深圳市互联网信息办公室相关负责人表示，深圳市将持续加大整治力度，坚决打击房地产领域网上违法 违规行为，规范信息传播秩序，及时曝光典型案例，维护群众合法权益，积极营造健康清朗的网络环 境。 从网信部门通报的典型案例来看，这批违规账号主要存在三大类问题：一是违规发布诱导性营销信 息，"深圳佃佃探房"等微信视频号以返佣名义发布诱导性信息，实际存在承诺不兑现等欺诈行为，被行 业组织列入"黑名单"后，仍违规开展经纪业务。"姚师兄探房""深惠楼盘优劣势分析"等微信视频号以返 佣名义发布诱导性信息；二是违规发布不实和误导性信息，"深户保障房罗老师""深圳服务指南"等微信 视频号传播涉房地产不实消息，恶意制造焦虑，误导市民认知，"深房热巴"等微信视频号散布不实信 息，恶意唱衰楼市，扰乱市场秩序；三是未备案违规开展相关业务，"深圳董事长说房""成成说房 产""深圳壹叔新房"等微信视频号未按规定办理相关备案手续，存在违规开展新房代理、发布诱导性营 销信息等情形。 根据有关政策规定，相关平台已对上述账号依法依约予以禁言处置。 新华社深圳12月19日电（记者梁希之）记者从深圳市互联网信息办公室获悉，为进一步规范房地产领域 信息传播秩 ...

新华财经北京12月19日电据深圳市互联网信息办公室，为进一步规范房地产领域信息传播秩序，深圳市 网信、住建、市监等部门持续推进专项整治，督促属地网站平台严格落实主体责任，依法依约处置一批 存在违规开展房地产经纪业务、以返佣名义发布诱导性信息、传播涉房地产不实信息等突出问题的账 号。现将部分典型案例通报如下。 根据有关政策规定，相关平台已对上述账号依法依约予以禁言处置。 下一步，深圳市将持续加大整治力度，坚决打击房地产领域网上违法违规行为，规范信息传播秩序，及 时曝光典型案例，维护群众合法权益，积极营造健康清朗的网络环境。 （文章来源：新华财经） 一是违规发布诱导性营销信息。"深圳佃佃探房"等微信视频号以返佣名义发布诱导性信息，实际存在承 诺不兑现等欺诈行为，被行业组织列入"黑名单"后，仍违规开展经纪业务。"姚师兄探房""深惠楼盘优 劣势分析"等微信视频号以返佣名义发布诱导性信息。 二是违规发布不实和误导性信息。"深户保障房罗老师""深圳服务指南"等微信视频号传播涉房地产不实 消息，恶意制造焦虑，误导市民认知。"深房热巴"等微信视频号散布不实信息，恶意唱衰楼市，扰乱市 场秩序。 三是未备案违规开展相关业务。"深 ...

证券研究报告·行业深度报告·房地产 房地产行业深度报告 2026 年房地产行业年度策略——市场逐步 探底向稳，龙头房企率先修复 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 12 月 19 日 证券分析师 姜好幸 执业证书：S0600525110001 jianghx@dwzq.com.cn 行业走势 -19% -15% -11% -7% -3% 1% 5% 9% 13% 17% 2024/12/19 2025/4/19 2025/8/18 2025/12/17 房地产 沪深300 相关研究 《楼市成交持续调整，推动新型城市 基础设施建设》 2025-07-21 《楼市成交季节性调整，加大闲置存 量土储回收力度》 2025-07-15 东吴证券研究所 1 / 22 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产市场正进入阶段性修复通道，供需修复与库存去化改善或加速市 场企稳。整体来看，新房销售虽仍处于恢复过程中，但降幅已较前期明 显收窄，市场企稳迹象逐步显现。2025 年 1-11 月，全国商品房累计销 售面积 78702 万平方米，同比-7.8%，价格方面，随着供给 ...

