报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价4471元/吨，较前一交易日变动+71元/吨，幅度+1.61%，EG华东市场现货价4547元/吨，较前一交易日变动+77元/吨，幅度+1.72%，EG华东现货基差（基于2509合约）88元/吨，环比+3元/吨；上周末以色列袭击伊朗能源基础设施，原油价格大幅上行，乙二醇成本端推动明显；周二阿曼湾游轮相撞起火，伊朗EG装置停车面扩大，涉及135万吨产能，乙二醇盘面震荡抬升，需关注中东地缘冲突演变及港口发货影响[1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产利润为-43美元/吨，环比-3美元/吨，煤制合成气制EG生产利润为150元/吨，环比+33元/吨[1] - 库存方面，根据CCF数据，MEG华东主港库存为61.6万吨，环比-1.8万吨；根据隆众数据，MEG华东主港库存为56.4万吨，环比-3.4万吨；上周主港实际到货总数10.8万吨，港口库存平稳略增，本周华东主港计划到港总数10.0万吨，港口库存预计平稳，需关注伊朗装置停车下到港节奏变化[2] - 整体基本面供需逻辑，供应端6月国内供应端陆续恢复，整体负荷不高，全月供需结构良性去库，但仓单注销流出后场内可流转现货将得到补充；海外供应关注地缘冲突下伊朗装置停车后到港节奏变化；需求端瓶片工厂新增检修计划，需求预期偏弱；后续关注原料反弹后聚酯减产动作以及乙二醇大装置重启进度[2] - 策略上，单边短期偏多，关注中东地缘冲突进一步演变；跨期和跨品种无[3] 根据相关目录总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和乙二醇华东现货基差相关内容[6][7] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制毛利润、乙二醇煤基合成气制毛利润、乙二醇石脑油一体化制毛利润、乙二醇甲醇制毛利润、乙二醇总负荷、乙二醇合成气制负荷相关内容[10][12][17] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR）相关内容[18][20] 下游产销及开工 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷相关内容[19][21][25] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、乙二醇张家港库存、乙二醇宁波港库存、乙二醇江阴 + 常州港库存、乙二醇上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量相关内容[30][31][39]

| 玻璃纯碱期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年6月19日 | | | | 移设 | Z00170002 | | 玻璃相关价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 张跃 | 涨跌幅 | 单位 | | 华北报价 | 1130 | 1130 | O | 0.00% | | | 华东报价 | 1230 | 1230 | 0 | 0.00% | | | 华中报价 | 1070 | 1070 | 0 | 0.00% | | | 华南报价 | 1290 | 1290 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 玻璃2505 | 1084 | 1081 | 3 | 0.28% | | | 玻璃2509 | 980 | 974 | 6 | 0.62% | | | 05基差 | 46 | 40 | -3 | -6.12% | | | 纯碱相关价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 张跃 | 涨跌幅 | 单位 | | 华北报价 | ...

