报告行业投资评级 - 单边中性，高供应下四季度累库压力较大，但价格跌至4月低位附近，需求适度好转和成本反弹下市场心态提振；跨期推荐EG2601 - EG2605反套；跨品种暂无推荐 [2] 报告的核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价4109元/吨，较前一交易日变动+32元/吨，幅度+0.78%；EG华东市场现货价4183元/吨，较前一交易日变动+0元/吨，幅度+0.00%；EG华东现货基差84元/吨，环比 - 9元/吨 [1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产利润为 - 52美元/吨，环比+8美元/吨；煤制合成气制EG生产利润为 - 586元/吨，环比 - 9元/吨 [1] - 库存方面，根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为57.9万吨，环比+3.8万吨；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为48.3万吨，环比 - 1.0万吨；据CCF数据，上周主港实际到港3.5万吨，本周华东主港计划到港总数19.8万吨，副港计划到港量4.5万吨，本周到港计划较多，预计将再度累库 [1] - 整体基本面供需逻辑，供应端国内乙二醇负荷高位运行，海外乙二醇海外供应损失依旧较多，沙特仍有两套以上装置处于停车或低负荷运行状态，但因个别船只涉美问题短期内将导致供应顺延；需求端近期随着降温，聚酯下游适度好转，对整体心态存在一定提振 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和基差 [3][4][5][6] 生产利润及开工率 - 涵盖乙二醇乙烯制、煤基合成气制、石脑油一体化制、甲醇制毛利润，以及乙二醇总负荷和合成气制负荷 [3][4][9][11][14] 国际价差 - 关注乙二醇国际价差，即美国FOB - 中国CFR [3][4][15][17] 下游产销及开工 - 包括长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷 [3][4][16][18][21][25] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量 [3][4][27][28][35][38]

报告行业投资评级 - 单边中性，跨期和跨品种无投资建议 [3] 报告的核心观点 - EG近强远弱，需关注新装置投产时间 [1] - 短期受偏库仓单压制，四季度有累库预期，但低库存下方空间有限，9月现货偏紧 [3] 根据相关目录分别总结 价格与基差 - 昨日EG主力合约收盘价4319元/吨，较前一交易日变动-3元/吨，幅度-0.07%；EG华东市场现货价4440元/吨，较前一交易日变动-5元/吨，幅度-0.11%；EG华东现货基差（基于2509合约）135元/吨，环比+27元/吨 [1] 生产利润及开工率 - 乙烯制EG生产利润为-61美元/吨，环比-3美元/吨；煤制合成气制EG生产利润为-70元/吨，环比-48元/吨 [1] - 国内乙二醇负荷已回归高位，短期预计高位持稳，9月合成气负荷预计回落 [2] 国际价差 - 报告提及乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR），但未给出具体数据 [19] 下游产销及开工 - 当前需求回暖缓慢，订单衔接不足，预计聚酯负荷持稳小幅提升，但高度可能有限，关注后期订单的集中下达时间 [2] 库存数据 - 根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为44.9万吨，环比-5.1万吨；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为37.6万吨，环比-3.7万吨 [1] - 上周主港实际到货总数10.2万吨，周度港口库存持稳略累；本周华东主港计划到港总数9.3万吨，到港量中性 [1] - 9月EG平衡表平衡略去，主港库存预计维持低位 [2]