镍及不锈钢期货市场表现 - 伦镍价格运行在15150美元/吨附近 沪镍主力合约日盘收跌170元至121180元/吨 [3] - 上期所不锈钢期货主力合约日盘收涨25元至12985元/吨 盘中期镍内外跌幅收窄或翻红 [3] - 不锈钢期货再度触及13000元大关 关注晚间能否成功站稳 [3] 现货市场报价与交易情况 - 304民营四尺冷轧资源锡佛主流报价为毛边12700-12900元区间 明价毛基12650-12750元附近吆喝 [3] - 民营五尺热轧大板资源锡佛主流维持在毛边12450-12500元左右 华东市场平板过磅价格在12600元及以上徘徊 [3] - 买卖一般 刚需始终有限 午后报价持续坚挺未动摇 有商家表示若盘面没有大的波澜或挺涨过周末 [3] - 华东氛围转清淡 华南市场陆续跟上高价节奏 但受限于需求 两地多持货稳高价观望 [3] 201系列不锈钢市场动态 - J1四尺冷轧资源锡佛主流报价为毛边7300-7800元区间 J2J5资源走至毛边7000-7100元附近 [4] - 低价资源进一步减少 部分高位有20-30元的窄幅灵活空间 近期报价居高不下继续强势 [4] 行业论坛与活动信息 - 2025年第九届"信用佛山、品牌不锈"论坛暨佛山市金属材料行业协会会员大会将于8月召开 [6][7][8] - 活动由广东三赢科技有限公司支持 佛山市金属材料行业协会主办 [6][7][8] - 直播合作方包括三公园不锈钢网和南方信息网 [6][7][8] 本周市场行情总结 - 卷板行情无视买卖渐进走强 短时若无大的变数或依旧能有所延续 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜 目前降息路径不明朗，降息预期未大幅改善前，铜价上行动力不足，但基本面有韧性下方空间有限；铜定价回归宏观交易，宏观无大幅扰动情况下或区间震荡，主力参考77000 - 79000 [1] 铝 预计短期氧化铝主力合约运行区间3000 - 3400，中期建议逢高布局空单；铝价短期高位承压，本月主力合约价格参考20000 - 21000 [4] 铝合金 预计盘面宽幅震荡为主，主力参考19200 - 20200运行，主要关注上游废铝供应及进口变化 [5] 锌 预期锌价以震荡运行为主，主力参考22000 - 23000 [8] 锡 若缅甸端8月锡矿进口供应恢复顺利，锡价下方有较大空间，建议逢高空；若供应恢复不及预期，锡价预计延续高位 [11] 镍 短期镍盘面以区间调整为主，主力参考118000 - 126000，关注宏观预期变化 [13] 不锈钢 不锈钢短期盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200，关注政策走向及供需节奏 [16] 碳酸锂 近期市场情绪和消息面扰动主导碳酸锂盘面走势，交易核心在矿端，盘面波动或放大，无仓位单边交易谨慎观望，关注短线消息增量及供应调整情况 [18] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜现值78500元/吨，日涨0.19%；精废价差日涨11.15%至734元/吨等 [1] - 基本面数据：7月电解铜产量117.43万吨，月涨3.47%；6月进口量30.05万吨，月涨18.74%等 [1] 铝 - 价格及价差：SMM A00铝现值20690元/吨，日涨0.29%；氧化铝（贵州）平均价日涨0.45%至3330元/吨等 [4] - 基本面数据：7月氧化铝产量765.02万吨，月涨5.40%；电解铝产量372.14万吨，月涨3.11%等 [4] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12现值20250元/吨，日涨0.50% [5] - 基本面数据：6月再生铝合金锭产量61.50万吨，月涨1.49%；原生铝合金锭产量25.50万吨，月降2.30%等 [5] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭现值22510元/吨，日涨0.81%；进口盈亏日降163.75元/吨至 - 1638元/吨等 [8] - 基本面数据：7月精炼锌产量60.28万吨，月涨3.03%；6月进口量3.61万吨，月涨34.97%等 [8] 锡 - 现货价格及基差：SMM 1锡现值267200元/吨，日降0.15%；LME 0 - 3升贴水日降73.81%至 - 73美元/吨等 [11] - 基本面数据：6月锡矿进口11911吨，月降11.44%；SMM精锡产量13810吨，月降6.94%等 [11] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍现值122150元/吨，日涨0.04%；LME 0 - 3日涨 - 1.65%至 - 204美元/吨等 [13] - 供需和库存：中国精炼镍产量31800吨，月降10.04%；进口量19157吨，月涨116.90%等 [13] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13050元/吨，日涨0.38%；期现价差日降6.38%至220元/吨等 [16] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量171.33万吨，月降3.83%；进口量10.95万吨，月降12.48%等 [16] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价现值71100元/吨，日涨0.21%；锂辉石精矿CIF平均价日涨1.20%至757美元/吨等 [18] - 基本面数据：7月碳酸锂产量81530吨，月涨4.41%；需求量96275吨，月涨2.62%等 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜 目前降息路径难言明朗，降息预期未有大幅改善前，铜价上行动力不足，但基本面存韧性下方空间亦有限；铜定价回归宏观交易，宏观未有大幅扰动情况下或仍以区间震荡为主，主力参考77000 - 79000 [1] 铝 在累库预期、需求走弱和宏观扰动的压力下，预计短期铝价仍高位承压，本月主力合约价格参考20000 - 21000，后续重点跟踪库存变动及需求边际变化 [4] 铝合金 后续需求疲软态势仍将维持，持续抑制价格上行动能，预计盘面宽幅震荡为主，主力参考19200 - 20200运行，主要关注上游废铝供应及进口变化 [5] 锌 供应端宽松 + 需求端偏弱的基本面对锌价持续上冲的提振不足，但低库存提供价格支撑，短期海内外宏观事件陆续落地，在降息预期及中美经济宏观预期未有实质改善前，预期锌价仍以震荡运行为主，主力参考22000 - 23000 [8] 锡 关注缅甸端8月锡矿进口恢复情况，若供应恢复顺利，锡价下方有较大空间，建议逢高空思路为主；若供应恢复不及预期，则锡价预计延续高位 [11] 镍 近期宏观暂稳，基本面变化不大，矿端较为平静，中期供给宽松不改制约价格上方空间，短期预计盘面以区间调整为主，主力参考118000 - 126000，关注宏观预期变化 [13] 不锈钢 盘面短期情绪暂稳，政策持续刺激预期不足但支撑仍在，基本面现货需求带动不明显，短期盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200，关注政策走向及供需节奏 [16] 碳酸锂 近期市场情绪和消息面扰动主导盘面走势，交易核心仍在矿端，盘面波动或放大，情绪主导之下主力价格可能向7.5万附近试探，消息面待验证事项较多，无仓位单边交易谨慎观望为主，近期主要关注短线消息增量及供应调整情况 [18] 根据相关目录分别进行总结 铜 价格及基差 SMM 1电解铜现值78500元/吨，日涨0.19%；精废价差日涨11.15%至734元/吨；LME 0 - 3为 - 49.25美元/吨，日涨1.51美元/吨；进口盈亏 - 167元/吨，日跌24.85元/吨 [1] 月间价差 2508 - 2509、2509 - 2510月间价差均为 - 10元/吨，无日涨跌；2510 - 2511月间价差为30元/吨，日涨20元/吨 [1] 基本面数据 7月电解铜产量117.43万吨，月涨3.47%；6月电解铜进口量30.05万吨，月涨18.74%；国内主流港口铜精矿库存周降7.01%至52.16万吨；境内社会库存周涨10.65%至13.20万吨 [1] 铝 价格及价差 SMM A00铝现值20690元/吨，日涨0.29%；氧化铝（贵州）平均价日涨0.45%至3330元/吨；进口盈亏 - 1663元/吨，日跌368.8元/吨 [4] 月间价差 2508 - 2509月间价差为0元/吨，日跌30元/吨；2509 - 2510月间价差为40元/吨，日跌5元/吨；2510 - 2511月间价差为50元/吨，日涨5元/吨 [4] 基本面数据 7月氧化铝产量765.02万吨，月涨5.40%；7月电解铝产量372.14万吨，月涨3.11%；6月电解铝进口量19.24万吨，月降；中国电解铝社会库存周涨3.68%至56.40万吨 [4] 铝合金 价格及价差 SMM铝合金ADC12现值20250元/吨，日涨0.50% [5] 月间价差 2511 - 2512月间价差为 - 5元/吨，日跌5元/吨；2512 - 2601月间价差为55元/吨，日涨45元/吨；2601 - 2602月间价差为120元/吨，日跌150元/吨 [5] 基本面数据 6月再生铝合金锭产量61.50万吨，月涨1.49%；6月原生铝合金锭产量25.50万吨，月降2.30%；再生铝合金开工率周涨3.02%至53.60% [5] 锌 价格及价差 SMM 0锌锭现值22510元/吨，日涨0.81%；进口盈亏 - 1638元/吨，日跌163.75元/吨；沪伦比值8.02，日跌0.06 [8] 月间价差 2508 - 2509月间价差为 - 30元/吨，日跌5元/吨；2509 - 2510月间价差为 - 15元/吨，日跌25元/吨 [8] 基本面数据 7月精炼锌产量60.28万吨，月涨3.03%；6月精炼锌进口量3.61万吨，月涨34.97%；镀锌开工率周降2.65至56.77；中国锌锭七地社会库存周涨9.69%至11.32万吨 [8] 锡 现货价格及基差 SMM 1锡现值267200元/吨，日跌0.15%；LME 0 - 3升贴水 - 73美元/吨，日跌31美元/吨；进口盈亏 - 15197.32元/吨，日涨215.30元/吨 [11] 月间价差 2508 - 2509月间价差为 - 440元/吨，日涨30元/吨；2509 - 2510月间价差为 - 310元/吨，日跌50元/吨 [11] 基本面数据 6月锡矿进口11911吨，月降11.44%；SMM精锡6月产量13810吨，月降6.94%；SHEF库存同报日涨3.42%至7671吨 [11] 镍 价格及基差 SMM 1电解镍现值122150元/吨，日涨0.04%；LME 0 - 3为 - 204美元/吨，日涨3美元/吨；期货进口盈亏 - 1495元/吨，日涨256元/吨 [13] 电积镍成本 一体化MHP生产电积镍成本月涨0.88%至121953元/吨；一体化高冰镍生产电积镍成本月降2.73%至129163元/吨 [13] 供需和库存 中国精炼镍产量月降10.04%至31800吨；精炼镍进口量月涨116.90%至19157吨；SHFE库存周涨0.69%至25451吨 [13] 不锈钢 价格及基差 304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13050元/吨，日涨0.38%；期现价差220元/吨，日跌15元/吨 [16] 原料价格 菲律宾红土镍矿15%（CIF）均价57美元/湿吨，无日涨跌；8 - 12%高镍生铁出厂均价日涨0.05%至818元/镍点 [16] 月间价差 2509 - 2510月间价差为 - 50元/吨，日涨10元/吨；2510 - 2511月间价差为 - 30元/吨，日涨5元/吨 [16] 基本面数据 中国300系不锈钢粗钢产量（43家）月降3.83%至171.33万吨；不锈钢进口量月降12.48%至10.95万吨；300系社库（锡 + 佛）周降2.58%至50.15万吨 [16] 碳酸锂 价格及基差 SMM电池级碳酸锂均价现值71100元/吨，日涨0.21%；基差（SMM电碳基准）日跌47.37%至1100元/吨；锂辉石精矿CIF平均价日涨1.20%至757美元/吨 [18] 月间价差 2508 - 2509月间价差为 - 1920元/吨，日跌1520元/吨；2509 - 2511月间价差为 - 380元/吨，日跌20元/吨 [18] 基本面数据 7月碳酸锂产量81530吨，月涨4.41%；碳酸锂产能8月为140938吨，月涨3.74%；碳酸锂总库存7月为97846吨，月降2.01% [18]

报告行业投资评级 - 建议轻仓做多 [2] 报告的核心观点 - 原料端印尼政府PNBP政策发放限制提高镍资源供应成本但印尼镍铁产能加快释放产量回升明显近期镍铁价格回落原料成本支撑减弱；供应端钢厂生产利润改善预计8月钢厂产量增加；需求端下游传统消费淡季尾声金九银十旺季乐观预期叠加国内财政投资政策利好有望促进供需格局改善市场采购意愿回暖；技术面小幅增仓价格上涨多头氛围偏强 [2] 相关目录总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价13000元/吨环比65元；08 - 09月合约价差 - 15元/吨环比 - 15元；期货前20名持仓净买单量 - 26366手环比581手；主力合约持仓量81584手环比 - 