报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内震荡偏弱，整体偏弱运行 [1] - 本周一国内沪胶期货2601合约和合成胶期货2511合约或维持震荡偏弱走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为偏弱运行 [5] - 核心逻辑是本周美联储9月议息会议降息25个基点概率较大，市场等利好兑现；东南亚产区处割胶旺季，供应恢复预期增强；国内8月车市产销好于预期但提前透支利多；上周五盘国内沪胶期货2601合约震荡偏弱，期价收低0.28%至15765元/吨 [5] 合成胶 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为偏弱运行 [7] - 核心逻辑是本周美联储9月议息会议降息25个基点概率较大，市场等利好兑现；国内8月车市产销好于预期但提前透支利多；上周五夜盘国内合成胶期货2511合约震荡企稳，期价收涨0.04%至11550元/吨 [7] 行情计算说明 - 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 [3] - 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 由于轮胎消费表现尚可，橡胶板块可兑现部分宏观转暖预期，需关注下周市场是否重新交易汽车新政；当前基本面支持RU月差近月走强的正套逻辑；上游降雨对单边价格利空不明显，更可能是2024年前3季度降雨使2025年下半年产量正常，估值同比下跌-30% [8] 根据相关目录分别进行总结 政策面 - 9月12日住建部部长呼吁国资央企推动房地产发展新模式，河南出台支持住房消费政策，深圳此前发布的房地产调控优化政策被广泛报道，房地产板块股票活跃，市场对房地产政策放松预期强烈，使周五盘中胶价随黑色商品走强 [7] - 9月13日八部门发布《汽车行业稳增长工作方案（2025 - 2026年）》，提出2025年汽车销量目标3230万辆，同比增长约3%，新能源汽车销量目标1550万辆，同比增长约20%，强调加快新能源汽车全面市场化拓展及智能网联技术产业化应用等 [7] - 宏观数据上商品房销售与成交均利多橡胶板块，微观上可观察橡胶对纸浆价差验证宏观政策持续作用 [7] 从混合现货观察天然橡胶驱动 - 气候条件正常，消费企稳，全钢轮胎增产去库，半钢轮胎减产去库，平衡均趋紧 [5] - 9月初混合胶现货对RU近月近乎平水，回归充分，创2022年7月以来新高；供应充足，泰国累计产量同比增长，混合及标胶进口利空混合基差 [7] 合成橡胶供应宽松 - 国内丁二烯产能利用率降至68.3%，同比持平，边际减产；国内高顺顺丁橡胶产能利用率降至73.5%，同比增产+16.7%，连续8周边际增产 [8] - 国内丁二烯港口库存降至2.56万吨，同比累库+0.91万吨，连续4周边际累库；国内顺丁橡胶贸易商库存及工厂库存连续4个月累库，报收3.45万吨，同比累库+1.03万吨，连续3周边际累库 [8] - 从天然橡胶与合成橡胶的供应比看，合成橡胶供应可能更为宽松 [8] 下游消费 - 轮胎消费转强 - 全钢轮胎产线开工率增产至65.6%，同比增产+9.5%，连续5周边际增产；成品库存连续2周维持在39天，同比去库-9.8%，边际去库，被动去库，平衡趋紧 [43] - 半钢轮胎产线开工率增产至73.5%，同比减产-7.5%，连续8周边际减产；产品库存连续2周维持在46天，同比累库+24.5%，连续16周边际去库，主动去库 [43] 下游消费 - 汽车行业回落 - 截至2025年8月，国内汽车库存指数累库至54.7点，同比累库+6.1%，边际累库，利空RU单边 [50] - 截至2025年8月，欧洲汽车行业指数下滑至-39.7点，利空RU单边，内外走弱与全球汽车销量不一致 [50] RU月差 - 正套驱动 - 8月国内资金年化利率报收1.49%，连续4个月降息，决定九一空间收窄 [56] - 9月RU仓单连续5个月去库至16.69万吨，同比去库-36.5%，降幅创2023年8月以来新低，连续8个月边际减量，利多近端 [56] NR月差 - 泰国降雨的影响 - 上游降雨偏多，国内产量少，降雨量影响价格价差程度不明显；泰国地区产量加权降雨量增长不明显，7月和8月较去年同期减少 [61] - 对于单边价格，当前降雨量边际减少，驱动利空价格，但减少程度不明显，利空也不明显；更可能是2024年前3季度大量降雨使2025年下半年产量持续正常，估值同比下跌-30% [61] 合胶供应 - 顺丁大幅累库 - 国内丁二烯产能利用率降至68.3%，同比持平，边际减产；国内高顺顺丁橡胶产能利用率降至73.5%，同比增产+16.7%，连续8周边际增产 [70] - 国内丁二烯港口库存降至2.56万吨，同比累库+0.91万吨，连续4周边际累库；国内顺丁橡胶贸易商库存及工厂库存连续4个月累库，报收3.45万吨，同比累库+1.03万吨，连续3周边际累库 [70]