12月18日，记者从深圳市互联网信息办公室获悉，为进一步规范房地产领域信息传播秩序，深圳市网 信、住建、市监等部门持续推进专项整治，督促属地网站平台严格落实主体责任， 依法依约处置一批 存在违规开展房地产经纪业务、以返佣名义发布诱导性信息、传播涉房地产不实信息等突出问题的账号 ，并通报了部分典型案例。 三是未备案违规开展相关业务。 "深圳董事长说房""成成说房产""深圳壹叔新房"等微信视频号未按规 定办理相关备案手续，存在违规开展新房代理、发布诱导性营销信息等情形。 根据有关政策规定，相关平台已对上述账号依法依约予以 禁言 处置。 深圳市互联网信息办公室相关负责人表示，深圳市将持续加大整治力度，坚决打击房地产领域网上违法 违规行为，规范信息传播秩序，及时曝光典型案例，维护群众合法权益，积极营造健康清朗的网络环 境。 来源｜深圳新闻网 编辑 ｜瑜见 部分典型案例包括： 一是违规发布诱导性营销信息。 "深圳佃佃探房"等微信视频号以返佣名义发布诱导性信息，实际存在 承诺不兑现等欺诈行为，被行业组织列入"黑名单"后，仍违规开展经纪业务。"姚师兄探房""深惠楼盘 优劣势分析"等微信视频号以返佣名义发布诱导性信息。 二是 ...

一、住建部：全面推进城市管理进社区。11月23日，住房城乡建设部透露，为推动城市治理重心和配套 资源向基层下沉，高效解决城市管理领域群众急、难、愁、盼问题，各地将全面推进城市管理进社区工 作，构建城市管理融入基层治理新格局。住房城乡建设部表示，全面推进城市管理进社区，不是简单的 执法延伸，更加注重服务的下沉，以城市管理进社区为载体，将城市管理领域涉及垃圾分类、绿化管 理、停车秩序、供热供气供水等方面管理与服务融入社区治理，着力做好社区居民天天有感的"关键小 事"。 二、湖南郴州：楼盘封顶才能卖。自12月1日起，郴州市中心城区房地产开发企业申请商品房预售许 可，需满足以下条件：项目主体建筑工程全部封顶，已完成风险评估且预售评估无风险。同时，鼓励现 房销售。11月20日，湖南省郴州市住建局办公室印发《关于市中心城区商品房销售管理有关事项的通 知》，对中心城区商品房销售管理提出要求，并明确对未取得《商品房预售许可证》擅自销售商品房的 违规行为，一经发现查证属实，将严肃依法依规查处；同时对该违规预售项目所有商品房暂停网签一个 月，并暂停受理该项目商品房预售申请两个月。这是继衡阳市之后，湖南省又一地市明确楼盘封顶才能 ...

特朗普政府力挺人工智能（AI）等高科技，但数据中心的建设热潮也招了民主党人的非议，最近被盯 上的商务部长卢特尼克就被指疑似利用政策东风牟取私利。 美东时间18日周四，美国国会公布的信函显示，25名民主党议员正在推动对卢特尼克存在利益冲突的调 查。以参议员Elizabeth Warren为首的民主党议员17日周三致函商务部的代理监察长Duane Townsend，要 求调查卢特尼克是否违反道德准则，利用职权推动AI数据中心项目为家族谋利。 这些民主党议员质疑卢特尼克在推动数据中心发展的官方行动可能受到利益冲突影响，这些行动可能使 他的家族获利，却让普通美国民众承担更高的能源成本。卢特尼克此前拥有并领导金融服务公司Cantor Fitzgerald（下称"Cantor"），该公司持有房地产经纪公司Newmark Group Inc.的股份，后者为数据中心 提供租赁服务。 信函公布当天，周四稍早的媒体报道指出，卢特尼克的Cantor股权转让直到10月初才完成，他还获得了 特朗普政府的道德豁免。 商务部发言人此后回应称，卢特尼克已完全遵守其道德协议中关于资产剥离和回避的条款，并将继续这 样做，包括出售Cantor和N ...

