市场整体概览 - 截至12月12日，上市ETF总数量为1370只，总规模为5.78万亿元 [1] - 上周全市场ETF总规模增加228.71亿元，各大分类均实现稳步增长 [1] - 上周新增3只ETF，其中两只为股票型ETF，剩余1只为跨境ETF [1] 各类型ETF规模变动 - 股票型ETF规模一周新增117.07亿元，主要得益于宽基指数ETF增长超160亿元，而行业ETF缩水超66亿元 [1] - 债券型ETF规模增加48.73亿元 [1] - 商品型ETF和货币型ETF单周规模分别增加20.83亿元和5.36亿元 [1] - 跨境ETF规模增加36.72亿元 [1] 指数挂钩ETF表现分化 - 上周，中证A500、科创50等指数挂钩ETF规模增长显著 [1] - 沪深300等6只指数挂钩ETF规模出现缩水 [1] - 上周中证A500相关ETF规模大增超过百亿元，大幅领先所有指数 [2] 中证A500ETF产品动态 - 12月11日，华泰柏瑞中证A500ETF管理规模达到307.04亿元，成为全市场首只突破300亿元的中证A500ETF产品 [2] - 目前中证A500挂钩的ETF产品合计规模超2000亿元 [2] - 除华泰柏瑞外，南方、华夏、易方达、国泰等公司的中证A500ETF产品规模均突破200亿元 [2]

股票型ETF市场概览 - 截至2025年9月，国内股票型ETF数量达1040只，产品份额合计2.06万亿份，规模达到3.70万亿元，规模是2023年的2.53倍[3][7] - 股票型ETF规模于2023年首次反超主动型基金，截至2025年9月末规模已达主动型基金（3.02万亿元）的1.2倍以上[3][8] - 产品规模分布高度集中，规模100亿元以上的产品共59只，数量占比仅5.67%，但规模合计达2.78万亿元，占比高达75.21%[13] 产品分类与规模结构 - 依据标的指数可将股票型ETF划分为宽基指数、行业指数、主题指数、策略指数和风格指数五类[3][16] - 宽基指数ETF规模断层领先，共359只，规模合计2.51万亿元，占比67.61%；主题指数ETF数量最多，共482只，规模7739.68亿元，占比20.87%[16][17] - 宽基指数ETF是规模增长主要来源，2024年至2025年9月规模增长1.65万亿元，贡献同期整体增量2.22万亿元的74.18%[17] 宽基指数ETF特征 - 宽基指数ETF规模高度集中于头部指数，规模排名前7的指数对应ETF规模占比合计达91.62%，其中沪深300指数占比47.85%[25] - 机构投资者占比显著较高且稳步提升，截至2025年6月30日，除双创板块外产品机构占比普遍达90%左右，沪深300ETF和上证50ETF分别达87.80%和89.78%[25][34] - 在不同市场环境下表现分化：下跌区间大盘指数ETF抗跌性更强；震荡上涨阶段科创板50ETF年化收益率达96.10%；上涨区间双创板块产品业绩领先，创业板50ETF年化收益率达301.88%[27][29][32] 行业指数ETF特征 - 行业指数ETF规模高度集中，非银金融、医药生物等八个行业规模均超50亿元，合计占比95.30%，其中非银金融行业规模1240.39亿元，占比43.03%[40] - 机构资金偏好稳健红利属性行业，银行、基建等ETF机构占比普遍超80%；个人投资者更积极参与非银金融等弹性较高品种，证券ETF机构占比仅26.78%[50] - 市场表现因行业而异：下跌区间银行、煤炭等防御性行业实现正收益；震荡上涨阶段半导体ETF年化收益率达120.89%；上涨区间有色金属ETF年化收益率达209.08%[44][47][49] 主题指数ETF特征 - 主题指数ETF覆盖51个主题，规模分布相对均衡，半导体/芯片主题规模1349.10亿元占比17.43%，AI、机器人主题分别以699.18亿元和569.20亿元位列二、三位[57] - 产品整体弹性显著高于行业指数ETF，在上涨区间按规模加权的平均年化夏普比率达5.64，高于行业指数的3.51[65] - 