报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃节后大幅累库价格承压偏弱，PE因库存累积、原油走跌、新装置投产等因素走势下行，PP受成本端走弱和供需宽松格局影响，短期盘面压力偏大 [1][3] - 给出单边、跨期、跨品种的投资策略，如L谨慎做空套保、PP震荡偏弱等 [4] 根据相关目录分别总结 一、聚烯烃基差结构 - 展示塑料期货主力合约走势、LL华东 - 主力合约基差、聚丙烯期货主力合约走势、PP华东 - 主力合约基差相关内容 [8][11] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为83.9%（+1.9%），PP开工率为77.7%（+1.1%） [1] - PE油制生产利润为542.8元/吨（+157.6），PP油制生产利润为 - 127.2元/吨（+157.6），PDH制PP生产利润为 - 99.0元/吨（-270.1） [1] 三、聚烯烃非标价差 - 涉及HD注塑 - LL华东、HD中空 - LL华东、HD薄膜 - LL华东、LD华东 - LL、PP低熔共聚 - 拉丝华东、PP均聚注塑 - 拉丝华东等非标价差相关内容 [28][36][39] 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为10.8元/吨（+52.2），PP进口利润为 - 547.8元/吨（-73.5），PP出口利润为17.5美元/吨（+9.1） [2] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为35.6%（+2.8%），PE下游包装膜开工率为52.9%（+0.5%），PP下游塑编开工率为44.3%（+0.4%），PP下游BOPP膜开工率为60.7%（+0.5%） [2] 六、聚烯烃库存 - 涉及PE油制企业库存、PE煤化工企业库存、PE贸易商库存、PE港口库存、PP油制企业库存、PP煤化工企业库存、PP贸易商库存、PP港口库存相关内容 [76][85][86]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上月PVC以弱基本面交易为主，中旬受建材黑色板块情绪带动有所反弹，但难改大幅累库的弱格局 [11] - 企业综合利润下滑至年内低位，估值压力减小，但供给端检修少、产量高，新装置将试车，下游国内开工回落、内需弱，出口因印度反倾销税率预期落地而表现差 [11] - 成本端电石回落、烧碱持稳，中期新装置投产后供需格局差，依赖出口增长或老装置出清消化过剩产能，国内供强需弱，出口预期转弱，需求平淡，基本面差，短期估值低但难支撑供需现状，中期关注逢高空配机会 [11] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 成本利润：乌海电石2400元/吨、月同比持平，山东电石2890元/吨、月同比涨160元/吨，兰炭陕西中料730元/吨、月同比涨70元/吨；氯碱综合一体化利润大幅下跌，乙烯制利润小幅改善，整体估值支撑走强 [11] - 供应：PVC产能利用率82.6%、月同比升5.5%，电石法82.9%、月同比升6.2%，乙烯法81.9%、月同比升3.8%；上月检修量增、平均产能利用率低于八月，但新装置释放产量，供应压力上升；本月检修力度预期减小，两套新装置计划试车投产，供给压力持续上升 [11] - 需求：八月出口量同比增幅弱，难带动库存去化，印度反倾销政策10 - 11月预计落地，出口增速将下滑；三大下游开工回升，管材负荷40.4%、月同比升7%，薄膜负荷63.9%、月同比降6.8%，型材负荷38.9%、月同比升0.5%，整体下游负荷47.8%、月同比升4.3%，下游回暖但在地产下行周期仍偏弱，难扭转供需格局 [11] - 库存：厂内库存38.4万吨、月同比累库6.8万吨，社会库存103.6万吨、月同比累库11.8万吨，整体库存142万吨、月同比累库18.6万吨，仓单回升；处于累库周期，供强需弱下若无出口超预期表现或上游减产，累库将延续 [11] 期现市场 - 展示了PVC期限结构、华东SG - 5价格、现货基差、1 - 5价差、活跃合约持仓、活跃合约成交量、总持仓、总成交量等图表 [15][16][19][24][26] 利润库存 - 利润：氯碱一体化利润下跌至历史低位，估值压力减小 [42] - 库存：展示了PVC厂内库存、乙烯法厂内库存、电石法厂内库存、社会库存、厂库 + 社库、仓单等图表 [32][34][38] 成本端 - 电石：价格上升后回落，展示了乌海电石价格、山东电石价格、电石库存、电石开工率等图表 [49][50] - 其他：兰炭价格企稳回升，烧碱下跌，乙烯回落，展示了兰炭中料陕西市场主流价、32%液碱山东自提价、液氯山东市场价、东北亚乙烯CFR现货价等图表 [52][53][56] 供给端 - 产能投放：2025年产能投放力度大，集中在三季度，新浦化学等多家企业有新装置投产，合计产能250万吨/年 [61][66] - 产量：九月平均负荷下降，但新装置投产使产量难减量，展示了PVC电石法开工、乙烯法开工、开工率、周度产量等图表 [69][72][75] 需求端 - 下游开工：三大下游开工回升，展示了PVC下游开工、型材开工、薄膜开工、管材开工等图表 [78][80][82] - 出口：展示了PVC出口量、出口印度数量、预售量等图表，提及印度反倾销政策对出口的影响 [86][89][91] - 房地产：展示了中国房屋竣工面积滚动累计同比图表，反映房地产需求情况 [93]

报告行业投资评级 - 单边：L、PP中性；跨期：L01 - L05反套；PP01 - PP05反套；跨品种：PP01 - 3MA01逢高做缩 [4] 报告的核心观点 - PE方面，节后石化库存累积、新装置投产带来供应压力及成本端支撑疲软，驱动聚烯烃走势下行，供应增量明显但需求难有明显提升，成本端支撑减弱 [2] - PP方面，供应端开工受丙烯原料价格和成本压力影响，需求端旺季兑现不及预期，成本支撑偏弱，需求拖累上行空间且受制于供应端压力，利润低位限制下行空间 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 - 涉及塑料期货主力合约走势、LL华东 - 主力合约基差、聚丙烯期货主力合约走势、PP华东 - 主力合约基差相关内容 [8][11] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为83.9%（+1.9%），PP开工率为77.7%（+1.1%）；PE油制生产利润为247.7元/吨（+72.5），PP油制生产利润为 - 382.3元/吨（+72.5），PDH制PP生产利润为 - 224.0元/吨（+40.0） [1] 三、聚烯烃非标价差 - 涉及HD注塑 - LL华东、HD中空 - LL华东、HD薄膜 - LL华东、LD华东 - LL、PP低熔共聚 - 拉丝华东、PP均聚注塑 - 拉丝华东等非标价差相关内容 [26][35][38] 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为 - 41.5元/吨（-0.1），PP进口利润为 - 517.2元/吨（-0.1），PP出口利润为13.4美元/吨（+0.0） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为35.6%（+2.8%），PE下游包装膜开工率为52.9%（+0.5%），PP下游塑编开工率为44.3%（+0.4%），PP下游BOPP膜开工率为60.7%（+0.5%） [1] 六、聚烯烃库存 - 涉及PE油制企业库存、PE煤化工企业库存、PE贸易商库存、PE港口库存、PP油制企业库存、PP煤化工企业库存、PP贸易商库存、PP港口库存相关内容 [78][82][87]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 