据中国汽车工业协会统计分析，2025年1-11月，汽车销量排名前十位的企业(集团)共销售2618.4万辆，占汽车销售 总量的84.1%。在上述十家企业中，与去年同期相比，东风公司和广汽集团（601238）销量呈不同程度下降，其他 企业销量均呈不同程度增长。 ...

二手车市场 - 2025年10月全国二手车交易量为176万台，环比下降2%，同比增长2.7%，交易金额为1110亿元，同比下降0.8% [1] - 2025年1-10月二手车累计交易量达1649万台，同比增长3.5%，累计交易额为10572亿元，同比增长0.6% [1] - 2025年10月二手车转籍比例达到33.1%，创下当期历史高位，近几年该比例在25%到30%之间波动 [1] 中国新能源汽车与车企动态 - 理想汽车累计交付量突破150万辆 [3] - 广汽集团11月汽车销量为17.97万辆，环比增长5.2%，1-11月其自主品牌海外累计销量同比增长39% [4] - 广汽丰田11月整体销量为64,905台，1-11月累计销量为704,024台，其中11月铂智3X销量为10,010台 [6] - 本田中国11月终端汽车销量为50,840辆，1-11月累计终端销量为578,580辆 [5] - 蔚来法务部公告，多个恶意诋毁蔚来的网络账号经法院一审判决，需向蔚来赔偿并公开赔礼道歉 [2] 汽车供应链与零部件 - 孚能科技获得广汽埃安第二代AION V欧洲版及AION UT欧洲版项目定点，将搭载其SPS磷酸铁锂电池系统方案，订单总电量超过10GWh [7] - 速腾聚创11月激光雷达交付量突破15万台，其EM平台数字化激光雷达已获得13家车企共56款车型定点，EM4+E1组合获滴滴自动驾驶新一代Robotaxi定点 [8] 国际汽车市场与政策影响 - 受美国关税政策等因素影响，韩国汽车全年出口量预计将出现5年来首次下滑 [9] - 韩国汽车移动产业协会预测，今年韩国汽车出口量在271万至272万辆之间，较去年的278.26万辆减少约2.3%至2.6% [10] - 今年1至10月，韩国对美汽车出口约为110.75万辆，同比减少7.9%，美国是其最大汽车出口市场 [10] 汽车安全与召回 - 福特将在美国召回108,762辆汽车，原因为举升门铰链盖板固定不当可能脱落 [11] - 福特还将召回近12,000辆2016-2019年款林肯MKT，原因为驾驶员和前座乘客B柱车门内饰可能脱落并增加撞车风险 [11]

股价与市值表现 - 小鹏汽车股价延续弱势行情，跌超4%报75.5港元，创4个月新低价 [1] - 公司总市值为1442亿港元 [1] 月度销量数据 - 公司11月销量为36728辆，同比增长19% [1] - 11月销量环比上月下滑12%，为近六个月来首次单月环比下滑 [1] - 11月销量未能达成公司管理层此前给出的“自9月起月交付稳健超过4万辆”的目标 [1] 主要股东持股变动 - 香港交易所信息显示，The Goldman Sachs Group, Inc.在小鹏汽车-WH股的持股比例于11月21日从4.57%升至5.15% [1]

