文章核心观点 - 11月27日A股市场股票ETF整体资金净流出55.75亿元，市场资金流向出现显著分化 [2][4] - 资金从以科创50、人工智能为代表的科技成长板块大幅流出，转而流入港股市场ETF及中证A500、上证50等宽基指数产品 [4][8] - 头部基金公司旗下部分ETF产品仍获得资金青睐，显示在市场调整中资金寻求稳健或特定主题机会 [6] 股票ETF市场整体资金流向 - 11月27日全市场1268只股票ETF总规模为4.54万亿元，基金份额减少26.78亿份，资金净流出55.75亿元 [4] - 从大类型看，港股市场ETF与策略风格ETF资金净流入居前，分别达4.96亿元和2.98亿元 [4] - 行业主题ETF资金净流出居前，达35.81亿元 [8] 资金净流入详情 - 指数维度上，中证A500指数产品资金净流入居前，达10.03亿元 [4] - 当日共有15只ETF资金净流入超1亿元，华夏基金的上证50ETF和A500ETF基金分别以6.6亿元和5.84亿元的净流入位列前两位 [4] - 华安基金的创业板50ETF以2.75亿元的资金净流入排在第三位 [4] - 从5个交易日观测，沪深300指数产品资金净流入超48亿元，恒生科技指数产品资金净流入超41亿元 [4] - 易方达基金旗下恒生红利低波ETF资金净流入1.46亿元，规模达61.01亿元创历史新高 [6] 资金净流出详情 - 指数维度上，科创50指数产品资金净流出居前，达13.21亿元 [8] - 资金净流出前15的ETF中，易方达创业板ETF净流出7.26亿元，南方基金中证500ETF净流出5.56亿元 [9] - 科技成长类ETF如人工智能、半导体、通信等板块资金流出显著 [9] 头部基金公司动态 - 易方达基金旗下多只ETF获得资金净流入，除恒生红利低波ETF外，A500ETF易方达和上证580ETF易方达分别流入1.3亿元和1.19亿元 [6] - 华夏基金的上证50ETF和A500ETF基金资金净流入居前，规模分别达1801.91亿元和201.38亿元 [6]

市场行情表现 - 深成指涨1.02%，创业板指涨2.14%，盘中一度涨超3%，沪指跌0.15% [1] - 沪深两市成交额1.78万亿元，较上一交易日缩量288亿元 [1] - 全市场超3500只个股下跌，医药、零售、CPO板块涨幅居前，军工装备、林业、游戏板块跌幅居前 [1] 资金流向与机构行为 - 上周股票型ETF和跨境型ETF合计净流入701.21亿元，宽基指数ETF净流入359.31亿元 [4] - 资金借道股票ETF"越跌越买"，市场调整被视为抄底机会 [4][6] - 机构在防御中布局明年，均衡配置成为主流策略 [7] 影响市场的宏观因素 - 美国就业数据超预期但失业率升至四年来最高，美联储12月降息预期不明朗 [4] - 美联储官员提示资产价格崩跌风险，AI泡沫担忧未完全缓解 [5] - 地缘摩擦反复影响市场风险偏好 [5] - 外资投行认为美国通胀温和、失业率上升，12月降息不能完全排除，美联储降息周期未终止 [6] 机构后市展望与配置策略 - 机构对市场中长期表现持乐观态度，认为中国资产处于重估趋势中，短期回调不改长期向好，预计走出"慢牛"行情 [6] - 防御资产关注红利风格，银行存贷款增速差存在，机构资金配置压力支撑红利资产需求 [8] - 国内有降息降准空间，若继续降息降准，红利资产高股息特质或带动估值提升 [9] - 进攻机会关注科技与战略资源，"十五五"规划科技方向是重头戏，中美博弈下战略资源成关注焦点 [10][11] - 债市配置价值凸显，央行重启债券买卖操作释放宽松信号，债市进入低波动、重配置窗口期 [12] - 年末债券供给减少，银行、保险等机构提前配置需求上升，基本面弱需求筑底，财政刺激温和，环境对债市友好 [12] 投资策略建议 - 个人投资者可借助基金等专业机构产品参与市场，或关注基金经理调仓动向 [12] - 采用"杠铃策略"，一端配置技术变革或科技创新产业方向，另一端配置稳定分红价值股 [14] - 临近年末市场波动分化可能加大，"固收+"基金是获取稳健收益的选择 [15] - 随着"十五五"规划出台和年报数据空窗期，行情或转向主题投资，市场投机氛围可能升温 [13] - 在市场恐慌时保持理性，回调中寻找机会是应坚持的长期策略 [16]