甲醇交易逻辑为港口压力传导到内地，内地后期有季节性备货需求和联泓新装置备货增量，但港口会持续形成倒流冲击，目前价格盘面对标内地价格，内地行为关键，兴兴预计9月初开车但库存仍累积，倒流化解港口压力但会打压内地估值，目前估值和库存一般，驱动不足，抄底需等待，需关注进口变量如印度买伊朗、计划外检修等 [2] - 聚乙烯两油库存同比中性，上游两油和煤化工去库，社会库存持平，下游库存原料和成品均中性，整体库存中性，09基差华北 -110左右、华东 -50，外盘欧美和东南亚维稳，进口利润 -200附近，非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱，9月检修环比持平，近期国内线性产量环比减少，需关注LL - HD转产情况、美国报价情况以及2025年新装置投产落地情况 [6] - 聚丙烯库存上游两油和中游去库，基差 -60，非标价差中性，进口 -700附近，出口持续不错，欧美维稳，PDH利润 -400左右，丙烯震荡，粉料开工维稳，拉丝排产中性，后续供应预计环比略增加，下游当下订单一般，原料和成品库存中性，产能过剩背景下01预期压力中性偏过剩，若出口持续放量或pdh装置检修较多可缓解供应压力到中性 [7] - PVC基差维持01 -270，厂提基差 -480，下游开工季节性走弱，低价持货意愿强，中上游库存持续累积，夏季西北装置季节性检修，负荷中枢在春检及Q1高产之间，Q4关注投产兑现及出口持续性，近端出口签单小幅回落，煤情绪好，兰炭成本持稳，电石随PVC检修利润承压，烧碱出口还盘FOB380，PVC综合利润 -100，当下静态库存矛盾累积偏慢，成本企稳，下游表现平平，宏观中性，需关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工 [7] 各行业数据总结 甲醇 - 2025年9月25日至10月9日部分数据有变化，动力煤期货价格无变化，江苏现货从2252降至2223，华南现货从2260降至2215等，日度变化方面动力煤期货为0，江苏现货 -38等 [2] 塑料 - 2025年9月25日至10月9日部分数据有变化，东北亚乙烯价格无变化，华北LL从7080降至7025，华东LL从7200降至7200等，日度变化方面东北亚乙烯为0，华北LL -55等 [6] 聚丙烯 - 2025年9月25日至10月9日部分数据有变化，山东丙烯从6450涨至6460，东北亚丙烯价格无变化等，日度变化方面山东丙烯110，东北亚丙烯为0等 [7] PVC - 2025年9月25日至10月9日部分数据有变化，西北电石从2600降至2400，山东烧碱从817降至805等，日度变化方面西北电石 -150，山东烧碱 -2等 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC产能利用率环比上升，下游开工率小幅下降，社会库存高位上升且高于往年同期，电石法和乙烯法成本环比上升、工艺亏损加深，10月供应压力预计加剧，需求增长受地产市场抑制，出口市场作用有限，库存预计维持高位累库，价格受供需和成本博弈影响，关注4719附近支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - PVC收盘价4769元/吨，环比-70；成交量708041手，环比+116303；持仓量1144046手，环比+70687；前20名买单量866897手，环比+29648；前20名卖单量995262手，环比+45166；前20名净买单量-128365手，环比-15518 [3] 现货市场 - 华东乙烯法PVC价格4990元/吨，环比-10；华东电石法PVC价格4715元/吨，环比-26.15；华南乙烯法PVC价格4995元/吨，环比0；华南电石法PVC价格4776.88元/吨，环比-34.38；中国PVC到岸价700美元/吨，环比0；东南亚PVC到岸价650美元/吨，环比0；西北欧PVC离岸价715美元/吨，环比-5；基差-129元/吨，环比+10 [3] 上游情况 - 华中电石主流均价2800元/吨，环比0；华北电石主流均价2751.67元/吨，环比-8.33；西北电石主流均价2590元/吨，环比0；内蒙液氯主流价-350元/吨，环比0；VCM