行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持该评级 [9] 核心观点 - 2025年11月房地产行业基本面延续弱势表现，在高基数和景气度下行的背景下，预计12月同比数据仍将明显承压 [2][12] - 中央经济工作会议明确“控增量、去库存、优供给”，伴随政策阈值逐渐临近，政策窗口也将相应打开，当前常规政策仍有空间，超常规政策也有较大回旋余地，只是在时点上存在不确定性 [2][12] - 投资标的层面，应重视具备轻库存、好区域和产品力的优质房企，以及拥有稳定现金流的经纪龙头、商业地产和央国企物管龙头 [2][12] 销售数据总结 - **累计销量**：2025年1-11月，全国商品房销售额为7.513万亿元，同比下降11.1%；销售面积为7.8702亿平方米，同比下降7.8%，累计同比降幅继续扩大 [12] - **单月销量**：2025年11月，全国商品房销售额为6113亿元，同比下降25.1%；销售面积为6720万平方米，同比下降17.3%，高基数下同比维持双位数降幅 [12] - **销售价格**：2025年11月，全国商品房销售均价为9097元/平方米，同比下降9.5%，环比下降6.4% [13] - **价格指数**：2025年11月，70个大中城市新建商品住宅价格指数环比下跌0.4%，跌幅较上月收窄；二手住宅价格指数环比下跌0.7%，跌幅与上月持平 [12] - **城市分化**：一线城市二手房价格指数环比跌幅扩大至1.1%，自2025年7月以来呈补跌态势 [12] - **历史对比**：70城新房价格指数已跌回至2018年12月的水平 [16] 开发与投资数据总结 - **新开工**：2025年1-11月，全国房屋新开工面积为5.3457亿平方米，同比下降20.5%；11月单月新开工面积为4396万平方米，同比下降27.6% [12][13] - **竣工**：2025年1-11月，全国房屋竣工面积为3.9454亿平方米，同比下降18.0%；11月单月竣工面积为4593万平方米，同比下降25.5% [12][13] - **开发投资**：2025年1-11月，全国房地产开发投资完成额为7.8591万亿元，同比下降15.9%；11月单月投资额为5028亿元，同比下降30.3%，自7月以来加速下降 [12][13] - **到位资金**：2025年1-11月，房地产开发企业到位资金为8.5145万亿元，同比下降11.9%；11月单月到位资金为6292亿元，同比下降32.5% [12][13] - **资金结构**：11月单月，国内贷款同比下降10.4%，自筹资金同比下降30.7%，定金及预收款同比下降41.9%，个人按揭贷款同比下降34.7% [12] 年度展望 - 预计2025年全年，房地产行业销量同比将下降10%左右，较2024年全年降幅有所收窄 [12] - 预计2025年全年，新开工和竣工面积同比仍将面临20%左右的下降 [12] - 预计2025年全年，房地产开发投资同比降幅将有所扩大 [12]

