公司与宁德时代的合资项目 - 中科电气与宁德时代合资共建了贵安新区中科星城石墨有限公司 [1] - 该合资公司的主营产品为锂电池负极材料 [1]

港股市场整体表现 - 港股市场呈现高开低走态势，核心指数震荡下行至收盘微跌 [1] - 恒生指数报25774.14点，下跌27.63点，跌幅0.11% [1] - 恒生科技指数收报5488.89点，下跌37.94点，跌幅0.69% [3] 板块与个股表现 - 板块呈现结构性分化，黄金、风电等避险及高景气赛道领涨，科技股多数走弱 [1] - 受国际金价创历史新高带动，黄金股延续涨势，山东黄金涨近5% [5] - 风电板块涨幅居前，东方电气涨超8% [5] - 锂电池板块受锂价预期乐观推动，赣锋锂业涨超4%，天齐锂业开盘亦涨超2% [5] - 手游股、苹果概念股、新能源车企多数下跌 [5] - 恒指成分股中，石药集团、康师傅控股、华润电力涨幅居前；快手-W、腾讯控股、中国联通跌幅靠前 [5] 新股市场表现 - 新股表现两极分化，与前一日四只新股集体破发形成鲜明对比 [5] - AI产业化应用标的诺比侃发行价80港元，开盘涨幅达299.75%，收盘涨幅超363% [5] - 轻松健康发行价22.68港元，开盘涨幅超120%，收盘涨超158.8% [6] - 翰思艾泰-B发售价32港元，收盘跌幅超46%，报收于每股17.2港元 [9] - 机构分析指出，当前港股新股收益集中于少数高景气赛道优质个股 [9] 资金流向 - 南向资金延续净流入态势，12月23日港股通全天累计净买入6.11亿港元 [8] 后市展望 - 中信证券发布的2026年投资全景图指出，港股2026年有望迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情 [11] - 建议关注科技、大医疗、资源品、必选消费、造纸和航空板块 [11]

大盘走势与操作策略 - 大盘在五连阳后存在技术性回撤需求 但鉴于部分空头已开始认输离场 调整幅度预计不会太大 可能成为“倒车接人”的机会 [1] - 手中有持仓的投资者可考虑进行高抛低吸操作 没有持仓的投资者可在指数调整至20日线附近时考虑入场 [1] 商业航天行业 - 商业航天板块因长征十二号甲火箭回收失败而出现大幅分歧 部分核心个股跌停 [1] - 与上次回收失败后板块继续上涨不同 当前板块核心个股均处于高位 风险增加 调整时间可能更长 [1] - 板块行情是否终结需观察后续资金回流的力度 [1] 芯片与液冷行业 - 芯片和液冷是12月17日与指数共振产生的题材 市场预期会出现资金回流 [2] - 由于市场情绪分歧 这两个题材在次日早盘可能先经历分歧 需关注谁能率先走出“分歧转一致”的走势 以寻找跟进机会 [2] 消费行业 - 消费板块在市场回落时未能如期走强 核心标的反而冲高回落 [2] - 由于前一交易日尾盘抢筹资金较多 若次日板块不能走强 则需保持谨慎 [2] 锂电池、化工与资源股行业 - 锂电池、化工、资源股等板块受消息刺激有所表现 但板块效应不突出 [2]

市场整体表现 - A股三大指数呈现“低涨幅、高分化”特征，上证指数受商业航天、旅游等板块调整拖累回落至平盘附近，深证成指由科技成长股带动温和上涨，创业板指在新能源和科技板块双轮驱动下领涨 [4] - 市场呈“跌多涨少”格局，上涨家数为1508家，板块分化显著 [5][6] - 两市成交额小幅放量，达到万亿元，环比增长2.04%，核心驱动是权重股的拉升与中小盘股的调整 [7] 板块与题材表现 - 科技成长板块中的光刻机、液冷服务器、半导体设备，周期资源板块中的能源金属、电池化学品，以及区域主题板块中的海南自贸区表现突出 [6] - 商业航天、卫星导航题材退潮，旅游及教育板块有所调整 [6] - 半导体设备、保险、锂电池等权重板块表现强势，成为拉动指数及成交额的关键力量 [7] 资金流向与情绪 - 机构资金呈现“整体撤退、局部集中”特征，从高位的通信、军工等板块大幅撤离，向新能源电池、AI芯片转移，形成“成长赛道内部再平衡”，同时避险增配贵金属、高股息蓝筹 [9] - 散户资金净流入，偏好中小盘、低价股，博弈超跌反弹，部分资金流入路畅科技、中利集团、国泰海通等主力撤退的标的 [8][9] 投资者行为与仓位调查 - 投资者在当日操作中，加仓比例为27.97%，减仓比例为21.23%，按兵不动比例为50.80% [14] - 投资者对下一交易日的涨跌预期中，看涨比例为48.99%，看跌比例为51.01% [16][17] - 投资者当前平均仓位为67.45%，其中满仓比例为45.72%，半仓以下比例为14.10%，空仓比例为8.66% [19] - 投资者资产盈亏状况显示，已盈利（含不同幅度）的合计比例为41.33%，处于被套状态（含不同幅度）的合计比例为58.67% [21]

