仓单 现货 盘面 铁合金早报 | 品种 | 项目 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 出厂价折盘面 | 最新 | | 日变化 | 周变化 | | 硅铁自然块 | 宁夏#72 | 5300 | 20 | 100 | 5600 | 主力合约 | 5874 | 206 | 380 | | | 内蒙#72 | 5300 | 0 | 50 | 5650 | 01合约 | 5952 | 206 | 398 | | 产区汇总价 | 青海#72 | 5350 | 50 | 150 | 5680 | 05合约 | 6012 | 220 | 402 | | | 陕西#72 | 5300 | 70 | 150 | 5600 | 09合约 | 5874 | 206 | 380 | | | 陕西#75 | 5700 | 50 | 100 | | 主力月基差 | -274 | -186 | -280 | | 硅铁合格块 | 江苏#72 | 5750 | 150 | 15 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前钢材现货市场供需矛盾不大，需求有韧性，低库存缓解供应压力，钢厂减产幅度有限，成本抬升推动钢价中枢上移，低库存增大价格弹性，盘面受“反内卷”供应缩减预期主导，叠加雅江工程改善需求预期，市场情绪乐观，预计钢价短期有望维持强势，操作上维持偏多思路，关注需求变化及供应端政策兑现情况 [27] 各部分总结 钢材市场供需情况 - 螺纹需求疲弱，受高温多雨天气影响，表需环比下滑，后期天气改善需求有望好转，产量维持低位，库存去化放缓但绝对值仍低，对价格形成支撑 [6] - 热卷需求偏稳有韧性，总体保持平稳，产量高位回落，库存处于偏低水平 [9] - 铁水维持高位，钢厂盈利，总体库存低，高炉减产动能不足，对炉料需求形成支撑，淡季负反馈压力不大，成本抬升使钢价中枢上移，关注限产政策落地情况 [11] 下游行业情况 - 建筑业依然偏弱，1 - 6月地产投资、销售面积、新开工面积同比分别下降11.2%、3.5%、20.0%，全国房价环比下降，销售面积低位徘徊，投资端下滑，新开工降幅边际收窄，基建增速有所回落但雅江工程提升市场对大基建预期 [17] - 6月制造业PMI为49.7，连续两个月回升但仍低于50，“反内卷”预期升温，主要工业品价格反弹，有望刺激补库需求，实际表现待观察 [21] 钢材出口情况 - 1 - 6月我国累计出口钢材5814.7万吨，同比增长9.2%，6月出口967.8万吨，环比下降8.5%，受关税政策影响出口有回落压力，但内外价差优势大，海外需求仍在，出口下滑幅度有限，整体维持高位，关注关税政策变化 [24] 焦炭市场情况 - 焦炭市场出现阶段性矛盾，铁水高位且预计持续，6月入炉煤成本飙升，焦化厂利润恶化，供应阶段性偏紧 [49] - 焦炭贸易情绪有所启动，期价升水明显，港口焦炭库存去化，旧仓单资源消化，具备期现补库潜力 [51] - 焦炭隐性库存环节规模小，终端钢厂和碳元素库存自5月持续去化，为补库和提涨提供驱动 [54] - 焦炭市场月度展望，目前现货提涨第二轮，铁水高产有韧性，焦化企业利润差，碳元素库存去化有补库空间，预计四轮提涨可能性大，额外涨幅需观测入炉煤情况 [56] 炼焦煤市场情况 - 炼焦煤国内供应逐步恢复但较慢，7月山西部分停产煤矿复产，受大雨和煤矿切换工作面影响产量恢复慢，内蒙乌海受环保督察影响产量恢复不多，煤价反弹后预计释放增量 [60] - 蒙煤仓单价格与盘面共振式上涨，那达慕大会使蒙煤暂停通关，关口库存下滑，甘其毛都日通车回归千车以上，进口贸易利润丰厚，供应将放量补库 [63] - 产地持续大涨后，内外煤价差迅速缩窄，海运煤市场优质主焦煤报价坚挺，国内炼焦煤出厂价上涨抑制价格进一步上涨 [65] - 动力煤即将达到日耗高点，5500K港口报价反弹至640元/吨左右，日耗达峰后消费有回落压力，拖累动力煤估值 [67] - 炼焦煤市场月度展望，6月碳元素供应大幅下滑，7月煤炭产量未快速复产提产，蒙煤去库，期货带动期现补库，终端补库，阶段性基本面支持估值反弹和期价修复，后续取决于煤炭超产政策执行和进口煤反扑情况，年内估值低点已现 [69] 铁合金市场情况 - 铁合金供应水平较低，价格反弹后产量逐渐抬升但速率缓慢，生产端理性，后期关注盘面价格抬升后供应是否过剩，否则价格受产成品拖累小 [78]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 