报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际原油期货延续震荡整理，美国低库存支撑油价，国内化工亦获支撑；化工品整体震荡，液体化工库存分化，低库存和高基差品种表现或更强；以震荡思路对待能化，等待供需新驱动 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 原油 - 6月30日国际原油期货延续震荡整理、小幅下挫，因EIA报告显示美国产量创纪录；中期展望震荡 [6] - 市场要闻包括欧盟关税态度、美日贸易谈判、国际能源署石油需求预测、油轮爆炸、中国制造业PMI等 [7] - 主要逻辑为原油处于震荡盘整，美国供需双增，市场关注OPEC+产量决议；展望是全球供给增加、美国改变低库存格局后油价或下行 [8] 沥青 - 主力期货收于3561元/吨，华东、东北和山东现货价分别为3780元/吨、3980元/吨、3805元/吨；中期展望震荡偏弱 [9] - 主要逻辑是地缘降温、欧佩克+增产、原料供应充足、需求端沥青高估等因素施压 [9] - 展望是沥青绝对价格高估，月差有望随仓单增加回落 [10] 高硫燃油 - 主力收于3002元/吨；中期展望震荡偏弱 [10] - 主要逻辑为地缘降温、增产预期、税费监管、天然气替代等使供增需减 [10] - 展望是供增需减相对确定，价格震荡偏弱 [10] 低硫燃油 - 主力收于3600元/吨；中期展望震荡偏弱 [11] - 主要逻辑是跟随原油下跌，面临航运需求回落等利空，供应增加、需求回落 [11] - 展望是受替代因素影响但估值低，跟随原油波动 [11] LPG - 6月30日，PG2508合约收盘4222元/吨，涨跌幅 -0.75%；中期展望震荡 [11] - 主要逻辑是市场对地缘风险担忧，基本面供强需弱，下游补货意愿低、化工需求增量有限 [12] - 展望是短期盘面震荡，关注进口到港及地缘进展 [12] PX - 6月30日，PX CFR中国台湾价格为874(6)美元/吨，PX2509收在6796(44)元/吨，基差422(2)元/吨；中期展望震荡 [14] - 主要逻辑是成本端原油偏弱震荡使PX成本趋弱，供需端关注装置变动预期兑现情况 [14] - 展望是成本和供需劈叉，关注原油风险 [14] PTA - 6月30日，PTA现货价格为5050(25)元/吨，现货加工费收在322(-5)元/吨，现货基差至252(5)元/吨；中期展望震荡 [14] - 主要逻辑是原油行情或下跌对PTA支撑弱，PTA货少但部分工厂计划减产，需求下降 [14] - 展望是供需边际走弱，短期跟随成本端偏强表现 [14] 苯乙烯 - 6月30日华东苯乙烯现货价格7780（-170）元/吨，主力基差493（-156）元/吨；中期展望震荡偏弱 [15] - 主要逻辑是中东局势缓和使原油价格下跌，苯乙烯供应回归、需求转淡，关注库存和价差机会 [15] 乙二醇（MEG） - 6月30日，乙二醇价格重心低位整理，华东主港地区MEG港口库存约54.5万吨附近，环比降7.7万吨；中期展望震荡 [17] - 主要逻辑是乙二醇6月去库、7月平衡、三季度后期累库，当下库存降至五年同期最低，期价偏强震荡 [17] - 展望是短线交易为主，趋势性较弱 [17] 短纤 - 6月30日，原料有支撑，直纺涤短期货维持盘整；中期展望震荡 [17] - 主要逻辑是短纤跟随原料波动，自身供需震荡，PTA和PX期货或补贴水带动短纤偏强 [17] - 展望是加工费见底回升，原油走高主导能化市场 [17] 聚酯瓶片 - 6月30日，聚酯原料期货小幅收涨，瓶片市场成交一般；中期展望震荡 [18] - 主要逻辑是瓶片绝对值跟随原料波动，加工费需在300元/吨附近波动以保证检修减产 [20] - 展望是绝对值跟随原料，加工费压缩空间有限 [20] 甲醇 - 6月30日甲醇太仓现货低端2780元/吨（-20）；中期展望震荡 [21] - 主要逻辑是伊以局势缓和，期价支撑逻辑转淡，内蒙古价格下跌、港口库存有变化、煤炭端有影响 [22] 尿素 - 2025年6月30日，尿素厂库和市场低端价分别为1760（+0）和1790（-10），主力合约收盘价1712元/吨（-0.64%）；中期展望震荡偏强 [22] - 主要逻辑是出口政策未变，盘面交易供强需弱格局，关注出口增量 [22] - 展望是港检放开，依靠出口消化供需差，盘面震荡偏强 [23] LLDPE（塑料） - 6月30日LLDPE现货主流价7300（0元/吨），主力合约基差39（41）元/吨；中期展望震荡 [25] - 主要逻辑是油价回落、塑料基本面承压、需求端开工低、海外出口窗口拓宽有限 [25] - 展望是09合约短期震荡 [25] PP - 6月30日华东拉丝主流成交价7160（-20）元/吨，PP主力合约基差90（13）元/吨；中期展望震荡 [26] - 主要逻辑是成本端油价回落、供给端有新产能、需求端开工低、海外出口窗口拓宽有限 [26] - 展望是短期震荡 [27] PVC - 华东电石法PVC基准价4860（+0）元/吨，主力基差-29（+30）元/吨；中期展望震荡 [28] - 主要逻辑是宏观风险偏好改善，但PVC基本面承压，产量将回升、下游开工弱、出口签单改善有限 [28] - 