数据来源：Wind 截止 日期：2025年9月29日12:00 资金流向方面，呈现显著的 "由出转入" 趋势。拉长周期看，近 60 个交易日该 ETF 累计净流出 76.83 亿 元；但短期资金态度明显转变，近 10 个交易日净流入 15.48 亿元，其中近 5 个交易日净流入规模达 10.85 亿元，显示资金对科技成长板块的关注度快速回升。 9月29日，三大股指早盘走强，创指半日涨近2%。在此带动下，创业板50ETF（159949）涨1.94%，报 1.521元，半日换手率5.85%，成交额16.57亿元，居同类标的ETF首位。 | | 1.521 +0.029 +1.94% | | | | 创业板50ETF | | ਐ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 159949 | | | | SZSE CNY 11:30:03 休市 | | | | | | | 十八 | | 净值走势 | | 华安创业板50ETF | रेस | 58.27% 120日 | | | 91.08% | | 考比 | 11.22% 妻子 | 9 ...

核心观点 - 券商、有色等板块持续获得资金流入 而半导体芯片、医药等前期热点板块出现资金流出 [2][4] - 中小盘风格表现优于大盘 创业板指上涨2.34% 而上证50下跌1.98% [2][9] - 商品市场中黑色系表现突出 焦煤、焦炭期货主力合约分别上涨8.31%和7.71% [23] 股票市场表现 - 主要股指涨跌互现 沪深300下跌0.44% 上证50下跌1.98% 上证指数下跌1.30% [2][9] - 中小盘指数表现相对较好 中证500上涨0.32% 中证1000上涨0.21% 创业板指上涨2.34% [2][9] - 风格指数分化明显 金融风格下跌3.55% 成长风格上涨1.45% 周期风格上涨0.19% [2][9] 债券及期货市场 - 转债市场表现疲弱 上证转债下跌1.43% [17] - 纯债指数全线上涨 上证国债上涨0.01% 上证公司债上涨0.03% 深证地债上涨0.06% [17] - 股指期货主力合约涨跌互现 沪深300期货下跌0.35% 上证50期货下跌1.73% 中证500期货上涨0.41% [17] - 国债期货小幅上涨 10年期上涨0.04% 5年期上涨0.09% 2年期持平 [18] 商品市场表现 - 商品指数涨跌互现 南华黑色指数上涨2.27% 南华工业品指数上涨0.96% 南华商品指数上涨0.24% [20] - 黑色系商品涨幅居前 DCE焦煤主力合约上涨8.31% DCE焦炭主力合约上涨7.71% CZCE玻璃主力合约上涨3.49% [23] - 贵金属表现分化 SHFE白银今年以来上涨31.19% SHFE黄金今年以来上涨32.75% [23] ETF市场交易特征 - 综合ETF周交易额994.69亿元 较前周减少37.62亿元 其中中大盘风格ETF交易额376.12亿元 减少5.65亿元 [2][28] - 主题ETF总成交额1037.83亿元 较前周增加102.97亿元 其中大盘风格ETF成交额608.51亿元 增加83.58亿元 [3][29] - 交易活跃度最高的ETF集中在创业板50(周换手率59.28%)、半导体ETF(47.97%)、煤炭ETF(46.68%) [26][27] 板块资金流向 - 综合类ETF中创业板50、创业板、双创50ETF涨幅居前 分别上涨2.90%、2.24%、2.23% [4][33] - 行业主题类ETF中新汽车、新能车、煤炭ETF表现最好 分别上涨4.01%、3.96%、3.77% [4][33] - 资金流向显示券商、有色等板块获得大幅资金流入 而半导体芯片、医药等前期热点板块出现资金流出 [4][33] 商品及海外ETF - 商品ETF普遍下跌 黄金ETF下跌0.70% 博时黄金下跌0.71% 豆粕ETF下跌0.90% [37] - 海外ETF表现较好 纳指ETF上涨1.87% H股ETF上涨0.74% 恒生ETF上涨0.55% [39] - 商品ETF整体场内份额增加0.19亿份 成交额减少16.97亿元 海外ETF场内份额减少2.80亿份 成交额增加23.77亿元 [37][39] 货币市场ETF - 货币市场利率小幅上升 SHIBOR隔夜利率上升0.02%至1.44% SHIBOR一周利率上升0.01%至1.48% [43] - 华宝添益七日年化收益率下降0.01%至1.03% 银华日利七日年化收益率下降0.06%至1.02% [43] - 华宝添益场内份额增加1.93亿份至685.72亿份 银华日利场内份额减少30.76亿份至671.91亿份 [43]