沪深股通成交概况 - 沪深股通今日合计成交1804.38亿元，其中沪股通成交830亿元，深股通成交974.37亿元 [1][2] - 沪股通成交额排名第一的个股是寒武纪，成交20.76亿元 [3] - 深股通成交额排名第一的个股是中际旭创，成交29.72亿元 [3][4] 板块资金流向 - 从板块主力资金监控数据看，电新行业板块主力资金净流入居首，净流入36.18亿元，净流入率为1.80% [1][6][7] - 能源金属和基础化工板块主力资金净流入分别位列第二和第三，净流入额分别为10.60亿元和8.14亿元 [6] - 国防军工板块主力资金净流出居首，净流出92.51亿元，净流出率为-7.81% [7][8] - 通信和电子板块主力资金净流出分别位列第二和第三，净流出额分别为62.63亿元和57.93亿元 [7] 个股资金流向 - 个股主力资金净流入前十的个股主要集中在锂电池和液冷服务器板块，工业富联净流入居首，净流入13.49亿元，净流入率为9.96% [9][10] - 多氟多和英维克主力资金净流入分别位列第二和第三，净流入额分别为12.47亿元和10.37亿元 [9] - 主力资金流出前十的个股所属板块主要集中在商业航天板块，航天电子净流出居首，净流出14.41亿元，净流出率为-14.16% [10][11] - 中国中免和中国唐主力资金净流出分别位列第二和第三，净流出额分别为13.91亿元和13.08亿元 [10] ETF成交情况 - 从成交额前十的ETF来看，A500ETF华泰柏瑞成交额位居首位，为147.119亿元，环比增长7.02% [13] - 现金流ETF成交额环比增长147.64%，位居成交额环比增长前十ETF的首位 [1][14] - 卫星产业ETF成交额环比增长132.69%，位居成交额环比增长前十ETF的次席 [14] 龙虎榜机构动向 - 龙虎榜机构活跃度明显提升，锂电池概念股多氟多获两家机构买入2.3亿，同时遭两家机构卖出2026万 [16] - 多只海南自贸概念股获机构抢筹，其中康芝药业获四家机构买入1.51亿，神农种业获三家机构买入1.75亿，海南海药获三家机构买入1.28亿 [16] - 另一只锂电池概念股天际股份遭两家机构卖出1.8亿，同时获两家机构买入8995万 [16][17] 龙虎榜游资与量化资金动向 - 一线游资活跃度较高，锂电池产业链表现活跃，多氟多获一家实力游资买入1.2亿 [1][19] - 天际股份获两家实力游资合计买入1.77亿 [1][19] - 商业航天概念人气股航天机电跌停，遭一家一线游资大幅卖出5.29亿 [1][20] - 量化资金活跃度较高，航天动力获三家量化资金席位分别买入1.42亿、1.15亿、0.49亿，同时遭一家量化资金席位卖出0.77亿 [21]

机构龙虎榜概况 - 今日机构龙虎榜共上榜40只个股，其中22只呈现净买入，18只呈现净卖出 [1] - 机构单日买入金额排名前三的个股分别是：神农种业（3日累计4.85亿人民币）、多氟多（2.1亿人民币）、海南海药（3日累计2.04亿人民币）[1] 多氟多与锂行业动态 - 多氟多今日获4家机构净买入，金额达2.1亿人民币 [2] - 2025年11月，国内电池级碳酸锂价格从月初的81000元/吨上涨至月末的92000元/吨，月度涨幅为13.58% [2] - 同期，碳酸锂期货主力合约收盘价从82280元/吨上涨至96420元/吨，月度涨幅达17.19%，月末期现价差为4420元/吨 [2] 电网设备行业驱动因素 - Alphabet宣布以47.5亿美元（约330亿人民币）收购数据中心能源供应商Intersect，以满足AI数据中心对电力稳定性的高需求 [3] - 美国加利福尼亚州旧金山发生大规模停电，影响约13万家庭和商户，约占当地公用事业公司客户总数的三分之一 [3] - 分析认为，北美电网薄弱问题长期存在，原因包括电网设施老旧、各州电网独立缺乏调度，且自2023年以来，受新能源并网和制造业回流推动，美国变压器等电力设备需求持续短缺 [3] 龙虎榜关注个股 - 电网领域受关注个股包括：保变电气、中能电气 [4] - 液冷服务器领域受关注个股包括：英维克、同飞股份 [4]