2462手；仓单数量103226吨环比423吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格13600元/吨环比0元；废不锈钢304无锡市场价9500元/吨环比0元；SS主力合约基差220元/吨环比 - 65元 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨环比1120吨；镍铁月产量合计2.26万金属吨环比 - 0.13万金属吨；精炼镍及合金月进口量17215.27吨环比 - 472.3吨；镍铁月进口量104.14万吨环比19.32万吨；SMM1镍现货价122150元/吨环比50元；镍铁（7 - 10%）全国平均价920元/镍点环比0元；中国铬铁月产量75.78万吨环比 - 2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量174.4万吨环比 - 4.07万吨；300系不锈钢库存合计60.8万吨环比0.23万吨；不锈钢月出口量45.85万吨环比 - 2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值30364.32万平方米环比7180.71万平方米；挖掘机月产量2.68万台环比0.1万台；大中型拖拉机月产量2.17万台环比 - 0.29万台；小型拖拉机月产量1万台环比 - 0.1万台 [2] 行业消息 - 特朗普宣布对含半导体进口产品征100%关税在美国建厂或承诺建厂公司豁免；美日贸易协议分歧持续美国计划加征15%关税；美联储理事库克称7月就业报告“令人担忧”；印尼政府PNBP政策发放限制提高镍资源供应成本但印尼镍铁产能加快释放 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前精炼镍供应过剩格局不改，镍中间品产能持续释放，矿端价格松动，但近期市场宏观情绪转变，预计近期镍价区间振荡为主 [3] - 高镍铁弱稳，铬铁零售价格强稳，不锈钢成本支撑犹在，下游刚需订单偏少，现货成交较弱，价格上涨缺乏动力，预计近期不锈钢价格维持区间震荡偏强运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 镍品种市场分析 - 2025年8月6日沪镍主力合约2509开于120500元/吨，收于121070元/吨，较前一交易日收盘变化0.22%，当日成交量为87840手，持仓量为86052手 [1] - 沪镍主力合约夜盘小幅低开快速下跌后振荡走高，日盘冲高回落，午后小幅收高，成交量较上个交易日有所增加，持仓量较上个交易日有所减少 [2] - 美国贸易代表表示新一轮关税“基本已定”，特朗普将宣布新任劳工统计局局长人选，三部门印发农村公路提升行动方案，菲律宾矿山多处装船出货，国内铁厂多降负荷生产，印尼天气好转镍矿开采效率提升、行情走弱，8月（一期）内贸基准价上涨0.2 - 0.3美元，内贸升水环比持平 [2] - 现货市场金川镍早盘报价上调约200元/吨，主流品牌报价相应上调，精炼镍现货成交一般，升贴水多数持稳，前一交易日沪镍仓单量为20789（ - 134.0）吨，LME镍库存为211452（198）吨 [2] 镍品种策略 - 单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [3] 不锈钢品种市场分析 - 2025年8月6日，不锈钢主力合约2509开于12950元/吨，收于12935元/吨，当日成交量为82019手，持仓量为84046手 [3] - 不锈钢主力合约夜盘小幅低开后快速下跌，获支撑后振荡回升，日盘冲高受阻后横盘振荡，成交量对比上个交易日略有增加，持仓量对比上个交易日有所增加 [3] - 期货盘面横盘振荡，现货价格变化不大，采购商希望低价采购，代理商不肯降价出货，整体成交情况一般，无锡和佛山市场不锈钢价格为13050元/吨，304/2B升贴水为160至360元/吨，昨日高镍生铁出厂含税均价变化2.00元/镍点至918.0元/镍点 [3] 不锈钢品种策略 - 单边中性，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍多空博弈加剧，镍价窄幅震荡；不锈钢受供需现实拖累，但原料成本限制下方空间 [2][4][5] - 碳酸锂智利出口回升，需关注矿证续期情况 [2][10] - 工业硅需关注市场情绪发酵；多晶硅需关注今日市场消息 [2][14] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - **基本面跟踪**：沪镍主力收盘价为121,070，成交量87,840；不锈钢主力收盘价12,935，成交量82,019；1进口镍121,300；俄镍升贴水500；镍豆升贴水2,550等多项数据展示了镍和不锈钢产业链相关指标在不同时间的变化 [5] - **宏观及行业新闻**：加拿大安大略省省长或停止向美国出口镍；印尼CNI镍铁项目进入试生产；IMIP园区发现环境违规问题；印尼计划缩短采矿配额期限；2025年印尼镍矿开采计划产量高于2024年；印尼两镍铁冶炼产业园部分产线停产；印尼要求矿产和煤炭开采公司重新提交2026年工作计划和预算 [5][6][7][8] - **趋势强度**：镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [9] 碳酸锂 - **基本面跟踪**：展示了碳酸锂2509、2511合约的收盘价、成交量、持仓量，仓单量，以及基差、原料、锂盐、消费等环节相关数据在不同时间的变化 [11] - **宏观及行业新闻**：SMM电池级和工业级碳酸锂指数价格下跌；2025年7月智利碳酸锂出口数量环比增加43%，同比增加4%，不同国家出口量有不同变化 [12][13] - **趋势强度**：碳酸锂趋势强度为0 [13] 工业硅和多晶硅 - **基本面跟踪**：涵盖工业硅和多晶硅期货市场的收盘价、成交量、持仓量，基差，价格，利润，库存等数据，以及有机硅、铝合金等相关产品的价格和利润数据 [14] - **宏观及行业新闻**：8月1日美国对进口自中国的晶体硅光伏产品及中国台湾地区的涉案产品发起第二次反倾销和反补贴日落复审调查 [15] - **趋势强度**：工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为1 [16]

期货市场表现 - SS期货盘面呈平稳震荡态势 夜盘走势疲软 早盘开盘回升 整体价位稳在12900元/吨以上 [1] 现货市场报价 - 贸易商探涨心态增强 报价提升 [1] - 下游终端对高价货源接受度低 成交偏弱 [1] - 部分贸易商需让利促成交 [1] 行业供需状况 - 不锈钢预期排产量增加 [1] - 下游处于消费淡季 [1] 市场情绪 - 市场受期货盘面涨跌影响 [1] - 下游终端观望情绪浓 [1] - 价格上行动力受限 [1]

报告行业投资评级 - 建议轻仓做多 [2] 报告的核心观点 - 原料端印尼政府PNBP政策提高镍资源供应成本但印尼镍铁产能释放使价格回落成本支撑减弱，供应端钢厂生产利润改善预计8月产量增加，需求端下游消费淡季尾声叠加政策利好采购意愿回暖，库存去化好压力减轻现货升水上涨，技术面多头氛围偏强，操作上建议轻仓做多 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12935元/吨，环比-25；08 - 09月合约价差为0元/吨，环比0 [2] - 期货前20名持仓净买单量-26947手，环比-187；主力合约持仓量84046手，环比-1903 [2] - 仓单数量102803吨，环比-62 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价13600元/吨，环比100；废不锈钢304无锡市场价9500元/吨，环比0 [2] - SS主力合约基差285元/吨，环比75 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比1120；镍铁月产量合计2.26万金属吨，环比-0.13 [2] - 精炼镍及合金月进口量17215.27吨，环比-472.3；镍铁月进口量104.14万吨，环比19.32 [2] - SMM1镍现货价122100元/吨，环比200；全国镍铁（7 - 10%）平均价920元/镍点，环比5 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨，环比-2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量174.4万吨，环比-4.07；300系不锈钢周库存60.8万吨，环比0.23 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨，环比-2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值30364.32万平方米，环比7180.71；挖掘机月产量2.68万台，环比0.1 [2] - 大中型拖拉机月产量2.17万台，环比-0.29；小型拖拉机月产量1万台，环比-0.1 [2] 行业消息 - 特朗普本周决定美联储新理事，一周内宣布药品和芯片关税并大幅提高印度关税 [2] - 美国7月ISM非制造业指数50.1，不及预期和前值 [2] - 央行等七部门支持新型工业化，加强数字基础设施建设中长期贷款支持 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内商品期货涨跌互现，焦煤跌幅居前 [1] - 海外方面市场对美国就业下行和经济放缓担忧上升，对下半年美联储降息预期抬升，利好黄金等；国内资产以结构性机会为主，下半年政策驱动逻辑强化，四季度增量政策落地概率更高 [5] 各部分总结 金融市场涨跌幅 - 股指方面，沪深300期货、上证50期货、中证500期货日度涨跌幅分别为 -0.68%、 -0.81%、 -0.33%，中证1000期货日度涨0.07% [3] - 国债方面，2年期、5年期国债期货日度涨跌幅为0.00%，10年期、30年期国债期货日度分别跌0.05%、0.07% [3] - 外汇方面，美元指数日度跌1.36%，美元中间价日度涨2 pips [3] - 利率方面，10Y中债国债收益率日度涨0.2 bp，10Y美国国债收益率日度跌14 bp [3] - 热门行业中，石油石化、煤炭、有色金属日度涨幅分别为0.44%、1.93%、0.73%，综合金融日度跌3.92% [3] - 海外商品中，NYMEX WTI原油、ICE布油日度分别跌3.03%、3.15%，COMEX黄金日度涨2.21% [3] 宏观精要 - 海外宏观：周前期市场对美联储降息押注下降，7月非农不及预期加大市场对美国经济下行和美联储降息预期，建议关注后续通胀数据、会议发言等 [5] - 国内宏观：7月政治局会议整体基调以提质提速用好存量政策为主，增量政策相对有限，7月综合PMI仍高于临界点，需关注国际谈判进展 [5] - 资产观点：国内资产以结构性机会为主，下半年政策驱动逻辑强化；海外对美国经济担忧上升，利好黄金等，长线弱美元格局延续 [5] 各板块品种分析 金融板块 - 股指期货事件落地资金拥挤度释放，短期震荡上涨；股指期权领口策略强化波动率结构，短期震荡；国债期货消化政治局会议信息，短期震荡 [6] 贵金属板块 - 黄金/白银延续调整，短期震荡，关注特朗普关税政策、美联储货币政策 [6] 航运板块 - 集运欧线关注旺季预期与提涨落地成色博弈，短期震荡，关注关税政策、航运公司定价策略 [6] 黑色建材板块 - 钢材基本面边际转弱，盘面高位回落；铁矿铁水产量下降，矿石库存去化；焦炭第五轮提涨开启，盘面震荡偏弱；焦煤情绪支撑弱化，盘面回落明显；硅铁市场情绪降温，期价大幅下挫；锰硅宏观情绪转弱，盘面弱势下行；玻璃基本面交易回归，期现负反馈共振下行；纯碱产量进一步提升，投机情绪走弱，均短期震荡 [6] 有色与新材料板块 - 铜因有色稳增长方案即将出台获支撑；氧化铝盘面情绪反复，高位调整；铝情绪提振趋缓，价格回落；锌宏观情绪仍存，高位震荡；铅供需偏宽松；镍反内卷交易趋缓；不锈钢镍铁价格小幅回升；锡LME库存继续下滑；工业硅“反内卷”情绪仍在；碳酸锂市场情绪反复，均短期震荡 [6] 能源化工板块 - 原油供应开始放量，国内化工受益于稳增长预期。原油地缘支撑延续，短期震荡；LPG供应压力延续，短期震荡；沥青期价下行压力凸显，短期下跌；高硫燃油、低硫燃油期价转弱，短期下跌；其余品种如甲醇、乙二醇等多短期震荡 [8] 农业板块 - 商品情绪转变较快。油脂近日或震荡盘整；蛋白粕双粕近弱远强延续；玉米/淀粉期现承压；生猪盘面回吐涨幅；橡胶、合成橡胶价格下跌；纸浆短期震荡上涨；棉花、白糖、原木等多短期震荡 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对贵金属、铜、氧化铝、电解铝、铸造铝合金、锌、铅、镍、不锈钢、锡、工业硅、多晶硅、碳酸锂等行业进行分析并给出交易策略，各行业受宏观经济、供需关系、政策等因素影响，价格走势和投资机会不同 [2][6][11] 各行业总结 贵金属 - **市场回顾**：伦敦金收涨0.22%报3380.86美元/盎司，伦敦银收涨1.06%报37.81美元/盎司；沪金主力合约收涨0.01%报784.4元/克，沪银主力合约收涨1.15%报9178元/千克；美元指数几乎收平报98.727；10年期美债收益率收报4.2021%；人民币兑美元收跌0.05%报7.1834 [2] - **重要资讯**：特朗普将宣布药品和芯片关税，药品最高250%，将提高印度关税，若欧盟不履行投资义务将征35%关税；美国7月ISM非制造业PMI 50.1，标普全球服务业PMI终值55.7；美联储9月维持利率不变概率7.6%，降息25个基点概率92.4% [2] - **逻辑分析**：美国非农数据爆冷，经济“强现实”松动，ISM和标普服务业PMI指向分歧，贵金属市场向弱预期方向交易 [2] - **交易策略**：单边前期多单继续持有，套利观望，期权逢低买入深度虚值看涨期权 [4] 铜 - **市场回顾**：沪铜2509合约收于78070元/吨，跌幅0.52%，沪铜指数减仓1167手至47万手；LME收盘于9634.5美元/吨，跌幅0.65%；LME库存减少14275吨到15.3万吨，COMEX库存增加1010吨到26.2万吨 [6] - **重要资讯**：美国7月ISM非制造业指数50.1不及预期；特朗普将宣布药品和芯片关税；智利7月铜出口量179,996吨，对中国出口40,943吨 [6] - **逻辑分析**：智利矿供应扰动增加，国内外冶炼厂产量分化，国内7月电解铜产量高；非美地区库存将增加，需求处于淡季 [7][9] - **交易策略**：单边短期供应增加价格偏弱震荡，关注77000 - 78000元/吨支撑；套利观望；期权观望 [10] 氧化铝 - **市场回顾**：夜盘氧化铝2509合约环比下跌3元至3207元/吨；现货阿拉丁氧化铝北方现货综合报3270元降10元等 [11] - **相关资讯**：7月氧化铝全行业完全成本2905元/吨，盈利275元左右；几内亚矿山码头暂停；印度成交3万吨氧化铝；上期所氧化铝仓单增加；全国氧化铝建成产能11302万吨，运行9475万吨 [12][13][15] - **逻辑分析**：供需理论过剩扩大，现货价格持稳，后续流通货源偏紧情况或改善，海外成交价窄幅下降，库存增加，价格在3000 - 3100元区间有支撑 [16] - **交易策略**：单边短期在3000 - 3100元上方震荡，关注低仓单风险；套利观望；期权观望 [16] 电解铝 - **市场回顾**：夜盘沪铝2509合约环比上涨30元至20525元/吨；8月5日铝锭现货价华东20520涨40，华南20530涨40，中原20420涨50 [18][20] - **相关资讯**：白宫发布行政令设“对等关税”；8月5日主要市场电解铝库存增0.2万吨；上期所仓单日度环比减少2362吨至44287吨 [20] - **交易逻辑**：市场对美联储9月降息预期渐强，LME铝库存增加，国内市场向基本面回归，铝棒产量增加，预计本周铝锭社会库存累库，关注8月中旬库存峰值 [20] - **交易策略**：单边短期窄幅震荡；套利期货沪铝连一与连三合约价差在40 - 70之间布局正套；期权观望 [21] 铸造铝合金 - **市场回顾**：夜盘铸造铝合金2511合约环比上涨30元至19955元/吨；8月5日ADC12铝合金锭现货价华东19700涨100等 [23] - **相关资讯**：7月铸造铝合金周度产量环比减少0.19万吨，ADC12周度产量环比增加0.1万吨；重庆两公司有新项目；7月铸造铝合金行业加权平均完全成本19636元/吨，单吨利润环比扩大104元/吨 [24][25] - **交易逻辑**：废铝货源紧缺，进口优势下降，市场供应趋紧；下游压铸厂开工率低，需求偏弱；贸易商库存高，期现套利支撑交割品牌价格 [26] - **交易策略**：单边随铝价震荡；套利现货对期货贴水300元以上考虑期现正套；期权观望 [27] 锌 - **市场回顾**：隔夜LME市场跌0.15%至2750美元/吨，沪锌2509跌0.07%至22300元/吨，沪锌指数持仓增加2137手至20.78万手；上海地区0锌主流成交价集中在22280 - 22375元/吨 [30] - **相关资讯**：西部矿业2025年半年报矿产锌62,875万吨同比增长18.61%；Glencore 2025年第二季度自有锌产量25.16万吨，产量指引调整为94 - 98万吨 [30][31] - **逻辑分析**：矿端国内供应充足，8月加工费有上调空间；冶炼厂盈利，开工率高，8月精炼锌产量或增加；消费进入淡季，社会库存累库 [32] - **交易策略**：单边短期震荡，逢高布局空单；套利观望；期权观望 [33] 铅 - **市场回顾**：隔夜LME市场涨0.61%至1975.5美元/吨，沪铅2509合约涨0.24%至16755元/吨，沪铅指数持仓减少283手至11.25万手；SMM1铅价较上一交易日下跌100元/吨 [35] - **相关资讯**：华东、华中再生铅冶炼企业观望铅价，若走弱废电瓶采购报价或下调；安徽生态环境工作影响当地再生铅冶炼企业 [35][36] - **逻辑分析**：原料端铅精矿偏紧，含铅废料价格高；原生铅供应增加，再生铅虽亏损但产量有增量；消费端下游采购好转，8月有旺季预期 [37] - **交易策略**：单边维持低位震荡；套利观望；期权观望 [42] 镍 - **市场回顾**：隔夜LME镍价下跌50至15055美元/吨，LME镍库存增加2172至211254吨，LME镍0 - 3升贴水 - 205.64美元/吨，沪镍主力合约NI2509下跌300至120500元/吨，指数持仓增加2124手；金川升水环比下调100至2250元/吨等 [40] - **相关资讯**：印尼推动电动车制造商用镍电池；戴利称降息时机临近；印尼2024年镍相关产品出口额创新高；8月第一周期镍基准价上涨 [40][41] - **逻辑分析**：美联储降息呼声高，镍价受通胀预期支撑和经济放缓拖累；产业镍过剩预期仍在，8月供需双增幅度有限，库存缓慢增加 [43] - **交易策略**：单边宽幅震荡；套利观望；期权卖出虚值看跌期权 [44] 不锈钢 - **市场回顾**：主力SS2509合约下跌15至12935元/吨，指数持仓增加3063手；冷轧12600 - 12750元/吨，热轧12400元/吨 [46] - **重要资讯**：津巴布韦将推动全面禁止铬矿出口政策，中国铬矿库存创新高 [47] - **逻辑分析**：市场交易美国经济衰退预期，镍矿和NPI上涨，成本上调，8月排产增加，终端需求淡季，库存去化慢 [48] - **交易策略**：单边短期宽幅震荡；套利观望 [48][49] 锡 - **市场回顾**：主力合约沪锡2509收于266950元/吨，上涨810元/吨或0.3%，沪锡持仓减少1105手至47716手；上海金属网现货锡锭报价266500 - 267500元/吨，均价267000元/吨，较上一交易日涨1000元/吨 [50] - **相关资讯**：美国7月ISM非制造业指数不及预期；特朗普将宣布药品和芯片关税 [50][51] - **逻辑分析**：市场对美联储九月降息预期高，锡价提振；LME库存低位，矿端供应偏紧，缅甸8月降雨或影响复产，需求端光伏抢装结束，电子行业进入淡季 [51] - **交易策略**：单边短期基本面驱动不足，随宏观情绪变动 [52] 工业硅 - **市场回顾**：周二工业硅期货受焦煤影响冲高，主力合约收于8450元/吨；现货价格普遍跌100 - 250元/吨 [55] - **相关资讯**：合盛硅业响应工信部号召减少产能供给 [55] - **综合分析**：8月DMC产量或增加，多晶硅产量增加，新疆工业硅产量或增加，西南开工率基本持平；供需或小幅过剩或有2 - 3万吨缺口；社会库存高，短期受情绪影响走强，情绪消退后偏弱 [55][56] - **交易策略**：单边短期受情绪影响走强，情绪消退后偏弱；期权暂无；套利11、12合约反套 [56] 多晶硅 - **市场回顾**：周二焦煤价格大涨，多晶硅受影响价格走强，主力合约收于50330元/吨；N型复投料报价44 - 49元/kg等 [58] - **相关资讯**：工信部印发多晶硅行业专项节能监察任务清单通知 [58] - **综合分析**：8月多晶硅产量或增加至12.5 - 13万吨，硅片排产基本持平，预计过剩1.5 - 2万吨；产能整合预期强化，期货价格下跌，短期空单可止盈，激进者可布局多单 [58] - **交易策略**：单边多单持有；套利多多晶硅、空工业硅长期持有，多晶硅远月合约反套离场 [59] 碳酸锂 - **市场回顾**：主力2511合约下跌1200至67840元/吨，指数持仓减少11764手，广期所仓单增加1840至14443吨；SMM报价电碳环比下调150至71200元/吨，工碳环比下调150至69100元/吨 [60] - **重要资讯**：智利7月锂出口量23,824吨，碳酸锂出口量20,930吨，对中国出口13,633吨；乘联分会上调2025年行业年度预测；赣锋锂业马里矿山运营正常；中国盐湖2万吨/年碳酸锂项目产品发运；Core Lithium将Finniss锂矿项目重新定位 [60][61] - **逻辑分析**：供应面利空，多头资金离场，锂价回落；采矿政策未定论，辉石提锂产量或收缩；下游采购减少，供应压力增加 [62] - **交易策略**：单边震荡下行寻找支撑；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [65]