华泰金工多维择时模型表现 - 年初以来累计收益率达40.77% 绝对收益36.07% 跑赢行业等权基准17.01个百分点 [1][2] - 模型持续看好A股市场 技术面平稳 资金与情绪显现看多信号 [1] - 5月以来保持做多状态 8月22-28日震荡期平仓 9月3日重启做多 9月17日短暂看空后次日恢复看多 [2][3] 行业配置与轮动 - 遗传规划行业轮动模型累计收益36.07% 超越行业等权基准17.01个百分点 [1][3] - 本周看好银行、工业金属、石油石化行业 新增国防军工和商贸零售 剔除食品饮料及煤炭 [3] - 下周最强预测行业为贵金属、酒类、食品、钢铁和银行 呈现消费周期金融均衡配置 [1] 板块与ETF表现 - 科技板块持续活跃 受益国内"人工智能+"政策支持 [1] - 创业板50ETF上周上涨2.84% 科创创业ETF上涨2.47% 汽车ETF上涨4.26% [2] - 银行ETF下跌4.08% 有色金属ETF下跌4.26% 金融与周期板块明显调整 [2] 全球市场联动 - 美股纳斯达克指数上周上涨2.21% 受美联储降息政策及AI行业活力推动 [1] - 欧洲股市偏弱 富时100下跌0.72% 德国DAX下跌0.25% [1] - 商品市场煤焦钢矿与非金属建材涨幅超4% 农产品下跌4.33% 有色金属下跌3.46% [1] 市场情绪指标 - 上证50会员持单比高于去年同期 反映市场情绪强烈 多头仓位较高 [3] - 境内绝对收益ETF模拟组合年初累计上涨7.34% 上周微跌0.10% 配置基于资产趋势与行业轮动建议 [3]

德邦证券："金融+科技"的趋势有望延续 权益方面，当前市场处于新一轮美元降息周期的初期，流动性的释放刚刚开始。从权益市场角度，"金 融+科技"的趋势有望延续，建议围绕强产业趋势板块（人工智能、固态电池等）及受益于美元走弱的 有色金属进行重点布局，同时把握政策加码预期（大消费、地产等）轮动节奏。债市方面，短期交易层 面的压力释放之后，配置价值有望进一步提升。商品方面，贵金属和有色金属因全球流动性的宽松，涨 价或将更流畅，值得长期布局。 中银国际证券：科技无需悲观，AI行情配置重视"高低切" 当前AI产业趋势正在形成，成为市场行情的重要主线。海外算力景气度持续验证，国产算力正在形成 从产业突破到业绩初步兑现的产业闭环。短期调整无碍长期上行趋势，反而贡献产业链内部"高低切"配 置机会，国产算力、AI端侧、AI应用等仍具备较高配置性价比。 华金证券：美联储降息后，科技和部分核心资产或相对占优 科技成长方向，过往18次美联储降息后T+30交易日内，电子、医药生物、通信板块分别10次、9次、9 次涨幅排名前十。核心资产方向，18次美联储降息后T+5交易日内，医药生物、社会服务、食品饮料、 家用电器板块分别9次、9次、9次 ...

市场表现回顾 - 上周A股主要指数上涨 上证综指涨1.5% 深证成指涨2.6% 创业板50指数涨1.9% 科创50涨5.5% [1] - 市场日均成交额约2.3万亿元 较前一周小幅降温 [1] - 市场热点在机器人、固态电池、芯片、黄金等板块快速轮动 [1] 创业板50指数特征 - 聚焦信息技术、新能源、金融科技、医药四大新质生产力赛道 [2] - 新能源光伏权重占比32% [1] - 反映创业板市场知名度高、流动性好、市值居前的50家企业表现 [8] 行业政策与规划 - 八部门印发《汽车行业稳增长工作方案》 目标2025年汽车销量3230万辆同比增长3% 其中新能源汽车销量1550万辆同比增长20% [1] - 汽车制造业增加值目标同比增长6% [1] - 《医疗卫生强基工程实施方案》提出12项重点任务 支持县级医院和乡镇卫生院提质升级 [7] 科技与AI通信板块 - 创业板50指数信息技术产业权重47% 其中光模块权重19% [5] - AI算力需求驱动800G、1.6T高端光模块需求激增 技术向3.2T迭代 [5] - CPO技术因低功耗、高集成度优势被视为数据中心光模块终局结构 [5] - 云厂商与AI巨头订单增长带动产业链景气度提升 [5] 电力设备与新能源 - 固态电池产业化取得进展 QuantumScape和奔驰均有突破 [6] - 光伏产业链上游硅料、硅片、电池涨价趋势明显 [6] - 《电力装备行业稳增长工作方案》有望从量价两方面改善光伏电站矛盾 [6] 医药生物板块 - CXO板块受益全球药物研发需求增长及国内企业技术提升 [7] - 创新药领域存在乳腺癌、多发性骨髓瘤等百亿级单品机会 [7] - GLP-1RA、医美注射产品、眼科及口腔医疗服务具备增长潜力 [7] 创业板50ETF产品特性 - 跟踪创业板50指数 规模248.78亿元 过去一年日均成交额15.54亿元 [8][9] - 当前估值42.81倍 处于近十年43.33%分位 [4] - 前三大权重股为宁德时代(21.20%)、东方财富(9.74%)、新易盛(8.44%) [9] 成份股表现 - 上周胜宏科技涨幅14.80% 汇川技术涨幅8.63% 中际旭创涨幅3.71% [9] - 宁德时代微跌0.03% 阳光电源下跌1.05% 天孚通信下跌0.62% [9]

