市场表现 - 沪指突破去年"9·24"高点并创近4年新高 [1] - 自2024年"9·24"以来市场出现160只翻倍基，2025年内新增12只翻倍基 [1][6] - 万得偏股混合型基金指数年内上涨19.67%，自2024年"9·24"以来累计涨幅达43.18% [6] 翻倍基特征 - 12只年内翻倍基中11只重仓创新药，仅永赢科技智选重仓人形机器人 [6] - 汇添富香港优势精选以132%收益领跑，创新药主题基金成为最大赢家 [6] - 219只基金年内收益介于50%-100%，主要重仓医药、科技和新消费领域 [6] 基金净值修复情况 - 2019-2021年新发3万亿基金收益均值已回本（规模加权均值2%），但存量主动权益基金净值收益均值为-5% [8][9] - 85%主动权益基金回本，但2021年1月新发产品仍距回本有20%-30%差距 [9] - 近九成主动权益基金近一年回报为正，但158只2021年成立基金累计跌幅超30% [9] 资金流向 - 2025Q2主动权益基金净赎回规模环比增56.43%，偏股混合型/普通股票型分别净赎回3.22%/4.75% [10] - 7月股票型ETF净赎回248.33亿份，部分医药ETF单月赎回超50亿份 [10] - 股份制银行固收+产品占月销量50%-70%，新增资金明显流向固收+领域 [1][11] 基金经理持仓动向 - 多数创新药基金未调仓，仅鹏华医药科技疑似7月底减仓创新药（净值波动差异显示仓位可能下降） [13] - AI/算力/机器人赛道基金普遍坚守仓位，产业趋势强劲且研究跟踪密切 [13][14] - 部分基金经理计划对估值过高的算力产业链（如英伟达供应链）进行减仓，转向液冷/电源端/国产算力 [14] 行业指数表现 - 恒生创新药指数年内涨109%，万得创新药指数涨51% [13] - 人形机器人指数涨43%，中证算力指数涨34% [13]

就业总体形势 - 全国上半年城镇新增就业695万人 完成全年目标任务的58% [1] - 6月份全国城镇调查失业率为5.0% 与去年同期持平 [1] - 就业形势总体稳定 但青年及农民工等重点群体就业压力增加 [1] 就业支撑主体 - 约1.9亿户经营主体构成中国经济基本面 是稳住就业大盘的核心力量 [1] - 需通过社保降费、就业补助和技能提升补贴等政策加大稳岗惠企力度 [1] 新业态就业增长 - 数字技术催生平台经济、共享经济等新业态 开辟广阔就业领域 [2] - 人形机器人行业招聘人数同比增长398.1% [2] - 新材料行业招聘人数同比增长72.1% [2] - 智能硬件行业招聘人数同比增长50.3% [2] 就业质量提升 - 制造业高端化、智能化、绿色化发展需大量技术技能人才 [2] - 需围绕先进制造、现代服务等领域开展技能培训 适配产业升级需求 [2] - 高质量就业将转化为驱动经济高质量发展的核心动能 [2]

汽车零部件行业 **行业概况** - 汽车零部件行业经历2017年盈利下滑后，通过费用率控制和降本增效，净利率明显回升[4] - 估值处于历史低位，智能汽车市场空间达5万亿（2030年全球汽车行业或达10万亿）[5] - 细分领域（座椅、车灯、玻璃等）通过技术升级（如LED→ADB大灯、调光玻璃）提升单车价值，市场空间达百亿至千亿级[1][6] **细分领域机会** - **座椅**：年增速4%-5%，国产替代空间大[9] - **车灯**：升级增速10%，市占率变化显著（华域视觉30%→新宇10%+）[6][9] - **玻璃**：调光/双夹层玻璃配置增加推动增长[9] - **支架**：激光雷达支架预计20%增长（2028年市场规模120亿 vs 2024年40亿）[7] - **线控制动/转向**：2024年150亿→2028年260亿[7][8] **出口与海外布局** - 海外市场销量为国内2倍，价格1.7倍，盈利性更强（如福耀、敏实表现突出）[10] - 关税政策倒逼海外建厂（墨西哥成本110 vs 美国150，美墨加协议零关税优势）[11] - 欧洲新能源车渗透率突破20%，碳减排政策推动需求（2025-2030年需达24%+）[12] --- 人形机器人产业 **发展现状** - 2025年全球产量超预期达万台，成本降幅超50%[13] - 技术突破：丝杠工艺成熟、新型减速器（抗冲击+低成本）、灵巧手/轻量化技术[13] - 特斯拉展示进阶能力（跳舞、餐厅应用），ToB/ToC场景拓展[19][20] **汽车产业协同** - 车企积极布局（特斯拉、比亚迪、新势力等），探索新材料（以塑代钢）[14] - 制造工艺共通性：减速器、电机、传感器等，汽车零部件企业转型机器人制造[15][16] - 汽车产业优势：一致性生产、快速降本能力[17] **技术趋势** - 智能芯片迭代加速，2026-2027年部分场景或突破，2030年成熟应用[18] - 行业仍处早期阶段，零件方案/工艺未定型[21] --- *注：数据与观点均引用自原文，未添加额外信息*