CFR远东中间价513美元/吨，环比0；VCM CFR东南亚中间价546美元/吨，环比0；EDC CFR远东中间价189美元/吨，环比0；EDC CFR东南亚中间价201美元/吨，环比0 [3] 产业情况 - PVC开工率78.97%，环比+2.01%；电石法PVC开工率82.13%，环比+2.8%；乙烯法PVC开工率79.75%，环比+1.62%；PVC社会库存总计53.77万吨，环比+0.3万吨；华东地区PVC社会库存48.84万吨，环比+0.5万吨；华南地区PVC社会库存4.93万吨，环比-0.2万吨 [3] 下游情况 - 国房景气指数93.05，环比-0.29；房屋新开工面积累计值39801.01万平方米，环比+4595.01万平方米；房地产施工面积累计值643108.94万平方米，环比+4377.94万平方米；房地产开发投资完成额累计值31693.94亿元，环比+3588.01亿元 [3] 期权市场 - 20日历史波动率11.51%，环比+1.14%；40日历史波动率10.17%，环比+0.46%；平值看跌期权隐含波动率15.07%，环比+0.33%；平值看涨期权隐含波动率15.07%，环比+0.33% [3] 行业消息 - 9月20日至26日中国PVC产能利用率78.97%，环比+2.01%；9月19日至25日PVC下游开工率环比-1.43%至47.76%，管材开工率环比+1.3%至40.43%，型材开工率环比-0.52%至38.91%；截至9月25日PVC社会库存97.13万吨，环比+1.84%；9月19日至25日电石法平均成本环比上升至5312元/吨，利润环比-127元/吨至-657元/吨，乙烯法平均成本下降至5602元/吨，利润环比+7元/吨至-645元/吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月聚烯烃基本面依旧偏弱，未来宏观面或迎来转机，后续反弹动力或主要来自宏观面提振 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 9月聚乙烯供应充足，下游需求整体开工率环比上期增加2.85%，但农膜行业整体开工率较去年下滑，采购及备货力度不及往年，市场价格呈不同程度走跌，低压、高压、线型薄膜均价环比分别下跌0.09%、0.36%、0.41% [6] - 9月聚丙烯下游开工及订单情况处于同比偏低水平，压制下游补货能力，且旺季预期兑现延迟，整体呈现下跌趋势，全国拉丝均价环比下跌201元/吨，跌幅2.87% [6] 后市展望 - 10月聚乙烯国产端面临检修回归及新装置投产带来的供应压力，进口增加，总供应量提升明显，需求端提速不及往年，四季度供大于需，节后有垒库预期，价格有回落可能 [8] - 10月聚丙烯计划内检修损失量预期增长0.2%，产量环比增加3.54%至346.3万吨，需求旺季但供给过剩，节后库存消耗是关注问题，价格大概率仍偏弱运行 [8] 宏观面 中国 - 2025年8月末，广义货币（M2）余额331.98万亿元，同比增长8.8%，8月新增人民币贷款5900亿元，同比少增3100亿元，9月制造业PMI为49.8%，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平有所改善 [9] - 2025年8月，全国居民消费价格同比下降0.4%，环比持平，工业生产者出厂价格同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，环比由降转平 [12] - 1 - 8月，全国房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%，新建商品房销售面积57304万平方米，同比下降4.7%，销售额55015亿元，下降7.3%，房地产开发企业到位资金64318亿元，同比下降8.0%，8月国房景气指数为93.05 [14] - 