展望是市场风险偏好改善，但供需预期悲观，盘面逢高空 [28] 烧碱 - 山东50%碱折百价2560（-40）元/吨；中期展望震荡偏弱 [29] - 主要逻辑是市场风险偏好改善、现货跌价放缓，产量将提升、成本重心上移 [29] - 展望是供需预期悲观，盘面逢高空，警惕成本上移推动减产 [29] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 展示了Brent、Dubai、PX、PP等品种的月差、基差、仓单以及部分价差数据变化 [31] 化工基差及价差监测 - 涉及甲醇、尿素、苯乙烯等品种，但未详细给出具体数据内容 [33][39][46]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 未提及相关内容 各行业总结 动力煤 - 提供2025年6月24 - 30日动力煤基差数据，基差在 -180.4至 -185.4元/吨之间，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [2] - 展示动力煤基差、现货价、期货结算价的关系图 [3] 能源化工 能源商品 - 给出2025年6月24 - 30日INE原油、燃料油基差及原油/沥青比价数据，INE原油基差在 -19.94至 -33.99元/吨之间，2025年6月30日原油/沥青比价为0.1395 [6] - 展示原油基差、现货价、期货收盘价的关系图 [7] 化工商品 - 提供2025年6月24 - 30日天胶、甲醇、PTA等化工品基差数据，如2025年6月30日天胶基差 -35元/吨，甲醇基差289元/吨 [11] - 给出化工品跨期（5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）和跨品种（LLDPE - PVC、LLDPE - PP等）数据 [11] - 展示多种化工品基差、价差关系图 [11][12][13] 黑色 - 提供2025年6月24 - 30日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据，如2025年6月30日螺纹钢基差143元/吨，铁矿石基差65.2元/吨 [16] - 给出黑色商品跨期（螺纹钢5月 - 1月、10月 - 1月等）和跨品种（螺/矿、螺/焦等）数据 [16] - 展示多种黑色商品基差、价差关系图 [17][19][21] 有色金属 国内市场 - 提供2025年6月24 - 30日铜、铝等有色金属国内基差数据，如2025年6月30日铜基差200元/吨，铝基差140元/吨 [24] - 展示多种有色金属国内基差关系图 [25][26][29] 伦敦市场 - 给出2025年6月30日LME有色铜、铝等的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜LME升贴水181.69，沪伦比8.09 [30] - 展示LME基差、沪伦比、进口盈亏关系图 [32][33][34] 农产品 - 提供2025年6月24 - 30日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如2025年6月30日豆一基差 -61元/吨，豆二基差49元/吨 [40] - 给出农产品跨期（5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）和跨品种（豆一/玉米、豆二/玉米等）数据 [40] - 展示多种农产品基差、价差关系图 [39][41][42] 股指期货 - 提供2025年6月24 - 30日沪深300、上证50等股指基差数据，如2025年6月30日沪深300基差50.28，上证50基差22.99 [48] - 给出股指跨期（次月 - 当月、当季 - 当月等）数据 [48] - 展示多种股指基差、价差关系图 [49][50][51]

运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 6 月 27 日） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 一、动力煤 | 商品 | | | 动力煤（元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/06/26 | -183.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/06/25 | -184.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/06/24 | -185.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/06/23 | -192.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/06/20 | -192.