欧美贸易谈判陷入僵局，美国商务部长重申 8 月 1 日为“硬性”最后期限，若无法达成新贸易协议，欧盟将面临至少 30%的关税，但市场走势显示对达成协议“不信”[5] - 对各品种给出趋势判断，如黄金震荡上行、白银突破上行、铜库存减少支撑价格等，并给出部分品种的投资建议和趋势强度[12] 根据相关目录分别进行总结 所长首推 - 丙烯：2025 年 7 月 22 日丙烯期货首批上市交易合约挂牌基准价为 6350 元/吨，推荐买 02 丙烯空 01PP[6] - 玻璃：短期略偏强但估值偏高，未来需注意市场上涨过程中远期升水结构加深问题，市场节奏或变为上涨靠预期，下跌靠交割[9] 商品研究晨报 - 黄金震荡上行，白银突破上行，铜库存减少支撑价格，锌区间震荡，铅供需矛盾预期支撑价格，锡价格走弱，铝震荡上行，氧化铝短期情绪偏强，铸造铝合金跟随电解铝，镍宏观情绪提振预期但现实限制弹性，不锈钢宏观情绪主导边际、基本面决定弹性，碳酸锂短期走势或仍偏强，工业硅仓单继续去化盘面抗跌，多晶硅关注组件端成交情况，铁矿石宏观预期支撑偏强震荡，螺纹钢和热轧卷板市场情绪不减偏强震荡，硅铁和锰硅市场情绪不减偏强震荡，焦炭和焦煤震荡偏强，动力煤日耗修复震荡企稳，原木震荡反复，对二甲苯“反内卷”对聚酯产业链影响有限，PTA 弱现实强预期单边震荡市，MEG 月差偏弱单边跟随商品市场整体走强，橡胶震荡偏强，合成橡胶价格中枢上移，沥青震荡反复，LLDPE 区间震荡，PP 现货小涨成交清淡，烧碱旺季仍有期待，纸浆震荡偏强，玻璃原片价格平稳，甲醇偏强运行，尿素短期偏强运行，苯乙烯反内卷情绪强短期偏强，纯碱现货市场变化不大，LPG 短期偏弱震荡，PVC 短期偏强上方仍有压力，燃料油夜盘小幅转弱短线震荡走势为主，低硫燃料油继续回跌外盘现货高低硫价差延续弱势，集运指数（欧线）酌情逢高布空 10、10 - 12 和 10 - 02 反套持有，短纤和瓶片成本支撑短期震荡偏强，胶版印刷纸低位震荡向上乏力，纯苯偏强震荡，棕榈油宏观助推需警惕情绪回落，豆油跟随油脂板块上涨但品种间偏弱，豆粕美豆收跌连粕调整震荡，豆一调整震荡，玉米持续反弹，白糖跟随原糖，棉花关注市场情绪变化，鸡蛋旺季先至淘汰情绪下降，生猪宏观情绪偏强等待月底印证，花生震荡运行[12][15] 各品种基本面及新闻 - **贵金属**：黄金震荡上行，白银突破上行，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及美国财长贝森特对美联储的审查要求、美欧贸易协议前景黯淡等宏观及行业新闻[17][18] - **铜**：库存减少支撑价格，给出了沪铜、伦铜的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及美财长贝森特对美联储的审查要求、美欧贸易协议前景黯淡、印度对连铸铜线材征收反补贴税等宏观及行业新闻[21] - **锌**：区间震荡，给出了沪锌、伦锌的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及美财长贝森特对美联储的审查要求等新闻[24] - **铅**：供需矛盾预期支撑价格，给出了沪铅、伦铅的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及美财长贝森特对美联储的审查要求、美欧贸易协议前景黯淡、中国铅锌产业月度景气指数监测结果等新闻[27] - **锡**：价格走弱，给出了沪锡、伦锡的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及美国财长贝森特对美联储的审查要求、美欧贸易协议前景黯淡等宏观及行业新闻[30] - **铝、氧化铝、铸造铝合金**：铝震荡上行，氧化铝短期情绪偏强，铸造铝合金跟随电解铝，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及美欧贸易协议前景黯淡、美国会预算办公室对“大漂亮”税法的估算等综合快讯[33] - **镍、不锈钢**：镍宏观情绪提振预期但现实限制弹性，不锈钢宏观情绪主导边际、基本面决定弹性，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及加拿大安大略省省长福特针对美国关税威胁的表态、印尼镍铁项目的生产情况等宏观及行业新闻[36] - **碳酸锂**：供给潜在减量叠加宏观情绪偏强，短期走势或仍偏强，给出了碳酸锂的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及 