机构投资者倾向配置弹性较低品种如央企改革ETF（机构占比97.78%），高弹性品种如科技ETF则更多受个人投资者青睐（机构占比18.44%）[66] 策略与风格指数ETF特征 - 策略与风格指数ETF规模合计1396.49亿元，其中红利策略主导，相关ETF规模1042.90亿元，占比75.54%[75] - 机构资金明显偏好防守型策略，红利低波ETF机构占比81.46%；成长风格产品更受个人投资者青睐，质量ETF机构占比仅30.44%[83] - 市场表现与风格紧密相关：下跌区间红利与价值品种实现正收益；上涨区间成长、质量产品表现领先，沪深300成长ETF年化收益率达116.57%[77][81]

宽基指数ETF整体资金流向 - 11月28日宽基指数ETF基金合计资金净流出6.02亿元 [1] - 近5个交易日累计净流出206.38亿元 [1] - 近5个交易日中有4天出现日合计资金净流出 [1] 资金净流入ETF详情 - 当日有31只宽基指数ETF基金出现资金净流入 [1] - 华夏上证50ETF（510050）净流入额居首，份额增加1.34亿份，净流入4.17亿元 [1] - 南方中证500ETF（510500）净流入2.93亿元，份额增加0.41亿份 [3] - 华泰柏瑞中证2000ETF（563300）净流入1.37亿元，份额增加1.05亿份 [3] 资金净流出ETF详情 - 当日有61只宽基指数ETF基金出现资金净流出 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）净流出额居首，份额减少2.43亿份，净流出3.37亿元 [3][4][5] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）净流出2.75亿元，份额减少0.59亿份 [4][5] - 上证综指ETF（510210）净流出2.37亿元，份额减少2.46亿份 [4][5]

股票ETF市场整体规模增长 - 截至2025年11月24日，全市场股票ETF数量从去年年末的832只增加至1066只，基金资产净值从28876.80亿元增加至36021.33亿元，年内净增7144.53亿元，同比增加24.74% [2] - 同期，规模指数ETF（宽基ETF）数量从262只增加至365只，整体规模从21856.45亿元增加至23773.29亿元，年内新增规模1916.84亿元，增幅约8.77%，增速远不及股票ETF整体水平 [2] 股票ETF细分品类表现 - 主题ETF规模增速居首，其数量和规模分别增加至495只和7738.70亿元，较去年年末分别增加73只和3634.75亿元，规模增速高达88.54% [2] - 行业ETF和策略ETF年内规模增速均超过五成，规模分别从1892.42亿元和954.35亿元大幅增至3001.09亿元和1433.56亿元，增速分别达58.58%和50.21% [2] 宽基指数ETF内部结构分化 - 在规模指数ETF中，仅沪深300挂钩ETF年内净增规模超过千亿元，达1683.23亿元，但受近期大盘震荡影响，其规模单月累计缩水超500亿元 [3] - 新增规模逾百亿元的宽基指数产品还包括中证1000、中证500、上证50，年内规模分别增加493.70亿元、339.05亿元、264.57亿元 [3] - 全市场365个股票ETF挂钩指数中，多达138个跟踪指数的ETF产品年内规模不增反减，占比近四成 [3] 重点宽基指数ETF资金流向 - 中证A500挂钩ETF净赎回位居股票ETF榜首，年内申赎净流出资金超900亿元，高达944.77亿元，尽管中证A500指数累计上涨15.74%带来约317.34亿元净值增长，但规模合计仍较去年年末缩水约635.80亿元 [5][7] - 跟踪中证A500的ETF产品共计41只，合计规模约1919.26亿元，为第二大宽基指数产品，但领先上证50（规模1859.75亿元）的优势仅约59.51亿元 [7] - 除中证A500外，资金申赎净流出超百亿元的宽基指数ETF还包括科创50、创业板指、中证A50、创业板50以及科创100 [10] ETF管理人竞争格局 - 华夏基金和易方达基金为行业两大巨头，旗下ETF规模合计分别高达8983.07亿元和8327.23亿元，年内非货币型ETF规模增长分别达到2401.47亿元和2288.18亿元，涨幅分别为36.49%和38.10% [12][13] - 华夏基金旗下有7只ETF规模增长超过百亿元，其中沪深300ETF华夏规模增长550.07亿元，上证50ETF和恒生科技指数ETF分别增长269.92亿元和242.28亿元，主题ETF机器人ETF规模从41.37亿元激增至239.30亿元，增速高达478.44% [12] - 易方达基金有8只ETF规模增长破百亿元，包括沪深300ETF易方达（增长439.71亿元）、香港证券ETF（增长221.23亿元）等 [13] - 共计七家ETF管理人年内新增规模破千亿元，合计增加10599.58亿元，占全市场ETF年内总增长19168.87亿元的55.30%，呈现高度集中的头部格局 [13][14] - 华夏基金和易方达基金跻身全球ETF提供商二十强，分别位列第18名和第19名，两家公司的ETF管理规模均突破1200亿美元 [14] - 华泰柏瑞基金以年内1191.82亿元的规模增长位列第三，南方基金、国泰基金、富国基金年内的非货币型ETF增长也均超过1000亿元 [14] - 在55家ETF管理人中，有6家非货币型ETF规模出现下滑，其中国联安基金规模下滑达到30.58亿元 [15]

中央汇金ETF持仓总览 - 截至2025年三季度末，中央汇金四大投资主体持有的ETF总市值估算约为1.53万亿元，创历史新高，环比二季度末的1.29万亿元增长约2400亿元，增幅约19%[1][2][9] - 中央汇金持仓比例超过20%的ETF产品共28只，持仓总市值为1.48万亿元，环比二季度末增加2332亿元，这28只产品占其ETF总持仓规模的约96.3%[1][5] - 中央汇金ETF持仓规模自2023年底的1247亿元持续增长，2024年底达10531亿元，2025年上半年末升至12899亿元，较2023年底增长934%[6][7][8] 主要投资主体持仓分析 - 中央汇金投资有限责任公司三季度持仓比例超20%的ETF产品有15只，持仓份额保持不变，合计持仓市值7777.97亿元，环比增加1254.56亿元，增长19.23%，其中14只宽基ETF市值因股市回暖出现两位数上涨[2] - 中央汇金资产管理有限责任公司三季度持仓比例超20%的ETF产品有12只，全部为宽基指数ETF，持仓份额同样保持不变，合计持仓市值6975.59亿元，环比增加1077.28亿元，增长18.26%[2][3] - 两大核心主体（汇金投资和汇金资产）坚守对宽基指数ETF的投资，布局集中于沪深300、上证50、中证500、中证1000等核心宽基指数，前四大持仓均为沪深300ETF，扮演“市场压舱石”角色[2][10] 资管计划灵活调整 - 华夏汇金资管单一资产管理计划在三季度进行了小幅调整，清仓华夏恒生中国内地企业高股息率ETF（抛售8059万份，二季度末市值9745.60万元归零），并减持80万份国泰中证800汽车与零部件ETF[1][3] - 由于基金净值上涨，华夏汇金资管计划持有的汽车ETF市值环比上升1576.32万元，期末持仓市值达到9602.83万元[3] - 分析认为这些调整旨在“紧密跟随市场热点与行业景气变化”，例如清仓高股息率ETF可能源于对相关板块未来表现的预判，减持汽车ETF则可能是阶段性获利了结或调整风险暴露[4] 历史持仓路径与市场作用 - 中央汇金在2013年二季度首次现身ETF持有人名单，2023年10月底以来三次公告买入ETF，成为其里程碑，主要通过增持ETF来稳定资本市场预期、提振投资者信心[6] - 2024年2月中央汇金公告扩大ETF增持范围后，增持方向逐渐多元化，均衡成长/价值、大盘/小盘风格，截至2024年末，“国家队”持有A股ETF共10453亿元，占A股ETF总规模的36.1%[6][8] - 