甲醇期货价格走势 - 6月18日盘中甲醇期货主力合约最高上探至2522 00元 截止发稿报2507 00元 涨幅2 83% [1] 机构核心观点 国信期货 - 甲醇震荡思路对待 因港口太仓可售货源紧张且集中 市场对进口供应缩减预期增强 沿海现货甲醇市场延续拉涨 基差走高 [2] - 欧美甲醇市场稳中走高 美国价格参考81-85美分/加仑 欧洲价格参考273-274欧元/吨 刚需补货增多 [2] 国投安信期货 - 短期甲醇主力合约维持强势运行 因伊朗甲醇装置大面积停车减产 霍尔木兹海峡航运安全风险加剧 [3] - 港口库存偏低 后续沿海地区进口量或大幅不及预期 港口快速累库预期大概率落空 [3] 东海期货 - 甲醇短期价格仍然偏强 内地市场略回落 企业竞拍成交一般 港口市场基差走强 [4] - 6月中商谈2610元/吨 基差09+150 6月下商谈2618-2645元/吨 基差09+158/+185 7月下商谈2580-2590元/吨 基差09+120/+130 [4] - 以伊冲突影响甲醇供应 叠加"限船龄"事件导致累库不及预期 内地装置开工回升 供应宽松 下游需求整体尚可 [4] 市场供需动态 - 港口可售货源紧张 进口供应缩减预期增强 沿海现货市场拉涨 [2] - 伊朗装置停车减产及霍尔木兹海峡航运风险加剧 影响进口量 [3] - 内地装置开工回升 供应宽松 但港口累库预期落空 [4] 价格影响因素 - 欧美甲醇价格稳中走高 美国81-85美分/加仑 欧洲273-274欧元/吨 [2] - 港口基差走强 6月中至7月下商谈价格区间2580-2645元/吨 [4] - 地缘冲突及航运政策("限船龄")对供应和库存的影响 [3][4]

6月18日早盘，国内期货市场原油主力合约2508持续领涨，对二甲苯、PTA、乙二醇、甲醇等化工商品 价格集体上行。截至上午收盘，原油主力合约涨幅达5.8%，最高报556.3元/桶，月内最大涨幅已超过 25%，其他主力合约中，对二甲苯早盘收涨4.61%，PTA涨4.25%，LPG、苯乙烯涨幅均超3%。 "从历史规律来看，中东的地缘冲突问题，往往导致油价出现脉冲式上涨，上涨空间一般在5美元/桶左 右，维持时间三天左右，除了重大突然性问题、油价上涨幅度更大之外，市场基本都提前消化预期，随 着各方反击、事态逐步消化，油价将陆续回落。无论是之前俄乌问题还是巴以问题，都是如此规 律。"对于近期国际油价走势，卓创资讯原油分析师朱光明认为，这次以色列问题，确实令原油价格上 涨明显，但是油价已经连续上涨，累计涨幅相对明显，事件影响基本消耗完毕，当然也需要警惕更大规 模冲突的可能性。 原油价格的波动，也对下游石化商品形成显著影响。 6月中旬，国内PP市场出现小幅上涨行情，截至6月13日，据卓创资讯数据统计，华北地区PP拉丝均价 收于7135元/吨，较5月底上涨100元/吨，华东地区PP拉丝均价收于7130元/吨，较上月底上涨1. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 以色列伊朗地缘冲突加剧，伊朗甲醇装置停车增多，港口基差再度明显走强，纸货补空情绪较强，目前阶段以地缘冲突驱动为主，波动较大 [2] - 短期6月中国到港压力仍大，港口短期累库，关注7 - 8月由于伊朗装置问题导致的进口到港减少何时兑现，关注伊朗装船情况 [2] - 内地煤头甲醇开工仍偏高，但内地工厂库存回升速率仍慢，内地需求韧性超预期，醋酸及MTBE开工率快速回升 [2] - 策略为谨慎做多套保 [3] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表分析，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [6][8][20] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等相关图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [24][28][29] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [32][34] 地区价差 - 涵盖鲁北 - 西北、华东 - 内蒙、太仓 - 鲁南等不同地区间价差图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [36][42][50] 传统下游利润 - 涉及山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [51][53] 市场要闻与重要数据 - 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤410元/吨，内蒙煤制甲醇生产利润693元/吨；内蒙北线甲醇1988元/吨，基差133元/吨；内蒙南线2000元/吨；山东临沂2325元/吨，鲁南基差70元/吨；河南2270元/吨，河南基差15元/吨；河北2195元/吨，河北基差0元/吨；隆众内地工厂库存379120吨，西北工厂库存237100吨；隆众内地工厂待发订单302090吨，西北工厂待发订单167000吨 [1] - 港口方面：太仓甲醇2615元/吨，基差160元/吨，CFR中国298美元/吨，华东进口价差 - 31元/吨；常州甲醇2500元/吨；广东甲醇2505元/吨，基差50元/吨；隆众港口总库存652200吨，江苏港口库存312000吨，浙江港口库存156000吨，广东港口库存124000吨；下游MTO开工率88.56% [2] - 