SMM 电池级碳酸锂指数价格上涨、江特电机宜春银锂停产检修、2025 年 6 月锂辉石进口总量环比减少等宏观及行业新闻[41] - **工业硅、多晶硅**：工业硅仓单继续去化盘面抗跌，多晶硅关注组件端成交情况，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及工业和信息化部将实施新一轮重点行业稳增长工作方案等宏观及行业新闻[45] - **铁矿石**：宏观预期支撑偏强震荡，给出了铁矿石的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及雅鲁藏布江下游水电工程开工等宏观及行业新闻[48] - **螺纹钢、热轧卷板**：市场情绪不减偏强震荡，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及国家能源局发布 6 月份全社会用电量数据、工业和信息化部将实施新一轮钢铁等十大重点行业稳增长工作方案等宏观及行业新闻[51] - **硅铁、锰硅**：市场情绪不减偏强震荡，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及铁合金在线公布的硅铁和硅锰价格、中天钢铁等钢厂的采购价、2025 年 6 月全国锰矿进口量等宏观及行业新闻[55] - **焦炭、焦煤**：震荡偏强，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及北方港口焦煤报价、汾渭 CCI 冶金煤指数等价格及持仓情况[60] - **动力煤**：日耗修复震荡企稳，给出了动力煤的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及南方港口外贸动力煤报价、国内动力煤产地报价等基本面情况[63] - **原木**：震荡反复，给出了原木的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及雅鲁藏布江下游水电工程开工等宏观及行业新闻[67] - **对二甲苯、PTA、MEG**：对二甲苯“反内卷”对聚酯产业链影响有限，PTA 弱现实强预期单边震荡市，MEG 月差偏弱单边跟随商品市场整体走强，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及 PX 价格上涨、华北一套 PX 装置计划停车检修等市场概览信息[70] - **橡胶**：震荡偏强，给出了橡胶的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及青岛地区天胶库存情况、主流销售公司上调丁苯橡胶出厂价格等行业新闻[82] - **合成橡胶**：价格中枢上移，给出了合成橡胶的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量下降、顺丁橡胶价格中枢逐步上移等行业新闻[85] - **沥青**：震荡反复，给出了沥青的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及本周国内沥青周度总产量、厂库库存、社会库库存等市场资讯[89] - **LLDPE**：区间震荡，给出了 LLDPE 的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及 LLDPE 市场价格多数小涨、聚乙烯基本面情况等现货消息和市场状况分析[102] - **PP**：现货小涨成交清淡，给出了 PP 的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及 PP 市场部分小涨等现货消息[107] - **烧碱**：旺季仍有期待，给出了烧碱的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及山东液碱市场情况、烧碱基本面情况等现货消息和市场状况分析[110] - **纸浆**：震荡偏强，给出了纸浆的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及市场延续期货溢价、现货滞涨的分化态势、白卡纸市场行情无明显改善等行业新闻[115] - **玻璃**：原片价格平稳，给出了玻璃的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及国内浮法玻璃原片价格稳中有涨等现货消息[119] - **甲醇**：偏强运行，给出了甲醇的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及甲醇现货价格指数上涨、西北甲醇市场走势等现货消息和基本面分析[123] - **尿素**：短期偏强运行，给出了尿素的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及 