股票ETF市场整体资金流向 - 11月4日（周二）A股市场成交额达1.92万亿元，股票ETF单日资金净流入近30亿元，为11月以来连续第二个交易日净流入，本月累计净流入近90亿元 [2][4][10] - 全市场1243只股票ETF总规模为4.59万亿元 [4] 资金净流入的主要板块与产品 - 行业主题ETF净流入居前，医药板块净流入27.7亿元，恒生科技板块净流入20.0亿元，证券板块净流入17.6亿元，机器人和红利板块各净流入8.2亿元 [4] - 单日净流入超1亿元的股票ETF有37只，其中国泰证券ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF、广发港股创新药ETF净流入均超5亿元，位居前三 [4] - 资金净流入前20大股票ETF中，半数与港股相关，涉及科技、创新药、非银、红利、互联网等方向，恒生科技指数相关ETF多达5只 [5] - 广发基金旗下港股创新药ETF单日净流入5.85亿元，最新规模237.77亿元，港股通非银ETF净流入3.71亿元，最新规模223.57亿元 [6] - 易方达基金旗下证券保险ETF净流入3.0亿元，规模154亿元创历史新高，中概互联网ETF净流入2.8亿元，医药ETF净流入2.4亿元，创业板ETF规模1020亿元为同类第一 [5] - 华夏基金旗下恒生科技指数ETF净流入4.46亿元，规模451.21亿元，芯片ETF净流入3.92亿元，规模284.15亿元，机器人ETF净流入3.74亿元 [5] 资金净流出的主要板块与产品 - 部分股票ETF净流出资金较多，有21只净流出超1亿元，宽基ETF如沪深300、上证50、中证500、科创50等以及银行、消费电子、化工等行业主题ETF净流出靠前 [9] - 在净流出前20大股票ETF中，3只沪深300ETF合计净流出44亿元以上，5只中证A500ETF合计净流出超8亿元 [9] - 华泰柏瑞沪深300ETF净流出31.43亿元，规模4242.43亿元，上证50ETF净流出18.78亿元，规模1820.33亿元，南方基金中证500ETF净流出13.78亿元，规模1326.70亿元 [12]

市场整体资金流向 - 10月14日A股市场三大指数全线收跌，沪指跌0.62%，深成指跌2.54%，创业板指跌3.99% [1] - 在市场大幅震荡行情下，股票ETF整体获得资金净流入103.79亿元 [1][2] - 全市场1157只股票ETF（含跨境ETF）总规模达4.48万亿元 [2] 资金流入显著的ETF类别 - 行业主题ETF与港股市场ETF净流入居前，分别达119.63亿元与62.06亿元 [2] - 半导体相关ETF产品吸金明显，华夏国证半导体芯片ETF单日净流入6.71亿元，嘉实上证科创板芯片ETF单日净流入6.57亿元 [2] - 跟踪恒生科技指数的ETF产品资金净流入合计达32.23亿元，其中华夏恒生科技ETF单日净买入8.27亿元，规模达431.13亿元，恒生科技ETF易方达净流入5.88亿元 [2] - 近5日资金流入恒生科技指数超过92亿元 [2] - 科创板50指数跌幅达4.26%，但资金借道ETF净流入17亿元，易方达科创板50ETF净流入3.7亿元规模约740亿元，华夏上证科创板50ETF净流入6.8亿元规模约735.58亿元 [3] - 易方达基金旗下人工智能ETF净流入2.1亿元规模235亿元，科创200ETF易方达净流入2.0亿元，证券保险ETF净流入1.1亿元 [3] - 华夏基金旗下芯片ETF和恒生互联网ETF分别净流入6.52亿元和6.36亿元，科创半导体ETF净流入4.68亿元，黄金ETF华夏和港股央企红利ETF净流入超2亿元 [3] 资金流出显著的ETF类别 - 宽基ETF单日净流出居前，达67.02亿元，规模下降524.83亿元 [4] - 中证A500ETF单日净流出29.53亿元，沪深300ETF净流出26.9亿元，中证500ETF净流出20.6亿元，中证1000ETF净流出6.7亿元 [4] - 通信ETF为资金流出居前的细分行业主题ETF [5] 头部基金公司动态 - 易方达基金ETF最新规模为8027.0亿元，2025年以来规模增加2020.5亿元，其中净流入406.6亿元，净值增加1613.9亿元 [3]