8月宏观经济数据除PPI有所改善外其余指标弱势，房地产数据持续未改善，需求端偏弱局面未实质性改变，9月制造业PMI回暖接近荣枯线，或预示9月宏观经济数据改善 [16][17] 国际 - 美国2025年8月CPI较上月上升0.2%，升至2.9%，欧元区9月CPI较上月上升0.2%，升至2.2%，欧美通胀降至较低水平，利于降低利率提振经济 [18] - 9月18日美联储降息25个基点，将联邦基金利率降至4.00% - 4.25%，不会进入持续性降息周期，欧元区主要再融资利率已降至2.15% [20] - 高关税及高利率对美国经济有不利影响，但经济保持韧性，9月制造业PMI较上月上升0.4个百分点，升至49.1%，服务业PMI较上月下降2个百分点，降至50% [23] - 国庆期间美国政府“停摆”增加市场担忧，可能使就业市场恶化，美联储10月降息25个基点概率为94.1%，12月累计降息50个基点概率为83.9%，国内宏观面大概率回暖，国际宏观面也有好转可能 [25][26] 基本面 PE - 9月聚乙烯产量及产能利用率同步下滑，产能利用率80.47%，较上期减少1.02个百分点，产量270.79万吨，较上期减少4.22个百分点，因新增装置停车 [27] - 9月聚乙烯消费旺季需求增加，农膜整体开工率月环比+11.3%，包装膜月平均开工率51.48%，环比增加2.04% [30] - 9月聚乙烯社会样本仓库库存下跌，月末库存52.45万吨，环比 - 3.6万吨，同比 - 5.45万吨，业者积极出货以价换量 [31] - 9月聚乙烯基本面改善，供减需增使社会库存下降，对价格提振增强 [36] PP - 9月我国聚丙烯总产量334.46万吨，较8月减少15.99万吨，环比 - 4.56%，同比 + 13.73%，生产企业停车增多致产量下滑 [37] - 9月PP下游制品开工环比总体上涨，改性、无纺布及CPP开工分别上涨3.47%、2.74%、2.53%，汽车消费旺季和双节推动需求，下游平均开工51.10%，环比 + 1.72%，同比 + 0.63%，但改性PP及PP管材同比跌势明显 [38][40] - 9月末聚丙烯生产企业库存量52.03万吨，较上月末跌3.39%，因企业积极出货和临停检修增多；贸易商库存量18.72万吨，较上月末涨1.90%，因旺季需求未兑现，出货压力上涨 [43] - 9月聚丙烯呈现供减需增的良好局面 [46] 行情展望 - 10月聚乙烯供大于需，节后有垒库预期，价格有回落可能；聚丙烯供给过剩，价格大概率仍偏弱运行 [47]

行业核心观点 - PVC行业呈现短期供大于求与长期弱势格局并存的局面 核心矛盾在于高供应、高库存与疲弱的内外需 [1][2][3] 价格与成本 - PVC价格持续下行 行业陷入深度亏损 电石法PVC亏损750元/吨 乙烯法PVC亏损650元/吨 [1] - 烧碱生产利润为330元/吨 "以碱养氯"模式支撑电石法PVC企业维持生产 [1] - 当前PVC价格处于历史低位 成本支撑作用逐渐显现 行业存在限产保价需求 [3] 供应与生产 - 行业开工率维持高位 PVC生产企业开工率为78.97% 较去年同期上升0.33个百分点 [1] - 周度产量为47.96万吨 高开工率受烧碱盈利和"金九银十"季节性消费旺季支撑 [1] - 受氯碱一体化影响 电石法PVC生产具有惯性 开工率下降较慢 [3] 库存状况 - PVC行业库存高达132.80万吨 环比上升2.11% 连续13周累库 [1] - 社会库存样本数据为97.13万吨 同比增长16.23% 持续处于高位透支后期补库需求 [1] - 高库存问题凸显 行业面临较大的去库压力 [3] 国内需求 - 房地产行业下行拖累终端需求 8月房地产投资、新开工面积、竣工面积、销售面积累计同比分别为-12.9%、-19.5%、-4.7%、-17% [1] - 下游管材、型材行业开工率均在40%左右 备货基本结束 后续新订单不足 [1] - 国内PVC周度需求量在45万吨左右 低于当期产量 供大于求问题存在 [1] 出口需求 - 印度是重要出口目的地 但印度商工部对我国PVC征收122~232美元/吨反倾销税 为期5年 