2025 年 7 月 16 日中国尿素企业总库存量下降、尿素基本面情况等行业新闻和基本面分析[127] - **苯乙烯**：反内卷情绪强短期偏强，给出了苯乙烯的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及纯苯供需两增、苯乙烯供增需减等现货消息[130] - **纯碱**：现货市场变化不大，给出了纯碱的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及国内纯碱市场震荡调整等现货消息[132] - **LPG**：短期偏弱震荡，给出了 LPG 的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及 2025 年 7 月 18 日沙特 CP 预期价格下跌、国内 PDH 装置检修计划等市场资讯[136] - **PVC**：短期偏强上方仍有压力，给出了 PVC 的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及行业优化政策引发 PVC 盘面上涨、PVC 市场状况分析等现货消息和市场状况分析[146] - **燃料油、低硫燃料油**：燃料油夜盘小幅转弱短线震荡走势为主，低硫燃料油继续回跌外盘现货高低硫价差延续弱势，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据[151] - **集运指数（欧线）**：酌情逢高布空 10、10 - 12 和 10 - 02 反套持有，给出了集运指数（欧线）的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及中国 - 欧基的周度和月度周均运力情况、哈马斯称以色列通过军事施压强加停火条件等宏观新闻[153] - **短纤、瓶片**：成本支撑短期震荡偏强，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及短纤和瓶片的现货消息[162] - **胶版印刷纸**：低位震荡向上乏力，给出了胶版印刷纸的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及山东和广东市场高白双胶纸和本白双胶纸价格情况等行业新闻[167] - **纯苯**：偏强震荡，给出了纯苯的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及江苏纯苯港口样本商业库存总量变化、山东纯苯价格上涨等新闻[169] - **棕榈油、豆油**：棕榈油宏观助推需警惕情绪回落，豆油跟随油脂板块上涨但品种间偏弱，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及世界粮农组织对全球棕榈油产量的展望、SPPOMA 对马来西亚棕榈油产量的统计等宏观及行业新闻[173] - **豆粕、豆一**：豆粕美豆收跌连粕调整震荡，豆一调整震荡，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及 7 月 21 日 CBOT 大豆日评等宏观及行业新闻[181] - **玉米**：持续反弹，给出了玉米的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及北方玉米集港价格、广东蛇口散船价格等宏观及行业新闻[185] - **白糖**：跟随原糖，给出了白糖的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及巴基斯坦批准进口 50 