从高考、婚恋、就业到器官捐赠，都需要更好的市场机制。 文 丨 曾梦龙 2017 年，时任美国经济学会（AEA）主席的埃尔文·罗斯发表肾脏交换的演讲。图片来自本人。 编辑 丨 黄俊杰 在习惯内卷的消费市场中，价格是唯一有用的信号和调节机制。电商里最低价格的商家才能存活；数 字商品更可以从低价变成免费，免费变成倒贴钱。但在更多市场，还有其他可能。 斯坦福大学经济学教授、2012 年诺贝尔经济学奖得主埃尔文·罗斯（Alvin E. Roth）的研究揭示了价 格之外的可能性和重要性，扩展并加深了人们对 "市场" 的理解。 他发现，有一些市场的运作不依赖价格机制分配资源，它们依赖的是 "匹配"（matching），比如择校 市场、婚恋市场、劳动力市场、器官交换市场。在这些市场中，价格无法完全决定有效分配，有的甚 至不涉及价格（如肾脏不能买卖），需要的是双方互相接受，都觉得合适才行。尤其当要分配稀缺资 源时，更需要某种匹配机制解决争议。 2025 年 11 月，《晚点 LatePost》通过视频访谈了罗斯。访谈开始时正值当地时间早上 7 点，74 岁的 他已经到了学校办公室，在跑步机办公桌前，边走边和我们对话。白色的络腮 ...

12月11日至13日，每日经济新闻与海南国际经济发展局联合主办的2025第十四届上市公司发展年会暨海南自贸港开放机遇交流大会系列活动在海口举行。本 次活动汇聚政、企、研各路精英，共话海南自贸港封关新局下的政策路径和全球化机遇。 在12月12日举行的"2025资本市场荣誉盛典"上，清华大学经济管理学院中国企业研究中心主任赵平教授对《2025中国上市公司品牌价值蓝皮书》（以下简 称"蓝皮书"）进行了解读，并以"九年深耕，六载沉淀，品牌价值赋能上市公司高质量发展"为主题作了精彩演讲。 赵平教授 图片来源：每经记者 张建 摄 赵平介绍，从2017年第一个中国品牌日开始，清华大学经济管理学院中国企业研究中心与每日经济新闻紧密合作，共同评估和发布中国上市公司品牌价值榜 系列榜单。到今年为止，这项工作已经持续了九年，受到上市公司欢迎。从2020年开始，在中国上市公司品牌价值研究和数据沉淀的基础上，双方合作连续 六年发布蓝皮书。 今年蓝皮书筛选的3000家上市公司，总计品牌价值332416亿元，比2024年增长了8.8%。品牌价值最大的三个行业依次是零售、金融和互联网，三者的品牌 价值分别为40874亿元、39864亿元和3 ...

美股市场表现 - 美国三大股指全线收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.51%收于48458.05点，标准普尔500指数下跌1.07%收于6827.41点，纳斯达克综合指数下跌1.69%收于23195.17点 [1] - 美国大型科技股多数下跌，英伟达跌幅超过3%，亚马逊下跌近2%，谷歌、微软、脸书跌幅均超过1%，特斯拉逆势上涨近3%，苹果微涨0.09% [1] - 中概股多数下跌，阿特斯太阳能跌幅超过10%，大全新能源下跌超过6%，小马智行下跌超过5%，晶科能源下跌超过4%，爱奇艺下跌超过4% [1] - 部分中概股逆势上涨，好未来涨幅超过3%，万物新生上涨近3%，亚朵上涨超过2%，新东方上涨超过2%，网易上涨超过2% [1] 欧洲与商品市场 - 欧洲三大股指小幅下跌，德国DAX指数下跌0.41%收于24196.16点，法国CAC40指数下跌0.21%收于8068.62点，英国富时100指数下跌0.56%收于9649.03点 [1] - COMEX黄金期货上涨0.39%收于4329.80美元/盎司，当周累计上涨2.05% [1] - COMEX白银期货下跌3.88%收于62.09美元/盎司，但当周累计上涨5.13% [1] - 国际油价小幅下跌，美国WTI原油主力合约下跌0.12%收于57.53美元/桶，当周累计下跌4.24%，布伦特原油主力合约下跌0.11%收于61.21美元/桶，当周累计下跌3.98% [1] 外汇与金属市场 - 美元指数微涨0.04%报98.40，离岸人民币对美元下跌25个基点报7.0535 [1] - 伦敦基本金属全线下跌，LME期铜下跌2.69%报11552.50美元/吨，当周累计下跌0.59%，LME期锌下跌2.01%报3139.00美元/吨，当周累计上涨1.32%，LME期锡下跌1.50%报41125.00美元/吨，当周累计上涨2.64% [1] - LME期铅下跌1.13%报1966.00美元/吨，当周累计下跌1.82%，LME期铝下跌0.86%报2875.00美元/吨，当周累计下跌0.78%，LME期镍微跌0.04%报14620.00美元/吨，当周累计下跌2.14% [1] 债券市场 - 美国国债收益率涨跌不一，2年期收益率下跌1.20个基点报3.522%，3年期收益率下跌0.84个基点报3.578%，5年期收益率上涨0.91个基点报3.742%，10年期收益率上涨3.14个基点报4.184%，30年期收益率上涨4.76个基点报4.846% [1] - 欧洲主要国家国债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率上涨3.3个基点报4.515%，法国10年期国债收益率上涨2.3个基点报3.575%，德国10年期国债收益率上涨1.5个基点报2.855%，意大利10年期国债收益率上涨2个基点报3.545%，西班牙10年期国债收益率上涨1.6个基点报3.304% [1]