基金分红表现 - 2025年前9月超2900只基金产品累计分红金额超1800亿元，较去年同期增长近30% [3] - 三季度公募基金分红总额达555.25亿元，其中权益类基金分红116.36亿元，同比增长近一倍 [6] - 年内累计分红1824.75亿元，同比增长29% [6] “固收+”及债券基金表现 - 三季度“固收+”基金整体收益强劲，约3700只产品中超九成实现正回报，部分基金涨幅超33% [3] - 随着利率与利差收窄，“固收+”产品正成为债券基金发行的主力方向 [3] - 固收类基金长期业绩稳健，光大保德信基金2025年前三季度以7.34%收益领跑 [21] - 部分“固收+”产品季度回报突出，如安智联A季度回报达33.90%，今年以来回报达46.60% [4] ETF市场动态 - 截至9月30日全市场ETF总规模达到5.63万亿元，其中股票ETF总规模突破3.7万亿元，债券ETF规模突破6900亿元，均创历史新高 [8] - 9月份股票ETF市场资金流入超1100亿元，为继4月后再次单月净流入突破千亿 [7] - 国内债券ETF增至53只，规模近7000亿元，科创债与信用债ETF成增长主力 [9] - 科创债ETF总规模突破2300亿元，成为债券ETF中增长最快的细分领域 [12] - 整体ETF市场资金净流入6676.13亿元，场内规模56088.71亿元 [10] 新基金发行与市场热度 - 9月公募基金共成立201只、发行规模达1673.39亿份，创年内新高，指数基金尤其是ETF成为发行主力 [13] - 年内全市场共计发行新基金1138只，相比去年同期的863只，增幅达31.87% [20] - 前三季度A股持续走强，主动管理型基金整体上涨，涌现出多只业绩翻倍的产品 [14] - 多只规模超50亿元的基金实现收益翻倍，部分产品涨幅超过150% [18] 特定产品与主题表现 - 专注投资中国科技股的ETF在纳斯达克成功上市，华尔街知名投资人积极布局阿里巴巴、腾讯、比亚迪等优质中概科技股 [11] - 首单外资消费REITs——华夏凯德商业REIT在上交所成功上市，成为中国第75单公募REITs [15][16] - 规模50亿以上权益基金近一年收益表现突出，永赢先进制造智选混合发起近1年回报达166.44% [19] 行业政策与趋势 - 公募基金费率改革全面推进，货币基金成为降费新焦点 [17] - 年内新基金发行结构呈现“权益走强、债基降温”的鲜明特征 [20]

股票ETF市场总体规模与增长 - 截至9月底，全市场ETF总规模达5.63万亿元，创历史新高，其中股票ETF规模为3.71万亿元，占全市场ETF总规模的65.88%，同样创下历史新高 [4][5] - 年内股票型ETF规模从去年底的2.89万亿元增长至3.71万亿元，前三季度规模增长8208.23亿元，增幅为28.43%，是规模增长最多的细分ETF类型 [1][5] - 9月份单月股票型ETF规模增长2098亿元，增幅约6%，资产净值从8月末的3.5万亿元增加至3.71万亿元 [1][6] 资金流入情况 - 9月份股票ETF市场净流入资金1123.14亿元，这是今年继4月之后月度资金净流入再次突破千亿元 [1][5] - 9月最后3个交易日出现连续百亿级资金净流入，9月26日、29日、30日分别净流入221.19亿元、123.94亿元、124.24亿元，此趋势延续至节后，10月9日净流入116.63亿元 [5] - 从份额看，9月份股票型ETF净申购571.99亿份，为年内最高，其次为4月的529.99亿份和1月的266.71亿份 [6] 资金流向的结构性特征 - 9月份行业主题ETF净流入941.32亿元，而宽基指数ETF则净流出479.05亿元，资金出现显著分歧 [1][8][10] - 资金集中流向证券、电池、港股互联网等赛道，9月证券公司ETF净流入245.95亿元，CS电池ETF净流入109.97亿元 [10] - 今年以来截至9月底，净流入额靠前的行业ETF包括证券公司（净流入451.48亿元）、机器人（净流入228.65亿元）、细分化工（净流入184.9亿元） [10] 主要ETF产品资金流向 - 9月份有2只股票型ETF资金净流入超百亿元，分别为富国港股通互联网ETF（123.47亿元）和国泰证券ETF（116.81亿元） [10] - 其他资金净流入显著的ETF包括富国中证A500ETF（82.12亿元）、广发电池ETF（72.40亿元）、易方达机器人ETF（64.69亿元） [10] - 部分ETF遭遇资金净流出，华夏上证科创板50ETF净流出140.14亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流出77.24亿元，易方达上证科创板50ETF净流出64.81亿元 [12] 市场表现与驱动因素 - 9月主要指数普涨，创业板50上涨14.40%，科创创业50上涨13.66%，行业主题指数中科创芯片上涨17.75%，新能电池上涨32.14% [6] - 市场风险偏好提升，交投活跃，政策与产业升级驱动科技成长等细分赛道成为ETF布局重点 [6][11] - 股票型ETF增长受到政策支持、市场环境改善、居民财富管理需求上升以及机构配置偏好等多重因素推动 [6]