地区价差方面：鲁北 - 西北 - 280价差 - 8元/吨；太仓 - 内蒙 - 550价差78元/吨；太仓 - 鲁南 - 250价差40元/吨；鲁南 - 太仓 - 100价差 - 390元/吨；广东 - 华东 - 180价差 - 290元/吨；华东 - 川渝 - 200价差75元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面关注陆家嘴论坛政策信号与中东局势，IH与IF采取中性策略，IC与IM布局跨期价差套利或逢低配置远期合约[2] - 原油关注以伊冲突，WTI主力关注78美元/桶附近压力[3] - 黄金短期关注以伊冲突进展，长期关注全球经济等因素[4] - 白银关注36美元/盎司关键支撑，关注中东局势与美联储降息节奏[5] - 化工品中PTA短期跟随成本端震荡，乙二醇短期窄幅偏多震荡，PVC期价低位震荡，PP、塑料基本面弱势警惕情绪回落，纯碱短期底部区间震荡，玻璃短期偏弱震荡，橡胶关注下游开工情况[6][7][8][9][10][11][12][13][14][16] - 农产品中玉米主力短期区间震荡，花生短期区间震荡，棉花短期区间偏强运行，生猪关注能否突破压力位，鸡蛋建议暂时观望，豆二短线震荡偏强，豆粕短线区间震荡，豆油短线震荡偏强[18][20][21][22][23][25][26][27] - 金属中铜关注岛形下沿颈线有效性，铝激进者可轻仓试多，氧化铝呈弱势调整趋势，铸造铝合金维持区间震荡，碳酸锂稳健者观望激进者区间操作，工业硅底部震荡，多晶硅偏弱震荡[28][30][31][32][33][34][35] - 黑色中不锈钢低位宽幅震荡观望，螺纹钢和热卷轻仓逢低偏多，铁矿石短期震荡，煤炭主力合约震荡[36][37][38][40][41] 各行业总结 宏观 - 美联储降息预期升温，美元走弱利好新兴市场，国内经济稳中有进，流动性充裕支撑市场[2] 原油 - 高度关注以伊冲突，夏季旺季与美库存下滑支撑油价，但冲突升级或降级影响大，WTI主力关注78美元/桶压力[3] 黄金 - 地缘冲突影响金价，截至6月17日早盘交投于3380 - 3400美元/盎司，多空博弈，短期关注以伊冲突，长期关注全球经济等[4] 白银 - 截至6月17日亚盘交投于36.1 - 36.5美元/盎司，中东局势与金银比等影响，关注36美元/盎司支撑[5] 化工 PTA - 华东现货价5020元/吨，成本端原油支撑但上方空间有限，6月装置检修与重启并行，供需矛盾主导价格，短期跟随成本端震荡[6] 乙二醇 - 华东现货价4470元/吨，供应受地缘影响部分装置停车但总体开工上升，库存减少，需求端负荷下降，短期窄幅偏多震荡[7] PVC - 华东5型现货主流价4750元/吨，供应开工率环比减少，需求无明显好转，库存减少，基本面弱势期价低位震荡[8] PP - 各地区现货价格上涨，供应产能利用率上升产量增加，需求下游开工下降，库存去库，基本面弱势期价或震荡，警惕情绪回落[9][10] 塑料 - 各地区现货价格上涨，供应产能利用率增加，需求下游开工率下降，库存趋势由涨转跌，基本面弱势期价或震荡，警惕情绪回落[11] 纯碱 - 各区域现货价格持平，供应开工率和产量增加，库存厂家增加社会下降，需求一般，盘面短期底部区间震荡[12] 玻璃 - 各区域现货价格持平，供应开工率微升产量微降，库存减少但梅雨季压力大，需求偏弱，盘面短期偏弱震荡[13][14] 橡胶 - 关注原油价格带动的波动率，基本面供大于求，国内和东南亚产区开割，下游开工有所回升，关注下游开工情况[16] 甲醇 - 现货价格上行，期货主力合约收盘价下降，港口库存增加，供应西北高位，部分装置停工，需求端部分回升部分疲软，短期期价震荡偏强[17] 农产品 玉米 - 各地区现货价格有差异，外盘报告利多支撑有限，国内供应或趋紧，需求乏力，小麦托底收购利好，主力短期区间震荡[18] 花生 - 各地区现货价格不同，油脂市场支撑情绪，但自身基本面无持续上涨动力，短期区间震荡[20] 棉花 - 现货价格指数与到厂价有数据，外盘报告偏多，国内供应预计宽松，阶段性进口少库存低，下游淡季，短期区间偏强运行[21] 生猪 - 现货价格上涨，供应结构导致猪源减少，需求弱，涨幅有限，关注能否突破压力位[22] 鸡蛋 - 现货价格上涨，供应老鸡淘汰，需求疲软，期价估值偏低，建议暂时观望[23] 豆二 - 各产地进口成本价有数据，美生物燃油突破提振，巴西大豆上市利好出口，短线震荡偏强[24][25] 豆粕 - 各地区现货价格有数据，宏观关税政策反复，国际关注天气，国内供给压力凸显，需求采购积极性下滑，短线区间震荡[26] 豆油 - 各地区现货价格有数据，国际美生物燃油带动，国内油厂开工和压榨高位，需求淡季，累库压力升高，短线震荡偏强[27] 金属 沪铜 - 