高管股份变动与公司回购 - 公司联合创始人、董事长兼首席执行官彭永东计划出售140万股ADS（折合420万股A类普通股），对应市值约2405.2万美元（近1.7亿元人民币），此为2020年公司美股上市以来其首次减持，减持资金将用于兑现其于今年4月承诺的900万股A类普通股捐赠计划[4] - 公告发布当日，公司港股股价下跌4.78%至42.6港元/股，美股股价下跌3.86%至16.42美元/股[4] - 公司同时加速股份回购以稳定市场信心，12月12日斥资300万美元回购51.95万股，每股价格在5.74-5.82美元之间[4] - 12月以来，公司每个工作日均进行回购，累计金额近3000万美元[5] - 2025年第三季度，公司回购金额达2.8亿美元，同比增长38.3%，创近两年单季度新高[5] - 自2022年9月启动回购项目至2025年9月末，公司累计回购金额约23亿美元，回购股数占启动前总股本约11.5%[18] - 截至2025年第三季度末，公司年内已累计斥资约6.75亿美元回购股份，同比增长15.7%，回购股数占2024年末总股本约3%[18] 高管薪酬与公益捐赠 - 2024年4月，彭永东计划捐赠900万股A类普通股，按当时股价计算价值约4.68亿港元（约合4.4亿元人民币）[6] - 捐赠税后资金将各50%分别用于改善居住行业服务者及其家庭的医疗健康福利，以及用于应届毕业生等租客群体的租房帮扶[6] - 此次减持是上述捐赠计划的一部分，资金将通过格林互助和贝壳公益基金会执行[7] - 2021年至2023年，彭永东的薪酬从847.8万元人民币飙升至7.13亿元人民币，联合创始人单一刚的薪酬从685.3万元人民币涨至5.29亿元人民币[8] - 2024年二人年薪虽有回落，但仍分别高达4亿元人民币和3亿元人民币[8] - 公司解释称，薪酬大幅增长主要源于为满足香港联交所上市规则要求而授予的限制性股票，采用“直线摊销法”计入“股权薪酬”科目，并非一般理解的年薪[8] 财务业绩表现 - 2024年，公司净收入同比增长20.2%，但经营利润和净利润同比分别下跌近21%和31%[9] - 2025年第三季度，公司净收入为231亿元人民币，同比仅增长2.1%[12] - 第三季度存量房业务净收入60亿元人民币，同比减少3.6%；新房业务净收入66亿元人民币，同比减少14.1%[12] - 第三季度家装家居业务净收入43亿元人民币，与上年同期基本持平；新兴业务及其他净收入4亿元人民币，同比略有下降[12] - 第三季度房屋租赁服务净收入57亿元人民币，同比增长45.3%，是唯一显著增长板块[12] - 第三季度毛利为49亿元人民币，同比下降3.9%；毛利率为21.4%，同比下降1.3个百分点[13] - 第三季度经营利润为6.08亿元人民币，同比下降16.4%；经营利润率为2.6%，同比下降0.6个百分点[13] - 第三季度净利润为7.47亿元人民币，同比下降36.1%[13] - 截至2025年9月30日，公司现金、现金等价物、受限资金和短期投资合计为557亿元人民币，较年初的616亿元人民币有所下降[18] 业务结构分析 - 2025年第三季度，存量房与新房业务净收入合计占总收入的55%，仍是公司基本盘[13] - 第三季度存量房业务贡献利润23.4亿元人民币，新房业务贡献利润16亿元人民币[16] - 第三季度家装家居业务贡献利润13.8亿元人民币，房屋租赁服务贡献利润仅5亿元人民币[16] - 房屋租赁服务收入高增长但贡献利润低，主要因其营业成本增幅显著，第三季度营业成本达52亿元人民币，同比增长38.8%[13] - 公司毛利和毛利率下滑，主要由于过往贡献利润率较高的存量房及新房业务净收入贡献减少，其中存量房业务贡献利润率下降是因净收入减少导致链家经纪人固定人工成本吸收率转差[13] 战略转型与组织调整 - 公司自2021年起提出“一体两翼”战略，在房产经纪基础上布局家装、租赁赛道，2023年战略升级为“一体三翼”，新增住宅开发业务“贝好家”[17] - 新业务虽推动收入增长，但尚未实现规模与盈利双提升，租赁业务高增长低盈利、家装业务增长乏力、住宅开发业务仍处培育期，短期内难以完全抵消传统业务下滑影响[17] - 近期市场传闻公司启动大规模人员优化，整体比例高达30%，公司回应称“整体裁员30%系严重夸大，实际优化比例不足0.5%，涉及员工约650人”[17][18] - 截至2025年6月底，公司员工总数约13.18万人，较2024年末减少约3200人，呈现人员规模收缩态势[18]

文章核心观点 - 我爱我家集团荣获“2025年上市公司最佳董事会奖”，其公司治理、战略决策及长期价值创造获得资本市场高度认可 [1] 评选背景与权威性 - 评选由《每日经济新闻》主办，历经公众提名、舆情筛选、大数据模型筛选、公众投票与专家评审等多个环节 [1] - “最佳董事会奖”由二十余家知名券商研究所及十家顶级私募机构组成的评审团，围绕治理结构与独立性、战略引领与决策质量、责任与透明度三大维度严苛遴选 [1] 公司治理与制度建设 - 公司严格遵循法律法规，建立了权责清晰、有效制衡的组织架构与内控体系 [1] - 2025年以来，董事会主导修订并发布了《公司章程》《股东会议事规则》等十余项制度，优化了决策程序与监督机制 [2] - 公司通过开展多种形式的专题培训，持续提升董事、监事及高级管理人员的履职能力与专业水平 [2] 战略转型与经营业绩 - 董事会坚定推动公司从传统房产经纪向“居住服务运营商”深度转型 [3] - 战略举措包括巩固核心一、二线城市市场地位，以及积极引领数字化、平台化战略落地，与京东物流、业之峰等头部企业合作 [3] - 2025年前三季度扣非归母净利润同比增长173.96% [3] - 2025年前三季度经纪业务二手房成交量同比增长5.6%，新房业务成交量同比增长0.4% [3] - 资产管理业务在管房源规模达到33万套，相较年初增长8.9% [3] ESG实践与社会责任 - 公司将ESG理念深度融入制度建设与经营实践 [4] - 在环境（E）领域，通过数字化升级践行低碳发展，例如优化VR看房、“双人通勤租房”功能，普及电子合同，在全国门店推广节能设备 [4] - 在社会（S）责任方面，针对返工人员、高校毕业生推出租房优惠，依托全国数千家门店网络提供便民服务，建设数百家“暖心驿站” [4] - 公司搭建乡村振兴与社区友好交互平台，将湖北红安、麻城、福建连城等革命老区农副产品送给社区居民 [4] 未来展望 - 公司董事会将以此次获奖为契机，持续完善治理结构、提升决策的科学性与前瞻性，恪守对股东的诚信责任 [5] - 公司将继续坚持以投资者为本，加强透明沟通，积极回报投资者信任，努力实现企业价值、客户价值与社会价值的共同提升 [5]