万吨食糖、巴西中南部压榨进度等高频信息，以及国内和国际市场的食糖供需情况[188] - **棉花**：关注市场情绪变化，给出了棉花的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及国内棉花现货交投情况、美棉新作生长状况等宏观及行业新闻[193] - **鸡蛋**：旺季先至淘汰情绪下降，给出了鸡蛋的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据[198] - **生猪**：宏观情绪偏强等待月底印证，给出了生猪的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及近期生猪市场逻辑分析[200] - **花生**：震荡运行，给出了花生的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及河南、吉林、辽宁、山东地区花生现货市场情况[204]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品市场整体氛围偏好，成材价格震荡偏强，受政策和基建项目影响，盘面预计持续走强，后续需关注政策、终端需求和成本端情况；铁矿石在基本面和情绪支撑下或偏强运行；锰硅和硅铁受消息影响上涨，建议观望；工业硅短期反弹，基本面仍供过于求，建议理性对待；玻璃和纯碱受政策提振，短期价格强势，但长期需关注需求和供给情况 [3][6][9][15][17] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约收盘价3224元/吨，涨2.446%，注册仓单环比减897吨，持仓量环比增20122手，天津和上海现货价格环比分别增80和70元/吨 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价3394元/吨，涨2.537%，注册仓单环比减293吨，持仓量环比增4222手，乐从和上海现货价格环比分别增70和80元/吨 [2] - 宏观政策或提升盘面情绪，墨脱水电站项目提升建筑用料需求预期，螺纹供需双降库存小累计，热卷产量降需求升库存去化，库存处近五年低位，后续关注政策和终端需求 [3] 铁矿石 - 主力合约（I2509）收至809元/吨，涨3.06%，持仓减29220手，青岛港PB粉折盘面基差25.54元/吨，基差率3.06% [5] - 海外发运量环比回升，巴西贡献主要增量，近端到港量环比下滑，日均铁水产量环比增2.63万吨，港口库存小幅回升，钢厂进口矿库存消耗，矿价短期或偏强运行 [6] 锰硅硅铁 - 锰硅主力高开震荡，收涨1.90%，天津现货报价环比上调80元/吨，升水盘面76元/吨，关注5900 - 6000元/吨压力和下方支撑，建议观望 [9] - 硅铁主力显著反弹，收涨2.90%，天津现货报价环比上调100元/吨，贴水盘面68元/吨，关注趋势线压力和支撑，建议观望，基本面指向价格下行 [9][10] 工业硅 - 期货主力收涨6.50%，收盘报9260元/吨，华东不通氧553和421现货报价环比分别上调150和100元/吨，后续关注9700元/吨压力位 [14] - 基本面供过于求，有效需求不足，建议投机理性对待，产业端可套保 [15] 玻璃纯碱 - 玻璃沙河和华中现货报价环比分别上涨34和40元，全国样本企业总库存环比降3.22%，净持仓空头减仓，短期受政策提振价格上涨，长期关注需求和供给 [17] - 纯碱现货价格环比上涨80元，厂家总库存较上周四降1.12%，下游开工率下降，需求低迷，短期价格强势，中长期供需矛盾仍存，建议空单观望 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 价格 - 2025年7月22日硅铁各产区现货价格有不同程度变化，如宁夏72、内蒙72较前一日上涨50元/吨，周涨80 - 100元/吨；硅锰产区出厂价也有变动，如内蒙6517日涨50元/吨，周涨80元/吨 [2] - 展示了硅铁、硅锰2021 - 2025年不同地区市场价、主力合约收盘价、基差、月差、出口均价等价格走势 [3][7] 供应 - 展示了136家硅铁企业产量、产能利用率，以及硅锰产量、企业开工率等2021 - 2025年数据 [5][7] 需求 - 展示了粗钢产量预估值、金属镁产量、硅铁和硅锰出口数量、河钢集团采购量等2021 - 2025年数据，反映铁合金需求情况 [5][8] 库存 - 展示了硅铁60家样本企业库存、仓单数量、有效预报等，以及硅锰仓单数量、有效库存、单边交易持仓量等2021 - 2025年库存相关数据 [6][8] 成本利润 - 展示了铁合金电价、兰炭价格、开工率、生产毛利等成本相关数据，以及硅铁和硅锰各地区生产成本、折主力盘面利润、现货利润等2021 - 2025年利润数据 [6][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，虽产业端未现实质性供给收缩动作，但“反内卷”预期短期难证伪，叠加基本面无明显矛盾、正反馈持续演绎，预计7月政治局会议前盘面维持偏强运行格局，但需警惕情绪回落回撤压力[3] - 铁矿石方面，基本面和预期向好，近 - 远月月差扩大，现货紧平衡，虽发运端有潜在增量，但内外宏观共振向上，短期工业品偏强看待[17] - 煤焦方面，短期盘面或延续偏强震荡，中长期炉料上涨威胁钢厂盈利，高铁水或难以为继，钢坯出口订单下滑、库存累库等或成负反馈催化剂[31] - 铁合金方面，短期内价格偏乐观，目前供需矛盾不大，硅锰去库，硅铁库存高但受煤炭价格支撑，需关注政策预期落地情况[48] - 纯碱方面，反内卷和淘汰落后产能预期发酵，实际影响待政策提示，基本面供强需弱格局不变，库存高位，警惕预期外或政策性因素扰动[62] - 玻璃方面，反对卷预期扩散，玻璃保持强势，市场弱平衡，库存结构有差异，需关注反内卷预期落地及现货端产业行为反馈[85] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格表现：上周五夜盘钢材大幅拉升，周末现货跟涨，2025年7月21日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3277、3293、3224元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3410、3413、3394元/吨[3] - 供需情况：当前供需暂无显著矛盾，盘面上涨带动期现投机需求升温，钢厂在手订单延续，低库存下高供应态势持续，对原料补库需求旺盛[3] 铁矿石 - 价格数据：2025年7月21日01、05、09合约收盘价分别为776.5、755、809元/吨，较7月18日分别上涨23.5、25、24元/吨[18] - 基本面情况：本周铁水产量超预期增长，钢厂维持高疏港量补库，库存累库不顺畅，近 - 远月月差扩大，现货紧平衡，但发运端运费上升，澳洲港口有库存，发运潜力大[17] 煤焦 - 价格表现：近期双焦盘面强势反弹，煤企涨价，焦化厂将开启二轮提涨，落地概率较大，2025年7月21日焦煤仓单成本（唐山蒙5）为918元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄）为1401元/吨[31] - 供需情况：投机需求和刚性需求支撑价格，钢厂采购需求旺盛，但炉料上涨威胁钢厂盈利，高铁水或难以为继，钢坯出口订单下滑，库存加速累库[31] 铁合金 - 价格表现：上周铁合金维持缓慢上涨趋势，2025年7月21日硅铁现货（宁夏）为5380元/吨，硅锰现货（宁夏）为5680元/吨[48][49][50] - 供需情况：供需矛盾相对不大，硅锰去库，硅铁库存高但受煤炭价格支撑，价格上涨受商品市场情绪驱动，基本面共振驱动不强[48] 纯碱 - 价格表现：2025年7月21日纯碱05、09、01合约分别为1390、1295、1354元/吨，较7月18日分别上涨84、79、89元/吨[63] - 基本面情况：供应窄幅波动，预期内检修影响产量，光伏玻璃亏损冷修增加，纯碱刚需走弱，重碱平衡过剩，库存处于历史高位[62] 玻璃 - 价格表现：反对卷预期下玻璃保持强势，2025年7月21日玻璃05、09、01合约分别为1317、1173、1254元/吨，较7月18日分别上涨77、92、89元/吨[85][87] - 基本面情况：供应端点火与冷修并存，日熔小幅波动，累计表需下滑8%，6 - 7月产销好于预期，表需环比改善，市场弱平衡，库存结构有差异[85]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 价格 - 2025年7月21日硅铁自然块宁夏72现货价5230元，日变化30元，周变化30元；内蒙72现货价5250元，日变化0元，周变化50元等 [2] - 硅铁合格块江苏72现货价5600元，日变化0元，周变化0元；贸易商价天津72现货价5500元，日变化30元，周变化 - 50元等 [2] - 硅铁出口价天津72为1005美元，日变化0美元，周变化 - 5美元；天津75为1055美元，日变化0美元，周变化 - 5美元 [2] - 硅锰产区出厂价内蒙6517为5630元，日变化30元，周变化30元；宁夏6517为5630元，日变化30元，周变化30元等 [2] - 