市场整体表现 - 9月25日A股市场主流指数全线收涨，创业板指一度涨超2% [3] - 当日股票ETF整体出现资金净流入，合计吸金超70亿元 [3][5] - 截至9月25日，全市场1157只股票ETF总规模达4.47万亿元 [5] 资金流入板块 - 行业主题ETF资金净流入居前，达43.27亿元 [6] - 半导体芯片相关ETF单日净流入达32.7亿元，最为吸金 [6] - 中证A500指数ETF资金净流入居前，达25亿元 [6] - 宽基ETF昨日规模上升167.87亿元 [6] - 机器人、黄金、煤炭板块ETF资金净流入分别达8.3亿元、7.3亿元和6.3亿元 [6] 具体ETF产品资金流向（流入） - A500ETF华泰柏瑞资金流入11.18亿元，最新规模241.91亿元 [7] - 中证A500ETF富国资金流入9.93亿元，最新规模138.55亿元 [7] - 科创芯片ETF资金流入7.10亿元，最新规模383.12亿元 [7] - 煤炭ETF资金流入6.28亿元，最新规模117.69亿元 [7] - 半导体设备ETF资金流入6.19亿元，最新规模64.95亿元 [7] - 机器人ETF资金流入5.55亿元，最新规模218.90亿元 [7] 主要基金公司动态 - 易方达基金ETF最新规模为8095.8亿元，当日规模增加83.3亿元，其中资金净流入8亿元 [7] - 易方达旗下创业板ETF净流入3.61亿元，A500ETF易方达净流入1.9亿元，科创创业ETF净流入1.6亿元 [7] - 华夏基金旗下机器人ETF和A500ETF基金资金净流入居前，分别达5.55亿元和2.79亿元，最新规模分别达218.9亿元和170.26亿元 [8] 资金流出板块 - 沪深300指数相关ETF资金净流出居前，达11.3亿元 [9][10] - 中证1000指数相关ETF净流出7.2亿元 [10] - 资金流出的细分行业主题ETF包括通信ETF（6.7亿元）、稀土ETF（3.9亿元）、石化化工ETF（3亿元） [11] 具体ETF产品资金流向（流出） - 沪深300ETF资金流出6.07亿元，最新规模4198.91亿元 [11] - 中证1000ETF资金流出5.48亿元，最新规模748.28亿元 [11] - 通信ETF资金流出5.31亿元，最新规模120.83亿元 [11] 后市展望 - 国内经济内生增长动能回稳向好的趋势预计将延续，海外因素扰动有望阶段性缓和 [12] - 在产业政策支持和研发投入增强背景下，中国优势产业的创新能力和全球竞争力正在提升 [12] - A股和港股市场流动性保持合理充裕，基本面处于逐步回升过程，有望提供中长期配置价值 [12]