价格表现 - 天然橡胶主力合约RU2601上周价格区间为15670-16350元/吨 震荡下行 收盘报15820元/吨 当周下跌505点 跌幅3.09% [1] 宏观环境 - 美国非农就业人数大幅下修且8月PPI通胀数据意外回落 提升美联储9月降息预期 [1] - 中国8月核心CPI同比上涨0.9% 涨幅连续4个月扩大 [1] - 中国8月PPI降幅收窄 环比持平 结束8个月下行态势 [1] 供给状况 - 东南亚主产区天气影响割胶进度 原料价格获提振 [1] - 国内产区上量放缓 对价格形成支撑 [1] - 1-7月累计进口量同比增长21.82% 但增幅不及往年 [1] 需求表现 - 上周轮胎企业开工率明显回升 全钢胎库存去化且开工率高 半钢胎库存去化慢且下游备货谨慎 [1] - 8月中国汽车产销同比分别增长13%和16.4% [1] - 1-8月汽车产销量双双超过2000万辆 [1] - 2025年累计轮胎产量同比略增 1-7月出口数据同比小幅上涨 [1] 库存变化 - 上周上期所库存 中国天然橡胶社会库存和青岛总库存均环比下降 去库幅度增大 [1] 后市展望 - 美联储9月降息预期利好胶价 供给有支撑但后期有压力 需求良好 库存去化 预计盘面短期震荡偏强 [1] - 操作策略建议RU2601短期震荡偏强 单边可择机逢低试多 套利关注2511-2601反套机会 期权暂时观望 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 能源化工板块分为能源类、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类和其他，各板块部分品种有期权策略与建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告，策略上构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3][9] 各部分总结 标的期货市场概况 - 各期权品种标的合约有最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量、仓变化等数据，如原油SC2511最新价487，涨6，涨幅1.27%，成交量4.43万手，量变化1.50万手，持仓量2.67万手，仓变化0.41万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种有成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR及变化、持仓量PCR及变化等数据，如原油成交量222,866，量变化87,197，持仓量14,750，仓变化 -35,471，成交量PCR 0.99，变化0.14，持仓量PCR 1.10，变化0.25 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 各期权品种有标的合约、平值行权价、压力点、压力点偏移、支撑点、支撑点偏移、购最大持仓、沽最大持仓等数据，如原油标的合约SC2511，平值行权价475，压力点570，压力点偏移0，支撑点480，支撑点偏移65，购最大持仓1,483，沽最大持仓882 [6] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种有平值隐波率、加权隐波率、加权隐波率变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差等数据，如原油平值隐波率28.94%，加权隐波率32.06%，加权隐波率变化 -1.89%，年平均35.93%，购隐波率34.09%，沽隐波率29.84%，HISV20 26.73%，隐历波动率差2.21% [7] 各品种期权分析及策略建议 能源类期权 - 原油 - 