市场整体表现 - 上证指数报收3860.50点，下跌0.26%，成交额9862亿元；深证成指报收13005.77点，上涨0.63%，成交额12912亿元，盘中续创本轮新高 [1] - 创业板指报收3066.18点，上涨1.51%，盘中一度上涨近3%，再创行情新高，本月累计上涨超6% [2] - 全市跌多涨少，电力设备、传媒板块表现较好 [1] 创业板及成长板块 - 创业板估值处于近10年50%分位以下，成分股业绩增速相对更优，具备估值修复空间 [3] - 覆盖人工智能、新能源、生物医药等科技成长赛道：AI硬件与算力产业链维持高景气，光模块、服务器、液冷等细分领域龙头业绩弹性较大；新能源供需格局有望改善，盈利修复预期增强；生物医药创新药研发成果显著，出海规模增长，高端医疗设备国产替代加速 [2] - 宁德时代大涨超9%，录得历史新高，摩根大通上调评级至"增持"，并基于储能需求超预期及产能计划上调2025-2026年盈利预测约10% [2] 经济数据与政策预期 - 8月工业增加值同比增速从5.7%降至5.2%，房地产投资同比下降12.9%，社零增速放缓至3.4% [4] - 经济动能趋弱背景下，新一轮政策宽松预期升温，政策性金融工具落地值得期待 [4] - 10年国债收益率围绕1.80%波动，债市对利空敏感性高于利多，超长期国债波动显著 [4] 新能源与储能产业 - 政策密集利好：新型储能装机目标2027年达1.8亿千瓦，重点支持锂电储能技术；电力装备行业目标传统装备年均营收增速6%，新能源装备稳中有升；汽车行业方案推动新能源汽车市场化及集中度提升 [6] - 需求端：9月新能源车渗透率达60%，动力电池排产环比大增44.9%至7.2GWh，隔膜等材料价格涨幅超10%；全球储能电芯出货226GWh（同比增长97%），国内订单超160GWh（同比增长220%） [6] - 业绩改善：头部电池厂产能利用率达89.9%，设备龙头新签订单高增长，锂电设备或迎周期拐点 [7] 游戏行业 - 游戏ETF上涨3.88%，新品及存量产品流水增长：点点互动海外产品《Whiteout Survival》及国内《无尽冬日》流水高位，吉比特《仗剑传说》Q2流水较好，巨人网络《超自然行动》表现亮眼 [7] - 平台业务高增长：心动公司Taptap平台2025年上半年收入同比增长37.6%，恺英网络信息服务收入同比增长65.33% [7] - 8月游戏版号供给173款刷新年内新高，国产版号166款，进口版号7款，包括网易、三七互娱等产品 [7] - AI技术赋能降本增效：投放素材生成加速，老游戏版更速度提升，大模型推理成本指数级下降，阿里Qwen3迭代加速内容创新 [8] 投资工具表现 - 新能源车ETF（159806）上涨2.09%，创业板新能源ETF国泰（159387）上涨1.93% [5] - 推荐关注创业板50ETF（159375）、科创创业ETF（588360） [3] - 债券资产方面，十年国债ETF（511260）在收益率1.80%附近具投资价值 [5]

| લ્લેસ | 名称 | 现价 | 原味幅 IOPV | 溢折率 | | | 换手率 成交金额 ▼ 5日旅跌幅60日涨跌 年初至今 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 159949 | 创业板50ETF | 1.351 | 1.12% | 1.3544 -0.25% | 10.94% | 26.15亿 | -0.22% | 47.35% | 40,56% | | 159682 | @NF50ETF | 1.315 | 1.31% 1.3148 | 0.02% | 10.17% | 5.16亿 | -0.08% | 47.92% | 41.09% | | 159681 | @150ETF | 1.330 | 1.37% 1.3291 | 0.07% | 8.21% | 1.76亿 | -0.08% | 47.61% | 40.74% | | 159373 | 8147220ELL 李安 | 1.441 | 1.41% 1.4396 | 0.10% | 9.72% | 4969.53万 | -0.14% 4 ...