预计后期出口将受较大冲击 [2] - 7月、8月出现"抢出口"现象 一定程度上提前透支了未来出口量 [2] 短期潜在影响因素 - 随着冬季临近 上游电石供应易出现问题 可能影响PVC生产 [3] - 年底政策出台较为密集 可能对PVC市场产生一定的刺激作用 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期塑料和聚丙烯市场受多种因素影响，价格有波动，投资策略需综合考虑市场情况、重要资讯和逻辑分析，不同时间点策略有差异 [1][2][5] 市场情况 - 25 - 10 - 09，L2601 合约报收 7153 点，下跌 - 28 点或 - 0.39%；PP2601 合约报收 6852 点，下跌 - 51 点或 - 0.74% [1] - 25 - 09 - 30，L2601 合约报收 7161 点，下跌 - 20 点或 - 0.28%；PP2601 合约报收 6878 点，下跌 - 25 点或 - 0.36% [4] - 25 - 09 - 29，L2601 合约报收 7197 点，上涨 + 38 点或 + 0.53%；PP2601 合约报收 6916 点，上涨 + 23 点或 + 0.33% [6] - 25 - 09 - 19，塑料现货市场部分地区价格有跌，PP 现货市场部分地区价格持平或下跌 [8] 重要资讯 - 10 月 1 日，美国联邦政府近七年来首次停摆，每周经济损失约 150 亿美元 [1] - 七部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》，明确行业增加值年均增长 5%以上 [4] - 2025 年 9 月“质量月”，石油和化工行业推进质量提升 [6] - 25 - 09 - 19，PE 检修比例 16.9%，环比增加 3.2 个百分点，PP 检修比例 19.3%，环比增加 1.5 个百分点 [8] 逻辑分析 - 8 月，国内聚乙烯净进口减量，聚丙烯净进口为负，两者之差连续 3 个月边际减量，利多 L - PP 价差；7 月，全球股票市值涨幅收窄，利空聚烯烃单边 [1] - 9 月至今，布伦特原油上涨但同比下跌，连续 5 个月边际增量，利空 L；8 月，国内 PE 产量增产，利空 L - PP 价差 [5] - 截至上周，L 期货注册仓单数量持平，PP 期货注册仓单数量累库；8 月，美国制造业 PMI 回升，利多 L 单边 [6] - 需求端下游需求旺季，开工环比小幅提升，关注国庆节前备货；供应端检修环比下降但仍在高位，四季度检修预期显著下降，PP 有新产能投放，近端成本端油价上涨，短期价格震荡，中期逢高空 [8] 交易策略 - 25 - 10 - 09，Ｌ主力 01 合约多单持有并在 26 日低位处设置止损，PP 主力 01 合约观望，L2601 - PP2601 择机介入并在 26 日低位处设置止损，期权观望 [2] - 25 - 09 - 30，临近长假控制在手敞口库存，Ｌ主力 01 合约多单持有并在上周五低位处设置止损，PP 主力 01 合约观望并关注周一高位处压力，套利和期权观望 [5] - 25 - 09 - 29，Ｌ主力 01 合约和 PP 主力 01 合约择机试多并在上周五低位处设置止损，套利和期权观望 [7] - 25 - 09 - 19，塑料 PP 短期价格震荡，中期逢高空，套利和期权观望 [9]

PVC现货市场行情 - 国内PVC粉市场价格稳中有跌，主流市场波动幅度在0-10元/吨 [1] - 期货区间震荡，贸易商报盘变化不大，高价难成交，下游采购积极性较低，现货成交清淡 [1] - 华东主流现汇自提价格为4670-4790元/吨，华南主流现汇自提价格为4760-4830元/吨 [1] PVC行业供需状况 - 本周PVC粉整体开工负荷率为76.11%，环比提升0.68个百分点，其中电石法开工负荷率为76.97%，乙烯法开工负荷率为74.12% [2] - 截至9月25日，中国PVC生产企业厂库库存可产天数为5.3天，环比增加2.91% [2] - 三季度基本面供需矛盾较难缓解，供应端产量持续高位，过剩格局凸显 [3] - 需求端三季度旺季未有明显表现，型材需求持续收缩，旺季不旺特征明显 [3] PVC成本与未来展望 - 成本端原料电石维持上行趋势，乙烯价格维稳，成本端维持底部支撑 [3] - 整体上游持货意愿下降，但受益于出口，缓解了一定的过剩压力 [3] - 四季度关注成本支撑，预计旺季阶段PVC下方空间有限，需关注下游需求表现 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月至今布伦特原油价格上涨但同比下跌，连续5个月边际增量利空L；8月国内PE产量增产，利空L - PP价差[2] - 截至上周L期货注册仓单数量持平，PP期货注册仓单数量累库；8月美国制造业PMI回升，利多L单边[4] - 需求端下游需求处于旺季，下游开工环比小幅提升，农膜开工和订单同期低位，关注国庆节前备货；供应端检修环比有所下降但仍在高位，四季度检修预期显著下降，01合约仍有新产能投放预期，近端成本端油价上涨，短期价格震荡，中期维持逢高空思路[6] 市场情况 2025 - 09 - 30 - L2601合约报收7161点，下跌20点或0.28%；华北地区LLDPE报收7100 - 7170元/吨，华东地区报收7160 - 7370元/吨，华南地区报收7230 - 7600元/吨[1] - PP2601合约报收6878点，下跌25点或0.36%；华北地区PP拉丝报收6700 - 6850元/吨，华东地区报收6750 - 6850元/吨，华南地区报收6700 - 6830元/吨[1] 2025 - 09 - 29 - L2601合约报收7197点，上涨38点或0.53%；华北地区LLDPE报收7120 - 7150元/吨，华东地区报收7180 - 7370元/吨，华南地区报收7230 - 7600元/吨[4] - PP2601合约报收6916点，上涨23点或0.33%；华北地区PP拉丝报收6700 - 6850元/吨，华东地区报收6750 - 6850元/吨，华南地区报收6700 - 6850元/吨[4] 2025 - 09 - 19 - 塑料现货市场，华北大区LLDPE主流成交价格7060 - 7400元/吨，部分跌20 - 50元/吨；华东大区主流成交价格7150 - 7600元/吨，区间价格部分变动10 - 50元/吨；华南大区主流成交价格7250 - 7700元/吨，区间内跌幅10元/吨[6] - PP现货市场，华北大区PP市场偏弱运行，拉丝主流成交价格6670 - 6780元/吨，较上一交易日下跌20/0元/吨；华东地区PP拉丝主流成交价格6700 - 6800元/吨，较上一交易日下跌0/40元/吨；华南大区PP价格弱势整理，拉丝价格成交集中在6650 - 6830元/吨，较上一交易日价格持平[6] 重要资讯 2025 - 09 - 30 - 七部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确行业增加值年均增长5%以上，推动高端化、绿色化、智能化转型，涵盖强化科技创新、调控产能、拓展新兴市场等重点，有财政、金融等政策支持[1] 2025 - 09 - 29 - 2025年9月全国“质量月”期间，石油和化工行业围绕主题全面推进质量提升，中国海油等企业通过数智赋能等手段强化全流程质量管控，多项技术创新和管理举措落地[4] 2025 - 09 - 19 - 昨日PE检修比例16.9%，环比增加3.2个百分点，PP检修比例19.3%，环比增加1.5个百分点[6] 交易策略 2025 - 09 - 30 - 临近长假今日无夜盘，宜控制在手敞口库存；Ｌ主力01合约多单持有，宜在上周五低位处设置止损；PP主力01合约观望，关注周一高位处的压力；套利和期权均观望[2] 2025 - 09 - 29 - 单边Ｌ主力01合约择机试多，PP主力01合约择机试多，均宜在上周五低位处设置止损；套利和期权均观望[5] 2025 - 09 - 19 - 近端成本端油价上涨，塑料PP短期价格震荡，中期维持逢高空思路；套利和期权均观望[7]