宁德时代枧下窝锂矿复产进展 - 江西省宜春招标网对宁德时代旗下宜春时代新能源矿业有限公司的枧下窝锂矿采矿项目进行了第一次环评信息公示 这是采矿证办理流程中的正常审批环节之一 [2] - 枧下窝矿区采矿许可证已于2025年8月9日到期并暂停开采 公司已向自然资源局提交采矿权延续申请 正按规尽快办理 [2] - 该矿区采矿权始于2022年8月9日 原定于2025年8月9日到期 [2] - 环评公示结束后 复产仍需取得不同部门许可并完成一系列工作 直至取得《安全生产许可证》才可正常开采 [4] 新矿产资源法对项目的影响 - 2025年7月1日生效的新《矿产资源法》将锂列为独立矿种 并提高了伴生矿认定标准 要求氧化锂品位需≥0.4% [3] - 枧下窝矿区锂资源氧化锂平均品位仅为0.27% 可能因品位不足无法按锂矿单独开采 需调整开发模式并变更采矿权许可证 [3] - 在旧法规下 锂云母矿常归类为“陶瓷土矿伴生资源” 枧下窝矿区以“陶瓷土（含锂）”名称出让探矿权 开发时锂作为伴生矿 [3] - 旧法规下按陶瓷土矿申报资源税税率仅3.25%-6.5%（低品位矿减半） 而按锂矿单独开采则需适用15%的税率 [3] 项目背景与相关动态 - 枧下窝矿区是宜春地区重要的锂云母矿 [2] - 江西省自然资源厅已对该矿采矿权出让收益评估报告进行公示 [4] - 文章回顾了行业其他动态 包括450亿动力电池大单告吹、27GWh电池项目签约山东、赣锋锂电增资至31.8亿、宁德时代等成立1.7亿新公司等 [5]

文章核心观点 - 2025年A股IPO通道放宽，市场回暖，多家有实力的企业，特别是宁德时代供应链上的锂电设备及材料公司，正加速推进或已完成上市进程 [3][18][19] - 资本市场审核标准从侧重利润转向侧重技术，拥有先进制造及创新技术的企业成为上市焦点，锂电设备环节因下游产能扩张而呈现回暖迹象 [19][20] 今年宁德时代多家供应商IPO更新 - **纳百川**：于深交所创业板上市，发行2791.74万股，发行价22.63元，首日开盘价60元，核心产品电池液冷板收入占比约八成，年复合增长率18.17% [3] - **宏工科技**：今年4月17日登陆创业板，发行价26.6元/股，首日开盘72.20元/股，涨幅171.43%，IPO募集资金总额5.32亿元 [7] - **固德电材**：6月27日创业板上市申请获受理，已完成两轮问询，12月19日上会，2022至2024年对宁德时代销售额分别约为4725.6万元、5547万元、3033万元 [8] - **新富科技**：6月向北交所递交IPO申请，计划募资4.63亿元，11月28日收到第二轮审核问询函 [9] - **九岭锂业**：2025年6月底更新沪主板IPO招股书，自2023年受理以来审核卡壳近两年半，期间营收大幅波动，净利润和毛利率下滑 [10] - **恒翼能**：9月8日提交IPO辅导备案，主营业务为新能源智能制造装备，获宁德时代子公司问鼎投资持股超5% [11] - **广东东岛**：10月10日在新三板基础层挂牌，为宁德时代天然石墨负极材料核心供应商，合作满十年，2023-2024年前五大供应商采购占比分别为26.48%和27.66% [12] - **中鼎智能**：11月11日递表港交所，为智能场内物流和仓储自动化解决方案提供商，自2013年切入新能源行业 [13] - **铭基高科**：2025年9月披露北交所上市辅导备案报告，此前曾于2020年12月备案后因业绩下滑主动撤回，公司客户包括宁德时代、亿纬锂能等 [14][15] - **美德乐**：11月27日北交所IPO过会，专注于智能制造装备，客户包括先导、比亚迪、宁德时代等 [16] - **壹连科技**：11月8日开启申购，发行1633.00万股，发行价72.99元/股，主营业务为锂电池连接组件，2019-2023年宁德时代均为其第一大客户 [17] 市场回暖，IPO再度“涨潮” - 年初锂电池产业链多家企业扎堆港股上市，涵盖电芯、储能、材料及设备等环节头部企业，部分原因是当时A股IPO收紧 [19] - 从今年下半年开始，多家企业A股IPO迎来新进展，显示A股上市通道正在重新放开，11月各板块审核节奏稳定 [19] - 截至11月30日，北交所今年有接近40家IPO公司上会 [19] - IPO审核向好的原因包括常态化审核机制平稳运行、市场环境变好、制度包容性提升，审核标准从侧重利润变为侧重技术，并落实科技型企业绿色通道政策 [20] - 拥有先进制造及创新技术的企业成为证券交易所的“香饽饽”，近期锂电企业IPO以设备端企业较多，反映锂电设备环节回暖，因锂电池厂处于产能扩张阶段，设备厂订单增多 [20] - 行业扩张进入新周期，但两极分化格局严峻，头部企业订单不断，中小企业通过差异化竞争寻找突破口 [20]