全球数字经济增长预测 - 2025年全球数字经济增长速度将超过8% [1] - 2025年广州数字经济核心产业增加值将突破5000亿元 同比增长约10% 占地区生产总值比重超过15% [1] 广州数字经济现状 - 2024年广州数字经济核心产业增加值达4470.30亿元 同比增长9.8% 占全市GDP比重14.41% 对经济增长贡献率61.3% [3] - 累计开通5G基站超10万座 5G用户达2098.8万户 5G个人用户普及率居全国主要城市首位 [3] - 人工智能领域30家企业被评为广东省大数据骨干企业 13家被评为人工智能骨干企业 数量均居全省第一 [3] - 14个行业大模型通过备案 琶洲人工智能与数字经济试验区集聚超3.6万家企业 形成千亿级产业集群 [3] - 低空经济企业超4000家排名全国第二 2024年直播电商零售额达5171亿元 数字人民币个人钱包超1400万个 [3] 人工智能发展趋势 - 具身智能呈现新技术加速迭代 万亿级市场蓝海开启 重点城市布局兑现三大特点 [4] - 具身智能有望成为新一代高科技终端产品 处于中试验证向产业化过渡阶段 [4] - 人工智能正由单一能力向通用智能演进 大模型原生应用激增 具身智能 脑机接口加速发展 [4] - 国产大模型已广泛应用于民生服务 生物科学等领域 [4] 广州数字经济未来规划 - 构建以人工智能为核心 "+人工智能"和"人工智能+"为双引擎的"一体两翼"体系 [5] - 人形机器人产业3-5年培育稳固产业链群生态 近期优先工业场景协作应用 中期拓展现代服务业场景 中远期实现千行百业运用 [5] - 系统建设数据流通 交易 计算等基础设施 依托琶洲 南沙等平台培育产业集群 [5] - 强化人工智能大模型核心技术攻关 实施"大模型+"行动 在智能网联汽车 智慧医疗等领域建立创新联合体 [5] - 加大半导体 智能网联汽车 量子科技等领域布局 助力构建"12218"现代化产业体系 [5]