公司发展战略 - 均瑶集团长期坚定践行“多元化投资、专业化经营”战略 其核心逻辑在于通过多元化布局对冲行业周期性波动 为企业长远发展奠定坚实基础 [2] - 公司多元化布局坚守关键底线 绝不挪用主业现金流 仅以利润投入多元业务领域 这是其三十余年稳步发展的关键原则 [2] - 公司致力于打造现代服务业国际化百年老店 以高质量发展为核心标尺 要求各主业力争位居全国前列并具备国际核心竞争力 [2] 健康产业板块 - 均瑶集团于1994年以均瑶牛奶切入健康产业 2008年行业危机时依托多元化布局优势成功转型 深耕益生菌赛道 [2] - 公司在益生菌领域潜心研发 与高校合作培育5万株菌株 通过反复试验获得国际专利 成功打造“均瑶健康”核心品牌 [2] - 均瑶健康产品目前已远销80余个国家和地区 [3] 科技与制造板块 - 公司自主研发的飞行员模拟机仿真还原度达到国际最高标准认证 完全对标737、787机型机头标准 实现进口替代首台套突破 [3] - 该模拟机已出口法国并通过欧盟认证 并在希腊设立销售公司 [3] - 在新能源汽车领域 公司坚守“做久优先、做强次之”理念 整合全球研发资源 摒弃规模至上心态 以理性发展为行业注入正向力量 [3] 航空与教育板块 - 吉祥航空作为民营航空领军企业 旗下拥有100余架飞机 航线覆盖全球多数地区 已构建扎实的国际竞争力 [3] - 教育板块坚守公益初心 在国内创办数十所非营利性学校 并在美国设立分校 旨在培养兼具“中国心、世界眼”的复合型人才 [3] - 集团正为教育板块赋能AI技术 通过数字化优化校长培养、教师管理与教学全流程 同时开放公益基金 让偏远地区学校以数十万元低成本投入共享优质教育资源 [4] 文化传播使命 - 文化传播是均瑶集团的重要使命之一 公司致力于打造民间世界古琴文化交流中心 [4] - 古琴作为世界非物质文化遗产 拥有3600年文字记载史和8000年斫琴史 公司收集多把古旧古琴 推动这一承载23000首相关诗词的“活态历史”走向国际 [4] - 2024年9月 公司在莫扎克音乐厅举办古琴演奏会 并走进塞尔维亚国家音乐学院 以文化为桥梁传播中华文明 [4]