硅锰贸易商价宁夏6517为5630元，日变化30元，周变化30元；江苏6517为5790元，日变化20元，周变化 - 10元 [2] 供应 - 展示了硅铁72%FeSi、75%FeSi出口价格天津港2021 - 2025年走势 [5] - 呈现136家硅铁企业产量中国（周，产能占比95%）、136家硅铁生产企业产能利用率内蒙古、宁夏、陕西（月）等数据走势 [5] - 给出硅锰产量中国（周）、硅锰企业开工率中国（%）2021 - 2025年走势 [7] 需求 - 展示粗钢产量预估值修正中国（月，万吨）、全国金属镁产量（吨）、87家独立电弧炉钢厂开工率中国（周，样本占比60.45%）等数据走势 [5] - 呈现硅铁出口数量合计中国（月）、不锈钢粗钢产量中国（月，万吨）、硅铁FeSi75 - B采购量河钢集团（月）等数据走势 [5] - 给出硅锰需求量中国（万吨）（钢联口径）、硅锰出口数量合计中国（月）2021 - 2025年走势 [5][8] 库存 - 展示硅铁60家样本企业库存中国（周）、宁夏（周）、内蒙古（周）、陕西（周）等数据走势 [6] - 呈现CZCE硅铁仓单数量合计（日）、硅铁有效预报（日）、仓单 + 有效预报（日）等数据走势 [6] - 给出硅铁库存平均可用天数华东地区（月）、华南地区（月）、北方大区（月）、中国（天）2021 - 2025年走势 [6] - 展示CZCE硅锰仓单数量合计（日）、CZCE硅锰有效预报合计（日）、硅锰仓单 + 有效库存（日）等数据走势 [8] - 呈现硅锰63家样本企业库存中国（周，吨）、硅锰库存平均可用天数中国（月）2021 - 2025年走势 [8] 成本利润 - 展示铁合金电价青海（日）、宁夏（日）、陕西（日）、内蒙古（日）2021 - 2025年走势 [6] - 呈现兰炭小料市场主流价陕西（日）、兰炭开工率中国（周）、兰炭生产毛利中国（日）等数据走势 [6] - 给出二氧化硅98%西北地区产市场价中国（日）、氧化铁皮70%Fe市场价石家庄（日）2021 - 2025年走势 [6] - 展示硅铁宁夏生产成本（元/吨）、宁夏硅铁折主力盘面利润、宁夏硅铁现货利润等数据走势 [6] - 呈现75硅铁出口利润（人民币）、内蒙硅铁生产成本（元/吨）、内蒙硅铁折主力盘面利润（元/吨）2021 - 2025年走势 [6] - 展示硅锰利润内蒙古（钢联，元/吨）、广西（钢联，元/吨）、北方大区（钢联，元/吨）等数据走势 [8] - 呈现广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润2021 - 2025年走势 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 双硅供需格局扩张，合金市场呈现“情绪驱动冲高，需求支撑仍存”特征，钢招定价环比放量上涨，但需避免过度追涨，关注主力合约交割期仓单注册情况及成材供给与钢厂利润高位的持续性，高频跟踪港口矿端报价及铁水产量，等待市场情绪缓冲与钢厂实际减停产信号 [4] - 本周合金价格受宏观提振及远期成本上涨预期影响震荡走升，若双硅供应持续扩张，盘面情绪消退后合金价格或承压 [6] 根据相关目录分别进行总结 硅铁基本面数据 - 供应：本周产量10.00万吨，环比上升1.3%，周开工率32.45%，较上周增长1.25个百分点，增产主要来自内蒙古和宁夏，等待北方主产区大厂复产 [24][25] - 需求：钢招持续进场，价格跟随盘面反弹；炼钢需求走强，247家钢铁企业高炉开工率和日均铁水产量环比上升；非钢需求方面，不锈钢粗钢6月产量和7月排产环比下降，金属镁6月总产量环比增加，硅铁5月出口量环比下降 [31][37][42] - 库存：样本企业库存周环比下降9.54%，仓单数量环比增加6.97%，注册速率放缓，7月钢厂硅铁库存平均可用天数下降，厂内库存去库速率加速 [5][47] - 利润：原料成本下移，硅铁利润跟随盘面走升 [58] 锰硅基本面数据 - 供应：本周产量18.28万吨，环比增加0.3%，周开工率40.53%，较上周下降0.02个百分点，增产主要来自内蒙古、广西和云南 [62][63] - 需求：钢招逐步进场，价格跟随盘面环比上升；炼钢需求走强，但建材需求支撑力度减弱，247家钢铁企业高炉开工率和日均铁水产量环比上升，螺纹钢和建材产量环比下降 [78][84] - 库存：样本企业库存较一周前环比下降2.04%，仓单数量环比减少6.00%，去库速率加速，7月钢厂硅锰库存平均可用天数下降，北方地区厂内库存去库，南方累库格局不变 [5][92] - 