报告行业投资评级 - 单边中性，跨期和跨品种无建议 [3] 报告的核心观点 - 供应端河北海伟、万华蓬莱重启，东华张家港PDH检修，山东振华PDH重启推迟，青岛金能检修延续，华东宁波金发PDH装置存停车预期，PDH检修支撑供应端，市场交投转好，丙烯现货反弹上行 [2] - 需求端丙烯价格高位，下游利润大幅收窄，整体开工环比下滑，部分下游采购积极性减弱，或压制丙烯上行空间 [2] - 成本端OPEC+存提产预期，地缘局势动荡，原油价格回落后震荡，外盘丙烷价格坚挺但基本面存边际转弱预期 [2] 根据相关目录总结 丙烯基差结构 - 包含丙烯主力合约收盘价、华东基差、华北基差、01 - 05合约、华东市场价、山东市场价相关图表 [7][10][12] 丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率相关图表 [15][23][30] 丙烯进出口利润 - 包含韩国FOB - 中国CFR、日本CFR - 中国CFR、东南亚CFR - 中国CFR、丙烯进口利润相关图表 [33][37] 丙烯下游利润与开工率 - 包含PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率相关图表 [39][40][54] 丙烯库存 - 包含丙烯厂内库存、PP粉厂内库存相关图表 [64][65]

报告行业投资评级 - 单边：中性；跨期：无；跨品种：无 [3] 报告的核心观点 - 新增河北海伟50万吨PDH装置检修，山东振华、青岛金能、万华蓬莱PDH延续停车，PDH开工环比下滑，丙烯外放量收紧短期支撑价格 [2] - 丙烯下游开工涨跌分化，京博PP装置恢复重启，PP开工环比上升，辛醇开工持续明显上升，正丁醇、PO、酚酮开工回落较明显，短期下游需求略有回暖，但丙烯现货上涨压缩下游利润，或抑制下游采购积极性 [2] - 成本端原油价格震荡下行，丙烷外盘到岸价跟随走弱，成本端支撑减弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、华北基差、01 - 05合约、华东市场价、山东市场价等内容 [7][10][12] 丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率等信息 [15][20][30] 丙烯进出口利润 - 涉及韩国FOB - 中国CFR、日本CFR - 中国CFR、东南亚CFR - 中国CFR、丙烯进口利润等数据 [33][35] 丙烯下游利润与开工率 - 涵盖PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率（产能利用率）情况 [40][41][43] 丙烯库存 - 包括丙烯厂内库存和PP粉厂内库存相关内容 [66][67]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG民用气继续企稳，盘面支撑走强 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货价格与持仓 - PG2507昨日收盘价4090，日涨幅0.69%，夜盘收盘价4088，夜盘涨幅 -0.05%；昨日成交61502，较前日变动3242，昨日持仓75989，较前日变动 -2008 [1] - PG2508昨日收盘价4012，日涨幅0.43%，夜盘收盘价4006，夜盘涨幅 -0.15%；昨日成交9088，较前日变动1409，昨日持仓32811，较前日变动724 [1] 价差数据 - 广州国产气对07合约昨日价差690，前日价差738；广州进口气对07合约昨日价差760，前日价差838 [1] 产业链开工率 - PDH开工率本周61.2%，上周58.0%；MTBE开工率本周55.4%，上周56.1%；烷基化开工率本周42.2%，上周41.0% [1] 升贴水与运费图表 - 展示FEI丙烷升贴水、美湾丙烷升贴水、中东丙烷升贴水及运费的历史数据图表 [2][5] 趋势强度 - LPG趋势强度为0，取值范围为【 -2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [6] 市场资讯 - 2025年5月26日，6月份沙特CP预期，丙烷593美元/吨，较上一交易日涨2美元/吨；丁烷568美元/吨，较上一交易日跌3美元/吨。7月份沙特CP预期，丙烷560美元/吨，较上一交易日涨1美元/吨；丁烷535美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨 [8] 国内装置检修计划 - 多家企业PDH装置有检修计划，如濮阳市远东科技有限公司、江苏延长中燃化学有限公司等，部分开始时间为2023 - 2025年不等，部分结束时间待定 [7] - 多家炼厂有检修计划，涉及正和石化、盘锦浩业等，损失量从100 - 1500不等，部分开始时间为2024 - 2025年不等，部分结束时间待定 [9]