基本面欧洲ARA周度数据显示汽油、柴油累库，燃料油、石脑油去库；行情7月以来走弱后盘整，8月先涨后跌，9月延续弱势偏空头；期权隐含波动率在均值附近，持仓量PCR报收0.80以上，压力位570，支撑位415；策略上方向性无，波动性构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合，现货多头构建多头领口策略 [8] 能源类期权 - 液化气 - 基本面厂内库存和库容率上升，港口库存增加；行情7月冲高回落，8月加速下跌后反弹受阻，9月先跌后涨；期权隐含波动率大幅下降至均值附近，持仓量PCR报收0.70附近，压力位5400，支撑位4300；策略上方向性无，波动性构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合，现货多头构建多头领口策略 [10] 醇类期权 - 甲醇 - 基本面港口高库存，市场结构偏弱，企业利润好，供应充足，需求有边际好转预期；行情7月冲高回落，8月走弱，9月低位盘整后反弹；期权隐含波动率下跌在均值偏下，持仓量PCR报收0.90附近，压力位2325，支撑位2200；策略上方向性构建看跌期权熊市价差组合，波动性构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合，现货多头构建多头领口策略 [10] 醇类期权 - 乙二醇 - 基本面终端加弹和织机负荷持平，港口库存累库；行情7月上升后下跌，8月弱势盘整，9月延续弱势偏空头；期权隐含波动率在均值偏下，持仓量PCR报收0.60以下，压力位4450，支撑位4350；策略上方向性构建看跌期权熊市价差组合，波动性构建做空波动率策略，现货多头构建多头领口策略 [11] 聚烯烃类期权 - 聚丙烯 - 基本面生产企业库存去库，贸易商和港口库存累库，下游开工率上升；行情7月跌幅收窄后下降，8月偏弱势波动，9月延续弱势偏空头；期权隐含波动率下降至均值偏低，持仓量PCR报收0.60附近，压力位7300，支撑位6800；策略上方向性无，波动性无，现货多头构建多头领口策略 [11] 橡胶期权 - 基本面中国天然橡胶社会库存下降；行情7月上涨后回落，8月回暖上升后盘整，9月反弹回暖；期权隐含波动率极速上升后下降至均值附近，持仓量PCR报收0.60以下，压力位18000，支撑位15750；策略上方向性无，波动性构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合，现货套保无 [12] 聚酯类期权 - PTA - 基本面下游负荷上升，装置变动不大，终端负荷持平，社会库存去库；行情7月反弹，8月回落反弹后受阻，9月延续弱势偏空头；期权隐含波动率在均值偏高水平，持仓量PCR报收0.70附近，压力位5000，支撑位4600；策略上方向性无，波动性构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合，现货套保无 [13] 能源化工期权 - 烧碱 - 基本面全国液碱工厂和厂内库存下降；行情7月先涨后跌，8月反弹后高位震荡，9月走弱；期权隐含波动率处于较高水平，持仓量PCR报收1.00附近，压力位3000，支撑位2400；策略上方向性无，波动性无，现货构建多头领口策略 [14] 能源化工期权 - 纯碱 - 基本面纯碱厂库和交割库库存合计下降；行情7月盘整反弹，8月偏弱势盘整，9月低位波动；期权隐含波动率处于历史偏高水平，持仓量PCR报收0.6以下，压力位1400，支撑位1200；策略上方向性构建做空波动率组合，现货多头构建多头领口策略 [14] 能源化工期权 - 尿素 - 基本面企业总库存量增加，部分企业因出口订单库存下降；行情7月宽幅震荡后上涨，8月宽幅波动，9月走弱；期权隐含波动率在历史均值附近，持仓量PCR报收0.60以下，压力位1800，支撑位1620；策略上方向性无，波动性构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合，现货构建多头领口策略 [15]