利润：成本支撑力度较稳，锰硅利润跟随价格走升 [96] 锰矿相关情况 - 价格：氧化矿海外矿企报价下降，半碳酸报价坚挺，天津港各品种锰矿港口报价微增 [69][70] - 出港量：全球出港量环比扩张，发运速度不减 [72] - 到港量：近期到港量或收紧，港口需求释放速率放缓 [73]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材在海内外宏观乐观、焦煤支撑下盘面上涨，淡季不淡，矛盾未累积，预计盘面短期偏强运行 [3] - 铁矿石近期基本面边际走强，短期仍偏强看待，但远端可能略走弱 [20] - 煤焦短期刚性需求有支撑，盘面或延续偏强震荡，中长期在无强刺激政策下，高铁水难以为继，黑链可能共振下跌 [29] - 铁合金长期走势相对较弱，预计维持震荡，供应压力可能增加，但下方空间有限 [46] - 纯碱供强需弱格局不变，震荡走高，需警惕预期外或政策性因素扰动 [58] - 玻璃重心上移，需观察市场情绪改善后投机需求和下游承接力，关注供应端冷修或减产及现货端投机需求反馈 [89] 各行业总结 钢材 - 盘面价格：2025年7月18日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3191、3207、3147元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3320、3327、3310元/吨 [4] - 月差：2025年7月18日螺纹01 - 05月差为 - 16，热卷01 - 05月差为 - 7 [4] - 现货价格：2025年7月18日螺纹钢汇总价格中国为3319元/吨，上海为3250元/吨等；热卷汇总价格上海为3340元/吨，乐从为3360元/吨等 [6][8] - 基差：2025年7月18日01螺纹基差（上海）为59，01热卷基差（上海）为20 [6][8] - 卷螺差：2025年7月18日01卷螺差为129，卷螺现货价差（上海）为90 [13] - 比值：2025年7月18日01螺纹/01铁矿为4，01螺纹/01焦炭为2 [16] 铁矿石 - 价格数据：2025年7月18日01合约收盘价753，05合约收盘价730，09合约收盘价785 [21] - 基本面数据：2025年7月18日日均铁水产量242.44万吨，45港疏港量322.74万吨等 [24] 煤焦 - 盘面价格：2025年7月18日焦煤仓单成本（唐山蒙5）878，焦炭仓单成本（日照港湿熄）1401 [30] - 现货价格：2025年7月18日安泽低硫主焦煤出厂价1300元/吨，吕梁准一级湿焦出厂价1030元/吨 [31] - 利润：2025年7月18日即期焦化利润 - 47元/吨，蒙煤进口利润（长协）140元/吨 [31] 铁合金 - 硅铁：2025年7月18日硅铁基差（宁夏）72，现货宁夏5330元/吨等 [49] - 硅锰：2025年7月18日硅锰基差（内蒙古）176，现货宁夏5630元/吨等 [50] 纯碱 - 盘面价格/月差：2025年7月18日纯碱05合约1306，月差（5 - 9）为90 [60] - 现货价格/价差：2025年7月18日华北重碱市场价1300元/吨，重碱 - 轻碱为120 [61] 玻璃 - 盘面价格/月差：2025年7月18日玻璃05合约1240，月差（5 - 9）为159 [90] - 产销情况：2025年7月13日沙河产销93，湖北产销140等 [92]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 硅锰数据 - 2025年7月18日日均产量26120吨/天，较7月11日的26040吨/天增加80吨 [2] - 2025年7月18周度开工率40.53%，较7月11日的40.55%下降0.02% [2] - 2025年7月18周度表需123381吨，较7月11日的124928吨减少1547吨 [2] - 2025年7月18样本企业库存216300吨，较7月11日的220800吨减少4500吨 [2] 硅铁数据 - 2025年7月18日日均产量14285吨/天，较7月11日的14110吨/天增加175吨 [2] - 2025年7月18周度开工率32.45%，较7月11日的31.2%增加1.25% [2] - 2025年7月18周度表需20013.7吨，较7月11日的20167.3吨减少153.6吨 [2] - 2025年7月18样本企业库存63540吨，较7月11日的70240吨减少6700吨 [2]