成交额5.72亿元[1] - 海伦哲（300201）收盘价5.49元 上涨7.02% 成交量149.83万手 成交额8.62亿元[1] 领跌个股表现 - 山河智能（002097）领跌板块 收盘价12.66元 下跌5.38% 成交额13.19亿元[2] - 恒立液压（601100）收盘价89.70元 下跌3.90% 成交额6.89亿元[2] - 唯万密封（301161）收盘价39.45元 下跌3.69% 成交额2.43亿元[2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出2.22亿元 游资资金净流出1367.32万元 散户资金净流入2.36亿元[2] - 徐工机械（000425）获得最大主力净流入8579.50万元 主力净占比5.53%[3] - 海伦哲（300201）主力净流入7090.44万元 主力净占比8.22%[3] - 拓山重工（001226）主力净流入4595.77万元 主力净占比19.03%[3]

挖掘机销量表现 - 2025年8月销售各类挖掘机16523台 同比增长12.8% 其中国内销量7685台 同比增长14.8% 出口量8838台 同比增长11.1% [1] - 2025年1-8月累计销售挖掘机154181台 同比增长17.2% 其中国内销量80628台 同比增长21.5% 出口73553台 同比增长12.8% [1] - 2025年8月国内销量占比47% 出口销量占比53% 1-8月国内销量占比52% 出口销量占比48% [1] 电动挖掘机销售结构 - 2025年8月销售电动挖掘机31台 其中6吨以下6台 6至10吨级3台 10至18.5吨级2台 18.5至28.5吨级14台 28.5至40吨级2台 40吨级以上4台 [1] 工程机械工作时长与开工率 - 2025年8月工程机械主要产品月平均工作时长78.4小时 同比下降9.45% 环比下降2.92% 其中挖掘机63.3小时 装载机96.3小时 汽车起重机113小时 [2] - 2025年8月工程机械月开工率55.1% 同比下降6.83个百分点 环比下降1.14个百分点 其中挖掘机开工率54.8% 装载机57.9% 汽车起重机71.9% [2] 贸易风险敞口分析 - 工程机械厂商美国市场风险敞口较小 徐工机械美国营收占比低于1% 中联重科美国营收占比约1% 恒立液压对美出口收入占比约5% [3] 行业发展趋势 - 逆周期财政政策发力推动国内挖掘机销量增速持续回升 海外布局完善的龙头公司逐步进入收获期 [1] 重点推荐标的 - 推荐三一重工(600031.SH) 中联重科(000157.SZ) 徐工机械(000425.SZ) 恒立液压(601100.SH) 受益标的柳工(000528.SZ) [4]

战略合作签约 - 中国北方车辆 广西柳工机械 北奔重汽三方于9月25日签署战略合作协议 [1] - 三方建立全面长期战略合作关系 共同策划合作项目运营模式 实现共赢发展 [3] - 合作领域涵盖基建 矿山 工程机械和重卡供应链 探索多元化业务模式并拓展海外后市场 [3] 行业动态与市场表现 - 氢能重卡领域8月风云榜显示三一实现四连冠 庆铃升至前二 重汽累计份额接近40% [7] - 新能源客车市场8月销量中宇通销售近1500辆 金龙与中通销量实现翻倍增长 [7] - 欧洲市场落地500辆纯电物流车订单 同时有企业拿下300辆电动大巴出口大单 [7]