现货价格上涨，中东局势与国内政策影响，铜价测试岛形下沿颈线，关注有效性[28] 沪铝 - 现货价格下跌，宏观美联储议息与中东风险，供应产能稳定，需求淡季，库存低，激进者可轻仓试多[29][30] 氧化铝 - 现货价格下跌，供应产能增加产量攀升，需求采购节奏放缓，库存铝土矿增加，价格面临压力，呈现弱势调整趋势[31] 铸造铝合金 - 现货价格持平，成本端废铝支撑，供给产能扩张，需求新能源汽车下半年淡季，库存高位，维持区间震荡[32] 碳酸锂 - 现货价格下跌，成本端锂矿企稳，供给开工率高位，需求疲态，短期内区间震荡，稳健者观望激进者区间操作[33] 工业硅 - 现货价格不变，供应各地区复产，需求按需采购，基本面宽松，底部震荡[34] 多晶硅 - 现货价格不变，供应产量边际提升，需求疲软，短期内偏弱震荡，关注前期低点支撑[35] 黑色 不锈钢 - 现货价格下降，技术面转向低位震荡，基本面成本支撑减弱，供应压力仍在，需求疲软，低位宽幅震荡观望[36] 螺纹钢 - 现货价格持平，盘面转向震荡，基本面宏观情绪修复，成本中枢动态运行，需求淡季，库存偏低，轻仓逢低偏多[37] 热卷 - 现货价格下降，技术面转向企稳，基本面原料企稳，成本中枢动态运行，表需回升，库存偏低，轻仓逢低偏多[38] 铁矿石 - 现货指数与价格有数据，供应发运量维持高位，需求高炉开工微降铁水产量上升，库存增加但累库幅度收窄，技术面指标向好，短期震荡，关注港口库存与钢厂复产[39][40] 煤炭 - 现货价格指数有数据，焦煤进口通关量回落产量下降库存高位，需求电力增加冶金疲软，焦炭库存情况类似，主力合约震荡，关注钢厂库存与政策[41]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 该报告为宝城期货2025年6月18日的品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个领域，展示各品种基差、跨期、跨品种等数据及变化情况，为投资决策提供参考[1] 各目录总结 动力煤 - 2025年6月11 - 17日基差均为 - 192.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 2025年6月17日，INE原油基差 - 18.97元/吨，原油/沥青比价0.1450；6月16日燃料油基差194.50元/吨 [6] 化工商品 - 基差方面，6月17日天胶 - 20元/吨、甲醇200元/吨等；跨期方面，如天胶5月 - 1月60元/吨等；跨品种方面，6月17日LLDPE - PVC为2456元/吨等 [11] 黑色 - 基差方面，2025年6月17日螺纹钢119.0元/吨、铁矿石92.6元/吨等；跨期方面，螺纹钢10月 - 1月7.0元/吨等；跨品种方面，6月17日螺/矿4.26等 [16] 有色金属 国内市场 - 2025年6月17日，铜基差270元/吨、铝100元/吨等 [24] 伦敦市场 - 2025年6月17日，LME铜升贴水122.77，沪伦比8.11等，部分品种有进口盈亏情况 [30] 农产品 - 基差方面，2025年6月17日豆一 - 167元/吨、豆二 - 28元/吨等；跨期方面，如豆一5月 - 1月8元/吨等；跨品种方面，6月17日豆一/玉米1.80等 [38][40] 股指期货 - 基差方面，2025年6月17日沪深300 1.78、上证50 3.15等；跨期方面，沪深300次月 - 当月 - 41.6等 [48]

报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级，但在各品种展望中给出了预期，地缘扰动能化偏强震荡，以多空配置为主[4]。 报告的核心观点 国际原油期货延续强势，地缘动荡引发市场担忧，虽伊朗原油出口基础设施暂未受影响，但化工品开展补涨行情，伊以冲突影响甲醇、尿素供应，聚酯链原料PTA基差走高，不同能源化工品种受地缘、供需等因素影响呈现不同走势，整体地缘扰动能化偏强震荡[2][3][4]。 根据相关目录分别总结 行情观点 - 原油：地缘风险加剧，6月17日SC2508合约收524.9元/桶，跌幅1.5%，Brent2508合约收77.19美元/桶，涨幅6.47%，API数据显示美国上周原油大幅去库，IEA月报调降年内需求增速预期但调高供应预期，短期中东地缘担忧主导油价波动，预计震荡等待进一步明朗[8]。 - LPG：2025年6月17日PG 2508合约收盘4382元/吨，跌幅0.36%，成本端支撑增加，PG跟随原油反弹，短期震荡[13]。 - 沥青：原油震荡，沥青主力期货收于3667元/吨，期价震荡，沥青绝对价格偏高估，月差有望随仓单增加而回落[10]。 - 高硫燃油：主力收于3276元/吨，高位震荡，供增需减相对确定，震荡偏弱[10][13]。 - 低硫燃油：主力收于3874元/吨，期价跟随原油震荡，受绿色燃料替代、高硫替代需求空间不足，但当前估值较低，跟随原油波动[13][14]。 - 甲醇：6月17日期价震荡，伊以扰动未平，震荡偏强，2024年我国进口伊朗甲醇约800万吨，占总进口量60%，占总表观消费约8%[25]。 - 尿素：2025年6月17日主力合约收盘价1774元/吨，涨幅2.96%，地缘扰动叠加内外需启动，盘面偏强运行，当前国内整体供强需弱，但内外需启动在即，叠加海外供应受地缘扰动，震荡偏强[26]。 - 乙二醇：6月17日价格重心震荡上行，未来到港仍有限，延续偏强格局[19]。 - PX：6月17日CFR中国台湾价格为884美元/吨，供需支撑弱化，短期关注原油走势，减产消息刺激，短期偏强[16]。 - PTA：6月17日现货价格为5020元/吨，供增需减，短期跟随原油，供需边际走弱，但短期跟随成本端偏强表现[16]。 - 短纤：跟随原料延续偏强震荡，基本面有边际转好迹象，加工费压缩空间有限，宏观端利空主导市场[20][21]。 - 瓶片：6月17日聚酯瓶片市场整体成交清淡，产业持稳，加工费下方空间有限，可以逐步布局加工费做多头寸，绝对值跟随原料波动，会逐步强于原料[21][23]。 - PP：6月17日华东拉丝主流成交价7180元/吨，中东扰动未定，观望为主，短期震荡[30]。 - 塑料：6月17日LLDPE现货主流价7330元/吨，短期跟随油价波动，观望为主，09合约短期震荡[29]。 - 苯乙烯：6月17日华东苯乙烯现货价格7780元/吨，原油回落，偏弱整理，后续驱动不足，偏弱震荡[17][19]。 - PVC：6月17日华东电石法PVC基准价4800元/吨，动态成本上移，震荡运行，供需预期承压，但成本重心上移，盘面暂震荡[32]。 - 烧碱：6月17日山东32%碱折百价2594元/吨，低估值弱供需，偏弱运行，09合约供需预期悲观，盘面以逢高空为主[32][33]。 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：展示了各品种不同月份合约间价差及变化值，如SC的M1 - M2为5，变化值 - 6等[34]。 - 基差和仓单：列出各品种基差、变化值及仓单数量，如沥青基差156，变化值23，仓单94510等[35]。 - 跨品种价差：给出不同品种间价差及变化值，如1月PP - 3MA为 - 308，变化值3等[36]。 化工基差及价差监测 报告列出了甲醇、尿素、苯乙烯等各品种，但未给出具体数据内容[37][49][61]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期油价受地缘局势影响大，不确定性高，波动剧烈；沥青受原油价格支撑预计偏强，但自身波动弱于原油；液化气基本面偏弱，但受油价支撑；燃料油高硫受地缘和旺季发电需求支撑，低硫供应回升需求疲弱；天然气价格预计重心上移；化工品如PX、PTA、乙二醇等多预计高位震荡；聚烯烃供需预期偏弱；PVC中长期供需过剩，烧碱中期偏空；纯碱供应过剩，区间操作以空为主；玻璃短期价格偏弱震荡；原木中长期面临挑战；纸制品市场多呈现供需双弱或供应充足需求不足态势；橡胶市场受汽车产销等因素影响，各品种有不同表现 [3][7][9][12][14][16][17][19][28][32][34][36][39][40][42][47] 各品种总结 原油 - 市场回顾：WTI2507合约71.77跌1.21美元/桶，环比 -1.66%；Brent2508合约73.23跌1.00美元/桶，环比 -1.35%；SC主力合约2508涨14.8至529.2元/桶，夜盘跌6.2至523元/桶；Brent主力 - 次行价差1.39美金/桶 [1] - 相关资讯：伊朗表示愿重回谈判、希望停火，美国通知德黑兰撤离并可能加入中东战场；OPEC下调2026年美国及其他非OPEC+产油国石油供应增长预测，维持2025和2026年全球石油需求增长预测不变 [2][3] - 逻辑分析：地缘冲突不确定性大，若美国解决伊朗核威胁使双方重回谈判桌，油价利多出尽；若局势超预期成持久战，石油供应影响将发酵；宏观上中美贸易谈判持续，油价反弹推高美国通胀压力 [3] - 交易策略：单边Brent日内震荡区间72 - 77美金/桶；套利汽油裂解和柴油裂解走弱；期权观望 [4][5] 沥青 - 市场回顾：BU2509夜盘收3605点（ -1.10%），BU2512夜盘收3440点（ -1.29%） [5] - 相关资讯：山东市场主流成交价格持稳，炼厂成本抬升、部分地炼未复产，市场资源供应低、厂库下降，中下游刚需采购；长三角市场成交价上涨，降雨致需求平淡，主力炼厂库存可控；华南市场成交价上涨，台风和降雨影响终端需求，炼厂库存可控 [5][6][7] - 