A股股票ETF市场资金流向 - 进入下半年以来，A股市场资金持续流向股票ETF，截至9月22日，全市场规模超100亿元的股票ETF数量达57只，较6月底增加10只 [1] - 新晋“百亿元俱乐部”的股票ETF多为行业主题基金 [2] - 截至9月22日，9月份以来累计净流入规模超过10亿元的股票ETF超过20只，且全部为行业主题类产品 [2] 主要行业主题ETF资金流入情况 - 国泰中证全指证券公司ETF以107.26亿元的净流入规模位居首位 [2] - 华宝中证全指证券公司ETF实现62.01亿元的资金净流入 [2] - 易方达国证机器人产业ETF实现56.87亿元的资金净流入 [2] - 广发国证新能源车电池ETF实现54.27亿元的资金净流入 [2] 证券行业观点 - 国内经济将继续稳步恢复，政策层面的支持和市场信心的逐步修复将为A股市场提供支撑 [2] - 当前交投情绪依然较好，仍可适当关注弹性较大的证券板块 [2] - 证券公司并购重组活跃，也为板块带来利好 [2] 机器人产业前景 - 中长期来看，人形机器人是人工智能应用落地的重要场景之一，有望迎来快速发展期 [2] - 人工智能大模型的发展为人形机器人的视觉、语言、行动提供了统一的框架，扮演着人形机器人“大脑”的角色 [2] - 随着人工智能大模型的快速发展和成本优化，人形机器人的智能化水平有望得到进一步提升 [2] - 人形机器人投入生产使用场景后，能够更好地对现实世界的数据进行采集，为下一步人工智能大模型的迭代升级提供基础 [2] - 随着境内外人形机器人产品陆续进入量产阶段，产业链核心环节的上市公司盈利预期有望提升 [2] 新能源车电池板块展望 - 电池板块有望延续高景气态势 [3] - 新能源汽车作为内需释放的重要一环，将持续获得政策支持，动力电池需求随新能源汽车销量增长而保持强劲 [3] - 固态电池产业化进程加速，有望凭借高能量密度和高安全性的显著性性能优势，成为下一代锂电池技术的主要发展方向 [3] 市场整体趋势 - ETF具备产品丰富、费用低、决策成本低等优势，已成为居民资金入市的重要渠道 [2] - 未来“选行业”可能比“选股”更重要 [2] - A股和港股资产的估值提升空间将大于美股 [2] - 股票ETF规模变化展现出的资金动向，表明市场愈发关注科技创新，资本市场推动科技创新的作用也愈发凸显 [3]

市场整体资金流向 - 9月17日A股三大指数集体收涨，两市合计成交2.38万亿元[1] - 当日股票ETF市场整体资金净流入95亿元[1][2] - 9月以来股票ETF整体呈现资金净流入，合计吸金超400亿元[1][6] 资金净流入主要方向 - 证券行业主题ETF单日净流入19.9亿元，其中国泰证券ETF净流入11.88亿元[1][2][4] - 机器人主题ETF受到资金追捧，易方达机器人ETF净流入7.6亿元，相关ETF共有3只进入净流入前20榜单[2][3][4] - 港股互联网和港股科技主题ETF资金流入显著，分别净流入12.7亿元和7.0亿元[2] - 创业板相关ETF资金流入强劲，净流入12.8亿元，创业板50ETF和易方达创业板ETF分别净流入4.57亿元和3.58亿元[2][4] - 从5日维度看，资金流入证券公司指数超67亿元，流入港股通互联网超49亿元[2] 主要基金管理公司动态 - 易方达基金ETF规模达7944亿元，旗下机器人ETF、港股通互联网ETF、创业板ETF等产品资金流入居前[3] - 华夏基金旗下机器人ETF和游戏ETF单日净流入分别为5.01亿元和2.94亿元，最新规模分别达207.5亿元和91.38亿元[3] 资金净流出主要方向 - 科创50ETF资金流出显著，2只相关ETF合计净流出近10亿元[5][6][7] - 中证A500ETF出现资金净流出，3只相关ETF合计净流出近5亿元[5][6][7] - 煤炭、医疗、化工等行业主题ETF失血相对靠前，其中煤炭ETF净流出4.60亿元[5][7] - 9月以来科创板、沪深300、创业板等宽基指数以及半导体芯片、人工智能等行业ETF成为失血主阵营[6]

中央汇金ETF持仓规模 - 截至6月末中央汇金及其子公司合计持有股票ETF市值达1.28万亿元 较去年底增加近23% [1] - 中央汇金投资持有21只股票ETF 合计持有份额1971.20亿份 [1] - 中央汇金资产持有15只股票ETF 合计持有份额1785.14亿份 [3] 重点持仓产品 - 华泰柏瑞沪深300ETF获中央汇金投资持有市值超1420亿元 [1] - 易方达沪深300ETF获中央汇金投资持有市值超1065亿元 [1] - 华泰柏瑞沪深300ETF获中央汇金资产持有市值超1500亿元 [3] - 易方达沪深300ETF获中央汇金资产持有市值超1110亿元 [3] 持仓变动情况 - 中央汇金投资持有的21只ETF中20只持仓份额维持不变 仅1只被减持超9000万份 [3] - 中央汇金资产上半年大幅加仓 持有份额合计增加658.86亿份 增幅近六成 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF获中央汇金资产增持112.37亿份 [3] - 华夏沪深300ETF 易方达沪深300ETF 华夏上证50ETF分别获增持94亿份 89亿份 82亿份 [3] 中小盘及科创板块布局 - 南方中证1000ETF 华夏中证1000ETF 广发中证1000ETF等小盘风格产品获得增持 [3] - 易方达上证科创板50ETF 易方达创业板ETF等科创成长领域产品获得增持 [3]