政府投资与政策支持 - 国家发展改革委下达1880亿元超长期特别国债支持设备更新投资补助资金 覆盖工业 用能设备 能源电力 交通运输 物流 环境基础设施 教育 文旅 医疗 住宅老旧电梯 电子信息 设施农业 粮油加工 安全生产 回收循环利用等领域约8400个项目 带动总投资超过1万亿元 [2] - 浙江省印发人工智能+医疗健康高质量发展行动计划 打造多模态医疗行业大模型 建设全自主AI研发框架 开发覆盖医疗服务 健康管理 公共卫生 药械研发 行业治理等专病专科模型和医疗智能体 聚焦人工智能数据与应用 脑机接口 新药创制等领域部署重大科技专项 [3] 人工智能与机器人技术 - 宇树科技创始人强调算力对人形机器人产业至关重要 尤其是大规模集群算力 提出未来分布式算力模式 工厂可通过集中式算力中心支持机器人运行 [4][5] - 智元机器人近百台远征A2-W在富临精工工厂实现全球智能制造场景首次规模化落地 项目合作金额达数千万元 [7] - 微软加大AI人才争夺力度 瞄准Meta多个团队 提供高达数百万美元薪酬以获取关键工程师和研究人员 [10] - OpenAI为ChatGPT新增"自动" "快速"和"深度思考"三种响应模式 满足不同用户需求 [12] 半导体与电子制造 - 台积电将在两年内逐步淘汰6英寸晶圆制造业务 继续整合8英寸晶圆产能以提高效率 [6] - 英伟达和AMD同意将在中国销售芯片收入的15%上缴美国政府以换取出口许可证 该协议可能扩大至更多公司 [9] 企业融资与并购 - 软银计划发行1000亿日元次级债券以推动人工智能发展 [11] - 安宏资本以25亿美元现金收购以色列软件公司Sapiens 收购价每股43.50美元 较前日收盘价溢价47.5% [14] - 传感器技术公司振电智感完成近千万元天使轮融资 由麟阁创投领投 水木清华校友基金跟投 [15] - 联光元和完成4亿元人民币A轮融资 由上海联和投资领投 复华科技 高远资本等跟投 [15] 企业战略与布局 - 中国河南国际集团重组成立 注册资本120亿元 按省管工商类重要骨干企业管理 [4] - 小米任命多位非洲市场高管 包括非洲地区部总经理 东非战区负责人 肯尼亚国家经理等 强化非洲市场投入 [7] - 滴滴投资无人驾驶商用车企业新石器 此前双方在青岛合作试水无人车送货业务 [9] - 速卖通启用东莞全自动物流园区 实现全流程自动化 国内段运输时效提升6小时 [8] 医疗健康与生物制药 - 辉瑞和安斯泰来制药联合默沙东Keytruda的膀胱癌治疗后期试验取得积极成果 在无事件生存期和总生存率方面均有显著改善 [13] 资本市场表现 - A股三大指数集体收涨 沪指涨0.48% 深成指涨1.76% 创业板指涨3.62% [17] - 港股三大指数走强 恒生指数涨2.58%报25613.67点 科技指数涨3.52%报5630.78点 国企指数涨2.62%报9150.05点 [17] - 美股主要指数上涨 标普500涨1.13%报6445.76点 纳斯达克综合指数涨1.39%报21681.9点 道琼斯工业平均指数涨1.1%报44458.61点 [17] 企业上市进展 - 江苏汉典生物科技办理北交所上市辅导备案 辅导券商为南京证券 [16] - 乐舒适有限公司向港交所递交IPO申请 联席保荐人为中金公司 中信证券 广发证券(香港) [16]

行业投资评级 - 机械设备行业评级为"增持"（维持）[1] 核心观点 工程机械 - 7月挖掘机销量17138台，同比增长25.2%（6月同比+13.3%），其中国内销量7306台（同比+17.2%），出口9832台（同比+31.9%），内外销增速较6月均有显著改善[5] - 工程机械内需受雅下水电站、新藏铁路等基建项目支撑，外需受益于主机厂海外市场拓展，具备长期配置价值[5] 核聚变技术 - Helion Energy采用非点火核聚变技术，通过磁学方式回收能量，比压接近100%，脉冲运行模式（每个脉冲<1毫秒），已启动全球首座聚变电厂ORION建设，目标2028年向微软输送50MW电力[6] - Realta Fusion磁镜设计模型显示，50米长的系统能量增益可达Q>5，加长后可达Q>10，具备商业可行性[6] 人形机器人 - 上海发布《具身智能产业发展实施方案》，目标2027年核心产业规模突破500亿元，对关键技术攻关最高支持5000万元（30%比例），示范应用项目最高支持1000万元（20%比例）[7] - 2025世界机器人大会参展人形机器人企业达50家，展品1500台，创历史新高[7] - 宇树科技预测全球人形机器人出货量将保持每年翻倍增长，若AI技术突破未来2-3年或达百万台级[7][8] 行情表现 - 过去一周（2025.8.4-8.8）中信机械行业上涨5.75%，在30个一级行业中排名第2，跑赢沪深300指数（+1.23%）[15][16] - 子板块涨幅：运输设备（+7.58%）、通用设备（+6.97%）、工程机械（+5.95%）、专用设备（+4.44%）、金属制品（+4.31%）、仪器仪表（+4.29%）[16][17] 高频数据 工程机械 - 7月挖掘机销量同比+25.2%（内销+17.2%，出口+31.9%），装载机销量9000台（同比+7.4%）[22] - 6月叉车销量13.8万台（同比+23.1%），汽车起重机销量同比-5.3%[21][22] 自动化设备 - 6月工业机器人产量7.5万台（同比+40.8%），金属切削机床7.1万台（同比+20.7%）[35][39] 半导体设备 - 6月全球半导体销售额599.1亿美元（同比+19.6%），中国销售额172.4亿美元（同比+13.0%）[44] 原材料价格 - LME铜价9768美元/吨（年初+10.99%），铝价2615美元/吨（年初+3.40%）[62] - 光伏致密料44元/千克（年初+12.82%），TOPCon电池片0.29元/瓦（周环比+7.41%）[54][57] 投资建议 建议关注： 1) 工程机械：三一重工、中联重科等[8] 2) 人形机器人产业链：拓普集团（总成）、唯科科技（PEEK结构件）、汉威科技（传感器）等[8] 3) 核聚变：合锻智能、皖仪科技[8] 4) 半导体设备：北方华创、中微公司[8] 5) 本周重点：唯科科技（PEEK）、江苏雷利（轴向磁通电机）、鼎泰高科（AI设备）[9]