中央经济会议2026年政策定调 - 会议明确了2026年经济工作的八大任务细则，为下一年度政府工作提供具体指南 [2][20][21] - 政策核心转向“坚持内需主导，建设强大国内市场”，并将其提升为新发展格局的战略支撑 [4][23][24] 内需主导战略的具体路径 - 政策路径从2024年侧重“大力提振消费”转变为2025年强调“从消费与投资两端协同发力” [4][24] - 消费端将实施“城乡居民增收计划”并清理服务消费领域不合理限制，重点推动文旅、健康、养老等服务消费提质扩容 [4][24][25] - 投资端将重视民间投资，通过破除大城市限购、车牌摇号、行业投资许可门槛、户籍等制度性障碍以激活市场 [5][25] - 政策目标从短期刺激消费转向构建“投资+增收+消费”的长期良性循环 [5][26] 清理拖欠企业账款 - “加紧清理拖欠企业账款”被列为2026年八大任务之一，旨在改善企业现金流 [5][27][29] - 施工建筑、材料供应和服务类企业将直接受益于账款回收，从而有能力推动后续投资与消费 [8][29] 房地产市场稳定措施 - 会议提出“着力稳定房地产市场”，具体措施包括“因城施策控增量、去库存” [9][29] - 将深化住房公积金制度改革，可能打破属地化管理壁垒，实现“钱随人走”以满足跨城购房需求 [9][30] - 地方政府可能下场出资收储房产以消化库存 [9][30] 教育资源供给调整 - 第七大任务提出“推进教育资源布局结构调整，增加普通高中学位供给和优质高校本科招生” [10][30] - 此举旨在使教育资源与人口结构变化相匹配，小学在校生规模已在2023年达峰，初中、高中、高等教育学龄人口将分别在2026年、2029年、2032年达峰 [10][30] - 政策将缓解家长对高中普职分流的焦虑，并继续加大优质高校的扩招力度 [11][12][31][32]

智通财经APP讯，枫叶教育(01317)发布公告，于2025年12月12日斥资13.15万港元回购34.6万股。 （原标题：枫叶教育(01317)12月12日斥资13.15万港元回购34.6万股） ...

格隆汇12月12日丨卓越教育集团(03978.HK)公告，于2025年12月12日，受限制股份单位计划受托人依据 受限制股份单位计划于公开市场上购买合共3.5万股股份，总代价150,240港元。 ...

市场表现 - 2023年12月12日，教育板块整体微跌0.01%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.41%，深证成指上涨0.84% [1] - 板块内个股表现分化，中公教育领跌 [1] 资金流向 - 当日教育板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出1607.48万元，游资资金净流出1.18亿元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入额为1.34亿元 [2]

AI发展的范式转变与未来趋势 - AI发展重心正从技术突破转向产业深度融合与AI治理协同并进的新阶段[3] - AI作为核心驱动力，正以前所未有的速度重构生产力与生产关系，并推动物理世界、数字世界乃至生物世界的深度融合[1][3] 智能体AI与智能体互联网 - 人工智能正从生成式AI阶段迈入“智能体AI”时代，智能体将具备目标导向性、自主决策规划、强记忆及与环境实时交互的能力[4] - 智能体关键能力指标呈指数级增长，例如处理复杂任务的“任务长度”能力正以每7个月翻倍的速度提升，“任务准确度”已突破50%这一关键门槛[4] - 智能体将相互连接形成“智能体互联网”，网络主体将从“人与人”转变为“智能体与智能体”[5] - 智能体互联网将重塑众多行业，包括电商、旅游、企业服务、医疗健康、生物制药、科学发明等，并最终催生出通用智能体（AGI）[5] - 实现从“工具”到“智能伙伴”的质变，真正完成这一过程预计需要15-20年[5] 实现AGI的智能层次与路径 - 信息智能：处理数字信息，距离AGI仅三四年之遥[6] - 物理智能：赋能无人驾驶、人形机器人等领域，让AI在现实环境中行动和交互，预计5-10年左右可实现突破[6] - 生物智能：涵盖脑机接口、新药研发等，是AI与生物系统的融合，需15-20年才能完成跨越[6] - 实现AGI需要新架构和新范式，包括更强的记忆、进化、理解物理和生物世界的推理和行动能力，并需突破目前的自回归、transformer和扩散算法体系[6] AI对产业格局的重塑 - AI正深刻改写产业格局与商业模式，目前影响仍集中于信息技术产业内部，造就了全球市值头部企业多为AI及信息技术公司的格局[9] - 基建成熟后，AI开始向全行业渗透，例如数据中心建设拉动电力需求，倒逼核电等能源产业升级[9] - AI赋能自动驾驶，推动汽车产业变革并重塑城市智能交通与治理模式[9] - 在制造业，AI技术正提升工厂自动化水平，降低人力依赖；金融、教育、医疗等领域也在经历深度变革[9] - 对于企业，AI改变的是商业模式而非商业本质，大型企业可自主研发大模型，中小企业更多是使用大模型解决真实问题[9] 中国AI发展路径与现状 - 中国已形成以算力、模型效率的极致效能优化为核心，以开源、软硬协同实现高性价比普惠目标的发展路径[10] - 中国在垂直行业的深度落地能力成为其AI发展的核心竞争力[10] - DeepSeek的出现标志着中国技术路线分化突破，其以仅用1%算力实现相近性能的开源模式，打破了海外技术垄断并降低了行业准入门槛[10] - 从Deepseek、阿里千问到豆包，中国大模型已跻身全球第一梯队[11] - 在“AI+应用”层面，中国正迅速实现超越甚至全面领先，中美已成为全球人工智能发展中两大并行前进的重要力量[11]