2025年4月初A股市场震荡时，中央汇金等中央企业再度入场维护市场稳定，明确发挥类“平准基金”作用，央行同步宣布通过再贷款向中央汇金提供资金支持，形成政策闭环[8] 投资策略与市场启示 - 中央汇金的投资策略具有“长期性、稳定性、分散化”特征，核心主体侧重于宽基ETF，而旗下专项资管计划风格更灵活，偏向行业主题ETF，重点持有符合国家战略导向、行业景气度较高的板块[10][11] - 机构预计中央汇金将继续保持对核心宽基ETF的坚定持仓，同时其专项资管计划可能进行更灵活调整，新的变化可能体现在增配科创50等更契合新质生产力发展方向的ETF[11] - 业内人士建议，普通投资者应理解其背后的资产配置框架而非直接“抄作业”，重点学习其长期布局、分散投资、保持定力的投资理念，并将其持仓动向视为判断市场中长期价值的参考信号[11][12]

国内ETF市场整体表现 - 2025年前10个月国内ETF市场总规模增长近2万亿元，首次突破5.7万亿元[2] - 市场特征从2024年宽基指数ETF主导转变为2025年行业主题ETF主导，热点轮动包括创新药、AI、芯片、银行、有色金属等[2] - 全市场股票型ETF规模在2025年前10个月增长8367.97亿元，增幅达28.98%[4] 华宝基金ETF业务增长 - 公司旗下股票型ETF管理规模在2025年前10个月增长60.80%，达到1314.94亿元[2][4] - 公司ETF总规模（含货币型）突破2000亿元整数大关，达到2047.35亿元，稳居行业前10[4] - 2025年前三季度公司旗下所有ETF利润合计168.95亿元，其中股票ETF利润达162.61亿元[2] 行业主题ETF成为市场焦点 - 行业主题ETF在2025年成为更诱人、更热门的品类，取代了2024年宽基指数ETF的焦点地位[2] - 华宝基金旗下股票型ETF数量扩容至39只，管理规模增长497.17亿元[4] 华宝基金“五朵金花”ETF表现 - 2025年前10个月公司股票型ETF累计资金净流入达336.56亿元[11] - 券商ETF（512000）年内资金净流入超145亿元，跟踪指数成分券商合计归母净利润1825.46亿元，同比增长61.87%[11] - 金融科技ETF（159851）年内资金净流入53.54亿元，银行ETF（512800）净流入105.95亿元，港股互联网ETF（513770）净流入69.35亿元，化工ETF（516020）净流入19.74亿元[11] 百亿规模ETF俱乐部扩容 - 公司旗下跻身“百亿ETF俱乐部”的股票ETF数量增至5只，规模合计1062.91亿元[16] - 银行ETF（512800）规模185.36亿元，金融科技ETF（159851）规模110.22亿元，港股互联网ETF（513770）规模114.54亿元[16][19] - 券商ETF（512000）规模接近400亿元，医疗ETF（512170）规模256.36亿元，为同类最大[16] 标的指数强劲回报支撑赚钱效应 - 公司旗下39只股票ETF跟踪的指数中，23只2025年以来回报超20%，7只超50%[22] - 恒生港股通创新药精选指数涨幅83.47%，创业板人工智能指数涨幅80.97%，中证有色指数涨幅74.80%[22] - 其他高回报指数包括科创创业50指数（59.93%）、科创AI指数（56.06%）、科技龙头指数（51.11%）等[24]

股票ETF市场总体规模与增长 - 截至9月底，全市场ETF总规模达5.63万亿元，创历史新高，其中股票ETF规模为3.71万亿元，占全市场ETF总规模的65.88%，同样创下历史新高 [4][5] - 年内股票型ETF规模从去年底的2.89万亿元增长至3.71万亿元，前三季度规模增长8208.23亿元，增幅为28.43%，是规模增长最多的细分ETF类型 [1][5] - 9月份单月股票型ETF规模增长2098亿元，增幅约6%，资产净值从8月末的3.5万亿元增加至3.71万亿元 [1][6] 资金流入情况 - 9月份股票ETF市场净流入资金1123.14亿元，这是今年继4月之后月度资金净流入再次突破千亿元 [1][5] - 9月最后3个交易日出现连续百亿级资金净流入，9月26日、29日、30日分别净流入221.19亿元、123.94亿元、124.24亿元，此趋势延续至节后，10月9日净流入116.63亿元 [5] - 从份额看，9月份股票型ETF净申购571.99亿份，为年内最高，其次为4月的529.99亿份和1月的266.71亿份 [6] 资金流向的结构性特征 - 9月份行业主题ETF净流入941.32亿元，而宽基指数ETF则净流出479.05亿元，资金出现显著分歧 [1][8][10] - 资金集中流向证券、电池、港股互联网等赛道，9月证券公司ETF净流入245.95亿元，CS电池ETF净流入109.97亿元 [10] - 今年以来截至9月底，净流入额靠前的行业ETF包括证券公司（净流入451.48亿元）、机器人（净流入228.65亿元）、细分化工（净流入184.9亿元） [10] 主要ETF产品资金流向 - 9月份有2只股票型ETF资金净流入超百亿元，分别为富国港股通互联网ETF（123.47亿元）和国泰证券ETF（116.81亿元） [10] - 其他资金净流入显著的ETF包括富国中证A500ETF（82.12亿元）、广发电池ETF（72.40亿元）、易方达机器人ETF（64.69亿元） [10] - 部分ETF遭遇资金净流出，华夏上证科创板50ETF净流出140.14亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流出77.24亿元，易方达上证科创板50ETF净流出64.81亿元 [12] 市场表现与驱动因素 - 9月主要指数普涨，创业板50上涨14.40%，科创创业50上涨13.66%，行业主题指数中科创芯片上涨17.75%，新能电池上涨32.14% [6] - 市场风险偏好提升，交投活跃，政策与产业升级驱动科技成长等细分赛道成为ETF布局重点 [6][11] - 股票型ETF增长受到政策支持、市场环境改善、居民财富管理需求上升以及机构配置偏好等多重因素推动 [6]

宽基指数ETF整体资金流向 - 9月19日宽基指数ETF基金合计资金净流入3.15亿元 [1] - 近5个交易日累计资金净流出160.08亿元 [1] - 近5个交易日中有3天出现日合计资金净流出 [1] 资金净流入ETF详情 - 当日有104只宽基指数ETF基金出现资金净流入 [1] - 南方中证500ETF（510500）为净流入首位，份额增加1.0亿份，净流入7.28亿元 [1][3] - 华夏上证50ETF（510050）份额增加1.06亿份，净流入3.24亿元 [3] - 嘉实中证A500ETF（159351）份额增加2.55亿份，净流入2.97亿元 [3] - 南方中证A500ETF（159352）份额增加2.28亿份，净流入2.72亿元 [3] - 易方达中证A500ETF（159361）份额增加1.89亿份，净流入2.21亿元 [3] - 国泰中证A500ETF（159338）份额增加1.83亿份，净流入2.10亿元 [3] - 华泰柏瑞中证A500ETF（563360）份额增加1.41亿份，净流入1.71亿元 [3] - 富国中证A500ETF（563220）份额增加1.20亿份，净流入1.43亿元 [3] - 嘉实沪深300ETF（159919）份额增加0.23亿份，净流入1.07亿元 [3] - 鹏华上证科创板100ETF（588220）份额增加0.77亿份，净流入1.04亿元 [3] 资金净流出ETF详情 - 当日有102只宽基指数ETF基金出现资金净流出 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）为净流出首位，份额减少10.21亿份，净流出14.79亿元 [3][4][5] - 易方达创业板ETF（SI66SI）份额减少2.14亿份，净流出6.58亿元 [4][5] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）份额减少0.25亿份，净流出1.16亿元 [4][5] - 国联安沪深300ETF（515660）份额减少0.16亿份，净流出0.90亿元 [4][5] - 华夏中证A500ETF（512050）份额减少0.72亿份，净流出0.82亿元 [4][5] - 工银上证科创50成份ETF（588050）份额减少0.56亿份，净流出0.79亿元 [4][5] - 华泰柏瑞中证2000ETF（563300）份额减少0.55亿份，净流出0.72亿元 [4][5] - 富国中证1000ETF（159629）份额减少0.22亿份，净流出0.67亿元 [4][5] - 平安中证A50ETF（159593）份额减少0.38亿份，净流出0.49亿元 [4][5] - 上证综指ETF（510210）份额减少0.51亿份，净流出0.49亿元 [4][5]

宽基指数ETF整体资金流向 - 9月17日宽基指数ETF基金合计资金净流入8.21亿元 [1] - 近5个交易日累计净流入15.21亿元，其中3天出现日合计资金净流入 [1] 资金净流入ETF详情 - 当日有43只宽基指数ETF基金出现资金净流入 [1] - 华安创业板50ETF（159949）为净流入首位，份额增加3.11亿份，净流入额4.57亿元 [1] - 资金净流入前10的ETF中，创业板相关ETF表现突出，华安创业板50ETF、易方达创业板ETF和广发创业板ETF分别净流入4.57亿元、3.58亿元和2.45亿元 [3] - 南方中证1000ETF净流入4.08亿元，最新规模达762.63亿元 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF净流入3.34亿元，最新规模为4198.38亿元 [3] 资金净流出ETF详情 - 当日有86只宽基指数ETF基金出现资金净流出 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）为净流出首位，份额减少5.45亿份，净流出额7.8亿元 [3] - 资金净流出前10的ETF中，上证科创板50成份ETF及相关A500ETF占多数，华夏中证A500ETF、易方达上证科创板50成份ETF和工银上证科创50成份ETF分别净流出2.54亿元、2.18亿元和1.34亿元 [4][5] - 南方中证500ETF出现0.12亿份的份额减少，净流出0.85亿元 [5]

市场表现与资金流向 - 昨日大盘走强，科技板块表现亮眼，沪指突破去年10月8日高点 [1] - 沪深300指数、中证1000指数、上证50指数相关ETF净流入额位居前三，均超过10亿元 [1] - 沪深300ETF易方达（510310）净流入近4亿元，上证50ETF易方达（510100）净流入超过2亿元 [1] - 创业板指单日涨跌幅3.62%，近5日涨跌幅5.83% [2] - 科创板50单日涨跌幅0.74%，近5日涨跌幅1.69% [2] 行业ETF资金动向 - 港股通非银、通信设备等指数净流入靠前 [1] - 创业板、科创板等科技相关ETF出现资金流出 [1] - 机器人ETF易方达（159530）获1.3亿元资金逆势加仓，最新规模达46亿元 [1] - 中证A50指数相关ETF净流出7.4亿元 [2] - 科创板50指数相关ETF净流出11.1亿元，创业板指相关ETF净流出12.5亿元 [2] 指数估值与表现 - 沪深300指数近5年估值分位75%，单日涨跌幅0.79% [2] - 中证1000指数近5年估值分位93%，单日涨跌幅1.45% [2] - 上证50指数近5年估值分位82%，单日涨跌幅0.21% [2] - 中证A50指数近5年估值分位51%，单日涨跌幅0.73% [2] - 创业板指近5年估值分位47% [2] 机构观点与展望 - 申万宏源证券认为牛市主线结构方向包括国内科技突破引发行情扩散和全球市占率高的制造业"反内卷" [1] - 该机构维持2025年四季度好于2025年三季度，2026年会更好的判断 [1] - 机器人ETF易方达年内规模增速位居股票型ETF前三 [1]