每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 2、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.24%，报3407.00美元/盎司；COMEX白银期货涨 1.44%，报38.55美元/盎司。国际油价集体下挫，美油主力合约收跌0.68%，报62.74美元/桶；布伦特原 油主力合约跌0.54%，报65.76美元/桶。欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.67%报24185.59 点，法国CAC40指数涨0.66%报7804.97点，英国富时100指数涨0.19%报9165.23点。 （一）重要市场新闻 （二）行业掘金 1、据央视新闻报道，北京时间2025年8月13日14时43分，我国在文昌航天发射场使用长征五号乙运载火 箭/远征二号上面级，成功将卫星互联网低轨8组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得 圆满成功。此次任务是长征系列运载火箭的第588次飞行。 近期我国卫星互联网和商业航天领域频繁传 来震撼消息。7月27日至8月4日，短短9天内，中国星网连续完成三次发射任务，将三组低轨卫星互联网 卫星送入太空。8月4日18时21分，海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低 轨07组卫星发射 ...

市场表现 - 8月13日沪指盘中最高涨至3688.63点 突破2024年10月8日盘中高点3674.40点 [1] - A股成交额突破2万亿元 接近2.2万亿元创逾5个月新高 [1][2] - 市场增量资金形成合力 包括两融 游资 公募 险资 外资等 [1] 驱动因素 - 外部风险暂歇 美联储9月降息预期大幅提升 外部流动性改善 [1] - 多项稳增长政策出台 政策补贴从生产端转向消费端 财政支出从企业端转向居民端 [1] - 科技领域突破带动风险偏好修复 居民配置资金从低风险资产向权益资产倾斜 [1] 板块机会 - 算力产业趋势明确 海外订单量乐观 光模块为具性价比的AI核心资产 [2] - 人形机器人是"AI+消费"最佳落地场景 商业应用发展空间广阔 [2] - 国内突破性科技 全球市占率高的制造业或是下半年潜在主线 [3] 市场展望 - 短期指数或需回踩确认 在前高位置盘整消化分歧资金 [2] - 中期向上趋势不变 风险偏好有望维持较高水平 [2][3] - 中报超预期与主题催化共振或获较大收益 低于预期板块或回调 [3]