行业整体表现与市场环境 - 11月车市在结构性分化中开启年末冲刺 行业数据显示11月1日至23日全国乘用车市场零售138.4万辆同比下滑11%环比微降2% [20] - 同期新能源车零售达84.9万辆同比增长3%环比增长8% [20] - 初步推算11月狭义乘用车零售总市场预计为225万辆左右环比持平同比下降8.7%其中新能源零售可达135万左右渗透率有望提升至60% [21] - 方正证券预计四季度汽车销量高增预期或放缓乘用车板块进入磨底区间主因多地补贴叫停和前期需求提前冲刺所致 [21] - 自2026年1月1日起新能源汽车全额免征购置税政策将正式切换为减半征收这可能促使部分消费需求在2025年底前提前释放进而使2026年第一季度市场承压 [22] 头部车企与新势力销量表现 - 比亚迪11月以480,186辆的销量稳居榜首今年1-11月累计销量418.2万辆同比增长11.3% [1][2] - 鸿蒙智行11月全系车型交付81,864台同比增长89.61%创下单月交付历史新高 [1][5] - 零跑汽车11月全系交付70,327台同比增长超75%持续刷新月销纪录并已连续九个月保持强劲增长 [1][7] - 赛力斯11月新能源汽车销量55,203辆同比增长49.84%再创历史新高今年1-11月累计销量达411,288辆 [1][9] - 小米汽车11月交付持续超过4万台 [1][10] - 小鹏汽车11月交付36,728辆同比增长19%2025年1月至11月累计交付量达391,937辆同比增长156% [11] - 蔚来汽车11月交付新车36,275台同比增长76.3%其中蔚来品牌交付18,393台乐道品牌交付11,794台firefly萤火虫品牌交付6,088台公司历史累计交付新车949,457台 [13] - 理想汽车11月交付新车33,181辆环比上升4.5%历史累计交付量为1,495,969辆 [14] - 岚图汽车11月交付新车20,005辆同比增长84%系品牌单月交付量首次突破2万辆并实现连续10个月环比增长 [15] 传统车企转型表现 - 吉利汽车11月总销量达310,428辆同比增长24%1-11月累计销量2,787,750辆同比增长42%其中吉利银河销量132,652辆同比增长76%极氪销量28,843辆同比增长7%领克销量35,059辆同比增长7% [19] - 长城汽车11月汽车销量13.32万辆同比增长4.57%其中新能源汽车销量40,113辆 [19] 其他车企表现 - 智己汽车11月销售13,577台环比增长3% [17]

业绩总结 - 2025年11月集团五大品牌总销量255,809辆，较去年同期减约2%[3] - 2025年1 - 11月集团五大品牌累计销量2,399,073辆，较去年同期增11%[3] 各品牌情况 - 2025年11月奇瑞品牌销量165,511辆，同比增1%，今年累计1,543,069辆，同比增7%[3] - 2025年11月星途品牌销量12,021辆，同比减24%，今年累计109,466辆，同比减15%[3] - 2025年11月捷途品牌销量55,088辆，同比减13%，今年累计573,739辆，同比增14%[3] - 2025年11月iCAR品牌销量11,428辆，同比增99%，今年累计90,451辆，同比增63%[3] - 2025年11月智界品牌销量11,761辆，同比增3%，今年累计82,348辆，同比增105%[3] 其他数据 - 2025年11月新能源销量110,017辆[3] - 2025年11月出口销量131,851辆[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力合约震荡，持仓量增，现货升水，基差走强 基本面原料供给紧，精铜成本有支撑 供给或受限，需求暂弱 期权市场情绪偏多，隐含波动率略降 技术上60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛 建议轻仓逢低短多，注意节奏和风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价86,590元/吨，环比降10元/吨；LME3个月铜收盘价10,893.5美元/吨，环比涨75.5美元/吨 [2] - 沪铜主力合约隔月价差-10元/吨，环比降10元/吨；主力合约持仓量204,728手，环比增5,146手 [2] - 沪铜期货前20名持仓-22,921手，环比增4,551手；LME铜库存156,575吨，环比增825吨 [2] - 上期所阴极铜库存110,603吨，环比增1,196吨；LME铜注销仓单5,625吨，环比增100吨 [2] - 上期所阴极铜仓单39,825吨，环比降2,856吨 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价86,655元/吨，环比涨45元/吨；长江有色市场1铜现货价86,745元/吨，环比涨150元/吨 [2] - 上海电解铜CIF（提单）48美元/吨，环比持平；洋山铜均溢价31.5美元/吨，环比持平 [2] - CU主力合约基差65元/吨，环比涨55元/吨；LME铜升贴水（0 - 3）9.52美元/吨，环比降15.36美元/吨 [2] 上游情况 - 铜矿石及精矿进口量245.15万吨，环比降13.56万吨；国铜冶炼厂粗炼费-42.32美元/千吨，环比降0.11美元/千吨 [2] - 江西铜精矿76,990元/金属吨，环比涨140元/金属吨；云南铜精矿77,690元/金属吨，环比涨140元/金属吨 [2] - 南方粗铜加工费1,300元/吨，环比持平；北方粗铜加工费900元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 精炼铜产量120.4万吨，环比降6.2万吨；未锻轧铜及铜材进口量440,000吨，环比降50,000吨 [2] - 铜社会库存41.82万吨，环比增0.43万吨；上海1光亮铜线废铜59,290元/吨，环比涨300元/吨 [2] - 江西铜业98%硫酸出厂价870元/吨，环比持平；上海2铜（94 - 96%）废铜72,850元/吨，环比涨50元/吨 [2] 下游及应用 - 铜材产量200.4万吨，环比降22.8万吨；电网基本建设投资完成额累计值4,824亿元，环比增445.93亿元 [2] - 房地产开发投资完成额累计值73,562.7亿元，环比增5,856.99亿元；集成电路当月产量4,177,000万块，环比降194,236.1万块 [2] 期权情况 - 沪铜20日历史波动率11.36%，环比降2.21%；沪铜40日历史波动率19.38%，环比降0.03% [2] - 当月平值IV隐含波动率11.69%，环比降0.0045%；平值期权购沽比1.17，环比降0.0042 [2] 行业消息 - 国家数据局启动12家国企数据资源开发利用试点，涉及多领域 支持数据交易所等建设，探索数据流动交易服务体系 [2] - 10月全国电力市场交易电量5638亿千瓦时，同比增15.6%；1 - 10月累计交易电量54920亿千瓦时，占全社会用电量比重63.7% [2] - 10月欧洲汽车销量同比增4.9%至109万辆，特斯拉新车注册量降48%，比亚迪增195%，上汽集团增56%，丰田汽车降10.8% [2] - 美联储理事米兰称货币政策阻碍经济发展，美国经济需大幅降息，失业率上升是政策紧缩结果 [2] - 美国9月PPI环比涨0.3%，核心PPI环比涨0.1%，零售销售环比增0.2%，汽车销售四个月来首降 [2] - 中美元首通话由美方发起，通话氛围积极友好建设性 [2]

