报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力合约震荡，持仓量增，现货升水，基差走强 基本面原料供给紧，精铜成本有支撑 供给或受限，需求暂弱 期权市场情绪偏多，隐含波动率略降 技术上60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛 建议轻仓逢低短多，注意节奏和风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价86,590元/吨，环比降10元/吨；LME3个月铜收盘价10,893.5美元/吨，环比涨75.5美元/吨 [2] - 沪铜主力合约隔月价差-10元/吨，环比降10元/吨；主力合约持仓量204,728手，环比增5,146手 [2] - 沪铜期货前20名持仓-22,921手，环比增4,551手；LME铜库存156,575吨，环比增825吨 [2] - 上期所阴极铜库存110,603吨，环比增1,196吨；LME铜注销仓单5,625吨，环比增100吨 [2] - 上期所阴极铜仓单39,825吨，环比降2,856吨 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价86,655元/吨，环比涨45元/吨；长江有色市场1铜现货价86,745元/吨，环比涨150元/吨 [2] - 上海电解铜CIF（提单）48美元/吨，环比持平；洋山铜均溢价31.5美元/吨，环比持平 [2] - CU主力合约基差65元/吨，环比涨55元/吨；LME铜升贴水（0 - 3）9.52美元/吨，环比降15.36美元/吨 [2] 上游情况 - 铜矿石及精矿进口量245.15万吨，环比降13.56万吨；国铜冶炼厂粗炼费-42.32美元/千吨，环比降0.11美元/千吨 [2] - 江西铜精矿76,990元/金属吨，环比涨140元/金属吨；云南铜精矿77,690元/金属吨，环比涨140元/金属吨 [2] - 南方粗铜加工费1,300元/吨，环比持平；北方粗铜加工费900元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 精炼铜产量120.4万吨，环比降6.2万吨；未锻轧铜及铜材进口量440,000吨，环比降50,000吨 [2] - 铜社会库存41.82万吨，环比增0.43万吨；上海1光亮铜线废铜59,290元/吨，环比涨300元/吨 [2] - 江西铜业98%硫酸出厂价870元/吨，环比持平；上海2铜（94 - 96%）废铜72,850元/吨，环比涨50元/吨 [2] 下游及应用 - 铜材产量200.4万吨，环比降22.8万吨；电网基本建设投资完成额累计值4,824亿元，环比增445.93亿元 [2] - 房地产开发投资完成额累计值73,562.7亿元，环比增5,856.99亿元；集成电路当月产量4,177,000万块，环比降194,236.1万块 [2] 期权情况 - 沪铜20日历史波动率11.36%，环比降2.21%；沪铜40日历史波动率19.38%，环比降0.03% [2] - 当月平值IV隐含波动率11.69%，环比降0.0045%；平值期权购沽比1.17，环比降0.0042 [2] 行业消息 - 国家数据局启动12家国企数据资源开发利用试点，涉及多领域 支持数据交易所等建设，探索数据流动交易服务体系 [2] - 10月全国电力市场交易电量5638亿千瓦时，同比增15.6%；1 - 10月累计交易电量54920亿千瓦时，占全社会用电量比重63.7% [2] - 10月欧洲汽车销量同比增4.9%至109万辆，特斯拉新车注册量降48%，比亚迪增195%，上汽集团增56%，丰田汽车降10.8% [2] - 美联储理事米兰称货币政策阻碍经济发展，美国经济需大幅降息，失业率上升是政策紧缩结果 [2] - 美国9月PPI环比涨0.3%，核心PPI环比涨0.1%，零售销售环比增0.2%，汽车销售四个月来首降 [2] - 中美元首通话由美方发起，通话氛围积极友好建设性 [2]