市场表现 - 8月13日沪指盘中最高涨至3688.63点 突破2024年10月8日盘中高点3674.40点 [1] - A股成交额突破2万亿元 接近2.2万亿元创逾5个月新高 [1][2] - 市场增量资金形成合力 驱动指数上涨 包括两融 游资 公募 险资 外资等 [1] 市场情绪驱动因素 - 外部风险暂歇 美联储9月降息预期大幅提升 外部流动性改善 [2] - 多项稳增长政策出台 政策补贴方向从生产端转向消费端 财政支出从企业端转向居民端 [2] - 科技领域突破带动全社会风险偏好修复 居民配置资金从低风险资产向高风险权益资产倾斜 [2] 行业板块分析 - 算力产业趋势明确 海外订单量乐观 高景气度有望延续 光模块仍是性价比高的AI核心资产 [3] - 人形机器人板块行情重启 商业应用是发展优势 为"AI+消费"最佳落地场景 未来发展空间广阔 [3] - 国内突破性科技 全球市占率高的制造业或是下半年潜在主线方向 [4] 机构观点 - 上证指数突破后或需回踩确认 前高位置需盘整消化分歧资金 市场波动或加大 [2] - 市场风险偏好有望持续维持较高水平 中报超预期与主题催化共振或获较大相对收益 [3] - 关注2025年三季度市场修复改善情况和政策转向重点 [4]

金融数据 - 7月末社会融资规模同比增长9% M2同比增长8.8% 人民币贷款同比增长6.9% 均高于经济增速[1] - 信贷增速放缓但贷款利率低位下行 反映信贷供给充裕 实体经济有效融资需求得到满足[1] - 社会融资规模和M2增速保持较高水平 财政金融与实体经济良性循环畅通[1] 智能网联汽车监管 - 市场监管总局与工信部征求意见 禁止企业将辅助驾驶宣传为自动驾驶系统[2] - 要求企业准确填报辅助驾驶系统及储能装置信息 未经备案不得开展OTA升级活动[2][2] 腾讯财报 - 第二季度总收入1845.04亿元同比增长15% 毛利1050.13亿元同比增长22%[3] - 非国际财务报告准则经营盈利692.48亿元同比增长18%[3] - AI深度融入游戏广告及社交生态 驱动增值服务和营销服务高速增长[3] 芯片产业动态 - 外交部回应不了解本土企业避免使用英伟达H20芯片的相关情况[4] - 英伟达和AMD同意将在中国销售芯片收入的15%上缴美国政府以换取出口许可[5] - 该协议可能扩大至更多公司 具体操作细节由美国商务部说明[5] 人形机器人产业 - 全球首届世界人形机器人运动会将于8月14-17日在北京举行[6] - 宇树天工加速进化等国内头部人形机器人整机企业确认参赛[6][6] 大模型进展 - DeepSeek内部人士否认R2大模型将于8月下旬发布的传言[7] - 此前传言称DeepSeek-R2将采用混合专家模型优化推理性能[7] 社保基金持仓 - 社保基金增持农商行饲料小家电等行业 常熟银行为持有市值最大且增持股数最多的标的[8] - 减持电力化学原料医疗器械等行业 九州药业杰瑞股份等持股数明显减少[8] 美股市场 - 美股三大指数集体上涨 道指涨0.86% 纳指涨0.36% 标普500涨0.43%[9] - 热门中概股大涨 哔哩哔哩涨超6% 网易阿里巴巴涨超3% 理想汽车涨超2%[9] 美联储政策 - 市场预期美联储9月降息25个基点 野村证券认为降息50个基点可能性不大[10] - 美国7月通胀放缓且就业市场出现初步裂痕 但金融环境仍保持宽松[10] 资金流向 - 全球（美国除外）股票型基金7月流入136亿美元 为2021年12月以来最高水平[11] - 美国股票基金流出63亿美元 连续第三个月出现资金流出[11] 生育政策 - 湖北天门市对二孩家庭提供最高28.71万元奖补 包括2300元一次性奖励和每月800元育儿补贴[12] - 三孩家庭最高奖补35.59万元 含3300元一次性补贴和每月1000元育儿补贴 另享购房补贴[12] 行业动态 - 2025年暑期档电影总票房突破90亿元再创新高[16] - 长三角区域部分水泥企业率先通知上调价格[16] - 以太坊价格逼近历史新高[16] 公司公告 - 正帆科技拟11.2亿元收购汉京半导体62.2318%股权[16] - 宁德时代2025年中期每10股派现10.07元 股权登记日为8月19日[16] - 东方精工上半年净利润3.97亿元同比增长143%[16] - 安路科技遭国家集成电路产业投资基金等合计减持不超过3.25%股份[16] - 兖矿能源预计上半年净利润46.5亿元同比下降38%[16]