逻辑分析：本周一国内沥青开工31.62%，较上周四下降0.93%，炼厂库存29.65%，较上周四下降0.83%，社会库存35.03%，较上周四上涨0.06%；中东地缘冲突使油价震荡，沥青成本维持高位，华东华南降水多致终端需求减弱，供需双弱，库存低位，短期价格受原油支撑偏强，沥青 - 原油裂解价差承压下行 [7] - 交易策略：单边高位震荡；套利沥青 - 原油价差走弱；期权观望 [7] 液化气 - 市场回顾：PG2507夜盘收4342（ -0.41%），PG2508夜盘收4258（ -0.35%） [7] - 相关资讯：华南国产气和进口气价格大势持稳，需求端跟进不足；山东民用气价格下滑，终端需求疲软，炼厂库存压力未缓解；山东醚后市场主流维稳，外部增量在即；华东液化气市场大面走稳 [8][9] - 逻辑分析：成本端油价冲高回落；供应端上周液化气商品量52.96万吨，较上期减少0.73万吨，降幅1.36%，国际船期到港量50.6万吨，环比减少23.30%；需求端燃烧端消费平淡，化工领域需求增加；库存端港口和厂内库存均去库；整体夏季淡季国内市场承压，基本面偏弱，但油价支撑PG价格 [9] - 交易策略：单边震荡偏强 [10] 燃料油 - 市场回顾：FU09合约夜盘收3200（ -1.42%），LU08夜盘收3758（ -2.49%）；新加坡纸货市场，高硫July/Aug月差9.8至14.0美金/吨，低硫July/Aug月差6.0至7.0美金/吨 [10] - 相关资讯：俄罗斯5月海运石油产品出口环比下降1.2%；新加坡5月船用燃料销量反弹至16个月高点，集装箱吞吐量和燃油船舶呼叫次数增加；6月17日新加坡现货窗口，高硫燃料油380成交2笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油成交2笔 [10][11][12] - 逻辑分析：高硫燃料油现货窗口成交量环比减少但活跃，新加坡高库存压制现货贴水回落，高硫裂解受地缘和旺季发电需求支撑；低硫燃料油现货贴水震荡，供应持续回升，下游需求疲弱 [12] - 交易策略：单边观望，关注地缘及宏观扰动；套利FU9 - 1正套逢低做多 [13] 天然气 - 逻辑分析：上周美国天然气库存累库109bcf，高于预期；供应端产量小幅上升；需求端发电和工业需求强劲，LNG出口方面部分加工气量有恢复；欧洲天然气期货价格因以色列和伊朗局势飙升，霍尔木兹海峡潜在威胁、挪威供应中断风险及高温制冷需求增加影响市场 [14] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边看涨 [14] PX(对二甲苯) - 市场回顾：期货市场昨日PX2509主力合约收于6758（ -22/-0.32%），夜盘收于6694（ -64/-0.95%）；现货市场7月MOPJ估价614美元/吨CFR，昨日PX价格上涨，估价866美元/吨，环比上涨12美元；PXN昨日252美元/吨，环比上升11美元/吨 [15] - 相关资讯：昨日江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算4成左右，直纺涤短销售多回落，平均产销62% [15][16] - 逻辑分析：6月PX检修回归供应增加，利润压缩，福化集团装置检修，盛虹降负，开工率高位回落；7月初部分装置有检修计划，开工预计回到5月偏低水平 [16] - 交易策略：单边高位震荡；套利多PX空PTA；期权观望 [16] PTA - 市场回顾：期货市场昨日TA509主力合约收于4766（ -16/-0.33%），夜盘收于4724（ -42/-0.88%）；现货市场6月货在09 + 220 - 245有成交，价格商谈区间4980 - 5030附近 [16] - 相关资讯：同PX相关资讯 [16] - 逻辑分析：近期PTA开工率提升，下游聚酯行业减产，聚酯开工下降，长丝工厂促销，产销走强，库存下降，短纤供稳需增，加工费抬升，下游亏损扩大；7月新凤鸣300万吨/年PTA新装置有投产预期，供需边际预计走弱 [17] - 交易策略：单边高位震荡；套利多PX空PTA；期权观望 [17][18] 乙二醇 - 市场回顾：期货市场昨日EG2509期货主力合约收于4374（ +40/+0.92%），夜盘收于4336（ -38/-0.87%）；现货方面目前现货基差在09合约升水86 - 90元/吨附近，商谈4466 - 4470元/吨 [18] - 相关资讯：同PX相关资讯；昨日华东主港地区MEG港口库存约61.6万吨附近，环比上期下降1.8万吨；伊朗多套MEG装置停车，重启时间待定 [18][19] - 逻辑分析：受伊朗装置停车影响，期货上行；国内供应方面检修装置重启，6月开工率预计环比提升2%；下游聚酯开工走弱，库存下降，6月供需缺口预计缩小，维持紧平衡格局 [19] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权观望 [20] 短纤 - 市场回顾：期货市场昨日PF2508主力合约日盘收6510（ +30/+0.46%），夜盘收于6448（ -62/-0.95%）；现货方面江浙、福建、山东和河北市场直纺涤短报价维稳，下游按需采购 [21] - 相关资讯：同PX相关资讯 [21] - 逻辑分析：近期短纤开工平稳，下游纱厂开工提升，工厂库存环比下降，部分大厂提货紧张，市场成交回暖，加工费走强；6月主流大厂仍有减产计划，下游开工稳定，加工费预计支撑较强 [21] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权观望 [22] PR(瓶片) - 市场回顾：期货市场昨日PR2507主力合约收于5980（ +8/+0.13%），夜盘收于5926（ -54/-0.90%）；现货市场昨日聚酯瓶片市场成交清淡，6 - 8月订单多成交在5980 - 6140元/吨出厂不等 [22] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳，局部小幅上调，华东和华南商谈区间不同 [23] - 逻辑分析：上周江阴华润60万吨/年瓶片装置短停，目前已恢复，开工小幅下滑，部分油脂工厂招标7 - 8月份瓶片，市场成交气氛好转；上周工厂出厂价格上调，企业一度封盘不报，目前生产企业亏损扩大，后期部分企业有停车可能 [23] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权观望 [22] 苯乙烯 - 市场回顾：期货市场昨日EB2507主力合约日盘收于7589（ -51/-0.67%），夜盘收于7422（ -167/-2.20%）；现货市场江苏苯乙烯现货买卖盘意向在7990 - 8050，不同月下商谈价格和基差不同 [24] - 相关资讯：截止6月16日，苯乙烯华东主港库存总量较6月9日相比降1.37万吨至6.63万吨，上游纯苯港口库存在15.3万吨，较6月9日增加0.4万吨 [24] - 逻辑分析：苯乙烯6月下纸货买气增加，基差走强，非一体化装置和POSM装置利润抬升，下游3S利润压缩；下周部分企业计划重启、提负，中下旬部分企业有检修计划，供应预计小幅上升；目前港口库存偏低，基差偏强，下游补货后市场交投气氛减弱，对高基差有抑制，中期供需边际存走弱预期，短期低库存下价格预计高位震荡 [24] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权观望 [25] 塑料PP - 市场回顾：塑料现货市场LLDPE市场价格延续涨势，华北大区、华东大区和华南大区线性部分有不同涨幅，国内主流价格在7250 - 7700元/吨；PP现货市场华北、华东和华南拉丝现货价格有不同环比变化 [26] - 相关资讯：昨日PE检修比例12%，环比下降0.8个百分点，PP检修比例14.5%，环比增加1.1个百分点；今日主要生产商库存水平在80万吨，较前一工作日去库2.5万吨，降幅3.03%；去年同期库存在79.5万吨 [26][27] - 逻辑分析：聚烯烃供应端新产能逐步兑现，PP09和PE09合约面临新装置投产预期，投产压力大，1 - 5月存量检修在高位，PP6月检修预计下降，PE6 - 7月检修仍高但边际增量有限；需求端下游开工同比偏弱，订单偏弱，农膜处于淡季；中东地缘影响成本端油价和进口；短期建议观望，中线维持反弹抛空思路，关注中东局势及油价 [28][29] - 交易策略：单边短期观望，中线反弹抛空，关注中东局势及油价；套利暂时观望；期权暂时观望 [29] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC现货市场SG - 5常州和广州市场主流自提成交价格较上一交易日下跌，期货震荡整理，终端刚需补货，成交偏弱；烧碱现货市场山东地区32%和50%离子膜碱主流成交价格较上一工作日均价下降，江苏部分液碱市场价格稳定 [29] - 相关资讯：山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格下调；无棣鑫岳液碱出厂价调整；6月17日山东液氯价格下降，多地有补贴；乌海中联电石出厂价下调 [30] - 逻辑分析：PVC方面6 - 7月供需预期偏弱，供应端存量装置检修少，开工有回升预期，新装置有投产预期，需求端内需受房地产拖累，出口有不确定性，近端去库，估值偏低，中长期供需过剩，维持反弹空思路；烧碱方面09合约预期偏弱，中期方向偏空，新装置有投产预期，当前企业预计维持高开工，现货开始转跌 [32] - 交易策略：单边烧碱维持空头思路，关注现货情况，PVC暂时观望，中长期反弹空；套利烧碱8 - 10反套继续持有；期权暂时观望 [33] 纯碱 - 