创业板指数表现 - 创业板50指数单日收涨7.35% [2] - 创业大盘指数单日收涨7.27% [2] - 创业板指单日收涨6.55% [2] - 创业板电池主题指数单日大涨11.21% [2] - 创新能源主题指数单日收涨9.96% [2] - 创业板成长ETF单日上涨8.50% [2] - 创业板50ETF单日上涨8.15% [2] 创业板公司财务表现 - 1384家创业板公司合计营业收入2.05万亿元 同比增长9.03% [3] - 平均营业收入14.83亿元 [3] - 合计净利润1505.42亿元 同比增长11.18% [3] - 平均净利润1.09亿元 [3] - 合计扣非净利润1309.25亿元 同比增长11.80% [3] - 平均经营活动现金净流入1.13亿元 同比大幅增长54.44% [4] 重点领域业绩表现 - 先进制造、数字经济、绿色低碳领域汇聚超800家上市公司 [4] - 三大领域合计营业收入1.34万亿元 同比增长9.87% [4] - 三大领域净利润1139.19亿元 同比增长15.90% [4] - 收入增速超出板块整体0.84个百分点 [4] - 净利润增速超出板块整体4.72个百分点 [4] 头部公司业绩表现 - 市值前百公司合计营业收入9372.31亿元 同比增长14.59% [4] - 市值前百公司合计净利润1024.54亿元 同比增长21.56% [4] - 头部公司营业收入占板块总额45.68% [4] - 头部公司净利润占板块总额68.06% [4] - 87家头部公司实现盈利 [4] - 59家头部公司净利润同比增长 [4] - 39家头部公司净利润增速超30% [4]

创业板指数表现 - 2025年9月5日创业板系列指数全面大涨 宽基指数中创业板50收涨7.35% 创业大盘收涨7.27% 创业板指收涨6.55% 创业300收涨5.69% 创业板综收涨4.73% 创业板200收涨3.47% [3] - 策略指数中创成长收涨5.59% 创价值收涨4.42% 主题指数中创科技收涨6.94% 创业板人工智能收涨6.45% 创新能源收涨9.96% 创业板电池大涨11.21% [3] - 相关ETF产品同步上涨 创业板成长ETF涨8.50% 创业板50ETF涨8.15% 创业大盘ETF涨7.65% 创业板ETF涨7.02% 创业板人工智能ETF涨6.31% 创业板综ETF涨4.87% [3] 创业板公司财务表现 - 1384家创业板公司2025年上半年合计营业收入2.05万亿元 平均营收14.83亿元 同比增长9.03% 合计净利润1505.42亿元 平均净利润1.09亿元 同比增长11.18% [4] - 扣非净利润合计1309.25亿元 平均0.95亿元 同比增长11.80% 经营活动现金净流入平均1.13亿元 同比大幅增长54.44% [4][5] - 先进制造、数字经济、绿色低碳三大重点领域汇聚超800家公司 合计营收1.34万亿元同比增长9.87% 净利润1139.19亿元同比增长15.90% 增速超板块整体0.84和4.72个百分点 [5] 龙头企业业绩表现 - 市值前百公司合计营收9372.31亿元同比增长14.59% 净利润1024.54亿元同比增长21.56% 营收和净利润占比达45.68%和68.06% [5] - 头部公司中87家实现盈利 59家净利润同比增长 39家净利润增速超30% [5]

创业板50指数表现 - 创业板50指数盘中涨幅达7.2% 领涨全市场宽基指数 [1] - 创业板50ETF盘中涨幅高达7.91% [1] - 成分股先导智能和胜宏科技20cm涨停 锦浪科技、盛机电、欣旺达、阳光电源、新易盛等涨超11% [1] 电子信息制造业政策支持 - 工业和信息化部及市场监督管理总局联合发布《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》 [1] - 规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值2025-2026年平均增速目标为7%左右 [1] - 包括锂电池、光伏及元器件制造等领域后 电子信息制造业年均营收增速目标达5%以上 [1] - 推动人工智能终端创新应用 制定智能化分级方法和标准 [1] - 依法治理光伏等产品低价竞争 引导地方有序布局光伏和锂电池产业 [1] 机构市场观点 - A股市场短期或转入震荡盘整格局 中期趋势维持偏乐观 [2] - 市场资金面明显改善 银行间资金利率平稳 两市成交金额连续多日突破2万亿元 [2] - 全球配置资金净流入A股 居民储蓄加速向资本市场转移 [2] - 美联储释放降息信号 全球流动性预期宽松 美元走弱利于外资回流A股 [2] - 央行等七部门发布《关于金融支持新型工业化的指导意见》 目标2027年构建成熟金融体系支持制造业高端化、智能化、绿色化发展 [3] - 政策重点支持集成电路、工业母机等链主企业及硬科技成长板块 [3]