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 450 500 550 600 650 700 750 800 850 900 950 动力煤基差 基差（右） 动力煤现货价:秦皇岛 期货结算价(活跃合约) :动力煤 www.bcqhgs.com 1 杭州市求 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种价格走势预期多为震荡，其中原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种均预计震荡运行，原油价格重心后续有窄幅抬升空间 [1][3][5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油周三价格重心小幅反弹，EIA库存报告显示美国商业原油等库存有变化，成品油库存去化高于预期，后续需关注中东地缘、美伊谈判、OPEC+会议等，油价大概率窄幅震荡 [1] - 燃料油周三主力合约收跌，5月进出口数据有变动，6月新加坡低硫燃料油接收量或增加但供应仍受制约，高硫受中东夏季发电需求提振，短期供应充足但部分供应下滑，需注意油价波动风险 [3] - 沥青周三主力合约收跌，7月排产计划同比增加环比减少，6月实际产量或低于计划，库存和开工率有变化，价格受成本和需求影响，需注意油价波动风险 [3][5] - 聚酯相关品种价格有涨跌，江浙涤丝产销清淡，部分工厂有减产计划，伊朗地区乙二醇生产工厂开车意向强，后续关注装置检修和复产进度，价格受成本和需求影响 [5] - 橡胶周三主力合约有涨跌，5月欧盟乘用车市场销量有变化，中国天然橡胶库存有增减，产区割胶原料价格下滑，下游需求稳定，基本面矛盾偏弱，预计胶价震荡 [6] - 甲醇周三价格有相关表现，以色列和伊朗停火，伊朗装置预计复产，到港量预期回升，后续关注下游装置动态，价格震荡偏弱 [6] - 聚烯烃周三价格有相关表现，基本面无明显好转，受原油价格下跌影响，短期价格震荡偏弱 [7] - 聚氯乙烯周三不同地区市场价格有不同表现，下游进入淡季基本面有压力，但基差和月差结构变化使套利和套保空间收窄，印度BIS认证延期，预计价格延续震荡 [7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货市场、价格、基差、基差率等信息及相关变动情况 [8] 市场消息 - 美国能源信息署公布库存报告，截至6月20日当周美国商业原油、汽油、馏分油等库存有变化，汽油产品供应和炼厂产能利用率有提升 [10] 图表分析 - 主力合约价格：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [12][14][16][18][21][24][25][28] - 主力合约基差：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [30][33][37][40][43][44] - 跨期合约价差：展示了燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [46][48][51][54][56][59][61] - 跨品种价差：展示了原油内外盘、B - W价差，燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [63][67][69][72] - 生产利润：展示了乙烯法制乙二醇、PP、LLDPE等生产利润的历史走势图表 [74][78] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有丰富经验和多项荣誉，为企业定制方案，担任媒体评论员 [80] - 原油等分析师杜冰沁，有相关学位和荣誉，深入研究行业并发表观点 [81] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，有相关荣誉，从事相关品种研究并发表观点 [82] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波，有工学硕士学位和相关经验 [83] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元，电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127 [85]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 报告为宝城期货2025年6月26日的品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个领域，展示各品种基差、跨期、跨品种数据及相关图表 各目录总结 动力煤 - 展示2025年6月19 - 25日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差在 - 192.4至 - 184.4元/吨间，其他跨期数据为0 [2] - 配有动力煤基差、现货价、期货结算价相关图表 [3] 能源化工 能源商品 - 展示原油、燃料油基差及原油/沥青比价图表 [6][7][8] - 给出2025年6月19 - 25日INE原油基差、原油/沥青比价、燃料油基差数据 [9] 化工商品 - 展示2025年6月19 - 25日天胶、甲醇、PTA等化工品基差、跨期、跨品种数据 [10] - 配有天胶、甲醇等化工品基差、价差相关图表 [11][12][13] 黑色 - 展示2025年6月19 - 25日螺纹钢、铁矿石等黑色品种基差、跨期、跨品种数据 [15] - 配有螺纹钢、铁矿石等黑色品种基差、价差、比价相关图表 [16][18][20] 有色金属 国内市场 - 展示2025年6月19 - 25日铜、铝等国内有色金属基差数据 [23] - 配有沪铜、沪铝等国内有色金属基差图表 [24][25][29] 伦敦市场 - 展示2025年6月25日LME有色铜、铝等品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 [30] - 配有LME基差、沪伦比、进口盈亏相关图表 [32][33][34] 农产品 - 展示2025年6月19 - 25日豆一、豆二、玉米等农产品基差、跨期、跨品种数据 [38][40] - 配有黄大豆1号、黄大豆2号等农产品基差、价差相关图表 [39][41][45] 股指期货 - 展示2025年6月19 - 25日沪深300、上证50等股指期货基差、跨期数据 [48] - 配有沪深300、上证50等股指期货基差、价差相关图表 [49][50][52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA期货盘面跟随成本端下跌，预计短期内现货价格仍跟随成本端偏弱震荡，现货基差区间波动；乙二醇基本面支撑将逐步弱化，若地区局势缓和价格重心将回归低区间整理 [5][7] 各目录总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA方面，昨日期货低位震荡，现货市场商谈转淡，基差略走强；伊以停火致油价暴跌，期货盘面随成本端下跌，自身基本面环比转弱但未累库；现货5048，09合约基差258，盘面贴水；工厂库存4.15天，环比增加0.12天；20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；主力净多，多减 [5][6] - MEG方面，周三价格重心低位整理，市场商谈一般，现货基差小幅走弱；美金外盘重心窄幅整理；华东地区合计库存53.10万吨，环减少2.28万吨；20日均线向上，收盘价收于20日均线之下；主力净空，空增 [8] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的产能、产量、进口、需求、库存等数据及同比变化 [12] - 乙二醇供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的开工率、产量、进口、需求、港口库存等数据及同比变化 [13] - 价格数据展示了2025年6月24 - 25日现货、期货价格及基差、加工费、利润等的变动情况 [14] 价格 - 包含瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存等数据的时间序列图 [16][19][23][24] - 展示了PTA和MEG的月间价差、基差、现货价差、对二甲苯加工差等数据的时间序列图 [26][27][32][39] 库存分析 - 包含PTA、PET切片、涤纶短纤、长丝等的库存天数数据的时间序列图 [42][44][47] 聚酯上游开工 - 展示了精对苯二甲酸、对二甲苯、乙二醇的开工率数据的时间序列图 [53][54][55] 聚酯下游开工 - 展示了聚酯工厂、江浙织机的开工率数据的时间序列图 [57][58][59] PTA加工费 - 展示了PTA加工费数据的时间序列图 [61][62] MEG利润 - 展示了MEG不同生产方式的生产毛利数据的时间序列图 [64][65] 聚酯纤维利润 - 展示了聚酯纤维短纤、长丝（DTY、POY、FDY）的生产毛利数据的时间序列图 [67][68][70]

周三，玻璃、纯碱主力合约呈震荡小幅上涨格局，分别收涨0.3%至1017元/吨，收涨0.43%至1166元/ 吨。当天，内盘原油价格继续大幅下跌，油化工板块跌幅有所收窄，化工品价格波动逐渐回归到基本供 需关系。 纯碱供应处于较高水平，碱厂库存面临去化难题 近期，纯碱的供应量一直处于较高的水平，并且后续产能恢复以及新产能投产所带来的压力依然存在。 最新数据显示，纯碱开工率达到了86.12%，整体开工情况保持稳定。上周纯碱的产量为75.47万吨，相 较于前一周增加了1.46万吨，涨幅为1.97%。在利润方面，上周合成碱的利润呈现出分化态势，其中联 碱法的利润为99.50元/吨，较前一周下跌了40元/吨；而氨碱法的利润为25.20元/吨，较前一周增加了 4.50元/吨。 瑞达期货：纯碱预计供给依旧宽松，价格将继续承压 供应端来看，国内纯碱开工率上涨，纯碱产量上涨，但整体上涨速度趋缓，市场供应依旧宽松，国内纯 碱利润下滑，但目前利润依旧为正，由此反馈出纯碱产量增速将进一步放缓，后续冷修有望增加，需求 端玻璃产线无太大变化，整体产量小幅增加，维持在底部，刚需生产迹象明显。光伏玻璃整体出现需求 下滑迹象，预计继续下滑，对于 ...