市场回顾：期货市场主力09合约收盘价1174元/吨（18/1.6%），夜盘收于1169元（ -5/-0.4%），SA9 - 1价差9元/吨；现货市场沙河重碱价格变动10至1210元/吨，青海重碱价格变动 -10至1010元/吨，华东轻碱价格变动0至1210元/吨，轻重碱平均价差为50元/吨 [33][34] - 相关资讯：国内纯碱厂家总库存170.95万吨，较上周四增加2.32万吨，涨幅1.38%；昨日国内纯碱市场走势偏弱，价格窄幅调整，个别阴跌，装置运行正常，个别企业负荷提升，下游需求一般，按需为主 [34] - 逻辑分析：供应端继续增加，昨日日产10.92万吨；需求方面光伏组件排产惨淡，光伏玻璃开启堵窑和冷修，重碱下游有短期稳定中期下降预期；库存方面本周累库，厂家降价，下游刚需采购，中游库存较低；成本方面盐和煤价格接近下滑25%，成本下降，利润自年初不降反增，但过剩产业难给到氨碱法利润；区间操作，以空为主 [34] - 交易策略：单边区间操作，以空为主；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [35] 玻璃 - 市场回顾：期货市场主力09合约收于980元/吨（4/0.41%），夜盘收于978元/吨（ -2/-0.20%），9 - 1价差 -61元/吨；现货市场沙河、湖北、广东和浙江大板市场价有不同变动 [35][36] - 相关资讯：周末至今国内浮法玻璃市场稳中偏弱整理，各地区有不同价格表现；国家统计局数据显示5月份各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅继续收窄；房屋竣工面积下降 [36] - 逻辑分析：昨日玻璃震荡，进入雨季产销下滑，供应端交易冷修预期，部分产线不确定，当前价格仍有下滑空间促使行业市场化出清，三种原料为燃料生产方式理论利润均环比下降，宏观政策对地产后周期产品拉动有限，即将进入淡季，下游需求全年难有期待，短期价格偏弱震荡，中期关注成本下移和厂家冷修，关注反弹沽空机会，区间操作，以空为主 [36] - 交易策略：单边区间操作，以空为主；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [37] 原木 - 重要资讯：山东与江苏辐射松原木持稳，山东日照和江苏太仓价格较上周下跌；2025年6月下旬进口针叶原木散货船海运费持平；6月9 - 15日第24周18港新西兰原木预到船数量持平，到港总量增加，山东和江苏到港量有不同变化；主力合约大幅收高 [38] - 逻辑分析：下游加工厂库存刚需买货，原木现货连续掉价后下游出库好转，但终端市场低迷，挺价持续性和成交量待考量；中长期受房地产需求减弱和港口库存增加影响，现货市场面临挑战；交易所组织多次原木模拟交割，国标尺和市场尺尺差大，对盘面形成支撑，未来需关注交割细则 [39]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 2025年6月10 - 16日基差均为 -192.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 展示原油、燃料油基差及原油/沥青比价数据，2025年6月16日原油/沥青比价为0.1412 [6][7][9] 化工商品 - 基差方面，2025年6月16日天胶 -10元/吨、甲醇166元/吨、PTA239元/吨等 [10] - 跨期方面，如天胶5月 - 1月为65元/吨、9月 - 1月为 -850元/吨等 [10] - 跨品种方面，2025年6月16日LLDPE - PVC为2453元/吨、LLDPE - PP为173元/吨等 [10] 黑色 - 基差方面，2025年6月16日螺纹钢110.0元/吨、铁矿石92.5元/吨等 [16] - 跨期方面，螺纹钢5月 - 1月为4.0元/吨、10月 - 1月为5.0元/吨等 [16] - 跨品种方面，2025年6月16日螺/矿为4.24、螺/焦为2.1809等 [16] 有色金属 国内市场 - 基差方面，2025年6月16日铜160元/吨、铝185元/吨等 [25] - LME市场，2025年6月16日铜LME升贴水95.59、沪伦比8.12等 [31] 伦敦市场 - 展示LME基差、沪伦比、进口盈亏相关数据及图表 [33][34][35] 农产品 - 基差方面，2025年6月16日豆一 -162元/吨、豆二15元/吨等 [41] - 跨期方面，如豆一5月 - 1月为2元/吨、9月 - 1月为120元/吨等 [41] - 跨品种方面，2025年6月16日豆一/玉米为1.80、豆二/玉米为1.56等 [41] 股指期货 - 基差方面，2025年6月16日沪深300为4.00、上证50为6.61等 [50] - 跨期方面，沪深300次月 - 当月为 -41.6、当季 - 当月为 -69.6等 [50]