公司近期动态与荣誉 - 公司于2025年12月18-19日受邀参加2025（第十届）起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼 [2] - 公司在本次评选中荣获“2025年度户储电池技术创新奖”与“2025年度轻型动力电池技术创新奖”两项奖项 [3] 行业趋势与市场机遇 - 当前动力电池市场格局趋于稳定，而小动力、小储能市场正迎来强劲增长 [6] - 低空经济、智能机器人等新兴领域的崛起对电池性能提出了更高要求 [6] 公司技术战略与产品优势 - 公司聚焦大圆柱电池赛道，其产品具备高能量密度、高性价比、结构强度高、一致性好、应用灵活五大优势 [6] - 大圆柱电池成为适配0-10度电应用场景的最优解 [6] - 公司深耕圆柱电池研发制造二十余年，已形成湾区、长三角、西南、烟台四大生产基地布局 [11] - 公司目前32140-15Ah大圆柱产品满产交付，46120-25Ah、60140-50Ah新品将于2026年下半年推向市场 [11] 公司核心竞争力构建 - 公司以精准化、精细化策略构建核心竞争力 [8] - 在产品布局上，打造32、40、46、60四大系列标准产品，覆盖15Ah-50Ah容量区间，全面适配家储、便储、轻型动力、低空经济等多元场景 [14] - 在技术创新上，布局高镍三元体系与半固态技术，通过层状氧化物材料与原位聚合工艺提升电池安全性，同时以一体化设计优化结构、降低成本 [14] - 在生产管控上，引入全自动化封闭生产系统、AI智能涂布闭环与西门子MES系统，实现毫秒级响应与1%以内面密度波动控制，保障产品一致性与稳定性 [14] 公司未来展望 - 公司将持续以技术创新为核心，深耕小动力、小储能赛道，优化产品布局与生产工艺 [12] - 公司致力于为行业提供更安全、高效、高性价比的电池解决方案，与合作伙伴携手共筑锂电行业新生态 [12]

盛新锂能与中创新航合作框架协议 - 盛新锂能与中创新航拟签署《2026—2030年合作框架协议》，中创新航将在2026年至2030年期间向盛新锂能采购锂盐产品20万吨，具体年度采购量将在子订单中约定 [2] 合作规模与公司产能 - 盛新锂能已建成锂盐产能13.7万吨/年（包括碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂等）和金属锂产能500吨/年 [4] - 若采购产品全部为碳酸锂，以当前11万元/吨价格计算，合作规模将达到220亿元；若全部为氢氧化锂，以当前8.7万元/吨价格计算，合作金额也将达到170亿元以上 [4] - 2024年盛新锂能实现营收为45.8亿元，此新订单规模大约是其2024年全年营收的3.7-4.8倍 [4] 行业背景与市场趋势 - 动力及储能市场保持高速增长，储能电池供不应求，动储电池企业通过入股或长单合同锁定中上游材料 [4] - 碳酸锂作为电池重要原材料，进入量价齐升阶段，价格连续创下2024年6月份以来新高，陆续突破9万元、10万元、11万元关口，广期所碳酸锂主连合约已逼近12万元/吨 [4] - 基于碳酸锂成本和价格倒挂、反内卷推进、下游需求增长等因素，预测2026年碳酸锂将维持10万元以上价格运行，甚至有可能回到15万元/吨 [5] - 为避免出现“卡脖子”情况，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、楚能新能源、中创新航等主流企业已经开启了“抢货潮” [6] 公司业绩与行业表现 - 赣锋锂业第三季度营收为62.49亿元，同比增长44.10%，净利润为5.57亿元，同比增长364.02% [6] - 天齐锂业第三季度营收25.65亿元，同比下降29.66%，净利润为9548.55万元，同比增长119.26% [6] - 盛新锂能第三季度营业收入14.81亿元，同比增长61.07%；净利润8871.91万元，上年同期亏损2.75亿元，实现扭亏 [6] 双方合作的深化 - 盛新锂能终止港股上市计划，宣布引进战略投资者（盛屯集团、中创新航、华友控股集团）并签署战略合作协议，其中中创新航拟认购9.45亿元 [7] - 若以上发行顺利完成，中创新航将成为盛新锂能持股5%以上股东 [7] - 在下单盛新锂能之前，中创新航还与诺德股份旗下百嘉达签订3年（2026-2028年）37.3万吨铜箔的供应合作；与天赐材料签订《2026-2028年保供框架协议》，三年累计采购72.5万吨电解液产品 [7]