内卷概念与成因 - 内卷指文化模式达最终形态后无法转化新形态 只能在内部复杂化 2024年7月中央政治局会议首次提出内卷式竞争概念 [2] - 内卷式竞争表现为市场资源有限时 同行通过价格战 重复扩产和过度营销争夺份额 导致增量不增收 低效率和资源浪费 [2] - 宏观层面因市场整体供需错配 行业层面因低端环节重复建设 微观层面因企业追逐眼前利益忽略长期发展 [3] - 制度政策层面因地方追求政绩催生重复建设 外部环境因贸易摩擦令出口承压和技术封锁 [3] 橡胶行业内卷表现 - 橡胶行业呈现增产量增库存增收入增出口但降利润特点 2025年上半年工业总产值同比增长4.74% 销售收入增5.33% 库存增10.56% 出口交货值增7.19% 利润反降0.63% [5] - 轮胎市场陷低端同质化竞争 国内企业占全球35%市场份额但高端领域利润不足一成 近八成利润被外资品牌获取 [8] - 2024年轮胎产量11.13亿条同比增长12.26% 2025年1-7月产量6.85亿条同比增10.94%达近五年同期最高 但企业增收不增利 [9] - 五家样本轮胎企业2025年上半年赛轮玲珑贵州森麒麟四家营收增但净利润率降 三角轮胎营收与利润率双降 [9] 头部企业案例启示 - 赛轮轮胎2025年全球市占率约1.8% 中国市场排名第2 玲珑轮胎产能规模全球前十 新能源车配套量连续五年第一 [12] - 赛轮凭借液体黄金技术突破行业魔鬼三角瓶颈 产品获欧盟最高等级认证 2024年研发费用10.3亿元专利2008项 玲珑2024年研发投入9.2亿元专利1529项 [12] - 赛轮海外产能规模居中国轮胎企业之首 覆盖越南柬埔寨印尼墨西哥埃及五大基地 玲珑实施7+5全球布局战略 [12] - 综合实力强企业如赛轮玲珑营收涨幅大于净利润率降幅 表明抗风险能力较强 贵州森麒麟增收降利警示低效竞争 三角通过成本控制缓解降幅 [10] 反内卷政策行动 - 2024年7月中央政治局会议提出防止内卷式恶性竞争 2024年12月中央经济工作会议列为2025年重点任务 2025年3月政府工作报告再次强调 [13] - 2025年6月新修订反不正当竞争法明确禁止低于成本价销售 7月中央财经委员会要求治理低价无序竞争推动落后产能退出 [13] - 工信部点名汽车化工等行业调结构淘汰落后产能 发改委发布价格法修正草案完善价格战管制 [13] 反内卷对橡胶行业影响 - 政策助推橡胶价格上涨 2025年7月1日至8月19日云南胶水价格涨900元/吨 天然橡胶期货主力合约涨1780元/吨 涨幅均超2024年同期 [15] - 中国橡胶工业协会将反内卷作为2025年重要工作 包括建立行业竞争规范 制定自律公约 建立企业社会责任联盟倡导ESG [16] - 落后产能退出促行业集中度提升 头部企业议价权增强 高盛预测反内卷可能使内卷行业盈利到2027年整体提高53% 乐观情景下增厚14% [17] - 行业更重视研发创新 转向价值竞争 麦肯锡报告显示2030年全球对可持续高性能材料需求激增300% 新能源车贡献65%增长动能 [18][19] - 头部企业积极拓展全球化布局 如海南橡胶拥有境内外29个种植基地392万亩胶园 赛轮通过优化海外产能应对贸易壁垒 [20]

天眼查App显示，近日，赣州悦晨新材料有限公司成立，法定代表人为金小明，注册资本10万人民币， 经营范围为一般项目：合成材料制造（不含危险化学品），合成材料销售，橡胶制品制造，橡胶制品销 售，塑料制品制造，塑料制品销售，机械零件、零部件加工，机械零件、零部件销售（除依法须经批准 的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年9月10 - 16日天然橡胶东南亚主产区降雨有变化，赤道以北多数区域降水对割胶影响减弱，赤道以南部分区域影响增强 [5] - 本周橡胶盘面震荡走弱回吐上周涨幅，受外部宏观影响明显，自身基本面驱动有限，仍在区间震荡 [6] - 2026和2027年购买新能源汽车将恢复征车购税但可减半征收 [7] - 欧洲央行按兵不动，交易员暗示其降息周期结束 [7] - 墨西哥拟提关税，中方将评估并采取必要措施维护权益 [7] - 综合宏观和基本面，橡胶盘面近期受宏观影响大，基本面驱动有限，继续区间震荡 [25] 根据相关目录分别总结 报告摘要 - 2025年9月10 - 16日天然橡胶东南亚主产区降雨影响割胶情况有区域差异 [5] - 本周橡胶盘面受宏观影响震荡走弱，基本面因素驱动有限，仍区间震荡；海外降雨扰动割胶，原料价格稳中偏强，成本有支撑；库存小幅去库，青岛地区去化幅度增大；全钢胎和半钢胎产能利用率小幅回升，全钢胎开工积极性高，半钢胎库存去化难、开工率上行空间有限 [6] 多空焦点 - 多方因素为天气扰动使橡胶原料价格稳中偏强、成本有支撑，橡胶库存小幅去化，轮胎开工率回升 [10] - 