政策核心内容 - 山东省10部门联合印发《关于住房"以旧换新"的指导意见》，推出6大方面15条措施，旨在通过鼓励"卖旧换新"、引导"收旧换新"、探索"拆旧换新"三种模式，畅通新房与二手房交易渠道，激活住房消费潜力 [1] 三种主要换新模式 - **鼓励"卖旧换新"**：支持房地产经纪机构、房企与购房者签订三方协议，若旧房在约定时间内售出则办理新房购买手续，若未售出则由经纪机构联动房企进行"兜底收购"或退还新房意向金，购房者无需承担违约责任 [3] - **引导"收旧换新"**：鼓励各类主体市场化收购二手房，政府可指定本地国企作为收购主体，通过财政注资、银行低息贷款等方式收储普通商品住房用作保障性租赁住房等；由房企主导的模式下，旧房房款可直接抵顶新房剩余房款 [3] - **探索"拆旧换新"**：鼓励各市因城施策推进城镇老旧住房自主更新、原拆原建，在符合规划且资金平衡的前提下，允许补齐基础设施并增设必要附属设施，新增建筑量不计入容积率，对部分无法达到现行标准的指标可以不低于现状为底线进行更新 [4] 旧房处置途径 - 鼓励对旧房采用"微改造+功能升级"模式，通过简单美化或全面精装等方式提升房屋品质和价值，提高市场流通性 [5] - 支持各类市场主体将收购的房屋改造为租赁用房，并鼓励企业探索"收储+托管"运营管理模式，委托第三方专业机构开展租赁服务 [5] 成本与金融支持 - 鼓励各市根据实际情况，对出售自有住房并购买新房的群众发放"以旧换新"补贴 [6] - 鼓励房企给予换房人优惠，并引导中介机构降低服务费用 [6] - 引导和鼓励银行等金融机构为各类主体收购旧房开发专项金融产品和服务 [8] - 对于企业购买存量闲置房屋用作保障性或商业性租赁住房长期运营的，鼓励商业银行在风险可控前提下发放住房租赁团体购房贷款 [8] - 开展二手房住房公积金贷款"带押过户"业务，允许符合条件的"以旧换新"购房者再次申请公积金贷款购买新房时核减一次贷款次数 [8] - 允许房地产开发企业、房地产经纪机构等以经营性物业作为抵押物申请经营性物业贷款，用于物业的装修改造或运营维护 [8] 交易流程与服务优化 - 各市需制定二手房价格评估细则，形成统一标准规范 [9] - 推广"双盲"评估、轮换评估或多机构评估模式，打造公开、可追溯的评估体系 [9] - 鼓励在旧房评估、新房选购、贷款审批、补贴核销、合同签约、税费缴纳、登记办理等环节提供"一站式"服务 [9] - 企业收购二手房后可申请办理转移预告登记，待旧房再次出售时再办理转移登记 [9] - 优化网签备案程序，群众与房企可先签订新房买卖合同，待旧房完成转移登记后再办理新房合同网签备案 [9] 风险防控机制 - 各市需强化对交易资金的封闭监管，按照合同约定及交易进度节点及时足额拨付资金，确保专款专用 [10]