商品期货市场表现 - 国内商品期货市场6月24日跌多涨少，碳酸锂主力合约涨超3%，玻璃、工业硅主力合约涨超1% [1] - 下跌品种方面，高硫燃油、SC原油、液化气主力合约分别以9.02%、9.00%、5.98%的跌幅收跌停，LU、集运欧线主力合约跌超7%，甲醇、沥青主力合约跌超5% [1] - 中证商品期货价格指数收报1375.94点，较前一交易日下跌26.33点，跌幅1.88%，中证商品期货指数收报1907.64点，较前一交易日下跌36.50点，跌幅1.88% [1] 碳酸锂市场分析 - 碳酸锂主力合约24日午后逆势走高，终盘收涨3.06%，领涨商品市场，行业传言扰动市场情绪，但基本面仍未有明显改变，碳酸市场仍处于供大于求格局 [2] - 供给增势较为确定，动力订单边际走弱拖累需求，月度上平衡延续累库预期，当前碳酸锂库存已创新高 [2] - 盐端复产对精矿需求增加，盐厂精矿库存去库，但港口库存暂未见下降，考虑6月发运量增长，后市锂矿库存压力仍存，碳酸锂成本支撑不稳 [2] - 产业逐渐进入淡季，供应维持相对高位，碳酸锂基本面仍处于弱势格局，高库存对锂价形成压制，但继续向下易引发供应扰动，预计锂价偏弱震荡 [2] 玻璃市场分析 - 玻璃主力合约24日震荡收高，录得1.10%的涨幅，玻璃现货市场表现不一，局部地区情绪提振下产销尚可，其余多数地区观望心态浓厚 [3] - 近期玻璃产线变化频繁，热修、改产、冷修均有，需求端跟进依旧谨慎，部分地区受梅雨季节影响较大，企业出货受到影响 [3] - 玻璃市场库存高企、需求偏弱，中期对应梅雨淡季及夏季高温，工地施工进度偏缓，预计玻璃盘面仍为震荡弱势行情 [3] 原油及化工品市场分析 - 美国总统特朗普24日称以色列和伊朗停火协议现已生效，市场对地缘风险预期快速降温，SC原油主力合约收跌停，跌幅9.00% [4] - 相关化工品全线回落，高硫燃油、液化气主力合约分别以9.02%、5.98%的跌幅收跌停，LU主力合约跌超7% [4] - 当前以色列、伊朗之间交火仍在持续，特朗普外交政策反复，原油短期隐含波动率快速提升 [4] - 高硫燃油自身基本面表现偏强，供应方面伊朗和俄罗斯高硫供应下滑，全球三大港口及美国燃油库存处在相对低位，需求方面船用及夏季发电均有支撑 [4] 地缘局势动态 - 以色列军方24日称侦测到伊朗向以色列北部地区发射导弹，以色列北部多处响起警报，伊朗官方媒体否认停火实施后发射导弹 [5] - 伊朗最高国家安全委员会声明称已迫使以色列单方面停止侵略，准备对任何进一步侵略行径作出果断回应 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 以伊停火地缘溢价消散，能化盘面价格回落，各品种多呈现偏空态势，是进场做空机会 [1][3] - 不同品种因自身供需逻辑和受地缘事件影响程度不同，投资策略有所差异 各品种总结 原油 - 逻辑：以伊停火，地缘溢价挤出，重回中期过剩供需逻辑 [5] - 技术面：日线中期震荡，小时线短期下跌，今日放量跌停破位转势 [5] - 策略：小时周期凌晨破位配合袭击有空单进场机会，止损参考572一线 [5] 苯乙烯（EB） - 逻辑：开工提升至79%，供应宽松，需求弱，库存或累库，受原油波动影响 [8] - 技术面：小时线短期下跌，今日破位转势 [8] - 策略：小时周期昨晚破位或今早停火后有空单进场机会 [8] 橡胶 - 逻辑：5月泰国混合胶出口大增，轮胎开工回落，库存高，基本面压力大 [11] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，今日增仓放量下行 [11] - 策略：小时周期空单持有，止损参考14000一线 [11] 合成橡胶（BR橡胶） - 逻辑：高供应、弱需求、库存压力大，原料承压，需求弱势，受原油波动扰动 [15] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，今日破位转势 [15] - 策略：小时周期今早停火后有空单尝试机会 [15] PX - 逻辑：下游需求支撑去库，短期偏强，受原油波动扰动 [19] - 技术面：小时线短期下跌，今日破位转势 [19] - 策略：小时周期今早停火后有空单尝试机会 [19] PTA - 逻辑：检修装置复产，聚酯需求弱，基本面转弱，受原油波动扰动 [20] - 技术面：小时线短期下跌，今日破位转势 [20] - 策略：小时周期今早停火后有空单尝试机会 [20] PP - 逻辑：装置开工回升，供应承压，需求疲软，原料供应受以 - 伊冲突影响 [22] - 技术面：小时线短期下跌，今日破位转势 [22] - 策略：小时周期今早停火后有空单尝试机会 [22] 甲醇 - 逻辑：伊朗装置停车，供应扰动增加，关注对进口量影响 [26] - 技术面：日线中期下跌，小时线短期下跌，今日破位转势 [26] - 