空方因素为美经济数据走弱影响海外需求预期，墨西哥拟提关税影响国内轮胎转出口，半钢胎企业库存去化不畅 [10] 数据分析 - 天然橡胶原料端价格稳中偏强，截至9月11日，泰国新鲜胶水56.2泰铢/公斤、杯胶52.2泰铢/公斤，国内云南胶水14800元/吨、海南胶水13400元/吨 [11] - 天然橡胶延续小幅去库，截至9月5日，中国社会库存125.8万吨环比降0.7万吨，青岛保税区库存降908吨、一般贸易库存降9112吨 [14] - 顺丁橡胶原料丁二烯价格窄幅波动，截至9月11日，山东鲁中地区送到价9450 - 9500元/吨，华东出罐自提价9050 - 9100元/吨，本周理论生产亏损190元/吨 [15] - 顺丁橡胶库存去化不畅，截至9月12日当周，厂内库存26300吨较上周累库1650吨，贸易商库存8210吨较上周累库950吨，高顺顺丁橡胶产量29505吨较上周减1075吨 [18] - 轮胎整体产能利用率小幅回升，截至9月12日当周，全钢胎产能利用率66.31%环比增5.57%、同比增4.23%，厂内库存可用天数38.83天环比减0.05天、同比减4.58天；半钢胎产能利用率72.61%环比增5.69%、同比减7.31%，厂内库存可用天数45.94天环比增0.09天、同比增9.71天 [19] - 盘面三大橡胶合约价差表现相对平稳，截至9月11日，"RU - NR"01月合约价差震荡偏强，"NR - BR"主力合约价差窄幅区间震荡 [21] 后市研判 - 宏观上美非农数据下修、初请失业金人数创新高，虽提振降息预期但反映海外需求减弱，墨西哥关税政策影响我国轮胎出口 [25] - 基本面上海外降雨扰动割胶，原料价格稳中偏强，成本有支撑；天然橡胶库存小幅去库，青岛地区去化幅度增大；全钢胎和半钢胎产能利用率小幅回升，全钢胎开工积极性高，半钢胎库存去化难、开工率上行空间有限 [25] - 橡胶盘面受宏观影响大，基本面驱动有限，继续区间震荡 [25]

板块整体表现 - 橡胶板块较上一交易日下跌0.61% 跑输大盘 当日上证指数上涨0.22% 深证成指上涨0.13% [1] - 板块内个股分化明显 10只个股上涨 10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 阳谷华泰(300121)涨幅5.85%居首 收盘价15.74元 成交24.51万手 成交额3.72亿元 [1] - 远翔新材(301300)上涨1.49% 收盘价40.88元 成交8829.17手 成交额3586.36万元 [1] - 震安科技(300767)上涨1.37% 收盘价22.26元 成交14.29万手 成交额3.16亿元 [1] 领跌个股表现 - 利通科技(832225)下跌2.48%领跌 收盘价24.33元 成交2.61万手 成交额6395.64万元 [2] - 黑猫股份(002068)下跌2.41% 收盘价11.33元 成交22.06万手 成交额2.51亿元 [2] - 科创新源(300731)下跌1.88% 收盘价46.88元 成交8.27万手 成交额3.90亿元 [2] 资金流向分析 - 板块整体资金呈现分化 主力资金净流出727.72万元 游资资金净流入4834.55万元 散户资金净流出4106.83万元 [2] - 阳谷华泰获得主力资金净流入2958.65万元 主力净占比5.86% [3] - 震安科技获得主力资金净流入1851.89万元 主力净占比4.76% [3] - 联科科技获得主力资金净流入502.14万元 主力净占比5.71% [3]

公司成立与基本信息 - 广州帕特纳包装有限公司于近日成立 注册资本为20万元人民币[1] - 公司经营范围涵盖包装材料及制品销售 食品用塑料包装容器工具制品销售 包装专用设备销售[1] - 业务范围包括金属制品销售（金属丝绳及其制品制造 金属链条及其他金属制品销售）和橡胶制品销售[1] 多元化业务布局 - 公司涉及电子产品销售 母婴用品销售以及鞋帽零售与批发业务[1] - 开展服装服饰零售与批发 技术玻璃制品销售 日用玻璃制品销售及玻璃纤维制品销售[1] - 布局有色金属合金销售 卫生洁具制造和塑料制品销售领域[1] 贸易与销售渠道 - 公司获得货物进出口和技术进出口资质[1] - 开展互联网销售业务（除需要许可的商品外）[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 进入9月，下半年货币政策方向对权益市场影响关键，A股积累较大涨幅后或进入高位震荡格局，各品种期货有不同走势和投资建议 