欧盟市场表现 - 欧盟10月整体新车注册量增长5.8%至916,609辆 [1] - 特斯拉10月在欧盟新车注册量同比下降48%，且降幅较9月的同比下降19%进一步扩大 [1] - 特斯拉今年前九个月在欧盟新车注册量为111,328辆，同比下降38.7% [1] - 比亚迪10月在欧盟新车注册量同比大幅增长195% [1] - 比亚迪1月至10月在欧盟新车注册量达到94,216辆，较去年同期的27,741辆增长239.6% [1] - 消费者对管理层表现的不满可能影响特斯拉在欧洲的品牌形象 [1] 中国市场表现 - 特斯拉10月在中国销量降至26,006辆，为三年最低水平，环比下降63.64%，同比下滑35.76% [3] - 特斯拉品牌在中国市场排名下滑至第27位 [3] - Model Y 10月销量跌至19,488辆，环比下降62%，为3月以来最低水平 [3] - Model 3 10月销量仅6,518辆，环比跌幅达68% [3] 产品策略与市场反应 - 公司推出精简版Model Y和Model 3车型以提升产品吸引力 [2] - 新车型发布后公司股价当日下跌逾4%，市值蒸发超过4,600亿元人民币 [2] - 市场认为新车降价幅度未达预期，价格仅比之前车型低5,000美元 [2] - 分析担忧减配版新车定价在3.5万美元区间，可能分流高级版车型销量但无法有效拉动整体销量 [2]

行业集中度 - 2025年1-10月汽车销量排名前十位的企业集团合计销售2328.1万辆 [1] - 前十家企业销量占汽车销售总量的84.1% [1] 头部企业销量表现 - 与去年同期相比，东风公司和广汽集团销量呈现不同程度下降 [1] - 前十家企业中除东风和广汽外，其他八家企业销量均实现不同程度增长 [1]

行业整体产销数据 - 前10个月汽车累计产量为2769.2万辆，累计销量为2768.7万辆 [1] - 前10个月汽车累计产销量同比分别增长13.2%和12.4% [1] - 10月单月汽车产量为335.9万辆，销量为332.2万辆 [1] - 10月单月汽车产销量环比分别增长2.5%和3% [1] - 10月单月汽车产销量同比分别增长12.1%和8.8% [1]

核心经营数据 - 2025年10月整车产量仅为6辆，同比下降83.33% [1] - 2025年10月整车销量为108辆，同比下降56.80% [1]