核心观点 - 长沙在“十四五”期间，通过实施就业优先、人才强市、教育扩优、健康长沙、社会保障与体育惠民等一系列民生工程，显著提升了城市发展质量与居民生活水平，以“民生温度”标注了城市的“幸福高度” [1] 就业与人才 - 坚持就业优先战略，累计城镇新增就业预计达78.27万人，年均稳定在15万人左右，农村劳动力转移就业稳定在85万人左右 [1][2] - 构建系统就业促进政策体系，累计为企业减免社保费47.12亿元、拨付稳岗返还资金26.45亿元，以稳市场主体助力稳就业 [2] - 健全“三位一体”就业服务网络，开展“星城安薪”行动为劳动者追回工资9.23亿元，实现工伤事故发生率“三连降” [2] - 实施人才强市战略，推出系列人才政策，为近20万人才发放奖补超32亿元 [2][3] - 人才集聚效应显著，全市新增大学生创办经营主体较一年前增长1.2倍，累计引进培育“高精尖缺”和产业领军人才超4000名 [3] - 优化人才发展生态，“优才贷”累计授信投放资金超29亿元，系列宣传视频全网播放量突破11.7亿次 [3] 教育发展 - 基础教育扩优提质，截至2024年底全市共有学校3619所，在校学生306.08万人，其中中小学在校学生157.75万人，比2020年增加31.12万人 [4] - 义务教育阶段毛入学率超过100%，学前教育毛入园率、适龄残疾儿童入学率、高中阶段教育毛入学率等关键指标均居全国全省前列 [4] - 通过阳光招生改革累计扩充优质学位36.51万个，公办及普惠性民办幼儿园在园幼儿占比达92.7% [1][4] - 建成普特融合学校19所、融合教育幼儿园23所，形成特色德育品牌，长沙学子在国际和全国各类竞赛中获金牌近500枚 [4] 医疗卫生与健康 - 健康长沙建设扎实推进，人均预期寿命提升至80.79岁 [1][5] - 优质医疗资源持续扩容，实现三甲医院区县（市）全覆盖，新增二级及以上医院37家，提质基层医疗卫生机构277家 [5] - 千人口床位数和执业（助理）医师数分别达8.46张、4.25人，建成紧密型城市医疗集团5个、县域医共体9个 [5] - 全生命周期健康服务不断完善，全市三岁以下婴幼儿托位总数5.34万个，千人口托位数达5.03个，普惠托位占比超90% [5] - 居民健康素养水平达34.28%，公共场所AED配备率达到国内先进水平 [5] 社会保障 - 社会保障覆盖范围持续扩大，养老、失业、工伤保险参保人数分别达848.81万、242.90万、339.11万 [6] - 积极应对人口老龄化，构建“15分钟养老服务圈”，1534家居家养老服务站覆盖93%的村（社区） [6] - 备案养老机构206家，机构床位3.02万张，护理型床位占比83.18%，较“十三五”末增长96% [6] - 率先全国为1.34万户困难老人免费实施适老化改造 [1][6] - 社会救助体系更加完善，累计发放救助资金近50亿元，常态保障11.4万低保、特困对象基本生活 [6] - 孤儿和事实无人抚养儿童保障标准增长18.46%，精神障碍社区康复服务9个区县市全覆盖 [6][7] 体育与公共设施 - 体育惠民成果丰硕，“十四五”期间新建智慧社区健身中心400个、室外运动场439个、“国球进社区”175处、健身步道1800公里 [7] - 截至2024年底，体育场地总数达35263个，人均体育场地面积达3.42平方米，实现社区和行政村健身设施全覆盖 [7] - 新（改）建鹅羊山体育公园等10个全民健身设施补短板工程，创新利用7座桥下空间拓展体育新场景 [7] - 2024年经常参加体育锻炼人口比例达43.9% [7]