策略：小时周期今早停火后有空单尝试机会 [26] PVC - 逻辑：检修量下降，供应增加，需求不足，以 - 伊冲突影响弱 [28] - 技术面：日线中期下跌，小时线短期上涨或结束，今日跌破支撑 [28] - 策略：小时周期按技术等反弹后反包信号空而非直接进场 [28] 乙二醇（EG） - 逻辑：供应检修恢复，需求聚酯开工回落，基本面走弱，受地缘局势影响 [30] - 技术面：日线和小时线均为下跌，今日破位转势 [30] - 策略：小时周期今早停火后有空单尝试机会 [30] 塑料 - 逻辑：中期有大装置投产，供应增量预期大，受油价波动影响 [34] - 技术面：日线中期下跌，小时线上涨结构受考验，未破位 [34] - 策略：小时周期今早停火后有空单尝试机会 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内阶段性抵港偏少，虽江苏沿江部分主流库区提货减量，但外轮补充有限以及刚需消耗下整体去库；华南地区下游刚需消耗，库存下降，短期港口甲醇库存或将累库，关注沿海市场可流通量变动及国际形势变动；需求方面，中煤蒙大计划内检修，华东企业负荷稍降，上周国内甲醇制烯烃行业开工率有所下降，本周随着中煤蒙大烯烃检修陆续进行，以及华东地区烯烃企业可能出现的降负荷预期，烯烃行业开工或继续降低；伊以停火，进口存回归预计，甲醇价格大幅下挫，MA2509合约短线预计在2400 - 2400区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2379元/吨，环比-125；甲醇9 - 1价差为 - 28元/吨，环比 - 40 [3] - 主力合约持仓量甲醇为896735手，环比 - 96724；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 85080手 [3] - 仓单数量甲醇为7867张，环比无变化 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2620元/吨，环比 - 100；内蒙古甲醇价格为2020元/吨，环比 + 17.5 [3] - 华东 - 西北价差为600元/吨，环比 - 117.5；郑醇主力合约基差为241元/吨，环比 + 25 [3] - 甲醇CFR中国主港价格为306美元/吨，环比 - 3；CFR东南亚价格为346美元/吨，环比 + 5 [3] - FOB鹿特丹价格为285欧元/吨，环比 + 12；中国主港 - 东南亚价差为 - 40美元/吨，环比 - 8 [3] 上游情况 - NYMEX天然气价格为3.68美元/百万英热，环比 - 0.22 [3] 产业情况 - 华东港口库存为43.7万吨，环比 - 3.1；华南港口库存为14.94万吨，环比 - 3.48 [3] - 甲醇进口利润为15元/吨，环比无变化；进口数量当月值为129.23万吨，环比 + 50.46 [3] - 内地企业库存为367400吨，环比 - 11700；甲醇企业开工率为88.65%，环比 + 0.67 [3] 下游情况 - 甲醛开工率为50.39%，环比 - 0.5；二甲醚开工率为8.66%，环比 + 0.96 [3] - 醋酸开工率为88.33%，环比 - 7.32；MTBE开工率为63.71%，环比 + 4.01 [3] - 烯烃开工率为89.22%，环比 + 0.66；甲醇制烯烃盘面利润为 - 863元/吨，环比 + 187 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为22.16%，环比 + 0.83；历史波动率40日甲醇为22.01%，环比 + 0.49 [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为26.88%，环比 + 1.72；平值看跌期权隐含波动率甲醇为26.88%，环比 + 1.7 [3] 行业消息 - 截至6月18日，中国甲醇样本生产企业库存36.74万吨，较上期减少1.18万吨，环比跌3.10%；样本企业订单待发27.38万吨，较上期减少2.83万吨，环比跌9.37% [3] - 截至6月18日，中国甲醇港口库存总量在58.64万吨，较上一期数据减少6.58万吨，华东地区去库，库存减少3.10万吨；华南地区去库，库存减少3.48万吨；近期国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，整体产量小幅增加；西北产区部分企业延长提货期，加之部分长约提货放缓，致部分企业库存小幅上涨 [3] - 截至6月19日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.97%，环比 - 0.54% [3] 提示关注 - 周三隆众企业库存和港口库存 [3]