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指放量上涨，科技金融共振，风险释放较完全，可卖出近月支撑位看跌期权收取权利金 [2] - 10年期国债利率在1.8%附近博弈力量强，选择方向需增量驱动，单边策略建议投资者暂观望，短期关注资金面、权益市场和基本面变化 [2] - 黄金单边以逢低谨慎买入为主，或卖出虚值黄金期权把握波动率回落收益；白银短期在40 - 42美元区间波段操作，可在波动率高位卖出虚值期权 [2] - 集运指数主力偏弱震荡，考虑12 - 10月差套利 [2] 黑色板块 - 表需下滑和焦煤复产抑制钢价，观望 [2] - 逢低做多铁矿2601合约，区间参考780 - 830，多铁矿空焦煤；逢高做空焦煤2601，区间参考1070 - 1170；逢高做空焦炭2601，区间参考1550 - 1650 [2] 有色板块 - 美国核心CPI符合预期，降息预期再度升温，铜主力参考79500 - 81500；氧化铝偏弱震荡，主力参考2900 - 3200；铝宏观利多，主力参考20400 - 21000；铝合金成本强支撑下预计短期延续高位震荡，主力参考20000 - 20600；锌降息预期改善提振锌价，主力参考21500 - 23000；锡基本面延续强势，运行区间参考285000 - 265000；镍盘面日内偏强震荡，主力参考118000 - 126000；不锈钢盘面震荡小幅走弱，主力参考12600 - 13400 [2] 能源化工板块 - 原油市场对边际供应增量担忧拖累油价下行，建议单边偏空思路对待 [2] - 尿素短期高供应压力拖盘面重心下移，单边建议观望 [2] - PX 9月供需预期偏宽松，短期驱动有限，随油价震荡 [2] - PTA 9月供需预期偏紧但中期仍偏弱，驱动有限，短期在4600 - 4800区间震荡，TA1 - 5滚动反套为主 [2] - 短纤短期无明显驱动，跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡 [2] - 瓶片9月或供需双减，库存预计增加，加工费上方空间有限，单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [2] - 乙二醇供需格局近强远弱，成本端支撑有限，短期MEG下探寻底，关注EG1 - 5反套机会 [2] - 烧碱氧化铝厂多数库存充足，非铝接货积极性不高，观望 [2] - PVC现货价格变化不大，采购积极性一般，空单持有 [2] - 纯苯供需预期转弱，价格驱动有限，短期跟随苯乙烯和油价震荡 [2] - 苯乙烯供需预期好转但成本端支撑有限，短期低位震荡，EB10滚动低多对待，关注7000附近支撑，EB11 - BZ11价差低位做扩 [2] - 合成橡胶天胶震荡偏弱，使得BR上方承压，预计价格波动区间在11400 - 12500 [2] - LLDPE现货变化不大，成交偏弱，短期震荡 [2] - PP基差较弱，成交一般，6950 - 7000空单止盈；甲醇成交尚可，基差走强，区间操作2350 - 2550 [2] 农产品板块 - 糖类丰产预期压制美豆，关注USDA月度供需报告，01在3050 - 3150区间操作 [2] - 生猪市场供需矛盾有限，关注后续出栏节奏，震荡偏弱格局 [2] - 玉米现货涨跌互现，盘面窄幅震荡，逢高空 [2] - 油脂高频数据显示产量下降，棕油小幅反弹，短期P主力或向下测试9000支撑 [2] - 白糖海外供应前景偏宽松，原糖价格破位下行，关注5500附近支撑力度 [2] - 棉花旧作库存偏低，单边观望为主 [2] - 鸡蛋局部市场内销对需求有一定支撑，盘面有所反弹，前期空单控制好仓位 [2] - 苹果早富士上量，行情分化明显，主力在8100附近运行 [2] - 红枣现货价格趋稳，盘面震荡运行，主力11000附近波动 [2] 特殊商品板块 - 纯碱盘面缺乏交易主逻辑，窄幅震荡，反弹短空 [2] - 玻璃产线引发盘面波动，旺季关注现货市场情绪，观望 [2] - 橡胶宏观情绪消退，胶价震荡走跌，观望 [2] - 工业硅关注硅业大会情况，主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨 [2] 新能源板块 - 多晶硅减产预期升温，价格上涨，暂观望 [2] - 碳酸锂盘面小幅走强，基本面维持紧平衡，观望为主，主力参考7 - 7.2万运行 [2]